لا يمكن لأي شركة أن توجد بدون استثمارات مالية. لا يهم ما إذا كان مشروع العمل في بداية التنفيذ أو كان موجودًا منذ عدة سنوات ، يواجه مالكه مهمة صعبة - البحث باستمرار عن مصادر تمويل الأعمال والعثور عليها.
الأنواع الرئيسية لمصادر تمويل الأعمال
يشير التمويل إلى المبلغ الإجمالي للأموال التي تضمن جميع أنشطة الشركة: من الملاءة المالية للموردين وأصحاب العقارات في الوقت الحاضر إلى إمكانية توسيع نطاق المصالح في المستقبل.
لسوء الحظ ، من وقت لآخر هناك أسباب تعيق التشغيل السلس والمتواصل للمشروع.من بينها قد يكون:
- تأتي الأموال من بيع المنتجات في وقت متأخر عن وقت سداد التزامات الديون ،
- يقلل التضخم من قيمة الدخل المستلم بحيث يكون من المستحيل شراء المواد الخام لإنتاج الدفعة التالية من السلع ،
- توسيع الشركة أو افتتاح فرع.
في جميع الحالات المذكورة أعلاه ، يتعين على الشركة البحث عن مصادر التمويل الداخلية والخارجية.
مصدر التمويل - مورد مانح يوفر تدفقات دائمة أو مؤقتة للأموال الملموسة وغير الملموسة. كلما كان عمل الشركة أكثر استقرارًا ، زادت السيولة في السوق الاقتصادي ، وبالتالي فإن الصداع الرئيسي لرائد الأعمال هو العثور على أفضل مصدر للتمويل.
أنواع مصادر التمويل:
- الداخلية
- خارجي،
- مختلط.
يصر المحللون الماليون على فكرة أن المصادر الرئيسية يجب أن تكون متجذرة في عدة مصادر مختلفة ، لأن لكل منها خصائصه الخاصة.
المصادر الداخلية
مصادر التمويل الداخلية هي مجموع جميع الموارد الملموسة وغير الملموسة الخاصة بالمنظمة والتي تم الحصول عليها نتيجة لعمل الشركة. يتم التعبير عنها ليس فقط بالمال ، ولكن أيضًا في الموارد الفكرية والتقنية والمبتكرة.
تشمل المصادر الداخلية لتمويل الأعمال ما يلي:
- الدخل النقدي ،
- استقطاعات الاستهلاك ،
- القروض الممنوحة ،
- حجب الرواتب ،
- التخصيم
- بيع الأصول ،
- ربح احتياطي ،
- إعادة توزيع الأموال.
الدخل من المال
الربح من بيع منتج أو خدمةينتمي إلى أصحاب الشركة. يتم دفع بعضها كأرباح قانونية للمؤسسين ، ويذهب البعض الآخر لضمان أداء الشركة في المستقبل (شراء مواد أولية ، دفع قوة العمل, فواتير المياه والكهرباءوالضرائب). الأنسب كمصدر.
استقطاعات الإهلاك
هذا هو اسم مبلغ معين يتم وضعه جانباً في الاحتياطي في حالة تعطل المعدات أو تآكلها أو تمزقها. يجب أن يكون كافيا للشراء تكنولوجيا جديدةدون المخاطرة بالدخول إلى مصادر وأصول أخرى.يمكن استخدامها كاستثمار في فكرة جديدة.
المصادر الداخلية لتمويل الأعمال
قروض صادرة
تلك الأموال التي تم إصدارها للعملاء على أساس القرض.إذا لزم الأمر ، يمكن المطالبة بها.
حجب الرواتب
للموظف الحق في الحصول على أجر مقابل العمل المنجز. ومع ذلك ، إذا كان الاستثمار الإضافي مطلوبًا مشروع جديد, يمكنك الامتناع عن الدفع لمدة شهر أو شهرين ، بعد الاتفاق مسبقًا مع الموظفين.هذه الطريقة تنطوي على الكثير من المخاطر ، حيث إنها تزيد من ديون الشركة وتحث العمال على الإضراب.
التخصيم
القدرة على تأجيل المدفوعات للشركة الموردة من خلال الوعد بدفع كل شيء مع الفائدة لاحقًا.
بيع الأصول
الأصل هو أي مورد ملموس أو غير ملموس له سعر. إذا كان لدى المؤسسة أو المشاركين فيها أصول غير مستخدمة ، مثل الأرض أو المستودع ، فيمكن بيعها ، ويمكن استثمار الأموال التي يتم جمعها في مشروع جديد واعد.
ربح الاحتياطي
الأموال التي يتم تجنيبها في الاحتياطي ، في حالة النفقات غير المتوقعة أو لإزالة آثار القوة القاهرة والكوارث الطبيعية.
إعادة تخصيص الأموال
سيساعد ذلك إذا كانت المنظمة منخرطة في نفس الوقت في عدة اتجاهات. من الضروري تحديد الأكثر إنتاجية وتحويل الأموال إليه من الباقي ، الأقل فاعلية.
يُفضل التمويل الداخلي ، لأنه لا يعني تدخلًا خارجيًا مع خسارة لاحقة جزئية أو حتى كاملة للسيطرة الأساسية على أنشطة المؤسسة.
مصادر خارجية
مصادر التمويل الخارجية هي استخدام الأموال الواردة من الخارج لمواصلة أنشطة الشركة.
اعتمادًا على النوع والمدة ، يمكن جذب التمويل الخارجي (من المستثمرين والدولة) والاقتراض (شركات الائتمان والأفراد والكيانات القانونية).
أمثلة على مصادر التمويل الخارجية:
- قروض
- تأجير،
- السحب على المكشوف ،
- سندات،
- قروض تجارية ،
- تمويل أسهم رأس المال،
- الاندماج مع منظمة أخرى
- بيع الأسهم
- رعاية الحكومة.
أنواع المصادر الخارجية لتمويل الأعمال
قروض
القرض هو الطريقة الأكثر شيوعًا للحصول على المال من أجل التنمية ، لأنه لا يمكنك الحصول عليه بسرعة فحسب ، بل يمكنك أيضًا اختيار البرنامج الأنسب. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الإقراض متاح لمعظم أصحاب الأعمال.
هناك نوعان رئيسيان من القروض:
- تجاري (يقدمه المورد في شكل دفع مؤجل) ،
- مالي (قرض نقدي فعلي من المؤسسات المالية).
يتم إصدار القرض مقابل رأس المال العامل أو ممتلكات الشركة. لا يمكن أن يتجاوز حجمها مليار روبل ، والتي تلتزم الشركة بإعادتها في غضون 3 سنوات.
تأجير
يعتبر التأجير من أنواع الإقراض. وهو يختلف عن القرض العادي في أن المنظمة يمكنها استئجار آلات أو معدات ، وتنفيذ أنشطتها بمساعدتهم ، ودفع المبلغ بالكامل تدريجياً إلى المالك الشرعي. بمعنى آخر ، إنها خطة أقساط كاملة.
عند التأجير يمكن تأجير:
- المشروع كله
- قطعة أرض،
- بناء،
- المواصلات،
- تقنية،
- العقارات.
كقاعدة عامة ، تذهب شركات التأجير إلى اجتماع وتوفر أفضل الظروف للمقترض: فهي لا تتطلب ضمانات ، ولا تفرض فائدة ، وتضع بشكل فردي جدولاً زمنيًا لقبول المدفوعات.
التأجير أسرع بكثير من القرض بسبب عدم الحاجة إلى توفير عدد كبير من المستندات.
السحب على المكشوف
السحب على المكشوف هو شكل من أشكال الإقراض من قبل البنك عندما يكون الحساب الرئيسي للمؤسسة مرتبطًا بحساب ائتمان. الحد الأقصى للمبلغ يساوي 50٪ من العائد النقدي الشهري للشركة نفسها.
وبالتالي ، يصبح البنك شريكًا ماليًا غير مرئي ، يكون دائمًا على دراية بالوضع التجاري: إذا كانت المؤسسة بحاجة إلى استثمارات لأي احتياجات ، يتم إيداع الأموال من البنك تلقائيًا في حسابها. ومع ذلك ، إذا لم تتم إعادة الأموال المصدرة إلى المؤسسة المصرفية بنهاية الفترة المتفق عليها ، فسيتم تحصيل الفائدة.
سندات
بموجب السندات ، يتم افتراض قرض بسعر فائدة ، والذي يصدره المستثمر.
بمرور الوقت ، يمكن أن تكون هناك سندات طويلة الأجل (من 7 سنوات) ومتوسطة الأجل (حتى 7 سنوات) وقصيرة الأجل (تصل إلى عامين).
هناك نوعان من السندات:
- قسيمة (يتم دفع القرض مع توزيع النسبة المئوية المتساوية لمدة 2 أو 3 أو 4 مرات خلال العام) ،
- الخصم (يتم سداد القرض عدة مرات خلال العام ، ولكن قد يختلف سعر الفائدة من وقت لآخر).
قروض تجارية
تكون طريقة التمويل الخارجي هذه مناسبة إذا وافقت الشركات المتعاونة مع بعضها البعض على تلقي مدفوعات عينية أو سلع أو خدمات ، أي تبادل المنتج.
التأجير كشكل من أشكال التمويل الخارجي
تمويل أسهم رأس المال
مثل هذا المصدر المشاركة في مؤسسي عضو جديد ، مستثمر ،والتي ، من خلال استثمار أموالها في رأس المال المصرح به ، ستوسع أو تعمل على استقرار القدرات المالية للشركة.
الاندماج
إذا لزم الأمر ، يمكنك العثور على شركة أخرى بنفس مشاكل التمويل ودمج الشركات. مع وفورات الحجم ، يمكن للمنظمات الشريكة أن تجد مصدرًا أفضل.كيف؟ للحصول على نفس القرض ، يجب أن تكون الشركة مرخصة ، وكلما زاد حجمها ، زاد احتمال نجاح إجراءات الحصول على الترخيص.
بيع الأسهم
من خلال بيع حتى عدد صغير من أسهم الشركة ، يمكنك تجديد الميزانية بشكل كبير.هناك أيضًا فرصة أن يهتم بالشركة كبار الرأسماليين المستعدين للاستثمار في الإنتاج. لكن عليك أن تكون مستعدًا لمشاركة السيطرة: فكلما زاد تدفق الاستثمارات من الخارج ، زادت الحاجة إلى مشاركة الحصة.
رعاية الدولة
نوع منفصل من التمويل الخارجي. على عكس القرض المصرفي ، تتضمن الرعاية الحكومية قرضًا نقديًا مجانيًا وغير قابل للإلغاء. ومع ذلك ، ليس من السهل الحصول عليه ، لأنك بحاجة إلى تلبية معيار واحد مهم - إنه في مجال مصالح هيئات الدولة.
التمويل العام من عدة أنواع:
- استثمارات رأس المال (إذا كانت على أساس دائم ، فإن الدولة تحصل على حصة مسيطرة) ،
- الإعانات (رعاية جزئية) ،
- الطلبات (تطلب الدولة المنتجات وتشتريها ، وتزود الشركة ببيع سلع بنسبة 100٪).
التمويل الخارجي مرتبط بمخاطر عالية ، ومن الأفضل اللجوء إليه عندما لا تستطيع التعامل مع الأزمة في الشركة بمفردك.
إيجابيات وسلبيات مصادر التمويل الداخلية والخارجية
| مصدر | الايجابيات | سلبيات |
| الداخلية |
- سهولة جمع الأموال ، - لا حاجة لطلب الإذن بالقضاء ، - لا حاجة لدفع أسعار الفائدة ، - الحفاظ على السيطرة على الأنشطة ؛ |
- مبلغ محدود من التمويل ، - قيود التوسع. |
| خارجي |
- تدفق مالي غير محدود ، - إمكانية تغيير المعدات ، - زيادة حجم المبيعات وبالتالي الربح ؛ |
- مخاطر عالية للإفلاس ، - الحاجة إلى دفع أسعار الفائدة ، - ضرورة المرور بالتأخيرات البيروقراطية. |
كيفية اختيار مصدر التمويل
من الاختيار الصحيحيعتمد مصدر التمويل على كفاءة وأرباح المنظمة بأكملها.بادئ ذي بدء ، يجب على رجل الأعمال التحقق من أفعاله من خلال القائمة التالية:
- أعط إجابات دقيقة على الأسئلة التالية: ما هو التمويل؟ كم من المال سيكون مطلوبا؟ متى ستتمكن الشركة من إعادتها؟
- حدد قائمة بمصادر الدعم المحتملة.
- ابدأ بالأرخص وتنتهي بالأغلى ثم قم بعمل تسلسل هرمي.
- احسب التكاليف والمردود لفكرة العمل التي يتم البحث عن المصدر من أجلها.
- التقط أكثر الخيار الأفضلالتمويل.
من الممكن فهم إلى أي مدى كان اختيار مصدر التمويل مبررًا نتائج العمل, بمرور الوقت: إذا زادت إنتاجية ودوران المنظمة ، فسيتم كل شيء بشكل صحيح.
توضح مصادر التمويل لأنشطة المنظمة والمسؤوليات كيف تم إنشاء ممتلكات المنظمة. إذا كانت الالتزامات عرض منفصلأشياء محاسبةهي مصادر جذب للممتلكات ، ومن ثم يجب أن تشمل مصادر تمويل أنشطة المنظمة رأس المال السهمي.
القيمة المالية- رأس مال أصحاب المنظمة والمصدر الرئيسي لأموال المنظمة.
يمكن تقسيم رأس المال إلى الأجزاء التالية:
- رأس المال والاحتياطيات؛
- الهدف التمويل ومصادر أخرى (الشكل 2.5).
- 1. رأس المال والاحتياطيات،بدورها تنقسم إلى:
- أ) رأس المال المستثمر في البداية (المقدم من المالك) هو رأس المال ، رأس المال المصرح به ، الصندوق (السهم) المصرح به. تم تسجيل رأس المال المصرح به في الوثائق التأسيسية(ميثاق المنظمة) القيمة القيمة الماليةساهم بها المؤسسون في صورة نقدية أو ممتلكات أخرى عند التأسيس.
أرز. 2.5
يمكن الإعلان عن رأس المال المصرح به عندما لا يتم المساهمة برأس المال فعليًا ، ولكن يتم الإعلان عنه واستثماره فقط عندما يساهم المؤسسون في الأصول النقدية والمادية وغير الملموسة. تشريع الاتحاد الروسييتم تنظيم الحد الأدنى لحجم رأس المال المصرح به اعتمادًا على الشكل التنظيمي والقانوني للمنظمة ؛
- ب) إعادة التقييم في الخارج الاصول المتداولة- هذا هو مقدار الزيادة في قيمة الأصول غير المتداولة (الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة) ، التي كشفت عنها نتائج إعادة تقييمها. يحق للمنظمات إعادة تقييم الأصول الثابتة ؛
- ج) يتكون رأس المال الإضافي من أربعة مكونات:
- علاوة المشاركة ، وهي مجموع الفرق بين البيع والقيمة الاسمية للأسهم (حصص) المستلمة في عملية تكوين رأس المال المصرح به للمنظمة (عند إنشاء المنظمة ، مع زيادة لاحقة في رأس المال المصرح به) بواسطة بيع الأسهم (الحصص) بسعر يتجاوز القيمة الاسمية ؛
- فرق سعر الصرف المرتبط بالتسويات مع المؤسسين على الودائع ، بما في ذلك المساهمات في رأس المال (الاحتياطي) المصرح به للمنظمة ، والمُقوَّم بالعملة الأجنبية ؛
- الفرق الناشئ عن تحويل قيمة أصول وخصوم المنظمة المقومة بالعملة الأجنبية المستخدمة في القيام بأنشطة خارج الاتحاد الروسي إلى روبل ؛
- مبلغ ضريبة القيمة المضافة المسترد من قبل المؤسس عند نقل الملكية كمساهمة في رأس المال المصرح به وتحويله إلى المؤسسة التي يتم تأسيسها (إذا كانت المبالغ المشار إليها لا تشكل مساهمة في رأس المال المصرح به للمؤسسة قيد الإنشاء). يستخدم رأس المال الإضافي لزيادة رأس المال المصرح به ، وتوزيعه على المؤسسين ؛
- د) يتكون رأس المال المعاد استثماره (المكتسب) على حساب الأرباح المحصلة من نتائج الإنتاج النشاط الاقتصادي. ويشمل:
- أ) احتياطي رأس المال - يتم إنشاؤه عن طريق الخصومات من صافي الربح وفقًا للقانون المعمول به وميثاق المنظمة (على سبيل المثال ، في العلن الشركات المساهمةالحد الأدنى لرأس المال الاحتياطي هو 5٪ من رأس المال المصرح به ويتكون من خصومات سنوية بمبلغ لا يقل عن 5٪ من صافي الربح) ؛ تستخدم لتغطية الخسائر والخسائر غير المتوقعة في حالة عدم وجود مصادر أخرى للتغطية ، ودفع الدخل للمؤسسين على الأسهم الممتازة في حالة عدم كفاية أو عدم ربح السنة المشمولة بالتقرير لهذه الأغراض ، وكذلك لاسترداد السندات الصادرة عن المنظمة و إعادة شراء أسهمها ؛
- كجزء من رأس المال الاحتياطي في الشركات المساهمة يمكن أن يؤخذ في الاعتبار:
- - صندوق احتياطي؛
- - صناديق خاصة لدفع أرباح الأسهم على الأسهم الممتازة ؛
- - الصناديق الأخرى التي تم إنشاؤها وفقًا لميثاق الشركة ، على سبيل المثال ، صندوق لإعادة شراء الأسهم الخاصة بناءً على طلب المساهمين ؛
- كجزء من رأس المال الاحتياطي في الشركات ذات مسؤولية محدودةقد يؤخذ في الاعتبار:
- - صندوق احتياطي؛
- - الصناديق الأخرى المنشأة بالطريقة والمبلغ الذي يحدده ميثاق الشركة.
- ب) الأرباح المحتجزة هي الأخيرة النتائج المالية، التي تم الكشف عنها للفترة المشمولة بالتقرير مطروحًا منها الضرائب المستحقة على الأرباح ، والعقوبات المفروضة على عدم الامتثال لقواعد الضرائب ، والمدفوعات الإلزامية الأخرى المماثلة. وتشمل الأرباح المحصلة في السنوات السابقة وفي السنة المشمولة بالتقرير نتيجة للنشاط الاقتصادي والتي لم يتم توزيعها من قبل المؤسسين.
بناء على القرار اجتماع عامالمؤسسين أو المساهمين ، يمكن استخدام الأرباح المحتجزة لدفع أرباح الأسهم للمؤسسين ، لإنشاء وتجديد رأس المال الاحتياطي ، لزيادة رأس المال المصرح به ، لتغطية خسائر السنوات السابقة ، لأغراض أخرى.
ومع ذلك ، قد يكون لدى المنظمة خسائر.إن وجودهم يميز الخسائر المباشرة ، وهدر الممتلكات نتيجة الإدارة غير الفعالة لمنظمة ما أو كارثة طبيعية. قد تكون هذه الخسائر مكشوفة من السنوات السابقة وخسائر السنة المشمولة بالتقرير. تقلل الخسائر من مصادر تكوين ممتلكات المنظمة - رأس المال والاحتياطيات.
- 2. التمويل المستهدف ومصادر أخرى:
- تمويل الغرض الخاص هو الأموال المخصصة لتنفيذ الأنشطة ذات الأغراض الخاصة الواردة من الجهات القانونية أو فرادى، إيصالات الميزانية لتمويل مناسبات خاصة مختلفة أو لدفع النفقات الجارية (على سبيل المثال ، لإعالة الأطفال مؤسسات ما قبل المدرسة). هذه الأموال مستهدفة ، وللمنظمة الحق في استخدامها فقط للغرض المقصود منها.
- الخصوم المقدرة. وتشمل هذه الاحتياطيات للنفقات المستقبلية - تشكل أموال المنظمة على حساب تكاليف الإنتاج من أجل تضمين تكاليف الدفع القادمإجازات الموظفين ، لإصلاح الأصول الثابتة ، ودفع الأجر السنوي عن مدة الخدمة ، لتغطية تكاليف الإنتاجللأعمال التحضيرية بسبب الطبيعة الموسمية للإنتاج ، لتغطية التكاليف المستقبلية لاستصلاح الأراضي وغيرها من تدابير حماية البيئة ، لإصلاحات الضمان وخدمة الضمان.
يتم الاعتراف بالالتزام المقدّر في المحاسبة إذا تم استيفاء الشروط التالية في وقت واحد (البند 5 من PBU 8/2010):
- على المنظمة التزام ناتج عن الأحداث الماضية في أنشطتها التجارية ، والتي لا يمكن للمنظمة تجنب تحقيقها ؛
- من المحتمل أن تنخفض المنافع الاقتصادية للمؤسسة ، وهو أمر ضروري للوفاء بالالتزام المقدر ؛
- يمكن تقدير مبلغ الالتزام المقدر بشكل معقول.
على وجه الخصوص ، يتم الاعتراف بالمطلوبات المقدرة:
- فيما يتعلق بإعادة الهيكلة القادمة لأنشطة المنظمة ، إذا كانت هناك خطة مفصلة معتمدة على النحو الواجب لإعادة الهيكلة المقبلة ، وكانت المنظمة ، من خلال إجراءاتها و (أو) بياناتها ، قد خلقت توقعات معقولة للأشخاص الذين تتأثر حقوقهم بـ إعادة الهيكلة القادمة لأنشطة المنظمة التي سيتم تنفيذ خطة إعادة الهيكلة في المستقبل القريب (الفقرة 11 PBU 8/2010) ؛
- الكشف عن عدم جدوى العقد الذي أبرمته المنظمة في حالة أن شروط هذا العقد تنص على عقوبات لإنهائه ؛
- مشاركة المنظمة في الدعوى ، إذا كان لدى المنظمة سبب للاعتقاد بأن الحكم لن يكون في صالحها ، ويمكنها بشكل معقول تقدير مبلغ التعويض الذي سيتعين عليها دفعه للمدعي ؛
- انتهاكات القانون التي ترتكبها المنظمة ، والتي تنطوي على فرض غرامات ، إذا تم استيفاء جميع شروط الاعتراف بالالتزامات المقدرة فيما يتعلق بهذه الغرامات ؛
- دفع الإجازة القادمة للموظفين ؛
- المدفوعات القادمة للموظفين في نهاية العام أو عن مدة الخدمة (إذا تم توفير هذه المدفوعات من قبل المجموعة أو عقود توظيف);
- وجود التزامات المنظمة لخدمة الضمان للمنتجات المباعة.
تشمل مصادر تكوين الملكية الخاصة بالمنظمة أيضًا استقطاعات الاستهلاك ،المستحقة على الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة. من ناحية ، فإنها تظهر درجة إهلاك الأصول غير المتداولة ، ومن ناحية أخرى ، فإنها تشكل الاحتياطيات اللازمة لاقتناء الأصول غير المتداولة الأخرى بدلاً من الأصول المستهلكة.
هناك قاعدة في المحاسبة مجموع جميع أصول المنظمة من الناحية النقدية في تاريخ معين (E ، A.t n) يساوي مبلغ الالتزامات(X O ر ن) ومصادر تمويل أنشطة المنظمة في نفس التاريخ(X IF ^ i):
حيث - قيمة أصول المنظمة إلى حد ما
تاريخ؛ X O تين-مبلغ التزامات المنظمة في نفس التاريخ ؛
X O ر- مقدار مصادر تمويل أنشطة المنظمة في نفس التاريخ.
هذه المساواة هي التوازن الرئيسي (المعادلة).
يختلف تكوين الموارد الاقتصادية التي تستخدمها المنظمة. من الأهمية بمكان للتشغيل الناجح للمنظمة وجود احتياطي معين من مصادر التمويل.
مصادر التمويل هي الموارد المالية المستخدمة لشراء الأصول وتنفيذ المعاملات.
تشمل مصادر التمويل الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل ، والأسهم الممتازة والعادية (التزام الميزانية العمومية).
يُظهر تحليل هيكل التزام الميزانية العمومية الذي يميز مصادر الأموال أن أنواعها الرئيسية هي: الأموال الخاصة والمقترضة.
مصادر الأموال الخاصة هي:
رأس المال المصرح به (الأموال من بيع الأسهم ومساهمات المساهمين - إجمالي القيمة الاسمية لجميع أنواع الأسهم ، أي يعكس رأس المال المصرح به مبلغ جميع التزامات الشركة تجاه المستثمرين ، لأنه في حالة تصفيتها أو انسحاب أحد المشاركين من مساهميه ، يحق للمستثمر فقط التعويض عن حصته ضمن الممتلكات المتبقية للمشروع) ؛ قد يكون تكوين رأس المال المصرح به مصحوبًا بتكوين مصدر إضافي للأموال - علاوة إصدار ، إذا تم بيع الأسهم أثناء الإصدار الأولي بسعر أعلى من المعدل ؛
الاحتياطيات المتراكمة من قبل المؤسسة ، بما في ذلك الأرباح المحتجزة ؛
تعبئة الأصول الداخلية (في عملية بناء رأس المال ، قد تشكل الشركة مصادر تمويل محددة ، على سبيل المثال ، بيع جزء من الأصول المتداولة) ؛
المساهمات الأخرى من الكيانات القانونية والأفراد (التمويل المستهدف ، التبرعات ، التبرعات الخيرية ، إلخ).
المصادر الرئيسية للأموال المقترضة هي:
القروض المصرفية؛
تأجيل دفع الضرائب ؛
الأموال المقترضة من شركات أخرى (قروض الكيانات القانونيةبموجب التزامات الدين - سندات إذنية) ؛
أموال من بيع السندات (المسجلة وحاملها) وغيرها أوراق قيمةشركات أخرى؛
حسابات دائنة (قرض تجاري) ؛
التأجير (معاملة مالية لاستخدام العقار من خلال الإيجار).
يكمن الاختلاف الأساسي بين مصادر الأموال الخاصة والأموال المقترضة في المحتوى القانوني - عندما يتم تصفية الشركة ، يكون لمالكيها الحق في ذلك الجزء من ممتلكات الشركة الذي سيبقى بعد التسويات مع أطراف ثالثة.
يتمثل جوهر الاختلاف بين الأموال الخاصة والأموال المقترضة في أن مدفوعات الفائدة قابلة للخصم قبل الضرائب ، أي أنها مدرجة في المصروفات ، ويتم خصم الأرباح الموزعة على أسهم المالكين من الأرباح بعد الفوائد والضرائب.
اعتمادًا على مدة الوجود ، يتم تقسيم أصول المنظمة ، وكذلك مصادر الأموال ، إلى قصيرة الأجل (جارية) وطويلة الأجل. تشمل المصادر قصيرة الأجل مصادر التمويل التي تم جذبها لمدة تقل عن سنة واحدة. المصادر طويلة الأجل هي رأس المال السهمي ورأس المال المقترض الذي تم جذبه لفترة تزيد عن عام واحد.
يتسم رأس المال المملوك والمقترض بسمات إيجابية وسلبية تؤثر على أنشطة المنشأة.
يتميز رأس المال السهمي بالسمات الإيجابية التالية:
1. سهولة الجاذبية ، حيث أن القرارات المتعلقة بزيادة رأس المال السهمي (خاصة من خلال المصادر الداخلية لتكوينها) يتم اتخاذها من قبل مالكي ومديري المنظمة دون الحاجة إلى الحصول على موافقة الكيانات التجارية الأخرى.
2. قدرة أعلى على تحقيق الربح في جميع مجالات النشاط ، حيث أنه عند استخدامها ، لا يلزم دفع فائدة القرض بجميع أشكاله.
3. ضمان الاستدامة المالية لتطوير المنظمة ، وملاءتها المالية على المدى الطويل ، وبالتالي تقليل مخاطر الإفلاس.
في الوقت نفسه ، فإن السمات السلبية متأصلة أيضًا في الإنصاف:
1. الحجم المحدود للجذب ، وبالتالي ، إمكانية التوسع الكبير في الأنشطة التشغيلية والاستثمارية للمنظمة خلال فترات ظروف السوق المواتية.
2. ارتفاع التكلفة مقارنة بمصادر تكوين رأس المال البديلة المقترضة.
3. فرصة غير مستخدمة لزيادة العائد على حقوق المساهمين من خلال جذب الأموال المقترضة الموارد المالية، لأنه بدون مثل هذه المشاركة من المستحيل ضمان زيادة نسبة الربحية المالية لأنشطة المنظمة على النشاط الاقتصادي.
وبالتالي ، فإن المنظمة التي تستخدم رأس مالها فقط تتمتع بأعلى استقرار مالي (معامل الاستقلالية يساوي واحدًا) ، ولكنها تحد من وتيرة تطورها (لأنها لا تستطيع ضمان تكوين الحجم الإضافي الضروري للأصول خلال فترات مواتية. ظروف السوق) ولا تستخدم زيادة الفرص المالية في العائد على رأس المال المستثمر.
يتسم رأس المال المقترض بالسمات الإيجابية التالية:
1. فرص واسعة بما فيه الكفاية لجذب ، وخاصة مع ارتفاع التصنيف الائتمانيتنظيم وتوافر الضمانات أو ضمان المتلقي.
2. ضمان نمو الإمكانات المالية للمنظمة ، إذا لزم الأمر ، والتوسع الكبير في أصولها وزيادة معدل نمو حجم نشاطها الاقتصادي.
3. انخفاض التكلفة بالمقارنة مع حقوق الملكية نتيجة لتأثير "الدرع الضريبي" (سحب تكلفة صيانتها من القاعدة الخاضعة للضريبة عند دفع ضريبة الدخل).
4. القدرة على تحقيق زيادة في الربحية المالية (نسبة العائد على حقوق المساهمين).
في الوقت نفسه ، فإن استخدام رأس المال المقترض له السمات السلبية التالية:
1. استخدام رأس المال هذا يولد أخطر المخاطر الماليةفي أنشطة المنظمة - مخاطر الحد من الاستقرار المالي وفقدان الملاءة. يرتفع مستوى هذه المخاطر بما يتناسب مع النمو في حصة رأس المال المقترض المستخدم.
2. الأصول التي تتكون على حساب رأس المال المقترض تولد معدل عائد أقل (مع افتراض ثبات باقى المتغيرات) ، والذي ينخفض بمقدار فائدة القرض المدفوعة بجميع أشكالها (فائدة على قرض بنكي ؛ معدل إيجار ؛ فائدة قسيمة على السندات ؛ فائدة الفواتير على الائتمان السلعي ، وما إلى ذلك).
3. الاعتماد الكبير لتكلفة رأس المال المقترض على تقلبات السوق السوق المالي. في بعض الحالات ، على سبيل المثال ، مع انخفاض متوسط سعر الفائدة على القرض في السوق ، يصبح استخدام قرض تم استلامه مسبقًا (خاصة على أساس طويل الأجل) غير مربح للمؤسسة نظرًا لتوفر مصادر بديلة أرخص من موارد الائتمان.
4- مدى تعقيد إجراءات الجذب (خاصةً بالمبالغ الكبيرة) ، نظرًا لأن توفير موارد الائتمان يعتمد على قرار الكيانات التجارية الأخرى (الدائنون) ، فإنه يتطلب في بعض الحالات ضمانات أو ضمانات مناسبة من طرف ثالث (في نفس الوقت) ، يتم تقديم ضمانات من شركات التأمين والبنوك والمنظمات الأخرى مقابل رسوم عادةً).
وبالتالي ، فإن المنظمة التي تستخدم رأس المال المقترض لديها إمكانات مالية أعلى لتطويرها (بسبب تكوين حجم إضافي من الأصول) وإمكانية زيادة الربحية المالية لأنشطتها ، ومع ذلك ، فإنها تولد مخاطر مالية وخطر الإفلاس إلى حد أكبر (يزداد مع زيادة حصة الأموال المقترضة). الأموال في المبلغ الإجمالي لرأس المال المستخدم).
تمول أي منظمة أنشطتها ، بما في ذلك الاستثمار ، من مصادر مختلفة. كدفع مقابل استخدام الموارد المالية المقدمة لأنشطة المنظمة ، فإنه يدفع الفوائد ، والأرباح ، والمكافآت ، وما إلى ذلك ، أي تتكبد بعض التكاليف المعقولة للحفاظ على إمكاناتها الاقتصادية. ونتيجة لذلك ، فإن لكل مصدر تمويل قيمته الخاصة كمجموع تكاليف توفير هذا المصدر.
يُطلق على المبلغ الإجمالي للأموال التي يجب دفعها مقابل استخدام مبلغ معين من الموارد المالية ، معبرًا عنه كنسبة مئوية من هذا الحجم ، تكلفة رأس المال (تكلفة رأس المال ، CC) ، أي تكلفة رأس المال هي نسبة مبلغ الأموال التي يجب دفعها لاستخدام الموارد المالية من مصدر معين إلى المبلغ الإجمالي للأموال من هذا المصدر ، معبرًا عنها كنسبة مئوية. في الأدبيات المحلية ، يمكن للمرء أن يجد أيضًا اسمًا آخر للمفهوم قيد الدراسة: سعر رأس المال ، وقيمة رأس المال ، وتكلفة رأس المال ، إلخ.
مؤشر "تكلفة رأس المال" له معنى اقتصادي مختلف لكيانات الأعمال الفردية:
أ) بالنسبة للمستثمرين والدائنين ، يحدد مستوى تكلفة رأس المال معدل العائد المطلوب من قبلهم على رأس المال المخصص للاستخدام ؛
ب) بالنسبة للكيانات التجارية التي تشكل رأس مال لغرض الإنتاج أو الاستخدام الاستثماري ، فإن مستوى قيمتها يميز تكاليف الوحدة لجذب وخدمة الموارد المالية المستخدمة ، أي السعر الذي يدفعونه مقابل استخدام رأس المال.
باستخدام هذا المؤشر ، تقوم المنظمة بتقييم المبلغ الذي يجب دفعه مقابل جمع وحدة من رأس المال (سواء من مصدر معين للأموال ، أو في المنظمة بأكملها لجميع المصادر).
يعد مفهوم تكلفة رأس المال أحد المفاهيم الأساسية في نظرية رأس مال المنظمة. تحدد تكلفة رأس المال مستوى العائد على رأس المال المستثمر المطلوب لضمان ارتفاع القيمة السوقية للمنظمة. يتم تحقيق أقصى قدر من القيمة السوقية للمؤسسة إلى حد كبير عن طريق تقليل تكلفة المصادر المستخدمة. يستخدم مؤشر تكلفة رأس المال في عملية تقييم فعالية المشاريع الاستثمارية والمحفظة الاستثمارية للمؤسسة ككل.
يستخدم مؤشر تكلفة رأس المال في عملية تقييم فعالية المشاريع الاستثمارية والمحفظة الاستثمارية للمؤسسة ككل. يعتمد اعتماد العديد من القرارات المالية (تشكيل سياسة لتمويل الأصول المتداولة ، وقرار استخدام التأجير ، وتخطيط الربح التشغيلي للمؤسسة ، وما إلى ذلك) على تحليل تكلفة رأس المال.
في عملية تقييم تكلفة رأس المال ، يتم أولاً تقييم تكلفة العناصر الفردية لحقوق الملكية ورأس مال الدين ، ثم يتم تحديد متوسط التكلفة المرجح لرأس المال.
يتم تحديد تكلفة رأس مال المنظمة على عدة مراحل:
1) يتم تحديد المكونات الرئيسية التي تشكل مصادر تكوين رأس مال المنظمة ؛
2) يتم حساب سعر كل مصدر على حدة ؛
3) يتم تحديد متوسط السعر المرجح لرأس المال بناءً على حصة كل مكون في المبلغ الإجمالي لرأس المال المستثمر ؛
4) يجري تطوير تدابير لتحسين هيكل رأس المال وتشكيل هيكله المستهدف.
تعتمد تكلفة رأس المال على مصدره (المالك) ويحدده سوق رأس المال ، أي العرض والطلب (إذا تجاوز الطلب العرض ، يتم تحديد السعر عند أكثر مستوى عال). تعتمد تكلفة رأس المال أيضًا على مقدار رأس المال الذي يتم جمعه.
العوامل الرئيسية التي تتشكل تحت تأثير تكلفة رأس مال المنظمة هي:
1) الحالة العامة البيئة المالية، بما في ذلك الأسواق المالية ؛
2) ظروف سوق السلع.
3) متوسط سعر الفائدة على القروض السائد في السوق.
4) توافر مصادر تمويل مختلفة للمنظمات ؛
5) ربحية الأنشطة التشغيلية للمنظمة ؛
6) مستوى الرافعة التشغيلية ؛
7) مستوى تركيز رأس المال الخاص ؛
8) نسبة حجم الأنشطة التشغيلية والاستثمارية.
9) درجة خطورة العمليات المنفذة.
10) تفاصيل الصناعة لأنشطة المنظمة ، بما في ذلك مدة دورة التشغيل
يختلف مستوى تكلفة رأس المال بشكل كبير بالنسبة لعناصره الفردية (المكونات). يُفهم عنصر رأس المال في عملية تقييم قيمته على أنه كل نوع من أنواعه وفقًا لمصادر التكوين الفردية (الجذب). هذه العناصر هي رأس المال الذي تجتذبه: 1) إعادة استثمار الأرباح التي تحصل عليها المنظمة (الأرباح المحتجزة) ؛ 2) إصدار الأسهم الممتازة. 3) إصدار أسهم عادية. 4) الحصول على قرض مصرفي. 4) إصدار السندات ؛ 5) التأجير التمويلي ، إلخ.
لإجراء تقييم قابل للمقارنة ، يتم التعبير عن قيمة كل عنصر من عناصر رأس المال كسعر فائدة سنوي. مستوى قيمة كل عنصر من عناصر رأس المال ليس قيمة ثابتة ويتقلب بشكل كبير بمرور الوقت تحت تأثير العوامل المختلفة.
تمويل أنشطة المنظماتهي مجموعة من أشكال وطرق ومبادئ وشروط الدعم المالي للتكاثر البسيط والموسع. يشير التمويل إلى عملية توليد الأموال أو ، على نطاق أوسع ، عملية تكوين رأس مال الشركة بجميع أشكاله.
التمويل المحليينطوي على استخدام تلك الموارد المالية ، والتي تتشكل مصادرها في عملية الأنشطة المالية والاقتصادية للمنظمة ( صافي الربح، الاستهلاك، حسابات قابلة للدفع، احتياطيات للمصروفات والمدفوعات المستقبلية ، الدخل المؤجل).
في التمويل الخارجي يتم استخدام الأموال الواردة إلى المنظمة من العالم الخارجي. يمكن للمؤسسين والمواطنين والدولة والمؤسسات المالية والائتمانية والمنظمات غير المالية أن يكونوا مصادر للتمويل الخارجي.
هناك ما يلي مصادر التمويل:
· المصادر الداخلية للمؤسسة (صافي الربح أو الاستهلاك أو بيع أو تأجير الأصول غير المستخدمة).
· الأموال المتضمنة (الاستثمار الأجنبي).
· الأموال المقترضة (الإئتمان, تأجير، الفواتير).
· مختلط (مجمع ، مجمع) التمويل.
التمويل المحلييتضمن استخدام الأموال الخاصة ، وقبل كل شيء ، صافي الربح والاستهلاك.
حقوق الملكية تشمل:
رأس المال المصرح به (الناتج عن مساهمة مؤسسي الشركة أثناء إنشائها)
رأس مال إضافي (تم تكوينه نتيجة لإعادة تقييم الأصول الثابتة للمنظمة)
رأس المال الاحتياطي (يتكون من الخصومات من أرباح المنظمة لاحتياجات لاحقة غير متوقعة)
التمويل من الصناديق الخاصة لديه عدد من مزايا:
1) بسبب التجديد من ربح المؤسسة ، يزداد استقرارها المالي ؛
2) استقرار تكوين واستخدام الأموال الخاصة ؛
3) تقليل تكاليف التمويل الخارجي (لخدمة الديون للدائنين) ؛
4) مسامحة عملية التبني قرارات الإدارةلتطوير المشروع ، حيث أن مصادر تغطية التكاليف الإضافية معروفة مسبقًا.
لا يعتمد مستوى التمويل الذاتي للمؤسسة على قدراتها الداخلية فحسب ، بل يعتمد أيضًا على البيئة الخارجية (الضرائب ، والاستهلاك ، والميزانية ، والجمارك ، والسياسة النقدية للدولة).
التمويل الخارجيينص على استخدام الأموال من الدولة والمؤسسات المالية والائتمانية والشركات غير المالية والمواطنين: القروض المصرفية والقروض التجارية ، أي الأموال المقترضة من المنظمات الأخرى ؛ الأموال من إصدار وبيع الأسهم والسندات الخاصة بالمنظمة ؛ مخصصات الميزانية على أساس قابل للإرجاع ، إلخ.
يسمح بدوران أسرع القوى العاملةزيادة حجم المعاملات التجارية وتقليل حجم العمل الجاري. ومع ذلك ، فإنه يؤدي إلى ظهور بعض المشاكل المرتبطة بالحاجة إلى خدمة لاحقة لالتزامات الديون المفترضة.
تنسب إليه - قرض نقدي أو سلعي ، يقدمه المُقرض للمقترض على أساس السداد ، وغالبًا ما يتم دفع فائدة من قبل المقترض مقابل استخدام القرض. هذا النوع من التمويل هو الأكثر شيوعًا. مزايا القرض:
مزيد من الاستقلال في استخدام الأموال المتلقاة دون أي شروط خاصة;
في أغلب الأحيان ، يتم تقديم قرض من قبل بنك يخدم مؤسسة معينة ، بحيث تصبح عملية الحصول على قرض عملية للغاية.
للعيوبتشمل القروض ما يلي:
· مدة الائتمان في حالات نادرة تتجاوز 3 سنوات ، وهو أمر لا يطاق بالنسبة للمؤسسات التي تهدف إلى تحقيق ربح طويل الأجل ؛
· للحصول على قرض ، تحتاج المنشأة إلى تقديم ضمان ، غالبًا ما يعادل مبلغ القرض نفسه ؛
باستخدام هذا الشكل من التمويل ، يمكن للمؤسسة استخدام مخطط الإهلاك القياسي للمعدات المشتراة ، والتي تلزم بدفع ضريبة الممتلكات خلال فترة الاستخدام بأكملها.
تأجير يسمح لأحد الجانبين - المستأجر - بتحديث الأصول الثابتة بشكل فعال ، والآخر - المؤجر - لتوسيع حدود الأنشطة بشروط مفيدة للطرفين.
مزايا التأجير:
يتضمن التأجير إقراضًا بنسبة 100٪ ولا يتطلب البدء الفوري في السداد .
· يسمح التأجير لمؤسسة ليس لديها موارد مالية كبيرة أن تبدأ في تنفيذ مشروع كبير.
من الأسهل الحصول على عقد إيجار أكثر من الحصول على قرض - فبعد كل شيء ، فإن المعدات نفسها تعمل كضمان للمعاملة. اتفاقية التأجير أكثر مرونة من القرض. يتضمن القرض دائمًا حجمًا محدودًا وفترة سداد محدودة. عند التأجير ، يمكن للمؤسسة حساب استلام دخلها والعمل مع المؤجر على خطة تمويل مناسبة لها. لا يؤدي التأجير إلى زيادة الدين في الميزانية العمومية للشركة ولا يؤثر على نسبة الأموال الخاصة والمقترضة ، أي. لا يقلل من قدرة الشركة على الحصول على قروض إضافية. يتم تحميل مدفوعات الإيجار المدفوعة من قبل المؤسسة بالكامل التكاليفإنتاج.
33. العوامل التي تحدد هيكل مصادر التمويل.
رأس الماليمكن تمثيل أي مؤسسة بمكونين: الأموال الخاصة والمقترضه.
كجزء من القيمة المالية يمكن تمييز عنصرين رئيسيين: رأس المال المستثمر ، أي رأس المال المستثمر من قبل الملاك في المشروع ، ورأس المال المتراكم ، أي تم إنشاؤه في المؤسسة بما يتجاوز ما تم تقديمه في الأصل من قبل المالكين.
رأس المال المستثمرفي الشركات المساهمة تشمل القيمة الاسمية للأسهم العادية والتفضيلية ، بالإضافة إلى رأس المال المدفوع (بما يزيد عن القيمة الاسمية للأسهم). يتم تمثيل المكون الأول من رأس المال المستثمر في الميزانية العمومية للمؤسسات المساهمة برأس المال المصرح به ، والثاني - برأس مال إضافي (من حيث علاوة إصدار الأسهم).
رأس المال المتراكمتنعكس في شكل بنود ناتجة عن توزيع صافي الربح (صندوق احتياطي ، صندوق تراكم ، أرباح محتجزة ، بنود أخرى مماثلة).
الأموال المقترضةتمثل الالتزامات القانونية والاقتصادية للمشروع تجاه أطراف ثالثة.
يحدد مبلغ الأموال المقترضة عمليات السحب المستقبلية المحتملة لأموال الشركة المرتبطة بالالتزامات المقبولة مسبقًا. تشمل الأنواع الرئيسية لالتزامات المؤسسة ما يلي:
قروض بنكية طويلة الأجل وقصيرة الأجل ؛
قروض طويلة الأجل وقصيرة الأجل ؛
· حسابات مستحقة الدفع للمؤسسة للموردين والمقاولين ، والتي تكونت نتيجة للفجوة بين وقت استلام أصناف المخزون أو استهلاك الخدمات وتاريخ دفعها الفعلي ؛
المتأخرات في التسويات مع الميزانية ، والتي نشأت نتيجة فجوة بين وقت الاستحقاق وتاريخ الدفع ؛
التزامات ديون المؤسسة تجاه موظفيها لدفعها ؛
· ديون هيئات الضمان الاجتماعي والأمن.
· ديون المشروع لأطراف تجارية أخرى.
عادة ما يتم تصنيف الأموال المقترضة اعتمادًا على درجة إلحاح سدادها وطريقة الضمان.
بواسطة درجة إلحاح السدادتنقسم الخصوم إلى طويلة الأجل وجارية. عادة ما يتم توجيه الأموال التي يتم جذبها على أساس طويل الأجل إلى اقتناء الأصول طويلة الأجل ، في حين أن المطلوبات المتداولة ، كقاعدة عامة ، هي مصدر تكوين رأس المال العامل.
هناك كل عدد من العوامل التأثير على هيكل رأس المال ، والذي يجب مراعاته عند تكوينه:
1. وتيرة زيادة معدل دوران المؤسسة. زيادة معدلات نمو المبيعات تتطلب أيضا زيادة التمويل. لذلك ، عند معدلات نمو الإنتاج المرتفعة ، تركز الشركات على زيادة حصة الأموال المقترضة في مصادر التمويل ؛
2. استقرار ديناميكيات الدوران. يمكن لأي مؤسسة ذات معدل دوران ثابت أن تتحمل نسبة أكبر نسبيًا من الأموال المقترضة في الخصوم ؛
3. مستوى الربحية ودينامياتها. ويلاحظ أن أكثر الشركات ربحية لديها حصة منخفضة نسبيًا من الأموال المقترضة في المتوسط على مدى فترة طويلة. تحقق الشركة أرباحًا كافية لتمويل التنمية ودفع أرباح الأسهم وتدير إلى حد كبير بأموالها الخاصة ؛
4. هيكل الأصول. إذا كان لدى المؤسسة أصول مهمة للأغراض العامة يمكن ، بحكم طبيعتها ، أن تكون بمثابة ضمان للقروض ، فإن زيادة حصة الأموال المقترضة في هيكل المطلوبات أمر منطقي تمامًا ؛
5. شدة الضرائب. فكلما ارتفعت ضريبة الدخل ، قلت الحوافز الضريبية ، زاد جاذبية التمويل من المصادر المقترضة للمؤسسة بسبب إسناد جزء على الأقل من الفائدة للقرض إلى التكلفة. علاوة على ذلك ، كلما زادت الضرائب ، كلما شعرت المؤسسة بألم شديد بنقص الأموال ، وكلما اضطرت لتقديم طلب للحصول على قرض ؛
34. إصدار نشاط الشركة.
سياسة الإصدار- جزء من السياسة العامة لتكوين الموارد المالية للمؤسسة ، والتي تتمثل في ضمان جذب الحجم المطلوب من المصادر الخارجية عن طريق إصدار الأوراق المالية الخاصة بها وطرحها في سوق الأوراق المالية الأولية (الأسهم ، السندات ، إلخ). في الظروف الحديثةتقوم الشركات بإصدار أسهم بشكل أساسي لإدراجها في سوق الأوراق المالية.
من الموقف ادارة مالية الهدف الرئيسي تتمثل سياسة الإصدار في جذب الكمية اللازمة من الموارد المالية في سوق الأوراق المالية في أقصر وقت ممكن.
يمكن تمثيل عملية الانبعاث في عدة كتل متفاعلة:
القضية الأساسية
تنظيم تداول الاوراق المالية ودفع الارباح
سحب الأوراق المالية من التداول
يتم الإصدار الأولي عندما يتم وضع سهم بين مؤسسي شركة مساهمة مع زيادة رأس المال المصرح به ، وتكوين رأس المال المقترض عن طريق إصدار السندات.
يتضمن إصدار الأوراق المالية المراحل التالية:
قرار المصدر بإصدار الأوراق المالية
تسجيل إصدار الأوراق المالية
إصدار شهادة أوراق مالية
طرح الأوراق المالية
تسجيل التقرير عن نتائج القضية
يتم إصدار الأوراق المالية للتداول من قبل المُصدر عن طريق إيداعها.
يغطي تطوير سياسة انبعاث فعالة للمؤسسة ما يلي مراحل:
1. دراسة احتمالات الطرح الفعال للإصدار المقترح للأسهم.
تحليل حالة سوق الأوراق الماليةيتضمن (التبادل والصرف المباشر) وصفًا لحالة العرض والطلب على الأسهم ، وديناميكيات مستوى أسعار أسعارها ، وحجم مبيعات أسهم الإصدارات الجديدة وعدد من المؤشرات الأخرى.
تقييم جاذبية الاستثمار لأسهمكيتم تنفيذه من وجهة نظر مراعاة آفاق تطوير الصناعة (بالمقارنة مع الصناعات الأخرى) ، والقدرة التنافسية للمنتجات ، وكذلك مستوى مؤشرات الوضع المالي(مقارنة بمتوسطات الصناعة).
مقدمة
تلعب الموارد المالية (المصادر المالية) دورًا رئيسيًا لأي مؤسسة. يتم استخدامها في عملية الإنتاج والاستثمار و الأنشطة الماليةعلى حساب مصادر التمويل ، في الوقت المناسب ، يتم إنشاء شركة. المصادر المالية في حالة حركة مستمرة وفي شكل نقود تبقى فقط في شكل أرصدة نقدية في حسابات التسوية في البنوك وفي مكتب النقدية للشركة.
تكمن أهمية هذا العمل في حقيقة أن الموارد المالية ضرورية لتشكيل الشركة وتشغيلها لاحقًا أنشطة الابتكارإلخ. يسمح التقييم والرقابة المختصة لمصادر التمويل للمؤسسة باتباع السياسة الأكثر ربحية ومواتية لنموها. يتيح لك انعكاس مصادر التمويل في المحاسبة الحصول على المعلومات الأكثر اكتمالا حول حالة الموارد المالية للمؤسسة.
الهدف من العمل هو دراسة مصادر تمويل أنشطة المنظمة كأحد أهداف المحاسبة.
المهام: النظر في مفهوم مصادر تمويل أنشطة المنظمة ، وأنواع المصادر ، وانعكاس مصادر النشاط في المحاسبة.
طرق البحث هي: البحث ، التحليل ، الاستقراء ، الاستنتاج.
مصادر تمويل أنشطة المنظمة كأحد أهداف المحاسبة
محاسبة مالية
مفهوم وأنواع مصادر تمويل أنشطة المنظمة
مصادر التمويل (الموارد) هي قنوات عاملة للحصول على الموارد المالية والكيانات الاقتصادية التي يمكن أن توفرها الموارد المالية(ملحق 1). أساس تمويل أنشطة المؤسسة هو تطوير خطط التمويل على أساس السمات الفرديةوتأثير العوامل الخارجية.
تتميز مصادر التمويل التالية:
1) المصادر الداخلية للمشروع - رأس المال المصرح به (الأموال من بيع الأسهم ومساهمات المساهمين أو المؤسسين) ، وعائدات المبيعات ؛ رسوم الاستهلاك ، صافي ربح المشروع ؛ الاحتياطيات المتراكمة من قبل المؤسسة ، والمساهمات الأخرى من الكيانات القانونية والأفراد (التمويل المستهدف ، التبرعات ، التبرعات الخيرية). فمثلا، استخدام عقلانييمكن للأرباح وبدلات الإهلاك أن توسع أنشطة الأعمال.
2) الأموال المستقطبة (الاستثمارات الأجنبية) - عند اختيار مستثمر أجنبي كمصدر للتمويل ، يجب على المنشأة أن تأخذ في الاعتبار حقيقة أن المستثمر مهتم بأرباح عالية والشركة نفسها وحصتها في الملكية فيها. كلما زادت حصة الاستثمار الأجنبي ، قلّت سيطرة مالك المشروع. يمكن أن يكون أيضًا إصدارًا إضافيًا للأوراق المالية ، يتم من خلاله زيادة رأس مال الشركة ، فضلاً عن جذب رأس مال إضافي من خلال المساهمات الإضافية في رأس المال المصرح به ؛
3) الأموال المقترضة (ائتمان ، إيجار ، فواتير) - التأجير هو شكل معقد خاص النشاط الرياديوالسماح للمستأجر بتحديث الأصول الثابتة بشكل فعال ، فإن القرض هو قرض نقدي أو سلعي ، يقدمه المُقرض للمقترض على أساس السداد ، وغالبًا ما يتم دفع الفائدة من قبل المقترض لاستخدام القرض. هذا النوع من التمويل هو الأكثر شيوعًا.
4) التمويل المختلط (المركب ، المركب).
هناك خيار آخر لتقسيم مصادر التمويل إلى:
1. المصادر الداخلية - الربح المتبقي تحت تصرف الشركة ، والذي يتم توزيعه بقرار من الجهات الإدارية ؛ استقطاعات الاستهلاك ، وهي تعبير نقدي عن تكلفة استهلاك الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة وهي مصدر داخلي للتمويل لكل من إعادة الإنتاج البسيطة والموسعة.
2. الأموال قصيرة الأجل هي الأموال المستخدمة للدفع أجور، الدفع مقابل المواد الخام والمواد ، ونفقات التشغيل المختلفة. يمكن أن تكون أشكال تنفيذ مصادر التمويل في هذه الحالة على النحو التالي:
· السحب على المكشوف من البنك - المبلغ المستلم في البنك الذي يزيد عن رصيد الحساب الجاري. السحب على المكشوف مستحق الدفع بناءً على طلب البنك. عادة ما يكون هذا هو أرخص شكل من أشكال القرض ، ولا يتجاوز مبلغ الفائدة عليه 1-2 ٪ من سعر الخصم للبنك ،
كمبيالة (مسودة) - مستند نقدي يتعهد المشتري بموجبه بالدفع للبائع قدر معينخلال الفترة المحددة من قبل الطرفين. يأخذ البنك في الاعتبار سندات الصرف ، ويمنح أصحابها قرضًا لفترة حتى يتم استردادها. كدفعة للقرض الصادر على الكمبيالة ، يفرض البنك فائدة ، والتي تتغير قيمتها يوميًا. غالبًا ما تستخدم الكمبيالات في مدفوعات التجارة الخارجية ،
· يتم تطبيق اعتماد قبول عندما يقبل البنك سداد سند إذني مسحب باسم عملائه. في هذه الحالة ، يدفع البنك للدائن قيمة الفاتورة مطروحًا منها الخصم ، وعند انتهاء أجل استحقاقها ، يجمع هذا المبلغ من المدين ،
· قرض تجاري - شراء سلع أو خدمات بدفع مؤجل لمدة شهر أو شهرين ، وأحيانًا أكثر. يتم تحديد استخدام القرض التجاري حسب نوع معين من النشاط الاقتصادي. يعتمد النداء عليها على سرعة بيع البضائع وإمكانية المدفوعات المؤجلة للمؤسسة نفسها ،
3. تستخدم الموارد المالية متوسطة الأجل (من 2 إلى 5 سنوات) لدفع ثمن الآلات والمعدات وأعمال البحث. الشراء من قبل مؤسسة بالائتمان للآلات والمعدات و عربةتحدث بشروط ثابتة مضمونة ببضائع تم شراؤها مع سداد القرض على أقساط منتظمة. تشمل مجموعة الموارد المالية متوسطة الأجل تأجير الآلات والمعدات. يتم الدفع مقابل استخدام الأموال المؤجرة على أقساط منتظمة ، بينما لا تنتقل الملكية أبدًا إلى المدين.
4. تستخدم الموارد المالية طويلة الأجل (أكثر من 5 سنوات) لشراء الأراضي والعقارات والاستثمارات طويلة الأجل. يمكن أن يكون:
قروض طويلة الأجل (رهن عقاري) - توفرها شركات التأمين أو صناديق التقاعدالأموال المضمونة بقطع الأراضي والمباني لمدة 25 عامًا ،
· السندات - التزامات الدين بنسبة مئوية ثابتة وآجال استحقاق. جزء كبير من السندات لها قيمة اسمية ،
إصدار الأسهم - استلام الأموال عن طريق البيع أنواع مختلفةأسهم في شكل اكتتاب مغلق أو مفتوح.
