वित्तीय निवेश के बिना कोई भी कंपनी मौजूद नहीं हो सकती है। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि व्यवसाय परियोजना कार्यान्वयन की शुरुआत में है या कई वर्षों से अस्तित्व में है, इसके मालिक को एक मुश्किल काम का सामना करना पड़ता है - व्यवसाय के वित्तपोषण के स्रोतों को लगातार देखने और खोजने के लिए।

मुख्य प्रकार के व्यवसाय वित्तपोषण स्रोत

वित्त से तात्पर्य उस कुल राशि से है जो कंपनी की सभी गतिविधियों को सुनिश्चित करती है: सॉल्वेंसी से लेकर आपूर्तिकर्ताओं और जमींदारों तक वर्तमान में भविष्य में हितों के दायरे के विस्तार की संभावना तक।

दुर्भाग्य से, समय-समय पर ऐसे कारण हैं जो उद्यम के सुचारू और निर्बाध संचालन में बाधा डालते हैं।उनमें से हो सकता है:

• उत्पादों की बिक्री से धन ऋण दायित्वों का भुगतान करने के समय से बाद में आता है,
• मुद्रास्फीति प्राप्त आय का अवमूल्यन करती है ताकि माल के अगले बैच के उत्पादन के लिए कच्चा माल खरीदना असंभव हो,
• कंपनी का विस्तार या शाखा खोलना।

उपरोक्त सभी स्थितियों में, कंपनी को वित्तपोषण के आंतरिक और बाहरी स्रोतों की तलाश करनी होती है।

फंडिंग स्रोत - एक दाता संसाधन जो मूर्त और अमूर्त धन का स्थायी या अस्थायी प्रवाह प्रदान करता है। कंपनी का व्यवसाय जितना अधिक स्थिर होता है, आर्थिक बाजार में उसकी तरलता उतनी ही अधिक होती है, इसलिए एक उद्यमी के लिए मुख्य सिरदर्द वित्तपोषण का सबसे अच्छा स्रोत खोजना होता है।

वित्त पोषण स्रोतों के प्रकार:

• आंतरिक भाग,
• बाहरी,
• मिला हुआ।

वित्तीय विश्लेषक इस विचार पर जोर देते हैं कि मुख्य स्रोत कई अलग-अलग स्रोतों में निहित होने चाहिए, क्योंकि उनमें से प्रत्येक की अपनी विशेषताएं हैं।

आंतरिक स्रोत

वित्तपोषण के आंतरिक स्रोत संगठन के अपने सभी मूर्त और अमूर्त संसाधनों की समग्रता हैं जो कंपनी के काम के परिणामस्वरूप प्राप्त हुए थे। वे न केवल पैसे में, बल्कि बौद्धिक, तकनीकी और नवीन संसाधनों में भी व्यक्त किए जाते हैं।

व्यापार वित्तपोषण के आंतरिक स्रोतों में शामिल हैं:

• नकद आय,
• मूल्यह्रास कटौती,
• जारी किए गए ऋण,
• वेतन रोकना,
• फैक्टरिंग,
• संपत्ति की बिक्री,
• आरक्षित लाभ,
• धन का पुनर्वितरण।

पैसे में आय

किसी उत्पाद या सेवा की बिक्री से लाभकंपनी के मालिकों के अंतर्गत आता है। उनमें से कुछ को संस्थापकों को कानूनी लाभांश के रूप में भुगतान किया जाता है, और कुछ भविष्य में कंपनी के प्रदर्शन को सुनिश्चित करने के लिए जाते हैं (कच्चे माल की खरीद, भुगतान कार्य बल, उपयोगिता बिलऔर कर)। एक स्रोत के रूप में सबसे उपयुक्त।

मूल्यह्रास कटौती

यह एक निश्चित राशि का नाम है जो उपकरण के टूटने या टूट-फूट की स्थिति में आरक्षित में रखी जाती है। यह खरीदने के लिए पर्याप्त होना चाहिए नई टेक्नोलॉजीअन्य स्रोतों और संपत्तियों में जाने के जोखिम के बिना।इनका उपयोग किसी नए विचार में निवेश के रूप में किया जा सकता है।

व्यापार वित्तपोषण के आंतरिक स्रोत

जारी किए गए ऋण

वे फंड जो ग्राहकों को ऋण के आधार पर जारी किए गए थे।यदि आवश्यक हो, तो उनका दावा किया जा सकता है।

वेतन रोकना

कर्मचारी को किए गए कार्य के लिए भुगतान प्राप्त करने का अधिकार है। हालाँकि, यदि अतिरिक्त निवेश की आवश्यकता है नया काम, आप कर्मचारियों के साथ पहले से सहमत होने के बाद, एक या दो महीने के लिए भुगतान करने से बच सकते हैं।इस पद्धति में बहुत अधिक जोखिम होता है, क्योंकि इससे कंपनी का कर्ज बढ़ जाता है और श्रमिकों को हड़ताल करने के लिए उकसाया जाता है।

फैक्टरिंग

बाद में ब्याज के साथ सब कुछ भुगतान करने का वादा करके आपूर्तिकर्ता फर्म को भुगतान स्थगित करने की क्षमता।

संपत्ति की बिक्री

एक संपत्ति कोई भी मूर्त या अमूर्त संसाधन है जिसकी कीमत होती है। यदि उद्यम या उसके प्रतिभागियों के पास अप्रयुक्त संपत्ति है, जैसे कि भूमि या गोदाम, तो उन्हें बेचा जा सकता है, और जुटाए गए धन को एक नई, आशाजनक परियोजना में निवेश किया जा सकता है।

आरक्षित लाभ

अप्रत्याशित खर्चों के मामले में या अप्रत्याशित घटनाओं और प्राकृतिक आपदाओं के परिणामों को खत्म करने के लिए आरक्षित में रखा गया धन।

धन का पुन: आवंटन

यह मदद करेगा अगर संगठन एक साथ कई दिशाओं में लगा हुआ है। सबसे अधिक उत्पादक एक को निर्धारित करना और बाकी, कम प्रभावी वाले से वित्त को स्थानांतरित करना आवश्यक है।

आंतरिक वित्तपोषण बेहतर है, क्योंकि यह उद्यम की गतिविधियों पर बाद के आंशिक या यहां तक ​​कि बुनियादी नियंत्रण के पूर्ण नुकसान के साथ बाहरी हस्तक्षेप का संकेत नहीं देता है।

बाहरी स्रोत

वित्तपोषण के बाहरी स्रोत कंपनी की गतिविधियों को जारी रखने के लिए बाहर से प्राप्त धन का उपयोग है।

प्रकार और अवधि के आधार पर, बाहरी वित्तपोषण को आकर्षित किया जा सकता है (निवेशकों और राज्य से) और उधार (क्रेडिट फर्मों, व्यक्तियों और कानूनी संस्थाओं से)।

बाहरी फंडिंग स्रोतों के उदाहरण:

• ऋण,
• पट्टे पर देना,
• ओवरड्राफ्ट,
• बांड,
• व्यापार ऋण,
• इक्विटी वित्तपोषण,
• किसी अन्य संगठन के साथ विलय
• शेयरों की बिक्री,
• सरकारी प्रायोजन।

व्यापार वित्तपोषण के बाहरी स्रोतों के प्रकार

क्रेडिट

ऋण विकास के लिए धन प्राप्त करने का सबसे आम तरीका है, क्योंकि आप इसे न केवल जल्दी प्राप्त कर सकते हैं, बल्कि सबसे उपयुक्त कार्यक्रम भी चुन सकते हैं। इसके अलावा, अधिकांश व्यापार मालिकों के लिए उधार उपलब्ध है।

ऋण के दो मुख्य प्रकार हैं:

• वाणिज्यिक (आस्थगित भुगतान के रूप में आपूर्तिकर्ता द्वारा प्रदान किया गया),
• वित्तीय (वित्तीय संस्थानों से वास्तविक नकद ऋण)।

ऋण कंपनी की कार्यशील पूंजी या संपत्ति के खिलाफ जारी किया जाता है। इसकी राशि 1 बिलियन रूबल से अधिक नहीं हो सकती है, जिसे कंपनी 3 साल के भीतर वापस करने के लिए बाध्य है।

पट्टा

पट्टे को उधार देने के प्रकारों में से एक माना जाता है। यह एक नियमित ऋण से भिन्न होता है जिसमें एक संगठन मशीनरी या उपकरण किराए पर ले सकता है और उनकी मदद से अपनी गतिविधियों को अंजाम देते हुए, धीरे-धीरे पूरी राशि का भुगतान सही मालिक को कर सकता है। दूसरे शब्दों में, यह एक पूर्ण किस्त योजना है।

पट्टे पर देना संभव है:

• पूरा उद्यम
• जमीन का टुकड़ा,
• इमारत,
• यातायात,
• तकनीक,
• रियल एस्टेट।

एक नियम के रूप में, पट्टे पर देने वाली कंपनियां एक बैठक में जाती हैं और उधारकर्ता को सबसे अनुकूल परिस्थितियां प्रदान करती हैं: उन्हें संपार्श्विक की आवश्यकता नहीं होती है, ब्याज नहीं लेते हैं, और व्यक्तिगत रूप से भुगतान स्वीकार करने के लिए एक कार्यक्रम तैयार करते हैं।

बड़ी संख्या में दस्तावेज़ प्रदान करने की आवश्यकता की कमी के कारण लीजिंग ऋण की तुलना में बहुत तेज है।

ओवरड्राफ्ट

ओवरड्राफ्ट एक बैंक द्वारा उधार देने का एक रूप है जब किसी उद्यम का मुख्य खाता क्रेडिट खाते से जुड़ा होता है। अधिकतम राशि कंपनी के मासिक नकद कारोबार के 50% के बराबर है।

इस प्रकार, बैंक एक अदृश्य वित्तीय भागीदार बन जाता है, जो हमेशा वाणिज्यिक स्थिति से अवगत रहता है: यदि किसी संगठन को किसी आवश्यकता के लिए निवेश की आवश्यकता होती है, तो बैंक से धन स्वतः ही उसके खाते में जमा हो जाता है। हालांकि, अगर सहमत अवधि के अंत तक जारी किया गया पैसा बैंकिंग संस्थान को वापस नहीं किया जाता है, तो ब्याज लगाया जाएगा।

बांड

बांड के तहत, ब्याज दर के साथ एक ऋण ग्रहण किया जाता है, जो निवेशक द्वारा जारी किया जाता है।

समय के अनुसार, दीर्घकालिक (7 वर्ष से), मध्यम अवधि (7 वर्ष तक) और अल्पकालिक (2 वर्ष तक) बांड हो सकते हैं।

दो प्रकार के बंधन हैं:

• कूपन (ऋण का भुगतान वर्ष के दौरान 2, 3 या 4 बार समान प्रतिशत ब्रेकडाउन के साथ किया जाता है),
• छूट (ऋण वर्ष के दौरान कई बार चुकाया जाता है, लेकिन ब्याज दर समय-समय पर भिन्न हो सकती है)।

व्यापार ऋण

बाहरी वित्तपोषण की यह विधि उपयुक्त है यदि एक दूसरे के साथ सहयोग करने वाले उद्यम वस्तु, वस्तुओं या सेवाओं में भुगतान प्राप्त करने के लिए सहमत होते हैं, अर्थात। विनिमय उत्पाद.

बाहरी वित्तपोषण के रूप में पट्टे पर देना

इक्विटी वित्तपोषण

ऐसा स्रोत है एक नए सदस्य, निवेशक के संस्थापकों में भागीदारी,जो, अधिकृत पूंजी में अपने धन का निवेश करके, कंपनी की वित्तीय क्षमताओं का विस्तार या स्थिरीकरण करेगा।

विलयन

यदि आवश्यक हो, तो आप समान फंडिंग समस्याओं वाली दूसरी कंपनी ढूंढ सकते हैं और फर्मों का विलय कर सकते हैं। पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं के साथ, भागीदार संगठन एक बेहतर स्रोत खोज सकते हैं।कैसे? समान ऋण लेने के लिए, कंपनी को लाइसेंस प्राप्त होना चाहिए, और यह जितना बड़ा होगा, लाइसेंस प्राप्त करने की प्रक्रिया सफल होने की संभावना उतनी ही अधिक होगी।

शेयरों की बिक्री

कम संख्या में कंपनी के शेयरों को बेचकर, आप बजट को महत्वपूर्ण रूप से भर सकते हैं।एक मौका यह भी है कि बड़े पूंजीपति जो उत्पादन में निवेश करने के लिए तैयार हैं, उनकी कंपनी में दिलचस्पी होगी। लेकिन आपको नियंत्रण साझा करने के लिए तैयार रहने की आवश्यकता है: बाहर से निवेश का प्रवाह जितना अधिक होगा, शेयर का उतना ही अधिक हिस्सा साझा करने की आवश्यकता होगी।

राज्य प्रायोजन

एक अलग प्रकार का बाहरी वित्तपोषण। बैंक ऋण के विपरीत, सरकारी प्रायोजन में धन का एक निःशुल्क और अपरिवर्तनीय ऋण शामिल होता है। फिर भी, इसे प्राप्त करना इतना आसान नहीं है, क्योंकि आपको एक महत्वपूर्ण मानदंड को पूरा करने की आवश्यकता है - यह राज्य निकायों के हितों के क्षेत्र में है।

सार्वजनिक वित्त पोषण कई प्रकार के होते हैं:

• पूंजी निवेश (यदि स्थायी आधार पर, तो राज्य को एक नियंत्रित हिस्सेदारी प्राप्त होती है),
• सब्सिडी (आंशिक प्रायोजन),
• आदेश (राज्य आदेश देता है और उत्पाद खरीदता है, कंपनी को माल की 100% बिक्री प्रदान करता है)।

बाहरी वित्त पोषण उच्च जोखिमों से जुड़ा होता है, और इसका सहारा लेना बेहतर होता है जब आप अपने दम पर कंपनी में संकट का सामना नहीं कर सकते।

आंतरिक और बाहरी फंडिंग स्रोतों के फायदे और नुकसान

स्रोत	पेशेवरों	माइनस
आंतरिक भाग	- धन जुटाने में आसानी, - खर्च करने के लिए अनुमति मांगने की जरूरत नहीं, - ब्याज दरों का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है, - गतिविधियों पर नियंत्रण बनाए रखना;	- सीमित मात्रा में वित्त, - विस्तार प्रतिबंध।
बाहरी	- असीमित वित्तीय प्रवाह, - उपकरण बदलने की संभावना, - कारोबार में वृद्धि और, तदनुसार, लाभ;	- दिवालियापन का उच्च जोखिम, - ब्याज दरों का भुगतान करने की आवश्यकता, - नौकरशाही देरी से गुजरने की जरूरत।

फंडिंग स्रोत कैसे चुनें

से सही पसंदवित्त पोषण का स्रोत समग्र रूप से पूरे संगठन की दक्षता और लाभ पर निर्भर करता है।सबसे पहले, एक व्यवसायी को निम्नलिखित सूची के साथ अपने कार्यों की जांच करनी चाहिए:

1. निम्नलिखित प्रश्नों के सटीक उत्तर दें: वित्त पोषण किस लिए है? कितने पैसे की जरूरत होगी? कंपनी उन्हें कब लौटा पाएगी?
2. समर्थन के संभावित स्रोतों की सूची पर निर्णय लें।
3. सबसे सस्ते से शुरू करें और सबसे महंगे से समाप्त करें, एक पदानुक्रम बनाएं।
4. उस व्यावसायिक विचार की लागत और भुगतान की गणना करें जिसके लिए स्रोत की तलाश की जा रही है।
5. सबसे उठाओ सबसे बढ़िया विकल्पवित्तपोषण।

यह समझना संभव है कि किस हद तक फंडिंग स्रोत की पसंद को उचित ठहराया गया था काम के परिणाम, समय के साथ: यदि संगठन की उत्पादकता और कारोबार में वृद्धि हुई, तो सब कुछ सही ढंग से किया गया।

संगठन की गतिविधियों और देनदारियों के लिए धन के स्रोत बताते हैं कि संगठन की संपत्ति कैसे बनाई गई थी। यदि दायित्व हैं अलग दृश्यवस्तुओं लेखांकनसंपत्ति के आकर्षित स्रोत हैं, तो संगठन की गतिविधियों के वित्तपोषण के स्रोतों में इक्विटी पूंजी शामिल होनी चाहिए।

हिस्सेदारी- संगठन के मालिकों की पूंजी और संगठन के धन का मुख्य स्रोत।

इक्विटी पूंजी को निम्नलिखित भागों में विभाजित किया जा सकता है:

• राजधानी और आरक्षित;
• लक्ष्य वित्तपोषण और अन्य स्रोत (चित्र 2.5)।
• 1. राजधानी और आरक्षित,बदले में उप-विभाजित हैं:
  • ए) शुरू में निवेश की गई (मालिक द्वारा प्रदान की गई) पूंजी शेयर पूंजी, अधिकृत पूंजी, अधिकृत (शेयर) फंड है। अधिकृत पूंजी में पंजीकृत है संस्थापक दस्तावेज(संगठन का चार्टर) मूल्य हिस्सेदारीस्थापना पर संस्थापकों द्वारा नकद या अन्य संपत्ति के रूप में योगदान दिया जाता है।

चावल। 2.5.

अधिकृत पूंजी की घोषणा तब की जा सकती है जब पूंजी का वास्तव में योगदान नहीं किया जाता है, लेकिन केवल घोषित और निवेश किया जाता है जब संस्थापकों द्वारा मौद्रिक, मूर्त और अमूर्त संपत्ति का योगदान दिया जाता है। विधान रूसी संघअधिकृत पूंजी का न्यूनतम आकार संगठन के संगठनात्मक और कानूनी रूप के आधार पर विनियमित होता है;

• बी) बाहर पुनर्मूल्यांकन वर्तमान संपत्ति- यह गैर-वर्तमान संपत्ति (अचल संपत्ति और अमूर्त संपत्ति) के मूल्य में वृद्धि की राशि है, जो उनके पुनर्मूल्यांकन के परिणामों से पता चला है। संगठनों को अचल संपत्तियों का पुनर्मूल्यांकन करने का अधिकार है;
• ग) अतिरिक्त पूंजी के चार घटक हैं:
  • शेयर प्रीमियम, जो संगठन की अधिकृत पूंजी (जब संगठन की स्थापना की जाती है, अधिकृत पूंजी में बाद में वृद्धि के साथ) के गठन की प्रक्रिया में प्राप्त शेयरों (हिस्से) की बिक्री और नाममात्र मूल्य के बीच अंतर का योग है। नाममात्र मूल्य से अधिक कीमत पर शेयर (दांव) बेचना;
  • विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्गित संगठन की अधिकृत (आरक्षित) पूंजी में योगदान सहित, जमा पर संस्थापकों के साथ बस्तियों से जुड़े विनिमय दर अंतर;
  • रूसी संघ के बाहर गतिविधियों का संचालन करने के लिए उपयोग की जाने वाली विदेशी मुद्रा में संगठन की संपत्ति और देनदारियों के मूल्य के रूपांतरण से उत्पन्न अंतर;
  • अधिकृत पूंजी में योगदान के रूप में संपत्ति को स्थानांतरित करते समय संस्थापक द्वारा वसूल की गई वैट की राशि और स्थापित किए जा रहे संगठन को हस्तांतरित (यदि संकेतित राशि संगठन की अधिकृत पूंजी में योगदान नहीं करती है)। संस्थापकों के बीच वितरित अधिकृत पूंजी को बढ़ाने के लिए अतिरिक्त पूंजी का उपयोग किया जाता है;
• d) पुनर्निवेश (अर्जित) पूंजी उत्पादन के परिणामों से प्राप्त लाभ की कीमत पर बनती है आर्थिक गतिविधि. उसमे समाविष्ट हैं:
• ए) आरक्षित पूंजी - लागू कानून और संगठन के चार्टर के अनुसार शुद्ध लाभ से कटौती द्वारा बनाई गई है (उदाहरण के लिए, खुले में संयुक्त स्टॉक कंपनियोंआरक्षित पूंजी की न्यूनतम राशि अधिकृत पूंजी का 5% है और शुद्ध लाभ के कम से कम 5% की राशि में वार्षिक कटौती द्वारा बनाई गई है); कवरेज के अन्य स्रोतों की अनुपस्थिति में अप्रत्याशित नुकसान और नुकसान को कवर करने के लिए उपयोग किया जाता है, इन उद्देश्यों के लिए रिपोर्टिंग वर्ष के अपर्याप्त या कोई लाभ के मामले में पसंदीदा शेयरों पर संस्थापकों को आय का भुगतान करने के साथ-साथ संगठन द्वारा जारी बांडों को भुनाने के लिए और अपने स्वयं के शेयर वापस खरीदें;
• संयुक्त स्टॉक कंपनियों में आरक्षित पूंजी के हिस्से के रूप में ध्यान में रखा जा सकता है:
  • - सुरक्षित कोष;
  • - पसंदीदा शेयरों पर लाभांश के भुगतान के लिए विशेष कोष;
  • - कंपनी के चार्टर के अनुसार बनाए गए अन्य फंड, उदाहरण के लिए, शेयरधारकों के अनुरोध पर अपने शेयरों की पुनर्खरीद के लिए एक फंड;
• कंपनियों में आरक्षित पूंजी के हिस्से के रूप में सीमित दायित्वध्यान में रखा जा सकता है:
• - सुरक्षित कोष;
• - कंपनी के चार्टर द्वारा स्थापित तरीके से और राशि में बनाए गए अन्य फंड।
• बी) बरकरार रखी गई कमाई अंतिम है वित्तीय परिणाम, रिपोर्टिंग अवधि के लिए प्रकट किया गया लाभ से देय कर घटाकर, कराधान नियमों का पालन न करने के लिए प्रतिबंध, अन्य समान अनिवार्य भुगतान। इसमें पिछले वर्षों में और आर्थिक गतिविधियों के परिणामस्वरूप रिपोर्टिंग वर्ष में प्राप्त लाभ शामिल है और संस्थापकों द्वारा वितरित नहीं किया गया है।

निर्णय के आधार पर आम बैठकसंस्थापक या शेयरधारक, प्रतिधारित आय का उपयोग संस्थापकों को लाभांश का भुगतान करने, आरक्षित पूंजी बनाने और फिर से भरने, अधिकृत पूंजी बढ़ाने, पिछले वर्षों के नुकसान को कवर करने के लिए, अन्य उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है।

हालाँकि, एक संगठन के पास हो सकता है नुकसान।उनकी उपस्थिति किसी संगठन या प्राकृतिक आपदा के अक्षम प्रबंधन के परिणामस्वरूप प्रत्यक्ष नुकसान, संपत्ति की बर्बादी की विशेषता है। ये पिछले वर्षों के खुला नुकसान और रिपोर्टिंग वर्ष के नुकसान हो सकते हैं। नुकसान संगठन की संपत्ति के गठन के स्रोतों को कम करते हैं - पूंजी और भंडार।

• 2. लक्षित वित्त पोषण और अन्य स्रोत:
  • विशेष प्रयोजन वित्तपोषण कानूनी या से प्राप्त विशेष-उद्देश्य गतिविधियों के कार्यान्वयन के लिए अभिप्रेत धन है व्यक्तियों, विभिन्न विशेष आयोजनों के वित्तपोषण के लिए या वर्तमान खर्चों के भुगतान के लिए बजटीय रसीदें (उदाहरण के लिए, बच्चों के रखरखाव के लिए) पूर्वस्कूली संस्थान) इन निधियों को लक्षित किया जाता है, और संगठन को उनका उपयोग केवल उनके इच्छित उद्देश्य के लिए करने का अधिकार है।
  • अनुमानित देनदारियां। इनमें भविष्य के खर्चों के लिए भंडार शामिल हैं - उत्पादन लागत की कीमत पर गठित संगठन के फंड समान रूप से लागतों को शामिल करने के लिए आगामी भुगतानकर्मचारियों को अवकाश, अचल संपत्तियों की मरम्मत के लिए, सेवा की अवधि के लिए वार्षिक पारिश्रमिक के भुगतान के लिए, कवर करने के लिए उत्पादन लागतउत्पादन की मौसमी प्रकृति के कारण प्रारंभिक कार्य के लिए, भूमि सुधार और अन्य पर्यावरण संरक्षण उपायों के लिए भविष्य की लागतों को कवर करने के लिए, वारंटी मरम्मत और वारंटी सेवा के लिए।

एक अनुमानित देयता को लेखांकन में मान्यता दी जाती है यदि निम्नलिखित शर्तें एक साथ पूरी होती हैं (पीबीयू 8/2010 का खंड 5):

• संगठन की अपनी व्यावसायिक गतिविधियों में पिछली घटनाओं के परिणामस्वरूप एक दायित्व है, जिसे पूरा करने से संगठन बच नहीं सकता है;
• यह संभावना है कि संगठन के आर्थिक लाभ कम हो जाएंगे, जो अनुमानित दायित्व की पूर्ति के लिए आवश्यक है;
• अनुमानित देयता की राशि का उचित अनुमान लगाया जा सकता है।

विशेष रूप से, अनुमानित देनदारियों को मान्यता दी जाती है:

• संगठन की गतिविधियों के आगामी पुनर्गठन के संबंध में, यदि आगामी पुनर्गठन के लिए एक विस्तृत विधिवत अनुमोदित योजना है, और संगठन ने अपने कार्यों और (या) बयानों से, उन व्यक्तियों के लिए उचित अपेक्षाएं पैदा की हैं जिनके अधिकार प्रभावित हैं संगठन की गतिविधियों का आगामी पुनर्गठन कि पुनर्गठन योजना निकट भविष्य में लागू की जाएगी (खंड 11 पीबीयू 8/2010);
• इस घटना में संगठन द्वारा संपन्न अनुबंध की लाभहीनता का खुलासा करना कि इस अनुबंध की शर्तें इसकी समाप्ति के लिए दंड का प्रावधान करती हैं;
• मुकदमे में संगठन की भागीदारी, यदि संगठन के पास यह विश्वास करने का कारण है कि निर्णय उसके पक्ष में नहीं होगा, और वादी को भुगतान करने के लिए मुआवजे की राशि का उचित अनुमान लगा सकता है;
• संगठन द्वारा किए गए कानून का उल्लंघन, जुर्माना लगाना, यदि इस तरह के जुर्माने के संबंध में अनुमानित देनदारियों को पहचानने की सभी शर्तें पूरी होती हैं;
• कर्मचारियों को आगामी अवकाश वेतन;
• वर्ष के अंत में या सेवा की अवधि के लिए कर्मचारियों को आगामी भुगतान (यदि ऐसे भुगतान सामूहिक द्वारा प्रदान किए जाते हैं या रोजगार संपर्क);
• बेचे गए उत्पादों की वारंटी सेवा के लिए संगठन के दायित्वों की उपस्थिति।

संपत्ति निर्माण के संगठन के अपने स्रोतों में भी शामिल हैं मूल्यह्रास कटौती,अचल संपत्तियों और अमूर्त संपत्तियों पर अर्जित। एक ओर, वे गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों के मूल्यह्रास की डिग्री दिखाते हैं, और दूसरी ओर, वे मूल्यह्रास के बजाय अन्य गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों के अधिग्रहण के लिए आवश्यक भंडार बनाते हैं।

लेखांकन में एक नियम है एक निश्चित तिथि (ई, एटी एन) पर मौद्रिक शर्तों में संगठन की सभी संपत्तियों का योग देनदारियों की राशि के बराबर है(एक्स ओ t n) और उसी तारीख को संगठन की गतिविधियों के वित्तपोषण के स्रोत(एक्स आईएफ ^ आई):

जहां - एक निश्चित के लिए संगठन की संपत्ति का मूल्य

दिनांक; एक्स ओ टीएन-उसी तारीख को संगठन की देनदारियों की राशि;

एक्स ओ टी- एक ही तिथि पर संगठन की गतिविधियों के वित्तपोषण के स्रोतों की राशि।

यह समानता मुख्य संतुलन समानता (समीकरण) है।

संगठन द्वारा उपयोग किए जाने वाले आर्थिक संसाधनों की संरचना अलग है। संगठन के सफल संचालन के लिए विशेष महत्व के वित्तपोषण के स्रोतों के एक निश्चित भंडार की उपस्थिति है।

फंडिंग स्रोत वित्तीय संसाधन हैं जिनका उपयोग संपत्ति खरीदने और लेनदेन करने के लिए किया जाता है।

वित्तपोषण के स्रोतों में अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण, पसंदीदा और साधारण शेयर (बैलेंस शीट की देयता) शामिल हैं।

धन के स्रोतों की विशेषता वाले बैलेंस शीट देयता की संरचना के विश्लेषण से पता चलता है कि उनके मुख्य प्रकार हैं: स्वयं और उधार ली गई धनराशि।

स्वयं के धन के स्रोत हैं:

अधिकृत पूंजी (प्रतिभागियों के शेयरों और शेयर योगदान की बिक्री से धन - सभी प्रकार के शेयरों का कुल नाममात्र मूल्य, अर्थात, अधिकृत पूंजी निवेशकों के लिए कंपनी के सभी दायित्वों की राशि को दर्शाती है, क्योंकि इसके परिसमापन की स्थिति में या अपने शेयरधारकों से एक प्रतिभागी की वापसी, निवेशक को केवल उद्यम की अवशिष्ट संपत्ति के भीतर अपने हिस्से के मुआवजे का अधिकार है); अधिकृत पूंजी का गठन धन के एक अतिरिक्त स्रोत के गठन के साथ हो सकता है - शेयर प्रीमियम, यदि प्रारंभिक मुद्दे के दौरान शेयरों को सममूल्य से ऊपर की कीमत पर बेचा जाता है;

प्रतिधारित आय सहित उद्यम द्वारा संचित भंडार;

आंतरिक परिसंपत्तियों का संग्रहण (पूंजी निर्माण की प्रक्रिया में, फर्म वित्तपोषण के विशिष्ट स्रोत बना सकती है, उदाहरण के लिए, वर्तमान संपत्ति के एक हिस्से की बिक्री);

कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों से अन्य योगदान (लक्षित धन, दान, धर्मार्थ योगदान, आदि)।

उधार ली गई धनराशि के मुख्य स्रोत हैं:

बैंक ऋण;

कर भुगतान का स्थगन;

अन्य कंपनियों से उधार ली गई धनराशि (ऋण .) कानूनी संस्थाएंऋण दायित्वों के तहत - वचन पत्र);

बांड (पंजीकृत और धारक) और अन्य की बिक्री से धन मूल्यवान कागजातअन्य कंपनियां;

देय खाते (वाणिज्यिक ऋण);

लीजिंग (किराए के माध्यम से संपत्ति के उपयोग के लिए वित्तीय लेनदेन)।

स्वयं के स्रोतों और उधार ली गई निधियों के बीच मौलिक अंतर कानूनी सामग्री में निहित है - जब किसी कंपनी का परिसमापन होता है, तो उसके मालिकों को कंपनी की संपत्ति के उस हिस्से पर अधिकार होता है जो तीसरे पक्ष के साथ समझौते के बाद रहेगा।

स्वयं और उधार ली गई निधियों के बीच अंतर का सार यह है कि ब्याज भुगतान करों से पहले घटाया जाता है, अर्थात, वे खर्चों में शामिल होते हैं, और मालिकों के शेयरों पर लाभांश ब्याज और करों के बाद मुनाफे से काट लिया जाता है।

अस्तित्व की अवधि के आधार पर, संगठन की संपत्ति, साथ ही धन के स्रोतों को अल्पकालिक (वर्तमान) और दीर्घकालिक में विभाजित किया जाता है। अल्पकालिक स्रोतों में 1 वर्ष से कम की अवधि के लिए आकर्षित वित्तपोषण के स्रोत शामिल हैं। दीर्घकालिक स्रोत इक्विटी पूंजी और 1 वर्ष से अधिक की अवधि के लिए उधार ली गई पूंजी हैं।

स्वयं और उधार ली गई पूंजी को सकारात्मक और नकारात्मक विशेषताओं की विशेषता है जो उद्यम की गतिविधियों को प्रभावित करती हैं।

इक्विटी पूंजी निम्नलिखित सकारात्मक विशेषताओं की विशेषता है:

1. आकर्षण में आसानी, चूंकि इक्विटी पूंजी में वृद्धि से संबंधित निर्णय (विशेषकर इसके गठन के आंतरिक स्रोतों के माध्यम से) संगठन के मालिकों और प्रबंधकों द्वारा अन्य व्यावसायिक संस्थाओं की सहमति प्राप्त करने की आवश्यकता के बिना किए जाते हैं।

2. गतिविधि के सभी क्षेत्रों में लाभ उत्पन्न करने की उच्च क्षमता, क्योंकि इसका उपयोग करते समय, इसके सभी रूपों में ऋण ब्याज के भुगतान की आवश्यकता नहीं होती है।

3. संगठन के विकास की वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करना, लंबी अवधि में इसकी सॉल्वेंसी, और तदनुसार, दिवालियापन के जोखिम को कम करना।

साथ ही, इक्विटी में नकारात्मक विशेषताएं भी निहित हैं:

1. आकर्षण की सीमित मात्रा, इसलिए, अनुकूल बाजार स्थितियों की अवधि के दौरान संगठन के संचालन और निवेश गतिविधियों के महत्वपूर्ण विस्तार की संभावना।

2. पूंजी निर्माण के वैकल्पिक उधार स्रोतों की तुलना में उच्च लागत।

3. उधार ली गई निधियों को आकर्षित करके इक्विटी अनुपात पर लाभ बढ़ाने का अप्रयुक्त अवसर वित्तीय संसाधन, चूंकि इस तरह की भागीदारी के बिना संगठन की गतिविधियों के वित्तीय लाभप्रदता अनुपात को आर्थिक से अधिक सुनिश्चित करना असंभव है।

इस प्रकार, एक संगठन जो केवल अपनी पूंजी का उपयोग करता है, उसकी वित्तीय स्थिरता उच्चतम होती है (स्वायत्तता गुणांक एक के बराबर होता है), लेकिन इसके विकास की गति को सीमित करता है (क्योंकि यह अनुकूल अवधि के दौरान संपत्ति की आवश्यक अतिरिक्त मात्रा के गठन को सुनिश्चित नहीं कर सकता है। बाजार की स्थिति) और निवेशित पूंजी पर वापसी में वित्तीय अवसरों में वृद्धि का उपयोग नहीं करता है।

उधार ली गई पूंजी निम्नलिखित सकारात्मक विशेषताओं की विशेषता है:

1. आकर्षित करने के लिए पर्याप्त रूप से व्यापक अवसर, विशेष रूप से उच्च . के साथ क्रेडिट रेटिंगसंगठन, संपार्श्विक की उपलब्धता या प्राप्तकर्ता की गारंटी।

2. संगठन की वित्तीय क्षमता की वृद्धि सुनिश्चित करना, यदि आवश्यक हो, तो उसकी संपत्ति का एक महत्वपूर्ण विस्तार और उसकी आर्थिक गतिविधि की मात्रा की वृद्धि दर में वृद्धि सुनिश्चित करना।

3. "टैक्स शील्ड" के प्रभाव के कारण इक्विटी की तुलना में कम लागत (आयकर का भुगतान करते समय कर योग्य आधार से इसके रखरखाव की लागत को वापस लेना)।

4. वित्तीय लाभप्रदता (इक्विटी अनुपात पर वापसी) में वृद्धि उत्पन्न करने की क्षमता।

उसी समय, उधार ली गई पूंजी के उपयोग में निम्नलिखित नकारात्मक विशेषताएं हैं:

1. इस पूंजी का उपयोग सबसे खतरनाक उत्पन्न करता है वित्तीय जोखिमसंगठन की गतिविधियों में - वित्तीय स्थिरता को कम करने और सॉल्वेंसी के नुकसान का जोखिम। इन जोखिमों का स्तर उपयोग की गई उधार ली गई पूंजी के हिस्से में वृद्धि के अनुपात में बढ़ता है।

2. उधार ली गई पूंजी की कीमत पर बनाई गई संपत्तियां कम (सेटरिस परिबस) रिटर्न की दर उत्पन्न करती हैं, जो कि इसके सभी रूपों में भुगतान किए गए ऋण ब्याज की राशि से कम हो जाती है (बैंक ऋण पर ब्याज; लीजिंग दर; बांड पर कूपन ब्याज; कमोडिटी क्रेडिट, आदि पर बिल ब्याज)।

3. बाजार के उतार-चढ़ाव पर उधार ली गई पूंजी की लागत की उच्च निर्भरता वित्तीय बाजार. कुछ मामलों में, उदाहरण के लिए, बाजार में औसत ऋण ब्याज दर में कमी के साथ, पहले से प्राप्त ऋण (विशेषकर दीर्घकालिक आधार पर) का उपयोग संगठन के लिए सस्ते वैकल्पिक स्रोतों की उपलब्धता के कारण लाभहीन हो जाता है। क्रेडिट संसाधन।

4. आकर्षण प्रक्रिया की जटिलता (विशेष रूप से बड़ी मात्रा में), चूंकि क्रेडिट संसाधनों का प्रावधान अन्य व्यावसायिक संस्थाओं (लेनदारों) के निर्णय पर निर्भर करता है, कुछ मामलों में इसके लिए उपयुक्त तृतीय-पक्ष गारंटी या संपार्श्विक (उसी समय) की आवश्यकता होती है , बीमा कंपनियों, बैंकों और अन्य संगठनों से गारंटी आमतौर पर शुल्क के लिए प्रदान की जाती है)।

इस प्रकार, उधार ली गई पूंजी का उपयोग करने वाले एक संगठन के पास इसके विकास के लिए एक उच्च वित्तीय क्षमता है (संपत्ति की एक अतिरिक्त मात्रा के गठन के कारण) और इसकी गतिविधियों की वित्तीय लाभप्रदता बढ़ाने की संभावना है, हालांकि, यह वित्तीय जोखिम और दिवालियापन का खतरा उत्पन्न करता है अधिक हद तक (उधार ली गई धनराशि के हिस्से में वृद्धि के रूप में बढ़ रहा है)। उपयोग की गई पूंजी की कुल राशि में धन)।

कोई भी संगठन विभिन्न स्रोतों से निवेश सहित अपनी गतिविधियों का वित्तपोषण करता है। संगठन की गतिविधियों के लिए उन्नत वित्तीय संसाधनों के उपयोग के लिए भुगतान के रूप में, यह ब्याज, लाभांश, पारिश्रमिक आदि का भुगतान करता है, अर्थात। अपनी आर्थिक क्षमता को बनाए रखने के लिए कुछ उचित लागतें लगाता है। नतीजतन, इस स्रोत को प्रदान करने की लागत के योग के रूप में धन के प्रत्येक स्रोत का अपना मूल्य होता है।

इस मात्रा के प्रतिशत के रूप में व्यक्त वित्तीय संसाधनों की एक निश्चित राशि के उपयोग के लिए भुगतान की जाने वाली कुल राशि को पूंजी की लागत (पूंजी की लागत, सीसी) कहा जाता है, अर्थात। पूंजी की लागत एक विशेष स्रोत से वित्तीय संसाधनों के उपयोग के लिए भुगतान की जाने वाली धनराशि का अनुपात है, जो प्रतिशत के रूप में व्यक्त की गई इस स्रोत से कुल धनराशि है। घरेलू साहित्य में, विचाराधीन अवधारणा का दूसरा नाम भी पाया जा सकता है: पूंजी की कीमत, पूंजी का मूल्य, पूंजी की लागत, आदि।

संकेतक "पूंजी की लागत" का व्यक्तिगत व्यावसायिक संस्थाओं के लिए एक अलग आर्थिक अर्थ है:

ए) निवेशकों और लेनदारों के लिए, पूंजी की लागत का स्तर उपयोग के लिए प्रदान की गई पूंजी पर उनके द्वारा आवश्यक वापसी की दर को दर्शाता है;

बी) उत्पादन या निवेश के उपयोग के लिए पूंजी बनाने वाली व्यावसायिक संस्थाओं के लिए, इसके मूल्य का स्तर उपयोग किए गए वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने और सेवा करने की इकाई लागत की विशेषता है, अर्थात। पूंजी के उपयोग के लिए वे जो कीमत चुकाते हैं।

इस सूचक के साथ, संगठन मूल्यांकन करता है कि पूंजी की एक इकाई को बढ़ाने के लिए कितना भुगतान किया जाना चाहिए (दोनों धन के एक विशिष्ट स्रोत से, और पूरे संगठन में सभी स्रोतों के लिए)।

पूंजी की लागत की अवधारणा संगठन की पूंजी के सिद्धांत में बुनियादी बातों में से एक है। पूंजी की लागत संगठन के उच्च बाजार मूल्य को सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक निवेशित पूंजी पर वापसी के स्तर की विशेषता है। उपयोग किए गए स्रोतों की लागत को कम करके संगठन के बाजार मूल्य का अधिकतमकरण काफी हद तक हासिल किया जाता है। पूंजी की लागत के संकेतक का उपयोग निवेश परियोजनाओं की प्रभावशीलता और समग्र रूप से संगठन के निवेश पोर्टफोलियो के मूल्यांकन की प्रक्रिया में किया जाता है।

पूंजी की लागत के संकेतक का उपयोग निवेश परियोजनाओं की प्रभावशीलता और समग्र रूप से संगठन के निवेश पोर्टफोलियो के मूल्यांकन की प्रक्रिया में किया जाता है। कई वित्तीय निर्णयों को अपनाना (वर्तमान परिसंपत्तियों के वित्तपोषण के लिए एक नीति का निर्माण, पट्टे का उपयोग करने का निर्णय, किसी संगठन के परिचालन लाभ की योजना बनाना, आदि) पूंजी की लागत के विश्लेषण पर आधारित है।

पूंजी की लागत का आकलन करने की प्रक्रिया में, इक्विटी और ऋण पूंजी के अलग-अलग तत्वों की लागत का आकलन किया जाता है, फिर पूंजी की भारित औसत लागत निर्धारित की जाती है।

किसी संगठन की पूंजी की लागत का निर्धारण कई चरणों में किया जाता है:

1) मुख्य घटकों की पहचान जो संगठन की पूंजी के गठन के स्रोत हैं;

2) प्रत्येक स्रोत की कीमत की गणना अलग से की जाती है;

3) पूंजी का भारित औसत मूल्य निवेशित पूंजी की कुल राशि में प्रत्येक घटक के हिस्से के आधार पर निर्धारित किया जाता है;

4) पूंजी संरचना को अनुकूलित करने और इसकी लक्ष्य संरचना बनाने के लिए उपाय विकसित किए जा रहे हैं।

पूंजी की लागत उसके स्रोत (मालिक) पर निर्भर करती है और पूंजी बाजार द्वारा निर्धारित की जाती है, अर्थात। आपूर्ति और मांग (यदि मांग आपूर्ति से अधिक है, तो कीमत अधिक निर्धारित की जाती है उच्च स्तर) पूंजी की लागत भी जुटाई गई पूंजी की मात्रा पर निर्भर करती है।

मुख्य कारक जिनके प्रभाव में किसी संगठन की पूंजी की लागत बनती है, वे हैं:

1) सामान्य स्थिति वित्तीय वातावरणवित्तीय बाजारों सहित;

2) कमोडिटी बाजार की स्थिति;

3) बाजार में प्रचलित ऋण ब्याज की औसत दर;

4) संगठनों के लिए धन के विभिन्न स्रोतों की उपलब्धता;

5) संगठन की परिचालन गतिविधियों की लाभप्रदता;

6) परिचालन उत्तोलन का स्तर;

7) अपनी पूंजी की एकाग्रता का स्तर;

8) परिचालन और निवेश गतिविधियों की मात्रा का अनुपात;

9) किए जा रहे संचालन के जोखिम की डिग्री;

10) परिचालन चक्र की अवधि सहित संगठन की गतिविधियों की उद्योग विशिष्टताएं

पूंजी की लागत का स्तर इसके व्यक्तिगत तत्वों (घटकों) के लिए काफी भिन्न होता है। इसके मूल्य का आकलन करने की प्रक्रिया में पूंजी का एक तत्व गठन (आकर्षण) के व्यक्तिगत स्रोतों के अनुसार इसकी प्रत्येक किस्म के रूप में समझा जाता है। ऐसे तत्व पूंजी द्वारा आकर्षित होते हैं: 1) संगठन द्वारा प्राप्त लाभ का पुनर्निवेश (प्रतिधारित कमाई); 2) पसंदीदा शेयर जारी करना; 3) साधारण शेयर जारी करना; 4) बैंक ऋण प्राप्त करना; 4) बांड जारी करना; 5) वित्तीय पट्टे, आदि।

एक तुलनीय मूल्यांकन के लिए, पूंजी के प्रत्येक तत्व का मूल्य वार्षिक ब्याज दर के रूप में व्यक्त किया जाता है। पूंजी के प्रत्येक तत्व के मूल्य का स्तर एक स्थिर मूल्य नहीं है और विभिन्न कारकों के प्रभाव में समय के साथ महत्वपूर्ण रूप से उतार-चढ़ाव होता है।

संगठनों की गतिविधियों का वित्तपोषणसरल और विस्तारित प्रजनन के लिए वित्तीय सहायता के रूपों और विधियों, सिद्धांतों और शर्तों का एक समूह है। वित्त पोषण से तात्पर्य निधियों के सृजन की प्रक्रिया से है, या अधिक व्यापक रूप से, किसी फर्म की पूंजी को उसके सभी रूपों में बनाने की प्रक्रिया से है।

घरेलू वित्त पोषणउन वित्तीय संसाधनों का उपयोग शामिल है, जिनके स्रोत संगठन की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों की प्रक्रिया में बनते हैं ( शुद्ध लाभ, मूल्यह्रास, देय खाते, भविष्य के खर्चों और भुगतानों के लिए भंडार, आस्थगित आय)।

पर बाहरी वित्तपोषण बाहरी दुनिया से संगठन में आने वाले धन का उपयोग किया जाता है। संस्थापक, नागरिक, राज्य, वित्तीय और क्रेडिट संगठन, गैर-वित्तीय संगठन बाहरी वित्तपोषण के स्रोत हो सकते हैं।

निम्नलिखित हैं वित्तपोषण के स्रोत:

· उद्यम के आंतरिक स्रोत (शुद्ध लाभ, मूल्यह्रास, बिक्री या अप्रयुक्त संपत्ति का पट्टा)।

· शामिल फंड (विदेशी निवेश)।

· उधार ली गई धनराशि (श्रेय, पट्टा, बिल)।

· मिला हुआ (जटिल, संयुक्त) वित्तपोषण।

घरेलू वित्त पोषणइसमें स्वयं के धन का उपयोग और, सबसे बढ़कर, शुद्ध लाभ और मूल्यह्रास शामिल है।

इक्विटी में शामिल हैं:

अधिकृत पूंजी (इसके निर्माण के दौरान कंपनी के संस्थापकों के योगदान के परिणामस्वरूप गठित)

अतिरिक्त पूंजी (संगठन की अचल संपत्तियों के पुनर्मूल्यांकन के परिणामस्वरूप गठित)

आरक्षित पूंजी (बाद में अप्रत्याशित जरूरतों के लिए संगठन के मुनाफे से कटौती से गठित)

स्वयं के फंड से फंडिंग की संख्या है लाभ:

1) उद्यम के लाभ से पुनःपूर्ति के कारण, इसकी वित्तीय स्थिरता बढ़ जाती है;

2) स्वयं के धन का निर्माण और उपयोग स्थिर है;

3) बाहरी वित्तपोषण की लागत को कम करना (लेनदारों को ऋण चुकाने के लिए);

4) गोद लेने की प्रक्रिया को माफ करना प्रबंधन निर्णयउद्यम के विकास के लिए, चूंकि अतिरिक्त लागतों को कवर करने के स्रोत पहले से ज्ञात हैं।

किसी उद्यम के स्व-वित्तपोषण का स्तर न केवल उसकी आंतरिक क्षमताओं पर निर्भर करता है, बल्कि बाहरी वातावरण (कर, मूल्यह्रास, बजट, सीमा शुल्क और राज्य की मौद्रिक नीति) पर भी निर्भर करता है।

बाहरी फंडिंगराज्य, वित्तीय और क्रेडिट संगठनों, गैर-वित्तीय कंपनियों और नागरिकों से धन के उपयोग के लिए प्रदान करता है: बैंक ऋण, वाणिज्यिक ऋण, अर्थात्। अन्य संगठनों से उधार ली गई धनराशि; संगठन के शेयरों और बांडों के मुद्दे और बिक्री से धन; वापसी योग्य आधार पर बजट आवंटन, आदि।

तेजी से कारोबार की अनुमति देता है कार्यशील पूंजी, व्यापार लेनदेन की मात्रा में वृद्धि, प्रगति पर काम की मात्रा को कम करें। हालांकि, यह ग्रहण किए गए ऋण दायित्वों की बाद की सर्विसिंग की आवश्यकता से जुड़ी कुछ समस्याओं के उद्भव की ओर जाता है।

श्रेय - नकद या वस्तु के रूप में ऋण, ऋणदाता द्वारा पुनर्भुगतान के आधार पर ऋणदाता को प्रदान किया जाता है, अक्सर ऋण का उपयोग करने के लिए उधारकर्ता द्वारा ब्याज के भुगतान के साथ। फंडिंग का यह रूप सबसे आम है। ऋण लाभ:

बिना किसी के प्राप्त धन के उपयोग में अधिक स्वतंत्रता विशेष स्थिति;

· अक्सर, किसी विशेष उद्यम की सेवा करने वाले बैंक द्वारा ऋण की पेशकश की जाती है, ताकि ऋण प्राप्त करने की प्रक्रिया बहुत ही चालू हो जाए।

नुकसान के लिएऋण में निम्नलिखित शामिल हैं:

· दुर्लभ मामलों में क्रेडिट की अवधि 3 वर्ष से अधिक है, जो दीर्घकालिक लाभ के उद्देश्य से उद्यमों के लिए असहनीय है;

ऋण प्राप्त करने के लिए, एक उद्यम को संपार्श्विक प्रदान करने की आवश्यकता होती है, जो अक्सर ऋण की राशि के बराबर होता है;

· वित्तपोषण के इस रूप के साथ, एक उद्यम खरीदे गए उपकरणों के लिए मानक मूल्यह्रास योजना का उपयोग कर सकता है, जो उपयोग की पूरी अवधि के दौरान संपत्ति कर का भुगतान करने के लिए बाध्य है।

पट्टा एक पक्ष - पट्टेदार - को अचल संपत्तियों को प्रभावी ढंग से अद्यतन करने की अनुमति देता है, और दूसरा - पट्टेदार - दोनों पक्षों के लिए पारस्परिक रूप से लाभकारी शर्तों पर गतिविधियों की सीमाओं का विस्तार करने के लिए।

पट्टे के लाभ:

लीजिंग में 100% उधार शामिल है और इसके लिए भुगतान की तत्काल शुरुआत की आवश्यकता नहीं है .

· पट्टे पर देना एक ऐसे उद्यम को अनुमति देता है जिसके पास महत्वपूर्ण वित्तीय संसाधन नहीं हैं, वह एक बड़ी परियोजना को लागू करना शुरू कर सकता है।

ऋण की तुलना में पट्टे पर अनुबंध प्राप्त करना आसान है - आखिरकार, उपकरण ही लेनदेन के लिए संपार्श्विक के रूप में कार्य करता है। एक लीजिंग समझौता ऋण की तुलना में अधिक लचीला होता है। एक ऋण में हमेशा एक सीमित आकार और चुकौती अवधि शामिल होती है। पट्टे पर देते समय, एक उद्यम अपनी आय की प्राप्ति की गणना कर सकता है और पट्टेदार के साथ काम कर सकता है या एक उपयुक्त वित्तपोषण योजना जो उसके लिए सुविधाजनक हो। पट्टे पर देने से कंपनी के तुलन पत्र में ऋण नहीं बढ़ता है और स्वयं और उधार ली गई निधियों के अनुपात को प्रभावित नहीं करता है, अर्थात। अतिरिक्त ऋण प्राप्त करने की कंपनी की क्षमता को कम नहीं करता है। उद्यम द्वारा भुगतान किए गए पट्टे के भुगतान पर पूरी तरह से शुल्क लगाया जाता है लागतउत्पादन।

33. फंडिंग स्रोतों की संरचना को निर्धारित करने वाले कारक।

राजधानीकिसी भी उद्यम को दो घटकों द्वारा दर्शाया जा सकता है: खुद का और उधार लिया हुआ धन।

के हिस्से के रूप में हिस्सेदारी दो मुख्य घटकों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है: निवेशित पूंजी, यानी। उद्यम में मालिकों द्वारा निवेश की गई पूंजी, और संचित पूंजी, अर्थात। जो मूल रूप से मालिकों द्वारा उन्नत किया गया था, उससे अधिक उद्यम में बनाया गया था।

पूंजी निवेशसंयुक्त स्टॉक कंपनियों में आम और वरीयता शेयरों के बराबर मूल्य, साथ ही अतिरिक्त भुगतान (शेयरों के सममूल्य से अधिक) पूंजी शामिल है। निवेशित पूंजी का पहला घटक अधिकृत पूंजी द्वारा संयुक्त स्टॉक उद्यमों की बैलेंस शीट में दर्शाया गया है, दूसरा - अतिरिक्त पूंजी द्वारा (शेयर प्रीमियम के संदर्भ में)।

संचित पूंजीशुद्ध लाभ (आरक्षित निधि, संचय निधि, प्रतिधारित आय, अन्य समान मदों) के वितरण से उत्पन्न होने वाली मदों के रूप में परिलक्षित होता है।

उधार ली गई धनराशितीसरे पक्ष को उद्यम के कानूनी और आर्थिक दायित्वों का प्रतिनिधित्व करते हैं।

उधार ली गई धनराशि की राशि पहले से स्वीकृत दायित्वों से जुड़े कंपनी के धन की संभावित भविष्य की निकासी की विशेषता है। उद्यम के मुख्य प्रकार के दायित्वों में शामिल हैं:

दीर्घकालिक और अल्पकालिक बैंक ऋण;

दीर्घकालिक और अल्पकालिक ऋण;

· आपूर्तिकर्ताओं और ठेकेदारों को उद्यम के देय खाते, इन्वेंट्री आइटम की प्राप्ति या सेवाओं की खपत के समय और उनके वास्तविक भुगतान की तारीख के बीच के अंतर के परिणामस्वरूप बनते हैं;

बजट के साथ बस्तियों में बकाया, जो कि प्रोद्भवन के समय और भुगतान की तारीख के बीच के अंतर के परिणामस्वरूप उत्पन्न हुआ;

अपने कर्मचारियों को भुगतान करने के लिए उद्यम के ऋण दायित्व;

सामाजिक बीमा और सुरक्षा अधिकारियों को ऋण;

· अन्य व्यावसायिक प्रतिपक्षकारों को उद्यम का ऋण।

उधार ली गई धनराशि को आमतौर पर उनके पुनर्भुगतान की तात्कालिकता और सुरक्षा की विधि के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है।

द्वारा चुकौती की तात्कालिकता की डिग्रीदेनदारियों को दीर्घकालिक और वर्तमान में विभाजित किया गया है। लंबी अवधि के आधार पर आकर्षित फंड आमतौर पर लंबी अवधि की संपत्ति के अधिग्रहण के लिए निर्देशित होते हैं, जबकि वर्तमान देनदारियां, एक नियम के रूप में, कार्यशील पूंजी के गठन का स्रोत हैं।

एक संपूर्ण है कई कारक पूंजी संरचना को प्रभावित करना, जिसे इसे बनाते समय ध्यान में रखा जाना चाहिए:

1. उद्यम के कारोबार में वृद्धि की गति. टर्नओवर वृद्धि दर में वृद्धि के लिए भी बढ़ी हुई धनराशि की आवश्यकता होती है। इसलिए, उत्पादन वृद्धि की उच्च दर पर, उद्यम वित्तपोषण के स्रोतों में उधार ली गई धनराशि की हिस्सेदारी बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित करते हैं;

2. कारोबार की गतिशीलता की स्थिरता. एक स्थिर टर्नओवर वाला उद्यम देनदारियों में उधार ली गई धनराशि का अपेक्षाकृत बड़ा अनुपात वहन कर सकता है;

3. लाभप्रदता का स्तर और गतिशीलता. यह ध्यान दिया जाता है कि सबसे अधिक लाभदायक उद्यमों में लंबी अवधि में औसतन उधार ली गई धनराशि का अपेक्षाकृत कम हिस्सा होता है। उद्यम विकास के वित्तपोषण के लिए पर्याप्त लाभ उत्पन्न करता है और लाभांश का भुगतान करता है और अपने स्वयं के धन के साथ अधिक से अधिक प्रबंधन करता है;

4. संपत्ति संरचना. यदि किसी उद्यम के पास महत्वपूर्ण सामान्य-उद्देश्य वाली संपत्तियां हैं, जो अपनी प्रकृति से, ऋणों के लिए संपार्श्विक के रूप में काम कर सकती हैं, तो देयता संरचना में उधार ली गई धनराशि का हिस्सा बढ़ाना काफी तार्किक है;

5. कराधान की गंभीरता. उच्च आयकर, कम कर प्रोत्साहन, लागत के लिए ऋण के लिए ब्याज के कम से कम हिस्से के कारण उद्यम के लिए उधार स्रोतों से अधिक आकर्षक वित्तपोषण। इसके अलावा, करों का बोझ जितना अधिक होगा, उद्यम को उतनी ही पीड़ा होगी कि वह धन की कमी महसूस करे और अधिक बार उसे ऋण के लिए आवेदन करने के लिए मजबूर किया जाए;

34. कंपनी की जारी करने की गतिविधि।

मुद्दा नीति- उद्यम के वित्तीय संसाधनों के गठन की सामान्य नीति का हिस्सा, जिसमें प्राथमिक शेयर बाजार में अपनी प्रतिभूतियों (स्टॉक, बॉन्ड, आदि) को जारी करके और रखकर बाहरी स्रोतों से आवश्यक मात्रा का आकर्षण सुनिश्चित करना शामिल है। पर आधुनिक परिस्थितियांउद्यम मुख्य रूप से शेयर बाजार में प्लेसमेंट के लिए शेयर जारी करते हैं।

पद से वित्तीय प्रबंधन मुख्य लक्ष्य निर्गम नीति कम से कम समय में शेयर बाजार में आवश्यक मात्रा में वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने के लिए है।

उत्सर्जन प्रक्रिया को कई अंतःक्रियात्मक ब्लॉकों के रूप में दर्शाया जा सकता है:

प्राथमिक मुद्दा

प्रतिभूतियों के संचलन का संगठन और लाभांश का भुगतान

संचलन से प्रतिभूतियों की निकासी

प्रारंभिक मुद्दा तब होता है जब एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के संस्थापकों के बीच अधिकृत पूंजी में वृद्धि के साथ एक शेयर रखा जाता है, बांड जारी करके उधार ली गई पूंजी का निर्माण होता है।

प्रतिभूतियों के मुद्दे में निम्नलिखित चरण शामिल हैं:

प्रतिभूतियां जारी करने का जारीकर्ता का निर्णय

प्रतिभूतियों के निर्गम का पंजीकरण

प्रतिभूति प्रमाणपत्र जारी करना

प्रतिभूतियों का प्लेसमेंट

मुद्दे के परिणामों पर रिपोर्ट का पंजीकरण

जारीकर्ता द्वारा प्रचलन में प्रतिभूतियों की रिहाई उनके प्लेसमेंट के माध्यम से की जाती है।

एक उद्यम की प्रभावी उत्सर्जन नीति के विकास में निम्नलिखित शामिल हैं: चरण:

1. शेयरों के प्रस्तावित निर्गम के प्रभावी नियोजन की संभावनाओं का अध्ययन।

शेयर बाजार की स्थिति का विश्लेषण(एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर) में शेयरों की आपूर्ति और मांग की स्थिति, उनके उद्धरणों के मूल्य स्तर की गतिशीलता, नए मुद्दों के शेयरों की बिक्री की मात्रा और कई अन्य संकेतक शामिल हैं।

आपके शेयरों के निवेश आकर्षण का आकलनउद्योग के विकास की संभावनाओं (अन्य उद्योगों की तुलना में), उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता, साथ ही इसके संकेतकों के स्तर को ध्यान में रखते हुए किया जाता है। आर्थिक स्थिति(उद्योग औसत की तुलना में)।

परिचय

वित्तीय संसाधन (वित्तीय स्रोत) किसी भी उद्यम के लिए एक प्रमुख भूमिका निभाते हैं। इनका उपयोग उत्पादन, निवेश और की प्रक्रिया में किया जाता है वित्तीय गतिविधियां, वित्त पोषण स्रोतों की कीमत पर, नियत समय में, एक कंपनी बनाई जाती है। वित्तीय स्रोत लगातार गति में हैं और पैसे के रूप में बैंकों में और कंपनी के कैश डेस्क में निपटान खातों पर नकद शेष के रूप में ही रहते हैं।

इस कार्य की प्रासंगिकता इस तथ्य में निहित है कि कंपनी के गठन और उसके बाद के कामकाज दोनों के लिए वित्तीय संसाधन आवश्यक हैं नवाचार गतिविधियांआदि। वित्त पोषण के स्रोतों का एक सक्षम मूल्यांकन और नियंत्रण उद्यम को अपने विकास के लिए सबसे अधिक लाभदायक और अनुकूल नीति बनाने की अनुमति देता है। लेखांकन में वित्तपोषण के स्रोतों का प्रतिबिंब आपको उद्यम के वित्तीय संसाधनों की स्थिति के बारे में पूरी जानकारी प्राप्त करने की अनुमति देता है।

काम का उद्देश्य लेखांकन की वस्तुओं में से एक के रूप में संगठन की गतिविधियों के वित्तपोषण के स्रोतों का अध्ययन करना है।

कार्य: संगठन की गतिविधियों के वित्तपोषण के स्रोतों की अवधारणा पर विचार करना, स्रोतों के प्रकार, लेखांकन में गतिविधि के स्रोतों का प्रतिबिंब।

अनुसंधान विधियां हैं: अनुसंधान, विश्लेषण, प्रेरण, कटौती।

लेखांकन की वस्तु के रूप में संगठन की गतिविधियों के वित्तपोषण के स्रोत

वित्तीय लेखांकन

संगठन की गतिविधियों के वित्तपोषण के स्रोतों की अवधारणा और प्रकार

वित्तपोषण के स्रोत (संसाधन) वित्तीय संसाधनों और आर्थिक संस्थाओं को प्राप्त करने के लिए कार्यशील चैनल हैं जो इन्हें प्रदान कर सकते हैं वित्तीय संसाधन(परिशिष्ट 1)। एक उद्यम की गतिविधियों के वित्तपोषण का आधार निम्नलिखित के आधार पर वित्तपोषण योजनाओं का विकास करना है व्यक्तिगत विशेषताएंऔर बाहरी कारकों का प्रभाव।

वित्त पोषण के निम्नलिखित स्रोत प्रतिष्ठित हैं:

1) उद्यम के आंतरिक स्रोत - अधिकृत पूंजी (शेयरों की बिक्री और प्रतिभागियों या संस्थापकों के शेयर योगदान से धन), बिक्री आय; मूल्यह्रास शुल्क, उद्यम का शुद्ध लाभ; उद्यम द्वारा संचित भंडार, कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों से अन्य योगदान (लक्षित वित्तपोषण, दान, धर्मार्थ योगदान)। उदाहरण के लिए, तर्कसंगत उपयोगलाभ और मूल्यह्रास भत्ते व्यावसायिक गतिविधियों का विस्तार कर सकते हैं।

2) आकर्षित धन (विदेशी निवेश) - वित्तपोषण के स्रोत के रूप में एक विदेशी निवेशक को चुनते समय, एक उद्यम को इस तथ्य को ध्यान में रखना चाहिए कि निवेशक उच्च लाभ में रुचि रखता है, कंपनी स्वयं और उसमें स्वामित्व का हिस्सा है। विदेशी निवेश का हिस्सा जितना अधिक होता है, उद्यम के मालिक के पास उतना ही कम नियंत्रण रहता है। यह प्रतिभूतियों का एक अतिरिक्त मुद्दा भी हो सकता है, जिसके माध्यम से कंपनी की शेयर पूंजी में वृद्धि होती है, साथ ही अधिकृत पूंजी में अतिरिक्त योगदान के माध्यम से अतिरिक्त शेयर पूंजी को आकर्षित करना;

3) उधार ली गई धनराशि (क्रेडिट, लीजिंग, बिल) - लीजिंग एक विशेष जटिल रूप है उद्यमशीलता गतिविधि, पट्टेदार को अचल संपत्तियों को प्रभावी ढंग से अद्यतन करने की इजाजत देता है, ऋण नकद या वस्तु के रूप में ऋण है, जो ऋणदाता द्वारा पुनर्भुगतान के आधार पर उधारकर्ता को प्रदान किया जाता है, अक्सर ऋण का उपयोग करने के लिए उधारकर्ता द्वारा ब्याज के भुगतान के साथ। फंडिंग का यह रूप सबसे आम है।

4) मिश्रित (जटिल, संयुक्त) वित्तपोषण।

फंडिंग स्रोतों को इसमें विभाजित करने का एक और विकल्प है:

1. आंतरिक स्रोत - कंपनी के निपटान में शेष लाभ, जिसे प्रबंधन निकायों के निर्णय द्वारा वितरित किया जाता है; मूल्यह्रास कटौती, जो अचल संपत्तियों और अमूर्त संपत्तियों के मूल्यह्रास की लागत की मौद्रिक अभिव्यक्ति है और सरल और विस्तारित प्रजनन दोनों के लिए वित्त पोषण का एक आंतरिक स्रोत है।

2. शॉर्ट टर्म फंड भुगतान करने के लिए उपयोग किए जाने वाले फंड हैं वेतनकच्चे माल और सामग्री के लिए भुगतान, विभिन्न परिचालन व्यय। इस मामले में वित्त पोषण स्रोतों के कार्यान्वयन के रूप इस प्रकार हो सकते हैं:

· बैंक ओवरड्राफ्ट - चालू खाते की शेष राशि से अधिक बैंक में प्राप्त राशि। ओवरड्राफ्ट बैंक के अनुरोध पर देय है। आमतौर पर यह ऋण का सबसे सस्ता रूप है, इस पर ब्याज की राशि बैंक की छूट दर के 1-2% से अधिक नहीं होती है,

विनिमय का बिल (ड्राफ्ट) - एक मौद्रिक दस्तावेज, जिसके अनुसार खरीदार विक्रेता को भुगतान करने का वचन देता है एक निश्चित राशिपार्टियों द्वारा निर्दिष्ट अवधि के भीतर। बैंक एक्सचेंज के बिलों को ध्यान में रखता है, अपने मालिकों को एक अवधि के लिए ऋण प्रदान करता है जब तक कि उन्हें भुनाया नहीं जाता है। विनिमय के बिल पर जारी किए गए ऋण के भुगतान के रूप में, बैंक ब्याज लेता है, जिसका मूल्य प्रतिदिन बदलता है। विदेशी व्यापार भुगतानों में विनिमय के बिलों का सबसे अधिक उपयोग किया जाता है,

· एक स्वीकृति क्रेडिट तब लागू होता है जब कोई बैंक भुगतान के लिए अपने ग्राहकों के नाम से एक वचन पत्र स्वीकार करता है। इस मामले में, बैंक लेनदार को बिल के मूल्य का भुगतान करता है, छूट को घटाता है, और इसकी परिपक्वता की समाप्ति पर, यह राशि देनदार से एकत्र करता है,

· वाणिज्यिक ऋण - एक - दो महीने के लिए आस्थगित भुगतान के साथ वस्तुओं या सेवाओं की खरीद, और कभी-कभी अधिक। एक वाणिज्यिक ऋण का उपयोग एक विशिष्ट प्रकार की आर्थिक गतिविधि द्वारा निर्धारित किया जाता है। इसके लिए अपील माल की बिक्री की गति और उद्यम के आस्थगित भुगतान की संभावना पर निर्भर करती है,

3. मध्यम अवधि के वित्तीय संसाधनों (2 से 5 वर्ष तक) का उपयोग मशीनरी, उपकरण और अनुसंधान कार्य के भुगतान के लिए किया जाता है। मशीनरी, उपकरण और के क्रेडिट पर एक उद्यम द्वारा खरीद वाहनकिश्तों में ऋण की नियमित चुकौती के साथ खरीदे गए सामान द्वारा सुरक्षित निश्चित शर्तों पर होता है। मध्यम अवधि के वित्तीय संसाधनों के समूह में मशीनरी और उपकरण का पट्टा शामिल है। पट्टे पर दी गई निधियों के उपयोग के लिए भुगतान नियमित किश्तों द्वारा किया जाता है, जबकि स्वामित्व कभी भी देनदार के पास नहीं जाता है।

4. लंबी अवधि के वित्तीय संसाधनों (5 वर्ष से अधिक) का उपयोग भूमि, अचल संपत्ति और दीर्घकालिक निवेश खरीदने के लिए किया जाता है। यह हो सकता है:

दीर्घावधि (बंधक) ऋण - बीमा कंपनियों द्वारा प्रावधान या पेंशन निधि 25 वर्षों की अवधि के लिए भूमि भूखंडों, भवनों द्वारा सुरक्षित धन,

बांड - एक निश्चित प्रतिशत और परिपक्वता के साथ ऋण दायित्व। बांड के एक महत्वपूर्ण हिस्से का अंकित मूल्य होता है,

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