Ka disa pretendentë për asetin, mes tyre janë investitorët e huaj, Rosneft, Tatneftegaz dhe strukturat e Alexei dhe Yuri Khotin.
Kompania e pavarur e naftës dhe gazit (NOC) e Eduard Khudainatov është vënë në shitje, i thanë Vedomosti palës tjetër e kompanisë, një zyrtar federal dhe dy njerëz të afërt me blerësit e mundshëm. Përfaqësuesi i KOKSH-së nuk iu përgjigj pyetjeve të Vedomostit. Një person i afërt me kompaninë pretendon se informacioni për shitjen nuk është i vërtetë - "nuk ka kërkim aktiv për blerës".
Ofertat për të blerë kompaninë u morën dhe treguan interes për aktivin e Tatneftegaz (vitin e kaluar ajo kërkoi transferimin e Bashneft në menaxhimin e saj për 10 vjet), Rosneft, si dhe Alexei dhe Yuri Khotin, thonë dy bashkëbisedues të Vedomosti. Marrëveshja mund të jetë me interes edhe për investitorët e huaj, shton një tjetër. Nuk ishte e mundur të kontaktohej me përfaqësuesit e Tatneftegaz të Dielën, përfaqësuesi i Rosneft nuk pranoi të komentojë, dhe përfaqësuesi i Khotins nuk iu përgjigj pyetjeve nga Vedomosti.
Struktura kryesore e NOC është Aliance Oil nga Eduard Khudainatov. Në 2015, të ardhurat e saj ishin 2.2 miliardë dollarë, EBITDA - 318.3 milion dollarë, humbja neto - 153 milion dollarë. fitimi neto- 116,4 milionë dollarë.Në fund të shtatorit, raporti i borxhit neto ndaj EBITDA ishte 5,6 krahasuar me 5,2 në fillim të 2016. Në vitin 2015, kompania shpenzoi 170,5 milionë dollarë për shërbimin e borxhit dhe në nëntë muajt e parë të 2016 shpenzoi 116.5 milionë dollarë - 122 milionë dollarë, një pjesë e pagesave të interesit janë kapitalizuar, sipas raportit të Aliance Oil.
“Aliance Oil” i përkiste Musa Bazhaev. Por në vitin 2014, ai dhe Khudaynatov shkrinë asetet e tyre. Në atë kohë, analistët vlerësuan asetet e sipërmarrjes së përbashkët në 4 miliardë dollarë, burime afër marrëveshjes - 6-7 miliardë dollarë. Bazhaev kishte 60%, por në shtator 2014 ai u largua nga biznesi.
Se sa mund të kushtojë KOKSH, nuk thonë bashkëbiseduesit e Vedomostit. NOC tani mund të vlejë rreth 4 miliardë dollarë, vlerëson Sergey Vakhrameev, drejtor menaxhues i GL Asset Management. Që nga viti 2014, çmimet e naftës kanë rënë ndjeshëm dhe i vetmi aktiv i rafinimit të NOC, Rafineria e Naftës Khabarovsk, ka qenë joprofitabile që nga viti 2012, thekson eksperti. Në vitin 2015, ndërmarrja mori 7.4 miliardë rubla. humbje.\
Është shumë e vështirë të vlerësohet NOC, pasi asetet kryesore të kompanisë janë blerë me fonde të huazuara, shumica e tyre janë projekte në një fazë të hershme të zhvillimit, thotë Vitaly Kryukov, drejtor i Letrave të Vogla. Për shembull, në vitin 2013, kompania bleu fushat e Payakhskoe në Taimyr me rezerva prej 11 milion ton naftë dhe kondensatë (në verën e vitit 2016, u bë e ditur se NOC nuk arriti të mblidhte 100 miliardë rubla nga NWF për të financuar këtë projekt) . Në vitin 2014, NOC bleu depozitat e Saratovit në rajonin e Vollgës dhe investoi më shumë se 2 miliardë rubla në to. dhe në dhjetor 2016 vuri në funksion dy fusha (filloi prodhimi - 1 milion metër kub gaz në ditë), shkroi Interfax. Është e mundur të flitet për ndonjë vlerë vetëm pasi projektet të sillen në kapacitetin e tyre të planifikuar dhe pasi kompania të merret me borxhet, tha Kryukov.
Bashkëbiseduesit e Vedomosti nuk janë gjithashtu të vetëdijshëm për arsyet e kërkimit të blerësve.
“Fillimisht, ishte e qartë se NOC do të shitej në një moment. Kjo është një praktikë globale - për të mbledhur asete të vogla, për t'i optimizuar ato dhe për t'i shitur ato një lojtari kryesor, "thotë analisti i Raiffeisenbank Andrey Polishchuk. Kompania do të ishte me interes të veçantë për Rosneft, Lukoil ose Surgutneftegaz, tha ai. Tani është mjaft e mundur të bihet dakord për një çmim të mirë me blerësit, Rosneft, siç tregoi marrëveshja e Bashneft, është gati të paguajë, pranon Polishchuk.
Nëse marrëveshja dështon, NOC-të do të duhet të zhvillojnë vetë asetet, të rrisin nivelet e prodhimit, beson eksperti.
Ndoshta borxhet e larta e shtynë kompaninë të kërkonte një investitor. Duke marrë parasysh situatën e vështirë financiare, KOK mund të mos kishte fonde të mjaftueshme për të financuar projekte investimi dhe duhej të kërkonte para, argumenton Kryukov. Nga ana tjetër, ka shembuj të kompanive në një shumë më të vështirë pozicioni financiar dhe të mbijetojnë vetë, kujton Kryukov. Ai përmend si shembull Igor Zyuzin dhe Mechel.
Dy botime federale dhanë menjëherë informacione reciproke ekskluzive për shitjen Sh.A. Shoqëria e Pavarur e Naftës dhe Gazit.
Sipas Vedomosti, NNK SH.A. do të shitet në tërësi. Për më tepër, për më tepër, ofertat për blerjen e tij tashmë u janë dërguar disa lojtarëve kryesorë të tregut - "Tatneftgaz", Rosneft dhe sipërmarrësit bjellorusë Aleksej dhe Yuri Khotin. Investitorët e huaj mund të jenë gjithashtu të interesuar për kompaninë. Nuk ka ende asnjë koment zyrtar nga blerësit e mundshëm.
Ekspertët e kanë të vështirë të vlerësojnë marrëveshjen për shitjen e NOC-ve. Me sa duket, çmimi i kompanisë për ky moment mund të jetë deri në 4 miliardë dollarë. Çështja është e ndërlikuar nga çmimet e naftës që kanë rënë që nga viti 2014 dhe nga pafitueshmëria e asetit të vetëm rafinues të NOC, Rafinerisë së Naftës Khabarovsk, e cila e mbylli vitin 2015 me një humbje prej 7.4 miliardë rubla.
Gjithashtu, asetet kryesore të NOC-ve janë blerë me fonde të marra hua dhe janë kryesisht projekte në fazën e zhvillimit. Për shembull, në vitin 2013, NOC fitoi fushat e Payakhskoye në Taimyr me rezerva prej 11 milion ton nafte dhe kondensate, por nuk filloi zhvillimin e tyre. Situata është më e mirë në rajonin e Saratovit, ku KOKSH po shfrytëzon fushat e gazit.
Kujtojmë, siç shkroi BV më herët, në fillim të vitit 2016, kompania në fushën e gazit Zavolzhye Novo-Koptevskoye me rezerva prej rreth 420 milion metra kub, dhe në fund të vitit u vu në punë. Një strukturë filial i kompanisë operon në rajonin e Saratov - OOO NNK-Saratovneftegazdobycha, e cila zotëron licenca për prodhimin e hidrokarbureve në 5 rrethe. Janë zbuluar 4 depozita brenda zonave të operuara nga kompania.
Sipas analistëve, shitja e NOC-ve do të ishte një lëvizje logjike - mbledhja e aseteve të vogla për t'i shitur ato te një lojtar i madh është një praktikë e zakonshme globale. Ndër blerësit e mundshëm të NOC-ve, përmendin edhe ekspertët Lukoil dhe Surgutneftegaz. Ndër arsyet e shitjes së kompanisë mund të jenë borxhet e saj të larta - NOC thjesht mund të mos kenë fonde të mjaftueshme për të zhvilluar projektet e tyre investuese.
Në të njëjtën kohë, pronari i NOC, ish-kreu i Rosneft, Eduard Khudainatov, mohoi kategorikisht të dhënat për shitjen e kompanisë së tij. Në një intervistë për RBC, ai zyrtarisht deklaroi se nuk kishte ndërmend t'ia ofronte askujt.
Ndihmoni "BV". NNK SHA u krijua nga Eduard Khudainatov nga e para në 2013, kur ai kishte lënë tashmë postin e presidentit të Rosneft. Në vitin 2014, kompania bleu asetin e saj kryesor Nafta e Aleancës nga familja e një sipërmarrësi Musa Bazhaev dhe që nga ai moment filloi të marrë në mënyrë aktive licencat për prodhimin e naftës. Por rënia e çmimit të naftës në vitin 2014 i prishi mjaft planet e saj. Në vitin 2015, të ardhurat e kompanisë ishin 2.2 miliardë dollarë dhe një humbje neto prej 153 milionë dollarë. Për 9 muajt e 2016, NOC mori 1.5 miliardë dollarë të ardhura dhe një fitim prej 116.4 milion dollarë. Në total, NOC-të zotërojnë aktualisht 53 licenca për përdorimin e parcelave nëntokësore në 8 entitete përbërëse të Federatës Ruse, si dhe në Kazakistan.
Kompania e pavarur e naftës dhe gazit e Eduard Khudainatov, e konsideruar tradicionalisht e afërt me Rosneft, e shiti atë për 40 miliardë rubla. aseti i saj kryesor i naftës, Kondaneft. Marrëveshja forcoi thashethemet për një shitje të biznesit të NOC, i mbushur me borxhe të larta për shkak të blerjeve agresive. Ekspertët e konsiderojnë çmimin komod për Rosneft, por dyshojnë se do të marrë të gjitha asetet e NOC.
Rosneft njoftoi blerjen e 100% të Kondaneft, e cila zotëron licencat për fushat e naftës Kondinskoye, Zapadno-Erginskoye, Chaprovskoye dhe Priobskoye, nga NNK. Marrëveshja arriti në 40 miliardë rubla. Rezervat PRMS të këtyre vendburimeve vlerësohen në 157 milionë tonë ekuivalent nafte. Blloqet e grupit Kondinskaya ndodhen 100 km nga fusha Priobskoye e Rosneft, dhe janë gjithashtu ngjitur me blloqet më të mëdha të pacaktuara, fushën Erginsky, e cila pretendohet nga Rosneft dhe Gazprom Neft (ankandi është planifikuar për verën e 2017) .
Tani Rosneft shpreson për një vënie në punë të përshpejtuar të fushave të grupit Kondinskaya, në vitin 2016 vetë NOC pritet të nisë fushën e Kondinskoye në tremujorin e katërt të 2017. Sipas vlerësimeve të ndryshme, "rafti" i prodhimit mund të arrijë në 3-5 milion ton naftë në vit. Investimi total në projekt u vlerësua në 200 miliardë rubla.
Së bashku me Kondaneft, Rosneft mori borxhin e saj neto, sipas Alexander Kornilov nga ATON, rreth 25 miliardë rubla. Në të njëjtën kohë, ai e konsideron marrëveshjen, bazuar në një vlerësim prej 1 dollarë për fuçi rezerva, "shumë të suksesshme" për Rosneft. Andrey Polishchuk nga Raiffeisenbank është i të njëjtit mendim: për shembull, vetë Rosneft u shiti aksione në Vankorneft dhe VCNG indianëve dhe kinezëve, përkatësisht, me një mesatare prej 3 dollarë për fuçi. Sipas ekspertit, "Kondaneft" pas fillimit të prodhimit komercial do të kushtojë dy herë më shumë se vlerësimi aktual. "Shfaqja e kapaciteteve të reja prodhuese për Rosneft është e përshtatshme nga pikëpamja e atraktivitetit të eksporteve," besojnë ekspertët e SBS Consulting, duke shtuar se "vlerësimi duket, nëse jo i drejtë, atëherë të paktën interesant për Rosneft".
Kondaneft është aktivi i parë që del nga NNK, megjithëse pjesëmarrësit e tregut kanë folur për një shitje të mundshme të paktën gjatë një viti e gjysmë të fundit. Dy burime të Kommersant në industri e dinë se shkurtimet serioze filluan në NOC në 2016. Kompania, për arsye të ndryshme, la tre nënkryetarët kryesorë Alexei Strelchenko, Dmitry Bashunov dhe Sergei Lobachev (më vonë hyri bordi i drejtorëve të Bashneft), dhe askush nuk i zëvendësoi. Këtë vit, një numër punonjësish të KOKSH-së, veçanërisht nënpresidenti Vladimir Chernov, u transferuan në Rosneft.
NOC, i krijuar nga ish-presidenti i Rosneft Eduard Khudainatov në fund të vitit 2012, po blinte në mënyrë mjaft agresive asete, duke përfshirë Rafinerinë e Naftës Khabarovsk në Lindjen e Largët. Z. Khudainatov, i cili konsiderohet i afërt me kreun e Rosneft, Igor Sechin, premtoi të krijojë një kompani të plotë vertikalisht të integruar. Megjithatë, pas rënies së çmimit të naftës dhe manovrës së taksave, përfitueshmëria e biznesit të NOC ra ndjeshëm, u grumbulluan borxhe serioze, kryesisht ndaj VTB-së. Nuk ishte e mundur të kontaktohej përfaqësuesi i NOC, z. Khudainatov tha për TASS se me barrën aktuale të kredisë, doli të ishte shumë e shtrenjtë zhvillimi i aktivit. Të ardhurat e Alliance Oil (aseti kryesor i NOC) për 2015 janë 2.1 miliardë dollarë, EBITDA është 318 milion dollarë, humbja neto është 211 milion dollarë.
Në treg, NNK tradicionalisht është perceptuar si një kompani miqësore me Rosneft. Kjo, veçanërisht, lidhej me paraqitjen e një aplikimi nga NOC për privatizimin e Bashneft, pasi fillimisht ishte përjashtuar mundësia e pjesëmarrjes së Rosneft në privatizim. Bashkëbiseduesit e Kommersant e kishin të vështirë të merrnin me mend se kush, përveç Rosneft, mund të bëhej blerës i aseteve të NOC, duke pasur parasysh vlerësimin e tyre të lartë nga vetë kompania. Rafineria e naftës Khabarovsk duket si aseti më problematik. Sipas Kirill Tachennikov nga BCS, ai vështirë se mund të jetë me interes për Rosneft për shkak të efikasitetit të ulët. Ai vëren se “pas marrjes së Bashneft, vetë Rosneft mendoi për optimizimin e kapaciteteve të rafinimit”.
VTB Bank është e interesuar të zgjerojë numrin e aksionarëve të Kompanisë së Pavarur të Naftës dhe Gazit, e cila tani është në pronësi të Eduard Khudainatov, një bashkëpunëtor i Igor Sechin. NOC po blinte asete përpara rënies së çmimit të naftës, tani po rrit borxhin, po shtyn projektet dhe shlyerjet e kredive
Eduard Khudainatov (Foto: Alexey Druzhinin / RIA Novosti)
VTB është e interesuar të zgjerojë numrin e aksionarëve të Kompanisë së Pavarur të Naftës dhe Gazit (NOC), veçanërisht nëse ata mund të tërheqin para, njohuri ose tregje të reja,” tha për RBC Andrey Kostin, kryetar i bordit të bankës. Tani kompania është në pronësi të Eduard Khudainatov, i cili konsiderohet bashkëpunëtor i shefit drejtor ekzekutiv Rosneft Igor Sechin. Khudainatov nxori në shitje NOC, shkroi Vedomosti në fillim të shkurtit. “Po, jemi të vetëdijshëm. Në parim, ne jemi të interesuar edhe për këtë, "tha Kostin për RBC. Vetë Khudainatov mohoi informacionin në lidhje me shitjen në RBC në fillim të shkurtit. "Unë nuk mund ta konfirmoj këtë informacion," i tha ai RBC edhe pas deklaratës së Kostin.
Në të njëjtën kohë, NOC është duke kërkuar për një partner strategjik: ne kemi shumë projekte interesante dhe premtuese, si në rrjedhën e sipërme ashtu edhe në rrjedhën e poshtme, tha Khudainatov për Energy Insider.
“Për mendimin tim, kompania është shumë premtuese dhe interesante. Por kjo është një kompani në rritje dhe ka nevojë për investime për të zotëruar mundësitë që ka”, shpjegoi Kostin. Sipas tij, jo vetëm investitorët rusë, por edhe të huaj janë aktivisht të interesuar për të marrë një aksion në NOC. Nëse ndonjë bllok aksionesh NNK ishte lënë peng në VTB, Kostin nuk tha. KOK nuk ka delikuenca, por borxhet mund të ristrukturohen, tha bankieri. VTB do të vazhdojë të punojë me NOC, pavarësisht nëse ka një marrëveshje, përfundoi Kostin.
Eduard Khudainatov, i cili konsiderohet i afërt me presidentin e Rosneft, Igor Sechin, krijoi NOC në 2013. Para kësaj, në 2010-2012, Khudainatov drejtoi Rosneft, dhe më pas ia dha këtë post Sechin, pasi kishte punuar për ca kohë si nënkryetar i parë. NOC menjëherë filloi të blejë asete të vogla dhe licenca minerare, dhe në vitin 2014 Khudainatov bleu aseti më i madh- Nafta e Aleancës nga familja Bazhaev. Khudainatov bleu naftën e Aleancës me fonde të huazuara, shkruanin ata duke iu referuar burimeve të Kommersant dhe Forbes, kjo u konfirmua nga RBC dhe një i njohur i Khudainatov. Sipas Kommersant dhe Forbes, marrëveshja arriti në 3.5-5 miliardë dollarë, bashkëbiseduesi i RBC thotë se çmimi ishte 4 miliardë dollarë. VTB ishte një nga kreditorët, Igor Sechin dyshohet se e pyeti personalisht Andrey Kostin për këtë, shkruan Forbes. VTB thërret huadhënësin dhe bashkëbiseduesin e RBC. Përfaqësuesi i bankës nuk iu përgjigj pyetjes së RBC. Në fund të vitit 2013, para se të hiqej nga lista, nafta e Aleancës kishte vlerë 3.7 miliardë dollarë, pa përfshirë borxhin, që ishte 1.6 miliardë dollarë.
NOC filloi blerjen e aktiveve kur çmimet e naftës ishin në kulmin e tyre dhe pothuajse menjëherë pas blerjes së naftës së Aleancës, në shtator 2014, çmimet ranë në rënie. Në qershor të vitit 2014, Brent kushtonte 115 dollarë për fuçi, dhe në dhjetor ajo depërtoi në 60 dollarë për fuçi. Paqëndrueshmëria vazhdon edhe sot e kësaj dite, megjithëse vendimi i OPEC, Rusisë dhe një sërë vendesh për të ngrirë prodhimin ka stabilizuar çmimet mbi 50 dollarë për fuçi.
Si rezultat, për shkak të problemeve me financimin, NOC shtyu zhvillimin e "fushës së gjelbër" më të madhe - fushës Payakhskoye, tha Khudainatov. Në vitin 2015, NOC nuk ishte në gjendje të shlyente eurobono me vlerë 350 milionë dollarë, por ra dakord me kreditorët për të rifinancuar. Në nëntë muajt e parë të 2016, borxhi i NOC u rrit në 2 miliardë dollarë dhe kjo është një barrë e rëndë për kompaninë: barra e borxhit është pothuajse 6 EBITDA. Huadhënësit e ndaluan NOC të rrisë borxhin dhe kompania njoftoi optimizimin e kostos.
Pjesa më e madhe e biznesit të NOC është në rafinimin e naftës: në vitin 2016, rafineria e saj e vetme në Khabarovsk planifikoi të përpunonte 4.7 milion ton naftë, ndërsa prodhimi i saj ra nga 2.5 milion në 2.3 milion ton naftë. Marzhi i rafinimit në Rusi ra në 2015-2017 për shkak të manovrës së taksave dhe rënies së çmimeve të naftës, vunë në dukje analistët dhe kompanitë. Rosneft, për shembull, i është drejtuar qeverisë me një propozim për të dhënë lehtësira tatimore për disa rafineri që kualifikohen për rafineritë e veta dhe rafinerinë e Khabarovsk të NNK. Një problem tjetër i NOC-ve është theksi i rezervave të vështira për t'u rikuperuar, zhvillimi i të cilave është bërë i padobishëm me një çmim të ulët të naftës. Deri në vitin 2018, NOC planifikoi të prodhonte 4.8 milionë tonë naftë, më shumë se gjysma e së cilës vjen nga rezervat e vështira për t'u rikuperuar.
Gjendja financiare e të gjithë NOC nuk bëhet e ditur dhe është e pamundur të vlerësohet aktivi, thotë Andrey Polishchuk, një analist në Raiffeisenbank. Por nafta e Aleancës ka marzhin më të ulët të EBITDA në industri, ka shumë të ngjarë për shkak të paragjykimit të biznesit drejt rafinimit, argumenton ai. Nëse nafta e Aleancës blihet nga një kompani që ka mjaftueshëm naftë, përfitimi mund të rritet menjëherë, përfundon analisti. Asetet minerare të NOC në Timan-Pechora mund të jenë me interes për LUKOIL, dhe rafineria e Khabarovsk për Rosneft, e cila ka një rafineri Komsomolsk në rajon, argumenton ai.
i vetmi Kompani ruse, e cila tani po blen asete në tregu rus, - Rosneft, por duket se tashmë ka "staf" dhe duhet të integrojë asetet e blera tashmë, thotë Valery Nesterov, analist i lartë në Sberbank CIB. Investitorët evropianë nuk janë entuziastë për asetet ruse të naftës: sanksionet janë në fuqi dhe rreziku i përkeqësimit të marrëdhënieve me Ukrainën mbetet. Teorikisht, investitorët aziatikë mund të blejnë një aksion në NOC, në veçanti Kompanitë indiane të cilët tashmë kanë marrë rreziqet e investimit në Rusi, tha analisti. Shitja e një aksioni në një aktiv të veçantë NOC do të jetë më e vështirë: kompania nuk ka ende projekte premtuese të profilit të lartë, përfundon Nesterov.
