Kein Unternehmen kann ohne Finanzinvestitionen existieren. Unabhängig davon, ob das Geschäftsprojekt am Anfang der Umsetzung steht oder bereits seit mehreren Jahren besteht, steht der Eigentümer vor einer schwierigen Aufgabe – ständig nach Quellen für die Geschäftsfinanzierung zu suchen und diese zu finden.

Hauptarten der Unternehmensfinanzierungsquellen

Finanzen bezieht sich auf die Gesamtsumme der Mittel, die alle Aktivitäten des Unternehmens sicherstellen: von der Zahlungsfähigkeit über Lieferanten und Vermieter in der Gegenwart bis hin zur Möglichkeit, den Interessenbereich in der Zukunft zu erweitern.

Leider ab und zu Gründe vorliegen, die den reibungslosen und ununterbrochenen Betrieb des Unternehmens behindern. Darunter können sein:

• Gelder aus dem Verkauf von Produkten kommen später als es an der Zeit ist, Schulden zu begleichen,
• Inflation entwertet das erhaltene Einkommen, so dass es unmöglich ist, Rohstoffe für die Produktion der nächsten Warencharge zu kaufen,
• Erweiterung des Unternehmens oder die Eröffnung einer Niederlassung.

In allen oben genannten Situationen muss das Unternehmen nach internen und externen Finanzierungsquellen suchen.

Finanzierungsquelle - eine Spenderressource, die einen dauerhaften oder vorübergehenden Zufluss von materiellen und immateriellen Mitteln ermöglicht. Je stabiler das Geschäft des Unternehmens ist, desto höher ist seine Liquidität auf dem Wirtschaftsmarkt, so dass das Hauptproblem für einen Unternehmer darin besteht, die beste Finanzierungsquelle zu finden.

Arten von Finanzierungsquellen:

• Innere,
• extern,
• gemischt.

Finanzanalysten bestehen auf der Idee, dass die Hauptquellen in mehreren verschiedenen Quellen verwurzelt sein sollten, da jede von ihnen ihre eigenen Merkmale hat.

Interne Quellen

Interne Finanzierungsquellen sind die Gesamtheit aller eigenen materiellen und immateriellen Ressourcen der Organisation, die durch die Tätigkeit des Unternehmens zugeflossen sind. Sie drücken sich nicht nur in Geld aus, sondern auch in intellektuellen, technischen und innovativen Ressourcen.

Zu den internen Quellen der Unternehmensfinanzierung gehören:

• Bareinnahmen,
• Abschreibungen,
• vergebene Darlehen,
• Einbehaltung von Gehältern,
• Factoring,
• Verkauf von Vermögenswerten,
• Reservegewinn,
• Umverteilung von Geldern.

Einkommen in Geld

Profitieren Sie vom Verkauf eines Produkts oder einer Dienstleistung gehört den Eigentümern des Unternehmens. Einige von ihnen werden als gesetzliche Dividenden an die Gründer gezahlt, andere dienen der Sicherstellung der zukünftigen Leistungsfähigkeit des Unternehmens (Einkäufe von Rohstoffen, Zahlung Belegschaft, Stromrechnungen und Steuern). Als Quelle bestens geeignet.

Abschreibungen

Dies ist die Bezeichnung für einen bestimmten Betrag, der bei Ausfall oder Verschleiß von Geräten zurückgestellt wird. Zum Kaufen sollte es reichen neue Technologie ohne das Risiko, in andere Quellen und Assets zu gelangen. Sie können als Investition in eine neue Idee verwendet werden.

Interne Quellen der Unternehmensfinanzierung

Ausgegebene Darlehen

Die Gelder, die auf Darlehensbasis an Kunden ausgegeben wurden. Gegebenenfalls können sie geltend gemacht werden.

Gehälter einbehalten

Der Arbeitnehmer hat Anspruch auf Bezahlung der geleisteten Arbeit. Allerdings, wenn zusätzliche Investitionen erforderlich sind neues Projekt, Sie können nach vorheriger Absprache mit dem Personal für ein oder zwei Monate auf die Zahlung verzichten. Diese Methode birgt viele Risiken, da sie die Verschuldung des Unternehmens erhöht und die Arbeitnehmer zum Streik provoziert.

Factoring

Die Möglichkeit, Zahlungen an die Lieferfirma aufzuschieben, indem man verspricht, alles später mit Zinsen zu bezahlen.

Verkauf von Vermögenswerten

Ein Vermögenswert ist jede materielle oder immaterielle Ressource, die einen Preis hat. Wenn das Unternehmen oder seine Teilnehmer über ungenutzte Vermögenswerte wie Grundstücke oder ein Lagerhaus verfügen, können diese verkauft und das erwirtschaftete Geld in ein neues, vielversprechendes Projekt investiert werden.

Gewinn zurückbehalten

Gelder, die für unvorhergesehene Ausgaben oder zur Beseitigung der Folgen höherer Gewalt und Naturkatastrophen zurückgestellt werden.

Umverteilung von Geldern

Es hilft, wenn sich die Organisation gleichzeitig in mehrere Richtungen engagiert. Es ist notwendig, das produktivste zu bestimmen und Finanzen von den übrigen, weniger effektiven zu übertragen.

Die Innenfinanzierung ist vorzuziehen, da sie keine Einmischung von außen mit einem anschließenden teilweisen oder sogar vollständigen Verlust der grundlegenden Kontrolle über die Aktivitäten des Unternehmens impliziert.

Externe Quellen

Externe Finanzierungsquellen sind die Verwendung von Geldern, die von außen erhalten werden, um die Aktivitäten des Unternehmens fortzusetzen.

Je nach Art und Dauer können Fremdfinanzierungen eingeworben (von Investoren und dem Staat) und aufgenommen (Kreditunternehmen, natürliche und juristische Personen) werden.

Beispiele für externe Finanzierungsquellen:

• Darlehen,
• Leasing,
• Überziehung,
• Fesseln,
• Handelsdarlehen,
• Eigenkapitalfinanzierung,
• Fusion mit einer anderen Organisation
• Verkauf von Aktien,
• staatliche Förderung.

Arten von externen Quellen der Unternehmensfinanzierung

Kredite

Ein Kredit ist der häufigste Weg, um an Geld für die Entwicklung zu kommen, da man es nicht nur schnell bekommen, sondern auch das am besten geeignete Programm auswählen kann. Darüber hinaus steht den meisten Geschäftsinhabern eine Kreditvergabe zur Verfügung.

Es gibt zwei Hauptarten von Darlehen:

• kommerziell (vom Lieferanten in Form einer aufgeschobenen Zahlung bereitgestellt),
• finanziell (tatsächlicher Barkredit von Finanzinstituten).

Das Darlehen wird gegen das Betriebskapital oder Eigentum des Unternehmens ausgegeben. Sein Betrag darf 1 Milliarde Rubel nicht überschreiten, die das Unternehmen innerhalb von 3 Jahren zurückgeben muss.

Leasing

Leasing gilt als eine der Arten der Kreditvergabe. Es unterscheidet sich von einem normalen Darlehen dadurch, dass eine Organisation Maschinen oder Geräte mieten und bei der Durchführung ihrer Aktivitäten mit ihrer Hilfe nach und nach den vollen Betrag an den rechtmäßigen Eigentümer zahlen kann. Mit anderen Worten, es handelt sich um einen Vollratenplan.

Beim Leasing können gemietet werden:

• das ganze Unternehmen
• Grundstück,
• Gebäude,
• Transport,
• Technik,
• Immobilie.

In der Regel gehen Leasinggesellschaften zu einem Treffen und bieten dem Kreditnehmer die günstigsten Konditionen: Sie verlangen keine Sicherheiten, berechnen keine Zinsen und erstellen individuell einen Zeitplan für die Annahme von Zahlungen.

Leasing ist viel schneller als ein Kredit, da nicht viele Dokumente vorgelegt werden müssen.

Überziehung

Ein Kontokorrentkredit ist eine Form der Kreditvergabe einer Bank, bei der das Hauptkonto eines Unternehmens mit einem Kreditkonto verbunden ist. Der Höchstbetrag beträgt 50 % des monatlichen Barumsatzes des Unternehmens.

So wird die Bank zu einem unsichtbaren Finanzpartner, der die wirtschaftliche Situation immer im Blick hat: Wenn eine Organisation Investitionen für irgendwelche Bedürfnisse benötigt, werden Gelder der Bank automatisch ihrem Konto gutgeschrieben. Wenn das ausgegebene Geld jedoch bis zum Ende der vereinbarten Frist nicht an das Bankinstitut zurückgegeben wird, werden Zinsen berechnet.

Fesseln

Bei Anleihen wird ein Darlehen mit einem Zinssatz angenommen, der vom Investor ausgegeben wird.

Nach und nach kann es langfristige (ab 7 Jahre), mittelfristige (bis 7 Jahre) und kurzfristige (bis 2 Jahre) Anleihen geben.

Es gibt zwei Arten von Anleihen:

• Coupon (das Darlehen wird 2-, 3- oder 4-mal im Jahr mit gleicher prozentualer Aufteilung ausgezahlt),
• Diskont (das Darlehen wird im Laufe des Jahres mehrmals zurückgezahlt, der Zinssatz kann jedoch von Zeit zu Zeit variieren).

Handelskredite

Diese Art der Fremdfinanzierung bietet sich an, wenn die miteinander kooperierenden Unternehmen vereinbaren, Sachleistungen, Waren oder Dienstleistungen entgegenzunehmen, d.h. Produkt umtauschen.

Leasing als Form der Fremdfinanzierung

Eigenkapitalfinanzierung

Eine solche Quelle ist Beteiligung an den Gründern eines neuen Mitglieds, Investors, die durch die Anlage ihrer Mittel in das genehmigte Kapital die Finanzkraft der Gesellschaft erweitern oder stabilisieren wird.

Zusammenschluss

Gegebenenfalls können Sie ein anderes Unternehmen mit denselben Finanzierungsproblemen finden und Firmen zusammenführen. Mit Skaleneffekten können Partnerorganisationen eine bessere Quelle finden. Auf welche Weise? Um denselben Kredit aufzunehmen, muss das Unternehmen lizenziert werden, und je größer es ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass das Verfahren zur Erlangung einer Lizenz erfolgreich ist.

Verkauf von Aktien

Schon durch den Verkauf einer kleinen Anzahl von Unternehmensanteilen können Sie das Budget deutlich auffüllen. Es besteht auch die Möglichkeit, dass Großkapitalisten, die bereit sind, in die Produktion zu investieren, sich für das Unternehmen interessieren. Aber Sie müssen bereit sein, die Kontrolle zu teilen: Je größer der Zufluss an Investitionen von außen ist, desto größer muss der Anteil der Aktie geteilt werden.

Staatliche Förderung

Eine eigene Art der Fremdfinanzierung. Anders als bei einem Bankdarlehen handelt es sich bei einer staatlichen Förderung um ein kostenloses und unwiderrufliches Gelddarlehen. Es ist jedoch nicht so einfach, es zu bekommen, weil Sie ein wichtiges Kriterium erfüllen müssen - es liegt im Interessenbereich staatlicher Stellen.

Es gibt mehrere Arten öffentlicher Finanzierung:

• Kapitalanlagen (wenn dauerhaft, dann erhält der Staat eine Mehrheitsbeteiligung),
• Subventionen (Teilsponsoring),
• Bestellungen (der Staat bestellt und kauft Produkte, was dem Unternehmen einen 100%igen Warenverkauf ermöglicht).

Eine Fremdfinanzierung ist mit hohen Risiken verbunden, auf die man besser zurückgreift, wenn man die Krise im Unternehmen nicht alleine bewältigen kann.

Vor- und Nachteile interner und externer Finanzierungsquellen

Quelle	Vorteile	Minuspunkte
Innere	– einfache Mittelbeschaffung, – keine Notwendigkeit, um Erlaubnis zum Ausgeben zu bitten, – keine Zinsen zahlen müssen, – Aufrechterhaltung der Kontrolle über Aktivitäten;	- eine begrenzte Finanzierung, - Erweiterungsbeschränkungen.
Extern	– unbegrenzter Finanzfluss, – die Möglichkeit, die Ausrüstung zu wechseln, - Steigerung des Umsatzes und dementsprechend des Gewinns;	– hohes Insolvenzrisiko, - die Notwendigkeit, Zinsen zu zahlen, - die Notwendigkeit, bürokratische Verzögerungen zu überwinden.

So wählen Sie eine Finanzierungsquelle aus

Aus richtige Wahl Die Finanzierungsquelle hängt von der Effizienz und dem Gewinn der gesamten Organisation ab. Zunächst sollte ein Geschäftsmann sein Handeln anhand der folgenden Liste überprüfen:

1. Beantworten Sie präzise folgende Fragen: Wozu dient die Förderung? Wie viel Geld wird benötigt? Wann kann das Unternehmen sie zurückgeben?
2. Entscheiden Sie sich für eine Liste potenzieller Unterstützungsquellen.
3. Erstellen Sie eine Hierarchie, beginnend mit dem billigsten und endend mit dem teuersten.
4. Berechnen Sie die Kosten und die Amortisation der Geschäftsidee, für die die Quelle gesucht wird.
5. Am meisten abholen Beste Option Finanzierung.

Es ist nachvollziehbar, inwieweit die Wahl der Finanzierungsquelle begründet wurde Ergebnisse der Arbeit, im Laufe der Zeit: Wenn die Produktivität und der Umsatz der Organisation gestiegen sind, wurde alles richtig gemacht.

Finanzierungsquellen für die Aktivitäten der Organisation und Verbindlichkeiten zeigen, wie das Eigentum der Organisation entstanden ist. Wenn Verpflichtungen bestehen separate Ansicht Objekte Buchhaltung Quellen von Eigentum angezogen werden, dann sollten die Quellen zur Finanzierung der Aktivitäten der Organisation Eigenkapital beinhalten.

Eigenkapital- das Kapital der Eigentümer der Organisation und die Hauptfinanzierungsquelle der Organisation.

Das Eigenkapital kann in folgende Teile gegliedert werden:

• Kapital und Rücklagen;
• Zielfinanzierung und andere Quellen (Abb. 2.5).
• 1. Kapital und Rücklagen, sind wiederum unterteilt in:
  • a) Das ursprünglich investierte (vom Eigentümer bereitgestellte) Kapital ist das Stammkapital, das genehmigte Kapital, der genehmigte (Aktien-) Fonds. Das genehmigte Kapital ist eingetragen in Gründungsdokumente(Charta der Organisation) Wert Eigenkapital die von den Gründern bei der Gründung in Form von Bargeld oder anderem Eigentum eingebracht werden.

Reis. 2.5.

Das genehmigte Kapital kann erklärt werden, wenn das Kapital nicht tatsächlich eingebracht wird, sondern nur erklärt und investiert wird, wenn monetäre, materielle und immaterielle Vermögenswerte von den Gründern eingebracht werden. Gesetzgebung Russische Föderation die Mindestgröße des genehmigten Kapitals ist je nach Organisations- und Rechtsform der Organisation geregelt;

• b) Aufwertung außerhalb Umlaufvermögen- dies ist der Betrag der Wertsteigerung des Anlagevermögens (Anlagevermögen und immaterielle Vermögenswerte), der sich aus den Ergebnissen ihrer Neubewertung ergibt. Organisationen haben das Recht, Anlagevermögen neu zu bewerten;
• c) zusätzliches Kapital besteht aus vier Komponenten:
  • Aktienagio, das die Summe der Differenz zwischen dem Verkaufswert und dem Nennwert der Aktien (Anteile) ist, die bei der Bildung des genehmigten Kapitals der Organisation (bei der Gründung der Organisation mit anschließender Erhöhung des genehmigten Kapitals) erhalten wurden Verkauf von Aktien (Anteilen) zu einem Preis, der den Nennwert übersteigt;
  • Wechselkursdifferenz im Zusammenhang mit Abrechnungen mit den Gründern über Einlagen, einschließlich Beiträge zum genehmigten (Rücklagen-) Kapital der Organisation, die auf Fremdwährungen lauten;
  • die Differenz, die sich aus der Umrechnung des Werts der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Organisation in Fremdwährung ergibt, die zur Durchführung von Aktivitäten außerhalb der Russischen Föderation verwendet werden, in Rubel;
  • der Betrag der Mehrwertsteuer, der vom Gründer bei der Übertragung von Eigentum als Beitrag zum genehmigten Kapital zurückerhalten und an die zu gründende Organisation übertragen wird (sofern die angegebenen Beträge keinen Beitrag zum genehmigten Kapital der zu gründenden Organisation darstellen). Zusätzliches Kapital dient der Erhöhung des genehmigten Kapitals, verteilt auf die Gründer;
• d) reinvestiertes (erwirtschaftetes) Kapital wird auf Kosten des Gewinns aus den Produktionsergebnissen gebildet Wirtschaftstätigkeit. Es enthält:
• a) Reservekapital – entsteht durch Abzüge vom Nettogewinn gemäß geltendem Recht und der Satzung der Organisation (z Aktiengesellschaften die Mindesthöhe des Reservekapitals beträgt 5 % des genehmigten Kapitals und wird durch jährliche Abzüge in Höhe von mindestens 5 % des Nettogewinns gebildet); zur Deckung unvorhergesehener Verluste und Verluste bei Fehlen anderer Deckungsquellen, zur Zahlung von Erträgen an Gründer auf Vorzugsaktien im Falle eines unzureichenden oder keinen Gewinns des Berichtsjahres für diese Zwecke sowie zur Rückzahlung von Anleihen, die von der Organisation ausgegeben wurden, und eigene Aktien zurückkaufen;
• als Teil des Reservekapitals bei Aktiengesellschaften können berücksichtigt werden:
  • - Rücklagen;
  • - Sonderfonds zur Zahlung von Dividenden auf Vorzugsaktien;
  • - andere gemäß der Satzung der Gesellschaft errichtete Fonds, beispielsweise ein Fonds zum Rückkauf eigener Aktien auf Antrag der Aktionäre;
• als Teil des Reservekapitals in Unternehmen mit beschränkte Haftung berücksichtigt werden können:
• - Rücklagen;
• - andere Mittel, die in der Art und Weise und in der Höhe geschaffen werden, die in der Satzung der Gesellschaft festgelegt sind.
• b) einbehaltene Gewinne sind die endgültigen finanzielle Ergebnisse, ausgewiesen für den Berichtszeitraum abzüglich der vom Gewinn zu zahlenden Steuern, Sanktionen wegen Nichteinhaltung der Besteuerungsvorschriften, anderer ähnlicher Pflichtzahlungen. Er enthält Gewinne, die in Vorjahren und im Berichtsjahr aufgrund wirtschaftlicher Tätigkeit erzielt und nicht von den Gründern ausgeschüttet wurden.

Basierend auf der Entscheidung Hauptversammlung Gründer oder Anteilseigner können einbehaltene Gewinne zur Zahlung von Dividenden an Gründer, zur Schaffung und Wiederauffüllung von Reservekapital, zur Erhöhung des genehmigten Kapitals, zur Abdeckung von Verlusten früherer Jahre oder für andere Zwecke verwendet werden.

Allerdings kann eine Organisation haben Verluste. Ihr Vorhandensein kennzeichnet direkte Verluste, Vermögensverschwendung infolge ineffizienter Verwaltung einer Organisation oder einer Naturkatastrophe. Dabei kann es sich um ungedeckte Verluste der Vorjahre und Verluste des Berichtsjahres handeln. Verluste reduzieren die Quellen der Bildung des Eigentums der Organisation - Kapital und Rücklagen.

• 2. Gezielte Finanzierung und andere Quellen:
  • Zweckfinanzierungen sind Mittel, die für die Durchführung zweckgebundener Tätigkeiten bestimmt sind und von rechtlichen oder Einzelpersonen, Haushaltseinnahmen zur Finanzierung verschiedener Sonderveranstaltungen oder zur Begleichung laufender Ausgaben (zum Beispiel für den Unterhalt von Kindertagesstätten). vorschulische Einrichtungen). Diese Mittel sind zielgerichtet und die Organisation hat das Recht, sie nur für den vorgesehenen Zweck zu verwenden.
  • geschätzte Verbindlichkeiten. Dazu gehören Rücklagen für künftige Ausgaben – die zu Lasten der Herstellungskosten gebildeten Mittel der Organisation, um die Kosten gleichmäßig einzubeziehen anstehende Zahlung Urlaub an Arbeitnehmer, für die Reparatur von Sachanlagen, für die Zahlung einer Jahresvergütung für die Betriebszugehörigkeit, zur Deckung Produktionskosten für Vorbereitungsarbeiten aufgrund der Saisonalität der Produktion, zur Deckung zukünftiger Kosten für Landgewinnung und andere Umweltschutzmaßnahmen, für Garantiereparaturen und Garantieleistungen.

Eine geschätzte Verbindlichkeit wird in der Bilanzierung erfasst, wenn die folgenden Bedingungen gleichzeitig erfüllt sind (Ziffer 5 der PBU 8/2010):

• die Organisation hat eine Verpflichtung, die sich aus vergangenen Ereignissen ihrer Geschäftstätigkeit ergibt, deren Erfüllung sich die Organisation nicht entziehen kann;
• es ist wahrscheinlich, dass der wirtschaftliche Nutzen der Organisation sinkt, der für die Erfüllung der geschätzten Verpflichtung erforderlich ist;
• die Höhe der geschätzten Verbindlichkeit vernünftig geschätzt werden kann.

Insbesondere werden geschätzte Verbindlichkeiten angesetzt:

• im Zusammenhang mit der bevorstehenden Umstrukturierung der Aktivitäten der Organisation, wenn es einen detaillierten, ordnungsgemäß genehmigten Plan für die bevorstehende Umstrukturierung gibt und die Organisation durch ihre Handlungen und (oder) Erklärungen angemessene Erwartungen für die Personen geweckt hat, deren Rechte davon betroffen sind bevorstehende Umstrukturierung der Aktivitäten der Organisation, dass der Umstrukturierungsplan in naher Zukunft umgesetzt wird (Ziffer 11 PBU 8/2010);
• Aufdeckung der Unrentabilität des von der Organisation abgeschlossenen Vertrags für den Fall, dass die Bedingungen dieses Vertrags Strafen für seine Kündigung vorsehen;
• die Beteiligung der Organisation an dem Rechtsstreit, wenn die Organisation Grund zu der Annahme hat, dass das Urteil nicht zu ihren Gunsten ausfallen wird, und die Höhe der Entschädigung, die sie dem Kläger zahlen muss, angemessen schätzen kann;
• von der Organisation begangene Gesetzesverstöße, die die Verhängung von Geldbußen zur Folge haben, wenn alle Bedingungen für die Anerkennung geschätzter Verbindlichkeiten in Bezug auf solche Geldbußen erfüllt sind;
• bevorstehendes Urlaubsgeld an Mitarbeiter;
• anstehende Zahlungen an Arbeitnehmer zum Jahresende oder für die Betriebszugehörigkeit (sofern solche Zahlungen tariflich vorgesehen sind bzw Arbeitsverträge);
• das Vorhandensein von Verpflichtungen der Organisation für den Garantieservice der verkauften Produkte.

Zu den organisationseigenen Quellen der Vermögensbildung gehören auch Abschreibungen, auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte abgegrenzt. Sie zeigen zum einen den Abschreibungsgrad des Anlagevermögens, zum anderen bilden sie die notwendigen Rücklagen für den Erwerb von anderem Anlagevermögen anstelle von abgeschriebenen.

Es gibt eine Regel in der Buchhaltung Die Summe aller Vermögenswerte der Organisation in Geldwerten zu einem bestimmten Zeitpunkt (E,A.t n) entspricht der Höhe der Verbindlichkeiten(XO t n) und Quellen der Finanzierung der Aktivitäten der Organisation zum selben Zeitpunkt(X IF^ i):

wo - der Wert des Vermögens der Organisation für einen bestimmten

Datum; XO tn- die Höhe der Verbindlichkeiten der Organisation zum selben Zeitpunkt;

XO t- die Höhe der Finanzierungsquellen für die Aktivitäten der Organisation zum selben Zeitpunkt.

Diese Gleichheit ist die Hauptbilanzgleichheit (Gleichung).

Die Zusammensetzung der von der Organisation eingesetzten wirtschaftlichen Ressourcen ist unterschiedlich. Von besonderer Bedeutung für den erfolgreichen Betrieb der Organisation ist das Vorhandensein einer gewissen Reserve an Finanzierungsquellen.

Finanzierungsquellen sind die finanziellen Ressourcen, die zum Kauf von Vermögenswerten und zur Durchführung von Transaktionen verwendet werden.

Zu den Finanzierungsquellen gehören kurz- und langfristiges Fremdkapital, Vorzugs- und Stammaktien (Bilanzverbindlichkeit).

Eine Analyse der Struktur der Bilanzverbindlichkeit, die die Finanzierungsquellen charakterisiert, zeigt, dass ihre Hauptarten sind: Eigen- und Fremdmittel.

Die Quellen der Eigenmittel sind:

Genehmigtes Kapital (Gelder aus dem Verkauf von Aktien und Aktieneinlagen der Teilnehmer - der Gesamtnennwert aller Aktienarten, d.h. das genehmigte Kapital spiegelt die Höhe aller Verpflichtungen der Gesellschaft gegenüber den Anlegern wider, da im Falle ihrer Liquidation bzw Ausscheiden eines Teilnehmers aus seinen Anteilseignern hat der Investor nur das Recht auf Abfindung seines Anteils innerhalb des verbleibenden Eigentums des Unternehmens); die Bildung des genehmigten Kapitals kann mit der Bildung einer zusätzlichen Kapitalquelle einhergehen - Aktienagio, wenn die Aktien bei der Erstausgabe zu einem Preis über dem Nennwert verkauft werden;

Vom Unternehmen angesammelte Rücklagen, einschließlich einbehaltener Gewinne;

Mobilisierung interner Vermögenswerte (im Prozess der Kapitalbildung kann das Unternehmen spezifische Finanzierungsquellen bilden, z. B. den Verkauf eines Teils des Umlaufvermögens);

Sonstige Zuwendungen von juristischen und natürlichen Personen (zweckgebundene Förderungen, Spenden, wohltätige Zuwendungen etc.).

Die wichtigsten Fremdkapitalquellen sind:

Bankdarlehen;

Aufschub der Steuerzahlung;

Fremdmittel von anderen Unternehmen (Darlehen Rechtspersonen unter Schuldverpflichtungen - Schuldscheine);

Mittel aus dem Verkauf von Schuldverschreibungen (Namens- und Inhaberschuldverschreibungen) und Sonstiges wertvolle Papiere andere Unternehmen;

Kreditorenbuchhaltung (gewerblicher Kredit);

Leasing (Finanzgeschäft zur Nutzung von Grundstücken durch Miete).

Der grundlegende Unterschied zwischen Eigen- und Fremdkapitalquellen liegt im rechtlichen Inhalt: Bei der Liquidation einer Gesellschaft haben die Eigentümer Anspruch auf den Teil des Gesellschaftsvermögens, der nach Vergleich mit Dritten übrig bleibt.

Der Unterschied zwischen Eigen- und Fremdkapital besteht im Wesentlichen darin, dass Zinszahlungen vor Steuern abzugsfähig sind, dh in den Ausgaben enthalten sind, und Dividenden auf die Eigentümeranteile vom Gewinn nach Zinsen und Steuern abgezogen werden.

Je nach Dauer des Bestehens werden die Vermögenswerte der Organisation sowie die Finanzierungsquellen in kurzfristige (aktuelle) und langfristige unterteilt. Kurzfristige Quellen umfassen Finanzierungsquellen, die für einen Zeitraum von weniger als 1 Jahr angezogen werden. Langfristige Quellen sind Eigen- und Fremdkapital mit einer Laufzeit von mehr als 1 Jahr.

Eigen- und Fremdkapital sind durch positive und negative Merkmale gekennzeichnet, die sich auf die Aktivitäten des Unternehmens auswirken.

Eigenkapital zeichnet sich durch folgende positive Eigenschaften aus:

1. Einfache Anziehung, da Entscheidungen über die Erhöhung des Eigenkapitals (insbesondere durch interne Quellen seiner Gründung) von den Eigentümern und Managern der Organisation getroffen werden, ohne dass die Zustimmung anderer Wirtschaftseinheiten eingeholt werden muss.

2. Eine höhere Fähigkeit, Gewinne in allen Tätigkeitsbereichen zu erzielen, da bei ihrer Verwendung die Zahlung von Darlehenszinsen in all ihren Formen nicht erforderlich ist.

3. Sicherstellung der finanziellen Nachhaltigkeit der Entwicklung der Organisation, ihrer Zahlungsfähigkeit auf lange Sicht und dementsprechend die Verringerung des Insolvenzrisikos.

Gleichzeitig sind dem Eigenkapital auch negative Eigenschaften inhärent:

1. Das begrenzte Anziehungsvolumen, daher die Möglichkeit einer erheblichen Ausweitung der Betriebs- und Investitionstätigkeit der Organisation in Zeiten günstiger Marktbedingungen.

2. Hohe Kosten im Vergleich zu alternativen Fremdkapitalquellen.

3. Ungenutzte Chance zur Steigerung der Eigenkapitalrendite durch Aufnahme von Fremdkapital finanzielle Resourcen, da es ohne eine solche Beteiligung unmöglich ist, sicherzustellen, dass das finanzielle Rentabilitätsverhältnis der Aktivitäten der Organisation über dem wirtschaftlichen liegt.

Somit hat eine Organisation, die nur ihr eigenes Kapital verwendet, die höchste finanzielle Stabilität (der Autonomiekoeffizient ist gleich eins), begrenzt jedoch das Tempo ihrer Entwicklung (weil sie die Bildung des erforderlichen zusätzlichen Vermögensvolumens in günstigen Zeiten nicht sicherstellen kann Marktbedingungen) und nutzt finanzielle Möglichkeiten nicht, um die Rendite des investierten Kapitals zu erhöhen.

Fremdkapital zeichnet sich durch folgende positive Eigenschaften aus:

1. Ausreichend breite Anziehungsmöglichkeiten, insbesondere bei hohen Kreditbeurteilung Organisation, Bereitstellung von Sicherheiten oder Bürgschaft des Empfängers.

2. Gewährleistung des Wachstums des finanziellen Potenzials der Organisation, ggf. einer erheblichen Erweiterung ihres Vermögens und einer Steigerung der Wachstumsrate des Volumens ihrer wirtschaftlichen Tätigkeit.

3. Niedrigere Kosten im Vergleich zum Eigenkapital aufgrund der Wirkung eines "Steuerschilds" (Entfernung der Kosten für seine Instandhaltung von der Bemessungsgrundlage bei der Zahlung der Einkommensteuer).

4. Die Fähigkeit, eine Steigerung der finanziellen Rentabilität (Return on Equity Ratio) zu erzielen.

Gleichzeitig weist der Einsatz von Fremdkapital folgende negative Merkmale auf:

1. Die Verwendung dieses Kapitals erzeugt das Gefährlichste finanzielle Risiken in den Aktivitäten der Organisation - das Risiko der Verringerung der Finanzstabilität und des Verlusts der Zahlungsfähigkeit. Die Höhe dieser Risiken steigt proportional zum Wachstum des eingesetzten Fremdkapitalanteils.

2. Zu Lasten von Fremdkapital gebildetes Vermögen erwirtschaftet eine niedrigere (ceteris paribus) Rendite, die um die Höhe der gezahlten Darlehenszinsen in all ihren Formen (Bankdarlehenszinsen; Leasingzins; Kuponzinsen bei Obligationen; Rechnungszinsen für Warenkredite usw.).

3. Hohe Abhängigkeit der Fremdkapitalkosten von Marktschwankungen Finanzmarkt. In einigen Fällen, beispielsweise bei einem Rückgang des durchschnittlichen Darlehenszinssatzes auf dem Markt, wird die Nutzung eines zuvor erhaltenen Darlehens (insbesondere auf langfristiger Basis) für die Organisation aufgrund der Verfügbarkeit billigerer alternativer Quellen unrentabel Kreditressourcen.

4. Die Komplexität des Gewinnungsverfahrens (insbesondere bei großen Beträgen), da die Bereitstellung von Kreditmitteln von der Entscheidung anderer Wirtschaftssubjekte (Gläubiger) abhängt und in einigen Fällen angemessene Garantien oder Sicherheiten Dritter erfordert (gleichzeitig , Garantien von Versicherungen, Banken und anderen Organisationen werden wie üblich gegen Gebühr gestellt).

Somit hat eine Organisation, die Fremdkapital verwendet, ein höheres finanzielles Potenzial für ihre Entwicklung (aufgrund der Bildung eines zusätzlichen Vermögensvolumens) und die Möglichkeit, die finanzielle Rentabilität ihrer Aktivitäten zu steigern, erzeugt jedoch ein finanzielles Risiko und die Gefahr des Bankrotts in größerem Umfang (steigend mit steigendem Anteil der Fremdmittel) Fremdmittelanteil am gesamten eingesetzten Kapital).

Jede Organisation finanziert ihre Aktivitäten, einschließlich Investitionen, aus verschiedenen Quellen. Als Entgelt für die Verwendung von Finanzmitteln, die für die Aktivitäten der Organisation vorgezogen werden, zahlt sie Zinsen, Dividenden, Vergütungen usw., d.h. einige angemessene Kosten verursacht, um sein wirtschaftliches Potenzial aufrechtzuerhalten. Folglich hat jede Finanzierungsquelle ihren eigenen Wert als Summe der Kosten für die Bereitstellung dieser Quelle.

Die Summe der Mittel, die für den Einsatz einer bestimmten Menge an Finanzmitteln aufgewendet werden müssen, ausgedrückt in Prozent dieses Volumens, nennt man Kapitalkosten (Cost of Capital, CC), d.h. Die Kapitalkosten sind das prozentuale Verhältnis der Mittel, die für den Einsatz von Finanzmitteln aus einer bestimmten Quelle aufgewendet werden müssen, zur Gesamtsumme der Mittel aus dieser Quelle. In der heimischen Literatur findet man auch andere Bezeichnungen für den betrachteten Begriff: Kapitalpreis, Kapitalwert, Kapitalkosten usw.

Die Kennzahl „Kapitalkosten“ hat für einzelne Unternehmenseinheiten eine unterschiedliche wirtschaftliche Bedeutung:

a) Die Höhe der Kapitalkosten kennzeichnet für Investoren und Gläubiger die von ihnen geforderte Rendite auf das zur Verwendung bereitgestellte Kapital;

b) für Wirtschaftssubjekte, die Kapital zum Zwecke der Produktion oder der Investitionsnutzung bilden, charakterisiert die Höhe seines Wertes die Einheitskosten für die Beschaffung und Bedienung der verwendeten Finanzmittel, d.h. den Preis, den sie für den Einsatz von Kapital zahlen.

Mit diesem Indikator bewertet die Organisation, wie viel für die Beschaffung einer Kapitaleinheit gezahlt werden sollte (sowohl aus einer bestimmten Finanzierungsquelle als auch in der gesamten Organisation für alle Quellen).

Das Konzept der Kapitalkosten ist eines der grundlegenden in der Theorie des Kapitals der Organisation. Die Kapitalkosten charakterisieren die Höhe der Rendite auf das investierte Kapital, die erforderlich ist, um den hohen Marktwert der Organisation zu gewährleisten. Die Maximierung des Marktwerts der Organisation wird zu einem großen Teil durch die Minimierung der Kosten der verwendeten Quellen erreicht. Der Indikator der Kapitalkosten wird bei der Bewertung der Wirksamkeit von Investitionsprojekten und des Investitionsportfolios der gesamten Organisation verwendet.

Der Indikator der Kapitalkosten wird bei der Bewertung der Wirksamkeit von Investitionsprojekten und des Investitionsportfolios der gesamten Organisation verwendet. Die Annahme vieler finanzieller Entscheidungen (Aufstellung einer Politik zur Finanzierung des Umlaufvermögens, Entscheidung für Leasing, Planung des Betriebsgewinns einer Organisation usw.) basiert auf einer Analyse der Kapitalkosten.

Bei der Ermittlung der Kapitalkosten werden zunächst die Kosten der einzelnen Bestandteile des Eigen- und Fremdkapitals bewertet und anschließend die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten ermittelt.

Die Ermittlung der Kapitalkosten einer Organisation erfolgt in mehreren Schritten:

1) die Identifizierung der Hauptbestandteile, die Quellen der Bildung des Kapitals der Organisation sind, wird durchgeführt;

2) der Preis jeder Quelle wird separat berechnet;

3) der gewichtete durchschnittliche Kapitalpreis wird auf der Grundlage des Anteils jeder Komponente am Gesamtbetrag des investierten Kapitals bestimmt;

4) Es werden Maßnahmen entwickelt, um die Kapitalstruktur zu optimieren und deren Zielstruktur zu gestalten.

Die Kapitalkosten sind abhängig von ihrer Quelle (Eigentümer) und werden vom Kapitalmarkt bestimmt, d.h. Angebot und Nachfrage (übersteigt die Nachfrage das Angebot, wird der Preis höher angesetzt hohes Level). Die Kapitalkosten hängen auch von der Höhe des eingeworbenen Kapitals ab.

Die Hauptfaktoren, unter deren Einfluss die Kapitalkosten einer Organisation gebildet werden, sind:

1) Allgemeinzustand finanzielles Umfeld, einschließlich Finanzmärkte;

2) Rohstoffmarktbedingungen;

3) der durchschnittliche auf dem Markt vorherrschende Darlehenszinssatz;

4) die Verfügbarkeit verschiedener Finanzierungsquellen für Organisationen;

5) die Rentabilität der Betriebstätigkeit der Organisation;

6) die Höhe der operativen Hebelwirkung;

7) Konzentrationsgrad des Eigenkapitals;

8) das Verhältnis des Volumens der Betriebs- und Investitionstätigkeit;

9) Risikograd der durchgeführten Operationen;

10) Branchenspezifische Besonderheiten der Aktivitäten der Organisation, einschließlich der Dauer des Betriebszyklus

Die Höhe der Kapitalkosten ist für die einzelnen Elemente (Komponenten) sehr unterschiedlich. Als Element des Kapitals im Prozess seiner Wertermittlung wird jede seiner Spielarten nach individuellen Bildungsquellen (Attraktion) verstanden. Solche Elemente sind das Kapital, das angezogen wird durch: 1) Reinvestition des von der Organisation erhaltenen Gewinns (einbehaltene Gewinne); 2) Ausgabe von Vorzugsaktien; 3) Ausgabe von Stammaktien; 4) Erhalt eines Bankdarlehens; 4) Ausgabe von Anleihen; 5) Finanzierungsleasing usw.

Für eine vergleichbare Bewertung wird der Wert jedes Kapitalbestandteils als jährlicher Zinssatz ausgedrückt. Das Wertniveau jedes Kapitalelements ist kein konstanter Wert und schwankt im Laufe der Zeit unter dem Einfluss verschiedener Faktoren erheblich.

Finanzierung der Aktivitäten von Organisationen ist eine Reihe von Formen und Methoden, Prinzipien und Bedingungen der finanziellen Unterstützung für einfache und erweiterte Reproduktion. Finanzierung bezieht sich auf den Prozess der Mittelbeschaffung oder allgemeiner auf den Prozess der Bildung des Kapitals eines Unternehmens in all seinen Formen.

Inländische Finanzierung beinhaltet die Verwendung dieser finanziellen Ressourcen, deren Quellen im Prozess der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten der Organisation gebildet werden ( Nettoergebnis, Abschreibungen, Abbrechnungsverbindlichkeiten, Rückstellungen für künftige Ausgaben und Zahlungen, Rechnungsabgrenzungsposten).

Bei Fremdfinanzierung die Gelder, die von außen in die Organisation fließen, werden verwendet. Gründer, Bürger, der Staat, Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanzielle Organisationen können externe Finanzierungsquellen sein.

Es gibt folgende Finanzierungsquellen:

· Interne Quellen des Unternehmens (Nettogewinn, Abschreibung, Verkauf oder Vermietung ungenutzter Vermögenswerte).

· Beteiligte Mittel (Auslandsinvestition).

· Geliehene Mittel (Anerkennung, Leasing, Rechnungen).

· gemischt (komplexe, kombinierte) Finanzierung.

Inländische Finanzierung beinhaltet den Einsatz von Eigenmitteln und vor allem Reingewinn und Abschreibungen.

Zum Eigenkapital gehören:

Genehmigtes Kapital (gebildet durch den Beitrag der Gründer des Unternehmens während seiner Gründung)

Zusätzliches Kapital (gebildet durch Neubewertung des Anlagevermögens der Organisation)

Reservekapital (gebildet aus Abzügen von den Gewinnen der Organisation für spätere unvorhergesehene Bedürfnisse)

Die Finanzierung aus eigenen Mitteln hat eine Reihe von Vorteile:

1) aufgrund der Wiederauffüllung aus dem Gewinn des Unternehmens steigt seine finanzielle Stabilität;

2) die Bildung und Verwendung von Eigenmitteln ist stabil;

3) Minimierung der Kosten externer Finanzierung (für den Schuldendienst gegenüber Gläubigern);

4) Den Adoptionsprozess vergeben Managemententscheidungen für die Entwicklung des Unternehmens, da die Quellen der Deckung zusätzlicher Kosten im Voraus bekannt sind.

Der Grad der Selbstfinanzierung eines Unternehmens hängt nicht nur von seinen internen Fähigkeiten ab, sondern auch von den externen Rahmenbedingungen (Steuern, Abschreibungen, Haushalt, Zoll und Geldpolitik des Staates).

Externe Finanzierung sieht die Verwendung von Mitteln des Staates, von Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanziellen Unternehmen und Bürgern vor: Bankdarlehen, kommerzielle Darlehen, d.h. geliehene Mittel von anderen Organisationen; Mittel aus der Ausgabe und dem Verkauf von Aktien und Anleihen der Organisation; Budgetzuweisungen auf Mehrwegbasis usw.

Ermöglicht einen schnelleren Umsatz Betriebskapital, das Volumen der Geschäftstransaktionen erhöhen, das Volumen der laufenden Arbeiten reduzieren. Dies führt jedoch zu bestimmten Problemen im Zusammenhang mit der Notwendigkeit einer nachträglichen Bedienung übernommener Schuldverpflichtungen.

Anerkennung - ein Darlehen in Bar- oder Warenform, das der Darlehensgeber dem Darlehensnehmer auf Rückzahlungsbasis gewährt, meistens mit der Zahlung von Zinsen durch den Darlehensnehmer für die Nutzung des Darlehens. Diese Finanzierungsform ist am weitesten verbreitet. Darlehensvorteile:

Größere Unabhängigkeit bei der Verwendung der erhaltenen Mittel ohne jegliche spezielle Bedingungen;

· Meistens wird ein Kredit von einer Bank angeboten, die ein bestimmtes Unternehmen bedient, so dass der Prozess der Kreditaufnahme sehr operativ wird.

Zu Nachteilen Zu den Darlehen gehören:

· die Kreditlaufzeit überschreitet in seltenen Fällen 3 Jahre, was für Unternehmen, die auf langfristigen Gewinn zielen, unerträglich ist;

· Um einen Kredit zu erhalten, muss ein Unternehmen Sicherheiten stellen, die häufig dem Betrag des Kredits selbst entsprechen;

· Bei dieser Finanzierungsform kann ein Unternehmen die Regelabschreibung für angeschaffte Betriebsmittel nutzen, die während der gesamten Nutzungsdauer zur Zahlung der Grundsteuer verpflichtet.

Leasing ermöglicht einer Seite - dem Leasingnehmer - eine effektive Aktualisierung des Anlagevermögens und der anderen - dem Leasinggeber - die Erweiterung der Tätigkeitsgrenzen zu für beide Seiten vorteilhaften Bedingungen.

Vorteile des Leasings:

Leasing beinhaltet 100% Kredit und erfordert keinen sofortigen Zahlungsbeginn .

· Leasing ermöglicht es einem Unternehmen, das nicht über erhebliche finanzielle Ressourcen verfügt, mit der Umsetzung eines großen Projekts zu beginnen.

Ein Leasingvertrag ist einfacher zu bekommen als ein Kredit – schließlich dient das Gerät selbst als Sicherheit für das Geschäft. Ein Leasingvertrag ist flexibler als ein Darlehen. Ein Kredit hat immer eine begrenzte Höhe und Laufzeit. Beim Leasing kann ein Unternehmen den Eingang seiner Einnahmen kalkulieren und mit dem Leasinggeber ein für ihn geeignetes Finanzierungskonzept ausarbeiten. Leasing erhöht die Verschuldung in der Unternehmensbilanz nicht und beeinflusst nicht das Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln, d.h. beeinträchtigt nicht die Fähigkeit des Unternehmens, zusätzliche Kredite zu erhalten. Vom Unternehmen gezahlte Leasingraten werden vollumfänglich verrechnet Kosten Produktion.

33. Faktoren, die die Struktur der Finanzierungsquellen bestimmen.

Hauptstadt Jedes Unternehmen kann durch zwei Komponenten dargestellt werden: Eigen- und Fremdkapital.

Im Rahmen Eigenkapital zwei Hauptkomponenten können unterschieden werden: investiertes Kapital, d.h. das von den Eigentümern in das Unternehmen investierte Kapital und das angesammelte Kapital, d.h. die im Unternehmen geschaffen werden, die über das hinausgeht, was ursprünglich von den Eigentümern vorgestreckt wurde.

Das investierte Kapital bei Aktiengesellschaften umfasst den Nennwert der Stamm- und Vorzugsaktien sowie zusätzlich eingezahltes (über den Nennwert der Aktien hinausgehendes) Kapital. Die erste Komponente des investierten Kapitals wird in der Bilanz von Aktiengesellschaften durch genehmigtes Kapital dargestellt, die zweite - durch zusätzliches Kapital (in Bezug auf das Agio).

Gesammeltes Kapital spiegelt sich in Form von Posten wider, die sich aus der Verteilung des Nettogewinns ergeben (Rücklagenfonds, Thesaurierungsfonds, Gewinnrücklagen, ähnliche Posten).

Geliehene Mittel stellen die rechtlichen und wirtschaftlichen Verpflichtungen des Unternehmens gegenüber Dritten dar.

Die Höhe der Fremdmittel kennzeichnet die möglichen künftigen Entnahmen von Unternehmensmitteln im Zusammenhang mit früher eingegangenen Verpflichtungen. Zu den wichtigsten Arten von Verpflichtungen des Unternehmens gehören:

lang- und kurzfristige Bankdarlehen;

langfristige und kurzfristige Darlehen;

· Verbindlichkeiten des Unternehmens gegenüber Lieferanten und Auftragnehmern, die sich aus der Lücke zwischen dem Zeitpunkt des Eingangs von Inventargegenständen oder der Inanspruchnahme von Dienstleistungen und dem Datum ihrer tatsächlichen Zahlung ergeben;

Rückstände bei Abrechnungen mit dem Budget, die infolge einer Lücke zwischen dem Zeitpunkt der Abgrenzung und dem Datum der Zahlung entstanden sind;

Schuldenverpflichtungen des Unternehmens gegenüber seinen Mitarbeitern, diese zu begleichen;

· Verbindlichkeiten gegenüber Sozialversicherungs- und Sicherheitsbehörden;

· Verbindlichkeiten des Unternehmens gegenüber anderen Geschäftsgegenparteien.

Geliehene Mittel werden in der Regel nach dem Grad der Dringlichkeit ihrer Rückzahlung und der Art der Besicherung klassifiziert.

Durch Dringlichkeitsgrad der Rückzahlung Verbindlichkeiten werden in langfristige und kurzfristige eingeteilt. Langfristig eingeworbene Mittel zielen in der Regel auf den Erwerb langfristiger Vermögenswerte, während kurzfristige Verbindlichkeiten in der Regel die Quelle der Bildung von Betriebskapital sind.

Es gibt ein Ganzes eine Reihe von Faktoren Auswirkungen auf die Kapitalstruktur, die bei ihrer Bildung berücksichtigt werden sollten:

1. das Tempo der Umsatzsteigerung des Unternehmens. Erhöhte Umsatzwachstumsraten erfordern auch eine erhöhte Finanzierung. Daher konzentrieren sich Unternehmen bei hohen Produktionswachstumsraten darauf, den Anteil der Fremdmittel an den Finanzierungsquellen zu erhöhen;

2. Stabilität der Umsatzdynamik. Ein Unternehmen mit stabilem Umsatz kann sich einen relativ größeren Anteil an Fremdmitteln an Verbindlichkeiten leisten;

3. Niveau und Dynamik der Rentabilität. Es ist festzustellen, dass die rentabelsten Unternehmen im Durchschnitt über einen langen Zeitraum einen relativ geringen Fremdkapitalanteil haben. Das Unternehmen erwirtschaftet ausreichende Gewinne, um die Entwicklung zu finanzieren und Dividenden zu zahlen, und verwaltet es in größerem Umfang mit eigenen Mitteln;

4. Vermögensstruktur. Verfügt ein Unternehmen über erhebliches Allzweckvermögen, das naturgemäß als Sicherheit für Kredite dienen kann, ist eine Erhöhung des Anteils der Fremdmittel an der Haftungsstruktur durchaus logisch;

5. Schwere der Besteuerung. Je höher die Einkommensteuer, desto weniger steuerliche Anreize, desto attraktiver ist die Finanzierung aus Fremdmitteln für das Unternehmen, da zumindest ein Teil der Zinsen für das Darlehen auf die Kosten angerechnet wird. Je höher die Steuern sind, desto schmerzlicher empfindet das Unternehmen den Mangel an Mitteln und desto häufiger ist es gezwungen, einen Kredit zu beantragen;

34. Emissionstätigkeit des Unternehmens.

AUSGABERICHTLINIE- Teil der allgemeinen Politik der Bildung der finanziellen Ressourcen des Unternehmens, die darin besteht, die Beschaffung des erforderlichen Volumens aus externen Quellen sicherzustellen, indem eigene Wertpapiere (Aktien, Anleihen usw.) ausgegeben und auf dem Primärbörsenmarkt platziert werden. BEI modernen Bedingungen Unternehmen geben hauptsächlich Aktien zur Platzierung an der Börse aus.

Von der Stelle Finanzverwaltung Hauptziel Emissionspolitik ist es, in kürzester Zeit die notwendigen Finanzmittel an der Börse zu akquirieren.

Der Emissionsprozess kann als mehrere interagierende Blöcke dargestellt werden:

Primäres Problem

Organisation des Umlaufs von Wertpapieren und Zahlung von Dividenden

Rücknahme von Wertpapieren aus dem Umlauf

Die Erstausgabe erfolgt durch Platzierung einer Aktie unter den Gründern einer Aktiengesellschaft mit Erhöhung des genehmigten Kapitals, die Bildung von Fremdkapital durch Ausgabe von Schuldverschreibungen.

Die Emission von Wertpapieren umfasst die folgenden Phasen:

Entscheidung des Emittenten, Wertpapiere auszugeben

Registrierung der Ausgabe von Wertpapieren

Ausstellung einer Wertpapierurkunde

Platzierung von Wertpapieren

Registrierung des Berichts über die Ergebnisse der Emission

Die Freigabe von Wertpapieren zum Umlauf durch den Emittenten erfolgt durch deren Platzierung.

Die Entwicklung einer effektiven Emissionspolitik eines Unternehmens umfasst Folgendes Stufen:

1. Prüfung der Möglichkeiten einer effektiven Platzierung der vorgeschlagenen Aktienausgabe.

Analyse der Börsensituation(börslich und außerbörslich) enthält eine Beschreibung des Zustands von Angebot und Nachfrage nach Aktien, der Dynamik des Preisniveaus ihrer Notierungen, des Verkaufsvolumens von Aktien bei Neuemissionen und einer Reihe anderer Indikatoren.

Beurteilung der Anlageattraktivität Ihrer Aktien wird unter dem Gesichtspunkt durchgeführt, die Aussichten für die Entwicklung der Branche (im Vergleich zu anderen Branchen), die Wettbewerbsfähigkeit der Produkte sowie das Niveau ihrer Indikatoren zu berücksichtigen Finanzielle Situation(im Vergleich zum Branchendurchschnitt).

Einführung

Finanzielle Ressourcen (Finanzquellen) spielen für jedes Unternehmen eine große Rolle. Sie werden im Prozess der Produktion, Investition und verwendet finanzielle Aktivitäten Auf Kosten der Finanzierungsquellen wird zu gegebener Zeit ein Unternehmen gegründet. Finanzquellen sind ständig in Bewegung und bleiben in Form von Geld nur in Form von Barguthaben auf Verrechnungskonten bei Banken und in der Kasse des Unternehmens.

Die Relevanz dieser Arbeit liegt in der Tatsache, dass sowohl für die Gründung als auch für das spätere Funktionieren des Unternehmens finanzielle Mittel erforderlich sind Innovationsaktivitäten usw. Eine kompetente Bewertung und Kontrolle der Finanzierungsquellen ermöglicht es dem Unternehmen, die profitabelste und günstigste Politik für sein Wachstum zu verfolgen. Die Berücksichtigung der Finanzierungsquellen in der Buchhaltung ermöglicht es Ihnen, die umfassendsten Informationen über den Zustand der finanziellen Ressourcen des Unternehmens zu erhalten.

Ziel der Arbeit ist es, die Finanzierungsquellen der Aktivitäten der Organisation als einen der Rechnungslegungsgegenstände zu untersuchen.

Aufgaben: Berücksichtigung des Konzepts der Finanzierungsquellen der Aktivitäten der Organisation, Arten von Quellen, Reflexion der Aktivitätsquellen in der Buchhaltung.

Forschungsmethoden sind: Recherche, Analyse, Induktion, Deduktion.

Finanzierungsquellen für die Aktivitäten der Organisation als Gegenstand der Rechnungslegung

Finanzbuchhaltung

Das Konzept und die Arten der Finanzierungsquellen für die Aktivitäten der Organisation

Finanzierungsquellen (Ressourcen) sind funktionierende Kanäle zur Beschaffung von Finanzmitteln und Wirtschaftssubjekte, die diese bereitstellen können finanzielle Resourcen(Anhang 1). Die Grundlage für die Finanzierung der Aktivitäten eines Unternehmens ist die Entwicklung von Finanzierungsmodellen auf der Grundlage von individuelle Eingenschaften und die Auswirkungen externer Faktoren.

Folgende Finanzierungsquellen werden unterschieden:

1) Interne Quellen des Unternehmens - genehmigtes Kapital (Gelder aus dem Verkauf von Aktien und Aktieneinlagen von Teilnehmern oder Gründern), Verkaufserlöse; Abschreibungskosten, Reingewinn des Unternehmens; vom Unternehmen angesammelte Rücklagen, sonstige Zuwendungen von juristischen und natürlichen Personen (zweckgebundene Finanzierungen, Spenden, wohltätige Zuwendungen). Z.B, rationelle Nutzung Gewinne und Abschreibungen können die Geschäftstätigkeit erweitern.

2) Angezogene Mittel (ausländische Investitionen) - Bei der Auswahl eines ausländischen Investors als Finanzierungsquelle sollte ein Unternehmen die Tatsache berücksichtigen, dass der Investor an hohen Gewinnen, dem Unternehmen selbst und seinem Anteil daran interessiert ist. Je höher der Anteil ausländischer Investitionen ist, desto weniger Kontrolle verbleibt beim Eigentümer des Unternehmens. Es kann sich auch um eine zusätzliche Emission von Wertpapieren handeln, durch die das Grundkapital der Gesellschaft erhöht wird, sowie um die Gewinnung von zusätzlichem Grundkapital durch zusätzliche Einlagen in das genehmigte Kapital;

3) Fremdkapital (Kredit, Leasing, Wechsel) – Leasing ist eine komplexe Sonderform unternehmerische Tätigkeit, das es dem Leasingnehmer ermöglicht, das Anlagevermögen effektiv zu aktualisieren, ist ein Darlehen ein Darlehen in Bar- oder Warenform, das der Darlehensgeber dem Darlehensnehmer auf Rückzahlungsbasis gewährt, meistens mit der Zahlung von Zinsen durch den Darlehensnehmer für die Verwendung des Darlehens. Diese Finanzierungsform ist am weitesten verbreitet.

4) Gemischte (komplexe, kombinierte) Finanzierung.

Es gibt eine weitere Möglichkeit, die Finanzierungsquellen zu unterteilen in:

1. Interne Quellen – der Gesellschaft zur Verfügung stehender Gewinn, der auf Beschluss der Leitungsorgane verteilt wird; Abschreibungsabzüge, die ein monetärer Ausdruck der Kosten für die Abschreibung von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten sind und eine interne Finanzierungsquelle sowohl für die einfache als auch für die erweiterte Reproduktion darstellen.

2. Kurzfristige Mittel sind Zahlungsmittel Löhne, Zahlung für Rohstoffe und Materialien, verschiedene Betriebskosten. Formen der Umsetzung von Finanzierungsquellen können in diesem Fall wie folgt aussehen:

· Banküberziehung – der bei der Bank erhaltene Betrag, der den aktuellen Kontostand übersteigt. Der Überziehungskredit ist auf Verlangen der Bank zahlbar. Normalerweise ist dies die billigste Form eines Darlehens, die Höhe der Zinsen übersteigt nicht 1-2% des Diskontsatzes der Bank.

Wechsel (Wechsel) - ein Gelddokument, nach dem sich der Käufer verpflichtet, den Verkäufer zu bezahlen ein bestimmter Betrag innerhalb der von den Parteien festgelegten Frist. Die Bank berücksichtigt Wechsel und stellt ihren Besitzern bis zu ihrer Einlösung ein Darlehen für einen bestimmten Zeitraum zur Verfügung. Als Zahlung für das ausgestellte Wechseldarlehen berechnet die Bank Zinsen, deren Wert sich täglich ändert. Wechsel werden am häufigsten im Außenhandelszahlungsverkehr verwendet,

· Ein Akzeptkredit wird gewährt, wenn eine Bank einen auf den Namen ihrer Kunden ausgestellten Schuldschein zur Zahlung annimmt. In diesem Fall zahlt die Bank dem Gläubiger den Wert des Wechsels abzüglich des Diskonts und zieht diesen Betrag nach Ablauf seiner Fälligkeit vom Schuldner ein,

· Handelsdarlehen – Kauf von Waren oder Dienstleistungen mit Zahlungsaufschub für ein bis zwei Monate und manchmal mehr. Die Verwendung eines gewerblichen Kredits wird durch eine bestimmte Art der wirtschaftlichen Tätigkeit bestimmt. Die Berufung darauf hängt von der Geschwindigkeit des Warenverkaufs und der Möglichkeit des Zahlungsaufschubs des Unternehmens selbst ab,

3. Mittelfristige Finanzmittel (von 2 bis 5 Jahren) werden verwendet, um Maschinen, Geräte und Forschungsarbeiten zu bezahlen. Der Ankauf von Maschinen, Anlagen u Fahrzeug erfolgt zu festen, durch Waren besicherten Konditionen bei regelmäßiger Tilgung des Darlehens in Raten. Die Gruppe der mittelfristigen Finanzmittel umfasst das Leasing von Maschinen und Anlagen. Die Zahlung für die Verwendung von gemieteten Mitteln erfolgt in regelmäßigen Raten, während das Eigentum niemals auf den Schuldner übergeht.

4. Langfristige Finanzmittel (über 5 Jahre) werden für den Kauf von Grundstücken, Immobilien und langfristigen Investitionen verwendet. Es kann sein:

langfristige (Hypotheken-)Darlehen – Bereitstellung durch Versicherungen bzw Rentenfonds durch Grundstücke, Gebäude gesicherte Mittel für einen Zeitraum von 25 Jahren,

· Anleihen – Schuldverschreibungen mit einem festen Prozentsatz und einer festen Laufzeit. Ein erheblicher Teil der Anleihen hat einen Nennwert,

Ausgabe von Anteilen - Erhalt von Geldern durch den Verkauf verschiedene Sorten Aktien in Form geschlossener oder offener Zeichnung.