Asnjë kompani nuk mund të ekzistojë pa investime financiare. Nuk ka rëndësi nëse projekti i biznesit është në fillim të zbatimit apo ekziston prej disa vitesh, pronari i tij përballet me një detyrë të vështirë - të kërkojë dhe të gjejë vazhdimisht burime të financimit të biznesit.

Llojet kryesore të burimeve të financimit të biznesit

Financat i referohen shumës totale të fondeve që sigurojnë të gjitha aktivitetet e kompanisë: nga aftësia paguese te furnitorët dhe pronarët në të tashmen deri te mundësia e zgjerimit të fushës së interesave në të ardhmen.

Fatkeqësisht, herë pas here ka arsye që pengojnë funksionimin e qetë dhe të pandërprerë të ndërmarrjes. Midis tyre mund të jenë:

fondet nga shitja e produkteve vijnë më vonë sesa është koha për të shlyer detyrimet e borxhit,
inflacioni zhvlerëson të ardhurat e marra në mënyrë që të jetë e pamundur blerja e lëndëve të para për prodhimin e grupit të ardhshëm të mallrave,
zgjerimi i shoqërisë ose hapja e një dege.

Në të gjitha situatat e mësipërme, kompania duhet të kërkojë burime të brendshme dhe të jashtme financimi.

Burimi i financimit - një burim donatori që siguron një hyrje të përhershme ose të përkohshme të fondeve të prekshme dhe të paprekshme. Sa më i qëndrueshëm të jetë biznesi i kompanisë, aq më i lartë është likuiditeti i saj në tregun ekonomik, ndaj dhembja e kokës kryesore për një sipërmarrës është gjetja e burimit më të mirë të financimit.

Llojet e burimeve të financimit:

e brendshme,
e jashtme,
të përziera.

Analistët financiarë këmbëngulin në idenë se burimet kryesore duhet të jenë të rrënjosura në disa burime të ndryshme, sepse secila prej tyre ka karakteristikat e veta.

Burimet e brendshme

Burimet e brendshme të financimit janë tërësia e të gjitha burimeve të veta të prekshme dhe të paprekshme të organizatës që janë marrë si rezultat i punës së kompanisë. Ato shprehen jo vetëm në para, por edhe në burime intelektuale, teknike dhe inovative.

Burimet e brendshme të financimit të biznesit përfshijnë:

të ardhura në para,
zbritjet e amortizimit,
kreditë e lëshuara,
mbajtja e pagave,
faktoring,
shitjen e aseteve,
fitimi i rezervës,
rishpërndarja e fondeve.

Të ardhura në para

Fitimi nga shitja e një produkti ose shërbimi i përket pronarëve të shoqërisë. Disa prej tyre paguhen si dividentë të ligjshëm për themeluesit, dhe disa shkojnë për të siguruar performancën e kompanisë në të ardhmen (blerje të lëndëve të para, pagesa fuqi punëtore, faturat e shërbimeve dhe taksat). Më i përshtatshmi si burim.

Zbritjet e amortizimit

Ky është emri i një sasie të caktuar të lënë mënjanë në rezervë në rast të prishjes ose konsumimit të pajisjeve. Duhet të jetë e mjaftueshme për të blerë Teknologji e re pa rrezikun e hyrjes në burime dhe asete të tjera. Ato mund të përdoren si një investim në një ide të re.

Burimet e brendshme të financimit të biznesit

Kreditë e lëshuara

Ato fonde që u janë lëshuar klientëve në bazë të kredisë. Nëse është e nevojshme, ato mund të pretendohen.

Mbajtja e pagave

Punonjësi ka të drejtë të marrë pagesën për punën e kryer. Megjithatë, nëse kërkohet investim shtesë projekt i ri, mund të përmbaheni nga pagesa për një ose dy muaj, pasi të keni rënë dakord më parë me stafin. Kjo metodë mbart shumë rrezik, pasi rrit borxhin e kompanisë dhe provokon punëtorët në grevë.

Faktoringu

Aftësia për të shtyrë pagesat ndaj firmës furnizuese duke premtuar se do të paguajë gjithçka me interes më vonë.

Shitja e aseteve

Një aktiv është çdo burim i prekshëm ose i paprekshëm që ka një çmim. Nëse ndërmarrja ose pjesëmarrësit e saj kanë asete të papërdorura, si tokë ose magazinë, atëherë ato mund të shiten dhe paratë e mbledhura mund të investohen në një projekt të ri premtues.

Rezervë fitimi

Paratë që lihen në rezervë, në rast të shpenzimeve të paparashikuara ose për eliminimin e pasojave të forcës madhore dhe fatkeqësive natyrore.

Rishpërndarja e fondeve

Do të ndihmojë nëse organizata është e angazhuar njëkohësisht në disa drejtime. Është e nevojshme të përcaktohet ajo më produktive dhe të transferohen financat tek ajo nga pjesa tjetër, më pak efektive.

Financimi i brendshëm është i preferueshëm, pasi nuk nënkupton ndërhyrje të jashtme me humbjen e mëvonshme të pjesshme apo edhe të plotë të kontrollit bazë mbi aktivitetet e ndërmarrjes.

Burimet e jashtme

Burimet e jashtme të financimit janë përdorimi i fondeve të marra nga jashtë për të vazhduar aktivitetet e kompanisë.

Në varësi të llojit dhe kohëzgjatjes, financimi i jashtëm mund të tërhiqet (nga investitorët dhe shteti) dhe të merret hua (firma krediti, individë dhe persona juridikë).

Shembuj të burimeve të jashtme të financimit:

kredi,
leasing,
overdraft,
obligacionet,
kredi tregtare,
financimi i kapitalit,
bashkimi me një organizatë tjetër
shitjen e aksioneve,
sponsorizimi i qeverisë.

Llojet e burimeve të jashtme të financimit të biznesit

Kreditë

Një kredi është mënyra më e zakonshme për të marrë para për zhvillim, sepse jo vetëm që mund ta merrni shpejt, por edhe të zgjidhni programin më të përshtatshëm. Për më tepër, huadhënia është në dispozicion për shumicën e pronarëve të bizneseve.

Ekzistojnë dy lloje kryesore të kredive:

komerciale (e dhënë nga furnizuesi në formën e një pagese të shtyrë),
financiare (kredi aktuale në para nga institucionet financiare).

Huaja jepet kundrejt kapitalit qarkullues ose pasurisë së shoqërisë. Shuma e saj nuk mund të kalojë 1 miliard rubla, të cilat kompania është e detyruar t'i kthejë brenda 3 viteve.

Leasing

Leasing-u konsiderohet si një nga llojet e huadhënies. Ai ndryshon nga një kredi e zakonshme në atë që një organizatë mund të marrë me qira makineri ose pajisje dhe, duke kryer aktivitetet e saj me ndihmën e tyre, gradualisht t'i paguajë shumën e plotë pronarit të ligjshëm. Me fjalë të tjera, është një plan i plotë me këste.

Me qira mund të jepet me qira:

të gjithë ndërmarrjen
copë toke,
ndërtesa,
transporti,
teknikë,
pasuri të paluajtshme.

Si rregull, kompanitë e qiradhënies shkojnë në një takim dhe i ofrojnë huamarrësit kushtet më të favorshme: ato nuk kërkojnë kolateral, nuk ngarkojnë interes dhe hartojnë individualisht një orar për pranimin e pagesave.

Leasing është shumë më i shpejtë se një kredi për shkak të mungesës së nevojës për të siguruar një numër të madh dokumentesh.

Overdraft

Një mbitërheqje është një formë huadhënieje nga një bankë kur llogaria kryesore e një ndërmarrje është e lidhur me një llogari kredie. Shuma maksimale është e barabartë me 50% të qarkullimit mujor të parave të vetë kompanisë.

Kështu, banka bëhet një partner i padukshëm financiar, i cili është gjithmonë i vetëdijshëm për situatën tregtare: nëse një organizatë ka nevojë për investime për ndonjë nevojë, fondet nga banka kreditohen automatikisht në llogarinë e saj. Megjithatë, nëse deri në fund të periudhës së rënë dakord, paratë e emetuara nuk i kthehen institucionit bankar, do të paguhet interes.

Obligacionet

Sipas obligacioneve, supozohet një kredi me një normë interesi, e cila lëshohet nga investitori.

Me kalimin e kohës, mund të ketë obligacione afatgjata (nga 7 vjet), afatmesme (deri në 7 vjet) dhe afatshkurtra (deri në 2 vjet).

Ekzistojnë dy lloje të obligacioneve:

kupon (kredia paguhet me një ndarje të barabartë përqindjeje për 2, 3 ose 4 herë gjatë vitit),
zbritje (kredia shlyhet disa herë gjatë vitit, por norma e interesit mund të ndryshojë herë pas here).

Kredi tregtare

Kjo metodë e financimit të jashtëm është e përshtatshme nëse ndërmarrjet që bashkëpunojnë me njëra-tjetrën bien dakord të marrin pagesa në natyrë, mallra ose shërbime, d.m.th. produkt i këmbimit.

Leasing si një formë e financimit të jashtëm

Financimi me kapital

Një burim i tillë është përfshirja në themeluesit e një anëtari të ri, investitor, e cila, duke investuar fondet e saj në kapitalin e autorizuar, do të zgjerojë ose stabilizojë aftësitë financiare të shoqërisë.

bashkim

Nëse është e nevojshme, mund të gjeni një kompani tjetër me të njëjtat probleme financimi dhe të bashkoni firmat. Me ekonomitë e shkallës, organizatat partnere mund të gjejnë një burim më të mirë. Si? Për të marrë të njëjtën kredi, kompania duhet të licencohet dhe sa më e madhe të jetë, aq më shumë ka gjasa që procedura për marrjen e licencës të jetë e suksesshme.

Shitja e aksioneve

Duke shitur edhe një numër të vogël të aksioneve të kompanisë, ju mund të rimbushni ndjeshëm buxhetin. Ekziston gjithashtu një shans që kapitalistët e mëdhenj që janë të gatshëm të investojnë në prodhim do të jenë të interesuar për kompaninë. Por ju duhet të jeni gati për të ndarë kontrollin: sa më i madh të jetë fluksi i investimeve nga jashtë, aq më i madh do të duhet të ndahet pjesa e aksionit.

Sponsorizimi shtetëror

Një lloj i veçantë i financimit të jashtëm. Ndryshe nga një kredi bankare, sponsorizimi i qeverisë përfshin një hua të parave pa pagesë dhe të pakthyeshme. Sidoqoftë, nuk është aq e lehtë për ta marrë atë, sepse duhet të plotësoni një kriter të rëndësishëm - është në sferën e interesave të organeve shtetërore.

Financimi publik është i disa llojeve:

investimet kapitale (nëse janë në baza të përhershme, atëherë shteti merr një aksion kontrollues),
subvencionet (sponsorizimi i pjesshëm),
porosit (shteti porosit dhe blen produkte, duke i siguruar kompanisë një shitje 100% të mallrave).

Financimi i jashtëm shoqërohet me rreziqe të larta dhe është më mirë t'i drejtoheni kur nuk mund ta përballoni vetë krizën në kompani.

Të mirat dhe të këqijat e burimeve të financimit të brendshëm dhe të jashtëm

Burimi

pro

Minuset

Brendshme

- lehtësinë e mbledhjes së fondeve,

- nuk ka nevojë të kërkoni leje për të shpenzuar,

- nuk ka nevojë për të paguar normat e interesit,

– ruajtja e kontrollit mbi aktivitetet;

- një sasi e kufizuar financimi,

- Kufizimet e zgjerimit.

E jashtme

- rrjedha e pakufizuar financiare,

– mundësia e ndërrimit të pajisjeve,

- rritja e qarkullimit dhe, në përputhje me rrethanat, fitimi;

– rrezik i lartë falimentimi,

- nevoja për të paguar normat e interesit,

- nevoja për të kaluar vonesat burokratike.

Si të zgjidhni një burim financimi

Nga zgjedhja e duhur Burimi i financimit varet nga efikasiteti dhe fitimi i të gjithë organizatës në tërësi. Para së gjithash, një biznesmen duhet të kontrollojë veprimet e tij me listën e mëposhtme:

Jepni përgjigje të sakta pyetjeve të mëposhtme: për çfarë është financimi? sa para do të nevojiten? Kur do të jetë në gjendje kompania t'i kthejë ato?
Vendosni për një listë të burimeve të mundshme të mbështetjes.
Duke filluar me më të lirën dhe duke përfunduar me më të shtrenjtën, bëni një hierarki.
Llogaritni kostot dhe kthimin e idesë së biznesit për të cilën po kërkohet burimi.
Merrni më së shumti opsioni më i mirë financimi.

Është e mundur të kuptohet se deri në çfarë mase është justifikuar zgjedhja e burimit të financimit rezultatet e punës, me kalimin e kohës: nëse produktiviteti dhe qarkullimi i organizatës rriteshin, atëherë gjithçka ishte bërë në mënyrë korrekte.

Burimet e financimit për aktivitetet e organizatës dhe detyrimet tregojnë se si u krijua prona e organizatës. Nëse detyrimet janë pamje e veçuar objektet Kontabiliteti janë tërhequr burime të pasurisë, atëherë burimet e financimit të aktiviteteve të organizatës duhet të përfshijnë kapitalin e vet.

Kapitali- kapitali i pronarëve të organizatës dhe burimi kryesor i fondeve të organizatës.

Kapitali aksionar mund të ndahet në pjesët e mëposhtme:

kapitali dhe rezervat;
financimi i synuar dhe burime të tjera (Fig. 2.5).
1. Kapitali dhe rezervat, nga ana tjetër ndahen në:
- a) kapitali i investuar fillimisht (i dhënë nga pronari) është kapitali aksionar, kapitali i autorizuar, fondi i autorizuar (aksionar). Kapitali i autorizuar është i regjistruar në dokumentet e themelimit(statuti i organizatës) vlera kapitali neto kontribuar nga themeluesit në formën e parave të gatshme ose pronës tjetër pas themelimit.

Oriz. 2.5.

Kapitali i autorizuar mund të deklarohet kur kapitali nuk është kontribuar realisht, por vetëm deklarohet dhe investohet kur pasuritë monetare, materiale dhe jo-materiale janë kontribut nga themeluesit. Legjislacioni Federata Ruse madhësia minimale e kapitalit të autorizuar rregullohet në varësi të formës organizative dhe ligjore të organizatës;

b) rivlerësim jashtë Pronat e tanishme- kjo është shuma e rritjes së vlerës së aktiveve afatgjata (aktive fikse dhe aktive jo-materiale), e zbuluar nga rezultatet e rivlerësimit të tyre. Organizatat kanë të drejtë të rivlerësojnë asetet fikse;
c) kapitali shtesë ka katër përbërës:
- primi i aksionit, i cili është shuma e diferencës midis vlerës së shitjes dhe asaj nominale të aksioneve (aksioneve) të marra në procesin e formimit të kapitalit të autorizuar të organizatës (kur organizata është themeluar, me një rritje të mëvonshme të kapitalit të autorizuar) nga shitja e aksioneve (aksioneve) me një çmim që tejkalon vlerën nominale;
- diferenca e kursit të këmbimit të lidhur me shlyerjet me themeluesit për depozitat, duke përfshirë kontributet në kapitalin e autorizuar (rezervë) të organizatës, të shprehura në valutë të huaj;
- diferenca që rrjedh nga konvertimi i vlerës së aktiveve dhe detyrimeve të organizatës të shprehura në valutë të huaj të përdorur për të kryer aktivitete jashtë Federatës Ruse në rubla;
- shuma e TVSH-së e rikuperuar nga themeluesi kur transferon pronën si kontribut në kapitalin e autorizuar dhe i transferohet organizatës që themelohet (nëse shumat e treguara nuk përbëjnë një kontribut në kapitalin e autorizuar të organizatës që krijohet). Kapitali shtesë përdoret për të rritur kapitalin e autorizuar, të shpërndarë midis themeluesve;
d) kapitali i riinvestuar (i fituar) formohet në kurriz të fitimit të marrë nga rezultatet e prodhimit aktivitet ekonomik. Ai përfshin:
a) kapitali rezervë - krijohet nga zbritjet nga fitimi neto në përputhje me ligjin në fuqi dhe statutin e organizatës (për shembull, në të hapur shoqëritë aksionare shuma minimale e kapitalit rezervë është 5% e kapitalit të autorizuar dhe formohet nga zbritjet vjetore në shumën prej të paktën 5% të fitimit neto); përdoret për të mbuluar humbjet dhe humbjet e paparashikuara në mungesë të burimeve të tjera të mbulimit, për të paguar të ardhurat për themeluesit në aksionet e preferuara në rast të pamjaftueshmërisë ose mungesës së fitimit të vitit raportues për këto qëllime, si dhe për të shlyer obligacionet e lëshuara nga organizata dhe të blejë aksionet e veta;
si pjesë e kapitalit rezervë në shoqëritë aksionare mund të merren parasysh:
- - fondi rezervë;
- - fonde speciale për pagesën e dividentëve për aksionet e preferuara;
- - fonde të tjera të krijuara në përputhje me statutin e kompanisë, për shembull, një fond për riblerjen e aksioneve të veta me kërkesë të aksionarëve;
si pjesë e kapitalit rezervë në shoqëritë me me Përgjegjësi të Kufizuar mund të merren parasysh:
- fondi rezervë;
- fonde të tjera të krijuara në mënyrën dhe në masën e përcaktuar me statutin e shoqërisë.
b) fitimet e pashpërndara janë përfundimtare rezultatet financiare, të zbuluara për periudhën raportuese minus tatimet e pagueshme nga fitimet, sanksionet për mosrespektim të rregullave tatimore, pagesa të tjera të ngjashme të detyrueshme. Ai përfshin fitimin e marrë në vitet e mëparshme dhe në vitin raportues si rezultat i aktivitetit ekonomik dhe të pashpërndara nga themeluesit.

Në bazë të vendimit mbledhjen e përgjithshme themeluesit ose aksionarët, fitimet e pashpërndara mund të përdoren për të paguar dividentë për themeluesit, për të krijuar dhe rimbushur kapitalin rezervë, për të rritur kapitalin e autorizuar, për të mbuluar humbjet e viteve të mëparshme, për qëllime të tjera.

Megjithatë, një organizatë mund të ketë humbjet. Prania e tyre karakterizon humbje të drejtpërdrejta, humbje të pronës si rezultat i menaxhimit joefikas të një organizate ose një fatkeqësie natyrore. Këto mund të jenë humbje të pambuluara të viteve të mëparshme dhe humbje të vitit raportues. Humbjet zvogëlojnë burimet e formimit të pasurisë së organizatës - kapitalin dhe rezervat.

2. Financimi i synuar dhe burime të tjera:
- financimi për qëllime të veçanta janë fondet e destinuara për zbatimin e veprimtarive me qëllime të veçanta të marra nga legale ose individët, faturat buxhetore për të financuar ngjarje të ndryshme speciale ose për të paguar shpenzimet aktuale (për shembull, për mirëmbajtjen e fëmijëve institucionet parashkollore). Këto fonde janë të synuara dhe organizata ka të drejtë t'i përdorë ato vetëm për qëllimin e tyre të synuar.
- detyrimet e vlerësuara. Këto përfshijnë rezerva për shpenzimet e ardhshme - fondet e organizatës të formuara në kurriz të kostove të prodhimit në mënyrë që të përfshihen në mënyrë të barabartë kostot e pagesa e ardhshme pushimet për punonjësit, për riparimin e mjeteve fikse, për pagesën e shpërblimit vjetor për kohëzgjatjen e shërbimit, për të mbuluar kostot e prodhimit për punë përgatitore për shkak të natyrës sezonale të prodhimit, për të mbuluar kostot e ardhshme për bonifikimin e tokës dhe masat e tjera të mbrojtjes së mjedisit, për riparimet e garancisë dhe shërbimin e garancisë.

Një detyrim i vlerësuar njihet në kontabilitet nëse kushtet e mëposhtme përmbushen njëkohësisht (klauzola 5 e PBU 8/2010):

organizata ka një detyrim që rrjedh nga ngjarjet e kaluara në aktivitetet e saj të biznesit, përmbushjen e të cilave organizata nuk mund ta shmangë;
ka të ngjarë që përfitimet ekonomike të organizatës do të ulen, gjë që është e nevojshme për përmbushjen e detyrimit të vlerësuar;
shuma e detyrimit të vlerësuar mund të vlerësohet në mënyrë të arsyeshme.

Në veçanti, detyrimet e vlerësuara njihen:

në lidhje me ristrukturimin e ardhshëm të aktiviteteve të organizatës, nëse ekziston një plan i detajuar i miratuar siç duhet për ristrukturimin e ardhshëm, dhe organizata, me veprimet dhe (ose) deklaratat e saj, ka krijuar pritshmëri të arsyeshme për personat, të drejtat e të cilëve preken nga ristrukturimi i ardhshëm i aktiviteteve të organizatës që plani i ristrukturimit do të zbatohet në të ardhmen e afërt (klauzola 11 PBU 8/2010);
zbulimi i pafitueshmërisë së kontratës së lidhur nga organizata në rast se kushtet e kësaj kontrate parashikojnë gjoba për përfundimin e saj;
pjesëmarrjen e organizatës në proces gjyqësor, nëse organizata ka arsye të besojë se vendimi nuk do të jetë në favor të saj dhe mund të vlerësojë në mënyrë të arsyeshme shumën e kompensimit që do t'i duhet t'i paguajë paditësit;
shkeljet e ligjit të kryera nga organizata, që sjellin vendosjen e gjobave, nëse plotësohen të gjitha kushtet për njohjen e detyrimeve të vlerësuara në lidhje me këto gjoba;
pagesa e ardhshme e pushimeve për punonjësit;
pagesat e ardhshme për punonjësit në fund të vitit ose për kohëzgjatjen e shërbimit (nëse pagesa të tilla parashikohen nga kolektivi ose kontratat e punës);
prania e detyrimeve të organizatës për shërbimin e garancisë së produkteve të shitura.

Burimet e vetë organizatës për formimin e pronës përfshijnë gjithashtu zbritjet e amortizimit, të përllogaritura mbi aktivet fikse dhe aktivet jo-materiale. Nga njëra anë, ato tregojnë shkallën e amortizimit të aktiveve afatgjata dhe nga ana tjetër, formojnë rezervat e nevojshme për blerjen e aktiveve të tjera afatgjata në vend të atyre të amortizuara.

Ekziston një rregull në kontabilitet shuma e të gjitha aktiveve të organizatës në terma monetarë në një datë të caktuar (E,A.t n) është e barabartë me shumën e detyrimeve(X O t n) dhe burimet e financimit të aktiviteteve të organizatës në të njëjtën datë(X IF^ i):

ku - vlera e aseteve të organizatës për një të caktuar

data; X O tn- shumën e detyrimeve të organizatës në të njëjtën datë;

X O t- shumën e burimeve të financimit të aktiviteteve të organizatës në të njëjtën datë.

Kjo barazi është barazia kryesore e bilancit (ekuacioni).

Përbërja e burimeve ekonomike të përdorura nga organizata është e ndryshme. Me rëndësi të veçantë për funksionimin e suksesshëm të organizatës është prania e një rezerve të caktuar burimesh financimi.

Burimet e financimit janë burimet financiare të përdorura për blerjen e aktiveve dhe kryerjen e transaksioneve.

Burimet e financimit përfshijnë borxhin afatshkurtër dhe afatgjatë, aksionet e preferuara dhe të zakonshme (detyrimi i bilancit).

Një analizë e strukturës së detyrimit të bilancit që karakterizon burimet e fondeve tregon se llojet kryesore të tyre janë: fondet e veta dhe të huazuara.

Burimet e fondeve të veta janë:

Kapitali i autorizuar (fondet nga shitja e aksioneve dhe kontributet e aksioneve të pjesëmarrësve - vlera totale nominale e të gjitha llojeve të aksioneve, d.m.th., kapitali i autorizuar pasqyron shumën e të gjitha detyrimeve të kompanisë ndaj investitorëve, pasi në rast të likuidimit të saj ose tërheqja e një pjesëmarrësi nga aksionarët e tij, investitori ka të drejtë vetëm të kompensojë pjesën e tij në pronën e mbetur të ndërmarrjes); formimi i kapitalit të autorizuar mund të shoqërohet me formimin e një burimi shtesë të fondeve - primin e aksioneve, nëse gjatë emetimit fillestar aksionet shiten me një çmim mbi par;

Rezervat e akumuluara nga ndërmarrja, duke përfshirë fitimet e pashpërndara;

Mobilizimi i aktiveve të brendshme (në procesin e ndërtimit të kapitalit, firma mund të formojë burime specifike financimi, për shembull, shitja e një pjese të aktiveve rrjedhëse);

Kontribute të tjera nga persona juridikë dhe individë (financim i synuar, donacione, kontribute bamirësie, etj.).

Burimet kryesore të fondeve të huazuara janë:

Kredi bankare;

Shtyrja e pagesës së taksave;

Fondet e huazuara nga kompani të tjera (kredi personat juridikë sipas detyrimeve borxhi - kambial);

Mjetet nga shitja e obligacioneve (të regjistruara dhe bartëse) dhe të tjera letra me vlerë kompani të tjera;

Llogaritë e pagueshme (kredi komerciale);

Leasing (transaksion financiar për shfrytëzimin e pronës me qira).

Dallimi thelbësor midis burimeve të fondeve të veta dhe të huazuara qëndron në përmbajtjen ligjore - kur një kompani likuidohet, pronarët e saj kanë të drejtën e asaj pjese të pasurisë së kompanisë që do të mbetet pas shlyerjeve me palët e treta.

Thelbi i ndryshimit midis fondeve të veta dhe të huazuara është se pagesat e interesit janë të zbritshme para taksave, domethënë ato përfshihen në shpenzime, dhe dividentët në aksionet e pronarëve zbriten nga fitimet pas interesit dhe taksave.

Në varësi të kohëzgjatjes së ekzistencës, asetet e organizatës, si dhe burimet e fondeve, ndahen në afatshkurtër (aktual) dhe afatgjatë. Burimet afatshkurtra përfshijnë burimet e financimit të tërhequra për një periudhë më pak se 1 vit. Burimet afatgjata janë kapitali i vet dhe kapitali i huazuar i tërhequr për një periudhë më shumë se 1 vit.

Kapitali vetanak dhe i huazuar karakterizohet nga veçori pozitive dhe negative që ndikojnë në aktivitetet e ndërmarrjes.

Kapitali aksionar karakterizohet nga karakteristikat e mëposhtme pozitive:

1. Lehtësia e tërheqjes, pasi vendimet në lidhje me rritjen e kapitalit të vet (veçanërisht përmes burimeve të brendshme të formimit të tij) merren nga pronarët dhe drejtuesit e organizatës pa pasur nevojë të marrin pëlqimin e subjekteve të tjera të biznesit.

2. Aftësi më e lartë për të gjeneruar fitim në të gjitha fushat e veprimtarisë, pasi gjatë përdorimit të saj nuk kërkohet pagesa e interesit të kredisë në të gjitha format e saj.

3. Sigurimi i qëndrueshmërisë financiare të zhvillimit të organizatës, aftësisë paguese të saj në afat të gjatë dhe, rrjedhimisht, reduktimi i rrezikut të falimentimit.

Në të njëjtën kohë, karakteristikat negative janë gjithashtu të natyrshme në kapitalin neto:

1. Vëllimi i kufizuar i tërheqjes, pra, mundësia e një zgjerimi të konsiderueshëm të aktiviteteve operative dhe investuese të organizatës gjatë periudhave të kushteve të favorshme të tregut.

2. Kosto e lartë në krahasim me burimet alternative të huazuara të formimit të kapitalit.

3. Mundësi e papërdorur për të rritur raportin e kthimit nga kapitali duke tërhequr fonde të marra hua burimet financiare, pasi pa një përfshirje të tillë është e pamundur të sigurohet tejkalimi i raportit të përfitimit financiar të aktiviteteve të organizatës mbi atë ekonomik.

Kështu, një organizatë që përdor vetëm kapitalin e saj ka stabilitetin më të lartë financiar (koeficienti i autonomisë është i barabartë me një), por kufizon ritmin e zhvillimit të saj (sepse nuk mund të sigurojë formimin e vëllimit të nevojshëm shtesë të aktiveve gjatë periudhave të favorshme kushtet e tregut) dhe nuk përdor mundësi financiare rritje në kthimin e kapitalit të investuar.

Kapitali i huazuar karakterizohet nga karakteristikat e mëposhtme pozitive:

1. Mundësi mjaftueshëm të gjera për tërheqje, veçanërisht me të larta klasifikimin e kredive organizimi, disponueshmëria e kolateralit ose garancia e marrësit.

2. Sigurimi i rritjes së potencialit financiar të organizatës, nëse është e nevojshme, një zgjerim i konsiderueshëm i aktiveve të saj dhe një rritje në shkallën e rritjes së vëllimit të aktivitetit të saj ekonomik.

3. Kosto më e ulët në krahasim me kapitalin për shkak të efektit të "mburojës tatimore" (tërheqja e kostos së mirëmbajtjes së saj nga baza e tatueshme kur paguan tatimin mbi të ardhurat).

4. Aftësia për të gjeneruar një rritje të përfitueshmërisë financiare (raporti i kthimit të kapitalit).

Në të njëjtën kohë, përdorimi i kapitalit të marrë hua ka këto karakteristika negative:

1. Përdorimi i këtij kapitali gjeneron më të rrezikshmit rreziqet financiare në aktivitetet e organizatës - rreziku i uljes së stabilitetit financiar dhe humbjes së aftësisë paguese. Niveli i këtyre rreziqeve rritet në raport me rritjen e peshës së kapitalit të huazuar të përdorur.

2. Aktivet e formuara në kurriz të kapitalit të marrë hua gjenerojnë një normë kthimi më të ulët (ceteris paribus), e cila zvogëlohet me shumën e interesit të kredisë të paguar në të gjitha format e saj (interesi i një kredie bankare; norma e qirasë; interesi i kuponit për obligacionet; interesi i faturave për kredinë e mallrave, etj.).

3. Varësia e lartë e kostos së kapitalit të marrë hua nga luhatjet e tregut tregu financiar. Në disa raste, për shembull, me një ulje të normës mesatare të interesit të kredisë në treg, përdorimi i një kredie të marrë më parë (veçanërisht në baza afatgjata) bëhet joprofitabile për organizatën për shkak të disponueshmërisë së burimeve alternative më të lira. burimet e kredisë.

4. Kompleksiteti i procedurës së tërheqjes (veçanërisht në shuma të mëdha), meqenëse sigurimi i burimeve të kredisë varet nga vendimi i subjekteve të tjera të biznesit (kreditorëve), në disa raste kërkon garanci ose kolateral të duhur nga palët e treta (në të njëjtën kohë , garancitë nga kompanitë e sigurimit, bankat dhe organizatat e tjera jepen si zakonisht me tarifë).

Kështu, një organizatë që përdor kapitalin e marrë hua ka një potencial më të lartë financiar për zhvillimin e saj (për shkak të formimit të një vëllimi shtesë të aktiveve) dhe mundësinë e rritjes së përfitimit financiar të aktiviteteve të saj, megjithatë, ajo gjeneron rrezik financiar dhe kërcënim falimentimi në masë më të madhe (duke u rritur me rritjen e pjesës së fondeve të marra hua). fondet në shumën totale të kapitalit të përdorur).

Çdo organizatë financon aktivitetet e saj, duke përfshirë investimet, nga burime të ndryshme. Si pagesë për përdorimin e burimeve financiare të avancuara në aktivitetet e organizatës, ajo paguan interes, dividentë, shpërblim, etj., d.m.th. bën disa kosto të arsyeshme për të ruajtur potencialin e saj ekonomik. Si rezultat, çdo burim fondesh ka vlerën e vet si shuma e kostove të sigurimit të këtij burimi.

Shuma totale e mjeteve që duhet të paguhen për përdorimin e një sasie të caktuar burimesh financiare, e shprehur në përqindje të këtij vëllimi, quhet kosto e kapitalit (Cost of Capital, CC), d.m.th. Kostoja e kapitalit është raporti i shumës së fondeve që duhet të paguhen për përdorimin e burimeve financiare nga një burim i caktuar me shumën totale të fondeve nga ky burim, i shprehur në përqindje. Në literaturën vendase mund të gjendet edhe një emër tjetër për konceptin në shqyrtim: çmimi i kapitalit, vlera e kapitalit, kostoja e kapitalit etj.

Treguesi "kosto e kapitalit" ka një kuptim të ndryshëm ekonomik për subjektet individuale të biznesit:

a) për investitorët dhe kreditorët, niveli i kostos së kapitalit karakterizon normën e kthimit të kërkuar prej tyre mbi kapitalin e dhënë për përdorim;

b) për subjektet afariste që formojnë kapital për qëllime prodhimi ose përdorimi investimi, niveli i vlerës së tij karakterizon kostot për njësi të tërheqjes dhe shërbimit të burimeve financiare të përdorura, d.m.th. çmimin që paguajnë për përdorimin e kapitalit.

Me këtë tregues, organizata vlerëson se sa duhet të paguhet për mbledhjen e një njësie kapitali (si nga një burim specifik fondesh, ashtu edhe në të gjithë organizatën për të gjitha burimet).

Koncepti i kostos së kapitalit është një nga ato themelore në teorinë e kapitalit të organizatës. Kostoja e kapitalit karakterizon nivelin e kthimit të kapitalit të investuar që kërkohet për të siguruar vlerën e lartë të tregut të organizatës. Maksimizimi i vlerës së tregut të organizatës arrihet në një masë të madhe duke minimizuar koston e burimeve të përdorura. Treguesi i kostos së kapitalit përdoret në procesin e vlerësimit të efektivitetit të projekteve të investimeve dhe portofolit të investimeve të organizatës në tërësi.

Treguesi i kostos së kapitalit përdoret në procesin e vlerësimit të efektivitetit të projekteve të investimeve dhe portofolit të investimeve të organizatës në tërësi. Miratimi i shumë vendimeve financiare (formimi i një politike për financimin e aktiveve rrjedhëse, vendimi për përdorimin e qirasë, planifikimi i fitimit operativ të një organizate, etj.) bazohet në një analizë të kostos së kapitalit.

Në procesin e vlerësimit të kostos së kapitalit, së pari vlerësohet kostoja e elementeve individuale të kapitalit të vet dhe kapitalit të borxhit, më pas përcaktohet kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit.

Përcaktimi i kostos së kapitalit të një organizate kryhet në disa faza:

1) kryhet identifikimi i përbërësve kryesorë që janë burime të formimit të kapitalit të organizatës;

2) çmimi i çdo burimi llogaritet veçmas;

3) çmimi mesatar i ponderuar i kapitalit përcaktohet në bazë të pjesëmarrjes së secilit komponent në shumën e përgjithshme të kapitalit të investuar;

4) po zhvillohen masa për optimizimin e strukturës së kapitalit dhe formimin e strukturës së synuar.

Kostoja e kapitalit varet nga burimi (pronari) i tij dhe përcaktohet nga tregu i kapitalit, d.m.th. oferta dhe kërkesa (nëse kërkesa tejkalon ofertën, atëherë çmimi vendoset më shumë nivel të lartë). Kostoja e kapitalit varet gjithashtu nga shuma e kapitalit të mbledhur.

Faktorët kryesorë nën ndikimin e të cilëve formohet kostoja e kapitalit të një organizate janë:

1) gjendja e përgjithshme mjedisi financiar, duke përfshirë tregjet financiare;

2) kushtet e tregut të mallrave;

3) norma mesatare e interesit të kredisë që mbizotëron në treg;

4) disponueshmëria e burimeve të ndryshme të financimit për organizatat;

5) përfitimi i aktiviteteve operative të organizatës;

6) niveli i levës operative;

7) niveli i përqendrimit të kapitalit të vet;

8) raporti i vëllimit të veprimtarive operative dhe investuese;

9) shkallën e rrezikut të operacioneve që kryhen;

10) specifikat e industrisë së aktiviteteve të organizatës, duke përfshirë kohëzgjatjen e ciklit operativ

Niveli i kostos së kapitalit ndryshon ndjeshëm për elementët e tij individualë (përbërësit). Një element i kapitalit në procesin e vlerësimit të vlerës së tij kuptohet si secila prej varieteteve të tij sipas burimeve individuale të formimit (tërheqjes). Elementë të tillë janë kapitali i tërhequr nga: 1) riinvestimi i fitimit të marrë nga organizata (fitimet e pashpërndara); 2) emetimi i aksioneve të preferuara; 3) emetimi i aksioneve të zakonshme; 4) marrja e një kredie bankare; 4) emetimi i obligacioneve; 5) qira financiare etj.

Për një vlerësim të krahasueshëm, vlera e secilit element të kapitalit shprehet si një normë interesi vjetore. Niveli i vlerës së secilit element të kapitalit nuk është një vlerë konstante dhe luhatet ndjeshëm me kalimin e kohës nën ndikimin e faktorëve të ndryshëm.

Financimi i aktiviteteve të organizataveështë një grup formash dhe metodash, parimesh dhe kushtesh të mbështetjes financiare për riprodhim të thjeshtë dhe të zgjeruar. Financimi i referohet procesit të gjenerimit të fondeve ose, më gjerë, procesit të formimit të kapitalit të një firme në të gjitha format e tij.

Financimi i brendshëm përfshin përdorimin e atyre burimeve financiare, burimet e të cilave formohen në procesin e veprimtarive financiare dhe ekonomike të organizatës ( fitimi neto, amortizimi, llogaritë e pagueshme, rezerva për shpenzimet dhe pagesat e ardhshme, të ardhurat e shtyra).

Në financimi i jashtëm përdoren fondet që vijnë në organizatë nga bota e jashtme. Burime të financimit të jashtëm mund të jenë themeluesit, qytetarët, shteti, organizatat financiare dhe kreditore, organizatat jofinanciare.

Janë të mëposhtmet burimet e financimit:

· Burimet e brendshme të ndërmarrjes (fitimi neto, amortizimi, shitja ose dhënia me qira e aktiveve të papërdorura).

· Fondet e përfshira (investime të huaja).

· Fondet e huazuara (krediti, leasing, faturat).

· të përziera financim (kompleks, i kombinuar).

Financimi i brendshëm përfshin përdorimin e fondeve të veta dhe mbi të gjitha fitimin neto dhe amortizimin.

Kapitali përfshin:

Kapitali i autorizuar (i formuar si rezultat i kontributit të themeluesve të kompanisë gjatë krijimit të saj)

Kapitali shtesë (i formuar si rezultat i rivlerësimit të aktiveve fikse të organizatës)

Kapitali rezervë (i formuar nga zbritjet nga fitimet e organizatës për nevoja të paparashikuara të mëvonshme)

Financimi nga fondet e veta ka një numër të Përparësitë:

1) për shkak të rimbushjes nga fitimi i ndërmarrjes, rritet stabiliteti i saj financiar;

2) formimi dhe përdorimi i fondeve të veta është i qëndrueshëm;

3) minimizimi i kostove të financimit të jashtëm (për shërbimin e borxhit ndaj kreditorëve);

4) Falja e procesit të birësimit vendimet e menaxhmentit për zhvillimin e ndërmarrjes, pasi burimet e mbulimit të kostove shtesë dihen paraprakisht.

Niveli i vetëfinancimit të një ndërmarrje varet jo vetëm nga aftësitë e saj të brendshme, por edhe nga mjedisi i jashtëm (taksa, amortizimi, buxheti, doganat dhe politika monetare e shtetit).

Financimi i jashtëm parashikon përdorimin e fondeve nga shteti, organizatat financiare dhe kreditore, shoqëritë jofinanciare dhe qytetarët: kredi bankare, kredi tregtare, d.m.th. fonde të huazuara nga organizata të tjera; fondet nga emetimi dhe shitja e aksioneve dhe obligacioneve të organizatës; alokimet buxhetore në bazë të kthimit etj.

Lejon qarkullim më të shpejtë kapital qarkullues, rrisin volumin e transaksioneve të biznesit, zvogëlojnë volumin e punës në vazhdim. Megjithatë, ajo çon në shfaqjen e disa problemeve që lidhen me nevojën për shërbimin e mëvonshëm të detyrimeve të borxhit të marra.

Kredi - një kredi në para ose në formë mall, e dhënë nga huadhënësi ndaj huamarrësit në bazë të shlyerjes, më së shpeshti me pagesën e interesit nga huamarrësi për përdorimin e kredisë. Kjo formë e financimit është më e zakonshme. Përfitimet e kredisë:

Pavarësi më e madhe në përdorimin e fondeve të marra pa asnjë kushte të veçanta;

· Më shpesh, një kredi ofrohet nga një bankë që i shërben një ndërmarrje të caktuar, në mënyrë që procesi i marrjes së një kredie të bëhet shumë funksional.

Tek disavantazhet kreditë përfshijnë sa vijon:

· Afati i kreditimit në raste të rralla i kalon 3 vjet, gjë që është e padurueshme për ndërmarrjet që synojnë fitim afatgjatë;

· Për të marrë një kredi, një ndërmarrje duhet të sigurojë kolateral, shpesh të barabartë me shumën e vetë huasë;

· Me këtë formë financimi, një ndërmarrje mund të përdorë skemën standarde të amortizimit për pajisjet e blera, e cila detyron të paguajë tatimin në pronë gjatë gjithë periudhës së përdorimit.

Leasing lejon njërën palë - qiramarrësin - të përditësojë në mënyrë efektive aktivet fikse, dhe tjetra - qiradhënësi - të zgjerojë kufijtë e aktiviteteve me kushte reciproke të dobishme për të dyja palët.

Avantazhet e leasing-ut:

Leasing përfshin huadhënie 100% dhe nuk kërkon fillimin e menjëhershëm të pagesave .

· Leasing-u lejon një ndërmarrje që nuk ka burime të konsiderueshme financiare të fillojë zbatimin e një projekti të madh.

Është më e lehtë të marrësh një kontratë qiraje sesa një kredi - në fund të fundit, vetë pajisjet shërbejnë si kolateral për transaksionin. Një marrëveshje qiraje është më fleksibël se një kredi. Një kredi gjithmonë përfshin një madhësi dhe periudhë të kufizuar shlyerjeje. Kur jep me qira, një ndërmarrje mund të llogarisë marrjen e të ardhurave të saj dhe të hartojë me qiradhënësin një skemë të përshtatshme financimi që është e përshtatshme për të. Leasing nuk rrit borxhin në bilancin e shoqërisë dhe nuk ndikon në raportin e fondeve të veta dhe të huazuara, d.m.th. nuk zvogëlon aftësinë e kompanisë për të marrë kredi shtesë. Pagesat e qirasë të paguara nga ndërmarrja i ngarkohen plotësisht shpenzimet prodhimit.

33. Faktorët që përcaktojnë strukturën e burimeve të financimit.

KapitaliÇdo ndërmarrje mund të përfaqësohet nga dy komponentë: fondet e veta dhe të huazuara.

Si pjese e kapitali neto mund të dallohen dy komponentë kryesorë: kapitali i investuar, d.m.th. kapitali i investuar nga pronarët në ndërmarrje, dhe kapitali i akumuluar, d.m.th. krijuar në ndërmarrje më shumë se sa ishte avancuar fillimisht nga pronarët.

Kapitali i investuar në shoqëritë aksionare përfshin vlerën nominale të aksioneve të zakonshme dhe preferenciale, si dhe kapitalin e paguar shtesë (në tejkalimin e vlerës nominale të aksioneve). Komponenti i parë i kapitalit të investuar përfaqësohet në bilancin e ndërmarrjeve aksionare nga kapitali i autorizuar, i dyti - nga kapitali shtesë (për sa i përket primit të aksioneve).

Kapitali i akumuluar pasqyrohet në formën e zërave që rrjedhin nga shpërndarja e fitimit neto (fondi rezervë, fondi akumulues, fitimet e pashpërndara, zëra të tjerë të ngjashëm).

Fondet e huazuara përfaqësojnë detyrimet juridike dhe ekonomike të ndërmarrjes ndaj të tretëve.

Shuma e fondeve të huazuara karakterizon tërheqjet e mundshme të ardhshme të fondeve të kompanisë që lidhen me detyrimet e pranuara më parë. Llojet kryesore të detyrimeve të ndërmarrjes përfshijnë:

kredi bankare afatgjata dhe afatshkurtra;

kredi afatgjata dhe afatshkurtra;

· llogaritë e pagueshme të ndërmarrjes ndaj furnitorëve dhe kontraktorëve, të formuara si rezultat i hendekut midis kohës së marrjes së artikujve të inventarit ose konsumit të shërbimeve dhe datës së pagesës së tyre aktuale;

detyrimet e prapambetura në shlyerjet me buxhetin, të cilat lindën si rezultat i një hendeku midis kohës së përllogaritjes dhe datës së pagesës;

detyrimet e borxhit të ndërmarrjes ndaj punonjësve të saj për t'i paguar ato;

· borxhet ndaj autoriteteve të sigurimeve shoqërore dhe të sigurimeve;

· Borxhi i ndërmarrjes ndaj palëve të tjera të biznesit.

Fondet e huazuara zakonisht klasifikohen në varësi të shkallës së urgjencës së shlyerjes së tyre dhe mënyrës së sigurimit.

Nga shkalla e urgjencës së shlyerjes detyrimet ndahen në afatgjata dhe afatgjata. Fondet e tërhequra në baza afatgjata zakonisht drejtohen në blerjen e aktiveve afatgjata, ndërsa detyrimet korente, si rregull, janë burimi i formimit të kapitalit qarkullues.

Ka një tërësi një sërë faktorësh që ndikojnë në strukturën e kapitalit, i cili duhet të merret parasysh gjatë formimit të tij:

1. ritmin e rritjes së qarkullimit të ndërmarrjes. Rritja e ritmeve të rritjes së qarkullimit kërkon gjithashtu rritje të financimit. Prandaj, me ritme të larta të rritjes së prodhimit, ndërmarrjet fokusohen në rritjen e peshës së fondeve të huazuara në burimet e financimit;

2. stabiliteti i dinamikës së qarkullimit. Një ndërmarrje me një qarkullim të qëndrueshëm mund të përballojë një pjesë relativisht më të madhe të fondeve të marra hua në detyrime;

3. niveli dhe dinamika e rentabilitetit. Vihet re se ndërmarrjet më fitimprurëse kanë një përqindje relativisht të ulët të fondeve të huazuara mesatarisht për një periudhë të gjatë. Ndërmarrja gjeneron fitime të mjaftueshme për të financuar zhvillimin dhe për të paguar dividentë dhe menaxhon në një masë më të madhe me fondet e veta;

4. struktura e aseteve. Nëse një ndërmarrje ka aktive të rëndësishme për qëllime të përgjithshme që, nga vetë natyra e tyre, mund të shërbejnë si kolateral për huatë, atëherë rritja e pjesës së fondeve të huazuara në strukturën e detyrimit është mjaft logjike;

5. ashpërsia e taksimit. Sa më i lartë të jetë tatimi mbi të ardhurat, aq më pak stimuj tatimorë, aq më tërheqës është financimi nga burimet e huazuara për ndërmarrjen për shkak të atribuimit të të paktën një pjese të interesit për kredinë në kosto. Për më tepër, sa më të rënda të jenë taksat, aq më e dhimbshme ndërmarrja ndjen mungesën e fondeve dhe aq më shpesh detyrohet të aplikojë për një kredi;

34. Veprimtaria emetuese e shoqërisë.

POLITIKA E ÇËSHTJES- pjesë e politikës së përgjithshme të formimit të burimeve financiare të ndërmarrjes, e cila konsiston në sigurimin e tërheqjes së vëllimit të kërkuar nga burimet e jashtme duke emetuar dhe vendosur në tregun primar të aksioneve letrat e veta me vlerë (aksione, obligacione, etj.). AT kushte moderne ndërmarrjet emetojnë kryesisht aksione për vendosje në bursë.

Nga pozicioni Menaxhimi Financiar qëllimi kryesor politika e emetimit është tërheqja e sasisë së nevojshme të burimeve financiare në bursë në kohën më të shkurtër të mundshme.

Procesi i emetimit mund të përfaqësohet si disa blloqe ndërvepruese:

Çështja parësore

Organizimi i qarkullimit të letrave me vlerë dhe pagesa e dividentëve

Tërheqja e letrave me vlerë nga qarkullimi

Emetimi fillestar ndodh kur një aksion vendoset midis themeluesve të një shoqërie aksionare me një rritje të kapitalit të autorizuar, formimi i kapitalit të marrë hua duke emetuar obligacione.

Emetimi i letrave me vlerë përfshin fazat e mëposhtme:

Vendimi i emetuesit për emetimin e letrave me vlerë

Regjistrimi i emetimit të letrave me vlerë

Lëshimi i një certifikate letrash me vlerë

Vendosja e letrave me vlerë

Regjistrimi i raportit për rezultatet e çështjes

Lëshimi në qarkullim i letrave me vlerë nga emetuesi kryhet nëpërmjet vendosjes së tyre.

Zhvillimi i një politike efektive të emetimeve të një ndërmarrje mbulon sa vijon fazat:

1. Studimi i mundësive të vendosjes efektive të emetimit të propozuar të aksioneve.

Analiza e gjendjes së tregut të aksioneve(shkëmbim dhe pa bursë) përfshin një përshkrim të gjendjes së ofertës dhe kërkesës për aksione, dinamikën e nivelit të çmimeve të kuotave të tyre, vëllimet e shitjeve të aksioneve të emetimeve të reja dhe një sërë treguesish të tjerë.

Vlerësimi i atraktivitetit të investimit të aksioneve tuaja kryhet nga pikëpamja e marrjes parasysh të perspektivave për zhvillimin e industrisë (në krahasim me industritë e tjera), konkurrueshmërinë e produkteve, si dhe nivelin e treguesve të saj. gjendjen financiare(krahasuar me mesataret e industrisë).

Prezantimi

Burimet financiare (burimet financiare) luajnë një rol të madh për çdo ndërmarrje. Ato përdoren në procesin e prodhimit, investimit dhe aktivitetet financiare, në kurriz të burimeve të financimit, në kohën e duhur, krijohet një shoqëri. Burimet financiare janë vazhdimisht në lëvizje dhe në formën e parasë mbeten vetëm në formën e parave të gatshme në llogaritë e shlyerjes në banka dhe në arkën e kompanisë.

Rëndësia e kësaj pune qëndron në faktin se burimet financiare janë të nevojshme si për formimin ashtu edhe për funksionimin e mëvonshëm të kompanisë, aktivitetet e inovacionit etj. Një vlerësim dhe kontroll kompetent i burimeve të financimit i lejon ndërmarrjes të ndjekë politikën më fitimprurëse dhe të favorshme për rritjen e saj. Pasqyrimi i burimeve të financimit në kontabilitet ju lejon të merrni informacionin më të plotë për gjendjen e burimeve financiare të ndërmarrjes.

Qëllimi i punës është të studiojë burimet e financimit të veprimtarive të organizatës si një nga objektet e kontabilitetit.

Detyrat: të merret parasysh koncepti i burimeve të financimit të veprimtarive të organizatës, llojet e burimeve, pasqyrimi i burimeve të veprimtarisë në kontabilitet.

Metodat e hulumtimit janë: hulumtimi, analiza, induksioni, deduksioni.

Burimet e financimit të veprimtarive të organizatës si objekt i kontabilitetit

kontabiliteti financiar

Koncepti dhe llojet e burimeve të financimit të aktiviteteve të organizatës

Burimet e financimit (burimet) janë kanale funksionale për marrjen e burimeve financiare dhe subjektet ekonomike që mund t'i ofrojnë këto burimet financiare(Shtojca 1). Baza për financimin e aktiviteteve të një ndërmarrje është zhvillimi i skemave të financimit bazuar në karakteristikat individuale dhe ndikimi i faktorëve të jashtëm.

Dallohen burimet e mëposhtme të financimit:

1) Burimet e brendshme të ndërmarrjes - kapitali i autorizuar (fondet nga shitja e aksioneve dhe kontributet e aksioneve të pjesëmarrësve ose themeluesve), të ardhurat nga shitjet; tarifat e amortizimit, fitimi neto i ndërmarrjes; rezervat e grumbulluara nga ndërmarrja, kontribute të tjera nga persona juridikë dhe fizikë (financim i synuar, donacione, kontribute bamirësie). Për shembull, përdorim racional fitimet dhe kompensimet e amortizimit mund të zgjerojnë aktivitetet e biznesit.

2) Fondet e tërhequra (investimet e huaja) - Kur zgjedh një investitor të huaj si burim financimi, një ndërmarrje duhet të marrë parasysh faktin se investitori është i interesuar për fitime të larta, vetë kompania dhe pjesa e saj e pronësisë në të. Sa më i lartë të jetë pjesa e investimeve të huaja, aq më pak kontroll mbetet tek pronari i ndërmarrjes. Mund të jetë edhe emetim shtesë i letrave me vlerë, nëpërmjet të cilave ka rritje të kapitalit aksionar të shoqërisë, si dhe tërheqje të kapitalit aksionar shtesë nëpërmjet kontributeve shtesë në kapitalin e autorizuar;

3) Fondet e huazuara (kredi, leasing, fatura) - qiraja është një formë e veçantë komplekse aktiviteti sipërmarrës, duke i lejuar qiramarrësit të përditësojë në mënyrë efektive aktivet fikse, një kredi është një hua në formë parash ose mall, e dhënë nga huadhënësi ndaj huamarrësit mbi bazën e shlyerjes, më së shpeshti me pagesën e interesit nga huamarrësi për përdorimin e kredisë. Kjo formë e financimit është më e zakonshme.

4) Financim i përzier (kompleks, i kombinuar).

Ekziston një mundësi tjetër për ndarjen e burimeve të financimit në:

1. Burimet e brendshme - fitimi i mbetur në dispozicion të shoqërisë, i cili shpërndahet me vendim të organeve drejtuese; zbritjet e amortizimit, të cilat janë një shprehje monetare e kostos së amortizimit të aktiveve fikse dhe aktiveve jo-materiale dhe janë një burim i brendshëm financimi për riprodhimin e thjeshtë dhe të zgjeruar.

2. Fondet afatshkurtra janë fondet që përdoren për të paguar pagat, pagesa e lendeve te para dhe materialeve, shpenzime te ndryshme operative. Format e zbatimit të burimeve të financimit në këtë rast mund të jenë si më poshtë:

· overdraft bankar - shuma e marrë në bankë që tejkalon gjendjen e llogarisë rrjedhëse. Overdrafti paguhet me kërkesë të bankës. Zakonisht kjo është forma më e lirë e një kredie, shuma e interesit për të nuk kalon 1-2% të normës së skontimit të bankës,

kambial (draft) - një dokument monetar, sipas të cilit blerësi merr përsipër t'i paguajë shitësit. një sasi të caktuar brenda afatit të caktuar nga palët. Banka merr parasysh kambialet, duke u siguruar pronarëve të tyre një hua për një periudhë deri në shlyerjen e tyre. Si pagesë për kredinë e lëshuar me kambial, banka vendos interes, vlera e të cilave ndryshon çdo ditë. Kambialet përdoren më shpesh në pagesat e tregtisë së jashtme,

· Një kredi pranimi aplikohet kur një bankë pranon për pagesë një kambial të nxjerrë në emër të klientëve të saj. Në këtë rast, banka i paguan kreditorit vlerën e faturës, minus zbritjen, dhe me skadimin e saj, e mbledh këtë shumë nga debitori.

· Kredi tregtare - blerja e mallrave ose shërbimeve me një pagesë të shtyrë për një - dy muaj, dhe nganjëherë më shumë. Përdorimi i një kredie tregtare përcaktohet nga një lloj specifik i aktivitetit ekonomik. Apelimi ndaj tij varet nga shpejtësia e shitjes së mallrave dhe mundësia e pagesave të shtyra të vetë ndërmarrjes,

3. Burimet financiare afatmesme (nga 2 deri në 5 vjet) përdoren për të paguar makineritë, pajisjet dhe punën kërkimore. Blerja nga një ndërmarrje me kredi të makinerive, pajisjeve dhe Automjeti ndodh me kushte fikse të siguruara nga mallrat e blera me shlyerje të rregullt të kredisë me këste. Në grupin e burimeve financiare afatmesme përfshihet dhënia me qira e makinerive dhe pajisjeve. Pagesa për përdorimin e mjeteve të dhëna me qira kryhet me këste të rregullta, ndërsa pronësia nuk i kalon asnjëherë debitorit.

4. Burimet financiare afatgjata (mbi 5 vjet) përdoren për blerje toke, pasuri të paluajtshme dhe investime afatgjata. Ajo mund të jetë:

kredi afatgjate (hipotekore) – provizion nga kompanitë e sigurimit ose fondet e pensioneve fondet e siguruara nga parcelat, ndërtesat për një periudhë 25 vjeçare,

· Obligacione - detyrime borxhi me përqindje fikse dhe maturim. Një pjesë e konsiderueshme e obligacioneve kanë një vlerë nominale,

emetimi i aksioneve - marrja e mjeteve përmes shitjes lloje te ndryshme aksione në formën e abonimit të mbyllur ose të hapur.

Burimet kryesore të financimit të ndërmarrjes. Avantazhet dhe disavantazhet e financimit të brendshëm dhe të jashtëm të ndërmarrjes Alokoni burimet kryesore të financimit të fondeve të ndërmarrjes