एडुअर्ड खुदैनातोव ने अपनी तेल कंपनी को सेराटोव क्षेत्रों के साथ बेचने की हिम्मत नहीं की।

संपत्ति के लिए कई दावेदार हैं, उनमें से विदेशी निवेशक, रोसनेफ्ट, टाटनेफटेगाज़ और एलेक्सी और यूरी खोतिन की संरचनाएं हैं।

एडुअर्ड खुदैनातोव की स्वतंत्र तेल और गैस कंपनी (एनओसी) को बिक्री के लिए रखा गया है, कंपनी के प्रतिपक्ष, एक संघीय अधिकारी और संभावित खरीदारों के करीबी दो लोगों ने वेदोमोस्ती को बताया। एनओसी के प्रतिनिधि ने वेदोमोस्ती के सवालों का जवाब नहीं दिया। कंपनी के एक करीबी व्यक्ति का दावा है कि बिक्री के बारे में जानकारी सही नहीं है - "खरीदारों के लिए कोई सक्रिय खोज नहीं है।"

कंपनी को खरीदने के प्रस्ताव प्राप्त हुए और टाटनेफटेगाज़ की संपत्ति में रुचि दिखाई (पिछले साल इसने 10 साल के लिए बैशनेफ्ट को अपने प्रबंधन में स्थानांतरित करने के लिए कहा था), रोसनेफ्ट, साथ ही एलेक्सी और यूरी खोतिन, दो वेदोमोस्ती वार्ताकारों का कहना है। सौदा विदेशी निवेशकों के लिए भी दिलचस्प हो सकता है, एक और जोड़ता है। रविवार को Tatneftegaz के प्रतिनिधियों से संपर्क करना संभव नहीं था, Rosneft के प्रतिनिधि ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, और खोतिन के प्रतिनिधि ने Vedomosti के सवालों का जवाब नहीं दिया।

एडुआर्ड खुदैनातोव द्वारा एनओसी की मुख्य संरचना एलायंस ऑयल है। 2015 में, इसका राजस्व $2.2 बिलियन, EBITDA - $318.3 मिलियन, शुद्ध घाटा - $153 मिलियन था। शुद्ध लाभ- $116.4 मिलियन। सितंबर के अंत में, EBITDA के शुद्ध ऋण का अनुपात 5.6 था, जो 2016 की शुरुआत में 5.2 था। 2015 में, कंपनी ने ऋण सेवा पर $170.5 मिलियन खर्च किए, और 2016 के पहले नौ महीनों में इसे एलायंस ऑयल की रिपोर्ट के अनुसार, $116.5 मिलियन - $122 मिलियन, ब्याज भुगतान का हिस्सा पूंजीकृत किया गया था।

एलायंस ऑयल मूसा बझाएव का हुआ करता था। लेकिन 2014 में उन्होंने और खुदायनाटोव ने अपनी संपत्ति का विलय कर दिया। उस समय, विश्लेषकों का अनुमान था कि संयुक्त उद्यम की संपत्ति $ 4 बिलियन थी, सौदे के करीब के स्रोत - $ 6-7 बिलियन में। बझाव के पास 60% था, लेकिन सितंबर 2014 में उन्होंने व्यवसाय छोड़ दिया।

NOC की लागत कितनी हो सकती है, Vedomosti के वार्ताकार नहीं कहते हैं। जीएल एसेट मैनेजमेंट के प्रबंध निदेशक सर्गेई वखरमीव का अनुमान है कि एनओसी अब करीब 4 अरब डॉलर का हो सकता है। 2014 के बाद से, तेल की कीमतों में काफी गिरावट आई है, और एनओसी की एकमात्र रिफाइनिंग संपत्ति, खाबरोवस्क ऑयल रिफाइनरी, 2012 से लाभहीन रही है, विशेषज्ञ बताते हैं। 2015 में, उद्यम को 7.4 बिलियन रूबल प्राप्त हुए। हानि।\

स्मॉल लेटर्स के निदेशक विटाली क्रायुकोव कहते हैं, एनओसी का मूल्यांकन करना बहुत मुश्किल है, क्योंकि कंपनी की मुख्य संपत्ति उधार ली गई धनराशि से खरीदी गई थी, उनमें से ज्यादातर परियोजनाएं विकास के शुरुआती चरण में हैं। उदाहरण के लिए, 2013 में, कंपनी ने 11 मिलियन टन तेल और घनीभूत के भंडार के साथ तैमिर में Payakhskoye क्षेत्र खरीदा (2016 की गर्मियों में, यह ज्ञात हो गया कि NOC इस परियोजना को वित्त देने के लिए NWF से 100 बिलियन रूबल जुटाने में विफल रही) . 2014 में, NOC ने वोल्गा क्षेत्र में सेराटोव डिपॉजिट खरीदे और उनमें 2 बिलियन से अधिक रूबल का निवेश किया। और दिसंबर 2016 में दो क्षेत्रों को चालू किया गया (उत्पादन शुरू हुआ - प्रति दिन 1 मिलियन क्यूबिक मीटर गैस), इंटरफैक्स ने लिखा। क्रायुकोव ने कहा कि परियोजनाओं को उनकी नियोजित क्षमता तक लाने के बाद और कंपनी के कर्ज से निपटने के बाद ही कुछ मूल्य के बारे में बात करना संभव है।

Vedomosti के वार्ताकारों को भी खरीदारों की तलाश के कारणों की जानकारी नहीं है।

“शुरुआत में, यह स्पष्ट था कि एनओसी को किसी बिंदु पर बेचा जाएगा। यह एक वैश्विक अभ्यास है - छोटी संपत्तियों को इकट्ठा करना, उन्हें अनुकूलित करना और उन्हें एक प्रमुख खिलाड़ी को बेचना, ”रायफेनबैंक के विश्लेषक एंड्री पोलिशचुक कहते हैं। उन्होंने कहा कि कंपनी रोसनेफ्ट, लुकोइल या सर्गुटनेफटेगाज़ के लिए विशेष रुचि होगी। अब खरीदारों के साथ अच्छी कीमत पर सहमत होना काफी संभव है, रोसनेफ्ट, जैसा कि बाशनेफ्ट सौदा दिखाया गया है, भुगतान करने के लिए तैयार है, पोलिशचुक मानते हैं।

विशेषज्ञ का मानना ​​है कि अगर सौदा विफल रहता है, तो एनओसी को अपने दम पर संपत्ति विकसित करनी होगी, उत्पादन स्तर बढ़ाना होगा।

शायद उच्च कर्ज ने कंपनी को निवेशक की तलाश करने के लिए प्रेरित किया। Kryukov का तर्क है कि कठिन वित्तीय स्थिति को ध्यान में रखते हुए, NOC के पास निवेश परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए पर्याप्त धन नहीं हो सकता है और इसे धन की तलाश करनी होगी। दूसरी ओर, बहुत अधिक कठिन कंपनियों के उदाहरण हैं वित्तीय स्थितिऔर अपने दम पर जीवित रहना, क्रुकोव को याद दिलाता है। वह एक उदाहरण के रूप में इगोर ज़ुज़िन और मेकेल का हवाला देते हैं।

दो संघीय प्रकाशनों ने तुरंत बिक्री के बारे में पारस्परिक रूप से अनन्य जानकारी दी JSC स्वतंत्र तेल और गैस कंपनी।

Vedomosti के अनुसार, NNK JSC को पूरी तरह से बेचा जाएगा। इसके अलावा, इसके अलावा, इसे खरीदने के प्रस्ताव पहले ही कई प्रमुख बाजार खिलाड़ियों को भेजे जा चुके हैं - "तत्नेफ्तागाज़", रोजनेफ्तऔर बेलारूसी उद्यमी एलेक्सीतथा यूरी खोतिन. विदेशी निवेशक भी कंपनी में रुचि ले सकते हैं। संभावित खरीदारों की ओर से अभी तक कोई आधिकारिक टिप्पणी नहीं आई है।

विशेषज्ञों को एनओसी की बिक्री के सौदे का आकलन करना मुश्किल लग रहा है। मुमकिन है, के लिए कंपनी की कीमत इस पल 4 अरब डॉलर तक हो सकता है। मामला 2014 के बाद से तेल की कीमतों में गिरावट और एनओसी की एकमात्र रिफाइनिंग संपत्ति, खाबरोवस्क ऑयल रिफाइनरी की लाभहीनता से जटिल है, जो 2015 में 7.4 बिलियन रूबल के नुकसान के साथ समाप्त हो गया।

इसके अलावा, एनओसी की मुख्य संपत्ति उधार ली गई धनराशि से हासिल की गई थी और ज्यादातर परियोजनाएं विकास के स्तर पर हैं। उदाहरण के लिए, 2013 में, NOC ने 11 मिलियन टन तेल और घनीभूत के भंडार के साथ तैमिर में Payakhskoye क्षेत्रों का अधिग्रहण किया, लेकिन उनका विकास शुरू नहीं किया। सेराटोव क्षेत्र में स्थिति बेहतर है, जहां एनओसी गैस क्षेत्रों का दोहन कर रहा है।

स्मरण करो, जैसा कि बीवी ने पहले लिखा था, 2016 की शुरुआत में, ज़ावोलज़ी नोवो-कोप्तेव्स्कोए गैस क्षेत्र में लगभग 420 मिलियन क्यूबिक मीटर के भंडार के साथ कंपनी, और वर्ष के अंत में इसे परिचालन में लाया गया था। सेराटोव क्षेत्र में कंपनी की एक सहायक संरचना संचालित होती है - OOO NNK-Saratovneftegazdobycha, जिसके पास 5 जिलों में हाइड्रोकार्बन के उत्पादन के लिए लाइसेंस हैं। कंपनी द्वारा संचालित क्षेत्रों के भीतर 4 जमा पाए गए।

विश्लेषकों के अनुसार, एनओसी की बिक्री एक तार्किक कदम होगा - एक बड़े खिलाड़ी को बेचने के लिए छोटी संपत्तियों को इकट्ठा करना एक सामान्य वैश्विक अभ्यास है। एनओसी के संभावित खरीदारों में विशेषज्ञ भी नाम लेते हैं ल्यूकोइलतथा SURGUTNEFTEGAZ. कंपनी की बिक्री के कारणों में इसके उच्च ऋण हो सकते हैं - एनओसी के पास अपनी निवेश परियोजनाओं को विकसित करने के लिए पर्याप्त धन नहीं हो सकता है।

वहीं, एनओसी के मालिक रोसनेफ्ट के पूर्व प्रमुख, एडुअर्ड खुदैनातोव, स्पष्ट रूप से उनकी कंपनी की बिक्री के आंकड़ों का खंडन किया। आरबीसी के साथ एक साक्षात्कार में, उन्होंने आधिकारिक तौर पर कहा कि उनका किसी को प्रस्ताव देने का इरादा नहीं था।

मदद "बीवी". NNK JSC को एडुआर्ड खुदैनातोव ने 2013 में खरोंच से बनाया था, जब उन्होंने पहले ही रोसनेफ्ट के अध्यक्ष का पद छोड़ दिया था। 2014 में, कंपनी ने अपनी प्रमुख संपत्ति का अधिग्रहण किया गठबंधन तेलएक उद्यमी के परिवार से मूसा बझाएवऔर उसी क्षण से तेल उत्पादन के लिए सक्रिय रूप से लाइसेंस प्राप्त करना शुरू कर दिया। लेकिन 2014 में तेल की कीमतों में गिरावट ने उनकी योजनाओं को बुरी तरह प्रभावित किया। 2015 में, कंपनी का राजस्व 2.2 बिलियन डॉलर और 153 मिलियन डॉलर का शुद्ध घाटा था। 2016 के 9 महीनों के लिए, NOC को राजस्व में $1.5 बिलियन और $116.4 मिलियन का लाभ प्राप्त हुआ। कुल मिलाकर, एनओसी के पास वर्तमान में रूसी संघ के 8 घटक संस्थाओं के साथ-साथ कजाकिस्तान में सबसॉइल भूखंडों के उपयोग के लिए 53 लाइसेंस हैं।

एडुआर्ड खुदैनातोव की स्वतंत्र तेल और गैस कंपनी, जिसे परंपरागत रूप से रोसनेफ्ट के करीब माना जाता है, ने इसे 40 बिलियन रूबल में बेच दिया। इसकी प्रमुख तेल संपत्ति, कोंडानेफ्ट। इस सौदे ने एनओसी के कारोबार को बेचने की अफवाहों को बल दिया, आक्रामक अधिग्रहण के कारण उच्च ऋण से दुखी। विशेषज्ञ रोसनेफ्ट के लिए कीमत को सहज मानते हैं, लेकिन संदेह है कि यह एनओसी की सभी संपत्तियां ले लेगा।

Rosneft ने Kondaneft के 100% अधिग्रहण की घोषणा की, जिसके पास NNK से Kondinskoye, Zapadno-Erginskoye, Chaprovskoye और Priobskoye तेल क्षेत्रों के लाइसेंस हैं। यह सौदा 40 अरब रूबल का था। इन क्षेत्रों के PRMS भंडार का अनुमान 157 मिलियन टन तेल के बराबर है। Kondinskaya समूह के ब्लॉक Rosneft के Priobskoye क्षेत्र से 100 किमी दूर स्थित हैं, और सबसे बड़े असंबद्ध ब्लॉकों के निकट भी हैं, Erginsky क्षेत्र, जिस पर Rosneft और Gazprom Neft का दावा है (नीलामी 2017 की गर्मियों के लिए निर्धारित है) .

अब रोसनेफ्ट को कोंडिंस्काया समूह के क्षेत्रों के त्वरित कमीशन की उम्मीद है, 2016 में एनओसी ने खुद 2017 की चौथी तिमाही में कोंडिन्स्काया क्षेत्र को लॉन्च करने की उम्मीद की थी। विभिन्न अनुमानों के मुताबिक, उत्पादन का "शेल्फ" प्रति वर्ष 3-5 मिलियन टन तेल हो सकता है। परियोजना में कुल निवेश का अनुमान 200 बिलियन रूबल था।

एटीओएन के अलेक्जेंडर कोर्निलोव के अनुसार, लगभग 25 बिलियन रूबल कोंडानेफ्ट के साथ मिलकर रोसनेफ्ट को अपना शुद्ध ऋण मिला। उसी समय, वह रोसनेफ्ट के लिए "बहुत सफल" भंडार के $ 1 प्रति बैरल के अनुमान के आधार पर सौदे पर विचार करता है। रायफ़ेसेनबैंक के एंड्री पोलिशचुक का भी यही मत है: उदाहरण के लिए, रोसनेफ्ट ने स्वयं वेंकोरनेफ्ट और वीसीएनजी में क्रमशः भारतीयों और चीनियों को $3 प्रति बैरल के औसत से शेयर बेचे। विशेषज्ञ के अनुसार, वाणिज्यिक उत्पादन शुरू होने के बाद "कोंडानेफ्ट" की लागत वर्तमान अनुमान से दोगुनी होगी। एसबीएस कंसल्टिंग के विशेषज्ञों का मानना ​​है, "निर्यात के आकर्षण के दृष्टिकोण से रोसनेफ्ट के लिए नई उत्पादन क्षमताओं का उभरना समीचीन है।"

Kondaneft पहली संपत्ति NNK से बाहर निकलती है, हालांकि बाजार प्रतिभागी कम से कम पिछले डेढ़ साल से संभावित बिकवाली की बात कर रहे हैं। उद्योग के दो कॉमर्सेंट स्रोत जानते हैं कि 2016 में एनओसी में गंभीर कटौती शुरू हुई थी। कंपनी ने, विभिन्न कारणों से, तीन प्रमुख उपाध्यक्षों अलेक्सी स्ट्रेलचेंको, दिमित्री बशुनोव और सर्गेई लोबाचेव (बाद में बाशनेफ्ट के निदेशक मंडल में प्रवेश किया) को छोड़ दिया, और किसी ने भी उनकी जगह नहीं ली। इस वर्ष, कई एनओसी कर्मचारी, विशेष रूप से उपराष्ट्रपति व्लादिमीर चेर्नोव, रोसनेफ्ट चले गए।

2012 के अंत में रोसनेफ्ट के पूर्व अध्यक्ष एडुआर्ड खुदैनातोव द्वारा बनाई गई एनओसी, काफी आक्रामक रूप से संपत्ति खरीद रही थी, जिसमें सुदूर पूर्व में खाबरोवस्क ऑयल रिफाइनरी भी शामिल थी। श्री खुदैनातोव, जिन्हें रोसनेफ्ट के प्रमुख इगोर सेचिन के करीबी माना जाता है, ने एक पूर्ण रूप से एकीकृत कंपनी बनाने का वादा किया। हालांकि, तेल की कीमतों में गिरावट और कर पैंतरेबाजी के बाद, एनओसी व्यवसाय की लाभप्रदता तेजी से गिर गई, गंभीर ऋण जमा हो गए, मुख्य रूप से वीटीबी के लिए। NOC के प्रतिनिधि से संपर्क करना संभव नहीं था, श्री खुदैनातोव ने TASS को बताया कि मौजूदा क्रेडिट बोझ के साथ, संपत्ति को विकसित करना बहुत महंगा हो गया। 2015 के लिए एलायंस ऑयल (एनओसी की मुख्य संपत्ति) का राजस्व 2.1 अरब डॉलर है, ईबीआईटीडीए 318 मिलियन डॉलर है, शुद्ध घाटा 211 मिलियन डॉलर है।

बाजार में, एनएनके को परंपरागत रूप से रोसनेफ्ट के अनुकूल कंपनी के रूप में माना जाता है। यह, विशेष रूप से, बाशनेफ्ट के निजीकरण के लिए एनओसी द्वारा एक आवेदन दाखिल करने से जुड़ा था, क्योंकि निजीकरण में रोसनेफ्ट की भागीदारी की संभावना को शुरू में बाहर रखा गया था। Kommersant के वार्ताकारों के लिए यह अनुमान लगाना मुश्किल था कि Rosneft के अलावा, कंपनी द्वारा अपने उच्च मूल्यांकन को देखते हुए, कौन NOC संपत्ति का खरीदार बन सकता है। खाबरोवस्क ऑयल रिफाइनरी सबसे अधिक समस्याग्रस्त संपत्ति की तरह दिखती है। BCS के Kirill Tachennikov के अनुसार, कम दक्षता के कारण वह शायद ही Rosneft के लिए दिलचस्पी का हो सकता है। उन्होंने नोट किया कि "बाशनेफ्ट के अधिग्रहण के बाद, रोसनेफ्ट ने स्वयं शोधन क्षमताओं को अनुकूलित करने के बारे में सोचा।"

वीटीबी बैंक स्वतंत्र तेल और गैस कंपनी के शेयरधारकों की संख्या का विस्तार करने में रुचि रखता है, जो अब इगोर सेचिन के सहयोगी एडुआर्ड खुदैनाटोव के स्वामित्व में है। एनओसी तेल की कीमतों में गिरावट से पहले संपत्ति खरीद रहा था, अब यह ऋण बढ़ा रहा है, परियोजनाओं को स्थगित कर रहा है और ऋण चुकौती कर रहा है

एडुअर्ड खुदैनातोव (फोटो: एलेक्सी द्रुझिनिन / आरआईए नोवोस्ती)

वीटीबी स्वतंत्र तेल और गैस कंपनी (एनओसी) के शेयरधारकों की संख्या का विस्तार करने में रुचि रखता है, खासकर अगर वे नए पैसे, या जानकारियों, या बाजारों को आकर्षित कर सकते हैं, "बैंक के बोर्ड के अध्यक्ष एंड्री कोस्टिन ने आरबीसी को बताया। अब कंपनी का स्वामित्व एडुअर्ड खुदैनातोव के पास है, जिन्हें प्रमुख का सहयोगी माना जाता है कार्यकारी निदेशकरोसनेफ्ट इगोर सेचिन। खुदैनातोव ने एनओसी को बिक्री के लिए रखा, वेदोमोस्ती ने फरवरी की शुरुआत में लिखा था। "हाँ, हम जानते हैं। सिद्धांत रूप में, हम इसमें भी रुचि रखते हैं, ”कोस्टिन ने आरबीसी को बताया। खुदैनातोव ने फरवरी की शुरुआत में आरबीसी को बिक्री के बारे में जानकारी से इनकार किया। "मैं इस जानकारी की पुष्टि नहीं कर सकता," उन्होंने कोस्टिन के बयान के बाद भी आरबीसी को बताया।

उसी समय, एनओसी एक रणनीतिक साझेदार की तलाश कर रहा है: हमारे पास कई दिलचस्प और आशाजनक परियोजनाएं हैं, दोनों अप-स्ट्रीम और डाउन-स्ट्रीम, खुदैनातोव ने एनर्जी इनसाइडर को बताया।

"मेरी राय में, कंपनी बहुत ही आशाजनक और दिलचस्प है। लेकिन यह एक बढ़ती हुई कंपनी है, और इसके पास जो अवसर हैं, उनमें महारत हासिल करने के लिए इसे निवेश की जरूरत है," कोस्टिन ने समझाया। उनके अनुसार, न केवल रूसी बल्कि विदेशी निवेशक भी एनओसी में हिस्सेदारी हासिल करने में सक्रिय रूप से रुचि रखते हैं। कोस्टिन ने यह नहीं कहा कि क्या एनएनके शेयरों का कोई ब्लॉक वीटीबी को गिरवी रखा गया था। बैंकर ने कहा कि एनओसी में कोई दोष नहीं है, लेकिन कर्ज का पुनर्गठन किया जा सकता है। वीटीबी एनओसी के साथ काम करना जारी रखेगा, भले ही कोई सौदा हो, कोस्टिन ने निष्कर्ष निकाला।

एडुआर्ड खुदैनातोव, जिन्हें रोसनेफ्ट के राष्ट्रपति इगोर सेचिन का करीबी माना जाता है, ने 2013 में एनओसी बनाया था। इससे पहले, 2010-2012 में, खुदैनातोव ने रोसनेफ्ट का नेतृत्व किया, और फिर इस पद को सेचिन को सौंप दिया, कुछ समय के लिए पहले उपाध्यक्ष के रूप में काम किया। NOC ने तुरंत छोटी संपत्ति और खनन लाइसेंस खरीदना शुरू कर दिया और 2014 में खुदैनातोव ने उसे खरीद लिया सबसे बड़ी संपत्ति- बाझाव परिवार से एलायंस ऑयल। खुदैनातोव ने उधार ली गई धनराशि से एलायंस तेल खरीदा, उन्होंने कोमर्सेंट और फोर्ब्स स्रोतों के संदर्भ में लिखा, इसकी पुष्टि आरबीसी और खुदैनातोव के एक परिचित ने की। कॉमर्सेंट और फोर्ब्स के मुताबिक, सौदा 3.5-5 अरब डॉलर का था, आरबीसी के इंटरलोक्यूटर का कहना है कि कीमत 4 अरब डॉलर थी। वीटीबी लेनदारों में से एक था, इगोर सेचिन ने कथित तौर पर इस बारे में एंड्री कोस्टिन से व्यक्तिगत रूप से पूछा, फोर्ब्स ने लिखा। VTB ऋणदाता और RBC के वार्ताकार को बुलाता है। बैंक के प्रतिनिधि ने आरबीसी के सवाल का जवाब नहीं दिया। 2013 के अंत में, डीलिस्टिंग से पहले, एलायंस ऑयल का मूल्य 3.7 बिलियन डॉलर था, जिसमें ऋण शामिल नहीं था, जो कि 1.6 बिलियन डॉलर था।

एनओसी ने संपत्ति खरीदना तब शुरू किया जब तेल की कीमतें अपने चरम पर थीं, और सितंबर 2014 में एलायंस तेल की खरीद के लगभग तुरंत बाद कीमतें गिर गईं। जून 2014 में ब्रेंट की कीमत 115 डॉलर प्रति बैरल थी और दिसंबर में यह 60 डॉलर प्रति बैरल से टूट गया। अस्थिरता आज भी जारी है, हालांकि ओपेक, रूस और कई देशों के उत्पादन को स्थिर करने के फैसले ने कीमतों को 50 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर स्थिर कर दिया है।

नतीजतन, वित्तपोषण के साथ समस्याओं के कारण, एनओसी ने सबसे बड़े "ग्रीनफ़ील्ड" के विकास को स्थगित कर दिया - पयाख्सकोय क्षेत्र, ख़ुदैनातोव ने कहा। 2015 में, एनओसी 350 मिलियन डॉलर मूल्य के यूरोबॉन्ड्स को चुकाने में असमर्थ था, लेकिन पुनर्वित्त के लिए लेनदारों के साथ सहमत था। 2016 के पहले नौ महीनों में, NOC का कर्ज बढ़कर $2 बिलियन हो गया, और यह कंपनी के लिए भारी बोझ है: कर्ज का बोझ लगभग 6 EBITDA है। उधारदाताओं ने ऋण बढ़ाने के लिए एनओसी को मना किया और कंपनी ने लागत अनुकूलन की घोषणा की।

NOC का अधिकांश व्यवसाय तेल शोधन में है: 2016 में, इसकी एकमात्र खाबरोवस्क रिफाइनरी ने 4.7 मिलियन टन तेल को संसाधित करने की योजना बनाई, जबकि इसका स्वयं का उत्पादन 2.5 मिलियन से 2.3 मिलियन टन तेल तक गिर गया। 2015-2017 में कर पैंतरेबाज़ी और तेल की कीमतों में गिरावट के कारण रूस में रिफाइनिंग मार्जिन गिर गया, विश्लेषकों और कंपनियों ने नोट किया। उदाहरण के लिए, रोसनेफ्ट ने अपनी स्वयं की रिफाइनरियों और एनएनके की खाबरोवस्क रिफाइनरी के लिए योग्य कुछ रिफाइनरियों को टैक्स ब्रेक देने के प्रस्ताव के साथ सरकार से संपर्क किया है। एनओसी की एक और समस्या मुश्किल से उबरने वाले भंडार पर जोर है, जिसका विकास तेल की कम कीमत पर लाभहीन हो गया है। 2018 तक, NOC ने 4.8 मिलियन टन तेल का उत्पादन करने की योजना बनाई, जिसमें से आधे से अधिक हार्ड-टू-रिकवरी रिजर्व से आता है।

संपूर्ण एनओसी की वित्तीय स्थिति का खुलासा नहीं किया गया है, और संपत्ति का मूल्यांकन करना असंभव है, रायफेनबैंक के एक विश्लेषक एंड्री पोलिशचुक कहते हैं। लेकिन एलायंस ऑयल का उद्योग में सबसे कम ईबीआईटीडीए मार्जिन है, सबसे अधिक संभावना रिफाइनिंग की दिशा में कारोबार के पूर्वाग्रह के कारण है, उनका तर्क है। विश्लेषक ने निष्कर्ष निकाला है कि यदि एलायंस तेल एक ऐसी कंपनी द्वारा खरीदा जाता है जिसके पास स्वयं का पर्याप्त तेल है, तो लाभप्रदता तुरंत बढ़ सकती है। उनका तर्क है कि टिमन-पिकोरा में एनओसी की खनन संपत्ति LUKOIL के लिए और खाबरोवस्क रिफाइनरी रोसनेफ्ट के लिए दिलचस्प हो सकती है, जिसके पास कोम्सोमोल्स्क रिफाइनरी है।

केवल रूसी कंपनी, जो अब संपत्ति खरीद रहा है रूसी बाजार, - रोसनेफ्ट, लेकिन यह पहले से ही "कर्मचारी" लगता है और इसे पहले से खरीदी गई संपत्तियों को एकीकृत करने की आवश्यकता है, Sberbank CIB के वरिष्ठ विश्लेषक वालेरी नेस्टरोव कहते हैं। यूरोपीय निवेशक रूसी तेल संपत्तियों को लेकर उत्साहित नहीं हैं: प्रतिबंध लागू हैं, और यूक्रेन के साथ संबंधों के बिगड़ने का जोखिम बना हुआ है। सैद्धांतिक रूप से, एशियाई निवेशक विशेष रूप से एनओसी में हिस्सेदारी खरीद सकते हैं भारतीय कंपनियांजो पहले ही रूस में निवेश का जोखिम उठा चुके हैं, विश्लेषक ने कहा। एक अलग एनओसी संपत्ति में हिस्सेदारी बेचना अधिक कठिन होगा: कंपनी के पास अभी तक कोई हाई-प्रोफाइल प्रॉमिसिंग प्रोजेक्ट नहीं है, नेस्टरोव ने निष्कर्ष निकाला है।