S&P reyting sharhida ta'kidlanganidek, Rossiya konservativ makroiqtisodiy siyosatga sodiqligini namoyish etdi, bu esa "kuchli tashqi va fiskal balansni qo'llab-quvvatlashi" mumkin. “Moslashuvchan ayirboshlash kursi iqtisodiyotga sanksiyalarning kuchayishi va xom ashyo narxining pasayishi natijasida yuzaga kelishi mumkin bo‘lgan shoklarni yengish imkonini beradi”, — deyiladi agentlik xabarida.
“Reyting harakati ruxsat etilgan oqilona siyosatni aks ettiradi Rossiya iqtisodiyoti tovarlar narxini pasaytirish va xalqaro sanksiyalarga moslashish”, - deyiladi S&P nashrida. Bundan tashqari, agentlik Rossiya Bankining bank tizimini tozalashga qaramay, moliyaviy barqarorlikni saqlashga imkon bergan harakatlarini ta'kidladi.
Iqtisodiyot bilan bog‘liq muammolar hal bo‘lgani yo‘q
Biroq, o'zini oqlamaslik kerak: Rossiya suveren reytingi, S&P ma'lumotlariga ko'ra, faqat Qozog'iston, Hindiston va Indoneziya reytinglarini ortda qoldirgan va S&P Rossiya iqtisodiy istiqbollarini baholashda juda ehtiyotkor. Agentlik noqulay demografik holat (aholi qarishi, mehnatga layoqatli aholining qisqarishi) va zaif mehnat unumdorligi sharoitida past iqtisodiy o‘sish sur’atlarini (2021 yilgacha 1,7-1,8 foiz, Rossiya hukumati esa 2 foizdan tezroq o‘sishni kutmoqda) prognoz qilmoqda. Ishlab chiqarish o'sishining tarkibiy to'siqlariga "davlatning iqtisodiyotdagi ustun roli, investitsion muhit va nisbatan past darajadagi raqobat va innovatsiyalar”, - deya qayd etadi S&P.
Shu bilan birga, agentlik Rossiyaning Jahon bankining “Biznes yuritish” reytingida bir necha yil avval 120-o‘rindan 35-o‘ringa ko‘tarilganini, shuningdek, tashabbuslarni ta’kidlaydi. Rossiya hukumati mehnat unumdorligini oshirish va investitsiyalarni ko'paytirish.
Fitch, o'z navbatida, "kuchli suveren balans, mustahkam tashqi omillar va makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga nisbatan yaxshilangan iqtisodiy siyosat" ni qayd etadi. Shu bilan birga, agentlik "tarkibiy zaifliklar (tovarlarga bog'liqlik va boshqaruv risklari), shuningdek, geosiyosiy qarama-qarshiliklar"ga ishora qiladi. Fitch 2018-2019 yillarda noaniqlik pasayganligi, pul kursini yumshatish va neft narxining barqarorligi tufayli iqtisodiyot 2% CAGRda o'sishini kutmoqda. BBB investitsiya toifasi uchun o'rtacha iqtisodiy o'sish 3,1% ni tashkil qiladi.
Prezidentlik saylovlaridan keyin nima bo'ladi?
S&P sharhda siyosiy masalalarga ham to'xtalib o'tadi. Rasmiylarning yuqori reytinglari davlatga nomaqbul islohotlarni amalga oshirishga imkon berishi mumkin, deb hisoblaydi agentlik, ammo bunday tanlov haqiqatiga ishonmaydi. Rossiya rasmiylari, masalan, iqtisodiyotni xususiylashtirish va monopoliyadan chiqarish haqida avval ham ko‘p gapirgan, biroq amallar so‘zlardan farq qilgan, deb yozadi S&P, davlatning iqtisodiyotdagi roli sezilarli darajada qisqarishini kutmagan. “Rossiyada institutlar oʻrtasida oʻzaro nazorat va muvozanat tizimi zaif va hokimiyatning yuqori markazlashuvi mavjud. Biz buni so'nggi paytlarda mustaqil ommaviy axborot vositalariga qarshi cheklovchi harakatlar va haqiqiy siyosiy ishtirok etish uchun to'siqlarni kuchaytirishda ko'rdik ", deb ta'kidlaydi S&P. Va u 2018 yil mart oyida bo'lib o'tadigan prezidentlik saylovlaridan keyin makroiqtisodiy barqarorlik davom etishi mumkin bo'lsa-da, "hokimiyatning kelajakdagi o'zgarishi bilan bog'liq noaniqlik siyosatning ustuvor yo'nalishlarini bashorat qilish imkoniyatini buzishi mumkin" deb ogohlantiradi. .
Fitch, shuningdek, prezidentlik saylovlaridan keyin "kengroq islohotlar kun tartibining asosiy elementlari va vaqti" haqidagi noaniqlikni qayd etadi. “Prezident Vladimir Putin 2018-yil martida boʻlib oʻtadigan prezidentlik saylovlarida yana gʻalaba qozonish yoʻlida”, - deya taʼkidlaydi agentlik.
Rivojlanayotgan bozorlar bo'yicha katta tahlilchi boshqaruv kompaniyasi Manulife Asset Management Richard Segal S&P qarori arafasida RBCga Rossiya iqtisodiy o‘sishni barqarorlashtirish, past inflyatsiya, byudjet taqchilligini pasaytirish tarafdori ekanligini va “iqtisod rublning qadrsizlanishi va joriy etilishi tufayli yanada moslashuvchan bo‘lib qolganini aytdi. yangi, aniqroq byudjet qoidasi. Iqtisodiyotning cheklangan o'sish potentsiali, bank sektoridagi muammolar va risklar, ularning qariyb 70 foizi yana davlat tomonidan nazorat qilinadigan, kamchiliklar Rossiyaga qarshi. Korporativ boshqaruv(so'nggi misol - ) va kelajakdagi uch yil ichida siyosiy manzaraning noaniqligi, dedi Segal.
Rossiya qimmatli qog'ozlariga kirish
Rossiyaning investitsiya reytingi toifasiga qaytishi Rossiyaning suveren yevrobondlari Bloomberg’s Barclays Global Aggregate kabi global qarz indekslariga qaytishi mumkinligini anglatadi. 2015 yil fevral oyida Barclays Rossiyaning tashqi qarzini ushbu indekslar oilasidan chiqarib tashladi, bu esa indekslarni kuzatib boradigan institutsional investorlarning Rossiya evroobligatsiyalarini sotib olish yoki ushlab turish qobiliyatini yo'qotishiga olib keldi. S&P qarori "Rossiya qarz bozorida xorijiy kabi konservativ institutsional investorlarning ishtirokini kengaytirish imkonini beradi. pensiya jamg'armalari va Sug'urta kompaniyalari", dedi moliya vaziri Anton Siluanov.
Hozirda Rossiya davlat obligatsiyalarining uchdan bir qismi (ham rubl OFZ va evro obligatsiyalar) xorijiy investorlarga tegishli. Societe Generale’ning hisob-kitoblariga ko‘ra, Rossiya reytingining investitsiya darajasiga ko‘tarilishi Rossiya yevrobondlariga 1-2 milliard dollar miqdorida mablag‘ tushishiga sabab bo‘lishi mumkin, deb yozadi Bloomberg.
Kredit reytingi emitentning kreditga layoqatliligini mustaqil va ishonchli baholash bo‘lib, uning asosida bozor ishtirokchilari asoslangan moliyaviy qarorlar qabul qilishlari mumkin. Bu emitentning qarz mablag'larini jalb qilish xarajatlarini kamaytirishga olib kelishi mumkin. Uchinchi tomon kafolatlari bo'yicha mablag' jalb qiluvchi emitentlar uchun kredit reytingi bunday kafolat narxini pasaytirishi yoki kafolatni sotib olmasdan mablag'larni samaraliroq jalb qilishi mumkin.
So'nggi o'n yilliklarda kredit reytinglari federal hukumatlar, mintaqaviy ma'muriyatlar, banklar va moliyaviy bo'lmagan kompaniyalarning kreditga layoqatlilik darajasini aniqlash uchun umume'tirof etilgan va qulay mezonga aylandi. Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning to'lov qobiliyatini mustaqil ekspertlar tomonidan ob'ektiv baholash zamonaviy biznes amaliyotida biznes yuritishning bir xil zarur elementidir. hukumat nazorati ostida muntazam audit kabi.
Kredit reytingi ko'pincha banklar va boshqa moliyaviy vositachilar tomonidan kredit berish to'g'risida qaror qabul qilish, pul bozori operatsiyalari, sug'urta, lizing va biznes hamkorining kredit qobiliyatini baholash zarur bo'lgan boshqa vaziyatlarda qo'llaniladi. Ko'pgina kompaniyalar biznes muzokaralari paytida o'zlarining moliyaviy ma'lumotlarini oshkor qilmaslikni afzal ko'rishadi. Bunda emitentning kredit reytingi kreditga layoqatlilikning ishonchli etalon bo‘lib xizmat qiladi.
Kredit reytingi- biri muhim vositalar kreditorlar oldida qarz oluvchilarning jozibadorligini oshirish, ularga ob'ektiv va tushunarli ko'rsatkichni olish imkonini beradi moliyaviy holat qarz oluvchilar. Reyting agentligining moliya bozori ishtirokchilaridan mustaqilligi qarz oluvchiga bo'lgan ishonchni oshirishga yordam beradi.
Kredit reytingi anderrayting jarayonini osonlashtiradi. Obligatsiyalar bozorida faoliyat yurituvchi investitsiya banklari va boshqa moliyaviy vositachilar obligatsiyalar chiqarishni rejalashtirish va joylashtirishda kredit reytingidan foydalanishlari mumkin.
Reyting xizmatlarini ko'rsatish tamoyillari
Mustaqillik: Kredit reytingi - reyting kompaniyasining emitentning kreditga layoqatliligi haqidagi mustaqil fikri. Standard & Poor's fikrining har qanday bozor ishtirokchilari, davlat va davlat manfaatlaridan mustaqilligi tijorat tashkilotlari- kredit reytinglarining xolisligi va xolisligining eng muhim kafolatlaridan biri. Analitikaning yuqori sifati bilan bir qatorda, mustaqillik Standard & Poor's kredit reytinglarining to'g'riligini belgilaydi.
Analitik mezonlarning ommabopligi: investorlarga Standard & Poor'sning risklarni baholash bo'yicha tahliliy yondashuvlari haqida to'liq tushuncha beradigan asosiy amaliyot. Barcha Standard & Poor's mezonlari quyidagi manzilda mavjud turli tillar, shu jumladan rus tilida va Standard & Poor's veb-saytida joylashtirilgan.
Kollegiallik: ma'lum bir emitentning tahlili uchun mas'ul bo'lgan tahlilchilarning fikrini manipulyatsiya qilishning har qanday imkoniyatini bartaraf etadigan qaror qabul qilish tartibi. Reyting qo‘mitasi kredit reytingini belgilash jarayonida tahlilchilar baholarining xolisligini, sifat nazoratini va tahlilchilar fikriga tashqaridan bosimning befoydaligini kafolatlaydigan eng muhim mexanizmdir. Reyting komissiyasi emitentning 5-9 sohasi va boshqa xususiyatlariga qarab ixtisoslashgan mutaxassislardan tuziladi. Reyting qo'mitasining vazifasi ushbu emitent uchun reyting hisobotini batafsil muhokama qilish va ovoz berish yo'li bilan ma'lum darajadagi reytingni belgilashni o'z ichiga oladi.
Interaktivlik: kredit reytingini belgilash va uning keyingi monitoringini o'tkazish jarayonida emitent bilan o'zaro hamkorlik qanday asosda qurilganligi tamoyili. Birinchi navbatda emitentning o'zidan olingan ma'lumotlarga asoslanib, uning kredit qobiliyatiga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan barcha mumkin bo'lgan vaziyatlarni sinchkovlik bilan, batafsil muhokama qilish. Interaktivlik emitent rahbariyati bilan muntazam uchrashuvlar va doimiy axborot aloqalarini o'z ichiga oladi, bu esa sodir bo'layotgan o'zgarishlarga zudlik bilan javob berish imkonini beradi.
Axborot maxfiyligi: emitentga analitiklarga berilgan maxfiy ma'lumotlarning oshkor etilmasligi va reytingni faqat emitentning roziligi bilan oshkor etilishini kafolatlash imkonini beruvchi ishning asosiy sharti.
Baholash shkalasidan foydalanish: masshtab turli iqtisodiy xarakterdagi emitentlarni (korporatsiyalar, viloyatlar, munitsipalitetlar, banklar, sug‘urta kompaniyalari va boshqalar) kredit riski nuqtai nazaridan solishtirish imkonini beradi va emitent va uning majburiyatlarini tor tarmoq kontekstidan chiqaradi.
Standart ehtimollik bo'yicha davom etayotgan tadqiqotlar: reyting xulosasining sifatini nazorat qilish va (agar kerak bo'lsa) metodologiyasini tuzatish uchun barcha reyting toifalari uchun keng statistik tanlov asosida amalga oshiriladi.
Reyting agentliklari
Moody's Interfax reyting agentligi
Moody's Interfax reyting agentligi iqtisodiyotning barcha tarmoqlari uchun toʻliq reyting xizmatlarini koʻrsatuvchi universal reyting agentligidir.
Aaa.ru- emitentlar yoki Aaa.ru reytingiga ega bo'lgan qarz majburiyatlari mamlakatdagi boshqa emitentlarga nisbatan eng yuqori kredit layoqati bilan tavsiflanadi.
Aa.ru- emitentlar yoki Aa.ru reytingiga ega bo'lgan qarz majburiyatlari mamlakatdagi boshqa emitentlarga nisbatan juda yuqori kredit qobiliyati bilan tavsiflanadi.
A.ru- emitentlar yoki A.ru reytingi bo'yicha qarz majburiyatlari mamlakatdagi boshqa emitentlar orasida o'rtacha kredit layoqatiga ega.
Baa.ru- emitentlar yoki Baa.ru reytingiga ega bo'lgan qarz majburiyatlari mamlakatdagi emitentlar o'rtasidagi kredit qobiliyatining o'rtacha darajasini ifodalaydi.
Ba.ru- emitentlar yoki Ba.ru reytingi bo'yicha qarz majburiyatlari mamlakatdagi emitentlar uchun o'rtacha darajadan past kredit qobiliyatiga ega.
b.ru- B.ru reytingiga ega emitentlar yoki qarz majburiyatlari mamlakatdagi boshqa emitentlarga nisbatan past kredit qobiliyatiga ega.
Caa.ru- emitentlar yoki Caa.ru reytingiga ega qarz majburiyatlari spekulyativ sifatida tavsiflanadi va mamlakatdagi boshqa emitentlarga nisbatan juda past kredit qobiliyatiga ega.
Ca.ru- emitentlar yoki Ca.ru reytingiga ega qarz majburiyatlari yuqori spekulyativ hisoblanadi va mamlakatdagi boshqa emitentlarga nisbatan juda past kredit qobiliyatiga ega.
c.ru- emitentlar yoki C.ru reytingiga ega obligatsiyalar yuqori spekulyativ sifatida tavsiflanadi va mamlakatdagi boshqa emitentlarga nisbatan eng past kredit qobiliyatiga ega.
Moody's Interfax reyting agentligi har bir toifadagi reytinglarni to'ldiradi aa oldin Caa indekslar 1, 2 va 3. Indeks 1 majburiyatning reyting toifasida yuqori darajaga ega ekanligini ko'rsatadi; indeks 2 o'rtacha darajani bildiradi va indeks 3 bu toifadagi pastroq darajani bildiradi.
Standard & Poor's
Emitentning xalqaro shkala bo'yicha kredit reytingi Standard & Poor's qarz beruvchining, kafilning yoki kafilning, xo‘jalik sherigining umumiy kreditga layoqatliligi, uning qarz majburiyatlarini o‘z vaqtida va to‘liq bajarish qobiliyati va niyati to‘g‘risida joriy fikr bildiradi.
Standard & Poor's xalqaro shkalasi bo'yicha qarz majburiyatlarining kredit reytingi muayyan qarz majburiyatlari (obligatsiyalar, bank kreditlari, kreditlar, boshqa moliyaviy vositalar) bo'yicha kredit xavfi bo'yicha joriy fikrni ifodalaydi.
Standard & Poor's xalqaro shkalasi bo'yicha kredit reytinglarining qiymatlari emitentning qarz majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish qobiliyatini baholaydigan uzoq muddatli reytingni o'z ichiga oladi. Uzoq muddatli reytinglar eng yuqori toifa - "AAA" dan eng past - "D" gacha. "AA" dan "CCC" gacha bo'lgan reytinglar asosiy toifalarga nisbatan oraliq reyting toifalarini ko'rsatuvchi ortiqcha (+) yoki minus (-) belgisi bilan to'ldirilishi mumkin.
Qisqa muddatli reyting - bu tegishli bozorlarda qisqa muddatli deb hisoblangan majburiyatlarni o'z vaqtida to'lash ehtimolini baholash. Qisqa muddatli reytinglar, shuningdek, majburiyatlar uchun "A-1" gacha eng yuqori sifat eng past sifatli majburiyatlar uchun "D" gacha. "A-1" toifasidagi reytinglar ushbu toifadagi kuchliroq majburiyatlarni ta'kidlash uchun ortiqcha belgisini (+) o'z ichiga olishi mumkin.
Uzoq muddatli reytinglardan tashqari, Standard & Poor's imtiyozli aktsiyalar, pul bozori fondlari, investitsiya obligatsiyalari fondlari, sug'urta kompaniyalari va derivativlar bilan ishlaydigan kompaniyalarning to'lov qobiliyati bo'yicha maxsus reytinglarga ega.
AAA- qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq bajarish uchun juda yuqori qobiliyat; eng yuqori reyting.
AA— o‘z qarz majburiyatlarini o‘z vaqtida va to‘liq qondirishning yuqori qobiliyati.
A- O'z qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq hajmda bajarish uchun o'rtacha darajada yuqori, lekin tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlarning salbiy o'zgarishlari ta'siriga nisbatan sezgir.
BBB- o'z qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq hajmda bajarish uchun etarli qobiliyat, lekin tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlarning salbiy o'zgarishlari ta'siriga nisbatan yuqori sezgirlik.
BB- qisqa muddatda xavf-xatardan tashqari, lekin tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitdagi salbiy o'zgarishlar ta'siriga nisbatan sezgirroq.
B- salbiy tijorat, moliyaviy va mavjud bo'lganda yuqori zaiflik iqtisodiy sharoitlar Biroq, hozirgi vaqtda qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq bajarish imkoniyati mavjud.
CCC- ustida bu daqiqa emitentning qarz majburiyatlarini bajarmaslik ehtimoli mavjud; qarz majburiyatlarining o'z vaqtida bajarilishi ko'p jihatdan qulay tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlarga bog'liq.
CC— hozirgi vaqtda emitent tomonidan qarz majburiyatlarini bajarmaslik ehtimoli yuqori.
C— emitentga nisbatan bankrotlik to‘g‘risidagi ish qo‘zg‘atilgan yoki shunga o‘xshash choralar ko‘rilgan bo‘lsa, lekin to‘lovlar yoki qarz majburiyatlarini bajarish davom etayotgan bo‘lsa.
SD- boshqa qarz majburiyatlari bo'yicha o'z vaqtida va to'liq to'lashni davom ettirgan holda ushbu qarz majburiyatini tanlab bajarmaslik.
D— qarz majburiyatlarini bajarmaslik.
Barqaror - o'zgarishi dargumon.
Rivojlanayotgan - reytingning oshishi yoki pasayishi mumkin.
Shuningdek, siz emitentning kredit reytingini Rossiya Standard & Poor's shkalasi bo'yicha aniqlashingiz mumkin.Rossiya emitentlari deganda qarz majburiyatlarining barcha emitentlari, kafil va kafillar, hududda joylashgan sug'urta kompaniyalari tushuniladi. Rossiya Federatsiyasi yoki Rossiya moliya bozorlarida faoliyat yuritish. Biznes hamkori reytingi emitentning kredit reytingining bir turidir.
Emitentning kredit reytingi uning muayyan qarz majburiyatlari reytingiga ekvivalent emas, chunki u muayyan majburiyatning tabiati va xavfsizligini, shuningdek, emitent bankrot bo'lgan yoki tugatilgan taqdirda uning nisbiy holatini hisobga olmaydi. ular bo'yicha kreditorlarning huquqlarini himoya qilish. Kafillarning yoki kafillarning emitentning muayyan majburiyatlari bo‘yicha kreditga layoqatliligi, shuningdek kredit tavakkalchiligini yumshatishning boshqa shakllari emitentning kredit reytingiga nisbatan majburiyatning kredit reytingini oshirish uchun asos bo‘lishi mumkin.
Emitentning kredit reytingi emitentning qarz majburiyatlarini sotish yoki sotib olish to'g'risidagi tavsiyanoma emas, shuningdek, qarz majburiyatlarining bozor bahosi va muayyan investor uchun emitentning investitsion jozibadorligi to'g'risidagi fikr emas. Kredit reytingi emitentdan yoki Standard & Poor's ishonchli deb hisoblagan boshqa manbalardan olingan joriy ma'lumotlarga asoslanadi.Standart & Poor's hech qanday kredit reytingi bilan bog'liq holda audit o'tkazmaydi va vaqti-vaqti bilan tekshirilmagan moliyaviy ma'lumotlarga tayanishi mumkin. Emitentning kredit reytingi maʼlumotlarning har qanday oʻzgarishi yoki yoʻqligi yoki boshqa sabablarga koʻra oʻzgartirilishi, toʻxtatilishi yoki olib qoʻyilishi mumkin.
Emitentning kredit reytingi:
ruAAA. Emitentning "ruAAA" reytingi emitentning Rossiyaning boshqa emitentlariga nisbatan qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq qondirish qobiliyatini anglatadi. Bu Rossiyaning Standard & Poor's shkalasidagi eng yuqori kredit reytingidir.
ruA.“ruA” deb baholangan emitent “ruAAA” va “ruAA” deb baholangan emitentlarga qaraganda tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlardagi salbiy o'zgarishlarga ko'proq ta'sir ko'rsatadi. Shunga qaramay, emitent Rossiyaning boshqa emitentlariga nisbatan qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq qondirish uchun o'rtacha yuqori qobiliyat bilan tavsiflanadi.
ruBBB.“ruBBB” emitent reytingi emitentning boshqa rossiyalik emitentlarga nisbatan qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq qondirish uchun etarli qobiliyatini aks ettiradi. Biroq, ushbu emitent yuqori reytingli emitentlarga qaraganda tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlarning salbiy o'zgarishlariga nisbatan sezgirroqdir.
ruBB, ruB, ruCCC, ruCC. Rossiya Standard & Poor's shkalasi bo'yicha "ruBB", "ruB", "ruCCC" va "ruCC" deb baholangan emitentlar boshqa rossiyalik emitentlarga nisbatan yuqori kredit xavfi bilan ajralib turadi.Bunday emitentlar ma'lum darajada ishonchlilikka ega bo'lishiga qaramay, ular ko'proq boshqa rus emitentlari bilan solishtirganda noaniqlik va noqulay omillarga duchor bo'ladi.
rubBB. RuBB reytingiga ega emitent pastroq reytingga ega bo'lgan rus emitentlariga qaraganda kamroq kredit xavfiga ega. Biroq, noaniqlik yoki tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitdagi salbiy o'zgarishlarning ta'siri emitentning qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq bajara olmasligiga olib kelishi mumkin.
rub.“ruB” emitent reytingi “ruBB” reytingidan pastroq kredit profilini aks ettiradi. Hozirgi vaqtda ushbu emitent o'z qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq bajarishga qodir. Biroq, tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlarning noqulay o'zgarishlari emitentning qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq bajarishiga to'sqinlik qilishi mumkin.
ruCCC. Emitentning "ruCCC" reytingi hozirgi vaqtda Rossiya moliya bozori sharoitida uning qarz majburiyatlarini bajarmaslik ehtimoli mavjudligini anglatadi. Qarz majburiyatlarining o'z vaqtida bajarilishi ko'p jihatdan qulay tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlarga bog'liq.
ruC. RuC emitentining reytingi emitent bankrotlik to'g'risidagi ish yuritishda, uning asosiy faoliyati taqiqlanganda, sud qarori bilan mulkka nisbatan jarima qo'llanilishi kutilayotganda yoki shunga o'xshash boshqa holatda beriladi. Sud jarayoni (yoki tashqi boshqaruv) jarayonida tegishli organ qarz majburiyatlarining bir qismini to'lash va qolgan majburiyatlarni bajarmaslik to'g'risida qaror qabul qilishi mumkin. Standard & Poor'sning qarz majburiyatlarining kredit reytingi tavsifi bunday qarorlarning muayyan qarz majburiyatlarining kredit reytingiga mumkin bo'lgan ta'sirini batafsilroq tushuntirish imkonini beradi.
Reyting «RUUSD» Rossiya moliya bozori sharoitida, Standard & Poor's emitent o'z qarz majburiyatlari bo'yicha ma'lum bir masala yoki bir nechta masalalar bo'yicha defoltga uchragan, ammo boshqa qarz majburiyatlari bo'yicha o'z vaqtida va to'liq to'lovlarni amalga oshirishda davom etadi, deb hisoblasa tayinlanadi. Standard & Poor's qarz majburiyatlarining kredit reytingining tavsifi bunday qarorlarning muayyan qarz majburiyatlarining kredit reytingiga mumkin bo'lgan ta'sirini batafsilroq tushuntiradi.
Standard & Poor's ixtisoslashtirilgan reytinglari qarz majburiyatlarining ayrim turlari, bank kreditlari, investitsiya loyihalari va xususiy joylashtirishlarga beriladi. qimmatli qog'ozlar boshqa qarz vositalari bilan bir xil shkaladan foydalanish. Xususiy joylashtirish reytinglari defolt holatida yo'qotish xavfini kamaytirish uchun zarur bo'lgan kafolatlar va garovlarni baholashni o'z ichiga oladi. Bank kreditlari reytinglari sindikatlangan kreditlar va loyihalarni moliyalashtirish bozorlarining ehtiyojlariga xizmat qiladi va qarz beruvchining qarzni to'lamagan taqdirda pul mablag'larini olish istiqbollarini baholashni o'z ichiga oladi, bu garov qiymatining tahliliga yoki odatda taqdim etiladigan boshqa himoya mexanizmlariga asoslanadi. bunday sxemalarda.
Bank kreditlari, xususiy joylashtirishlar va boshqa moliyaviy vositalar, masalan, kafolatlangan obligatsiyalar, agar ular yaxshi himoyalangan va kreditorga tegishli kompensatsiya to'lashi mumkin bo'lsa, emitentning o'zidan yuqori baholanishi mumkin. Bundan farqli o'laroq, emitentning asosiy qarzini to'lashda ustuvorligi past bo'lgan vositalar odatda emitent reytingidan pastroq baholanadi.
Ko'pgina investitsiya fondlari menejerlari o'zlarining obligatsiyalari va pul mablag'larining raqobatchilarning mablag'lariga nisbatan afzalliklarini ko'rsatish uchun boshqariladigan fondlarga tayinlangan Standard & Poor's reytinglaridan foydalanadilar.Reytinglar investorlarga mablag'larning kreditga layoqatliligi va ularni boshqarish sifati darajasi haqida ma'lumot beradi.
Strukturaviy vosita kredit reytinglari quyidagilarni o'z ichiga oladi:- sekyuritizatsiya qilinayotgan aktivlarning sifati;
- to'lov tuzilmalari;
- bitimlarning huquqiy tozaligi.
Strukturaviy vositalardan foydalanish sekyuritizatsiya qilingan aktivlarni emitent balansidan chiqarish orqali kredit risklarini kamaytirish imkonini beradi.
Strukturaviy vositalarni chiqarishda transhlarning ustuvorligi sekyuritizatsiya qilingan aktivlarning kredit sifatiga nisbatan kredit sifati yuqori bo'lgan majburiyatlarni chiqarish imkonini beradi.
Qimmatli qog'ozlar bozorlari holatining ko'rsatkichlari butun dunyo bo'ylab investorlar tomonidan investitsiyalar samaradorligini baholash uchun ishlatiladigan Standard & Poor's indekslari, shuningdek, indeks fondlari, depozit mahsulotlari, fyucherslar kabi keng ko'lamli moliyaviy vositalar uchun asos bo'lib xizmat qiladi. birjalarda sotiladigan optsionlar va mablag'lar (ETF). S&P 500 indeksi Amerika iqtisodiyotining yetakchi tarmoqlaridagi 500 ta yetakchi kompaniyalarni oʻz ichiga oladi va 80% dan ortiq aktsiyalarni qamrab oladi. Amerika kompaniyalari. S&P Global 1200 indeksi jahon kapital bozorlarining taxminan 70 foizini qamrab oladi, eng keng tarqalgan etti indeksni o'z ichiga oladi, ularning aksariyati o'z mintaqalarida yetakchi hisoblanadi. Standard & Poor's indekslari keng ma'noda bozorni ifodalovchi va shu bilan birga investorlar uchun amaliy ahamiyatga ega bo'lgan investitsion portfel indekslari sifatida yaratilgan.
Fitch reytinglari
Reytinglar Fitch reytinglari emitentlarning o'z moliyaviy majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish qobiliyati yoki qimmatli qog'ozlar chiqarilishini o'z vaqtida to'lash, shu jumladan foizlar, imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar yoki asosiy qarzni to'lash kabi majburiyatlar to'g'risidagi fikrlar. Reytinglar keng doiradagi emitentlar va qimmatli qog'ozlarga, jumladan, davlatlar, hukumatlar, tuzilgan moliya vositalari va korporativ emitentlarga berilishi mumkin; qarz majburiyatlari, imtiyozli aksiyalar, bank kreditlari va kontragentlar. Reytinglar sug'urta kompaniyalari va moliyaviy kafillarning moliyaviy kuchini ham baholashi mumkin.
Kredit reytinglari investorlar tomonidan investitsiya qilingan shartlarga muvofiq to'lovlarni amalga oshirish ehtimoli ko'rsatkichlari sifatida qo'llaniladi. Shunday qilib, kredit reytinglaridan foydalanish ularning funktsiyasini belgilaydi: investitsiya darajasi reytinglari (xalqaro uzoq muddatli "AAA" - "BBB"; qisqa muddatli "F1" - "F3") defoltning nisbatan past ehtimolini ko'rsatadi, shu bilan birga, spekulyativ reytinglar. , yoki investitsion bo'lmagan, ( subinvestitsiya) toifasi (xalqaro uzoq muddatli "BB" - "D"; qisqa muddatli "B" - "D") defoltning yuqori ehtimoli yoki defolt allaqachon sodir bo'lganligini ko'rsatishi mumkin .
Reytinglar defolt ehtimolining aniq prognozini ta'minlamaydi, ammo shuni ta'kidlash kerakki, uzoq vaqt davomida AQShning "AAA" deb baholangan korporativ obligatsiyalari bo'yicha defolt stavkasi yiliga o'rtacha 0,10% dan kam bo'lgan. "BBB" reytingli obligatsiyalar bo'yicha defolt stavkasi 0,35 foizga, "B" reytingli obligatsiyalar bo'yicha esa 3,0 foizga yetdi.
Bir xil darajada baholangan qimmatli qog'ozlar emitentlari yoki emissiyalari o'xshash, lekin bir xil bo'lishi shart emas, kredit qobiliyatiga ega, chunki reyting toifalari kredit riskidagi kichik farqlarni to'liq aks ettirmaydi.
Kredit reytinglari va Fitch Ratings tomonidan o'tkazilgan tadqiqotlar har qanday qimmatli qog'ozlarni sotib olish, sotish yoki saqlash uchun tavsiyalar emas. Reytinglar bozor narxining muvofiqligi, ma'lum bir qimmatli qog'ozning muayyan investorlar uchun mosligi yoki har qanday qimmatli qog'ozlar bo'yicha har qanday to'lovlarga soliq imtiyozlari yoki soliq rejimini qo'llash bo'yicha izohni tashkil etmaydi.
Reytinglar to'g'ridan-to'g'ri emitentlar, boshqa majburiyatlar, anderrayterlar, ularning ekspertlari va Fitch ishonchli deb hisoblaydigan boshqa manbalardan olingan ma'lumotlarga asoslanadi. Fitch bunday ma'lumotlarning to'g'riligi yoki to'g'riligini tekshirmaydi yoki tekshirmaydi. Reytinglar ma'lumotlarning o'zgarishi yoki mavjud emasligi, shuningdek boshqa sabablarga ko'ra o'zgartirilishi yoki bekor qilinishi mumkin.
Qimmatli qog'ozlarni chiqarish dasturlariga berilgan reytinglar faqat maxsus dastur doirasidagi standart masalalarga tegishli. Ushbu reytinglar dastur ichidagi barcha nashrlarga taalluqli emas. Xususan, nostandart masalalarda, ya'ni uchinchi tomon kreditlari yoki indeks ko'rsatkichlari bilan bog'liq bo'lsa, ularning reytinglari tegishli dasturning reytingidan farq qilishi mumkin.
Kredit reytinglari kredit risklaridan tashqari hech qanday xavflarni bevosita baholamang. Xususan, ushbu reytinglar foiz stavkalarining o‘zgarishi yoki boshqa bozor omillari tufayli yo‘qotish xavfini hisobga olmaydi.
Shaxsiy reytinglar faqat banklarga beriladi. Ushbu xalqaro miqyosda taqqoslanadigan reytinglarning maqsadi, agar bank butunlay mustaqil bo'lsa va tashqi yordamga tayanmasa, uni baholashdir. Ushbu reytinglar bankning tavakkalchilikka moyilligini, tavakkalchilik ishtahasini va risklarni boshqarishni o'lchaydi va shu tariqa agentlikning bank yordamga muhtoj bo'lishi mumkin bo'lgan jiddiy qiyinchiliklar ehtimoli haqidagi nuqtai nazarini ifodalaydi.
Agentlik bankni baholash va ushbu reyting darajasini aniqlashda tahlil qiladigan asosiy omillarga rentabellik va balansning yaxlitligi (shu jumladan kapitallashuv), mijozlar bazasi va boshqaruv, ish muhiti va rivojlanish istiqbollari kiradi. Nihoyat, muhim omil siyosatning izchilligi va bank hajmi (o'z mablag'lari hajmi) va diversifikatsiya (iqtisodiyotning turli tarmoqlaridagi faoliyat ko'lami va geografik qamrovi).
Juda barqaror bank. Bunday bankning xususiyatlari orasida juda yuqori rentabellik va balansning yaxlitligi bo'lishi mumkin katta o'lcham mijozlar bazasi va yuqori sifat menejmenti, juda qulay operatsion muhit va rivojlanish istiqbollari.
Muhim tashvishlarsiz barqaror bank. Bunday bankning xususiyatlari orasida yuqori rentabellik va balansning yaxlitligi, katta mijozlar bazasi va yuqori sifatli menejment, qulay ish muhiti va rivojlanish istiqbollari bo'lishi mumkin.
Bir yoki bir nechta tashvishlarga ega bo'lgan etarli darajada ishonchli bank. Bunday bank balansining rentabelligi va yaxlitligi, uning mijozlar bazasi hajmi va boshqaruv sifati, ish muhiti yoki rivojlanish istiqbollari haqida xavotirlar paydo bo'lishi mumkin.
Ichki va tashqi omillar bilan bog'liq bo'lgan ma'lum kamchiliklar bilan ajralib turadigan bank. Uning rentabelligi va balansi yaxlitligi, mijozlar bazasi va boshqaruv sifati, ish muhiti yoki rivojlanish istiqbollari haqida xavotirlar mavjud. Rivojlanayotgan mamlakatlarda faoliyat yuritayotgan banklar muqarrar ravishda ko'proq potentsial tashqi ta'sirlar bilan bog'liq kamchiliklarga duch kelishadi.
Juda jiddiy qiyinchiliklarni boshdan kechirayotgan va tashqi yordamga muhtoj yoki kerak bo'lishi mumkin bo'lgan bank.
Kompaniya logotipi
Standard & Poor's tarixi
Standard & Poor's o'z tarixini 1860 yilga borib taqaladi, Genri Varnum Poorning "Tarixi" kitobining nashr etilishi bilan. temir yo'llar va Amerika Qo'shma Shtatlaridagi kanallar" (Amerika Qo'shma Shtatlaridagi temir yo'llar va kanallar tarixi). Ushbu kitob AQSh temir yo'l kompaniyalarining moliyaviy va ish sharoitlari haqida to'liq ma'lumot to'plashga urinish edi. O'g'li Genri Uilyam bilan birgalikda u HV va HW Poor kompaniyasini yaratdi va har yili ushbu kitobning yangilangan versiyasini nashr eta boshladi.
1906 yilda Lyuter Bleyk Li temir yo'l bo'lmagan kompaniyalar to'g'risida moliyaviy ma'lumotlarni taqdim etish uchun Standart Statistika Byurosiga asos soldi.
1941 yilda kambag'al va standart statistika birlashdi va Standard & Poor's Corp. 1966 yilda S&P McGraw-Hill tomonidan sotib olindi va hozirda ushbu bo'linmani moliyaviy qo'llab-quvvatlash uchun javobgardir.
S&P kredit reytinglari
Xalqaro miqyosda S&P reytinglari
Standard & Poor’s xalqaro kredit reytingi shkalasi ishtirokchilarning global (xalqaro) ehtiyojlarini qondirishga xizmat qiladi. moliyaviy bozorlar. Ushbu shkala bo'yicha hisob-kitoblar emitentlarning ishonchliligini va turli davlatlarning majburiyatlarini solishtirish imkonini beradi.
Uzoq muddatli kredit reytinglari
Uzoq muddatli reytinglar emitentning qarz majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish qobiliyatini baholaydi. Kompaniyaning reytinglari harflar bilan kodlangan bo'lib, juda ishonchli emitentlarga tayinlangan AAA dan, defolt deb e'lon qilgan emitentga tayinlangan D gacha. AA va B o'rtasida ortiqcha va minus belgilari bilan belgilangan oraliq baholar bo'lishi mumkin (masalan, BBB+, BBB va BBB-).
- AAA - emitent qarz majburiyatlari va qarzlarning o'zlari bo'yicha foizlarni to'lash uchun juda yuqori qobiliyatga ega.
- AA - emitentning qarz majburiyatlari va qarzlarning o'zlari bo'yicha foizlarni to'lash qobiliyati juda yuqori.
- A - emitentning foizlar va qarzlarni to'lash qobiliyati yuqori baholanadi, lekin iqtisodiy vaziyatga bog'liq.
- BBB - emitentning to'lov qobiliyati qoniqarli deb hisoblanadi.
- BB - emitent to'lov qobiliyatiga ega, ammo noqulay iqtisodiy sharoitlar to'lov qobiliyatiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.
- B - emitent to'lov qobiliyatiga ega, ammo noqulay iqtisodiy sharoitlar uning qobiliyati va qarzlarni to'lash istagiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.
- CCC - emitent qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar bilan bog'liq qiyinchiliklarni boshdan kechirmoqda va uning imkoniyatlari qulay iqtisodiy sharoitlarga bog'liq.
- CC - emitent qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlarni amalga oshirishda jiddiy qiyinchiliklarni boshdan kechirmoqda.
- C - emitent qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar bilan bog'liq jiddiy qiyinchiliklarni boshdan kechirmoqda, bankrotlik to'g'risidagi ish yuritish boshlangan bo'lishi mumkin, ammo qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar hali ham amalga oshirilmoqda.
- SD - emitent ba'zi majburiyatlarni to'lashdan bosh tortdi.
- D - Defolt e'lon qilindi va S&P emitent majburiyatlarning ko'pini yoki barchasini bajarmasligiga ishonadi.
- NR - baholanmagan.
Qisqa muddatli kredit reytinglari
Qisqa muddatli reytinglar qisqa muddatli qarz majburiyatlarini o'z vaqtida to'lash ehtimolini baholaydi. Standard & Poor's qisqa muddatli kredit reytinglari alfanumerik bo'lib, eng yuqori A-1 dan eng past D gacha. Kuchliroq A-1 obligatsiyalari ortiqcha belgisi bilan belgilanishi mumkin. B toifasidagi baholarni raqam bilan ham sozlash mumkin (B-1, B-2, B-3).
- A-1 - emitent ushbu qarz majburiyatini to'lash uchun juda yuqori qobiliyatga ega.
- A-2 - emitentning ushbu qarz majburiyatini to'lash qobiliyati yuqori, ammo bu imkoniyatlar noqulay iqtisodiy sharoitlarga nisbatan sezgir.
- A-3 - noqulay iqtisodiy sharoitlar emitentning ushbu qarzni to'lash qobiliyatini zaiflashtirishi mumkin.
- B - qarz majburiyati spekulyativ xususiyatga ega. Emitent uni qaytarib olish imkoniyatiga ega, ammo bu imkoniyatlar noqulay iqtisodiy sharoitlarga juda sezgir.
- C - emitentning ushbu qarz majburiyatini to'lash imkoniyati cheklangan va qulay iqtisodiy sharoitlar mavjudligiga bog'liq.
- D - bu qisqa muddatli qarz majburiyati defolt deb e'lon qilindi.
Milliy shkala bo'yicha reytinglar
Xalqaro kredit reytingi shkalasi bilan bir qatorda Standard & Poor's bir qator milliy shkalalarni, shu jumladan Rossiyani ham qo'llab-quvvatlaydi. Milliy tarozilar milliy moliya bozorlari ishtirokchilarining ehtiyojlarini qondirish uchun ishlab chiqilgan. Emitent reytingi va milliy shkala bo'yicha qarz reytingi milliy bozorda ro'yxatga olingan emitentlar va qarz vositalarining nisbiy ishonchliligini baholashni aks ettiradi. Milliy shkala emitentlarning kreditga layoqatliligini farqlash uchun ko'proq imkoniyatlarni beradi, chunki u ba'zi suveren risklarni, xususan, mablag'larni davlatdan tashqariga o'tkazish xavfini va ushbu bozordagi barcha emitentlarga bir xil xarakterli boshqa tizimli risklarni istisno qiladi.
Milliy miqyosdagi reytinglar milliy xususiyatlarni aks ettirganligi sababli, turli milliy shkalalar bo'yicha reytinglarni solishtirishning ma'nosi yo'q. Xuddi shunday, milliy miqyosdagi va xalqaro miqyosdagi reytinglarni solishtirish mumkin emas.
Prognozlar
- Ijobiy prognoz - reytingni oshirish mumkin.
- Salbiy prognoz - mumkin bo'lgan pasaytirish.
- Barqaror prognoz - reyting o'zgarishsiz qolishi mumkin.
- Rivojlanayotgan prognoz - reytingni oshirish va pasaytirish mumkin.
BICRA
BICRA ko'rsatkichi (bank sanoati mamlakat xavfini baholash) kuchli va aks ettiradi zaif tomonlari boshqa mamlakatlar bank tizimlari bilan solishtirganda ma'lum bir mamlakatning bank tizimi. BICRA reytingidan foydalangan holda, bank tizimlari mamlakat risklariga duchor bo'lish darajasi bo'yicha 10 guruhga bo'lingan, eng kuchli mamlakatlar 1-guruhda va eng zaif davlatlar 10-guruhda.
Masalan: 9-guruhga quyidagi davlatlar kiradi - Qozog'iston, Belarus, Ozarbayjon, Gruziya.
Rossiya Federatsiyasining kredit reytingi tarixi
| sana | Xalqaro shkala bo'yicha reyting | Milliy reyting masshtab | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| xorijiy valyutada | Milliy valyutada | ||||||
| Uzoq muddat | Prognoz | qisqa muddatga | Uzoq muddat | Prognoz | qisqa muddatga | ||
| 21.12.09 | BBB | Barqaror | A-3 | VVV+ | Barqaror | A-2 | ruAAA |
| 08.12.08 | BBB | Salbiy | A-3 | VVV+ | Salbiy | A-2 | ruAAA |
| 04.09.06 | BBB+ | Barqaror | A-2 | LEKIN- | Barqaror | A-2 | ruAAA |
| 15.12.05 | BBB | Barqaror | A-2 | BBB+ | Barqaror | A-2 | ruAAA |
| 19.07.05 | BBB- | Barqaror | A-3 | BBB | Barqaror | A-3 | ruAAA |
| 31.01.05 | BBB- | Barqaror | A-3 | BBB | Barqaror | A-3 | ruAAA |
| 12.07.04 | BB+ | Barqaror | B | BBB- | Barqaror | A-3 | ruAA+ |
| 27.01.04 | BB+ | Barqaror | B | BBB- | Barqaror | A-3 | ruAA+ |
| 03.11.03 | BB | Barqaror | B | BB+ | Barqaror | B | ruAA+ |
| 05.12.02 | BB | Barqaror | B | BB+ | Barqaror | B | ruAA+ |
| 26.07.02 | bb- | Barqaror | B | bb- | Barqaror | B | ruAA+ |
| 22.02.02 | B+ | Ijobiy | B | B+ | Ijobiy | B | ruAA+ |
| 19.12.01 | B+ | Barqaror | B | B+ | Barqaror | B | - |
| 04.10.01 | B | Ijobiy | B | B | Ijobiy | B | - |
| 28.06.01 | B | Barqaror | B | B | Barqaror | B | - |
| 08.12.00 | B- | Barqaror | C | B- | Barqaror | C | - |
| 27.07.00 | SD | - | - | B- | Barqaror | C | - |
Standard & Poor's*
AA Emitentning qarzlarni to'lash ehtimoli juda yuqori
LEKIN Emitentning majburiyatlari yuqori reytingga ega bo'lgan emitentning qarzlariga qaraganda iqtisodiy va moliyaviy vaziyatning o'zgarishiga ko'proq ta'sir qiladi. Majburiyatlarni qaytarish ehtimoli yuqori
VVV Majburiyatlar nisbatan yuqori xavfni himoya qilish parametrlariga ega. Biroq, iqtisodiy yoki moliyaviy muammolar emitentning kredit qobiliyatini zaiflashtirishi va qarzni qaytarish ehtimolini kamaytirishi mumkin.
BB Obligatsiyalar boshqa, ko'proq spekulyativ masalalarga qaraganda kamroq defoltga duchor bo'ladi. Ular yirik biznes va iqtisodiy xatarlarga sezgir. Emitentning o'z majburiyatlarini bajarmaslik xavfi past
DA Majburiyatlar BB qarzlariga qaraganda ko'proq to'lanmaslik xavfiga ega. Hozirgi vaqtda emitent o'z qarzlarini to'lash imkoniyatiga ega. Biroq salbiy moliyaviy-iqtisodiy sharoitlar emitentning kredit qobiliyatini pasaytirishi mumkin
CCC Hozirgi vaqtda majburiyatlar to'lanmasligi va moliyaviy-iqtisodiy sharoitlarga bog'liq bo'lishi mumkin. Moliyaviy yoki iqtisodiy muammolar emitent qarzlarni to'lashga qodir emas
SS Joriy javobgarlik to'lamaslikka juda moyil
FROM Imtiyozli aktsiyalar bo'yicha subordinatsiyalangan qarz yoki majburiyatlar bo'yicha to'lanmaslik ehtimoli yuqori. Bunday reyting, agar emitentning bankrotligi to'g'risidagi ish yuritish boshlangan bo'lsa, lekin kompaniya o'z qarzlarini to'lashni hali to'xtatmagan bo'lsa tayinlanadi.
D Emitent standarti
* Har bir reyting darajasiga plyus belgisi (+) yoki minus belgisi (-) beriladi ** Ushbu darajalarning majburiyatlari sezilarli spekulyativ xususiyatlarga ega. ВВ - eng kam spekulyativ darajadagi qarz qimmatli qog'ozlari reytingi, C - eng yuqori
Standard & Poor's agentligiga ko'ra
Ahh Yuqori sifatli investitsiyalar. Minimal xavf standart
Oh Kredit xavfi juda past bo'lgan yuqori sifatli majburiyatlar
LEKIN Kredit xavfi past bo'lgan o'rtacha sifatdan yuqori bo'lgan majburiyatlar
Vaa O'rtacha kredit xavfi bo'yicha majburiyatlar. Nisbatan spekulyativ deb hisoblanadi
Wa Majburiyatlar spekulyativ xususiyatga ega va sezilarli kredit riskiga duchor bo'ladi
DA Kredit xavfi yuqori bo'lgan spekulyativ majburiyatlar
Saa O'zgaruvchan majburiyatlar juda yuqori kredit xavfi
Sa Defoltga moyil bo'lgan yuqori spekulyativ majburiyatlar
FROM Eng quyi sinfning majburiyatlari. Emitent sukut bo'lishi mumkin. Qarzni to'lash ehtimoli minimaldir
* Aa dan Saa gacha bo'lgan har bir reyting darajasiga 1,2,3 seriya raqami berilishi mumkin. 1-raqam berilgan reyting darajasidagi majburiyatlarning eng yuqori sifatini bildiradi; 2 - berilgan reyting darajasidagi o'rtacha sifat; 3 - ushbu reyting darajasidagi eng past sifat
Moody's agentligiga ko'ra
AAA Yuqori sifatli investitsiyalar. Emitent defoltining minimal xavfi. Emitentning fors-major holatlari majburiyatlarni to'lashga ta'sir qilmaydi
AA Juda yuqori sifatli investitsiyalar, juda past kredit xavfi. Moliyaviy majburiyatlarni to'lashning yuqori ehtimoli. Kredit qobiliyatiga iqtisodiy va moliyaviy o'zgarishlar sezilarli ta'sir ko'rsatmaydi
LEKIN Investitsion sifatning yuqori darajasi. Kam kredit xavfi. Majburiyatlarni qaytarish ehtimoli ancha yuqori. Biroq, bunday reytingga ega bo'lgan majburiyatlar yuqori darajadagi reytinglarga qaraganda ko'proq iqtisodiy va moliyaviy o'zgarishlarga duchor bo'ladi.
VVV Yaxshi daraja investitsiya sifati. Ayni paytda defolt ehtimoli juda past. Majburiyatlarni to'lash ehtimoli juda yuqori, ammo emitentning iqtisodiy va moliyaviy sharoitidagi o'zgarishlar, ehtimol, emitentning kredit qobiliyatini silkitadi. Investitsion darajadagi majburiyatlarning eng past darajasi
BB Spekulyativ investitsiyalar. Emitentning defolt ehtimoli iqtisodiy vaziyatning o'zgarishi bilan sezilarli darajada oshadi. Biroq, kompaniyada muqobil moliyalashtirish manbalari mavjud, shuning uchun majburiyatlar to'lanishi mumkin.
DA Spekulyatsiyaning yuqori darajasi. Defolt xavfi yuqori. Hozirgi vaqtda moliyaviy majburiyatlar to'lanmoqda, ammo kompaniyaning xavfsizlik chegarasi cheklangan
CCC Mumkin standart. Majburiyatlarni to'lash qobiliyati emitentning qulay rivojlanishi va iqtisodiy sharoitlariga juda bog'liq
SS Mumkin standart
FROM Defoltning yuqori ehtimoli
RD Emitent majburiyatlarning bir qismini to'lashga qodir emas
D Emitent standarti
Qisqa javob: bir nechtasini eslang oddiy qoidalar va nafaqat xatlarga, balki tahlilchilarning tushuntirishlariga ham e'tibor bering.
uzoq javob.
Matbuotda tez-tez "Fitch reyting agentligi falon bankning reytingini BBB-ga tushirdi, prognoz barqaror" kabi xabarlar ko'p uchraydi. Va bu nimani anglatishi aniq emas: yoki u allaqachon pul olish uchun bankka yugurmoqda, yoki allaqachon kech, yoki bu hali ham normal va reyting yuqoriligicha qolmoqda. Shu bilan birga, bir nechta bunday agentliklar mavjud va ularning har biri o'z harflari, raqamlari va hatto belgilari bilan o'z reyting shkalasiga ega. Buni qanday aniqlash mumkin?
Birinchidan, "reyting" nima. Tushunish kerak bo'lgan asosiy narsa shundaki, agentlik reytingi bank bayonotlarini baholashga asoslangan bir nechta tahlilchilarning fikridir. Qo'shimcha ma'lumot. Bu fikr noto'g'ri, noxolis, unchalik aniq bo'lmagan yoki shunchaki eskirgan bo'lishi mumkin. Moliya olamidagi voqealarni kuzatib borayotganlar eslaydilarki, jahon reyting agentliklari reyting bo‘yicha eng ishonchli banklar inqiroz arafasida yoki qulash arafasida turgan 2008 yildagi inqirozni “o‘tkazib yuborgan”. Bu holat jamoatchilikning reytingga bo'lgan ishonchini puchga chiqardi, ammo baribir ulardan butunlay voz kechishning hojati yo'q. foydali ma'lumotlar olib yuradilar. Shunga qaramay, men yana bir bor ta'kidlayman: reyting - bu mutlaq matematik haqiqatga emas, balki asosan rasmiy (ehtimol buzilgan) ma'lumotlarga asoslangan tirik odamlarning fikri (ehtimol noto'g'ri).
Rossiya banklari reytingini uchta xalqaro agentlik S&P, Fitch va Moody's va bir nechta rus agentliklari - Rus-reyting, Expert-RA, NRA va AK&M tomonidan baholanadi. Har bir agentlik har bir bankni baholashi shart emas: odatda bankda jami 2-3 reyting mavjud, ulardan 1-2 tasi xalqaro agentliklarning va 1-2 tasi Rossiyaning reytinglari. Xalqaro agentliklar ikkita shkalaga ega - xalqaro va milliy. Xorijiy va milliy valyutadagi majburiyatlarning uzoq muddatli va qisqa muddatli reytinglari va reytinglari alohida belgilanadi. Umuman olganda, aslida reytinglar juda ko'p va ularning har biri boshqacha narsani ko'rsatadi. Bundan tashqari, reytingga qo'shimcha ravishda, agentlik uning o'zgarishi bo'yicha prognozni beradi: salbiy (keyingi qayta hisoblashda reyting pasayishi mumkin), barqaror (reyting o'zgarishsiz qolishi mumkin) va ijobiy (reyting ko'tarilishi mumkin). . Odatda, ular "bank reytingi" haqida aniqlik kiritmasdan gapirganda, ular uzoq muddatni nazarda tutadi xalqaro reyting, lekin agar xohlasangiz, boshqa reytinglarni ko'rishingiz mumkin.
Bankning xalqaro reytingi mamlakatning xalqaro reytingidan yuqori bo'lishi mumkin emas, shuning uchun bank qanchalik kuchli va muammosiz bo'lmasin, uning reytingi eng yuqori reytinglardan yiroq bo'lishi mumkin, chunki hamma uchun umumiy bo'lgan mamlakat risklari mavjud. mahalliy banklar. Shunga ko‘ra, mamlakat reytingi pasaytirilganda banklarning xalqaro reytinglari ham qayta ko‘rib chiqiladi – yuqoriga yoki pastga. Shuning uchun, eng ishonchlilarga berilgan juda past BBB reytingidan qo'rqmang Rossiya banklari S&P agentligi, chunki Rossiya aynan bir xil reytingga ega. Shunga ko'ra, milliy shkalaga ko'ra, bunday banklar yuqori bo'lishi mumkin bo'lmagan ruAAA reytingiga ega.
Alifbodagi harf qanchalik erta bo'lsa, shuncha yaxshi (A - a'lo, B - yaxshi, C - yomon, D - juda yomon);
- reytingdagi harflar qancha ko'p bo'lsa, bir xil harflar haqida gapiradigan bo'lsak, shuncha yaxshi (BBB BB dan yaxshiroq, lekin A BBB dan yaxshiroq);
- raqam qanchalik kichik bo'lsa (agar mavjud bo'lsa), shuncha yaxshi (Baa1 Baa3 dan yaxshiroq);
- "+" hech narsadan yaxshiroq va hech narsa "-" dan yaxshiroq emas.
Umuman olganda, A bilan boshlangan barcha reytinglarni juda yaxshi deb hisoblash mumkin. B bilan boshlanadigan uch harfli reytinglar (ortiqcha va minus belgilari bilan BBB yoki raqamlar bilan Baa) munosib. Qolgan reytinglar, B dan boshlab, spekulyativdir, ya'ni ular maqbuldir, lekin bu bankka alohida e'tibor talab qiladi. Ochig'i, C darajasidagi reytinglar zaif, D darajasidagi reytinglar bankning qarzlarini to'lashga qodir emasligini bildiradi. Yana bir bor ta'kidlashni istardimki, ushbu reyting xalqaro yoki milliy bo'ladimi, tuzatish kiritishga arziydi: Fitchdan B bankining ishonchliligining nisbatan past "xalqaro" darajasini hisobga olsak, uning Rossiya reytingi juda munosib bo'ladi - BBB.
Reytingning muhim elementi uning keyingi o'zgarishlari prognozidir. Salbiy prognoz keyingi qayta hisoblashda reyting albatta pasaytirishini anglatmaydi, lekin bunday o'zgarish ehtimoli yuqori. Bu unchalik yaxshi emas, lekin pasayish qaysi darajadan boshlanishiga qarashimiz kerak. Agar hozirda bankning xalqaro reytingi BBB- bo‘lsa, unda bir pog‘ona pastga tushsin – bu qo‘rqinchli emas. Va agar u allaqachon faqat B bo'lsa, unda keyingi pasayish juda yoqimsiz.
Siz e'tibor berishingiz kerak bo'lgan yana bir parametr - bu reyting sanasi. Moliyaviy dunyoda vaziyat tez o'zgarib bormoqda, shuning uchun bir yillik reytingni informatsion deb hisoblash qiyin.
P.S. Agar shaxsiy moliya, investitsiyalar va bank ishi bo'yicha savollaringiz bo'lsa, izohlarda so'rang. Men ularga imkon qadar batafsil va aniq javob berishga harakat qilaman.
