Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтгүйгээр ямар ч компани оршин тогтнох боломжгүй. Бизнесийн төсөл хэрэгжиж эхлээд байгаа эсэхээс үл хамааран хэдэн жилийн турш оршин тогтнож байгаа эсэх нь хамаагүй, түүний эзэмшигч нь бизнесийн санхүүжилтийн эх үүсвэрийг байнга эрэлхийлж, олоход хэцүү ажилтай тулгардаг.

Бизнесийн санхүүжилтийн эх үүсвэрийн үндсэн төрлүүд

Санхүү гэдэг нь тухайн компанийн төлбөрийн чадвараас эхлээд ханган нийлүүлэгч, түрээслэгч, ирээдүйд ашиг сонирхлын хүрээгээ тэлэх боломж хүртэлх бүх үйл ажиллагааг хангадаг хөрөнгийн нийт дүн юм.

Харамсалтай нь үе үе аж ахуйн нэгжийн хэвийн, тасралтгүй үйл ажиллагаанд саад учруулж буй шалтгаанууд байдаг.Тэдгээрийн дотор:

• Бүтээгдэхүүний борлуулалтаас олсон мөнгө өр төлбөрөө төлөх хугацаанаас хожим орж ирдэг;
• инфляци нь олсон орлогыг үнэгүйдүүлж, дараагийн багц барааг үйлдвэрлэх түүхий эдийг худалдан авах боломжгүй болно;
• компанийг өргөжүүлэх эсвэл салбар нээх.

Дээрх бүх нөхцөл байдалд компани дотоод болон гадаад санхүүжилтийн эх үүсвэр хайх шаардлагатай болдог.

Санхүүжилтийн эх үүсвэр - биет болон биет бус хөрөнгийн байнгын болон түр зуурын урсгалыг хангадаг хандивлагчийн эх үүсвэр. Компанийн бизнес тогтвортой байх тусам эдийн засгийн зах зээл дэх хөрвөх чадвар өндөр байдаг тул бизнес эрхлэгчдийн толгойны өвчин бол хамгийн сайн санхүүжилтийн эх үүсвэр олох явдал юм.

Санхүүжилтийн эх үүсвэрийн төрлүүд:

• дотоод засал,
• гадна,
• холимог.

Санхүүгийн шинжээчид үндсэн эх үүсвэрүүд нь хэд хэдэн өөр эх сурвалжид үндэслэсэн байх ёстой гэсэн санааг шаарддаг, учир нь тэдгээр нь тус бүр өөрийн гэсэн шинж чанартай байдаг.

Дотоод эх сурвалжууд

Санхүүжилтийн дотоод эх үүсвэр нь байгууллагын ажлын үр дүнд олж авсан өөрийн биет болон биет бус бүх нөөцийн нийлбэр юм. Эдгээр нь зөвхөн мөнгөөр ​​илэрхийлэгдэхээс гадна оюуны, техник, шинэлэг нөөцөөр илэрхийлэгддэг.

Бизнесийн санхүүжилтийн дотоод эх үүсвэрт дараахь зүйлс орно.

• мөнгөн орлого,
• элэгдлийн суутгал,
• олгосон зээл,
• цалин суутгах,
• факторинг,
• эд хөрөнгийг худалдах,
• нөөцийн ашиг,
• хөрөнгийн дахин хуваарилалт.

Мөнгөний орлого

Бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний борлуулалтаас олсон ашигкомпанийн эздэд хамаарна. Тэдгээрийн заримыг үүсгэн байгуулагчдад хууль ёсны ногдол ашиг болгон төлдөг бол зарим нь компанийн цаашдын үйл ажиллагааг хангахын тулд (түүхий эд худалдан авах, төлбөр хийх) явдаг. ажиллах хүч, Хэрэглээний зардалба татвар). Эх сурвалжийн хувьд хамгийн тохиромжтой.

Элэгдлийн суутгал

Энэ нь тоног төхөөрөмж эвдэрсэн, элэгдэлд орсон тохиолдолд нөөцөд төвлөрүүлэх тодорхой хэмжээний нэр юм. Энэ нь худалдан авахад хангалттай байх ёстой шинэ технологибусад эх үүсвэр, хөрөнгөнд орох эрсдэлгүй.Тэдгээрийг шинэ санаанд хөрөнгө оруулалт болгон ашиглаж болно.

Бизнесийн санхүүжилтийн дотоод эх үүсвэр

Зээл олгосон

Зээлийн үндсэн дээр үйлчлүүлэгчдэд олгосон эдгээр сангууд.Шаардлагатай бол тэдгээрийг нэхэмжилж болно.

Цалин суутгал

Ажилтан хийсэн ажлынхаа төлбөрийг авах эрхтэй. Гэхдээ нэмэлт хөрөнгө оруулалт шаардлагатай бол шинэ төсөл, та өмнө нь ажилтнуудтай тохиролцсоны дараа нэг эсвэл хоёр сарын төлбөр төлөхөөс татгалзаж болно.Энэ арга нь компанийн өрийг нэмэгдүүлж, ажилчдыг ажил хаялтад өдөөн хатгадаг тул маш их эрсдэл дагуулдаг.

Факторинг

Дараа нь бүх зүйлийг хүүтэй нь төлнө гэж амлаж нийлүүлэгч пүүсийн төлбөрийг хойшлуулах чадвар.

Хөрөнгө худалдах

Хөрөнгө гэдэг нь үнэ бүхий аливаа биет болон биет бус нөөц юм. Хэрэв аж ахуйн нэгж эсвэл түүний оролцогчид газар, агуулах гэх мэт ашиглагдаагүй хөрөнгөтэй бол тэдгээрийг зарж, цуглуулсан мөнгөө шинэ, ирээдүйтэй төсөлд хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой.

Нөөцийн ашиг

Урьдчилан тооцоолоогүй зардал гарах, давагдашгүй хүчин зүйл, байгалийн гамшгийн үр дагаврыг арилгах зорилгоор нөөцөд төвлөрүүлсэн мөнгө.

Санхүүгийн дахин хуваарилалт

Байгууллага нэгэн зэрэг хэд хэдэн чиглэлээр ажилладаг бол энэ нь туслах болно. Хамгийн бүтээмжтэйг нь тодорхойлж, бусад үр ашиг багатайгаасаа санхүүгээ шилжүүлэх шаардлагатай.

Дотоод санхүүжилтийг илүүд үздэг, учир нь энэ нь аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд үндсэн хяналтыг хэсэгчлэн эсвэл бүр бүрэн алдахад хөндлөнгийн хөндлөнгийн оролцоо гэсэн үг биш юм.

Гадаад эх сурвалжууд

Санхүүжилтийн гадаад эх үүсвэр нь компанийн үйл ажиллагааг үргэлжлүүлэхэд гаднаас хүлээн авсан хөрөнгийг ашиглах явдал юм.

Төрөл, хугацаанаас хамааран гадаад санхүүжилтийг татах (хөрөнгө оруулагчид болон төрөөс) болон зээл авах (зээлийн фирм, хувь хүн, хуулийн этгээд) байж болно.

Гадаад санхүүжилтийн эх үүсвэрүүдийн жишээ:

• зээл,
• түрээс,
• овердрафт,
• бонд,
• худалдааны зээл,
• өмчийн санхүүжилт,
• өөр байгууллагатай нэгдэх
• хувьцаа худалдах,
• засгийн газрын ивээн тэтгэлэг.

Бизнесийн санхүүжилтийн гадаад эх үүсвэрийн төрлүүд

Зээл

Зээл бол хөгжлийн мөнгө авах хамгийн түгээмэл арга юм, учир нь та үүнийг хурдан авахаас гадна хамгийн тохиромжтой хөтөлбөрийг сонгох боломжтой. Үүнээс гадна ихэнх бизнес эрхлэгчид зээл олгох боломжтой.

Зээлийн хоёр үндсэн төрөл байдаг.

• арилжааны (нийлүүлэгчээс хойшлогдсон төлбөрийн хэлбэрээр олгосон),
• санхүүгийн (санхүүгийн байгууллагаас авсан бодит мөнгөн зээл).

Зээлийг тухайн компанийн эргэлтийн хөрөнгө буюу эд хөрөнгийн барьцаагаар олгодог. Түүний хэмжээ 1 тэрбум рубльээс хэтрэхгүй байх ёстой бөгөөд компани үүнийг 3 жилийн дотор буцааж өгөх үүрэгтэй.

Түрээслэх

Лизинг нь зээлийн нэг хэлбэр гэж тооцогддог. Энэ нь энгийн зээлээс ялгаатай нь аливаа байгууллага техник, тоног төхөөрөмж түрээсэлж, тэдгээрийн тусламжтайгаар үйл ажиллагаагаа явуулж, зохих эзэмшигчид нь аажмаар бүрэн хэмжээгээр төлөх боломжтой. Өөрөөр хэлбэл, энэ нь бүрэн төлбөрийн төлөвлөгөө юм.

Түрээсийн хувьд дараахь зүйлийг түрээслэх боломжтой.

• бүхэл бүтэн аж ахуйн нэгж
• хэсэг газар,
• барилга,
• тээвэрлэлт,
• техник,
• үл хөдлөх хөрөнгө.

Дүрмээр бол лизингийн компаниуд хурал дээр очиж зээлдэгчид хамгийн таатай нөхцлийг бүрдүүлдэг: тэд барьцаа хөрөнгө шаарддаггүй, хүү тооцдоггүй, төлбөр хүлээн авах хуваарийг тус тусад нь гаргадаг.

Олон тооны бичиг баримт бүрдүүлэх шаардлагагүйгээс лизинг нь зээлээс хамаагүй хурдан байдаг.

Овердрафт

Аж ахуйн нэгжийн үндсэн дансыг зээлийн данстай холбосон тохиолдолд банкнаас зээл олгох хэлбэрийг овердрафт гэнэ. Хамгийн дээд хэмжээ нь тухайн компанийн сарын бэлэн мөнгөний эргэлтийн 50% -тай тэнцүү байна.

Тиймээс банк нь арилжааны нөхцөл байдлын талаар үргэлж мэддэг үл үзэгдэх санхүүгийн түнш болж хувирдаг: хэрэв байгууллагад ямар нэгэн хэрэгцээнд зориулж хөрөнгө оруулалт шаардлагатай бол банкнаас мөнгө автоматаар дансанд нь орно. Гэсэн хэдий ч, тохиролцсон хугацаа дуустал олгосон мөнгөө банкны байгууллагад буцааж өгөхгүй бол хүү тооцно.

Бонд

Бондын дагуу хөрөнгө оруулагчийн гаргасан хүүтэй зээлийг тооцдог.

Цаг хугацааны хувьд урт хугацаатай (7 жилээс), дунд хугацаатай (7 жил хүртэл), богино хугацаатай (2 жил хүртэл) бонд байж болно.

Хоёр төрлийн бонд байдаг:

• купон (зээлийг жилд 2, 3, 4 удаа тэнцүү хувиар төлдөг),
• хөнгөлөлт (зээлийг жилийн туршид хэд хэдэн удаа төлдөг боловч хүү нь үе үе өөрчлөгдөж болно).

Худалдааны зээл

Бие биетэйгээ хамтран ажилладаг аж ахуйн нэгжүүд бэлэн мөнгө, бараа, үйлчилгээ авахаар тохиролцсон тохиолдолд гадаад санхүүжилтийн энэ арга тохиромжтой. солилцох бүтээгдэхүүн.

Лизинг нь гадны санхүүжилтийн нэг хэлбэр

Өмчийн санхүүжилт

Ийм эх сурвалж байна шинэ гишүүн, хөрөнгө оруулагчийн үүсгэн байгуулагчдын оролцоо,дүрмийн санд хөрөнгө оруулалт хийснээр компанийн санхүүгийн чадавхийг өргөжүүлэх буюу тогтворжуулах болно.

нэгдэх

Шаардлагатай бол санхүүжилтийн асуудалтай өөр компани олж, пүүсүүдийг нэгтгэж болно. Хэмжээний хэмнэлттэй бол түнш байгууллагууд илүү сайн эх сурвалжийг олох боломжтой.Хэрхэн? Ижил зээл авахын тулд тухайн компани тусгай зөвшөөрөлтэй байх ёстой бөгөөд том байх тусам лиценз авах журам амжилттай болох магадлал өндөр байдаг.

Хувьцаа худалдах

Компанийн цөөн тооны хувьцааг зарснаар та төсвийг ихээхэн нөхөх боломжтой.Мөн үйлдвэрлэлд хөрөнгө оруулахад бэлэн томоохон хөрөнгөтнүүд тус компанийг сонирхох боломж бий. Гэхдээ та хяналтаа хуваалцахад бэлэн байх хэрэгтэй: гаднаас орж ирж буй хөрөнгө оруулалтын урсгал их байх тусам хувьцааны илүү их хувийг хуваалцах шаардлагатай болно.

Төрийн ивээн тэтгэлэг

Гадаад санхүүжилтийн тусдаа төрөл. Банкны зээлээс ялгаатай нь засгийн газрын ивээн тэтгэлэгт үнэ төлбөргүй, эргэлт буцалтгүй мөнгө зээлдэг. Гэсэн хэдий ч үүнийг авах нь тийм ч хялбар биш, учир нь та нэг чухал шалгуурыг хангах хэрэгтэй - энэ нь төрийн байгууллагуудын ашиг сонирхлын хүрээнд юм.

Төрийн санхүүжилт хэд хэдэн төрөлтэй:

• капиталын хөрөнгө оруулалт (хэрэв байнгын ажиллагаатай бол төр хяналтын багцыг авдаг бол),
• татаас (хэсэгчилсэн ивээн тэтгэлэг),
• захиалга (төрөөс бүтээгдэхүүн захиалж, худалдан авдаг, компанийг 100% бараа бүтээгдэхүүн борлуулдаг).

Гадны санхүүжилт нь өндөр эрсдэлтэй холбоотой тул компани дахь хямралыг бие даан даван туулж чадахгүй бол түүнд хандах нь дээр.

Дотоод болон гадаад санхүүжилтийн эх үүсвэрийн давуу болон сул талууд

Эх сурвалж	давуу тал	Сул талууд
Интерьер	- хөрөнгө босгоход хялбар, - зарцуулах зөвшөөрөл хүсэх шаардлагагүй, - хүү төлөх шаардлагагүй, - үйл ажиллагаанд хяналт тавих;	- хязгаарлагдмал хэмжээний санхүүжилт; - Өргөтгөх хязгаарлалт.
Гадна	- санхүүгийн хязгааргүй урсгал; - тоног төхөөрөмжийг өөрчлөх боломж; - эргэлт, үүний дагуу ашиг нэмэгдэх;	- дампуурлын өндөр эрсдэл; - зээлийн хүү төлөх хэрэгцээ; - хүнд суртлын саатлыг даван туулах хэрэгцээ.

Санхүүжилтийн эх үүсвэрийг хэрхэн сонгох вэ

-аас зөв сонголтСанхүүжилтийн эх үүсвэр нь бүхэл бүтэн байгууллагын үр ашиг, ашгаас хамаарна.Юуны өмнө бизнесмэн өөрийн үйлдлээ дараах жагсаалтаар шалгах ёстой.

1. Санхүүжилт юунд зориулагдсан вэ гэсэн асуултад тодорхой хариулт өгнө үү? хэр их мөнгө шаардагдах вэ? Компани тэднийг хэзээ буцааж өгөх боломжтой вэ?
2. Боломжит тусламжийн эх үүсвэрийн жагсаалтыг гарга.
3. Хамгийн хямдаас эхлээд хамгийн үнэтэйг нь дуустал шатлал гарга.
4. Эх сурвалжийг хайж байгаа бизнесийн санааны зардал, эргэн төлөлтийг тооцоол.
5. Хамгийн ихийг аваарай хамгийн сайн сонголтсанхүүжилт.

Санхүүжилтийн эх үүсвэрийг сонгох нь хэр үндэслэлтэй байсныг ойлгох боломжтой ажлын үр дүн, Цаг хугацаа өнгөрөхөд: хэрэв байгууллагын бүтээмж, эргэлт нэмэгдсэн бол бүх зүйл зөв хийгдсэн.

Байгууллагын үйл ажиллагааны санхүүжилтийн эх үүсвэр, өр төлбөр нь тухайн байгууллагын өмч хөрөнгө хэрхэн үүссэнийг харуулж байна. Хэрэв үүрэг хүлээсэн бол тусдаа харахобъектууд нягтлан бодох бүртгэлХэрэв та эд хөрөнгийн эх үүсвэрийг татсан бол байгууллагын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх эх үүсвэрт өөрийн хөрөнгө багтах ёстой.

Өмч хөрөнгө- байгууллагын эздийн хөрөнгө, байгууллагын хөрөнгийн үндсэн эх үүсвэр.

Хувьцааг дараахь хэсгүүдэд хувааж болно.

• хөрөнгө ба нөөц;
• зорилтот санхүүжилт болон бусад эх үүсвэрүүд (Зураг 2.5).
• 1. Капитал ба нөөц,эргээд дараахь байдлаар хуваагдана.
  • а) анх оруулсан (эзэмшигчээс олгосон) хөрөнгө нь дүрмийн сан, дүрмийн сан, дүрмийн сан (хувьцаа) юм. Эрх бүхий капитал нь бүртгэлтэй үүсгэн байгуулах баримт бичиг(байгууллагын дүрэм) үнэ цэнэ өмчүүсгэн байгуулагчдын мөнгөн хөрөнгө болон бусад эд хөрөнгө хэлбэрээр оруулсан.

Цагаан будаа. 2.5.

Дүрмийн сан нь хөрөнгө бодитоор ороогүй, зөвхөн мэдүүлсэн тохиолдолд зарлаж, үүсгэн байгуулагчид мөнгө, биет болон биет бус хөрөнгө оруулсан тохиолдолд хөрөнгө оруулалт хийж болно. Хууль тогтоомж Оросын Холбооны Улсдүрмийн сангийн доод хэмжээг тухайн байгууллагын зохион байгуулалт, эрх зүйн хэлбэрээс хамааран зохицуулдаг;

• б) гадуур дахин үнэлгээ хийх эргэлтийн хөрөнгө- энэ нь эргэлтийн бус хөрөнгийн (үндсэн хөрөнгө ба биет бус хөрөнгө) тэдгээрийн дахин үнэлгээний үр дүнд илэрсэн үнийн өсөлтийн хэмжээ юм. Байгууллага нь үндсэн хөрөнгийг дахин үнэлэх эрхтэй;
• в) нэмэлт капитал нь дөрвөн бүрэлдэхүүн хэсэгтэй:
  • хувьцааны урамшуулал, энэ нь байгууллагын дүрмийн санг бүрдүүлэх явцад (байгууллага байгуулагдах үед, дараа нь дүрмийн санг нэмэгдүүлэх замаар) хүлээн авсан хувьцааны (хувьцааны) борлуулалтын болон нэрлэсэн үнийн зөрүүний нийлбэр юм. хувьцааг (хувьцааг) нэрлэсэн үнээс давсан үнээр худалдах;
  • үүсгэн байгуулагчидтай хадгаламжийн төлбөр тооцоо, түүний дотор байгууллагын дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр, гадаад валютаар илэрхийлэгдсэн ханшийн зөрүү;
  • оХУ-аас гадуур үйл ажиллагаа явуулахад ашигласан гадаад валютаар илэрхийлэгдсэн байгууллагын хөрөнгө, өр төлбөрийн үнийг рубль болгон хөрвүүлснээс үүссэн зөрүү;
  • Үүсгэн байгуулагчийн өмч хөрөнгийг дүрмийн санд оруулах, үүсгэн байгуулж буй байгууллагад шилжүүлсэн НӨАТ-ын хэмжээ (хэрэв заасан хэмжээ нь үүсгэн байгуулж буй байгууллагын дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр биш бол). Нэмэлт капиталыг үүсгэн байгуулагчдын дунд хуваарилсан дүрмийн санг нэмэгдүүлэхэд ашигладаг;
• г) дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн (олсон) капитал нь үйлдвэрлэлийн үр дүнгээс олсон ашгийн зардлаар бүрддэг эдийн засгийн үйл ажиллагаа. Үүнд:
• а) нөөц хөрөнгө - холбогдох хууль тогтоомж, байгууллагын дүрмийн дагуу цэвэр ашгаас хасагдах замаар бий болдог (жишээлбэл, нээлттэй хэлбэрээр) хувьцаат компаниуднөөц хөрөнгийн доод хэмжээ нь дүрмийн сангийн 5% бөгөөд цэвэр ашгийн 5-аас доошгүй хувийг жилийн суутгалаар бүрдүүлдэг); Даатгалын бусад эх үүсвэр байхгүй тохиолдолд урьдчилан тооцоолоогүй алдагдал, алдагдлыг нөхөх, эдгээр зорилгоор тайлант жилийн ашиг дутмаг, эсхүл ашиггүй тохиолдолд давуу эрхийн хувьцаагаар үүсгэн байгуулагчдад орлогыг төлөх, түүнчлэн байгууллагын гаргасан бондыг эргүүлэн төлөх, өөрийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах;
• Хувьцаат компаниудын нөөц хөрөнгийн нэг хэсэг болгон дараахь зүйлийг харгалзан үзэж болно.
  • - нөөц сан;
  • - давуу эрхийн хувьцааны ногдол ашиг олгох тусгай сан;
  • - компанийн дүрмийн дагуу бий болсон бусад сангууд, жишээлбэл, хувьцаа эзэмшигчдийн хүсэлтээр өөрийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах сан;
• компаниудад нөөц хөрөнгийн нэг хэсэг болгон хязгаарлагдмал хариуцлагатайхаргалзан үзэж болно:
• - нөөц сан;
• - компанийн дүрмээр тогтоосон журмаар, хэмжээгээр бий болгосон бусад сангууд.
• б) хуримтлагдсан ашиг нь эцсийнх санхүүгийн үр дүн, тайлант хугацаанд илэрсэн ашгаас төлөх ёстой татвар, татварын дүрмийг дагаж мөрдөөгүйн шийтгэл, бусад ижил төстэй заавал төлөх төлбөр. Үүнд аж ахуйн үйл ажиллагааны үр дүнд өмнөх жилүүд болон тайлант жилд олсон, үүсгэн байгуулагчдын хуваарилаагүй ашиг орно.

Шийдвэр дээр үндэслэн Ерөнхий уулзалтүүсгэн байгуулагч, хувьцаа эзэмшигчид хуримтлагдсан ашгийг үүсгэн байгуулагчдад ногдол ашиг төлөх, нөөц хөрөнгийг бий болгох, нөхөх, дүрмийн санг нэмэгдүүлэх, өмнөх жилүүдийн алдагдлыг нөхөх, бусад зорилгоор ашиглаж болно.

Гэсэн хэдий ч байгууллага байж болно алдагдал.Тэдний оршихуй нь байгууллагын үр ашиггүй менежмент, байгалийн гамшгийн үр дүнд шууд алдагдал, эд хөрөнгийн хог хаягдлыг тодорхойлдог. Эдгээр нь өмнөх жилүүдийн нөхөн сэргээгдээгүй алдагдал болон тайлант жилийн алдагдал байж болно. Алдагдал нь байгууллагын өмч хөрөнгө, нөөцийг бүрдүүлэх эх үүсвэрийг бууруулдаг.

• 2. Зорилтот санхүүжилт болон бусад эх үүсвэр:
  • тусгай зориулалтын санхүүжилт нь тусгай зориулалтын үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэхэд зориулагдсан хөрөнгийг хууль ёсны эсвэл хувь хүмүүс, төрөл бүрийн онцгой арга хэмжээг санхүүжүүлэх эсвэл урсгал зардлыг төлөх төсвийн орлого (жишээлбэл, хүүхдийн асрамжийн үйлчилгээ гэх мэт). сургуулийн өмнөх боловсролын байгууллагууд). Эдгээр сангууд нь зорилтот бөгөөд байгууллага нь зөвхөн зориулалтын дагуу ашиглах эрхтэй.
  • тооцоолсон өр төлбөр. Эдгээрт ирээдүйн зардлын нөөц - үйлдвэрлэлийн зардлыг жигд оруулах зорилгоор үйлдвэрлэлийн зардлаар бий болсон байгууллагын хөрөнгө орно. удахгүй болох төлбөражилчдын амралт, үндсэн хөрөнгийн засвар үйлчилгээ, ажилласан хугацааны жилийн цалин хөлс, нөхөх үйлдвэрлэлийн зардалүйлдвэрлэлийн улирлын шинж чанартай тул бэлтгэл ажил, нөхөн сэргээлт болон байгаль орчныг хамгаалах бусад арга хэмжээний ирээдүйн зардлыг нөхөх, баталгаат засвар, баталгаат үйлчилгээ.

Дараах нөхцлийг нэгэн зэрэг хангасан тохиолдолд тооцоолсон өр төлбөрийг нягтлан бодох бүртгэлд хүлээн зөвшөөрдөг (PBU 8/2010-ийн 5-р зүйл):

• Байгууллага нь бизнесийн үйл ажиллагаандаа өнгөрсөн үйл явдлаас үүдэн гарсан үүрэг хариуцлагатай бөгөөд түүнийг биелүүлэхээс зайлсхийх боломжгүй;
• тооцоолсон үүргээ биелүүлэхэд шаардлагатай байгууллагын эдийн засгийн үр ашиг буурах магадлалтай;
• тооцоолсон өр төлбөрийн хэмжээг үндэслэлтэй тооцоолж болно.

Ялангуяа тооцоолсон өр төлбөрийг дараахь байдлаар хүлээн зөвшөөрнө.

• Байгууллагын үйл ажиллагаанд удахгүй болох бүтцийн өөрчлөлттэй холбогдуулан удахгүй болох бүтцийн өөрчлөлтийн нарийвчилсан зохих ёсоор батлагдсан төлөвлөгөө байгаа бөгөөд байгууллага нь өөрийн үйл ажиллагаа, (эсвэл) мэдэгдлээрээ эрх нь хохирсон хүмүүст үндэслэлтэй хүлээлт үүсгэсэн бол. бүтцийн өөрчлөлтийн төлөвлөгөөг ойрын ирээдүйд хэрэгжүүлэх байгууллагын үйл ажиллагааны бүтцийн өөрчлөлт (PBU 8/2010 оны 11-р зүйл);
• Энэхүү гэрээний нөхцлүүд нь түүнийг цуцлах торгууль ногдуулахаар заасан тохиолдолд байгууллагын байгуулсан гэрээний ашиггүй байдлыг илчлэх;
• Шүүхийн шийдвэр түүний талд гарахгүй гэж үзэх үндэслэл байгаа бөгөөд нэхэмжлэгчид төлөх нөхөн олговрын хэмжээг үндэслэлтэй тооцож чадвал тухайн байгууллагын шүүх хуралдаанд оролцсон байдал;
• Торгуулийн тооцоолсон хариуцлагыг хүлээн зөвшөөрөх бүх нөхцөл хангагдсан тохиолдолд торгууль ногдуулахад хүргэсэн хууль тогтоомж зөрчсөн;
• ажилчдын удахгүй болох амралтын төлбөр;
• жилийн эцэст ажилчдад олгох эсвэл ажилласан хугацааны төлбөр (хэрэв ийм төлбөрийг хамт олон эсвэл хөдөлмөрийн гэрээ);
• борлуулсан бүтээгдэхүүний баталгаат үйлчилгээний байгууллагын үүрэг байгаа эсэх.

Байгууллагын өөрийн өмч хөрөнгийн эх үүсвэрт мөн хамаарна элэгдлийн суутгал,үндсэн хөрөнгө болон биет бус хөрөнгө дээр хуримтлагдсан. Нэг талаас, тэдгээр нь эргэлтийн бус хөрөнгийн элэгдлийн түвшинг харуулж, нөгөө талаас элэгдэлд орсон хөрөнгийн оронд бусад эргэлтийн бус хөрөнгийг олж авахад шаардлагатай нөөцийг бүрдүүлдэг.

Нягтлан бодох бүртгэлд нэг дүрэм байдаг байгууллагын бүх хөрөнгийн нийлбэр мөнгөн дүнгээр тодорхой өдөр (E,A.t n) өр төлбөрийн хэмжээтэй тэнцүү байна(X О t n) болон тухайн өдөр байгууллагын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх эх үүсвэр(X IF^ i):

хаана - тухайн байгууллагын хөрөнгийн үнэ цэнэ

огноо; X О tn-тухайн өдрийн байгууллагын өр төлбөрийн хэмжээ;

X О т- тухайн өдрийн байгууллагын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх эх үүсвэрийн хэмжээ.

Энэ тэгш байдал нь тэнцвэрийн гол тэгшитгэл (тэгшитгэл) юм.

Байгууллагын ашиглаж буй эдийн засгийн нөөцийн бүрдэл өөр өөр байдаг. Байгууллагын амжилттай үйл ажиллагаанд онцгой ач холбогдолтой зүйл бол санхүүжилтийн эх үүсвэрийн тодорхой нөөцтэй байх явдал юм.

Санхүүжилтийн эх үүсвэр нь хөрөнгө худалдан авах, гүйлгээ хийхэд ашигладаг санхүүгийн эх үүсвэр юм.

Санхүүжилтийн эх үүсвэрт богино болон урт хугацааны өр, давуу эрхийн болон энгийн хувьцаа (балансын өр төлбөр) орно.

Хөрөнгийн эх үүсвэрийг тодорхойлсон балансын өр төлбөрийн бүтцэд хийсэн дүн шинжилгээ нь тэдгээрийн үндсэн төрлүүд нь өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө юм.

Өөрийн хөрөнгийн эх үүсвэр нь:

дүрмийн сан (хувьцааг борлуулснаас олсон хөрөнгө, оролцогчдын хувь нийлүүлсэн хөрөнгө - бүх төрлийн хувьцааны нийт нэрлэсэн үнэ, өөрөөр хэлбэл дүрмийн сан нь компани татан буугдсан эсвэл хөрөнгө оруулагчдын өмнө хүлээсэн бүх үүргийн хэмжээг тусгасан болно. Оролцогч нь хувьцаа эзэмшигчдээс гарсан тохиолдолд хөрөнгө оруулагч нь зөвхөн аж ахуйн нэгжийн үлдэгдэл эд хөрөнгийн хүрээнд ногдох хувийг нөхөн төлөх эрхтэй); дүрмийн санг бүрдүүлэх нь нэмэлт хөрөнгийн эх үүсвэрийг бий болгох замаар дагалдаж болно - хувьцааны урамшуулал, хэрэв анх гаргах явцад хувьцааг нэрлэсэн үнээс дээш үнээр зарсан бол;

Аж ахуйн нэгжийн хуримтлуулсан нөөц, түүний дотор хуримтлагдсан ашиг;

Дотоод хөрөнгийг дайчлах (хөрөнгө оруулалт хийх явцад пүүс санхүүжилтийн тодорхой эх үүсвэрийг бүрдүүлж болно, жишээлбэл, эргэлтийн хөрөнгийн тодорхой хэсгийг худалдах);

Хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийн бусад шимтгэл (зорилтот санхүүжилт, хандив, буяны хандив гэх мэт).

Зээлийн хөрөнгийн үндсэн эх үүсвэрүүд нь:

Банкны зээл;

Татвар төлөх хугацааг хойшлуулах;

Бусад компаниудаас зээлсэн хөрөнгө (зээл хуулийн этгээдөрийн үүргийн дагуу - вексель);

Бондын борлуулалтаас олсон хөрөнгө (бүртгэлтэй болон эзэмшигч) болон бусад үнэт цаасбусад компаниуд;

Дансны өглөг (арилжааны зээл);

лизинг (түрээслэх замаар эд хөрөнгийг ашиглах санхүүгийн гүйлгээ).

Өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн эх үүсвэрийн үндсэн ялгаа нь хууль эрх зүйн агуулгад оршдог - компанийг татан буулгах үед түүний өмчлөгчид гуравдагч этгээдтэй төлбөр тооцоо хийсний дараа үлдэх компанийн өмчийн хэсгийг авах эрхтэй.

Өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн ялгааны мөн чанар нь хүүгийн төлбөрийг татвараас өмнө хасч тооцдог, өөрөөр хэлбэл зардалд оруулдаг бөгөөд эзэмшигчдийн хувьцааны ногдол ашгийг хүү, татварын дараах ашгаас хасч тооцдогт оршино.

Байгууллагын оршин тогтнох хугацаанаас хамааран хөрөнгийн эх үүсвэрийг богино хугацааны (одоогийн) болон урт хугацааны гэж хуваадаг. Богино хугацааны эх үүсвэрт 1 жилээс бага хугацаанд татсан санхүүжилтийн эх үүсвэрүүд орно. Урт хугацааны эх үүсвэр нь өөрийн хөрөнгө болон 1 жилээс дээш хугацаагаар татсан зээлсэн хөрөнгө юм.

Өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө нь аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд нөлөөлдөг эерэг ба сөрөг шинж чанаруудаар тодорхойлогддог.

Өмчийн капитал нь дараахь эерэг шинж чанаруудаар тодорхойлогддог.

1. Өөрийн хөрөнгийг нэмэгдүүлэхтэй холбоотой шийдвэрийг (ялангуяа түүнийг бүрдүүлэх дотоод эх үүсвэрээр) бусад аж ахуйн нэгжийн зөвшөөрөл авахгүйгээр байгууллагын өмчлөгч, менежерүүд гаргадаг тул татахад хялбар байдал.

2. Ашиглахдаа зээлийн хүүг бүх хэлбэрээр төлөх шаардлагагүй тул үйл ажиллагааны бүх чиглэлээр ашиг олох өндөр чадвартай.

3. Байгууллагын хөгжлийн санхүүгийн тогтвортой байдал, урт хугацаанд төлбөрийн чадварыг хангах, улмаар дампуурлын эрсдэлийг бууруулах.

Үүний зэрэгцээ, сөрөг шинж чанарууд нь өмчийн шинж чанартай байдаг:

1. Таталцлын хэмжээ хязгаарлагдмал тул зах зээлийн таатай нөхцөл байдлын үед байгууллагын үйл ажиллагаа, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг ихээхэн өргөжүүлэх боломжтой.

2. Хөрөнгө бүрдүүлэх өөр зээл авсан эх үүсвэртэй харьцуулахад өндөр өртөгтэй.

3. Зээлийн эх үүсвэр татах замаар өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх ашиглагдаагүй боломж санхүүгийн эх үүсвэр, учир нь ийм оролцоогүйгээр байгууллагын үйл ажиллагааны санхүүгийн ашгийн харьцааг эдийн засгийнхаас хэтрүүлэх боломжгүй юм.

Тиймээс зөвхөн өөрийн хөрөнгөө ашигладаг байгууллага нь санхүүгийн хамгийн өндөр тогтвортой байдал (бие даасан байдлын коэффициент нь нэгтэй тэнцүү) боловч түүний хөгжлийн хурдыг хязгаарладаг (учир нь энэ нь таатай үед шаардлагатай нэмэлт хөрөнгийн хэмжээг бүрдүүлэх боломжгүй юм. зах зээлийн нөхцөл) ба оруулсан хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх санхүүгийн боломжуудыг ашигладаггүй.

Зээлийн капитал нь дараахь эерэг шинж чанаруудаар тодорхойлогддог.

1. Татах хангалттай өргөн боломж, ялангуяа өндөр зээлийн үнэлгээзохион байгуулалт, барьцаа хөрөнгө байгаа эсэх, эсвэл хүлээн авагчийн баталгаа.

2. Байгууллагын санхүүгийн чадавхийн өсөлтийг хангах, шаардлагатай бол түүний хөрөнгийг мэдэгдэхүйц өргөжүүлэх, эдийн засгийн үйл ажиллагааныхаа өсөлтийн хурдыг нэмэгдүүлэх.

3. "Татварын хамгаалалт"-ын нөлөөгөөр (орлогын татвар төлөх үед түүнийг засварлах зардлыг татвар ногдох баазаас гаргах) өөрийн хөрөнгөтэй харьцуулахад бага өртөгтэй байх.

4. Санхүүгийн ашигт ажиллагааны өсөлтийг бий болгох чадвар (өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн харьцаа).

Үүний зэрэгцээ зээлсэн хөрөнгийн ашиглалт нь дараахь сөрөг шинж чанартай байдаг.

1. Энэ хөрөнгийг ашиглах нь хамгийн аюултайг бий болгодог санхүүгийн эрсдэлбайгууллагын үйл ажиллагаанд - санхүүгийн тогтвортой байдлыг бууруулах, төлбөрийн чадвараа алдах эрсдэл. Эдгээр эрсдлийн түвшин нь ашигласан зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувийн өсөлттэй пропорциональ өсдөг.

2. Зээлийн хөрөнгийн зардлаар бий болсон хөрөнгө нь бага (ceteris paribus) өгөөжийг бий болгодог бөгөөд энэ нь бүх хэлбэрээр төлсөн зээлийн хүүгийн хэмжээгээр буурдаг (банкны зээлийн хүү; лизингийн хүү; бондын купоны хүү; түүхий эдийн зээлийн хүү гэх мэт).

3. Зээлийн хөрөнгийн өртөг зах зээлийн хэлбэлзлээс ихээхэн хамааралтай санхүүгийн зах зээл. Зарим тохиолдолд, жишээлбэл, зах зээл дээрх зээлийн дундаж хүү буурч, урьд өмнө авсан зээлийг (ялангуяа урт хугацааны) ашиглах нь хямд өөр эх үүсвэр байгаа тул тухайн байгууллагад ашиггүй болдог. зээлийн эх үүсвэр.

4. Зээлийн эх үүсвэрийг хангах нь бусад аж ахуйн нэгжийн (зээлдүүлэгчдийн) шийдвэрээс хамаардаг тул таталцлын журмын нарийн төвөгтэй байдал (ялангуяа их хэмжээгээр), зарим тохиолдолд энэ нь гуравдагч этгээдийн зохих баталгаа эсвэл барьцаа шаарддаг (үүнтэй зэрэгцэн , даатгалын компаниуд, банкууд болон бусад байгууллагуудын баталгааг ихэвчлэн төлбөртэйгээр өгдөг).

Тиймээс зээлсэн хөрөнгийг ашиглаж байгаа байгууллага нь түүнийг хөгжүүлэх санхүүгийн өндөр чадавхитай (нэмэлт хөрөнгийн хэмжээ бий болсноор), үйл ажиллагааныхаа санхүүгийн ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх боломжтой боловч санхүүгийн эрсдэл, дампуурлын аюулыг бий болгодог. илүү их хэмжээгээр (зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь нэмэгдэхийн хэрээр өсөх). ашигласан хөрөнгийн нийт дүнгийн хөрөнгө).

Аливаа байгууллага үйл ажиллагаагаа, тэр дундаа хөрөнгө оруулалтаа янз бүрийн эх үүсвэрээс санхүүжүүлдэг. Байгууллагын үйл ажиллагаанд зарцуулсан санхүүгийн эх үүсвэрийг ашигласны төлбөрийн хувьд хүү, ногдол ашиг, урамшуулал гэх мэтийг төлдөг. эдийн засгийн чадавхийг хадгалахын тулд зарим боломжийн зардал гаргадаг. Үүний үр дүнд хөрөнгийн эх үүсвэр бүр нь энэ эх үүсвэрийг хангах зардлын нийлбэрээр өөрийн гэсэн утгатай байдаг.

Энэ эзлэхүүний хувиар илэрхийлсэн тодорхой хэмжээний санхүүгийн эх үүсвэрийг ашиглахад төлөх ёстой хөрөнгийн нийт дүнг хөрөнгийн өртөг гэж нэрлэдэг (Cost of Capital, CC), i.e. Хөрөнгийн өртөг гэдэг нь тодорхой эх үүсвэрээс санхүүгийн эх үүсвэрийг ашиглахад төлөх ёстой хөрөнгийн хэмжээг энэ эх үүсвэрээс олох хөрөнгийн нийт дүнтэй харьцуулсан харьцааг хувиар илэрхийлнэ. Дотоодын уран зохиолд авч үзэж буй ойлголтын өөр нэрийг олж болно: хөрөнгийн үнэ, хөрөнгийн үнэ цэнэ, хөрөнгийн өртөг гэх мэт.

"Хөрөнгийн өртөг" гэсэн үзүүлэлт нь аж ахуйн нэгжийн хувьд өөр өөр утгатай.

а) хөрөнгө оруулагчид болон зээлдүүлэгчдийн хувьд хөрөнгийн өртгийн түвшин нь ашиглалтад оруулсан хөрөнгийн өгөөжийн түвшинг тодорхойлдог;

б) үйлдвэрлэл, хөрөнгө оруулалтыг ашиглах зорилгоор хөрөнгө бүрдүүлдэг аж ахуйн нэгжийн хувьд түүний үнэ цэнийн түвшин нь ашигласан санхүүгийн эх үүсвэрийг татах, түүнд үйлчлэх тодорхой зардлыг тодорхойлдог. хөрөнгийн ашиглалтын төлөө тэдний төлөх үнэ.

Энэ үзүүлэлтээр байгууллага нь хөрөнгийн нэгжийг өсгөхөд хэр их мөнгө төлөх ёстойг үнэлдэг (тодорхой хөрөнгийн эх үүсвэрээс болон бүх байгууллагад бүх эх үүсвэрээс).

Хөрөнгийн өртгийн тухай ойлголт нь байгууллагын хөрөнгийн онолын үндсэн ойлголтуудын нэг юм. Хөрөнгийн өртөг нь тухайн байгууллагын зах зээлийн өндөр үнэ цэнийг хангахад шаардагдах хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн түвшинг тодорхойлдог. Ашигласан эх үүсвэрийн өртгийг багасгах замаар байгууллагын зах зээлийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхэд ихээхэн хэмжээгээр хүрдэг. Хөрөнгийн өртгийн үзүүлэлтийг хөрөнгө оруулалтын төсөл, байгууллагын хөрөнгө оруулалтын багцын үр нөлөөг үнэлэх явцад ашигладаг.

Хөрөнгийн өртгийн үзүүлэлтийг хөрөнгө оруулалтын төсөл, байгууллагын хөрөнгө оруулалтын багцын үр нөлөөг үнэлэх явцад ашигладаг. Санхүүгийн олон шийдвэрийг гаргах (эргэлтийн хөрөнгийг санхүүжүүлэх бодлого боловсруулах, түрээсийг ашиглах шийдвэр гаргах, байгууллагын үйл ажиллагааны ашгийг төлөвлөх гэх мэт) нь хөрөнгийн өртгийн дүн шинжилгээнд суурилдаг.

Хөрөнгийн өртгийг үнэлэх явцад эхлээд өөрийн болон өрийн хөрөнгийн бие даасан элементүүдийн өртгийг үнэлж, дараа нь хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртгийг тодорхойлно.

Байгууллагын хөрөнгийн өртгийг тодорхойлох нь хэд хэдэн үе шаттайгаар явагддаг.

1) байгууллагын хөрөнгийг бүрдүүлэх эх үүсвэр болох үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг тодорхойлох;

2) эх үүсвэр бүрийн үнийг тусад нь тооцдог;

3) хөрөнгийн жигнэсэн дундаж үнийг оруулсан хөрөнгийн нийт дүнгийн бүрэлдэхүүн хэсэг бүрийн эзлэх хувь дээр үндэслэн тодорхойлно;

4) хөрөнгийн бүтцийг оновчтой болгох, зорилтот бүтцийг бүрдүүлэх арга хэмжээг боловсруулж байна.

Хөрөнгийн өртөг нь түүний эх үүсвэрээс (эзэмшигч) хамаардаг бөгөөд хөрөнгийн зах зээлээр тодорхойлогддог, i.e. эрэлт нийлүүлэлт (хэрэв эрэлт нийлүүлэлтээс давсан бол үнийг илүү тогтооно өндөр түвшин). Хөрөнгийн өртөг нь босгосон хөрөнгийн хэмжээнээс бас хамаарна.

Байгууллагын хөрөнгийн өртөг үүсэх үндсэн хүчин зүйлүүд нь:

1) ерөнхий нөхцөл байдал санхүүгийн орчин, үүнд санхүүгийн зах зээл;

2) барааны зах зээлийн нөхцөл байдал;

3) зах зээлд давамгайлж буй зээлийн хүүгийн дундаж хэмжээ;

4) байгууллагуудын санхүүжилтийн янз бүрийн эх үүсвэр байгаа эсэх;

5) байгууллагын үйл ажиллагааны ашигт ажиллагаа;

6) үйл ажиллагааны хөшүүргийн түвшин;

7) өөрийн хөрөнгийн төвлөрлийн түвшин;

8/үйл ажиллагааны болон хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны эзлэхүүний харьцаа;

9) явуулж буй үйл ажиллагааны эрсдэлийн зэрэг;

10) байгууллагын үйл ажиллагааны салбарын онцлог, түүний дотор үйл ажиллагааны мөчлөгийн үргэлжлэх хугацаа

Хөрөнгийн өртгийн түвшин нь түүний бие даасан элементүүдийн (бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн) хувьд ихээхэн ялгаатай байдаг. Түүний үнэ цэнийг үнэлэх үйл явц дахь хөрөнгийн элемент нь үүсэх (таталцлын) эх үүсвэрийн дагуу түүний төрөл бүрийг ойлгодог. Ийм элементүүд нь: 1) байгууллагын олсон ашгийг дахин хөрөнгө оруулалт хийх (хуримтлагдсан ашиг); 2) давуу эрхийн хувьцаа гаргах; 3) энгийн хувьцаа гаргах; 4) банкны зээл авах; 4) бонд гаргах; 5) санхүүгийн түрээс гэх мэт.

Харьцуулж болохуйц үнэлгээний хувьд хөрөнгийн элемент бүрийн үнэ цэнийг жилийн хүүгээр илэрхийлнэ. Капиталын элемент бүрийн үнэ цэнийн түвшин нь тогтмол үнэ цэнэ биш бөгөөд янз бүрийн хүчин зүйлийн нөлөөн дор цаг хугацааны явцад ихээхэн хэлбэлздэг.

Байгууллагуудын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэхэнгийн бөгөөд өргөтгөсөн нөхөн үржихүйг санхүүгийн дэмжлэг үзүүлэх хэлбэр, арга, зарчим, нөхцлийн багц юм. Санхүүжилт гэдэг нь хөрөнгө бүрдүүлэх үйл явц буюу илүү өргөнөөр хэлбэл пүүсийн хөрөнгийг бүх хэлбэрээр бүрдүүлэх үйл явцыг хэлнэ.

Дотоодын санхүүжилтБайгууллагын санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааны явцад эх үүсвэр нь бүрддэг эдгээр санхүүгийн эх үүсвэрийг ашиглахад хамаарна ( цэвэр ашиг, элэгдэл, өглөгийн данс, ирээдүйн зардал, төлбөрийн нөөц, хойшлогдсон орлого).

At гадаад санхүүжилт гадаад ертөнцөөс байгууллагад орж ирж байгаа хөрөнгийг ашигладаг. Үүсгэн байгуулагчид, иргэд, төр, санхүү, зээлийн байгууллага, санхүүгийн бус байгууллага нь гадны санхүүжилтийн эх үүсвэр байж болно.

Дараахь зүйлүүд байна санхүүжилтийн эх үүсвэр:

· Байгууллагын дотоод эх үүсвэр (цэвэр ашиг, элэгдэл хорогдол, ашиглагдаагүй хөрөнгийн борлуулалт эсвэл түрээс).

· Оруулсан хөрөнгө (гадаадын хөрөнгө оруулалт).

· Зээл авсан хөрөнгө (зээл, түрээслэх, үнэт цаас).

· холимог (цогцолбор, хосолсон) санхүүжилт.

Дотоодын санхүүжилтөөрийн хөрөнгө, юуны түрүүнд цэвэр ашиг, элэгдлийн зарцуулалт орно.

Өмч хөрөнгөд дараахь зүйлс орно.

дүрмийн сан (компанийг үүсгэн байгуулагчдын оруулсан хувь нэмрийн үр дүнд бий болсон)

Нэмэлт хөрөнгө (байгууллагын үндсэн хөрөнгийн дахин үнэлгээний үр дүнд бий болсон)

Нөөц капитал (байгууллагын ашгаас дараагийн урьдчилан тооцоолоогүй хэрэгцээнд зориулж суутгал хийх замаар бий болсон)

Өөрийн хөрөнгөөр ​​санхүүжүүлэх нь хэд хэдэн давуу тал:

1) аж ахуйн нэгжийн ашгийг нөхөх замаар санхүүгийн тогтвортой байдал нэмэгддэг;

2) өөрийн хөрөнгийг бүрдүүлэх, ашиглах нь тогтвортой;

3) гадаад санхүүжилтийн зардлыг багасгах (зээлдүүлэгчдийн өрийг барагдуулах);

4) Үрчлэлтийн үйл явцыг уучлах удирдлагын шийдвэрүүднэмэлт зардлыг нөхөх эх үүсвэрийг урьдчилан мэддэг тул аж ахуйн нэгжийг хөгжүүлэхэд зориулагдсан.

Аж ахуйн нэгжийн өөрийгөө санхүүжүүлэх түвшин нь зөвхөн дотоод чадавхиас гадна гадаад орчноос (татвар, элэгдэл, төсөв, гааль, төрийн мөнгөний бодлого) хамаарна.

Гадаад санхүүжилттөр, санхүүгийн болон зээлийн байгууллага, санхүүгийн бус компани, иргэдийн хөрөнгийг ашиглахыг заасан: банкны зээл, арилжааны зээл, i.e. бусад байгууллагаас зээлсэн хөрөнгө; байгууллагын хувьцаа, бонд гаргах, борлуулснаас олсон хөрөнгө; буцаан олголтын үндсэн дээр төсвийн хуваарилалт гэх мэт.

Илүү хурдан эргэлтийг зөвшөөрдөг эргэлтийн хөрөнгө, бизнесийн гүйлгээний хэмжээг нэмэгдүүлэх, дуусаагүй ажлын хэмжээг багасгах. Гэсэн хэдий ч энэ нь хүлээсэн өр төлбөрийг дараа нь барагдуулах шаардлагатай холбоотой тодорхой асуудлууд үүсэхэд хүргэдэг.

Зээл - Зээлдүүлэгчээс зээлдэгчид эргэн төлөгдөх нөхцөлөөр олгосон бэлэн мөнгө, түүхий эд хэлбэрээр, ихэнхдээ зээлдэгч зээлээ ашигласны хүүгийн төлбөртэй зээл. Санхүүжилтийн энэ хэлбэр нь хамгийн түгээмэл байдаг. Зээлийн ашиг тус:

Хүлээн авсан хөрөнгийг ашиглахад илүү бие даасан байдал онцгой нөхцөл;

· Ихэнх тохиолдолд тодорхой аж ахуйн нэгжид үйлчилдэг банк зээл санал болгодог тул зээл авах үйл явц маш идэвхтэй болдог.

Сул тал рууЗээлд дараахь зүйлс орно.

· Зээлийн хугацаа нь ховор тохиолдолд 3 жилээс дээш байдаг бөгөөд энэ нь урт хугацааны ашиг олох зорилготой аж ахуйн нэгжүүдийн хувьд тэвчихийн аргагүй юм;

· Зээл авахын тулд аж ахуйн нэгж нь зээлийн өөрийнх нь хэмжээтэй тэнцэх барьцаа хөрөнгө гаргахыг шаарддаг;

· Энэхүү санхүүжилтийн хэлбэрээр аж ахуйн нэгж худалдан авсан тоног төхөөрөмжийн элэгдлийн стандарт схемийг ашиглах боломжтой бөгөөд энэ нь ашиглалтын бүх хугацаанд хөрөнгийн татвар төлөх үүрэгтэй.

Түрээслэх нэг тал - түрээслэгч - үндсэн хөрөнгийг үр дүнтэй шинэчлэх, нөгөө тал - түрээслүүлэгч - үйл ажиллагааны хил хязгаарыг хоёр талдаа харилцан ашигтай нөхцөлөөр өргөжүүлэх боломжийг олгодог.

Лизингийн давуу талууд:

Лизинг нь 100% зээл олгох бөгөөд төлбөрийг яаралтай эхлүүлэх шаардлагагүй .

· Лизинг нь санхүүгийн томоохон эх үүсвэргүй аж ахуйн нэгжид томоохон төсөл хэрэгжүүлж эхлэх боломжийг олгодог.

Зээл авахаас илүү лизингийн гэрээ авах нь илүү хялбар байдаг - эцэст нь тоног төхөөрөмж өөрөө гүйлгээний барьцаа болдог. Лизингийн гэрээ нь зээлээс илүү уян хатан байдаг. Зээл нь үргэлж хязгаарлагдмал хэмжээ, эргэн төлөгдөх хугацаатай байдаг. Түрээслэхдээ аж ахуйн нэгж нь орлогоо тооцож, түүнд тохирсон санхүүжилтийн схемийг түрээслүүлэгчтэй хамтран боловсруулж болно. Лизинг нь компанийн баланс дахь өрийг нэмэгдүүлэхгүй бөгөөд өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн харьцаанд нөлөөлөхгүй, i.e. компанийн нэмэлт зээл авах боломжийг бууруулахгүй. Аж ахуйн нэгжийн төлсөн түрээсийн төлбөрийг бүхэлд нь төлдөг зардалүйлдвэрлэл.

33. Санхүүжилтийн эх үүсвэрийн бүтцийг тодорхойлох хүчин зүйлүүд.

КапиталАливаа аж ахуйн нэгжийг хоёр бүрэлдэхүүн хэсэг болгон төлөөлж болно. өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө.

Нэгэн хэсэг өмч хоёр үндсэн бүрэлдэхүүнийг ялгаж салгаж болно: оруулсан хөрөнгө, өөрөөр хэлбэл. өмчлөгчдийн аж ахуйн нэгжид оруулсан хөрөнгө, хуримтлагдсан хөрөнгө, өөрөөр хэлбэл. Эзэмшигчдийн анхлан дэвшсэнээс илүү аж ахуйн нэгжид бий болсон.

Хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгөХувьцаат компаниудад энгийн болон давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн үнэ, түүнчлэн нэмэлтээр төлсөн (хувьцааны нэрлэсэн үнээс давсан) хөрөнгө орно. Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн эхний бүрэлдэхүүн хэсэг нь хувьцаат компаниудын балансад дүрмийн сан, хоёр дахь нь нэмэлт хөрөнгө (хувьцааны шимтгэлийн хувьд) хэлбэрээр тусгагдсан болно.

Хуримтлагдсан капиталцэвэр ашгийн хуваарилалтаас (нөөц сан, хуримтлалын сан, хуримтлагдсан ашиг, бусад ижил төстэй зүйл) үүссэн зүйлийн хэлбэрээр тусгагдсан болно.

Зээл авсан хөрөнгөаж ахуйн нэгжийн гуравдагч этгээдийн өмнө хүлээсэн хууль эрх зүй, эдийн засгийн үүргийг төлөөлөх.

Зээлийн хөрөнгийн хэмжээ нь өмнө нь хүлээн зөвшөөрсөн үүрэг хариуцлагатай холбоотой компанийн хөрөнгийг ирээдүйд татах боломжуудыг тодорхойлдог. Аж ахуйн нэгжийн үүргийн үндсэн төрлүүд нь:

урт болон богино хугацааны банкны зээл;

урт болон богино хугацааны зээл;

· Бараа материал хүлээн авах, үйлчилгээний хэрэглээний хугацаа ба тэдгээрийг бодитоор төлсөн огнооны хоорондох зөрүүгээс үүссэн аж ахуйн нэгжийн ханган нийлүүлэгч, гүйцэтгэгчид төлөх өр;

хуримтлагдсан хугацаа ба төлбөрийн огнооны хоорондох зөрүүгээс үүссэн төсөвтэй хийсэн төлбөр тооцооны өр;

аж ахуйн нэгжийн ажилчдад төлөх өрийн үүрэг;

· нийгмийн даатгал, хамгааллын байгууллагад төлөх өр;

· Аж ахуйн нэгжийн бусад бизнесийн түншүүдэд төлөх өр.

Зээлийн хөрөнгийг ихэвчлэн эргэн төлөгдөх хугацаа, баталгааны аргаас хамааран ангилдаг.

By эргэн төлөлтийн яаралтай байдлын зэрэгөр төлбөрийг урт хугацааны болон богино хугацаат гэж хуваадаг. Урт хугацааны үндсэн дээр татсан хөрөнгө нь ихэвчлэн урт хугацааны хөрөнгө олж авахад чиглэгддэг бол богино хугацааны өр төлбөр нь дүрмээр бол эргэлтийн хөрөнгийг бүрдүүлэх эх үүсвэр болдог.

Бүхэл бүтэн байна хэд хэдэн хүчин зүйл хөрөнгийн бүтцэд нөлөөлж байгаа бөгөөд үүнийг бүрдүүлэхдээ дараахь зүйлийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.

1. аж ахуйн нэгжийн эргэлтийн өсөлтийн хурд. Бараа эргэлтийн өсөлтийн хурдыг нэмэгдүүлэхийн тулд санхүүжилтийг нэмэгдүүлэх шаардлагатай. Тиймээс үйлдвэрлэлийн өсөлтийн өндөр түвшинд аж ахуйн нэгжүүд санхүүжилтийн эх үүсвэрт зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувийг нэмэгдүүлэхэд анхаарлаа хандуулдаг;

2. эргэлтийн динамикийн тогтвортой байдал. Тогтвортой эргэлттэй аж ахуйн нэгж нь өр төлбөрт зээлсэн хөрөнгийн харьцангуй их хувийг төлж чаддаг;

3. ашигт ажиллагааны түвшин ба динамик. Хамгийн ашигтай аж ахуйн нэгжүүд урт хугацаанд дунджаар зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь харьцангуй бага байгааг тэмдэглэжээ. Аж ахуйн нэгж нь хөгжлийг санхүүжүүлэх, ногдол ашиг өгөхөд хангалттай ашиг олж, өөрийн хөрөнгөөр ​​илүү ихийг удирддаг;

4. хөрөнгийн бүтэц. Хэрэв аж ахуйн нэгж нь мөн чанараараа зээлийн барьцаа болж чадахуйц ерөнхий зориулалтын томоохон хөрөнгөтэй бол өр төлбөрийн бүтцэд зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувийг нэмэгдүүлэх нь нэлээд логик юм;

5. татварын хатуу байдал. Орлогын татвар өндөр байх тусам татварын хөнгөлөлт бага байх тусам зээлийн хүүгийн дор хаяж нэг хэсгийг өртөгт хамааруулж байгаа тул зээлсэн эх үүсвэрээс санхүүжүүлэх нь аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байх болно. Түүгээр ч зогсохгүй татвар их байх тусам тухайн аж ахуйн нэгж хөрөнгө мөнгө дутагдаж байгааг мэдэрч, зээл авахаас өөр аргагүй болдог;

34. Компанийн гаргах үйл ажиллагаа.

БОДЛОГО АСУУДАЛ- өөрийн үнэт цаас (хувьцаа, бонд гэх мэт) гаргаж, хөрөнгийн анхдагч зах зээлд гаргах замаар шаардлагатай хэмжээг гадны эх үүсвэрээс татахаас бүрдсэн аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх ерөнхий бодлогын нэг хэсэг. AT орчин үеийн нөхцөлаж ахуйн нэгжүүд хөрөнгийн зах зээлд байршуулах зорилгоор голчлон хувьцаа гаргадаг.

Албан тушаалаас Санхүүгийн менежмент гол зорилго асуудлын бодлого нь хөрөнгийн зах зээлд шаардлагатай хэмжээний санхүүгийн эх үүсвэрийг аль болох богино хугацаанд татах явдал юм.

Ялгарах үйл явцыг хэд хэдэн харилцан үйлчлэгч блок хэлбэрээр илэрхийлж болно.

Анхдагч асуудал

Үнэт цаасны эргэлт, ногдол ашиг олгох ажлыг зохион байгуулах

Үнэт цаасыг гүйлгээнээс гаргах

Анхны асуудал нь хувьцаат компанийн үүсгэн байгуулагчдын дунд хувьцаа байршуулах, дүрмийн санг нэмэгдүүлэх, бонд гаргах замаар зээлсэн хөрөнгийг бүрдүүлэх үед явагдана.

Үнэт цаас гаргах нь дараахь үе шатуудыг агуулна.

Үнэт цаас гаргах тухай үнэт цаас гаргагчийн шийдвэр

Үнэт цаас гаргах бүртгэл

Үнэт цаасны гэрчилгээ олгох

Үнэт цаас байршуулах

Асуудлын үр дүнгийн тайланг бүртгэх

Үнэт цаас гаргагч үнэт цаасыг гүйлгээнд гаргах нь түүнийг байршуулах замаар явагдана.Өмчийн үнэт цаасыг байршуулах гэдэг нь үнэт цаас гаргагч нь иргэний эрх зүйн хэлцэл хийж анхны өмчлөгчид нь эзэмшүүлэхийг хэлнэ.

Аж ахуйн нэгжийн ялгаруулалтын үр дүнтэй бодлогыг боловсруулах нь дараахь зүйлийг хамарна үе шатууд:

1. Санал болгож буй хувьцааг үр дүнтэй байршуулах боломжийг судлах.

Хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдалд дүн шинжилгээ хийх(биржийн болон биржийн бус) нь хувьцааны эрэлт, нийлүүлэлтийн төлөв байдлын тодорхойлолт, тэдгээрийн үнийн түвшний динамик, шинээр гаргасан хувьцааны борлуулалтын хэмжээ болон бусад олон үзүүлэлтүүдийг багтаасан болно.

Таны хувьцааны хөрөнгө оруулалт татахуйц байдлын үнэлгээЭнэ нь тухайн салбарын хөгжлийн хэтийн төлөв (бусад салбартай харьцуулахад), үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний өрсөлдөх чадвар, түүнчлэн түүний үзүүлэлтүүдийн түвшинг харгалзан үзэх байр сууринаас хийгддэг. санхүүгийн байдал(салбарын дундаж үзүүлэлттэй харьцуулахад).

Оршил

Аливаа аж ахуйн нэгжийн хувьд санхүүгийн эх үүсвэр (санхүүгийн эх үүсвэр) гол үүрэг гүйцэтгэдэг. Тэдгээрийг үйлдвэрлэл, хөрөнгө оруулалт болон санхүүгийн үйл ажиллагаа, санхүүжилтийн эх үүсвэрийн зардлаар тодорхой хугацаанд компани бий болдог. Санхүүгийн эх үүсвэрүүд байнга хөдөлгөөнд байдаг бөгөөд мөнгөн хэлбэрээр зөвхөн банк дахь тооцооны данс, компанийн кассан дахь бэлэн мөнгөний үлдэгдэл хэлбэрээр үлддэг.

Энэхүү ажлын хамаарал нь санхүүгийн эх үүсвэр нь компанийг бий болгох, цаашдын үйл ажиллагаа явуулахад шаардлагатай байдагт оршино. инновацийн үйл ажиллагаагэх мэт. Санхүүжилтийн эх үүсвэрийн чадамжтай үнэлгээ, хяналт нь аж ахуйн нэгжид өсөлтийн хамгийн ашигтай, таатай бодлого явуулах боломжийг олгодог. Санхүүжилтийн эх үүсвэрийг нягтлан бодох бүртгэлд тусгах нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эх үүсвэрийн төлөв байдлын талаар бүрэн мэдээлэл авах боломжийг олгодог.

Ажлын зорилго нь нягтлан бодох бүртгэлийн объектуудын нэг болох байгууллагын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх эх үүсвэрийг судлах явдал юм.

Даалгавар: Байгууллагын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх эх үүсвэрийн тухай ойлголт, эх үүсвэрийн төрөл, үйл ажиллагааны эх үүсвэрийг нягтлан бодох бүртгэлд тусгах.

Судалгааны аргууд нь: судалгаа, шинжилгээ, индукц, дедукц.

Нягтлан бодох бүртгэлийн объект болох байгууллагын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх эх үүсвэр

санхүүгийн нягтлан бодох бүртгэл

Байгууллагын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх эх үүсвэрийн тухай ойлголт, төрлүүд

Санхүүжилтийн эх үүсвэр (нөөц) нь санхүүгийн эх үүсвэрийг олж авах үйл ажиллагаа явуулж буй суваг, эдгээрийг хангах боломжтой аж ахуйн нэгжүүд юм. санхүүгийн эх үүсвэр(Хавсралт 1). Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх үндэс нь санхүүжилтийн схемийг боловсруулах явдал юм хувь хүний ​​онцлоггадаад хүчин зүйлийн нөлөөлөл.

Дараахь санхүүжилтийн эх үүсвэрүүдийг ялгаж үздэг.

1) Аж ахуйн нэгжийн дотоод эх үүсвэр - дүрмийн сан (хувьцаа борлуулснаас олсон хөрөнгө, оролцогчид эсвэл үүсгэн байгуулагчдын хувь нэмэр), борлуулалтын орлого; элэгдлийн шимтгэл, аж ахуйн нэгжийн цэвэр ашиг; аж ахуйн нэгжийн хуримтлуулсан нөөц, хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийн бусад шимтгэл (зорилтот санхүүжилт, хандив, буяны хандив). Жишээлбэл, зохистой хэрэглээашиг, элэгдлийн нэмэгдэл нь бизнесийн үйл ажиллагааг өргөжүүлэх боломжтой.

2) Татсан хөрөнгө (гадаадын хөрөнгө оруулалт) - Аж ахуйн нэгж нь санхүүжилтийн эх үүсвэрээр гадаадын хөрөнгө оруулагчийг сонгохдоо хөрөнгө оруулагч нь өндөр ашиг олох сонирхолтой, тухайн компани өөрөө болон түүнд эзлэх хувь хэмжээг харгалзан үзэх ёстой. Гадаадын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь өндөр байх тусам тухайн аж ахуйн нэгжийн эзэмшигчийн хяналт бага байх болно. Энэ нь үнэт цаасны нэмэлт гаралт байж болно, үүгээр дамжуулан компанийн дүрмийн санг нэмэгдүүлэх, түүнчлэн дүрмийн санд нэмэлт хувь нэмэр оруулах замаар нэмэлт дүрмийн санг татах;

3) Зээлийн хөрөнгө (зээл, түрээс, үнэт цаас) - лизинг нь тусгай цогц хэлбэр юм. бизнес эрхлэх үйл ажиллагаа, түрээслэгчид үндсэн хөрөнгийг үр дүнтэй шинэчлэх боломжийг олгохын тулд зээл нь зээлдүүлэгчээс зээлдэгчид эргэн төлөгдөх нөхцөлөөр олгодог бэлэн мөнгө эсвэл түүхий эд хэлбэрээр олгох зээл бөгөөд ихэнхдээ зээлдэгч зээлээ ашигласны төлөө хүү төлдөг. Санхүүжилтийн энэ хэлбэр нь хамгийн түгээмэл байдаг.

4) Холимог (цогцолбор, хосолсон) санхүүжилт.

Санхүүжилтийн эх үүсвэрийг дараахь байдлаар хуваах өөр хувилбар бий.

1. Дотоод эх үүсвэр - удирдлагын байгууллагын шийдвэрээр хуваарилагдсан компанийн мэдэлд үлдсэн ашиг; үндсэн хөрөнгө ба биет бус хөрөнгийн элэгдлийн өртгийн мөнгөн илэрхийлэл бөгөөд энгийн болон өргөтгөсөн нөхөн үйлдвэрлэлийн аль алиных нь санхүүжилтийн дотоод эх үүсвэр болох элэгдлийн суутгал.

2. Богино хугацаат сангууд нь төлбөрийг төлөхөд ашигладаг хөрөнгө юм цалин, түүхий эд материалын төлбөр, төрөл бүрийн үйл ажиллагааны зардал. Энэ тохиолдолд санхүүжилтийн эх үүсвэрийг хэрэгжүүлэх хэлбэр нь дараахь байж болно.

· банкны овердрафт - харилцах дансны үлдэгдэлээс илүү банкинд хүлээн авсан мөнгөн дүн. Овердрафтыг банкны хүсэлтээр төлнө. Ихэвчлэн энэ нь зээлийн хамгийн хямд хэлбэр бөгөөд зээлийн хүү нь банкны хөнгөлөлтийн хүүгийн 1-2 хувиас хэтрэхгүй,

вексель (трафт) - худалдан авагч нь худалдагчид төлөх үүрэг хүлээсэн мөнгөн баримт бичиг. тодорхой хэмжээталуудын тогтоосон хугацаанд. Банк нь векселүүдийг харгалзан үзэж, эзэмшигчдэдээ эргүүлэн авах хүртэл хугацаанд зээл олгодог. Валютын вексель дээр олгосон зээлийн төлбөрийн хувьд банк хүү тооцдог бөгөөд үнэ нь өдөр бүр өөрчлөгддөг. Валютын үнэт цаасыг гадаад худалдааны төлбөр тооцоонд ихэвчлэн ашигладаг.

· Банк харилцагчдынхаа нэр дээр гаргасан векселийг төлбөрт хүлээн авах үед акцептын кредитийг ашигладаг. Энэ тохиолдолд банк зээлдүүлэгчид төлбөрийн үнийн дүнг хассан хөнгөлөлтийг төлж, хугацаа нь дууссаны дараа энэ дүнг хариуцагчаас авна.

· арилжааны зээл - нэг - хоёр сар, заримдаа түүнээс дээш хугацаагаар хойшлуулсан төлбөртэй бараа, үйлчилгээ худалдан авах. Арилжааны зээлийн ашиглалтыг эдийн засгийн үйл ажиллагааны тодорхой төрлөөр тодорхойлдог. Үүнийг давж заалдах нь бараа борлуулах хурд, тухайн аж ахуйн нэгжийн төлбөрийг хойшлуулах боломжоос хамаарна.

3. Дунд хугацааны санхүүгийн эх үүсвэрийг (2-оос 5 жил хүртэл) машин механизм, тоног төхөөрөмж, эрдэм шинжилгээний ажилд зарцуулдаг. Аж ахуйн нэгжийн зээлээр машин, тоног төхөөрөмж болон Тээврийн хэрэгсэлЗээлийг хэсэгчлэн төлж, худалдан авсан бараагаар баталгаажсан тодорхой нөхцлөөр үүснэ. Дунд хугацааны санхүүгийн эх үүсвэрийн бүлэгт машин, тоног төхөөрөмжийн түрээсийн . Түрээсийн хөрөнгийг ашигласны төлбөрийг тогтмол хэсэгчлэн төлдөг бол өмчлөх эрх нь зээлдэгчид хэзээ ч шилждэггүй.

4. Урт хугацааны санхүүгийн эх үүсвэрийг (5-аас дээш жил) газар, үл хөдлөх хөрөнгө худалдан авах, урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хийхэд ашигладаг. Энэ нь байж болох юм:

урт хугацааны (ипотекийн) зээл - даатгалын компаниудын олгох эсвэл тэтгэврийн сангууд 25 жилийн хугацаатай газар, барилга байгууламжаар баталгаажсан хөрөнгө,

· Бонд - тодорхой хувьтай, хугацаатай өрийн үүрэг. Бондын нэлээд хэсэг нь нэрлэсэн үнэтэй,

хувьцаа гаргах - худалдах замаар мөнгө хүлээн авах төрөл бүрийнхаалттай эсвэл нээлттэй захиалгын хэлбэрээр хувьцаа.