VTB Bank este interesată de extinderea numărului de acționari ai Companiei Independente de Petrol și Gaze, care este acum deținută de Eduard Khudainatov, asociat al lui Igor Sechin. NOC cumpăra active înainte de prăbușirea prețului petrolului, acum crește datoria, amână proiecte și rambursarea împrumuturilor
Eduard Khudainatov (Foto: Alexey Druzhinin / RIA Novosti)
VTB este interesată de extinderea numărului de acționari ai Companiei Independente de Petrol și Gaze (NOC), mai ales dacă pot atrage noi bani, know-how sau piețe”, a declarat Andrey Kostin, președintele consiliului de administrație al băncii, pentru RBC. Acum compania este deținută de Eduard Khudainatov, care este considerat un asociat al șefului director executiv Rosneft Igor Sechin. Khudainatov a scos la vânzare NOC, a scris Vedomosti la începutul lunii februarie. „Da, suntem conștienți. În principiu, suntem chiar interesați de acest lucru ”, a declarat Kostin pentru RBC. Khudainatov însuși a negat informațiile despre vânzarea către RBC la începutul lunii februarie. „Nu pot confirma această informație”, a spus el pentru RBC chiar și după declarația lui Kostin.
În același timp, NOC caută un partener strategic: avem multe proiecte interesante și promițătoare, atât în amonte, cât și în aval, a declarat Khudainatov pentru Energy Insider.
„După părerea mea, compania este foarte promițătoare și interesantă. Dar aceasta este o companie în creștere și are nevoie de investiții pentru a stăpâni oportunitățile pe care le are”, a explicat Kostin. Potrivit acestuia, nu doar investitorii ruși, ci și străini sunt interesați în mod activ să achiziționeze o participație la NOC. Kostin nu a spus dacă vreun bloc de acțiuni NNK a fost gajat către VTB. NOC nu are delincvente, dar datoriile ar putea fi restructurate, a spus bancherul. VTB va continua să lucreze cu NOC, indiferent dacă există o înțelegere, a concluzionat Kostin.
Eduard Khudainatov, care este considerat apropiat de președintele Rosneft, Igor Sechin, a creat NOC în 2013. Înainte de aceasta, în 2010-2012, Khudainatov a condus Rosneft, iar apoi i-a cedat acest post lui Sechin, după ce a lucrat de ceva timp ca prim-vicepreședinte. NOC a început imediat să cumpere mici active și licențe miniere, iar în 2014 Khudainatov și-a cumpărat cel mai mare activ, petrolul Alianței, de la familia Bazhaev. Khudainatov a cumpărat petrol al Alianței cu fonduri împrumutate, au scris cu referire la sursele Kommersant și Forbes, acest lucru a fost confirmat de RBC și o cunoștință a lui Khudainatov. Potrivit Kommersant și Forbes, tranzacția s-a ridicat la 3,5-5 miliarde de dolari, interlocutorul RBC spune că prețul a fost de 4 miliarde de dolari.VTB a fost unul dintre creditori, Igor Sechin l-ar fi întrebat personal pe Andrey Kostin despre asta, a scris Forbes. VTB cheamă creditorul și interlocutorul RBC. Reprezentantul băncii nu a răspuns la întrebarea RBC. La sfârșitul anului 2013, înainte de eliminare, petrolul Alianței valora 3,7 miliarde de dolari, fără datoria, care era de 1,6 miliarde de dolari.
NOC a început să cumpere active când prețurile petrolului erau la vârf și aproape imediat după cumpărarea petrolului Alianței, în septembrie 2014, prețurile s-au prăbușit. În iunie 2014, Brent a costat 115 dolari pe baril, iar în decembrie a depășit 60 de dolari pe baril. Volatilitatea continuă până în prezent, deși decizia OPEC, a Rusiei și a mai multor țări de a îngheța producția a stabilizat prețurile peste 50 de dolari pe baril.
Ca urmare, din cauza problemelor de finanțare, NOC a amânat dezvoltarea celui mai mare „camp verde” - câmpul Payakhskoye, a spus Khudainatov. În 2015, NOC nu a putut să ramburseze euroobligațiuni în valoare de 350 de milioane de dolari, dar a convenit cu creditorii să refinanțeze. În primele nouă luni ale anului 2016, datoria NOC a crescut la 2 miliarde de dolari, iar aceasta este o povară grea pentru companie: povara datoriei este de aproape 6 EBITDA. Creditorii au interzis NOC să crească datoria, iar compania a anunțat optimizarea costurilor.
Cea mai mare parte a afacerilor NOC este în rafinarea petrolului: în 2016, singura sa rafinărie din Khabarovsk plănuia să proceseze 4,7 milioane de tone de petrol, în timp ce producția proprie a scăzut de la 2,5 milioane la 2,3 milioane de tone de petrol. Marja de rafinare din Rusia a scăzut în 2015-2017 din cauza manevrei fiscale și a scăderii prețului petrolului, au remarcat analiștii și companiile. Rosneft, de exemplu, a abordat guvernul cu o propunere de a acorda scutiri de taxe anumitor rafinării care se califică pentru propriile rafinării și rafinăriei Khabarovsk a NNK. O altă problemă a NOC-urilor este accentul pus pe rezervele greu de recuperat, a căror dezvoltare a devenit neprofitabilă la un preț scăzut al petrolului. Până în 2018, NOC plănuia să producă 4,8 milioane de tone de petrol, din care mai mult de jumătate provine din rezerve greu de recuperat.
Situația financiară a întregului NOC nu este dezvăluită și este imposibil să se evalueze activul, spune Andrey Polishchuk, analist la Raiffeisenbank. Dar petrolul Alianței are cea mai scăzută marjă de EBITDA din industrie, cel mai probabil din cauza înclinării afacerii către rafinare, susține el. Dacă petrolul Alianței este cumpărat de o companie care are suficient petrol propriu, profitabilitatea ar putea crește imediat, conchide analistul. Activele miniere ale NOC din Timan-Pechora pot fi de interes pentru LUKOIL, iar rafinăria Khabarovsk pentru Rosneft, care are o rafinărie Komsomolsk în regiune, susține el.
singura firma ruseasca, care acum cumpără active pe piata ruseasca, - Rosneft, dar pare să aibă deja „personal” și trebuie să integreze activele deja achiziționate, spune Valery Nesterov, analist senior la Sberbank CIB. Investitorii europeni nu sunt entuziasmați de activele petroliere rusești: sancțiunile sunt în vigoare, iar riscul agravării relațiilor cu Ucraina rămâne. Teoretic, investitorii asiatici pot cumpăra o participație la NOC, în special companii indiene care și-au asumat deja riscurile de a investi în Rusia, a spus analistul. Vânzarea unei participații într-un activ separat al NOC va fi mai dificilă: compania nu are încă proiecte promițătoare de profil înalt, conchide Nesterov.
Există mai mulți concurenți pentru activ, printre aceștia se numără investitori străini, Rosneft, Tatneftegaz și structurile lui Alexei și Yuri Khotin.
Compania independentă de petrol și gaze (NOC) a lui Eduard Khudainatov este scoasă la vânzare, au declarat pentru Vedomosti contrapartea companiei, un oficial federal și două persoane apropiate potențiali cumpărători. Reprezentantul NOC nu a răspuns la întrebările lui Vedomosți. O persoană apropiată companiei susține că informațiile despre vânzare nu sunt adevărate - „nu există o căutare activă pentru cumpărători”.
Au fost primite oferte de cumpărare a companiei și s-au arătat interesați de activul Tatneftegaz (anul trecut a cerut transferul lui Bashneft în conducerea sa pentru 10 ani), Rosneft, precum și Alexei și Yuri Khotin, spun doi interlocutori Vedomosti. Acordul poate fi de interes și pentru investitorii străini, adaugă un altul. Nu s-a putut contacta duminică reprezentanții Tatneftegaz, reprezentantul Rosneft a refuzat să comenteze, iar reprezentantul Khotinilor nu a răspuns la întrebările lui Vedomosti.
Structura principală a NOC este Aliance Oil de Eduard Khudainatov. În 2015, veniturile au fost de 2,2 miliarde USD, EBITDA - 318,3 milioane USD, pierdere netă - 153 milioane USD. Pentru primele nouă luni ale anului 2016, veniturile au fost de 1,57 miliarde USD, EBITDA - 255,1 milioane USD, iar venitul net - 116,4 milioane USD. din septembrie, raportul dintre datoria netă și EBITDA a fost de 5,6 față de 5,2 la începutul anului 2016. În 2015, compania a cheltuit 170,5 milioane USD pe serviciul datoriei, iar în primele nouă luni ale anului 2016 - 122 milioane USD, parte din plățile de dobândă. au fost valorificate, a spus Aliance Oil într-un raport.
Aliance Oil a aparținut lui Musa Bazhaev. Dar în 2014, el și Khudaynatov și-au fuzionat activele. La acea vreme, analiștii estimau activele societății mixte la 4 miliarde de dolari, surse apropiate tranzacției - la 6-7 miliarde de dolari, Bazhaev avea 60%, dar în septembrie 2014 a părăsit afacerea.
Cât poate costa NOC, nu spun interlocutorii lui Vedomosți. NOC ar putea valora acum aproximativ 4 miliarde de dolari, estimează Sergey Vakhrameev, director general al GL Asset Management. Din 2014, prețurile petrolului au scăzut semnificativ, iar singurul activ de rafinare al NOC, Rafinăria de petrol din Khabarovsk, este neprofitabilă din 2012, subliniază expertul. În 2015, întreprinderea a primit 7,4 miliarde de ruble. pierderi.\
Este foarte dificil de evaluat NOC, deoarece principalele active ale companiei au fost achiziționate cu fonduri împrumutate, majoritatea fiind proiecte aflate într-un stadiu incipient de dezvoltare, spune Vitaly Kryukov, directorul Litere mici. De exemplu, în 2013, compania a cumpărat câmpurile Payakhskoe din Taimyr cu rezerve de 11 milioane de tone de petrol și condens (în vara anului 2016, s-a știut că NOC nu a reușit să strângă 100 de miliarde de ruble de la NWF pentru a finanța acest proiect) . În 2014, NOC a cumpărat zăcămintele Saratov din regiunea Volga și a investit peste 2 miliarde de ruble în ele. iar în decembrie 2016 a pus în funcțiune două zăcăminte (a început producția - 1 milion de metri cubi de gaz pe zi), a scris Interfax. Este posibil să vorbim despre o anumită valoare numai după ce proiectele sunt aduse la capacitatea planificată și după ce compania se ocupă de datorii, a spus Kryukov.
Nici interlocutorii lui Vedomosti nu cunosc motivele cautarii de cumparatori.
„Inițial, era clar că NOC va fi vândut la un moment dat. Aceasta este o practică globală - de a colecta active mici, de a le optimiza și de a le vinde unui jucător major ”, spune analistul Raiffeisenbank Andrey Polishchuk. Compania ar prezenta un interes deosebit pentru Rosneft, Lukoil sau Surgutneftegaz, a spus el. Acum este foarte posibil să ajungeți la un preț bun cu cumpărătorii, Rosneft, așa cum a arătat acordul Bashneft, este gata să plătească, admite Polishchuk.
Dacă afacerea eșuează, CNO-urile vor trebui să dezvolte active singure, să crească nivelurile de producție, consideră expertul.
Poate că datoriile mari au împins compania să caute un investitor. Ținând cont de situația financiară dificilă, CNO ar putea să nu aibă suficiente fonduri pentru a finanța proiecte de investiții și a trebuit să caute bani, susține Kryukov. Pe de altă parte, există exemple de companii într-un mod mult mai dificil pozitie financiarăși supraviețuind pe cont propriu, îi amintește lui Kryukov. El îi citează ca exemplu pe Igor Zyuzin și Mechel.
Două publicații federale au oferit imediat informații care se exclud reciproc despre vânzare Companie independentă de petrol și gaze JSC.
Potrivit lui Vedomosti, NNK SA va fi vanduta integral. Mai mult decât atât, ofertele de cumpărare au fost deja trimise mai multor jucători importanți de pe piață - "Tatneftgaz", Rosneftși antreprenori din Belarus AlexeyȘi Yuri Khotin. Investitorii străini pot fi, de asemenea, interesați de companie. Nu a existat încă niciun comentariu oficial din partea potențialilor cumpărători.
Experților le este dificil să evalueze tranzacția pentru vânzarea de NOC. Probabil, prețul companiei pentru acest moment ar putea ajunge până la 4 miliarde de dolari. Problema este complicată de prețurile petrolului care au scăzut din 2014 și de neprofitabilitatea singurului activ de rafinare al NOC, rafinăria de petrol din Khabarovsk, care a încheiat 2015 cu o pierdere de 7,4 miliarde de ruble.
În plus, principalele active ale CNO au fost achiziționate cu fonduri împrumutate și sunt în mare parte proiecte aflate în stadiul de dezvoltare. De exemplu, în 2013, NOC a achiziționat câmpurile Payakhskoye din Taimyr cu rezerve de 11 milioane de tone de petrol și condens, dar nu a început dezvoltarea lor. Situația este mai bună în regiunea Saratov, unde NOC exploatează zăcăminte de gaze.
Amintiți-vă, după cum a scris BV mai devreme, la începutul anului 2016, compania din zăcământul de gaze Zavolzhye Novo-Koptevskoye cu rezerve de aproximativ 420 de milioane de metri cubi, iar la sfârșitul anului a fost pusă în funcțiune. O structură subsidiară a companiei operează în regiunea Saratov - OOO NNK-Saratovneftegazdobycha, care deține licențe pentru producția de hidrocarburi în 5 raioane. Au fost descoperite 4 zăcăminte în zonele operate de companie.
Potrivit analiștilor, vânzarea NOC-urilor ar fi o mișcare logică - colectarea de active mici pentru a le vinde unui jucător mare este o practică comună la nivel mondial. Printre posibilii cumpărători de NOC-uri, numiți și experții LukoilȘi Surgutneftegaz. Printre motivele vânzării companiei se pot număra datoriile mari - CNO-urile pot pur și simplu să nu aibă suficiente fonduri pentru a-și dezvolta proiectele de investiții.
Totodată, proprietarul NOC, fostul șef al Rosneft, Eduard Khudainatov, a negat categoric datele despre vânzarea firmei sale. Într-un interviu acordat RBC, acesta a declarat oficial că nu intenționează să o ofere nimănui.
Ajutor „BV”. NNK JSC a fost creat de Eduard Khudainatov de la zero în 2013, când acesta părăsise deja postul de președinte al Rosneft. În 2014, compania și-a achiziționat activul cheie Alliance Oil din familia unui antreprenor Musa Bazhaevși din acel moment a început să achiziționeze activ licențe pentru producția de petrol. Însă scăderea prețului petrolului în 2014 i-a dat peste cap planurile. În 2015, veniturile companiei au fost de 2,2 miliarde de dolari și o pierdere netă de 153 de milioane de dolari. Pentru 9 luni din 2016, NOC a primit venituri de 1,5 miliarde de dolari și un profit de 116,4 milioane de dolari. În total, CNO dețin în prezent 53 de licențe de utilizare a parcelelor de subsol în 8 entități constitutive ale Federației Ruse, precum și în Kazahstan.
Compania independentă de petrol și gaze a lui Eduard Khudainatov, considerată în mod tradițional aproape de Rosneft, l-a vândut pentru 40 de miliarde de ruble. principalul său activ petrolier, Kondaneft. Acordul a susținut zvonurile despre o vânzare a afacerii NOC, încărcată cu datorii mari din cauza achizițiilor agresive. Experții consideră prețul confortabil pentru Rosneft, dar se îndoiesc că va lua toate activele NOC.
Rosneft a anunțat achiziția a 100% din Kondaneft de la NNK, care deține licențe pentru Kondinskoye, Zapadno-Erginskoye, Chaprovskoye și Priobskoye campuri petroliere. Acordul s-a ridicat la 40 de miliarde de ruble. Rezervele PRMS ale acestor zăcăminte sunt estimate la 157 milioane tone echivalent petrol. Blocurile grupului Kondinskaya sunt situate la 100 km de câmpul Priobskoye din Rosneft și sunt, de asemenea, adiacente celui mai mare dintre blocurile nealocate, câmpul Erginsky, care este revendicat de Rosneft și Gazprom Neft (licitația este programată pentru vara anului 2017) .
Acum, Rosneft speră într-o punere în funcțiune accelerată a câmpurilor grupului Kondinskaya, în 2016, NOC însuși se aștepta să lanseze câmpul Kondinskoye în trimestrul patru al anului 2017. Potrivit diverselor estimări, „raftul” de producție poate ajunge la 3-5 milioane de tone de petrol pe an. Investiția totală în proiect a fost estimată la 200 de miliarde de ruble.
Împreună cu Kondaneft, Rosneft și-a obținut datoria netă, potrivit lui Alexander Kornilov de la ATON, aproximativ 25 de miliarde de ruble. În același timp, el consideră că afacerea, bazată pe o estimare de 1 dolar pe baril de rezerve, este „foarte reușită” pentru Rosneft. Andrey Polishchuk de la Raiffeisenbank este de aceeași părere: de exemplu, Rosneft însăși a vândut acțiunile Vankorneft și VCNG indienilor și, respectiv, chinezilor, la o medie de 3 dolari pe baril. Potrivit expertului, „Kondaneft” după începerea producției comerciale va costa de două ori mai mult decât estimarea actuală. „Apariția de noi capacități de producție pentru Rosneft este oportună din punctul de vedere al atractivității exporturilor”, consideră experții SBS Consulting, adăugând că „evaluarea pare, dacă nu corectă, atunci cel puțin interesantă pentru Rosneft”.
Kondaneft este prima ieșire de active NNK, deși participanții de pe piață au vorbit despre o posibilă vânzare de cel puțin un an și jumătate. Două surse Kommersant din industrie știu că în 2016 au început reduceri serioase la NOC. Compania, din diverse motive, a lăsat trei vicepreședinți cheie Alexei Strelchenko, Dmitri Bashunov și Serghei Lobaciov (mai târziu a intrat consiliul de administrație al Bashneft) și nimeni nu i-a înlocuit. Anul acesta, un număr de angajați ai NOC, în special vicepreședintele Vladimir Chernov, s-au mutat la Rosneft.
NOC, creat de fostul președinte al Rosneft Eduard Khudainatov la sfârșitul anului 2012, cumpăra destul de agresiv active, inclusiv rafinăria de petrol din Khabarovsk din Orientul Îndepărtat. Domnul Khudainatov, care este considerat apropiat de șeful Rosneft, Igor Sechin, a promis că va crea o companie integrată vertical cu drepturi depline. Cu toate acestea, după scăderea prețului petrolului și manevra fiscală, profitabilitatea afacerii cu NOC a scăzut brusc, s-au acumulat datorii serioase, în principal către VTB. Nu a fost posibil să contactați reprezentantul NOC, domnul Khudainatov a declarat pentru TASS că, odată cu sarcina actuală a creditului, sa dovedit a fi foarte costisitoare dezvoltarea activului. Veniturile Alliance Oil (activul principal al NOC) pentru 2015 sunt de 2,1 miliarde USD, EBITDA este de 318 milioane USD, pierderea netă este de 211 milioane USD.
Pe piață, NNK a fost percepută în mod tradițional ca o companie prietenoasă cu Rosneft. Acest lucru, în special, a fost legat de depunerea unei cereri de către NOC pentru privatizarea Bashneft, deoarece posibilitatea participării Rosneft la privatizare a fost inițial exclusă. Interlocutorilor lui Kommersant le-a fost greu să ghicească cine, în afară de Rosneft, ar putea deveni un cumpărător al activelor NOC, având în vedere evaluarea ridicată a acestora de către compania însăși. Rafinăria de petrol din Khabarovsk pare cel mai problematic activ. Potrivit lui Kirill Tachennikov de la BCS, cu greu poate fi de interes pentru Rosneft din cauza eficienței scăzute. El notează că „după preluarea Bashneft, Rosneft însăși s-a gândit la optimizarea capacităților de rafinare”.
Eduard Khudainatov în „anii ’90 extraordinari” pe site-ul Nefteyugansk (arhivă)
Proprietarul Companiei Independente de Petrol și Gaze (NOC), Eduard Khudainatov, a oferit investitorilor să cumpere cel puțin 25% din acțiunile companiei, precum și Rafinăria de petrol din Khabarovsk și câteva dintre activele miniere ale companiei. RBC scrie despre asta cu referire la Vedomosti. Ziarul citează două surse apropiate vânzătorului și potențialului cumpărător, precum și un oficial federal relevant.
Negocierile sunt în desfășurare cu o gamă largă de investitori, inclusiv internaționali, au menționat interlocutorii publicației. Cu toate acestea, nu se știe câți bani intenționează să strângă NOC din tranzacție.
Potrivit lui Sergey Vakhrameev, CEO al GL Asset Management, NOC este o companie destul de stabilă la prețurile actuale ale petrolului, poate fi evaluată la aproximativ 4 miliarde de dolari. Vânzarea a 25% din acțiuni, respectiv, va valora 1 miliard de dolari.
Analistul BCS Kirill Tachennikov a remarcat că, în ciuda nerentabilității rafinăriei din Khabarovsk din 2012 până în 2015, pt. anul trecut Rafinăria a primit 14,2 miliarde de ruble profit net. EBITDA al fabricii este de aproximativ 250-300 de milioane de dolari pe an, întreprinderea poate costa 1,5 miliarde de dolari, dar datoria sa netă este de peste 64 de miliarde de ruble, a subliniat Tachennikov.
Rosneft a cumpărat o companie petrolieră de la NOC și și-a anunțat ambițiile pentru zăcământul Erginskoye
NOC a fost deja nevoit să vândă active. În aprilie, Rosneft a cumpărat 100% din Kondaneft de la compania lui Eduard Khudainatov pentru aproximativ 40 de miliarde de ruble (aproximativ 700 de milioane de dolari la cursul Băncii Centrale din 11 aprilie). Kondaneft dezvoltă zonele de licență Kondinsky, Zapadno-Erginsky, Chaprovsky și Novo-Endyrsky în districtul autonom Khanty-Mansiysk. Rezervele acestui grup de zăcăminte (2P) se ridică la 157 milioane de tone de petrol. VTB Bank a fost consilierul financiar al tranzacției.
Anterior, Vedomosti a raportat ca NOC a fost scos la vanzare. Președintele consiliului de administrație al VTB, Andrey Kostin, a declarat pentru RBC că banca este interesată de extinderea numărului de acționari ai Companiei Independente de Petrol și Gaze. „După părerea mea, compania este foarte promițătoare și interesantă. Dar aceasta este o companie în creștere și are nevoie de investiții pentru a stăpâni oportunitățile pe care le are”, a spus Kostin atunci.
