Hech bir kompaniya moliyaviy investitsiyalarsiz mavjud bo'lolmaydi. Biznes-loyiha amalga oshirishning boshidami yoki bir necha yillardan beri mavjudmi, muhim emas, uning egasi oldida qiyin vazifa turibdi - doimiy ravishda biznesni moliyalashtirish manbalarini izlash va topish.

Biznesni moliyalashtirish manbalarining asosiy turlari

Moliya - bu kompaniyaning barcha faoliyatini ta'minlaydigan mablag'larning umumiy miqdori: to'lov qobiliyatidan hozirgi vaqtda etkazib beruvchilar va ijarachilargacha, kelajakda manfaatlar doirasini kengaytirish imkoniyatigacha.

Afsuski, vaqti-vaqti bilan korxonaning uzluksiz va uzluksiz ishlashiga to'sqinlik qiluvchi sabablar mavjud. Ular orasida quyidagilar bo'lishi mumkin:

• mahsulotlarni sotishdan tushgan mablag'lar qarz majburiyatlarini to'lash vaqti kelganidan kechroq kelib tushadi;
• inflyatsiya olingan daromadni devalvatsiya qiladi, shuning uchun keyingi mahsulot partiyasini ishlab chiqarish uchun xom ashyo sotib olishning iloji bo'lmaydi;
• kompaniyani kengaytirish yoki filial ochish.

Yuqoridagi barcha vaziyatlarda kompaniya ichki va tashqi moliyalashtirish manbalarini izlashi kerak.

Moliyalashtirish manbai - moddiy va nomoddiy mablag'larning doimiy yoki vaqtinchalik kirib kelishini ta'minlovchi donor resurs. Kompaniyaning biznesi qanchalik barqaror bo'lsa, uning iqtisodiy bozordagi likvidligi shunchalik yuqori bo'ladi, shuning uchun tadbirkorning asosiy bosh og'rig'i eng yaxshi moliyalashtirish manbasini topishdir.

Moliyalashtirish manbalarining turlari:

• ichki makon,
• tashqi,
• aralashgan.

Moliyaviy tahlilchilar asosiy manbalar bir nechta turli manbalarga asoslangan bo'lishi kerak degan fikrda turib olishadi, chunki ularning har biri o'ziga xos xususiyatlarga ega.

Ichki manbalar

Ichki moliyalashtirish manbalari - bu kompaniyaning ishi natijasida olingan barcha o'z moddiy va nomoddiy resurslari yig'indisi. Ular nafaqat pulda, balki intellektual, texnik va innovatsion resurslarda ham ifodalanadi.

Biznesni moliyalashtirishning ichki manbalariga quyidagilar kiradi:

• pul daromadlari,
• amortizatsiya ajratmalari,
• berilgan kreditlar,
• ish haqini ushlab qolish,
• faktoring,
• aktivlarni sotish,
• zaxira foyda,
• mablag'larni qayta taqsimlash.

Puldagi daromad

Mahsulot yoki xizmatni sotishdan olingan foyda kompaniya egalariga tegishli. Ulardan ba'zilari ta'sischilarga qonuniy dividendlar sifatida to'lanadi, ba'zilari esa kompaniyaning kelajakdagi faoliyatini ta'minlash uchun ketadi (xom ashyo sotib olish, to'lovlar). ish kuchi, kommunal to'lovlar va soliqlar). Manba sifatida eng mos keladi.

Amortizatsiya ajratmalari

Uskunalar buzilgan yoki eskirgan taqdirda zaxiraga ajratiladigan ma'lum miqdorning nomi. Bu sotib olish uchun etarli bo'lishi kerak yangi texnologiya boshqa manbalar va aktivlarga kirish xavfisiz. Ulardan yangi g'oyaga sarmoya sifatida foydalanish mumkin.

Biznesni moliyalashtirishning ichki manbalari

Berilgan kreditlar

Mijozlarga kredit asosida berilgan mablag'lar. Agar kerak bo'lsa, ular da'vo qilinishi mumkin.

Ish haqini ushlab qolish

Xodim bajarilgan ish uchun haq olish huquqiga ega. Biroq, agar qo'shimcha investitsiyalar kerak bo'lsa yangi loyiha, avvalroq xodimlar bilan kelishib, bir yoki ikki oy davomida to'lashdan bosh tortishingiz mumkin. Bu usul katta xavf tug'diradi, chunki u kompaniyaning qarzini oshiradi va ishchilarni ish tashlashga undaydi.

Faktoring

Keyinchalik hamma narsani foizlar bilan to'lashni va'da qilib, etkazib beruvchi firmaga to'lovlarni kechiktirish imkoniyati.

Aktivlarni sotish

Aktiv - bu narxga ega bo'lgan har qanday moddiy yoki nomoddiy resurs. Agar korxona yoki uning ishtirokchilarida foydalanilmayotgan mol-mulk, masalan, yer yoki ombor mavjud bo‘lsa, ularni sotish, yig‘ilgan mablag‘ni esa yangi, istiqbolli loyihaga kiritish mumkin.

Zaxira foydasi

Kutilmagan xarajatlar yoki fors-major holatlari va tabiiy ofatlar oqibatlarini bartaraf etish uchun zaxiraga ajratilgan pul mablag'lari.

Mablag'larni qayta taqsimlash

Agar tashkilot bir vaqtning o'zida bir nechta yo'nalishlarda shug'ullansa, bu yordam beradi. Eng samaralisini aniqlash va unga qolgan, unchalik samarali bo'lmagan mablag'lardan mablag'larni o'tkazish kerak.

Ichki moliyalashtirish afzalroqdir, chunki bu korxona faoliyati ustidan asosiy nazoratni keyinchalik qisman yoki hatto to'liq yo'qotishga tashqi aralashuvni anglatmaydi.

Tashqi manbalar

Moliyalashtirishning tashqi manbalari - bu kompaniya faoliyatini davom ettirish uchun tashqaridan olingan mablag'lardan foydalanish.

Turi va muddatiga qarab tashqi moliyalashtirish (investorlar va davlat tomonidan) jalb qilinishi va qarzga olinishi mumkin (kredit firmalari, jismoniy va yuridik shaxslar).

Tashqi moliyalashtirish manbalariga misollar:

• kreditlar,
• lizing,
• overdraft,
• obligatsiyalar,
• savdo kreditlari,
• aktsiyalarni moliyalashtirish,
• boshqa tashkilot bilan birlashish
• aktsiyalarni sotish,
• hukumat homiyligi.

Biznesni moliyalashtirishning tashqi manbalarining turlari

Kreditlar

Kredit - rivojlanish uchun pul olishning eng keng tarqalgan usuli, chunki siz uni nafaqat tezda olishingiz, balki eng mos dasturni tanlashingiz mumkin. Bundan tashqari, kreditlash ko'pchilik tadbirkorlar uchun mavjud.

Kreditning ikkita asosiy turi mavjud:

• tijorat (etkazib beruvchi tomonidan kechiktirilgan to'lov shaklida taqdim etiladi),
• moliyaviy (moliyaviy institutlarning haqiqiy pul krediti).

Kredit kompaniyaning aylanma mablag'lari yoki mulki evaziga beriladi. Uning miqdori 1 milliard rubldan oshmasligi kerak, kompaniya uni 3 yil ichida qaytarishi shart.

Lizing

Lizing kreditlash turlaridan biri hisoblanadi. Uning oddiy kreditdan farqi shundaki, tashkilot mashina yoki asbob-uskunalarni ijaraga olishi va ular yordamida o'z faoliyatini amalga oshirib, qonuniy egasiga to'liq summani bosqichma-bosqich to'lashi mumkin. Boshqacha qilib aytganda, bu to'liq to'lov rejasi.

Lizingda ijaraga olish mumkin:

• butun korxona
• yer uchastkasi,
• qurilish,
• transport,
• texnika,
• ko `chmas mulk.

Qoidaga ko'ra, lizing kompaniyalari yig'ilishga borib, qarz oluvchiga eng qulay shartlarni taqdim etadilar: ular garov talab qilmaydi, foizlar undirmaydi va to'lovlarni qabul qilish jadvalini individual ravishda tuzadi.

Ko'p sonli hujjatlarni taqdim etish zarurati yo'qligi sababli lizing kreditga qaraganda ancha tezroq.

Overdraft

Overdraft - korxonaning asosiy hisobvarag'i kredit hisobvarag'i bilan bog'langanda bank tomonidan kredit berish shakli. Maksimal miqdor kompaniyaning oylik naqd pul aylanmasining 50% ga teng.

Shunday qilib, bank tijorat vaziyatidan doimo xabardor bo'lgan ko'rinmas moliyaviy sherikga aylanadi: agar tashkilot har qanday ehtiyojlar uchun investitsiyalarga muhtoj bo'lsa, bank mablag'lari avtomatik ravishda uning hisob raqamiga o'tkaziladi. Biroq, agar kelishilgan muddat tugagunga qadar chiqarilgan pul bank muassasasiga qaytarilmasa, foizlar undiriladi.

Obligatsiyalar

Obligatsiyalar bo'yicha foiz stavkasi bo'lgan kredit investor tomonidan beriladi.

Vaqt o'tishi bilan uzoq muddatli (7 yildan), o'rta muddatli (7 yilgacha) va qisqa muddatli (2 yilgacha) obligatsiyalar bo'lishi mumkin.

Ikki turdagi obligatsiyalar mavjud:

• kupon (kredit yil davomida 2, 3 yoki 4 marta teng foizli taqsimlangan holda to'lanadi),
• chegirma (kredit yil davomida bir necha marta to'lanadi, lekin foiz stavkasi vaqti-vaqti bilan o'zgarishi mumkin).

Savdo kreditlari

Tashqi moliyalashtirishning ushbu usuli, agar bir-biri bilan hamkorlik qiladigan korxonalar natura, tovarlar yoki xizmatlarni olishga rozi bo'lsa, mos keladi, ya'ni. mahsulot almashinuvi.

Lizing tashqi moliyalashtirish shakli sifatida

Kapital moliyalashtirish

Bunday manba yangi a'zo, investorning ta'sischilarida ishtirok etish, o'z mablag'larini ustav kapitaliga kiritish orqali kompaniyaning moliyaviy imkoniyatlarini kengaytiradi yoki barqarorlashtiradi.

birlashish

Agar kerak bo'lsa, siz bir xil moliyalashtirish muammolari bo'lgan boshqa kompaniyani topishingiz va firmalarni birlashtirishingiz mumkin. Masshtab iqtisodlari bilan hamkor tashkilotlar yaxshiroq manba topishlari mumkin. Qanday qilib? Xuddi shu kreditni olish uchun kompaniya litsenziyaga ega bo'lishi kerak va u qanchalik katta bo'lsa, litsenziya olish jarayoni muvaffaqiyatli bo'ladi.

Aktsiyalarni sotish

Kichik miqdordagi kompaniya aktsiyalarini sotish orqali siz byudjetni sezilarli darajada to'ldirishingiz mumkin. Ishlab chiqarishga sarmoya kiritishga tayyor bo‘lgan yirik kapitalistlarning ham kompaniyaga qiziqishi ehtimoli bor. Ammo siz nazoratni bo'lishishga tayyor bo'lishingiz kerak: tashqaridan investitsiyalar oqimi qanchalik ko'p bo'lsa, ulushning ulushi shunchalik ko'p bo'lishi kerak.

Davlat homiyligi

Tashqi moliyalashtirishning alohida turi. Bank kreditidan farqli o'laroq, davlat homiyligi bepul va qaytarib bo'lmaydigan pul ssudasini o'z ichiga oladi. Shunga qaramay, uni olish unchalik oson emas, chunki siz bitta muhim mezonga javob berishingiz kerak - bu davlat organlarining manfaatlari sohasida.

Davlat mablag'lari bir necha turlarga bo'linadi:

• kapital qo'yilmalar (agar doimiy asosda bo'lsa, u holda davlat nazorat paketini oladi),
• subsidiyalar (qisman homiylik),
• buyurtmalar (davlat buyurtmalarini beradi va mahsulot sotib oladi, kompaniyani 100% tovarlarni sotish bilan ta'minlaydi).

Tashqi moliyalashtirish yuqori xavflar bilan bog'liq va kompaniyadagi inqirozni mustaqil ravishda engib o'tolmasangiz, unga murojaat qilish yaxshiroqdir.

Ichki va tashqi moliyalashtirish manbalarining ijobiy va salbiy tomonlari

Manba	pros	Minuslar
Ichki	- mablag'larni jalb qilish qulayligi; - sarflash uchun ruxsat so'rashning hojati yo'q, - foiz stavkalarini to'lash shart emas; - faoliyatni nazorat qilish;	- cheklangan miqdordagi moliya; - Kengaytirish cheklovlari.
Tashqi	- cheksiz moliyaviy oqim; - uskunani o'zgartirish imkoniyati; - aylanmani va shunga mos ravishda foydani oshirish;	- bankrotlik xavfi yuqori; - foiz stavkalarini to'lash zarurati; - byurokratik kechikishlardan o'tish zarurati.

Moliyalashtirish manbasini qanday tanlash kerak

Kimdan to'g'ri tanlov Moliyalashtirish manbai butun tashkilotning samaradorligi va foydasiga bog'liq. Avvalo, tadbirkor o'z harakatlarini quyidagi ro'yxat bilan tekshirishi kerak:

1. Quyidagi savollarga aniq javob bering: moliyalashtirish nima uchun? qancha pul kerak bo'ladi? Kompaniya ularni qachon qaytarib bera oladi?
2. Potentsial qo'llab-quvvatlash manbalari ro'yxati haqida qaror qabul qiling.
3. Eng arzonidan boshlab, eng qimmati bilan yakunlang, ierarxiya qiling.
4. Manba qidirilayotgan biznes g'oyaning xarajatlari va qoplanishini hisoblang.
5. Eng ko'p oling eng yaxshi variant moliyalashtirish.

Moliyalashtirish manbasini tanlash qanchalik asosli ekanligini tushunish mumkin ish natijalari, vaqt o'tishi bilan: agar tashkilotning mahsuldorligi va aylanmasi oshgan bo'lsa, unda hamma narsa to'g'ri bajarilgan.

Tashkilotning faoliyatini moliyalashtirish manbalari va majburiyatlari tashkilotning mulki qanday yaratilganligini ko'rsatadi. Agar majburiyatlar bo'lsa alohida ko'rinish ob'ektlar buxgalteriya hisobi jalb qilingan mulk manbalari bo'lsa, u holda tashkilot faoliyatini moliyalashtirish manbalari o'z kapitalini o'z ichiga olishi kerak.

Kapital- tashkilot egalarining kapitali va tashkilot mablag'larining asosiy manbai.

O'z kapitalini quyidagi qismlarga bo'lish mumkin:

• kapital va zaxiralar;
• maqsadli moliyalashtirish va boshqa manbalar (2.5-rasm).
• 1. Kapital va zaxiralar, o'z navbatida quyidagilarga bo'linadi:
  • a) dastlabki qo'yilgan (egasi tomonidan taqdim etilgan) kapital - bu ustav kapitali, ustav kapitali, ustav (ulush) fondi. Ustav kapitali ro'yxatdan o'tgan ta'sis hujjatlari(tashkilot ustavi) qiymati tenglik ta'sischilar tomonidan ta'sis etilganda pul mablag'lari yoki boshqa mol-mulk shaklida kiritilgan.

Guruch. 2.5.

Ustav kapitali, agar kapital haqiqatda qo'shilmagan bo'lsa, faqat e'lon qilinganda va ta'sischilar tomonidan pul, moddiy va nomoddiy aktivlar kiritilganda e'lon qilinishi mumkin. Qonunchilik Rossiya Federatsiyasi ustav kapitalining eng kam miqdori tashkilotning tashkiliy-huquqiy shakliga qarab tartibga solinadi;

• b) tashqarida qayta baholash joriy aktivlar- bu aylanma mablag'lar (asosiy vositalar va nomoddiy aktivlar) qiymatini qayta baholash natijalari bo'yicha aniqlangan o'sish summasi. Tashkilotlar asosiy vositalarni qayta baholash huquqiga ega;
• c) qo'shimcha kapital to'rt qismdan iborat:
  • aktsiya mukofoti, bu tashkilotning ustav kapitalini shakllantirish jarayonida (tashkilot tashkil etilganda, keyinchalik ustav kapitalini ko'paytirish bilan) olingan aktsiyalarning (ulushlarning) sotilgan qiymati va nominal qiymati o'rtasidagi farq yig'indisi. aktsiyalarni (ulushlarni) nominal qiymatidan yuqori narxda sotish;
  • depozitlar, shu jumladan tashkilotning ustav (zaxira) kapitaliga xorijiy valyutadagi badallar bo'yicha muassislar bilan hisob-kitoblar bilan bog'liq kurs farqi;
  • Rossiya Federatsiyasidan tashqarida faoliyat yuritish uchun foydalaniladigan xorijiy valyutadagi tashkilotning aktivlari va majburiyatlari qiymatini rublga konvertatsiya qilishdan kelib chiqadigan farq;
  • Muassis tomonidan mulkni ustav kapitaliga hissa sifatida o'tkazishda undirilgan va ta'sis etilayotgan tashkilotga o'tkazilgan QQS summasi (agar ko'rsatilgan summalar ta'sis etilayotgan tashkilotning ustav kapitaliga hissa qo'shmasa). Qo'shimcha kapital ustav kapitalini ko'paytirishga sarflanadi, ta'sischilar o'rtasida taqsimlanadi;
• d) qayta investitsiya qilingan (ishlab olingan) kapital ishlab chiqarish natijalaridan olingan foyda hisobiga shakllanadi iqtisodiy faoliyat. Bunga quyidagilar kiradi:
• a) zahira kapitali - amaldagi qonunchilik va tashkilot ustaviga muvofiq sof foydadan ajratmalar hisobiga yaratiladi (masalan, ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari zahira kapitalining eng kam miqdori ustav kapitalining 5 foizini tashkil etadi va sof foydaning kamida 5 foizi miqdorida yillik chegirmalar hisobidan shakllantiriladi); boshqa qoplash manbalari mavjud bo'lmaganda kutilmagan yo'qotishlar va yo'qotishlarni qoplash, ushbu maqsadlar uchun hisobot yilida foyda yetishmagan yoki bo'lmagan taqdirda ta'sischilarga imtiyozli aksiyalar bo'yicha daromadlarni to'lash, shuningdek tashkilot tomonidan chiqarilgan obligatsiyalarni sotib olish va o'z aktsiyalarini qaytarib sotib olish;
• Aksiyadorlik jamiyatlarida zahira kapitalining bir qismi sifatida quyidagilar hisobga olinishi mumkin:
  • - zaxira fondi;
  • - imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar to'lash uchun maxsus fondlar;
  • - jamiyat ustaviga muvofiq tashkil etilgan boshqa fondlar, masalan, aktsiyadorlarning talabiga binoan o'z aktsiyalarini sotib olish fondi;
• bilan kompaniyalarda zahira kapitalining bir qismi sifatida cheklangan javobgarlik hisobga olinishi mumkin:
• - zaxira fondi;
• - jamiyat ustavida belgilangan tartibda va miqdorda tashkil etilgan boshqa fondlar.
• b) taqsimlanmagan foyda yakuniy hisoblanadi moliyaviy natijalar, hisobot davri uchun aniqlangan foydadan to'lanishi kerak bo'lgan soliqlar, soliqqa tortish qoidalariga rioya qilmaslik uchun sanktsiyalar va shunga o'xshash boshqa majburiy to'lovlar. U o'tgan yillarda va hisobot yilida xo'jalik faoliyati natijasida olingan va ta'sischilar tomonidan taqsimlanmagan foydani o'z ichiga oladi.

Qaror asosida umumiy yig'ilish ta’sischilar yoki aksiyadorlar, taqsimlanmagan foyda muassislarga dividendlar to‘lash, zahira kapitalini yaratish va to‘ldirish, ustav kapitalini ko‘paytirish, o‘tgan yillardagi yo‘qotishlarni qoplash va boshqa maqsadlarda ishlatilishi mumkin.

Biroq, tashkilot bo'lishi mumkin yo'qotishlar. Ularning mavjudligi tashkilotni samarasiz boshqarish yoki tabiiy ofat natijasida to'g'ridan-to'g'ri yo'qotishlarni, mulkni isrof qilishni tavsiflaydi. Bu o'tgan yillardagi qoplanmagan yo'qotishlar va hisobot yilidagi yo'qotishlar bo'lishi mumkin. Yo'qotishlar tashkilot mulkini shakllantirish manbalarini - kapital va zaxiralarni kamaytiradi.

• 2. Maqsadli moliyalashtirish va boshqa manbalar:
  • maxsus maqsadli moliyalashtirish - yuridik yoki yuridik shaxslardan olingan maxsus maqsadli faoliyatni amalga oshirish uchun mo'ljallangan mablag'lar shaxslar, turli xil maxsus tadbirlarni moliyalashtirish yoki joriy xarajatlarni to'lash uchun byudjet tushumlari (masalan, bolalarni saqlash uchun). maktabgacha ta'lim muassasalari). Ushbu mablag'lar maqsadli bo'lib, tashkilot ulardan faqat maqsadli maqsadlarda foydalanish huquqiga ega.
  • taxmin qilingan majburiyatlar. Bularga kelajakdagi xarajatlar uchun zaxiralar kiradi - xarajatlarni teng ravishda kiritish uchun ishlab chiqarish xarajatlari hisobidan tashkil etilgan tashkilotning mablag'lari. yaqinlashib kelayotgan to'lov xodimlarga ta'tillar, asosiy vositalarni ta'mirlash, ish staji uchun yillik haq to'lash, qoplash uchun ishlab chiqarish xarajatlari ishlab chiqarishning mavsumiy xususiyatidan kelib chiqqan holda tayyorgarlik ishlari uchun, melioratsiya va boshqa atrof-muhitni muhofaza qilish tadbirlari uchun kelgusidagi xarajatlarni qoplash, kafolatli ta'mirlash va kafolatli xizmat ko'rsatish uchun.

Hisoblangan majburiyat, agar quyidagi shartlar bir vaqtning o'zida bajarilgan bo'lsa, buxgalteriya hisobida tan olinadi (PBU 8/2010 5-bandi):

• tashkilot o'zining tadbirkorlik faoliyatidagi o'tmishdagi voqealar natijasida kelib chiqadigan majburiyatga ega bo'lib, tashkilot ularni bajarishdan qochib qutula olmaydi;
• taxminiy majburiyatni bajarish uchun zarur bo'lgan tashkilotning iqtisodiy foydalari kamayishi ehtimoli bor;
• hisoblangan javobgarlik miqdorini asosli ravishda baholash mumkin.

Xususan, taxminiy majburiyatlar tan olinadi:

• tashkilot faoliyatini bo'lajak qayta qurish munosabati bilan, agar bo'lajak qayta qurish bo'yicha batafsil tasdiqlangan reja mavjud bo'lsa va tashkilot o'z harakatlari va (yoki) bayonotlari bilan huquqlariga daxldor bo'lgan shaxslar uchun asosli umidlarni yaratgan bo'lsa. yaqin kelajakda qayta qurish rejasi amalga oshiriladigan tashkilot faoliyatini bo'lajak qayta qurish (PBU 8/2010 11-band);
• agar ushbu shartnoma shartlarida uni bekor qilish uchun jarimalar nazarda tutilgan bo'lsa, tashkilot tomonidan tuzilgan shartnomaning foydasizligini aniqlash;
• tashkilotning sud muhokamasida ishtirok etishi, agar tashkilot sud qarori uning foydasiga chiqmasligiga ishonish uchun asosga ega bo'lsa va da'vogarga to'lashi kerak bo'lgan tovon miqdorini oqilona baholay olsa;
• tashkilot tomonidan jarima solishga olib keladigan qonunbuzarliklar, agar bunday jarimalar bo'yicha hisoblangan majburiyatlarni tan olish uchun barcha shartlar bajarilgan bo'lsa;
• xodimlarga kelgusi ta'til to'lovlari;
• yil oxirida yoki ish staji uchun xodimlarga bo'lajak to'lovlar (agar bunday to'lovlar jamoa yoki jamoa tomonidan nazarda tutilgan bo'lsa). mehnat shartnomalari);
• sotilgan mahsulotlarga kafolatli xizmat ko'rsatish bo'yicha tashkilotning majburiyatlari mavjudligi.

Tashkilotning o'z mulkini shakllantirish manbalari ham o'z ichiga oladi amortizatsiya ajratmalari, asosiy vositalar va nomoddiy aktivlar bo'yicha hisoblangan. Bir tomondan, ular uzoq muddatli aktivlarning eskirish darajasini ko'rsatsa, ikkinchi tomondan, eskirgan aktivlar o'rniga boshqa uzoq muddatli aktivlarni sotib olish uchun zarur zaxiralarni shakllantiradi.

Buxgalteriya hisobida bir qoida mavjud tashkilotning ma'lum bir sanadagi pul ko'rinishidagi barcha aktivlarining yig'indisi (E,A.t n) majburiyatlar miqdoriga teng(X O t n) va shu sanada tashkilot faoliyatini moliyalashtirish manbalari(X IF^ i):

bu erda - tashkilot aktivlarining ma'lum bir uchun qiymati

sana; X O tn- tashkilotning o'sha sanadagi majburiyatlari miqdori;

X O t- xuddi shu sanadagi tashkilot faoliyatini moliyalashtirish manbalari miqdori.

Bu tenglik asosiy muvozanat tengligi (tenglik) hisoblanadi.

Tashkilot tomonidan foydalaniladigan iqtisodiy resurslarning tarkibi har xil. Tashkilotning muvaffaqiyatli ishlashi uchun moliyalashtirish manbalarining ma'lum bir zaxirasi mavjudligi alohida ahamiyatga ega.

Moliyalashtirish manbalari - bu aktivlarni sotib olish va operatsiyalarni amalga oshirish uchun foydalaniladigan moliyaviy resurslar.

Moliyalashtirish manbalariga qisqa muddatli va uzoq muddatli qarzlar, imtiyozli va oddiy aksiyalar (balans majburiyati) kiradi.

Mablag'lar manbalarini tavsiflovchi balans majburiyatlari tarkibini tahlil qilish shuni ko'rsatadiki, ularning asosiy turlari: o'z va qarz mablag'lari.

O'z mablag'lari manbalari quyidagilardir:

Ustav kapitali (aktsiyalarni sotishdan tushgan mablag'lar va ishtirokchilarning ulushli badallari - barcha turdagi aksiyalarning umumiy nominal qiymati, ya'ni ustav kapitali kompaniyaning investorlar oldidagi barcha majburiyatlari miqdorini aks ettiradi, chunki u tugatilgan yoki ishtirokchi o'z aktsiyadorlaridan chiqishi, investor faqat korxonaning qoldiq mulkidagi o'z ulushini qoplash huquqiga ega); ustav kapitalini shakllantirish qo'shimcha mablag'lar manbai - aksiyalar ustamasini shakllantirish bilan birga bo'lishi mumkin, agar dastlabki chiqarish vaqtida aksiyalar nominaldan yuqori narxda sotilgan bo'lsa;

Korxonada to'plangan zaxiralar, shu jumladan taqsimlanmagan foyda;

Ichki aktivlarni safarbar qilish (kapital qurilish jarayonida firma muayyan moliyalashtirish manbalarini shakllantirishi mumkin, masalan, aylanma mablag'larning bir qismini sotish);

Yuridik va jismoniy shaxslarning boshqa badallari (maqsadli moliyalashtirish, xayriya, xayriya badallari va boshqalar).

Qarz mablag'larining asosiy manbalari quyidagilardir:

Bank kreditlari;

soliqni to'lashni kechiktirish;

Boshqa kompaniyalardan qarz mablag'lari (kreditlar yuridik shaxslar qarz majburiyatlari bo'yicha - veksellar);

Obligatsiyalarni sotishdan tushgan mablag'lar (ro'yxatdan o'tgan va taqdim etuvchi) va boshqalar qimmatli qog'ozlar boshqa kompaniyalar;

Kreditorlik qarzi (tijorat krediti);

Lizing (ijara berish orqali mulkdan foydalanish bo'yicha moliyaviy operatsiya).

O'z mablag'lari va qarz mablag'lari manbalari o'rtasidagi tub farq huquqiy mazmunda - kompaniya tugatilganda uning egalari kompaniya mulkining uchinchi shaxslar bilan hisob-kitoblardan keyin qoladigan qismiga ega bo'lish huquqiga ega.

O'z mablag'lari va qarz mablag'lari o'rtasidagi farqning mohiyati shundan iboratki, foiz to'lovlari soliqlar to'langunga qadar chegirib tashlanadi, ya'ni ular xarajatlarga kiritiladi va mulkdorlarning ulushlari bo'yicha dividendlar foizlar va soliqlar to'langanidan keyin foydadan ushlab qolinadi.

Mavjud bo'lish muddatiga qarab, tashkilotning aktivlari, shuningdek, mablag'lar manbalari qisqa muddatli (joriy) va uzoq muddatli bo'linadi. Qisqa muddatli manbalarga 1 yildan kam muddatga jalb qilingan moliyalashtirish manbalari kiradi. Uzoq muddatli manbalar - o'z kapitali va 1 yildan ortiq muddatga jalb qilingan qarz kapitali.

O'z va ssuda kapitali korxona faoliyatiga ta'sir etuvchi ijobiy va salbiy xususiyatlar bilan tavsiflanadi.

O'z kapitali quyidagi ijobiy xususiyatlar bilan tavsiflanadi:

1. O'z kapitalini ko'paytirish bilan bog'liq qarorlar (ayniqsa, uni shakllantirishning ichki manbalari orqali) tashkilotning egalari va rahbarlari tomonidan boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning roziligini olmasdan qabul qilinganligi sababli, jalb qilishning qulayligi.

2. Faoliyatning barcha sohalarida foyda olishning yuqori qobiliyati, chunki undan foydalanganda uning barcha shakllarida kredit foizlarini to'lash talab qilinmaydi.

3. Tashkilot rivojlanishining moliyaviy barqarorligini, uzoq muddatli istiqbolda uning to'lov qobiliyatini ta'minlash va shunga mos ravishda bankrotlik xavfini kamaytirish.

Shu bilan birga, salbiy xususiyatlar ham o'z kapitaliga xosdir:

1. Jozibaning cheklangan hajmi, shuning uchun qulay bozor sharoitlari davrida tashkilotning operatsion va investitsiya faoliyatini sezilarli darajada kengaytirish imkoniyati.

2. Kapitalni shakllantirishning muqobil qarz manbalariga nisbatan yuqori xarajat.

3. Qarz mablag'larini jalb qilish orqali o'z kapitalining rentabelligini oshirishning foydalanilmagan imkoniyati moliyaviy resurslar, chunki bunday ishtirokisiz tashkilot faoliyatining moliyaviy rentabellik koeffitsientining iqtisodiy ko'rsatkichdan oshib ketishini ta'minlash mumkin emas.

Shunday qilib, faqat o'z kapitalidan foydalanadigan tashkilot eng yuqori moliyaviy barqarorlikka ega (muxtoriyat koeffitsienti birga teng), lekin uning rivojlanish sur'atlarini cheklaydi (chunki u qulay davrlarda zarur qo'shimcha aktivlar hajmini shakllantirishni ta'minlay olmaydi. bozor sharoitlari) va qo'yilgan kapital daromadini oshirishning moliyaviy imkoniyatlaridan foydalanmaydi.

Qarz kapitali quyidagi ijobiy xususiyatlar bilan tavsiflanadi:

1. Ayniqsa, yuqori bilan jalb qilish uchun yetarlicha keng imkoniyatlar kredit reytingi tashkilot, garov yoki oluvchining kafolati mavjudligi.

2. Tashkilotning moliyaviy salohiyatining o'sishini ta'minlash, agar kerak bo'lsa, uning aktivlarini sezilarli darajada kengaytirish va uning iqtisodiy faoliyati hajmining o'sish sur'atlarini oshirish.

3. "Soliq qalqoni" ta'sirida (daromad solig'ini to'lashda uni saqlash xarajatlarini soliq solinadigan bazadan olib qo'yish) tufayli o'z kapitaliga nisbatan past narx.

4. Moliyaviy rentabellikning o'sishini yaratish qobiliyati (kapitalning rentabelligi koeffitsienti).

Shu bilan birga, qarz kapitalidan foydalanish quyidagi salbiy xususiyatlarga ega:

1. Ushbu kapitaldan foydalanish eng xavfli hisoblanadi moliyaviy risklar tashkilot faoliyatida - moliyaviy barqarorlikni pasaytirish va to'lov qobiliyatini yo'qotish xavfi. Ushbu risklar darajasi foydalanilgan qarz kapitali ulushining o'sishiga mutanosib ravishda oshadi.

2. Qarz kapitali hisobiga shakllangan aktivlar pastroq (ceteris paribus) rentabellik stavkasini hosil qiladi, u barcha shakllarda to'langan kredit foizlari (bank krediti bo'yicha foizlar; lizing stavkasi; obligatsiyalar bo'yicha kupon foizlari) miqdoriga kamayadi; tovar krediti bo'yicha veksel foizlari va boshqalar).

3. Qarz kapitali qiymatining bozor tebranishlariga yuqori darajada bog'liqligi moliya bozori. Ba'zi hollarda, masalan, bozorda o'rtacha kredit foiz stavkasining pasayishi bilan, ilgari olingan kreditdan foydalanish (ayniqsa, uzoq muddatli asosda) arzonroq muqobil manbalar mavjudligi sababli tashkilot uchun foydasiz bo'ladi. kredit resurslari.

4. Jalb qilish tartibining murakkabligi (ayniqsa katta miqdorda), kredit resurslarini taqdim etish boshqa xo‘jalik yurituvchi sub’ektlarning (kreditorlarning) qaroriga bog‘liq bo‘lganligi sababli, ayrim hollarda buning uchun uchinchi shaxslarning tegishli kafolatlari yoki garovi (bir vaqtning o‘zida) talab qilinadi. , sug'urta kompaniyalari, banklar va boshqa tashkilotlarning kafolatlari odatda haq evaziga taqdim etiladi).

Shunday qilib, qarz kapitalidan foydalanadigan tashkilot o'z rivojlanishi uchun yuqori moliyaviy salohiyatga ega (qo'shimcha aktivlarning shakllanishi tufayli) va o'z faoliyatining moliyaviy rentabelligini oshirish imkoniyati, ammo u moliyaviy xavf va bankrotlik xavfini keltirib chiqaradi. ko'proq darajada (qarz mablag'lari ulushi ortishi bilan ortib boradi). foydalanilgan kapitalning umumiy miqdoridagi mablag'lar).

Har qanday tashkilot o'z faoliyatini, shu jumladan investitsiyalarni turli manbalardan moliyalashtiradi. Tashkilot faoliyatiga qo'yilgan moliyaviy resurslardan foydalanganlik uchun to'lov sifatida u foizlar, dividendlar, mukofotlar va boshqalarni to'laydi, ya'ni. iqtisodiy salohiyatini saqlab qolish uchun ba'zi oqilona xarajatlarni talab qiladi. Natijada, har bir mablag' manbai ushbu manbani ta'minlash xarajatlari yig'indisi sifatida o'z qiymatiga ega.

Ushbu hajmning foizida ifodalangan ma'lum miqdordagi moliyaviy resurslardan foydalanish uchun to'lanishi kerak bo'lgan mablag'larning umumiy miqdori kapital qiymati deb ataladi (Cost of Capital, CC), ya'ni. Kapital qiymati - ma'lum bir manbadan olingan moliyaviy resurslardan foydalanganlik uchun to'lanishi kerak bo'lgan mablag'lar miqdorining ushbu manbadan olingan mablag'larning umumiy miqdoriga nisbati, foizlarda ifodalanadi. Mahalliy adabiyotlarda ko'rib chiqilayotgan tushunchaning boshqa nomini ham topish mumkin: kapital narxi, kapital qiymati, kapital qiymati va boshqalar.

Yakka tartibdagi tadbirkorlik sub'ektlari uchun "kapital qiymati" ko'rsatkichi boshqacha iqtisodiy ma'noga ega:

a) investorlar va kreditorlar uchun kapital qiymatining darajasi foydalanish uchun berilgan kapitaldan ular tomonidan talab qilinadigan daromad darajasini tavsiflaydi;

b) ishlab chiqarish yoki investitsiyadan foydalanish maqsadida kapitalni tashkil etuvchi xo'jalik yurituvchi sub'ektlar uchun uning qiymat darajasi foydalaniladigan moliyaviy resurslarni jalb qilish va ularga xizmat ko'rsatishning o'ziga xos xarajatlarini tavsiflaydi, ya'ni. kapitaldan foydalanish uchun ular to'laydigan narx.

Ushbu ko'rsatkich bilan tashkilot kapital birligini jalb qilish uchun qancha to'lanishi kerakligini baholaydi (ham ma'lum bir manbadan, ham barcha manbalar uchun butun tashkilotda).

Kapital qiymati tushunchasi tashkilot kapitali nazariyasidagi asosiy tushunchalardan biridir. Kapitalning qiymati tashkilotning yuqori bozor qiymatini ta'minlash uchun zarur bo'lgan investitsiya qilingan kapitalning daromadlilik darajasini tavsiflaydi. Tashkilotning bozor qiymatini maksimal darajada oshirishga ko'p jihatdan foydalaniladigan manbalar narxini minimallashtirish orqali erishiladi. Kapital qiymatining ko'rsatkichi investitsiya loyihalari va umuman tashkilotning investitsiya portfelining samaradorligini baholash jarayonida qo'llaniladi.

Kapital qiymatining ko'rsatkichi investitsiya loyihalari va umuman tashkilotning investitsiya portfelining samaradorligini baholash jarayonida qo'llaniladi. Ko'pgina moliyaviy qarorlarni qabul qilish (aylanma aktivlarni moliyalashtirish siyosatini shakllantirish, lizingdan foydalanish to'g'risida qaror qabul qilish, tashkilotning operatsion foydasini rejalashtirish va boshqalar) kapital qiymatini tahlil qilishga asoslanadi.

Kapital qiymatini baholash jarayonida avvalo o'z va qarz kapitalining alohida elementlari qiymati baholanadi, so'ngra kapitalning o'rtacha og'irlikdagi qiymati aniqlanadi.

Tashkilotning kapital qiymatini aniqlash bir necha bosqichda amalga oshiriladi:

1) tashkilot kapitalini shakllantirish manbalari bo'lgan asosiy tarkibiy qismlarni aniqlash;

2) har bir manbaning narxi alohida hisoblanadi;

3) kapitalning o'rtacha tortilgan bahosi har bir tarkibiy qismning qo'yilgan kapitalning umumiy miqdoridagi ulushidan kelib chiqqan holda belgilanadi;

4) kapital tuzilmasini optimallashtirish va uning maqsadli tuzilmasini shakllantirish chora-tadbirlari ishlab chiqilmoqda.

Kapitalning qiymati uning manbasiga (egasiga) bog'liq va kapital bozori tomonidan belgilanadi, ya'ni. talab va taklif (agar talab taklifdan oshsa, u holda narx ko'proq belgilanadi yuqori daraja). Kapitalning qiymati ham jalb qilingan kapital miqdoriga bog'liq.

Tashkilotning kapital qiymatini shakllantirishning asosiy omillari quyidagilardir:

1) umumiy holat moliyaviy muhit, shu jumladan moliyaviy bozorlar;

2) tovar bozori sharoiti;

3) bozorda mavjud bo'lgan kredit foizlarining o'rtacha stavkasi;

4) tashkilotlarni moliyalashtirishning turli manbalarining mavjudligi;

5) tashkilotning operatsion faoliyatining rentabelligi;

6) operatsion leveraj darajasi;

7) o'z kapitalining kontsentratsiya darajasi;

8) operatsion va investitsiya faoliyati hajmining nisbati;

9) amalga oshirilayotgan operatsiyalarning xavf darajasi;

10) tashkilot faoliyatining tarmoq xususiyatlari, shu jumladan operatsion tsiklning davomiyligi

Kapital qiymatining darajasi uning alohida elementlari (tarkibiy qismlari) uchun sezilarli darajada farqlanadi. Kapitalning qiymatini baholash jarayonida uning elementi deganda uning shakllanishining (jalbning) alohida manbalariga ko'ra har bir turi tushuniladi. Bunday elementlar jalb qilingan kapital hisoblanadi: 1) tashkilot tomonidan olingan foydani qayta investitsiyalash (taqsimlanmagan foyda); 2) imtiyozli aksiyalarni chiqarish; 3) oddiy aksiyalarni chiqarish; 4) bank kreditini olish; 4) obligatsiyalar chiqarish; 5) moliyaviy lizing va boshqalar.

Taqqoslanadigan baholash uchun kapitalning har bir elementining qiymati yillik foiz stavkasi sifatida ifodalanadi. Kapitalning har bir elementining qiymat darajasi doimiy qiymat emas va turli omillar ta'sirida vaqt o'tishi bilan sezilarli darajada o'zgarib turadi.

Tashkilotlar faoliyatini moliyalashtirish oddiy va kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni moliyaviy ta'minlash shakllari va usullari, tamoyillari va shartlari majmuidir. Moliyalashtirish deganda mablag‘larni shakllantirish jarayoni yoki kengroq aytganda, firma kapitalini uning barcha ko‘rinishlarida shakllantirish jarayoni tushuniladi.

Ichki moliyalashtirish manbalari tashkilotning moliyaviy-xo'jalik faoliyati jarayonida shakllanadigan moliyaviy resurslardan foydalanishni o'z ichiga oladi ( sof foyda, amortizatsiya, kreditorlik qarzi, kelajakdagi xarajatlar va to'lovlar uchun zaxiralar, kechiktirilgan daromadlar).

Da tashqi moliyalashtirish tashkilotga tashqi dunyodan keladigan mablag'lardan foydalaniladi. Ta'sischilar, fuqarolar, davlat, moliya-kredit tashkilotlari, nomoliyaviy tashkilotlar tashqi moliyalashtirish manbalari bo'lishi mumkin.

Quyidagilar mavjud moliyalashtirish manbalari:

· Korxonaning ichki manbalari (sof foyda, amortizatsiya, foydalanilmayotgan aktivlarni sotish yoki ijaraga berish).

· Jalb qilingan mablag'lar (xorijiy investitsiyalar).

· Qarzga olingan mablag'lar (kredit, lizing, hisob-kitoblar).

· aralashgan (murakkab, birlashtirilgan) moliyalashtirish.

Ichki moliyalashtirish o'z mablag'laridan va birinchi navbatda sof foyda va amortizatsiyadan foydalanishni o'z ichiga oladi.

Kapital tarkibiga quyidagilar kiradi:

Ustav kapitali (kompaniya ta'sischilarining uni tashkil etish paytidagi hissasi natijasida shakllangan)

Qo'shimcha kapital (tashkilotning asosiy vositalarini qayta baholash natijasida shakllangan)

Zaxira kapitali (keyinchalik kutilmagan ehtiyojlar uchun tashkilot foydasidan ajratmalar natijasida shakllangan)

O'z mablag'lari hisobidan moliyalashtirish bir qatorga ega afzalliklari:

1) korxona foydasidan to'ldirish hisobiga uning moliyaviy barqarorligi oshadi;

2) o'z mablag'larini shakllantirish va ulardan foydalanish barqaror;

3) tashqi moliyalashtirish xarajatlarini minimallashtirish (kreditorlar oldidagi qarzlarga xizmat ko'rsatish uchun);

4) Farzand asrab olish jarayonini kechirish boshqaruv qarorlari korxonani rivojlantirish uchun, chunki qo'shimcha xarajatlarni qoplash manbalari oldindan ma'lum.

Korxonaning o'zini-o'zi moliyalashtirish darajasi nafaqat uning ichki imkoniyatlariga, balki tashqi muhitga (soliq, amortizatsiya, byudjet, davlatning bojxona va pul-kredit siyosati) ham bog'liq.

Tashqi moliyalashtirish davlat, moliya-kredit tashkilotlari, nomoliyaviy kompaniyalar va fuqarolarning mablag'laridan foydalanishni ta'minlaydi: bank kreditlari, tijorat kreditlari, ya'ni. boshqa tashkilotlardan qarz mablag'lari; tashkilotning aktsiyalari va obligatsiyalarini chiqarish va sotishdan tushgan mablag'lar; qaytariladigan asosda byudjetdan ajratmalar va boshqalar.

Tezroq aylanish imkonini beradi aylanma mablag'lar, xo'jalik operatsiyalari hajmini oshirish, tugallanmagan ishlab chiqarish hajmini kamaytirish. Biroq, bu o'z zimmasiga olgan qarz majburiyatlariga keyinchalik xizmat ko'rsatish zarurati bilan bog'liq muayyan muammolarning paydo bo'lishiga olib keladi.

Kredit - qarz beruvchi tomonidan qarz oluvchiga to'lov asosida, ko'pincha qarz oluvchi tomonidan kreditdan foydalanganlik uchun foizlar to'langan holda beriladigan naqd pul yoki tovar shaklidagi kredit. Ushbu moliyalashtirish shakli eng keng tarqalgan. Kredit imtiyozlari:

Qabul qilingan mablag'lardan foydalanmasdan foydalanishda katta mustaqillik maxsus shartlar;

· Ko'pincha kredit ma'lum bir korxonaga xizmat ko'rsatuvchi bank tomonidan taklif qilinadi, shuning uchun kredit olish jarayoni juda operativ bo'ladi.

Kamchiliklarga kreditlarga quyidagilar kiradi:

· kamdan-kam hollarda kreditlash muddati 3 yildan oshadi, bu uzoq muddatli foyda olishga qaratilgan korxonalar uchun chidab bo'lmasdir;

· Kredit olish uchun korxona ko'pincha kreditning o'zi miqdoriga ekvivalent bo'lgan garovni taqdim etishi kerak;

· Moliyalashtirishning ushbu shakli bilan korxona sotib olingan asbob-uskunalar uchun amortizatsiyaning standart sxemasidan foydalanishi mumkin, bu esa butun foydalanish muddati davomida mol-mulk solig'ini to'lashi shart.

Lizing bir tomonga – lizing oluvchiga – asosiy vositalarni samarali yangilash, ikkinchisiga – lizing beruvchiga – har ikki tomon uchun ham o‘zaro manfaatli shartlarda faoliyat chegaralarini kengaytirish imkonini beradi.

Lizingning afzalliklari:

Lizing 100% kreditlashni o'z ichiga oladi va to'lovlarni darhol boshlashni talab qilmaydi .

· Lizing katta moliyaviy resurslarga ega bo'lmagan korxonaga yirik loyihani amalga oshirishni boshlash imkonini beradi.

Kreditdan ko'ra lizing shartnomasini olish osonroq - axir, uskunaning o'zi bitim uchun garov bo'lib xizmat qiladi. Lizing shartnomasi kreditga qaraganda ancha moslashuvchan. Kredit har doim cheklangan hajm va to'lov muddatini o'z ichiga oladi. Lizingda korxona o'z daromadini hisoblab chiqishi va lizing beruvchi bilan o'zi uchun qulay bo'lgan tegishli moliyalashtirish sxemasini ishlab chiqishi mumkin. Lizing kompaniya balansidagi qarzni oshirmaydi va o'z va qarz mablag'lari nisbatiga ta'sir qilmaydi, ya'ni. kompaniyaning qo'shimcha kredit olish imkoniyatini kamaytirmaydi. Korxona tomonidan to'langan lizing to'lovlari to'liq undiriladi xarajatlar ishlab chiqarish.

33. Moliyalashtirish manbalari tarkibini belgilovchi omillar.

Poytaxt Har qanday korxona ikkita komponent bilan ifodalanishi mumkin: o'z va qarz mablag'lari.

ning bir qismi sifatida tenglik ikkita asosiy komponentni ajratib ko'rsatish mumkin: investitsiya qilingan kapital, ya'ni. mulkdorlar tomonidan korxonaga qo'yilgan kapital va to'plangan kapital, ya'ni. korxonada dastlab egalari tomonidan ilgari surilganidan ortiq miqdorda yaratilgan.

Investitsion kapital aktsiyadorlik jamiyatlarida oddiy va imtiyozli aksiyalarning nominal qiymatini, shuningdek qo'shimcha to'langan (aktsiyalarning nominal qiymatidan ortiq) kapitalni o'z ichiga oladi. Qo'yilgan kapitalning birinchi tarkibiy qismi aktsiyadorlik korxonalari balansida ustav kapitali, ikkinchisi - qo'shimcha kapital (ulush ustamasi bo'yicha) bilan ifodalanadi.

Yig'ilgan kapital sof foydani taqsimlashdan kelib chiqadigan moddalar (zaxira fondi, jamg‘arish fondi, taqsimlanmagan foyda va shunga o‘xshash boshqa moddalar) shaklida aks ettiriladi.

Qarzga olingan mablag'lar korxonaning uchinchi shaxslar oldidagi huquqiy va iqtisodiy majburiyatlarini ifodalaydi.

Qarzga olingan mablag'lar miqdori kompaniyaning ilgari qabul qilingan majburiyatlar bilan bog'liq mablag'larini kelajakda olib qo'yish imkoniyatini tavsiflaydi. Korxona majburiyatlarining asosiy turlariga quyidagilar kiradi:

uzoq muddatli va qisqa muddatli bank kreditlari;

uzoq muddatli va qisqa muddatli kreditlar;

· tovar-moddiy boyliklarni qabul qilish yoki xizmatlarni iste’mol qilish vaqti va ularni amalda to‘lash sanasi o‘rtasidagi tafovut natijasida hosil bo‘lgan korxonaning yetkazib beruvchi va pudratchilar oldidagi kreditorlik qarzi;

byudjet bilan hisob-kitoblar bo'yicha hisob-kitob vaqti va to'lov sanasi o'rtasidagi tafovut natijasida yuzaga kelgan qarzlar;

korxonaning o'z xodimlari oldidagi ularni to'lash bo'yicha qarz majburiyatlari;

· ijtimoiy sug'urta va ta'minot organlariga qarzlar;

· Korxonaning boshqa biznes kontragentlari oldidagi qarzi.

Qarz olingan mablag'lar, odatda, ularni qaytarishning shoshilinchlik darajasi va ta'minlanish usuliga qarab tasniflanadi.

tomonidan to'lovning shoshilinchlik darajasi majburiyatlar uzoq muddatli va joriy bo'linadi. Uzoq muddatli asosda jalb qilingan mablag'lar odatda uzoq muddatli aktivlarni sotib olishga yo'naltiriladi, joriy majburiyatlar esa, qoida tariqasida, aylanma mablag'larni shakllantirish manbai hisoblanadi.

Butunlik bor bir qator omillar kapital tarkibiga ta'sir qiladi, uni shakllantirishda e'tiborga olish kerak:

1. korxona aylanmasini oshirish sur'ati. Aylanma o'sish sur'atlarining oshishi moliyalashtirishni ham ko'paytirishni talab qiladi. Shu sababli, ishlab chiqarish o'sishining yuqori sur'atlarida korxonalar moliyalashtirish manbalarida qarz mablag'lari ulushini oshirishga e'tibor qaratadilar;

2. aylanma dinamikasining barqarorligi. Barqaror aylanmaga ega bo'lgan korxona majburiyatlarda qarz mablag'larining nisbatan katta qismini egallashi mumkin;

3. rentabellik darajasi va dinamikasi. Qayd etilishicha, eng daromadli korxonalar uzoq vaqt davomida o'rtacha hisobda jalb qilingan mablag'larning nisbatan past ulushiga ega. Korxona rivojlanishni moliyalashtirish va dividendlar to'lash uchun etarli foyda keltiradi va ko'proq o'z mablag'lari hisobidan boshqaradi;

4. aktivlar tuzilishi. Agar korxona o'z mohiyatiga ko'ra kreditlar uchun garov bo'lib xizmat qilishi mumkin bo'lgan muhim umumiy maqsadli aktivlarga ega bo'lsa, u holda qarz mablag'larining majburiyat tarkibidagi ulushini oshirish juda mantiqiydir;

5. soliqqa tortishning jiddiyligi. Daromad solig'i qanchalik yuqori bo'lsa, soliq imtiyozlari shunchalik kam bo'lsa, kredit uchun foizlarning hech bo'lmaganda bir qismini tannarxga bog'lash tufayli korxona uchun qarz manbalaridan moliyalashtirish shunchalik jozibador bo'ladi. Bundan tashqari, soliqlar qanchalik og'ir bo'lsa, korxona mablag'larning etishmasligini shunchalik og'riqli his qiladi va tez-tez kredit olish uchun ariza berishga majbur bo'ladi;

34. Kompaniyaning emissiya faoliyati.

MASAL SIYoSATI- korxonaning moliyaviy resurslarini shakllantirish umumiy siyosatining bir qismi bo'lib, u o'zining qimmatli qog'ozlarini (aksiya, obligatsiyalar va boshqalar) chiqarish va birlamchi fond bozoriga joylashtirish orqali tashqi manbalardan zarur hajmni jalb qilishni ta'minlashdan iborat. DA zamonaviy sharoitlar korxonalar asosan fond bozoriga joylashtirish uchun aksiyalar chiqaradi.

Lavozimdan moliyaviy menejment asosiy maqsad emissiya siyosati eng qisqa vaqt ichida fond bozoriga zarur miqdordagi moliyaviy resurslarni jalb qilishdan iborat.

Emissiya jarayoni bir nechta o'zaro ta'sir qiluvchi bloklar sifatida ifodalanishi mumkin:

Asosiy masala

Qimmatli qog'ozlar muomalasini tashkil etish va dividendlar to'lash

Qimmatli qog'ozlarni muomaladan chiqarish

Dastlabki emissiya aktsiyani ustav kapitalini ko'paytirish, obligatsiyalar chiqarish yo'li bilan ssuda kapitalini shakllantirish bilan aktsiyadorlik jamiyati ta'sischilari o'rtasida joylashtirilganda sodir bo'ladi.

Qimmatli qog'ozlarni chiqarish quyidagi bosqichlarni o'z ichiga oladi:

Emitentning qimmatli qog'ozlarni chiqarish to'g'risidagi qarori

Qimmatli qog'ozlar chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazish

Qimmatli qog'ozlar sertifikatini chiqarish

Qimmatli qog'ozlarni joylashtirish

Emissiya natijalari bo'yicha hisobotni rasmiylashtirish

Emitent tomonidan qimmatli qog’ozlarni muomalaga chiqarish ularni joylashtirish yo’li bilan amalga oshiriladi.Emissiyaviy qimmatli qog’ozlarni joylashtirish deganda ularni emitent tomonidan fuqarolik-huquqiy bitimlar tuzish orqali birinchi egalariga begonalashtirish tushuniladi.

Korxonaning samarali emissiya siyosatini ishlab chiqish quyidagilarni o'z ichiga oladi bosqichlar:

1. Taklif etilayotgan aksiyalarni samarali joylashtirish imkoniyatlarini o'rganish.

Qimmatli qog'ozlar bozoridagi vaziyatni tahlil qilish(birja va birjadan tashqari) aktsiyalarga bo'lgan talab va taklif holatining tavsifini, ularning kotirovkalari narxlari darajasi dinamikasini, yangi chiqarilgan aksiyalarni sotish hajmlarini va bir qator boshqa ko'rsatkichlarni o'z ichiga oladi.

Aktsiyalaringizning investitsion jozibadorligini baholash sanoatning rivojlanish istiqbollarini (boshqa tarmoqlar bilan solishtirganda), mahsulotlarning raqobatbardoshligini, shuningdek, uning ko'rsatkichlari darajasini hisobga olish nuqtai nazaridan amalga oshiriladi. moliyaviy holat(sanoatning o'rtacha ko'rsatkichlari bilan solishtirganda).

Kirish

Har qanday korxona uchun moliyaviy resurslar (moliyaviy manbalar) katta rol o'ynaydi. Ular ishlab chiqarish jarayonida, investitsiyalar va moliyaviy faoliyat, moliyalashtirish manbalari hisobidan o'z vaqtida kompaniya tuziladi. Moliyaviy manbalar doimo harakatda bo'lib, pul ko'rinishida faqat banklardagi hisob-kitob hisobvaraqlari va korxona kassalaridagi naqd pul qoldiqlari ko'rinishida qoladi.

Ushbu ishning dolzarbligi shundan iboratki, moliyaviy resurslar kompaniyaning shakllanishi uchun ham, uning keyingi faoliyati uchun ham zarurdir. innovatsion faoliyat va hokazo. Moliyalashtirish manbalarini to'g'ri baholash va nazorat qilish korxonaga o'z o'sishi uchun eng foydali va qulay siyosat yuritish imkonini beradi. Moliyalashtirish manbalarini buxgalteriya hisobida aks ettirish korxonaning moliyaviy resurslarining holati to'g'risida eng to'liq ma'lumot olish imkonini beradi.

Ishning maqsadi buxgalteriya hisobi ob'ektlaridan biri sifatida tashkilot faoliyatini moliyalashtirish manbalarini o'rganishdir.

Vazifalar: tashkilot faoliyatini moliyalashtirish manbalari tushunchasini, manba turlarini, faoliyat manbalarini buxgalteriya hisobida aks ettirishni ko'rib chiqish.

Tadqiqot usullari: tadqiqot, tahlil, induksiya, deduksiya.

Buxgalteriya hisobi ob'ekti sifatida tashkilot faoliyatini moliyalashtirish manbalari

moliyaviy hisob

Tashkilot faoliyatini moliyalashtirish manbalarining kontseptsiyasi va turlari

Moliyalashtirish manbalari (resurslari) moliyaviy resurslarni olishning amaldagi kanallari va ularni ta'minlay oladigan xo'jalik yurituvchi sub'ektlardir. moliyaviy resurslar(1-ilova). Korxona faoliyatini moliyalashtirish uchun asos bo'lib, ular asosida moliyalashtirish sxemalarini ishlab chiqish hisoblanadi individual xususiyatlar va tashqi omillarning ta'siri.

Quyidagi moliyalashtirish manbalari ajratiladi:

1) korxonaning ichki manbalari - ustav kapitali (aktsiyalarni sotishdan olingan mablag'lar va ishtirokchilar yoki muassislarning ulushli badallari), sotishdan tushgan tushumlar; amortizatsiya ajratmalari, korxonaning sof foydasi; korxona tomonidan to'plangan zaxiralar, yuridik va jismoniy shaxslarning boshqa badallari (maqsadli moliyalashtirish, xayriya, xayriya badallari). Masalan, oqilona foydalanish foyda va amortizatsiya ajratmalari tadbirkorlik faoliyatini kengaytirishi mumkin.

2)Jalb qilingan mablag‘lar (xorijiy investitsiyalar) – Korxona moliyalashtirish manbai sifatida xorijiy investorni tanlashda investorning yuqori foyda olishdan manfaatdorligini, korxonaning o‘zi va undagi mulk ulushini hisobga olishi kerak. Xorijiy investitsiyalarning ulushi qancha ko'p bo'lsa, korxona egasida nazorat shunchalik kam bo'ladi. Bu, shuningdek, qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishi bo'lishi mumkin, bu orqali jamiyatning ustav kapitalining ko'payishi, shuningdek, ustav kapitaliga qo'shimcha badallar kiritish orqali qo'shimcha ustav kapitalini jalb qilish;

3) Qarzga olingan mablag'lar (kredit, lizing, veksellar) - lizing maxsus murakkab shakldir. tadbirkorlik faoliyati, lizing oluvchiga asosiy vositalarni samarali yangilash imkonini beradigan kredit - bu qarz beruvchi tomonidan qarz oluvchiga to'lov asosida, ko'pincha qarz oluvchi tomonidan kreditdan foydalanganlik uchun foizlarni to'lash sharti bilan beriladigan naqd pul yoki tovar shaklidagi kredit. Ushbu moliyalashtirish shakli eng keng tarqalgan.

4) Aralash (murakkab, birlashtirilgan) moliyalashtirish.

Moliyalashtirish manbalarini quyidagilarga bo'lishning yana bir varianti mavjud:

1. Ichki manbalar - jamiyat ixtiyorida qolgan, boshqaruv organlari qarori bilan taqsimlanadigan foyda; asosiy vositalar va nomoddiy aktivlar eskirish qiymatining pul ifodasi bo‘lgan va oddiy va kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni moliyalashtirishning ichki manbai bo‘lgan amortizatsiya ajratmalari.

2. Qisqa muddatli mablag'lar - to'lash uchun foydalaniladigan mablag'lar ish haqi, xom ashyo va materiallar uchun to'lov, turli xil operatsion xarajatlar. Bu holda moliyalashtirish manbalarini amalga oshirish shakllari quyidagilar bo'lishi mumkin:

· bank overdraft - bankka joriy hisobvaraqdagi qoldiqdan ortiq tushgan summa. Overdraft bankning talabiga binoan to'lanadi. Odatda bu kreditning eng arzon shakli bo'lib, undagi foizlar miqdori bank diskont stavkasining 1-2 foizidan oshmaydi,

veksel (traft) - pul hujjati, unga ko'ra xaridor sotuvchiga to'lash majburiyatini oladi. ma'lum miqdor tomonlar belgilagan muddatda. Bank veksellarni hisobga oladi, ularning egalariga ular qaytarib olinmaguncha muddatga kredit beradi. Veksel bo'yicha berilgan kredit uchun to'lov sifatida bank foizlarni oladi, uning qiymati har kuni o'zgaradi. Veksellar ko'pincha tashqi savdo to'lovlarida qo'llaniladi,

· Aksept krediti bank o‘z mijozlari nomiga rasmiylashtirilgan vekselni to‘lovga qabul qilganda qo‘llaniladi. Bunday holda, bank kreditorga vekselning qiymatini chegirmani chegirib tashlagan holda to'laydi va uning to'lash muddati tugagandan so'ng, ushbu summani qarzdordan undirib oladi,

· tijorat krediti - to'lovni bir - ikki oyga, ba'zan esa undan ham ko'proq muddatga kechiktirish bilan tovar yoki xizmatlar sotib olish. Tijorat kreditidan foydalanish iqtisodiy faoliyatning muayyan turi bilan belgilanadi. Unga murojaat qilish tovarlarni sotish tezligiga va korxonaning to'lovlarini kechiktirish imkoniyatiga bog'liq,

3. O'rta muddatli moliyaviy resurslar (2 yildan 5 yilgacha) mashinalar, asbob-uskunalar va ilmiy-tadqiqot ishlariga haq to'lash uchun ishlatiladi. Korxonaning kreditga mashina, asbob-uskunalar va Transport vositasi kreditni bo'lib-bo'lib muntazam to'lash bilan sotib olingan tovarlar bilan kafolatlangan belgilangan shartlarda sodir bo'ladi. O'rta muddatli moliyaviy resurslar guruhiga mashina va asbob-uskunalarni ijaraga berish kiradi. Lizingga olingan mablag'lardan foydalanganlik uchun to'lov muntazam bo'lib-bo'lib to'lanadi, shu bilan birga mulk huquqi hech qachon qarzdorga o'tmaydi.

4. Uzoq muddatli moliyaviy resurslar (5 yildan ortiq) er, ko'chmas mulk va uzoq muddatli investitsiyalar sotib olish uchun ishlatiladi. Bu bo'lishi mumkin:

uzoq muddatli (ipoteka) kreditlari - sug'urta kompaniyalari tomonidan taqdim etilishi yoki pensiya jamg'armalari 25 yil muddatga er uchastkalari, binolar bilan ta'minlangan mablag'lar,

· Obligatsiyalar - belgilangan foiz va muddatga ega qarz majburiyatlari. Obligatsiyalarning muhim qismi nominal qiymatga ega,

aktsiyalarni chiqarish - sotish orqali mablag'larni olish har xil turlari yopiq yoki ochiq obuna shaklida aksiyalar.