معيار الفقراء هو ما تقييم المؤشرات. ستاندرد آند بورز ترفع تصنيف روسيا إلى درجة استثمارية

كما ورد في تعليق تصنيف S&P ، أظهرت روسيا التزامًا بسياسات الاقتصاد الكلي المحافظة ، والتي من المرجح أن "تدعم ميزانية عمومية خارجية ومالية قوية". وقالت الوكالة إن "سعر الصرف المرن سيسمح للاقتصاد بالتعامل مع الصدمات التي قد تنتج عن تشديد العقوبات وانخفاض أسعار السلع الأساسية".

يعكس إجراء التصنيف سياسة حكيمة سمحت بذلك الاقتصاد الروسيقالت وكالة ستاندرد آند بورز في بيان لها. بالإضافة إلى ذلك ، أشارت الوكالة إلى تصرفات بنك روسيا ، والتي ، على الرغم من تنظيف النظام المصرفي ، سمحت بالحفاظ على الاستقرار المالي.

لم تختف مشاكل الاقتصاد

ومع ذلك ، لا ينبغي للمرء أن يخدع نفسه: وفقًا لـ S&P ، فإن التصنيف السيادي الروسي لم يلحق إلا بتصنيفات كازاخستان والهند وإندونيسيا ، وتتوخى S&P الحذر الشديد في تقييم الآفاق الاقتصادية الروسية. وتتوقع الوكالة معدلات نمو اقتصادي منخفضة (1.7-1.8٪ حتى عام 2021 ، بينما تتوقع الحكومة الروسية نموًا أسرع من 2٪) وسط التركيبة السكانية غير المواتية (شيخوخة السكان ، وتقلص عدد السكان في سن العمل) وضعف إنتاجية العمل. تشمل الحواجز الهيكلية للنمو الإنتاجي "الدور المهيمن للدولة في الاقتصاد ، مناخ الاستثمارومستويات منخفضة نسبيًا من المنافسة والابتكار.

في الوقت نفسه ، تسلط الوكالة الضوء على قفزة روسيا في تصنيف ممارسة أنشطة الأعمال للبنك الدولي من المركز 120 قبل بضع سنوات إلى المركز 35 ، بالإضافة إلى المبادرات الحكومة الروسيةلزيادة إنتاجية العمل وزيادة الاستثمار.

وتشير فيتش بدورها إلى "ميزانية عمومية سيادية قوية وعوامل خارجية قوية وسياسة اقتصادية محسنة فيما يتعلق بمؤشرات الاقتصاد الكلي". في الوقت نفسه ، تشير الوكالة إلى "نقاط ضعف هيكلية (الاعتماد على السلع ومخاطر الإدارة) ، فضلاً عن التناقضات الجيوسياسية". تتوقع وكالة فيتش أن ينمو الاقتصاد بمعدل نمو سنوي مركب قدره 2٪ في 2018-2019 على خلفية انخفاض حالة عدم اليقين والتيسير النقدي واستقرار أسعار النفط. متوسط ​​النمو الاقتصادي لفئة الاستثمار BBB هو 3.1٪.

ماذا سيحدث بعد الانتخابات الرئاسية؟

تتطرق ستاندرد آند بورز أيضًا إلى القضايا السياسية في التعليق. تعتقد الوكالة أن معدلات الموافقة العالية للسلطات قد تسمح للدولة بإجراء إصلاحات غير شعبية ، لكنها لا تؤمن بواقع مثل هذا الاختيار. تحدثت السلطات الروسية كثيرًا من قبل ، على سبيل المثال ، عن الخصخصة وإلغاء احتكار الاقتصاد ، لكن الأفعال اختلفت عن الأقوال ، كما كتبت ستاندرد آند بورز ، حيث لم تتوقع انخفاضًا كبيرًا في دور الدولة في الاقتصاد. روسيا لديها نظام ضعيف من الضوابط والتوازنات بين المؤسسات ومركزية عالية للسلطة. لقد رأينا هذا في الإجراءات التقييدية الأخيرة ضد وسائل الإعلام المستقلة وزيادة الحواجز أمام المشاركة السياسية الحقيقية ، "تشير ستاندرد آند بورز. ويحذر من أنه في حين أنه من المرجح أن يستمر استقرار الاقتصاد الكلي بعد الانتخابات الرئاسية في مارس 2018 ، فإن "حالة عدم اليقين التي تحيط بالتحول المستقبلي للسلطة يمكن أن تقوض إمكانية التنبؤ بأولويات السياسة".

كما أشارت فيتش إلى عدم اليقين بشأن "العناصر الرئيسية وتوقيت أجندة إصلاح أوسع" بعد الانتخابات الرئاسية. وتشير الوكالة إلى أن "الرئيس فلاديمير بوتين في طريقه للفوز بالانتخابات الرئاسية مرة أخرى في مارس 2018".

محلل أول للأسواق الناشئة شركة إدارةمانولايف أسيت مانجمنت ريتشارد سيغال أخبر RBC عشية قرار S&P أن روسيا تؤيد استقرار النمو الاقتصادي ، وانخفاض التضخم ، وخفض عجز الميزانية ، وأن "الاقتصاد أصبح أكثر مرونة بسبب انخفاض قيمة الروبل وتقديمه لقاعدة ميزانية جديدة وأكثر وضوحًا ". ضد روسيا ، هناك عوامل مثل إمكانات النمو المحدودة للاقتصاد ، والمشاكل والمخاطر في القطاع المصرفي ، والتي تسيطر الدولة على حوالي 70 ٪ منها مرة أخرى ، وأوجه القصور حوكمة الشركات(المثال الأخير -) وعدم اليقين في المشهد السياسي في السنوات الثلاث المقبلة ، قال سيغال.

التدفق على الأوراق المالية الروسية

عودة روسيا إلى فئة تصنيف الاستثمار تعني أن سندات اليوروبوند الروسية ذات السيادة ستكون قادرة على العودة إلى مؤشرات الديون العالمية مثل بلومبرج باركليز جلوبال Aggregate. في فبراير 2015 ، استبعد باركليز الديون الخارجية الروسية من عائلة هذه المؤشرات ، مما تسبب في فقدان المستثمرين المؤسسيين الذين يتابعون المؤشرات القدرة على شراء أو امتلاك سندات دولية روسية. قرار ستاندرد آند بورز "سيجعل من الممكن توسيع المشاركة في سوق الديون الروسية من قبل المستثمرين المؤسسيين المحافظين مثل الأجانب صناديق التقاعدو شركات التأمينقال وزير المالية أنطون سيلوانوف.

الآن حوالي ثلث سندات الحكومة الروسية (الروبل OFZs و Eurobonds) مملوكة لمستثمرين أجانب. قدر بنك سوسيتيه جنرال أن رفع التصنيف الروسي إلى درجة الاستثمار يمكن أن يؤدي إلى تدفق من 1-2 مليار دولار إلى سندات اليورو الروسية ، حسبما أفادت بلومبرج.

التصنيف الائتمانيهو تقييم مستقل وموثوق للجدارة الائتمانية للمُصدر ، والذي على أساسه يمكن للمشاركين في السوق اتخاذ قرارات مالية مستنيرة. قد يترتب على ذلك تخفيض في تكاليف المصدر لجمع الأموال المقترضة. بالنسبة للمُصدرين الذين يجمعون الأموال مقابل ضمانات الطرف الثالث ، قد يقلل التصنيف الائتماني من تكلفة هذا الضمان أو يجمع الأموال بشكل أكثر كفاءة دون شراء ضمان.

في العقود الأخيرة ، أصبحت التصنيفات الائتمانية معيارًا معترفًا به عالميًا وملائمًا لتحديد درجة الجدارة الائتمانية للحكومات الفيدرالية والإدارات الإقليمية والبنوك والشركات غير المالية. إن التقييم الموضوعي للملاءة المالية للكيانات الاقتصادية من قبل خبراء مستقلين هو في ممارسة الأعمال الحديثة نفس العنصر الضروري لممارسة الأعمال التجارية و تسيطر عليها الحكومةمثل عمليات التدقيق المنتظمة.

غالبًا ما تستخدم البنوك وغيرها من الوسطاء الماليين التصنيف الائتماني لاتخاذ قرارات الإقراض ، ومعاملات سوق المال ، والتأمين ، والتأجير ، وفي أي حالة أخرى تتطلب تقييم الجدارة الائتمانية لشريك الأعمال. تختار العديد من الشركات عدم الكشف عن معلوماتها المالية أثناء المفاوضات التجارية. في هذه الحالة ، يعمل التصنيف الائتماني للمُصدر كمعيار موثوق للجدارة الائتمانية.

التصنيف الائتماني- واحد من الأدوات الأساسيةزيادة جاذبية المقترضين في نظر الدائنين ، مما يسمح لهم بالحصول على مؤشر موضوعي ومفهوم الوضع الماليالمقترضين. يساهم استقلال وكالة التصنيف عن المشاركين في السوق المالية في زيادة الثقة في المقترض.

درجة الائتمان تسهل عملية الاكتتاب. قد تستخدم البنوك الاستثمارية والوسطاء الماليون الآخرون العاملون في سوق السندات تصنيفًا ائتمانيًا عند التخطيط وإصدار إصدارات السندات.

مبادئ تقديم خدمات التصنيف

استقلال:التصنيف الائتماني هو رأي مستقل لشركة التصنيف بشأن الجدارة الائتمانية للمصدر. استقلالية رأي ستاندرد آند بورز عن مصالح أي مشارك في السوق أو الدولة أو المنظمات التجارية- من أهم ضمانات موضوعية وحيادية التصنيفات الائتمانية. إلى جانب الجودة العالية للتحليلات ، تحدد الاستقلالية دقة التصنيفات الائتمانية لشركة Standard & Poor's.

دعاية المعايير التحليلية:ممارسة رئيسية تمنح المستثمرين فهماً كاملاً للنهج التحليلية لشركة Standard & Poor لتقييم المخاطر. جميع معايير Standard & Poor's متاحة على لغات مختلفة، بما في ذلك اللغة الروسية ، ونشرها على موقع Standard & Poor's.

الزمالة:إجراء لاتخاذ القرار يلغي أي احتمال للتلاعب برأي المحللين المسؤولين عن تحليل مُصدر معين. تعتبر لجنة التصنيف أهم آلية في عملية تحديد التصنيف الائتماني ، والتي تضمن حيادية تقييمات المحللين ومراقبة الجودة وعدم جدوى الضغط على رأي المحللين من الخارج. تتكون لجنة التصنيف من متخصصين متخصصين ، اعتمادًا على الصناعة والخصائص الأخرى 5-9 للمُصدر. تتضمن مهمة لجنة التصنيف مناقشة تفصيلية لتقرير التصنيف لهذا المُصدر وتخصيص تصنيف عند مستوى معين عن طريق التصويت.

التفاعل:المبدأ الذي يتم على أساسه بناء التفاعل مع المُصدر في عملية تعيين التصنيف الائتماني والمراقبة اللاحقة له. بناءً على المعلومات الواردة من المُصدر نفسه ، يتم إجراء مناقشة دقيقة ومفصلة لجميع المواقف المحتملة التي يمكن أن تؤثر على أهليته الائتمانية. ينطوي التفاعل على اجتماعات منتظمة مع إدارة المُصدر والاتصال الإعلامي المستمر ، مما يجعل من الممكن الاستجابة السريعة للتغييرات المستمرة.

خصوصية المعلومات:شرط أساسي للعمل يسمح للمُصدر بضمان عدم الإفصاح عن المعلومات السرية المنقولة إلى المحللين والإفصاح عن التصنيف فقط بموافقة المُصدر.

استخدام جداول التصنيف:يتيح المقياس إمكانية مقارنة المُصدرين ذوي الطبيعة الاقتصادية المختلفة (الشركات ، والمناطق ، والبلديات ، والبنوك ، وشركات التأمين ، وما إلى ذلك) من حيث مقدار مخاطر الائتمان ، ويأخذ المُصدر والتزاماته خارج حدود الصناعة الضيقة سياق الكلام.

بحث مستمر في الاحتمال الافتراضي:تتم على أساس عينة إحصائية واسعة لجميع فئات التصنيف للتحكم في جودة رأي التصنيف و (إذا لزم الأمر) لتعديل المنهجية.

وكالات التصنيف

وكالة التصنيف Moody's Interfax

وكالة التصنيف Moody's Interfaxهي وكالة تصنيف عالمية تقدم مجموعة كاملة من خدمات التصنيف لجميع قطاعات الاقتصاد.

Aaa.ru- المُصدرون ، أو التزامات الديون الحاصلة على تصنيف Aaa.ru ، تتميز بأعلى جدارة ائتمانية فيما يتعلق بالمصدرين الآخرين في الدولة.

Aa.ru- المُصدِرون ، أو التزامات الديون الحاصلة على تصنيف Aa.ru ، تتميز بجدارة ائتمانية عالية جدًا مقارنة بالمصدرين الآخرين في الدولة.

أرو- المُصدرون ، أو التزامات الديون المصنفة A.ru ، لديهم جدارة ائتمانية أعلى من المتوسط ​​بين المُصدرين الآخرين في الدولة.

Baa.ru- المُصدرون ، أو التزامات الديون ذات التصنيف Baa.ru ، تمثل متوسط ​​مستوى الجدارة الائتمانية بين المُصدرين في الدولة.

Ba.ru- المصدرين ، أو التزامات الديون المصنفة Ba.ru ، لديهم مستوى جدارة ائتمانية أقل من المتوسط ​​بالنسبة للمصدرين في الدولة.

b.ru- المُصدرون أو التزامات الدين المصنفة B.ru لديهم جدارة ائتمانية منخفضة مقارنة بالمصدرين الآخرين في الدولة.

Caa.ru- المُصدِرون ، أو التزامات الديون الحاصلة على تصنيف Caa.ru ، توصف بأنها مضاربة ولديها جدارة ائتمانية منخفضة للغاية مقارنة بالمصدرين الآخرين في الدولة.

Ca.ru- المُصدِرون ، أو التزامات الديون الحاصلة على تصنيف Ca.ru ، تتميز بأنها مضاربة للغاية ولديها جدارة ائتمانية منخفضة للغاية مقارنة بالمصدرين الآخرين في الدولة.

c.ru- المُصدِرون ، أو السندات المصنفة C.ru ، يتسمون بالمضاربة بدرجة عالية ولديهم أدنى جدارة ائتمانية مقارنة بالمصدرين الآخرين في الدولة.

وكالة التصنيف Moody's Interfax تكمل تصنيفات كل فئة من أأقبل Caaالمؤشرات 1 و 2 و 3. يشير المؤشر 1 إلى أن الالتزام يحتل مرتبة أعلى في فئة التصنيف الخاصة به ؛ يشير المؤشر 2 إلى متوسط ​​الترتيب ، ويشير المؤشر 3 إلى مرتبة أقل في تلك الفئة.

ستاندرد آند بورز

التصنيف الائتماني للمُصدر وفقًا للمقياس الدولي ستاندرد آند بورزيعبر عن الرأي الحالي حول الجدارة الائتمانية العامة لمُصدر الدين أو الضامن أو الضامن أو الشريك التجاري وقدرته وعزمه على الوفاء بالتزامات الدين بالكامل في الوقت المناسب.

يعبر التصنيف الائتماني لالتزامات الديون وفقًا للمقياس الدولي Standard & Poor's عن الرأي الحالي حول مخاطر الائتمان لالتزامات دين محددة (السندات ، والقروض المصرفية ، والقروض ، والأدوات المالية الأخرى).

تتضمن قيم التصنيفات الائتمانية على المستوى الدولي ستاندرد آند بورز تصنيفًا طويل الأجل يقيم قدرة المُصدر على الوفاء بالتزامات ديونه في الوقت المناسب. تتراوح التصنيفات طويلة المدى من أعلى فئة - "AAA" إلى أدنى - "D". قد يتم استكمال التصنيفات التي تتراوح من "AA" إلى "CCC" بعلامة زائد (+) أو ناقص (-) تشير إلى فئات التصنيف المتوسطة فيما يتعلق بالفئات الرئيسية.

التصنيف قصير الأجل هو تقييم لاحتمال السداد في الوقت المناسب للالتزامات التي تعتبر قصيرة الأجل في الأسواق المعنية. تتراوح التصنيفات قصيرة الأجل أيضًا من "A-1" للخصوم أعلى جودةحتى "D" لأقل التزامات الجودة. قد تحتوي التقييمات ضمن فئة "A-1" على علامة زائد (+) لتسليط الضوء على الالتزامات الأقوى في هذه الفئة.

بالإضافة إلى التصنيفات طويلة الأجل ، تتمتع Standard & Poor's بتصنيفات خاصة للأسهم الممتازة وصناديق أسواق المال وصناديق السندات المشتركة وملاءة شركات التأمين والشركات العاملة مع المشتقات.

AAA- قدرة عالية للغاية على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون في الوقت المناسب وبالكامل ؛ أعلى تصنيف.

AA- قدرة عالية على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون في الوقت المناسب وبشكل كامل.

أ- قدرة عالية إلى حد ما على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون في الوقت المحدد وبالكامل ، ولكنها أكثر حساسية لتأثير التغيرات السلبية في الظروف التجارية والمالية والاقتصادية.

BBB- قدرة كافية على الوفاء بالتزامات ديونها في الوقت المحدد وبالكامل ، ولكن حساسية أكبر لتأثير التغيرات السلبية في الظروف التجارية والمالية والاقتصادية.

BB- الخروج من الخطر على المدى القصير ، ولكنه أكثر حساسية لتأثير التغيرات المعاكسة في الظروف التجارية والمالية والاقتصادية.

ب- ضعف أكبر في ظل وجود أضرار تجارية ومالية و ظروف اقتصاديةومع ذلك ، هناك فرصة في الوقت الحاضر للوفاء بالتزامات الديون في الوقت المحدد وبالكامل.

CCC- على ال هذه اللحظةهناك احتمال أن يتخلف المصدر عن الوفاء بالتزامات ديونه ؛ يعتمد الوفاء في الوقت المناسب بالتزامات الديون إلى حد كبير على الظروف التجارية والمالية والاقتصادية المواتية.

نسخة- في الوقت الحاضر ، هناك احتمال كبير بالتخلف عن السداد من جانب المُصدر لالتزامات الديون.

ج- تم الشروع في إجراءات الإفلاس ضد المُصدر أو تم اتخاذ إجراء مماثل ، لكن المدفوعات أو أداء التزامات الديون مستمرة.

SD- تقصير انتقائي في سداد التزام الدين هذا مع الاستمرار في سداد التزامات الدين الأخرى كاملة وفي الوقت المناسب.

د- التخلف عن سداد التزامات الديون.

مستقر - من غير المرجح أن يتغير.

تطوير - زيادة أو نقصان محتمل في التصنيف.

يمكنك أيضًا تحديد التصنيف الائتماني للمُصدر وفقًا لمقياس Russian Standard & Poor's. يُفهم أن المُصدِرين الروس يقصدون جميع مُصدري التزامات الديون والضامنين والضامنين وشركات التأمين الموجودة في الإقليم الاتحاد الروسيأو تعمل في الأسواق المالية الروسية. تصنيف شريك الأعمال هو نوع من التصنيف الائتماني للمُصدر.

التصنيف الائتماني للمُصدر لا يعادل تصنيف التزامات الدين المحددة الخاصة به ، لأنه لا يأخذ في الاعتبار طبيعة ضمان التزام معين ، فضلاً عن وضعه النسبي في حالة إفلاس أو تصفية المُصدر و حماية حقوق الدائنين عليها. قد توفر الجدارة الائتمانية للضامنين ، أو الضامنين ، لالتزامات محددة للمُصدر ، بالإضافة إلى أشكال أخرى من التخفيف من مخاطر الائتمان ، الأساس للترقية في التصنيف الائتماني للالتزام فيما يتعلق بالتصنيف الائتماني للمصدر.

لا يعتبر التصنيف الائتماني للمُصدر توصية بشأن بيع أو شراء التزامات ديون المُصدر ، كما أنه ليس رأيًا بشأن سعر السوق لالتزامات الدين وجاذبية الاستثمار للمُصدر بالنسبة لمستثمر معين. يعتمد التصنيف الائتماني على المعلومات الحالية التي تم الحصول عليها من المصدر أو من مصادر أخرى تعتبرها شركة Standard & Poor's موثوقة ، ولا تقوم Standard & Poor's بالتدقيق فيما يتعلق بأي تصنيف ائتماني وقد تعتمد أحيانًا على معلومات مالية غير مدققة. قد يتم تغيير التصنيف الائتماني للمُصدر أو تعليقه أو سحبه نتيجة لأي تغيير أو نقص في المعلومات أو لأسباب أخرى.

التصنيف الائتماني للمُصدر:

ruAAA.تصنيف المُصدر لـ "ruAAA" يعني قدرة المُصدر العالية جدًا على الوفاء بالتزامات ديونها في الوقت المناسب وبشكل كامل بالنسبة إلى المُصدِرين الروس الآخرين. هذا هو أعلى تصنيف ائتماني على مقياس Russian Standard & Poor's.

ruA.المُصدر المصنف "ruA" هو أكثر عرضة للتغيرات السلبية في الظروف التجارية والمالية والاقتصادية من المصدرين المصنفين "ruAAA" و "ruAA". ومع ذلك ، فإن المُصدر يتميز بقدرة عالية إلى حد ما على الوفاء بالتزامات ديونه في الوقت المناسب والوفاء بالكامل بالتزامات الديون بالنسبة إلى المُصدِرين الروس الآخرين.

ruBBB.يعكس تصنيف المُصدر "ruBBB" قدرة المُصدر الكافية على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون في الوقت المناسب والوفاء بالكامل بمُصدِرين روسيين آخرين. ومع ذلك ، فإن هذا المصدر أكثر حساسية للتغيرات السلبية في الظروف التجارية والمالية والاقتصادية من المصدرين ذوي التصنيف الأعلى.

ruBB، ruB، ruCCC، ruCC.تتميز جهات الإصدار المصنفة "ruBB" و "ruB" و "ruCCC" و "ruCC" على النطاق الروسي من قبل Standard & Poor's بمخاطر ائتمانية عالية مقارنة بالمصدرين الروس الآخرين. على الرغم من حقيقة أن مثل هؤلاء المصدرين لديهم درجة معينة من الموثوقية ، أكثر عرضة لعدم اليقين والعوامل غير المواتية مقارنة بمصدرين روسيين آخرين.

ruBB.المُصدر مع تصنيف ruBB لديه مخاطر ائتمانية أقل من المُصدرين الروس ذوي التصنيفات المنخفضة. ومع ذلك ، قد يؤدي عدم اليقين أو تأثير التغييرات السلبية في الظروف التجارية والمالية والاقتصادية إلى عدم قدرة المُصدر على الوفاء بالتزامات ديونه في الوقت المناسب وبالكامل.

فرك.يعكس تصنيف المُصدر "ruB" صورة ائتمانية أقل من تصنيف "ruBB". حاليًا ، هذا المُصدر قادر على الوفاء بالتزاماته المتعلقة بالديون في الوقت المحدد وبالكامل. ومع ذلك ، فإن التغييرات غير المواتية في الظروف التجارية والمالية والاقتصادية من المرجح أن تمنع المُصدر من الوفاء بالتزامات الدين في الوقت المحدد وبالكامل.

ruCCC.تصنيف المُصدر لـ "ruCCC" يعني أنه في الوقت الحالي ، في ظل ظروف السوق المالية الروسية ، هناك احتمال محتمل للتخلف عن سداد التزامات ديونها. يعتمد الوفاء في الوقت المناسب بالتزامات الديون إلى حد كبير على الظروف التجارية والمالية والاقتصادية المواتية.

ruC.يتم تعيين تصنيف مصدر ruC عندما يخضع المُصدر لإجراءات الإفلاس ، أو حظر أعماله الأساسية ، أو من المتوقع أن يفرض قرار محكمة عقوبة على الممتلكات ، أو في حالة أخرى مماثلة. في عملية التقاضي (أو الإدارة الخارجية) ، قد تقرر الهيئة ذات الصلة سداد جزء من التزامات الديون والتقصير في الالتزامات المتبقية. يقدم وصف ستاندرد آند بورز للتصنيف الائتماني لالتزامات الديون شرحًا أكثر تفصيلاً للتأثير المحتمل لمثل هذه القرارات على التصنيف الائتماني لالتزامات دين محددة.

تصنيف «RUSD»وفقًا لشروط السوق المالية الروسية ، يتم تعيينه عندما تعتقد Standard & Poor's أن المُصدر قد تخلف عن سداد إصدار معين أو عدة إصدارات من التزامات ديونه ، ولكنه سيستمر في سداد مدفوعات التزامات الدين الأخرى في الوقت المناسب وبالكامل. يقدم وصف التصنيف الائتماني لالتزامات ديون ستاندرد آند بورز شرحًا أكثر تفصيلاً للتأثير المحتمل لمثل هذه القرارات على التصنيف الائتماني لالتزامات دين محددة.

يتم تعيين تصنيفات Standard & Poor's المتخصصة لأنواع معينة من التزامات الديون والقروض المصرفية والمشاريع الاستثمارية والاكتتابات الخاصة أوراق قيمةباستخدام نفس المقياس لأدوات الدين الأخرى. تتضمن تصنيفات الطرح الخاص تقييم الضمانات والضمانات المطلوبة للتخفيف من مخاطر الخسارة في حالة التخلف عن السداد. تخدم تصنيفات القروض البنكية احتياجات القروض المجمعة وأسواق تمويل المشاريع وتتضمن تقييمًا لاحتمالات حصول المقرض على الأموال في حالة التخلف عن السداد ، والذي يعتمد على تحليل قيمة الضمان أو آليات الحماية الأخرى التي يتم توفيرها عادةً في مثل هذه المخططات.

قد يتم تصنيف القروض المصرفية والإيداعات الخاصة والأدوات المالية الأخرى مثل السندات المضمونة ، عندما تكون محمية جيدًا وقادرة على تعويض المقرض بشكل مناسب ، أعلى من المُصدر نفسه. على النقيض من ذلك ، فإن الأدوات التي تقل أولوية سداد الدين الرئيسي للمُصدر عادة ما يتم تصنيفها على أنها أقل من تصنيف المُصدر.

يستخدم العديد من مديري الصناديق المشتركة تصنيفات Standard & Poor المخصصة للصناديق المدارة لتسليط الضوء على مزايا السندات والصناديق النقدية الخاصة بهم مقابل صناديق المنافسين. تزود التصنيفات المستثمرين بمعلومات حول الجدارة الائتمانية للصناديق ومستوى جودة إدارتها.

تتضمن التصنيفات الائتمانية للأدوات المهيكلة تقييمًا لما يلي:

• جودة الأصول التي يتم توريقها ؛
• هياكل الدفع
• النقاء القانوني للمعاملات.

يتيح استخدام الأدوات المهيكلة تقليل مخاطر الائتمان عن طريق تحويل الأصول المورقة من الميزانية العمومية للمُصدر.

تسمح أولوية الشرائح في إصدار الأدوات المهيكلة بإصدار التزامات بجودة ائتمانية أعلى من جودة الائتمان للأصول المورقة.

مؤشرات حالة أسواق الأوراق المالية هي مؤشرات ستاندرد آند بورز ، والتي يستخدمها المستثمرون حول العالم لتقييم فعالية الاستثمارات ، فضلاً عن كونها أساسًا لمجموعة واسعة من الأدوات المالية ، مثل صناديق المؤشرات ، ومنتجات الودائع ، والعقود الآجلة ، الخيارات والأموال المتداولة في البورصات (ETFs). يشمل مؤشر S&P 500 500 شركة رائدة في القطاعات الرائدة في الاقتصاد الأمريكي ويغطي أكثر من 80٪ من الأسهم الشركات الأمريكية. يغطي مؤشر S&P Global 1200 ما يقرب من 70٪ من أسواق رأس المال في العالم ، ويتضمن سبعة من أكثر المؤشرات شيوعًا ، والعديد منها رواد في مناطقهم. يتم إنشاء مؤشرات ستاندرد آند بورز كمؤشرات محفظة استثمارية تمثل السوق بمعنى واسع وفي نفس الوقت لها أهمية عملية للمستثمرين.

تقييمات فيتش

التقييمات تقييمات فيتشهي آراء حول قدرة المُصدِرين على الوفاء بالتزاماتهم المالية في الوقت المحدد أو حول السداد في الوقت المناسب لإصدار الأوراق المالية ، بما في ذلك الالتزامات مثل مدفوعات الفائدة وأرباح الأسهم على الأسهم الممتازة أو مدفوعات رأس المال. يمكن تعيين التصنيفات لمجموعة واسعة من المُصدرين والأوراق المالية ، بما في ذلك الولايات والحكومات وأدوات التمويل المهيكلة وجهات إصدار الشركات ؛ التزامات الديون والأسهم الممتازة والقروض المصرفية والأطراف المقابلة. يمكن للتقييمات أيضًا تقييم القوة المالية لشركات التأمين والضامنين الماليين.

يستخدم المستثمرون التصنيفات الائتمانية كمؤشرات على احتمالية سداد المدفوعات وفقًا للشروط التي تم بموجبها إجراء الاستثمار. وبالتالي ، فإن استخدام التصنيفات الائتمانية يحدد وظيفتها: تصنيفات درجة الاستثمار (دولي طويل الأجل "AAA" - "BBB" ؛ قصير الأجل "F1" - "F3") تشير إلى احتمال منخفض نسبيًا للتخلف عن السداد ، في حين أن تصنيفات المضاربة ، أو غير استثماري ، فئة (استثمار فرعي) (دولية طويلة الأجل "BB" - "D" ؛ قصيرة الأجل "B" - "D") قد تشير إلى احتمال أكبر للتخلف عن السداد أو أن التخلف عن السداد قد حدث بالفعل .

لا تقدم التصنيفات تنبؤًا واضحًا باحتمالية التخلف عن السداد ، ولكن تجدر الإشارة إلى أنه على مدى فترة طويلة من الزمن ، بلغ معدل التخلف عن السداد على سندات الشركات الأمريكية المصنفة "AAA" أقل من 0.10٪ سنويًا ، في حين أن المعدل الافتراضي وبلغ معدل الفائدة على السندات المصنفة "BBB" 0.35٪ والسندات المصنفة "B" - 3.0٪.

المصدرين أو إصدارات الأوراق المالية التي تم تصنيفها على نفس المستوى لديهم جدارة ائتمانية متشابهة ، ولكن ليس بالضرورة متطابقة ، لأن فئات التصنيف لا تعكس بشكل كامل الاختلافات الصغيرة في مخاطر الائتمان.

التصنيفات الائتمانية والأبحاث التي أجرتها مؤسسة فيتش للتصنيف الائتماني ليست توصيات لشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأي ورقة مالية. لا تشكل التصنيفات تعليقًا على كفاية سعر السوق ، أو ملاءمة ورقة مالية معينة لمستثمرين معينين ، أو تطبيق الإعفاءات الضريبية أو المعاملة الضريبية على أي مدفوعات على أي أوراق مالية.

تستند التصنيفات إلى المعلومات التي تم الحصول عليها مباشرة من المصدرين والمدينين الآخرين ومتعهدي الاكتتاب وخبرائهم والمصادر الأخرى التي تعتبرها فيتش موثوقة. لا تقوم فيتش بالتدقيق أو التحقق من صحة أو دقة هذه المعلومات. قد يتم تغيير التقييمات أو سحبها نتيجة للتغييرات أو عدم توفر المعلومات ، وكذلك لأسباب أخرى.

تشير التصنيفات المخصصة لبرامج إصدار الأوراق المالية فقط إلى المشكلات القياسية داخل البرنامج المحدد. لا تنطبق هذه التصنيفات على جميع الإصدارات داخل البرنامج. على وجه الخصوص ، في حالة المشكلات غير القياسية ، أي تلك المرتبطة بقروض الجهات الخارجية أو أداء المؤشر ، قد تختلف تصنيفاتها عن تصنيف البرنامج المقابل.

تصنيفات ائتمانيةلا تقيم بشكل مباشر أي مخاطر بخلاف مخاطر الائتمان. على وجه الخصوص ، لا تتناول هذه التصنيفات مخاطر الخسارة بسبب التغيرات في أسعار الفائدة أو عوامل السوق الأخرى.

التصنيفات الفرديةمخصصة للبنوك فقط. الغرض من هذه التصنيفات القابلة للمقارنة دوليًا هو تقييم البنك إذا كان مستقلاً تمامًا ولا يمكنه الاعتماد على الدعم الخارجي. تقيس هذه التصنيفات مدى تعرض البنك للمخاطر ، والرغبة في المخاطرة ، وإدارة المخاطر ، وبالتالي تمثل وجهة نظر الوكالة بشأن احتمال حدوث صعوبات كبيرة مثل أن البنك سيحتاج إلى الدعم.

تشمل العوامل الرئيسية التي تحللها الوكالة عند تقييم البنك وتحديد مستوى هذا التصنيف الربحية وسلامة الميزانية العمومية (بما في ذلك الرسملة) وقاعدة العملاء والإدارة وبيئة التشغيل وآفاق التنمية. أخيرًا ، من العوامل المهمة اتساق السياسات وحجم البنك (حجم الأموال الخاصة) والتنويع (حجم النشاط في مختلف قطاعات الاقتصاد والتغطية الجغرافية).

بنك مستقر بشكل استثنائي. من بين خصائص مثل هذا البنك ربحية عالية بشكل استثنائي وسلامة الميزانية العمومية ، جدا حجم كبيرقاعدة عملاء وإدارة عالية الجودة ، وبيئة تشغيل مواتية بشكل استثنائي وآفاق التنمية.

بنك مستقر مع عدم وجود مخاوف كبيرة. من بين خصائص هذا البنك الربحية العالية وسلامة الميزانية العمومية ، وقاعدة عملاء كبيرة وإدارة عالية الجودة ، وبيئة تشغيل مواتية وآفاق التنمية.

بنك يتمتع بسلامة كافية ولديه أيضًا مشكلة واحدة أو أكثر. قد تكون هناك مخاوف بشأن ربحية ونزاهة الميزانية العمومية لمثل هذا البنك ، وحجم قاعدة عملائه وجودة إدارته أو بيئة التشغيل أو آفاق التنمية.

بنك يتميز بنواقص معينة ، داخلية ومرتبطة بعوامل خارجية. هناك مخاوف بشأن الربحية وسلامة الميزانية العمومية وقاعدة العملاء وجودة الإدارة وبيئة التشغيل أو آفاق التنمية. تواجه البنوك العاملة في الاقتصادات الناشئة حتماً عددًا أكبر من أوجه القصور المحتملة المرتبطة بالعوامل الخارجية.

بنك يواجه صعوبات خطيرة للغاية ويحتاج بالفعل أو من المحتمل أن يحتاج إلى دعم خارجي.

شعار الشركة

تاريخ ستاندرد اند بورز

يعود تاريخ ستاندرد آند بورز إلى عام 1860 ، مع نشر كتاب هنري فارنوم بورز The History of السكك الحديديةوالقنوات في الولايات المتحدة "(في تاريخ السكك الحديدية والقنوات في الولايات المتحدة). كان هذا الكتاب محاولة لجمع المعلومات الأكثر اكتمالا حول الظروف المالية والتشغيلية لشركات السكك الحديدية الأمريكية. أنشأ مع ابنه هنري ويليام شركة HV and HW Poor Company وبدأ في نشر نسخة محدثة من هذا الكتاب كل عام.

في عام 1906 ، أسس لوثر بليك لي مكتب الإحصاء القياسي لتقديم معلومات مالية عن الشركات غير العاملة في مجال السكك الحديدية.

في عام 1941 ، اندمجت شركة Poor and Standard Statistics لتشكيل شركة Standard & Poor's Corp. في عام 1966 ، استحوذت McGraw-Hill على S&P وهي مسؤولة حاليًا عن الدعم المالي لهذا القسم.

تصنيفات S&P الائتمانية

تصنيفات S&P على النطاق الدولي

يعمل مقياس التصنيف الائتماني الدولي لمؤسسة Standard & Poor على تلبية احتياجات المشاركين على المستوى العالمي (الدولي) الأسواق المالية. التقديرات على هذا المقياس تجعل من الممكن مقارنة موثوقية المصدرين والتزامات الدول المختلفة.

التصنيفات الائتمانية طويلة الأجل

تقيم التصنيفات طويلة الأجل قدرة المُصدر على الوفاء بالتزاماته المتعلقة بالديون في الوقت المناسب. تصنيفات الشركة مشفرة بأحرف ، تتراوح من AAA ، مخصصة لمصدرين موثوقين بشكل استثنائي ، إلى D ، مخصصة لمصدر متخلف. قد تكون هناك درجات متوسطة بين AA و B ، يُشار إليها بعلامات زائد وناقص (على سبيل المثال ، BBB + و BBB و BBB-).

• AAA - المُصدر لديه قدرة عالية بشكل استثنائي على دفع الفائدة على التزامات الديون والديون نفسها.
• AA - للمُصدر قدرة عالية جدًا على دفع الفائدة على التزامات الديون والديون نفسها.
• أ- قدرة المُصدر على سداد الفوائد والديون ذات قيمة عالية ولكنها تعتمد على الوضع الاقتصادي.
• BBB - تعتبر ملاءة المُصدر مُرضية.
• BB - المصدر قادر على الدفع ، لكن الظروف الاقتصادية المعاكسة قد تؤثر سلبًا على القدرة على الدفع.
• ب- المُصدر قادر على الوفاء بالديون ، ولكن الظروف الاقتصادية المعاكسة من المحتمل أن تؤثر سلباً على قدرته واستعداده لسداد الديون.
• CCC - يواجه المُصدر صعوبات في سداد التزامات الديون وتعتمد إمكانياته على الظروف الاقتصادية المواتية.
• CC - يواجه المُصدر صعوبات خطيرة في سداد التزامات الديون.
• ج- يواجه المُصدر صعوبات جدية في سداد التزامات الدين ، وربما تم الشروع في إجراءات الإفلاس ، لكن المدفوعات على التزامات الدين لا تزال جارية.
• SD - رفض المُصدر دفع بعض الالتزامات.
• د - تم الإعلان عن التخلف عن السداد وتعتقد ستاندرد آند بورز أن المُصدر سيتخلف عن الوفاء بمعظم الالتزامات أو جميعها.
• NR - غير مصنفة.

التصنيفات الائتمانية قصيرة الأجل

تقيم التصنيفات قصيرة الأجل احتمالية السداد في الوقت المناسب لالتزامات الديون قصيرة الأجل. التصنيفات الائتمانية للديون قصيرة الأجل لشركة Standard & Poor هي أبجدية رقمية ، وتتراوح من أعلى سندات A-1 إلى أدنى سندات. ويمكن تمييز سندات A-1 الأقوى بعلامة زائد. يمكن أيضًا تعديل الدرجات من الفئة B بشكل (B-1 ، B-2 ، B-3).

• أ -1 - للمُصدر قدرة عالية بشكل استثنائي على سداد التزام الدين هذا.
• أ -2 - للمُصدر قدرة عالية على سداد التزام الدين هذا ، لكن هذه الفرص أكثر حساسية للظروف الاقتصادية المعاكسة.
• أ -3 - من المحتمل أن تؤدي الظروف الاقتصادية المعاكسة إلى إضعاف قدرة المُصدر على سداد هذا الدين.
• ب- التزام الدين له طابع المضاربة. المصدر لديه القدرة على استردادها ، ولكن هذه الفرص حساسة للغاية للظروف الاقتصادية المعاكسة.
• ج- قدرة المُصدر على سداد التزام الدين محدودة وتعتمد على توافر الظروف الاقتصادية المواتية.
• د- تم الإعلان عن التزام الدين قصير الأجل بالتخلف عن السداد.

تقييمات النطاق الوطني

إلى جانب مقياس التصنيف الائتماني الدولي ، تدعم Standard & Poor's أيضًا عددًا من المقاييس الوطنية ، بما في ذلك المقياس الروسي. تم تصميم الموازين الوطنية لتلبية احتياجات المشاركين في الأسواق المالية الوطنية. يعكس تصنيف المُصدر وتصنيف الديون على المستوى الوطني تقييم الموثوقية النسبية للمُصدرين وأدوات الدين المُدرجة في السوق الوطنية. يوفر المقياس الوطني المزيد من الفرص لتمييز الجدارة الائتمانية للمُصدرين ، حيث يستبعد بعض المخاطر السيادية ، لا سيما مخاطر تحويل الأموال إلى خارج الدولة والمخاطر المنهجية الأخرى التي تميز جميع المُصدرين في هذا السوق.

نظرًا لأن التصنيفات على المستوى الوطني تعكس المواصفات الوطنية ، فليس من المنطقي مقارنة التصنيفات على المستويات الوطنية المختلفة. وبنفس الطريقة ، فإن التصنيفات على النطاق الوطني وعلى النطاق الدولي غير قابلة للمقارنة.

التنبؤ

• النظرة الإيجابية - إمكانية ترقية التصنيف.
• النظرة السلبية - إمكانية خفض التصنيف.
• نظرة مستقبلية مستقرة - من المرجح أن يظل التصنيف دون تغيير.
• تطوير التوقعات - يمكن زيادة التصنيف وخفضه.

بيكرا

يعكس مؤشر BICRA (تقييم مخاطر الدولة في الصناعة المصرفية) قوة و الجوانب الضعيفةالنظام المصرفي لدولة معينة بالمقارنة مع الأنظمة المصرفية في البلدان الأخرى. باستخدام تصنيف BICRA ، يتم تقسيم الأنظمة المصرفية إلى 10 مجموعات من حيث تعرضها لمخاطر الدولة ، مع أقوى البلدان في المجموعة 1 والأضعف في المجموعة 10.

على سبيل المثال: المجموعة 9 تشمل البلدان التالية - كازاخستان ، بيلاروسيا ، أذربيجان ، جورجيا.

تاريخ التصنيف الائتماني للاتحاد الروسي

التاريخ	التصنيف حسب المقياس الدولي						التصنيف حسب الوطنية مقياس
	بالعملة الأجنبية			بالعملة الوطنية
	طويل الأمد	تنبؤ بالمناخ	المدى القصير	طويل الأمد	تنبؤ بالمناخ	المدى القصير
21.12.09	BBB	مستقر	أ -3	VVV +	مستقر	أ -2	ruAAA
08.12.08	BBB	سلبي	أ -3	VVV +	سلبي	أ -2	ruAAA
04.09.06	BBB +	مستقر	أ -2	لكن-	مستقر	أ -2	ruAAA
15.12.05	BBB	مستقر	أ -2	BBB +	مستقر	أ -2	ruAAA
19.07.05	BBB-	مستقر	أ -3	BBB	مستقر	أ -3	ruAAA
31.01.05	BBB-	مستقر	أ -3	BBB	مستقر	أ -3	ruAAA
12.07.04	BB +	مستقر	ب	BBB-	مستقر	أ -3	ruAA +
27.01.04	BB +	مستقر	ب	BBB-	مستقر	أ -3	ruAA +
03.11.03	BB	مستقر	ب	BB +	مستقر	ب	ruAA +
05.12.02	BB	مستقر	ب	BB +	مستقر	ب	ruAA +
26.07.02	ب-	مستقر	ب	ب-	مستقر	ب	ruAA +
22.02.02	ب +	إيجابي	ب	ب +	إيجابي	ب	ruAA +
19.12.01	ب +	مستقر	ب	ب +	مستقر	ب	-
04.10.01	ب	إيجابي	ب	ب	إيجابي	ب	-
28.06.01	ب	مستقر	ب	ب	مستقر	ب	-
08.12.00	ب-	مستقر	ج	ب-	مستقر	ج	-
27.07.00	SD	-	-	ب-	مستقر	ج	-

ستاندرد آند بورز*

AAاحتمالية أن يقوم المُصدر بسداد الديون مرتفع للغاية

لكنالتزامات المُصدر أكثر عرضة للتغييرات في الوضع الاقتصادي والمالي من ديون المُصدر ذات التصنيف الأعلى. احتمال سداد الالتزامات مرتفع

VVVالخصوم لها معايير حماية عالية المخاطر نسبيا. ومع ذلك ، من المحتمل أن تؤدي المشكلات الاقتصادية أو المالية إلى إضعاف الجدارة الائتمانية للمُصدر وتقليل احتمالية سداد الديون.

BBالسندات أقل عرضة للتخلف عن السداد من غيرها من القضايا المضاربة. هم حساسون للمخاطر التجارية والاقتصادية الكبرى. مخاطر عدم وفاء المُصدر بالتزاماته منخفضة

فيالمطلوبات أكثر عرضة لخطر التخلف عن السداد من ديون BB. في الوقت الحالي ، يستطيع المُصدر سداد ديونه. ومع ذلك ، من المرجح أن تؤدي الظروف المالية والاقتصادية السلبية إلى تقليل الجدارة الائتمانية للمُصدر

CCCقد تخضع الالتزامات في هذا الوقت لعدم السداد وتعتمد على الظروف المالية والاقتصادية. في حالة مالية أو مشاكل اقتصاديةمن المحتمل ألا يكون المُصدر قادرًا على سداد الديون

SS المسؤولية الحاليةعرضة بشدة لعدم الدفع

منهناك احتمال كبير بعدم سداد الديون الثانوية أو الالتزامات على الأسهم الممتازة. يتم تعيين هذا التصنيف في حالة بدء إجراءات إفلاس المُصدر ، ولكن الشركة لم تتوقف بعد عن سداد ديونها

دالمصدر الافتراضي

* يتم تعيين علامة زائد (+) أو علامة ناقص (-) لكل مستوى تصنيف. ** تتميز التزامات هذه المستويات بخصائص تخمينية مهمة. ВВ - تصنيف سندات الدين بأقل درجة مضاربة C - الأعلى

وفقًا لستاندرد آند بورز

آهاستثمار عالي الجودة. الحد الأدنى من المخاطرإفتراضي

آهالتزامات عالية الجودة مع مخاطر ائتمانية منخفضة للغاية

لكنالتزامات ذات جودة أعلى من المتوسط ​​، تخضع لمخاطر ائتمانية منخفضة

واالتزامات مخاطر الائتمان المتوسطة. تعتبر مضاربة نسبيًا

واتتمتع المطلوبات بخصائص مضاربة وهي عرضة لمخاطر ائتمانية كبيرة

فيمطلوبات مضاربة ذات مخاطر ائتمانية عالية

ساالخصوم المتقلبة معرضة لمخاطر ائتمانية عالية للغاية

ساالخصوم المضاربة للغاية عرضة للتخلف عن السداد

منالتزامات الصنف الأدنى. المُصدر على الأرجح في حالة تخلف عن السداد. احتمال سداد الديون ضئيل

* يمكن تخصيص رقم تسلسلي 1،2،3 لكل مستوى تصنيف من Aa إلى Saa. الرقم 1 يعني أعلى جودة للمطلوبات ضمن مستوى التصنيف المحدد ؛ 2 - متوسط ​​الجودة ضمن مستوى التصنيف المحدد ؛ 3 - أدنى جودة ضمن هذا التصنيف

بحسب موديز

AAAاستثمار عالي الجودة. الحد الأدنى من مخاطر تقصير المصدر. لا تؤثر ظروف القوة القاهرة للمُصدر على سداد الالتزامات

AAاستثمار عالي الجودة ، مخاطر ائتمانية منخفضة للغاية. احتمال كبير لسداد الالتزامات المالية. الجدارة الائتمانية لا تتأثر بشكل كبير بالتغيرات الاقتصادية والمالية

لكنمستوى عالي من جودة الاستثمار. مخاطر ائتمانية منخفضة. احتمال سداد الالتزامات مرتفع للغاية. ومع ذلك ، فإن الالتزامات التي تحمل هذا التصنيف تخضع للتغيرات الاقتصادية والمالية أكثر من التصنيفات ذات المستويات الأعلى.

VVV مستوى جيدجودة الاستثمار. في الوقت الحالي ، احتمالية التخلف عن السداد منخفضة للغاية. إن احتمال سداد الالتزامات مرتفع للغاية ، ومع ذلك ، فإن التغييرات في الظروف الاقتصادية والمالية للمُصدر ، على الأرجح ، ستهز الجدارة الائتمانية للمُصدر. أدنى مستوى للالتزامات ذات الدرجة الاستثمارية

BBالاستثمار المضارب. تزداد احتمالية تعثر المُصدر بشكل كبير مع التغيرات في الوضع الاقتصادي. ومع ذلك ، فإن الشركة لديها مصادر تمويل بديلة ، لذلك من المرجح أن يتم سداد الالتزامات.

فيمستوى عال من المضاربة. ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد. يجري حاليًا سداد الالتزامات المالية ، لكن هامش أمان الشركة محدود

CCCالافتراضي ممكن. تعتمد القدرة على سداد الالتزامات بشكل كبير على التطور المواتي والظروف الاقتصادية للمُصدر

SSالافتراضي ممكن

مناحتمال كبير للتخلف عن السداد

بحث وتطويرالمُصدر غير قادر على سداد جزء من الالتزامات

دالمصدر الافتراضي

اجابة قصيرة: تذكر القليل قواعد بسيطةوإيلاء الاهتمام ليس فقط للخطابات ، ولكن أيضًا لتفسيرات المحللين.

اجابة طويلة.

في الصحافة ، غالبًا ما تكون هناك رسائل مثل "وكالة التصنيف فيتش خفضت تصنيف مثل هذا البنك إلى BBB- ، والتوقعات مستقرة". وليس من الواضح ما الذي يعنيه هذا: إما أنه يركض بالفعل إلى البنك لسحب الأموال ، أو أن الوقت قد فات بالفعل ، أو أنه لا يزال طبيعيًا ويظل التصنيف مرتفعًا. في الوقت نفسه ، هناك العديد من هذه الوكالات ، ولكل منها مقياس تصنيف خاص بها بأحرفها وأرقامها وحتى علاماتها. كيف اكتشف ذلك؟

أولاً ، ما هو "التصنيف". الشيء الرئيسي الذي يجب فهمه هو أن التصنيف من الوكالة هو رأي العديد من المحللين ، بناءً على تقييم بيانات البنك و معلومات إضافية. قد يكون هذا الرأي خاطئًا أو متحيزًا أو غير دقيق جدًا أو قديمًا. يتذكر أولئك الذين يتابعون الأحداث في عالم المال أن وكالات التصنيف العالمية "فاتتهم" أزمة عام 2008 ، عندما كانت البنوك الأكثر موثوقية من حيث التصنيف على وشك الانهيار أو على وشك الانهيار. قوضت هذه الحالة ثقة الجمهور في التصنيفات ، ولكن لا يزال الأمر لا يستحق التخلص منها تمامًا ، بشكل مؤكد معلومات مفيدةيحملون. ومع ذلك ، أؤكد مرة أخرى: التصنيف هو رأي (ربما خاطئ) لأشخاص أحياء ، يعتمد في الغالب على معلومات رسمية (ربما تكون مشوهة) ، وليس بعض الحقائق الرياضية المطلقة.

تم تصنيف البنوك الروسية من قبل ثلاث وكالات دولية S&P و Fitch و Moody's والعديد من الوكالات الروسية - Rus-rating و Expert-RA و NRA و AK&M. ليس من الضروري أن تقوم كل وكالة بتقييم كل بنك: عادةً ما يكون لدى البنك 2-3 تصنيفات إجمالاً ، 1-2 منها من الوكالات الدولية و 1-2 من الوكالات الروسية. للوكالات الدولية مقياسين - دولي ووطني. تصنيفات وتصنيفات طويلة الأجل وقصيرة الأجل مخصصة بشكل منفصل للخصوم بالعملة الأجنبية والمحلية. بشكل عام ، في الواقع ، هناك الكثير من التقييمات ويظهر كل واحد منهم شيئًا مختلفًا. بالإضافة إلى ذلك ، بالإضافة إلى التصنيف ، تقدم الوكالة توقعًا لتغييرها: سلبي (قد يتم خفض التصنيف خلال إعادة الحساب التالية) ، ومستقر (من المرجح أن يظل التصنيف دون تغيير) وإيجابي (قد يتم رفع التصنيف) . عادة ، عندما يتحدثون عن "تصنيف البنك" دون توضيح ، فإنهم يقصدون المدى الطويل الترتيب الدولي، ولكن إذا كنت ترغب في ذلك ، يمكنك مشاهدة تقييمات أخرى.

لا يمكن أن يكون التصنيف الدولي للبنك أعلى من التصنيف الدولي للبلد ، لذلك ، بغض النظر عن مدى قوة البنك وخلوه من المشاكل ، فقد يكون تصنيفه بعيدًا عن أعلى التصنيفات - لمجرد وجود مخاطر قطرية مشتركة بين الجميع البنوك المحلية. وفقًا لذلك ، عندما يتم تخفيض تصنيف الدولة ، يتم أيضًا مراجعة التصنيف الدولي للبنوك - صعودًا أو هبوطًا. لذلك ، لا تخف من تصنيف BBB المنخفض إلى حد ما الممنوح لأكثر الأشخاص موثوقية البنوك الروسيةوكالة S&P ، لأن روسيا لديها نفس التصنيف بالضبط. وفقًا لذلك ، وفقًا للمقياس الوطني ، تتمتع هذه البنوك بتصنيف ruAAA لا يمكن أن يكون أعلى.

كلما أبكر الحرف في الأبجدية ، كان ذلك أفضل (أ - ممتاز ، ب - جيد ، ج - سيء ، د - سيء جدًا) ؛
- كلما زاد عدد الأحرف في التصنيف ، كان ذلك أفضل إذا كنا نتحدث عن نفس الأحرف (BBB أفضل من BB ، لكن A أفضل من BBB) ؛
- كلما كان الرقم أصغر (إن وجد) ، كان ذلك أفضل (Baa1 أفضل من Baa3) ؛
- "+" أفضل من لا شيء ، ولا شيء أفضل من "-".

بشكل عام ، يمكن اعتبار جميع التصنيفات التي تبدأ بالحرف A جيدة جدًا. تعد التصنيفات المكونة من ثلاثة أحرف والتي تبدأ بالحرف B (BBB بعلامات زائد وناقص أو Baa مع أرقام) مناسبة. أما باقي التصنيفات ، بدءًا من B ، فهي تخمينية ، أي أنها مقبولة ، ولكنها تتطلب اهتمامًا خاصًا لهذا البنك. التصنيفات في C ضعيفة بصراحة ، التصنيف في D يعني أن البنك غير قادر على سداد ديونه. وألاحظ مرة أخرى أن الأمر يستحق إجراء تعديل على نوع التصنيف - دولي أو وطني: مع مستوى "دولي" منخفض نسبيًا لموثوقية البنك "ب" من وكالة فيتش ، سيكون تصنيفها الروسي لائقًا جدًا - BBB.

عنصر مهم في التصنيف هو توقع المزيد من التغييرات. لا تعني النظرة المستقبلية السلبية أنه سيتم تخفيض التصنيف بالتأكيد عند إعادة الحساب التالية ، ولكن احتمال حدوث مثل هذا التغيير مرتفع. هذا ليس جيدًا ، لكننا بحاجة إلى النظر إلى المستوى الذي سيبدأ منه التراجع. إذا كان لدى البنك الآن تصنيف دولي من BBB- ، فدعها تنخفض بدرجة واحدة - فهذا ليس مخيفًا. وإذا كان بالفعل B فقط ، فإن الانخفاض الإضافي سيكون أمرًا مزعجًا للغاية.

معلمة أخرى يجب الانتباه إليها بالتأكيد هي تاريخ التصنيف. يتغير الوضع في العالم المالي بسرعة ، لذلك لا يمكن اعتبار التصنيف الذي يبلغ من العمر عامًا مفيدًا.

ملاحظة: إذا كانت لديك أسئلة حول التمويل الشخصي والاستثمارات والمصارف ، فاسألها في التعليقات. سأحاول الإجابة عليها بالتفصيل والوضوح قدر الإمكان.