अचल पूंजी प्रबंधन की सामग्री। निश्चित पूंजी प्रबंधन

इस अध्याय की सामग्री का अध्ययन करने के बाद, छात्र को चाहिए:

जानना

• निश्चित पूंजी प्रबंधन के सिद्धांत;
• क्या पैरामीटर आर्थिक गतिविधिउद्यम निश्चित पूंजी की लागत को प्रभावित करते हैं;
• उद्यम की संपत्ति (संपत्ति) के मूल्यांकन के अनुमानित चरण;
• अचल पूंजी के पुनरुत्पादन के मुख्य रूप;
• निश्चित पूंजी के नवीनीकरण को सुनिश्चित करने के लिए प्रबंधन निर्णयों के विकास और अपनाने का क्रम;
• उत्पादन और वित्तीय चक्रों में कमी में योगदान देने वाले मुख्य कारक;
• एक मध्यम कार्यशील पूंजी प्रबंधन मॉडल की सामग्री;
• प्रबंधन नीति की जटिलता से क्या तात्पर्य है? वर्तमान संपत्तिऔर अल्पकालिक देनदारियां;

करने में सक्षम हो

• अचल पूंजी प्रबंधन के प्रत्येक सिद्धांत की सामग्री का खुलासा करें;
• अचल पूंजी के सबसे महत्वपूर्ण प्रकार के मौद्रिक मूल्यांकन की गणना करें;
• अचल पूंजी के मूल्य का आकलन करने के लिए मुख्य तरीकों का उपयोग करें;
• पुनरुत्पादन की प्रकृति द्वारा निवेश (पूंजीगत निवेश) की संरचना तैयार करना;
• उद्यम के संचालन चक्र की विशेषता;
• वित्तीय चक्र की आर्थिक सामग्री का खुलासा करें;
• शुद्ध कार्यशील पूंजी की मात्रा को प्रभावित करने वाले कारकों का वर्णन करना;
• सैद्धांतिक रूप से वर्तमान परिसंपत्ति प्रबंधन नीति के प्रकार का मूल्यांकन करें;

अपना

• अचल पूंजी प्रबंधन के सबसे महत्वपूर्ण तरीके;
• अचल पूंजी की लागत का आकलन करने के तरीके;
• कार्यशील पूंजी के प्रबंधन में प्रयुक्त तरीके;
• वर्तमान परिसंपत्तियों के वित्तपोषण की नीति बनाने के लिए सैद्धांतिक ज्ञान।

स्थिर पूंजी प्रबंधन के सिद्धांत और तरीके

स्थिर पूंजी प्रबंधन प्रणाली की एक महत्वपूर्ण कड़ी है वित्तीय प्रबंधनउद्यम। इस प्रक्रिया में वरिष्ठ प्रबंधन कर्मियों, उत्पादन, निवेश और वित्तीय प्रबंधकों को शामिल किया गया है। निश्चित पूंजी प्रबंधन में गठन से संबंधित प्रबंधन निर्णयों को विकसित करने और लागू करने के लिए सिद्धांतों और विधियों का एक सेट शामिल है तर्कसंगत उपयोगइस राजधानी में विभिन्न प्रकार केउद्यमों (निगमों) की गतिविधियाँ।

एक उद्यम और एक निगम में निश्चित पूंजी प्रबंधन की दक्षता कई सिद्धांतों का पालन करके सुनिश्चित की जाती है:

• के साथ संबंध सामान्य प्रणालीप्रबंधन;
• प्रबंधन निर्णयों को अपनाने और लागू करने की जटिल प्रकृति;
• प्रबंधन की उच्च गतिशीलता;
• अचल पूंजी के गठन और उपयोग पर व्यक्तिगत निर्णयों के विकास के लिए एक परिवर्तनशील दृष्टिकोण;
• अनुपालन सामरिक लक्ष्योंविकास।

पहला सिद्धांत यह है कि दक्षता

उद्यम की गतिविधि समय और उत्पादकता के संदर्भ में निश्चित पूंजी (विशेषकर इसके सक्रिय भाग) के तर्कसंगत उपयोग से जुड़ी है, निर्माण की मात्रा में कमी और अनइंस्टॉल किए गए उपकरण। स्थिर पूंजी प्रबंधन वित्तीय प्रबंधन के अन्य क्षेत्रों के साथ अंतःक्रिया करता है - उत्पादन, निवेश, नवाचार आदि के साथ।

दूसरा सिद्धांत इस तथ्य में व्यक्त किया गया है कि निश्चित पूंजी के गठन और उपयोग के क्षेत्र में सभी प्रबंधन निर्णय सीधे उद्यम के अंतिम वित्तीय परिणामों (आय, लाभ, लाभप्रदता और शोधन क्षमता) को प्रभावित करते हैं। इसलिए, निश्चित पूंजी प्रबंधन को जटिल माना जाना चाहिए नियंत्रण प्रणालीपरिभाषित अंतिम लक्ष्यों को प्राप्त करने के उद्देश्य से संस्थापक दस्तावेजया उद्यम के मालिक के हित।

तीसरा सिद्धांत यह है कि पिछले वर्षों में अपनाई गई और लागू की गई अचल पूंजी में निवेश के क्षेत्र में सबसे सफल प्रबंधन निर्णय हमेशा भविष्य में उपयोग नहीं किए जा सकते हैं।

वास्तविक निवेश के क्षेत्र में नए निर्णय लेते समय, किसी को बाहरी (बहिर्जात) कारकों के प्रभाव को ध्यान में रखना चाहिए: वस्तु में व्यावसायिक स्थिति में बदलाव और आर्थिक बाज़ार, कर, सीमा शुल्क, मुद्रा और राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के अन्य व्यापक आर्थिक विनियमन के क्षेत्र में नवाचार। बाहरी कारकों के साथ, किसी उद्यम की गतिविधि की आंतरिक (अंतर्जात) स्थितियां भी उसके जीवन चक्र के विभिन्न चरणों में बदलती हैं, उदाहरण के लिए, जब नए प्रकार के उपकरण, प्रौद्योगिकी और उत्पादों में महारत हासिल होती है।

चौथा सिद्धांत यह है कि वास्तविक निवेश के विकल्प चुनते समय, कुछ मानदंडों को ध्यान में रखना आवश्यक है, उदाहरण के लिए, निवेश परियोजनाओं और कार्यक्रमों के मूल्यांकन और कार्यान्वयन के लिए लाभप्रदता, पेबैक, सुरक्षा और अन्य पैरामीटर। ये मानदंड उद्यम के मालिक या शीर्ष प्रबंधन द्वारा निर्धारित किए जाते हैं।

पाँचवाँ सिद्धांत बताता है कि अचल पूंजी के निर्माण और उपयोग के क्षेत्र में कोई भी प्रबंधन निर्णय उद्यम (निगम) के प्रमुख लक्ष्य (मिशन) के अनुरूप होना चाहिए, अर्थात। इसके विकास की रणनीतिक दिशाओं के साथ।

एक प्रभावी स्थिर पूंजी प्रबंधन प्रणाली, जो इन सिद्धांतों के अनुरूप है, उत्पादन के लिए अनुकूल परिस्थितियों का निर्माण करती है और वैज्ञानिक और तकनीकी विकासअपने जीवन चक्र के विभिन्न चरणों में उद्यम (निगम)।

निश्चित पूंजी के प्रबंधन को सुनिश्चित करने वाले पद्धतिगत उपकरणों में शामिल हैं:

• व्यक्तिगत तत्वों के उपयोग की प्रभावशीलता का विश्लेषण और अचल पूंजी के योग की संपूर्ण प्रणाली;
• योजना;
• नियंत्रण;
• अचल संपत्तियों पर मूल्यह्रास की गणना के तरीके;
• समय के साथ अचल पूंजी के मूल्य का आकलन करने के तरीके;
• वास्तविक निवेश की प्रक्रिया में जोखिम की डिग्री का आकलन (निवेश परियोजनाओं के कार्यान्वयन के दौरान, आदि)।

एक उद्यम की अचल पूंजी के प्रबंधन के सैद्धांतिक मुद्दे

ताइरोव बोरिस वेलेरिविच,

उद्यम अर्थशास्त्र विभाग के स्नातक छात्र केर्च राज्य समुद्री प्रौद्योगिकी विश्वविद्यालय।

वैज्ञानिक सलाहकार – तकनीकी विज्ञान के उम्मीदवार, उद्यम अर्थशास्त्र विभाग के एसोसिएट प्रोफेसर

मोस्कविन अनातोली मिखाइलोविच।

लेख उद्यम की "स्थिर पूंजी" की अवधारणा का सार मानता है। इसकी विशेषताओं, मुख्य घटकों और प्रबंधन के पहलुओं को प्रस्तुत किया गया है।

कीवर्ड: अचल पूंजी, निश्चित उत्पादन संपत्ति, अमूर्त संपत्ति, लंबी अवधि के वित्तीय निवेश।

उद्यम के संपूर्ण उत्पादन और आर्थिक गतिविधि का निर्धारण घटक इसकी निश्चित पूंजी है। अचल पूंजी संगठन की संपत्ति का सबसे स्थिर हिस्सा है। संगठन की आर्थिक गतिविधि के कई संकेतक, इसकी वित्तीय स्थिति, और, परिणामस्वरूप, समग्र रूप से प्रबंधन की प्रभावशीलता, निश्चित पूंजी की स्थिति और इसके तर्कसंगत उपयोग पर निर्भर करती है। इसलिए, संगठन का समग्र प्रदर्शन काफी हद तक कुल पूंजी के इस तत्व के प्रभावी प्रबंधन पर निर्भर करता है। सामान्य आर्थिक गतिविधि सुनिश्चित करने के लिए, प्रत्येक संगठन के पास अपने निपटान में निश्चित पूंजी की आर्थिक रूप से उचित राशि होनी चाहिए।

मुख्य राजधानीराजधानी का वह भाग है, जिसमें भाग लेकर निर्माण प्रक्रिया, अपने प्राकृतिक-भौतिक रूप को धीरे-धीरे बदलता है, और इसका मूल्य तैयार उत्पाद में भागों में शामिल (स्थानांतरित) होता है। उद्यम की अचल पूंजी (गैर-वर्तमान संपत्ति) की संरचना में निम्नलिखित प्रकार शामिल हैं: अचल संपत्तियां; अमूर्त संपत्ति; पूंजी निवेश प्रगति पर है; स्थापना के लिए अभिप्रेत उपकरण; दीर्घकालिक वित्तीय निवेश; अन्य प्रकार की गैर-वर्तमान संपत्तियां।

तालिका 1 कार्यात्मक प्रकारों द्वारा अचल पूंजी के वर्गीकरण को दर्शाती है।

तालिका एक।

उद्यम की अचल पूंजी की संरचना।

अचल संपत्तियां	अमूर्त संपत्ति	लंबी अवधि के वित्तीय निवेश
श्रम के साधन के रूप में उपयोग किए जाने वाले भौतिक और भौतिक मूल्यों की समग्रता और लंबे समय तक क्षेत्र में अभिनय करना सामग्री उत्पादनसाथ ही गैर-विनिर्माण क्षेत्र में	विभिन्न उपयोग अधिकार। पेटेंट और साथ ही संगठनात्मक लागत	सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश (बांड और अन्य ऋण दायित्व), प्रतिभूतियोंऔर अन्य संगठनों की अधिकृत पूंजी में

अचल पूंजी के फायदे और नुकसान चित्र 1 में दिखाए गए हैं।

चावल। 1. उद्यम की अचल पूंजी के फायदे और नुकसान।

निश्चित पूंजी प्रबंधन पर विभिन्न पहलुओं से विचार किया जा सकता है।

आर्थिक पहलू से जुड़े प्रबंधकीय अंतराल की विशेषता है व्यापारिक मामलाआर्थिक गतिविधि के परिणामों पर केंद्रित निर्णय और प्रबंधन संस्थाओं के आर्थिक हितों को ध्यान में रखते हुए।

अचल पूंजी प्रबंधन के संगठनात्मक पहलू में शामिल हैं: प्रबंधन के संगठन के रूप का चुनाव, गठन संगठनात्मक संरचना, संगठन के संरचनात्मक तत्वों के बीच संबंधों और संबंधों की परिभाषा, उनकी बातचीत; सामान्य गतिविधियों के संगठन और रखरखाव के लिए आवश्यक संरचना के प्रत्येक तत्व के कार्यों की परिभाषा; बातचीत तंत्र की शक्तियों और जिम्मेदारियों का निर्धारण।

प्रबंधन का सूचनात्मक पहलू इस तथ्य से संबंधित है कि अचल संपत्तियों के लिए उन्नत धन का मूल्यांकन सबसे पूर्ण और विश्वसनीय जानकारी के व्यापक विश्लेषण पर आधारित है। निश्चित पूंजी प्रबंधन प्रणाली के गठन की प्रक्रिया में सूचना आधार में शामिल होना चाहिए: आर्थिक, वित्तीय, उत्पादन और अन्य गतिविधियों के परिणाम; वर्तमान विधायी और नियामक ढांचा; रणनीतिक लक्ष्य और नियोजित संकेतक; आपूर्तिकर्ता संगठनों की वित्तीय स्थिति के साथ-साथ प्रासंगिक वस्तुओं और सेवाओं और उपभोक्ता मांग के लिए बाजार की स्थिति पर डेटा।

अचल पूंजी प्रबंधन के तकनीकी पहलू में उपकरणों की तकनीकी स्थिति (इसका निदान) की व्यवस्थित निगरानी, ​​​​इसके रखरखाव और मरम्मत को सुनिश्चित करना, निकट भविष्य में और भविष्य में इसकी तकनीकी स्थिति की भविष्यवाणी करना शामिल है। प्रबंधन संरचना, प्रतिनिधिमंडल और जिम्मेदारी एक विशेष भूमिका निभाती है। संगठन के लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए, एक विशिष्ट कलाकार को वास्तव में लक्ष्य के कारण प्रत्येक कार्य करना चाहिए। ऐसा करने के लिए, प्रबंधन को खोजना होगा प्रभावी तरीकामुख्य घटकों का संयोजन जो कलाकारों के कार्यों की विशेषता है।

निश्चित पूंजी प्रबंधन के दृष्टिकोण और विधियों के सेट में कार्य के निम्नलिखित चरण शामिल हैं:

1. निश्चित पूंजी की संरचना और संरचना का निदान।

2. राज्य का विश्लेषण और अचल पूंजी के विकास की गतिशीलता।

3. अचल पूंजी प्रबंधन प्रणाली में नीति और सामरिक निर्णयों के लिए जिम्मेदार व्यक्तियों (व्यक्तियों) की पहचान।

4. उद्यम के लक्ष्यों और उद्देश्यों (विकास रणनीति के साथ संबंध) के साथ निश्चित पूंजी में परिवर्तन, उनकी प्रवृत्तियों का वर्णन करने वाली समय श्रृंखला की तुलना।

5. उद्यम के "लक्ष्यों के वृक्ष" के आधार पर अचल पूंजी की मात्रा और संरचना का अनुकूलन, अचल पूंजी का नवीनीकरण, निपटान और कमीशन, बिक्री और अधिग्रहण।

6. सुरक्षा प्रभावी उपयोगमौजूदा अचल पूंजी।

7. अचल पूंजी की संरचना और संरचना में परिवर्तन के लिए वित्त पोषण के स्रोतों का अनुकूलन।

इस प्रकार, निश्चित पूंजी का प्रबंधन प्रबंधन की विशिष्ट वस्तुओं पर विषयों के उद्देश्यपूर्ण प्रबंधकीय प्रभावों का एक जटिल है जो निश्चित पूंजी के आकार और संरचना को प्रभावित करता है। इस तरह की परिभाषा हमें न केवल अचल पूंजी के प्रबंधन पर विचार करने की अनुमति देती है, बल्कि उन कारकों पर भी जो इसके आकार और संरचना पर सीधा प्रभाव डालते हैं। इस मामले में, प्रबंधन की विशिष्ट वस्तुएं हैं: संगठन की मूल्यह्रास नीति; अचल पूंजी के विभिन्न तत्वों के मूल्य के मूल्यांकन और पुनर्मूल्यांकन के तरीके; कर लगाना; निवेश नीति; गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों के विभिन्न तत्वों का उनके कुल मूल्य में अनुपात; स्थिर पूंजी की स्थिति और संचलन के स्तर का आकलन; अचल पूंजी के उपयोग की दक्षता का विश्लेषण।

नतीजतन, एक प्रभावी निश्चित पूंजी प्रबंधन प्रणाली अपने जीवन चक्र के विभिन्न चरणों में एक संगठन के उत्पादन और वैज्ञानिक और तकनीकी विकास के लिए अनुकूल परिस्थितियों का निर्माण करती है। निश्चित पूंजी के प्रबंधन को सुनिश्चित करने वाले कार्यप्रणाली उपकरणों में शामिल हैं: व्यक्तिगत तत्वों के उपयोग की प्रभावशीलता और निश्चित पूंजी की समग्रता का विश्लेषण; योजना; अचल संपत्तियों पर मूल्यह्रास की गणना के तरीके; समय के साथ अचल पूंजी के मूल्य का आकलन करने के तरीके; वास्तविक निवेश की प्रक्रिया में जोखिम की डिग्री का आकलन (निवेश को लागू करते समय और अभिनव परियोजनाएंऔर कार्यक्रम); नियंत्रण।

साहित्य

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प्रबंधन प्रौद्योगिकी अचल संपत्तियों के प्रबंधन के लिए दृष्टिकोण और विधियों का एक समूह है। नियंत्रण प्रौद्योगिकी में कार्य के कुछ चरण शामिल होते हैं। इसमे शामिल है।

• 1. अचल पूंजी की संरचना और संरचना का अध्ययन।
• 2. संगठन की अचल पूंजी की स्थिति और गतिकी का अध्ययन।
• 3. उन व्यक्तियों (व्यक्तियों) की पहचान जो संगठन की निश्चित पूंजी प्रबंधन प्रणाली में किए गए नीति और सामरिक निर्णयों के लिए जिम्मेदार हैं।
• 4. संगठन के लक्ष्यों और उद्देश्यों के साथ, निश्चित पूंजी में परिवर्तन, इसकी प्रवृत्तियों का वर्णन करने वाली समय श्रृंखला का अध्ययन और तुलना।
• 5. संगठन के "लक्ष्यों के वृक्ष", नवीकरण, निपटान और इनपुट, अचल पूंजी की बिक्री और खरीद के आधार पर अचल पूंजी की मात्रा और संरचना का निरंतर नियंत्रण।
• 6. मौजूदा अचल पूंजी का प्रभावी उपयोग सुनिश्चित करना।
• 7. अचल पूंजी की संरचना और संरचना को बदलने के लिए वित्तपोषण के स्रोतों में सुधार करना।

अचल पूंजी का नवीनीकरण आमतौर पर सरल और विस्तारित आधार पर किया जाता है।

एक साधारण आधार पर अचल पूंजी का नवीनीकरण किया जाता है क्योंकि यह उपलब्ध मूल्यह्रास की सीमा के भीतर (भौतिक और नैतिक) खराब हो जाता है।

अचल पूंजी के विस्तारित नवीनीकरण में नए प्रकार की अचल संपत्तियों का उपयोग भी शामिल है, उदाहरण के लिए, लाभ, ऋण, संस्थापकों के धन और वित्तपोषण के अन्य स्रोतों की कीमत पर।

किसी भी प्रकार के पुनरुत्पादन के दौरान अचल पूंजी का आधुनिकीकरण इस प्रकार किया जा सकता है:

• - वर्तमान मरम्मत, जो उनके नवीकरण के दौरान संपत्तियों और अचल संपत्तियों के मूल्य की अपूर्ण बहाली की प्रक्रिया है;
• - ओवरहाल, अचल संपत्तियों की पूर्ण बहाली या व्यक्तिगत पहने हुए घटकों के अपूर्ण प्रतिस्थापन की प्रक्रिया के रूप में कार्य करना। उत्पादित राशि के लिए ओवरहालअचल संपत्तियों का मूल्यह्रास कम हो जाता है, और इस तरह उनका अवशिष्ट मूल्य बढ़ जाता है;
• - संचित मूल्यह्रास की राशि के भीतर उपयोग किए गए एनालॉग्स को बदलने के लिए नए प्रकार के ऑपरेटिंग गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों का अधिग्रहण;
• - आधुनिकीकरण एक निवेश ऑपरेशन है जो सुधार के साथ जुड़ा हुआ है और गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों के संचालन के सक्रिय हिस्से को एक ऐसी स्थिति में लाता है जो प्रौद्योगिकी के वर्तमान स्तर से मेल खाती है। आधुनिकीकरण मशीनों, तंत्रों और उपकरणों के मुख्य बेड़े में एक रचनात्मक परिवर्तन के रूप में किया जा सकता है;
• - पुनर्निर्माण - एक ऑपरेशन जो आधुनिक वैज्ञानिक और तकनीकी प्रथाओं के आधार पर संपूर्ण उत्पादन प्रक्रिया के महत्वपूर्ण परिवर्तन से जुड़ा है। के अनुसार कार्यान्वित किया जाता है व्यापक योजनाअपनी उत्पादन क्षमता में आमूल-चूल वृद्धि, उत्पादों की गुणवत्ता में उल्लेखनीय सुधार, संसाधन-बचत प्रौद्योगिकियों की शुरूआत आदि के लिए उद्यम का पुनर्निर्माण।

संगठन की निश्चित पूंजी प्रबंधन प्रणाली का एक महत्वपूर्ण पहलू मूल्यह्रास नीति का चुनाव है। एक उद्यम की मूल्यह्रास नीति मूल्यह्रास शुल्क निर्धारित करने के लिए एक प्रक्रिया की स्थापना है, जिसकी डिग्री परिचालन गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों के आवश्यक नवीनीकरण की गति निर्धारित करती है। ऑपरेटिंग गैर-वर्तमान संपत्तियों को अद्यतन करने का महत्व उनकी "प्रवृत्ति" से नैतिक और शारीरिक टूट-फूट से उपजा है।

गैर-वर्तमान संपत्तियों के भौतिक मूल्यह्रास को उनके मूल कार्यात्मक गुणों के क्रमिक नुकसान के रूप में परिभाषित किया गया है (उदाहरण के लिए, उपकरण की उम्र बढ़ने, तकनीकी पहनने और उपकरण के आंसू)। वर्तमान मरम्मत कार्य इस प्रक्रिया में बाधा डाल सकता है, लेकिन एक समय ऐसा भी आता है जब अचल संपत्तियों का आगे उपयोग तकनीकी रूप से असंभव हो जाता है और पुराने उपकरणों के आमूल-चूल प्रतिस्थापन की आवश्यकता होती है।

अप्रचलन एक अधिक जटिल घटना है। अप्रचलन उनकी संपत्तियों की गैर-वर्तमान संपत्तियों के सापेक्ष नुकसान से जुड़ा हुआ है (एक नए के बाद से, अधिक उच्च गुणवत्ता, अधिक उचित मूल्य, आदि)। नतीजतन, कुछ प्रकार की संपत्तियों का उपयोग आर्थिक रूप से अक्षम हो जाता है। अर्थात्, पुराने उपकरणों को तकनीकी और आर्थिक दोनों कारणों से प्रतिस्थापन की आवश्यकता होती है।

मूल्यह्रास के सामान्य सिद्धांत, दृष्टिकोण और मानदंड, एक नियम के रूप में, राज्य द्वारा निर्धारित किए जाते हैं, जो इस तथ्य के कारण है कि मूल्यह्रास कटौती उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की लागत में शामिल हैं, और इसलिए कराधान की मात्रा को कम करते हैं, क्योंकि वे राज्य के प्रत्यक्ष वित्तीय हित को प्रभावित करते हैं। इसके अलावा, किसी भी संगठन के पास रणनीतिक और सामरिक लक्ष्यों और निश्चित पूंजी के प्रतिस्थापन की आवश्यक तीव्रता के आधार पर किसी भी मूल्यह्रास नीति को चुनने में एक निश्चित "स्वतंत्रता की डिग्री" होती है।

गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों के मूल्यह्रास के दो तरीके हैं। इसमे शामिल है:

• - रैखिक (रेक्टिलिनियर) मूल्यह्रास की विधि;
• - त्वरित मूल्यह्रास विधि।

दूसरी विधि आपको बढ़ी हुई मूल्यह्रास दरों का उपयोग करते समय संपत्ति की मूल्यह्रास अवधि को कम करने की अनुमति देती है। रूसी कानूनत्वरित मूल्यह्रास की अनुमति केवल अचल संपत्तियों के सक्रिय भाग पर दी जा सकती है उत्पादन का मतलब(मशीनें, तंत्र, उत्पादन प्रक्रिया में प्रयुक्त उपकरण)। इस पद्धति के उपयोग में तेजी आती है नवाचार प्रक्रियाकंपनी में, क्योंकि यह आपको मशीनों और तंत्रों के बेड़े को जल्दी से अपडेट करने की अनुमति देता है, साथ ही आवश्यक के गठन को सुनिश्चित करता है वित्तीय संसाधनसंपत्ति के नवीनीकरण के लिए। इसके अलावा, त्वरित मूल्यह्रास विधि से कंपनी द्वारा भुगतान किए जाने वाले आयकर की मात्रा में कमी आती है, और इसलिए, धन के तीसरे पक्ष के "निकासी" को कम करता है, नकदी प्रवाह की गुणवत्ता में सुधार करता है।

जैसे, पूंजी परिसंपत्ति प्रबंधन वित्तीय प्रबंधन का एक जटिल विज्ञान और कला है जो लाभ और / या सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की कंपनी की क्षमता पर केंद्रित है।

संपत्ति प्रबंधन में सुधार

उद्यम में एल.वी. शुपक, वरिष्ठ व्याख्याता ई-मेल: [ईमेल संरक्षित]के.आई. क्रास्नोव, छात्र

ईमेल: [ईमेल संरक्षित]ए.आई. क्रास्नोव, छात्र ई-मेल: [ईमेल संरक्षित]वोरोनिश राज्य तकनीकी विश्वविद्यालय

इस लेख में, समग्र रूप से रूसी और विश्व अर्थव्यवस्था दोनों की मुख्य समस्याओं में से एक के रूप में, व्यवस्थित और सतत विकास के सबसे महत्वपूर्ण घटकों में से एक के रूप में निश्चित पूंजी के इष्टतम उपयोग की समस्या पर प्रकाश डाला गया है, और इसके लिए पद्धति संबंधी दिशानिर्देश। उद्यम में इसके प्रबंधन में सुधार का चयन किया जाता है।

रूसी उद्यमों में निश्चित पूंजी प्रबंधन के क्षेत्र में प्रबंधकीय विचार में नकारात्मक प्रवृत्तियों के विश्लेषण के अलावा, लेख पूंजी प्रबंधन की सबसे इष्टतम विधि के रूप में एक व्यवस्थित दृष्टिकोण के बुनियादी प्रावधानों पर चर्चा करता है।

विदेशी और घरेलू दोनों लेखकों के विभिन्न सैद्धांतिक अध्ययनों पर भी विचार किया जाता है।

कीवर्ड: अचल पूंजी, उद्यम में प्रबंधन में सुधार, मूल्यह्रास, अचल संपत्ति, पूंजी, अचल पूंजी का नवीनीकरण और निपटान, मूल्यह्रास

उद्यम की निश्चित पूंजी का बेहतर प्रबंधन

एल.वी. शुपक, वरिष्ठ व्याख्याता ई-मेल: [ईमेल संरक्षित]के.आई. क्रास्नोव, छात्र ई-मेल: [ईमेल संरक्षित]ए.आई. क्रास्नोव, छात्र ई-मेल: [ईमेल संरक्षित]वोरोनिश राज्य तकनीकी विश्वविद्यालय

यह लेख, समग्र रूप से रूसी और विश्व अर्थव्यवस्था दोनों की मुख्य समस्याओं में से एक के रूप में, व्यवस्थित और सतत विकास के सबसे महत्वपूर्ण घटकों में से एक के रूप में निश्चित पूंजी के इष्टतम उपयोग की समस्या पर प्रकाश डालता है, साथ ही सुधार के लिए पद्धति संबंधी दिशानिर्देश भी। उद्यम में इसका प्रबंधन। रूसी उद्यमों में निश्चित पूंजी प्रबंधन के क्षेत्र में प्रबंधन में नकारात्मक प्रवृत्तियों के विश्लेषण के अलावा, लेख पूंजी प्रबंधन की सबसे इष्टतम विधि के रूप में सिस्टम दृष्टिकोण के बुनियादी प्रावधानों पर चर्चा करता है।

साथ ही, विदेशी और घरेलू दोनों लेखकों के विभिन्न सैद्धांतिक अध्ययनों पर विचार किया जाता है

मुख्य शब्द: अचल पूंजी, उद्यम में प्रबंधन में सुधार, मूल्यह्रास, अचल संपत्ति, पूंजी, अचल पूंजी का नवीनीकरण और निपटान, मूल्यह्रास

उद्यम की निश्चित पूंजी, बहुमत में स्थिर पूंजी प्रबंधन प्रणाली की स्थिति

मामले, संपूर्ण संपत्ति निधि के वर्तमान वास्तविक आधार में रूसी उद्यमों में कुल सामग्री का एक अभिन्न अंग है। यह वह है जो बाजार तंत्र का कार्य है जो एक साथ वांछित होने के लिए बहुत कुछ के स्रोत के रूप में सेवा करने में सक्षम है। तीव्र उद्यम की चाल, और इसकी लागत की समस्या बन जाती है। सीमा राज्य के लिए धन का इष्टतम पहनना। इस तरह की एक कामकाजी संपत्ति घटना को लाने में सक्षम है जो उसके मालिक के लिए रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण है, जीवन-समर्थक उद्योगों का एक सकारात्मक वित्तीय परिणाम है, जो सीधे खतरे में डालता है और इसकी प्रभावशीलता को निर्धारित करता है आर्थिक सुरक्षाआम तौर पर। कुल गैर-कामकाजी। अन्यथा, संचलन से बाहर, पुनर्गठन और नवीनीकरण के लिए धन का स्वामित्व एक "अतिरिक्त बोझ" बन जाता है, जो खराब-गुणवत्ता वाले प्रबंधन की स्थिति से बढ़ जाता है, समग्र दक्षता को कम करता है। इस प्रकार, अंतर करना संभव है, और यहां तक ​​​​कि लगातार पूरक होने के बावजूद, इसे खत्म करने के प्रयासों को युक्तिसंगत बनाने की आवश्यकता है नियामक ढांचाइस पहलू में, इष्टतम कार्य प्रणाली का समायोजन एक गंभीर समस्या बनी हुई है।

उद्यम की नई पूंजी, इसकी लागत का प्रबंधन। कुछ मामलों में, उद्यम में मौजूद

पुल । याह संपत्ति प्रबंधन समारोह आमतौर पर होता है

अलग-अलग के बीच बिखरा हुआ प्रबंधकीय -- औरएक अनियंत्रित प्रणाली बनाने वाली सहायक इकाइयाँ।

© शुपक एल.वी., क्रास्नोव के.आई., क्रास्नोव ए.आई., 2018

रूसी अर्थव्यवस्था के कामकाज की आधुनिक वास्तविकताओं की स्थितियों के संबंध में प्रबंधन दृष्टिकोण विकसित करने के लिए अनुसंधान गतिविधियों की प्रक्रिया में ही इस समस्या का समाधान संभव लगता है।

इसके अलावा, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि किसी उद्यम की अचल पूंजी के प्रबंधन के लिए रणनीतियों के आवेदन की समग्र प्रभावशीलता का सैद्धांतिक औचित्य आर्थिक और गणितीय मॉडल और विधियों का उपयोग करके इसका गठन है जो सीधे इसकी तर्कसंगतता के सिद्धांत को लागू करते हैं। इस कारण से, रणनीतियों का उद्देश्य श्रम के साधनों में योजनाबद्ध क्रमिक वृद्धि करना चाहिए, जिससे पूर्ण भार प्रदान किया जा सके।

उत्पादन क्षमता, उत्पादन प्रतिस्पर्धी उत्पाद, माल और सेवाओं के बाजार में मांग में, लाभ को अधिकतम करना।

ऐसी स्थिति में, अचल संपत्तियों के प्रबंधन के लिए एक व्यवस्थित दृष्टिकोण लागू करना संभव हो जाता है।

अचल पूंजी में अचल संपत्तियां, पूंजी निवेश प्रगति पर, अमूर्त संपत्ति और दीर्घकालिक वित्तीय निवेश शामिल हैं। (तालिका) यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि उद्यम में मुख्य रूप से अचल पूंजी के मूल तत्व - अचल संपत्तियों के प्रबंधन पर काफी ध्यान दिया जाता है।

अचल संपत्तियां अमूर्त संपत्तियां दीर्घकालिक वित्तीय निवेश

श्रम के साधन के रूप में उपयोग की जाने वाली भौतिक संपत्ति का कुल सेट, भौतिक उत्पादन के क्षेत्र में एक लंबे चक्र के लिए प्राकृतिक-भौतिक रूप में कार्य करना, और गैर-उत्पादक क्षेत्र में संगठनात्मक लागत, पेटेंट और विभिन्न रूपउपयोग के अधिकार अन्य संगठनों की सरकारी प्रतिभूतियों, प्रतिभूतियों और अधिकृत पूंजी में निवेश

उद्यम की अचल पूंजी के घटक तत्व

अपने आप में, निश्चित पूंजी प्रबंधन की अवधारणा कई लेखकों द्वारा एक अलग प्रकाश में प्रस्तुत की जाती है। इसलिए, उदाहरण के लिए, रोशेक्तेवा यू.यू. उसके काम में" सामयिक मुद्देरूसी संघ के उद्यमों में अचल पूंजी का प्रबंधन" परिभाषित करता है कि "निश्चित पूंजी एक उद्यम की आर्थिक गतिविधि के दौरान तर्कसंगत गठन और अचल पूंजी के प्रभावी उपयोग के संबंध में कार्यों और सिद्धांतों की एक श्रृंखला है"। बदले में, खाली AND.A. परिभाषा में "प्रबंधन की विशिष्ट वस्तुओं पर विषयों के प्रभाव" के महत्व पर प्रकाश डाला गया है, प्रबंधन प्रक्रिया को "प्रबंधन की विशिष्ट वस्तुओं पर विषयों के उद्देश्यपूर्ण प्रबंधकीय प्रभावों का एक जटिल जो निश्चित पूंजी के आकार और संरचना को प्रभावित करता है" के रूप में परिभाषित करता है।

उद्यम की निश्चित पूंजी के प्रबंधन के घटक उत्पादन प्रक्रिया की रणनीतिक और सामरिक योजना है। रणनीतिक योजना निश्चित पूंजी, उत्पादन की मात्रा के लिए उद्यम की सामान्य आवश्यकता की प्रवृत्ति का आकलन करना संभव बनाती है, जो प्रभाव के बाहरी और आंतरिक आर्थिक कारकों को ध्यान में रखते हुए आवश्यक स्तर पर प्रभावी मांग को बनाए रखना संभव बनाती है। के हिस्से के रूप में सामरिक योजनाअध्ययन के तहत उत्पादन क्षेत्रों में निश्चित पूंजी के विशिष्ट तत्वों की जरूरतों की पहचान करके निर्धारित रणनीतिक उद्देश्यों को प्राप्त करने की संभावनाओं की परिकल्पना की गई है। एक सैद्धांतिक कार्यप्रणाली का विकास, निश्चित पूंजी प्रबंधन के क्षेत्र में प्रशासनिक तंत्र के कामकाज के प्रावधान एक इष्टतम, प्रभावी रणनीति के गठन की अनुमति देगा, आगे

जिसके कार्यान्वयन से गतिविधि के लक्ष्य और मिशन की प्राप्ति हो सकेगी।

अपने काम में "एक उद्यम की निश्चित पूंजी के प्रजनन के प्रबंधन के लिए रणनीतियों का गठन", ख्लिनिन ई.वी. उद्यमों में अचल पूंजी के नवीनीकरण के मुख्य कारणों का एक समूह देता है (चित्र 1)।

आर्थिक जरूरत कम हो जाती है उत्पादन लागत, कामकाज का सकारात्मक वित्तीय परिणाम प्राप्त करना। नवाचार की आवश्यकता के केंद्र में अचल संपत्तियों के अप्रचलन और वैज्ञानिक और तकनीकी प्रक्रिया के विकास की आवश्यकता का संकेतक है। तकनीकी कारण अचल संपत्तियों के तकनीकी स्तर का आकलन करने की आवश्यकता और श्रम उपकरणों के वास्तविक भौतिक टूट-फूट को दर्शाने वाले संकेतक द्वारा उचित है। सामाजिक आवश्यकता के केंद्र में उद्यमी की इच्छा है कि वह अपने कर्मचारियों के लिए श्रम प्रेरणा बढ़ाने के लिए बेहतर काम करने की स्थिति प्रदान करे। उत्पादन - इसकी निरंतरता सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक मात्रा में श्रम के साधनों के साथ उत्पादन प्रदान करने की आवश्यकता के संबंध में उत्पन्न होता है। विकसित अर्थव्यवस्थाओं में पर्यावरणीय आवश्यकता देखी जाती है, जब राज्य के नियंत्रण में, उद्यम अपने उपकरण बेड़े को पर्यावरण के अनुकूल मशीनों और उपकरणों के साथ अद्यतन करते हैं ताकि समाज को नुकसान न पहुंचे और वातावरणआम तौर पर। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि इस खंड में सर्वोत्तम उपलब्ध प्रौद्योगिकियों के इष्टतम कामकाज का कारण भी शामिल होना चाहिए, जो इस विषय को लोकप्रिय बनाने वाले कई लेखकों द्वारा नोट किया गया है, उदाहरण के लिए, करेलोव ए.एस. काम में "पर्यावरण और आर्थिक मूल्यांकन"

उत्पादन क्षमता (उद्यमों के उदाहरण पर

तांबा उद्योग)।

चावल। 1. उद्यमों की अचल पूंजी के नवीनीकरण के मुख्य कारण

अचल पूंजी के तत्वों के प्रबंधन और उपयोग की मुख्य समस्या अचल संपत्तियों के निरंतर नवीनीकरण की प्रक्रिया है, जिसके बिना आधुनिकीकरण और, परिणामस्वरूप, आगे आर्थिक विकास संभव नहीं है। इसलिए, परिणाम प्राप्त करने के लिए, निश्चित पूंजी के पुनरुत्पादन के स्रोत उपलब्ध होना आवश्यक हो जाता है।

उपरोक्त कठिनाइयों के अलावा, के दौरान प्रबंधन की प्रक्रियामूल्यह्रास निधियों के निर्माण और लक्षित उपयोग के लिए कानूनी रूप से विनियमित, या अपर्याप्त रूप से विनियमित तंत्र की अनुपस्थिति की समस्या है। निश्चित पूंजी प्रबंधन का सिद्धांत, साथ ही स्थापित पद्धतिगत ढांचा लेखांकनउत्पादन के संदर्भ में, वे मूल्यह्रास कटौती का प्रतिनिधित्व निश्चित पूंजी की पुनःपूर्ति के एक मौलिक स्रोत के रूप में करते हैं, जो मौजूदा स्थापित प्रणाली से बहुत दूर है, जहां वित्तीय संसाधनों का यह स्रोत इसे सौंपी गई भूमिका नहीं निभाता है। राज्य, संगठन के ऐसे प्रमुख सिद्धांतों के बावजूद वित्तीय गतिविधियां वाणिज्यिक संगठनस्व-वित्तपोषण और आर्थिक स्वतंत्रता के रूप में, निश्चित पूंजी के पुनरुत्पादन के क्षेत्र में एक सामान्य नीति विकसित करनी चाहिए, खासकर जब प्रबंधन के रणनीतिक क्षेत्रों की बात आती है।

अचल संपत्तियों के मूल्यह्रास के लिए लेखांकन प्रणाली की अपूर्णता के कारण, कठिनाइयाँ उत्पन्न होती हैं जो समय पर और पूर्ण रूप से उनकी स्थिति के बारे में विश्वसनीय जानकारी प्राप्त करने की अनुमति नहीं देती हैं। अचल पूंजी की पुनःपूर्ति के स्रोत के रूप में उधार ली गई धनराशि की धारणा की समस्या से स्थिति बढ़ जाती है। व्यवहार में, कई उभरती समस्याओं को हल करने के साधन के रूप में उधार ली गई धनराशि का उपयोग करते हुए, प्रशासनिक तंत्र हमेशा व्यावसायिक संस्थाओं के लिए संभावित खतरे से अवगत नहीं होता है।

इस प्रकार, उद्यम प्रबंधन के सबसे महत्वपूर्ण कार्यों में से एक निवेश गतिविधियों के आयोजन की समस्या है, अर्थात्, निवेशकों के निवेश के लिए विकल्पों की एक विशिष्ट श्रेणी के वित्तपोषण के लिए धन की संरचना का निर्माण। इश्यू के इस पहलू में, इक्विटी और लंबी अवधि के उधार ली गई पूंजी के अनुपात के महत्व पर ध्यान दिया जाना चाहिए। व्यवहार में, प्रत्येक उद्यम अपने लिए संकेतकों का इष्टतम अनुपात चुनता है, जो न केवल एक ही प्रकार के समान उद्यमों से भिन्न हो सकता है, बल्कि उद्यम से भी अपने कामकाज के विभिन्न चरणों में, वित्तीय और कमोडिटी बाजारों का एक अलग अनुमान हो सकता है।

अचल पूंजी के पुनरुत्पादन के वित्तपोषण की संरचना का चुनाव अंजीर में दिखाए गए अनुसार किया जा सकता है। 2 चरण।

चावल। 2. अचल पूंजी के पुनरुत्पादन के वित्तपोषण की संरचना के अनुकूलन की प्रक्रिया के मुख्य चरण

उपरोक्त कारणों के आधार पर, एक व्यवस्थित, एकीकृत और गतिशील दृष्टिकोण के मूल सिद्धांतों पर, उद्यम की आर्थिक गतिविधि की विशेषताओं को ध्यान में रखते हुए, उद्यम की अचल पूंजी के प्रबंधन की समग्र रणनीति बनाई जानी चाहिए। उसी समय, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि बनने वाली प्रणाली को न केवल संपत्ति परिसर की एक विशिष्ट स्थिति और उद्यम की आर्थिक स्थिति के ढांचे के भीतर निश्चित पूंजी संकेतक में परिवर्तन की गतिशीलता की स्थिति की विशेषता होनी चाहिए। समग्र रूप से, लेकिन, सबसे पहले, उपभोक्ता मांग को अधिकतम करने, लाभ को अधिकतम करने के लिए उत्पादों का उत्पादन सुनिश्चित करें।

एपिफानोवा के काम में आई.एन. "के लिए एक निश्चित पूंजी प्रबंधन प्रणाली बनाने की समस्याएं" विनिर्माण उद्यमदेश" एक प्रभावी रणनीति के निर्माण में मुख्य चरणों पर प्रकाश डालता है

उद्यम में अचल संपत्तियों का प्रबंधन। (चित्र 3)।

अचल पूंजी के उपयोग के लिए सुधारात्मक स्थितियों को विकसित करने के उपायों की प्रभावशीलता का प्रतिबिंब भी इज़राइलोवा जेड.आर. के काम में प्रस्तुत किया गया है। "एक संगठन की अचल पूंजी के प्रबंधन का सिद्धांत और कार्यप्रणाली"। इसलिए, इस तरह के प्रबंधन निर्णय न केवल आवश्यक तकनीकी स्तर को बनाए रखने की अनुमति देते हैं, बल्कि निवेश के बिना उत्पादन की मात्रा में वृद्धि करते हैं, वाणिज्यिक उत्पादों की लागत को कम करते हैं, उत्पादन रखरखाव के लिए मूल्यह्रास लागत को कम करते हैं, पूंजी उत्पादकता और लाभप्रदता में वृद्धि करते हैं। लेखक नोट करता है कि धन के उपयोग की प्रभावशीलता का विश्लेषण इस तरह के आवश्यक की पहचान करना संभव बनाता है घरेलू उत्पादनअतिरिक्त भंडार, और उद्यम की प्रतिस्पर्धात्मकता के मुख्य संकेतकों की वृद्धि का कारण।

चावल। 3. एक उद्यम में अचल पूंजी के प्रबंधन के लिए एक प्रभावी रणनीति के निर्माण में मुख्य चरण

सशर्त रूप से अस्थिर बाजार का माहौल उद्यमों के सामने वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के प्रभावी कार्यान्वयन के मुद्दों को नई व्यावसायिक स्थितियों के निरंतर अनुकूलन, भयंकर प्रतिस्पर्धा में भागीदारी के उद्देश्य से रखता है। इस तरह की समस्याओं का समाधान उद्यम की निश्चित पूंजी के प्रबंधन के उपायों की प्रभावशीलता से निकटता से संबंधित है, जिसकी प्रभावशीलता उद्यम के लिए दीर्घकालिक रणनीति के विकास पर निर्भर करती है, स्थापित सामरिक कार्यों में सटीकता का पालन करती है। अचल पूंजी के नवीनीकरण और पुनर्गठन की आवश्यकता, नवीकरण के लिए स्वीकार्य वित्तीय स्रोत खोजना, मूल्यह्रास नीति का युक्तिकरण, मशीनरी और उपकरणों की वास्तविक स्थिति का पर्याप्त मूल्यांकन, टूट-फूट का एक इष्टतम स्तर बनाए रखना, साथ ही अन्य स्रोतों की खोज और निवेश संसाधनों के उपयोग के लिए दिशा-निर्देश। के आधार पर निर्दिष्ट प्रबंधन गतिविधियों का सटीक कार्यान्वयन सामान्य प्रावधानएक व्यवस्थित दृष्टिकोण कंपनी को लंबे समय में उच्च लाभप्रदता और दक्षता सुनिश्चित करते हुए, बाजार में एक स्थिर स्थान लेने की अनुमति देगा।

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1. व्युत्पन्न वित्तीय साधन

व्युत्पन्न वित्तीय साधन(व्युत्पन्न) (अंग्रेजी व्युत्पन्न) - एक वित्तीय साधन, जिसकी कीमतें या शर्तें किसी अन्य वित्तीय साधन के संबंधित मापदंडों पर आधारित होती हैं, जो आधार एक होगा। आमतौर पर, डेरिवेटिव खरीदने का उद्देश्य अंतर्निहित परिसंपत्ति प्राप्त करना नहीं है, बल्कि इसकी कीमत में बदलाव से लाभ प्राप्त करना है। डेरिवेटिव की एक विशिष्ट विशेषता यह है कि उनकी संख्या अनिवार्य रूप से अंतर्निहित साधन की संख्या के साथ मेल नहीं खाती है। अंतर्निहित परिसंपत्ति के जारीकर्ताओं का आमतौर पर डेरिवेटिव जारी करने से कोई लेना-देना नहीं होता है। उदाहरण के लिए, किसी कंपनी के शेयरों के लिए CFD अनुबंधों की कुल संख्या जारी किए गए शेयरों की संख्या से कई गुना अधिक हो सकती है, जबकि यह स्वयं संयुक्त स्टॉक कंपनीअपने शेयरों पर डेरिवेटिव जारी या व्यापार नहीं करता है।

एक व्युत्पन्न में निम्नलिखित विशेषताएं होती हैं: ब्याज दर में परिवर्तन के बाद इसका मूल्य बदलता है, एक वस्तु या सुरक्षा की कीमत, विनिमय दर, एक मूल्य या दर सूचकांक, एक क्रेडिट रेटिंग या क्रेडिट इंडेक्स, एक अन्य चर (कभी-कभी एक "कहा जाता है" आधार" चर); इसके अधिग्रहण के लिए अन्य उपकरणों की तुलना में एक छोटे से प्रारंभिक निवेश की आवश्यकता होती है, जिसकी कीमतें बाजार की स्थितियों में बदलाव के समान प्रतिक्रिया करती हैं; इसकी गणना भविष्य में की जाती है।

अनिवार्य रूप से, एक व्युत्पन्न दो पक्षों के बीच एक समझौता है जिसके तहत वे एक निश्चित मूल्य पर या एक निश्चित तिथि पर या उससे पहले एक निश्चित संपत्ति या राशि को स्थानांतरित करने का दायित्व या अधिकार ग्रहण करते हैं।

व्युत्पन्न वित्तीय साधन की परिभाषा के लिए कुछ अन्य दृष्टिकोण हैं। इन परिभाषाओं के अनुसार, तात्कालिकता का संकेत वैकल्पिक है - यह पर्याप्त है कि यह उपकरण किसी अन्य वित्तीय साधन पर आधारित है। एक दृष्टिकोण भी है जिसके अनुसार एक व्युत्पन्न साधन को केवल एक माना जा सकता है जिससे मूल्य अंतर के कारण आय उत्पन्न होने की उम्मीद है और माल या अन्य अंतर्निहित संपत्ति की आपूर्ति के लिए उपयोग किए जाने की उम्मीद नहीं है।

व्युत्पन्न वित्तीय साधनों में शामिल हैं: वारंट, डिपॉजिटरी रसीदें, वायदा और वायदा अनुबंध, विकल्प, ब्याज दर और मुद्रा स्वैप, आदि।

विकल्प (लैटिन ऑप्टियो से - पसंद, इच्छा, विवेक) - चुनने का अधिकार, शुल्क के लिए प्राप्त। सबसे अधिक बार, इस शब्द का प्रयोग निम्नलिखित अर्थों में किया जाता है: क) अनुबंध की शर्तों में से किसी एक अनुबंध पक्ष द्वारा दिए गए अधिकार, उसके द्वारा ग्रहण किए गए दायित्व की पूर्ति की विधि, रूप, मात्रा चुनने का अधिकार या पूरा करने से इनकार करने का अधिकार अनुबंध द्वारा निर्धारित परिस्थितियों की स्थिति में दायित्व; बी) एक समझौता जो समझौते के वैकल्पिक (संस्करण) शर्तों के बीच चयन करने के अधिकार के साथ एक एक्सचेंज खरीद और बिक्री लेनदेन का समापन करने वाली पार्टियों में से एक प्रदान करता है, विशेष रूप से एक निश्चित मूल्य पर पूर्व निर्धारित राशि में प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने का अधिकार। एक निश्चित अवधि; ग) पूर्व-सहमत शर्तों पर जारीकर्ता की नई प्रतिभूतियों को खरीदने का अधिकार; घ) प्रतिभूतियां जारी करते समय अतिरिक्त कोटा का अधिकार; ई) एक निर्दिष्ट अवधि के भीतर भविष्य के अनुबंध के समापन पर एक प्रारंभिक समझौता।

विकल्प अनुबंध विभिन्न परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला पर आधारित हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक विकल्प अनुबंध की अंतर्निहित परिसंपत्ति अन्य डेरिवेटिव (एक वायदा अनुबंध) हो सकती है। विकल्प का उपयोग हेजिंग और सट्टा लाभ दोनों के लिए किया जाता है।

दो मुख्य प्रकार के विकल्प हैं - कॉल और पुट विकल्प। वर्तमान में, ऐसे अनुबंधों का कारोबार दुनिया भर के कई एक्सचेंजों के साथ-साथ एक्सचेंजों के बाहर भी किया जाता है।

कॉल करने का विकल्पविकल्प के खरीदार को निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर स्ट्राइक मूल्य पर विकल्प के विक्रेता से अंतर्निहित संपत्ति खरीदने या इसे खरीदने से इनकार करने का अधिकार देता है। एक निवेशक कॉल विकल्प खरीदता है यदि वह अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बढ़ने की उम्मीद करता है. सबसे प्रसिद्ध विकल्प अनुबंध शेयरों पर कॉल विकल्प है।

विकल्प डाल (रखनाविकल्प) - विकल्प खरीदार को विकल्प विक्रेता को निर्दिष्ट समय के भीतर स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने या इसे बेचने से इनकार करने का अधिकार देता है। खरीदार एक पुट विकल्प खरीदता है यदि वह अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत गिरने की अपेक्षा करता है.

वायदा अनुबंधअंतर्निहित परिसंपत्ति के भविष्य के वितरण पर पार्टियों के बीच एक समझौता है, जो एक्सचेंज के बाहर संपन्न होता है। अनुबंध के समापन के समय लेनदेन की सभी शर्तों पर बातचीत की जाती है। अनुबंध का निष्पादन नियत समय पर इन शर्तों के अनुसार होता है।

एक वायदा अनुबंध आमतौर पर प्रासंगिक संपत्ति को बेचने या खरीदने और संभावित प्रतिकूल मूल्य परिवर्तनों के खिलाफ आपूर्तिकर्ता या खरीदार को बीमा करने के उद्देश्य से दर्ज किया जाता है। सच है, प्रतिपक्ष भी संभावित अनुकूल बाजार स्थिति का लाभ नहीं उठा पाएंगे। फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट अनिवार्य प्रदर्शन मानता है, लेकिन लेन-देन में प्रतिभागियों में से एक के दिवालिया होने या बेईमानी की स्थिति में पार्टियों को इसके गैर-प्रदर्शन के खिलाफ बीमा नहीं किया जाता है। इसलिए, एक अनुबंध समाप्त करने से पहले, भागीदारों को एक दूसरे की शोधन क्षमता और प्रतिष्ठा का पता लगाना चाहिए। संपत्ति के बाजार मूल्य में अंतर पर खेलने के उद्देश्य से एक वायदा अनुबंध समाप्त किया जा सकता है। एक व्यक्ति जो एक लंबी स्थिति खोलता है वह अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में वृद्धि की अपेक्षा करता है, और एक व्यक्ति जो एक छोटी स्थिति खोलता है वह इसकी कीमत में कमी की अपेक्षा करता है। इसलिए, एक वायदा अनुबंध के तहत एक कीमत पर शेयर प्राप्त करने के बाद, निवेशक उन्हें हाजिर बाजार में उच्च हाजिर कीमत पर बेचता है (बेशक, अगर उसकी गणना सही ढंग से की गई थी और परिसंपत्ति की कीमत में वृद्धि हुई थी)।

भविष्य अनुबंधपार्टियों के बीच एक निश्चित समय पर एक निश्चित मात्रा में सामान खरीदने या बेचने के लिए एक सहमत मूल्य पर एक समझौता है। हालांकि इस तरह के अनुबंध में खरीद मूल्य निर्दिष्ट किया गया है, लेकिन डिलीवरी की तारीख तक परिसंपत्ति का भुगतान नहीं किया जाता है। लेन-देन के पक्ष अनुबंध की शर्तों की अनिवार्य पूर्ति के लिए जिम्मेदार हैं। वायदा अनुबंध कृषि वस्तुओं, कच्चे माल, विदेशी मुद्रा, निश्चित आय प्रतिभूतियों, बाजार सूचकांक, बैंक जमा जैसी परिसंपत्तियों के लिए संपन्न होते हैं। वायदा अनुबंध केवल स्टॉक एक्सचेंज में संपन्न होते हैं।

बदलना- यह अनुबंध में निर्दिष्ट शर्तों के अनुसार भविष्य में भुगतान के आदान-प्रदान पर दो प्रतिपक्षों के बीच एक समझौता है। कई प्रकार के स्वैप हैं।

ब्याज दर पलटें- एक अस्थायी दर के साथ एक दायित्व के लिए एक निश्चित ब्याज दर के साथ एक ऋण दायित्व के आदान-प्रदान में शामिल है। स्वैप एक्सचेंज में भाग लेने वाले व्यक्ति केवल ब्याज भुगतान करते हैं, लेकिन मूल्यों का सामना नहीं करते हैं। भुगतान एक ही मुद्रा में किए जाते हैं, और पार्टियां, स्वैप की शर्तों के तहत, कई वर्षों (दो से पंद्रह तक) के लिए भुगतान का आदान-प्रदान करने का वचन देती हैं। एक पक्ष उन राशियों का भुगतान करता है जिनकी गणना अनुबंध में निर्धारित अंकित मूल्य पर एक निश्चित ब्याज दर के आधार पर की जाती है, और दूसरा पक्ष इस अंकित मूल्य के अस्थायी प्रतिशत के अनुसार राशि का भुगतान करता है। LIBOR (लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट) को अक्सर स्वैप में फ्लोटिंग रेट के रूप में उपयोग किया जाता है। स्वैप पर निश्चित भुगतान करने वाले व्यक्ति को आमतौर पर स्वैप के खरीदार के रूप में जाना जाता है। अस्थायी भुगतान करने वाला व्यक्ति स्वैप का विक्रेता होता है। स्वैप की मदद से, इसमें शामिल पार्टियों के पास फ्लोटिंग-रेट दायित्वों के लिए अपने निश्चित-ब्याज दायित्वों का आदान-प्रदान करने का अवसर होता है और इसके विपरीत। ऐसे एक्सचेंज की आवश्यकता उत्पन्न हो सकती है, उदाहरण के लिए, यदि निश्चित ब्याज दायित्व जारी करने वाली पार्टी भविष्य में ब्याज दरों में गिरावट की उम्मीद करती है। फिर, अस्थायी ब्याज के लिए नियत का आदान-प्रदान करके, यह ऋण चुकौती के वित्तीय बोझ के हिस्से से खुद को मुक्त कर सकता है। दूसरी ओर, एक कंपनी जो फ्लोटिंग ब्याज बांड जारी करती है और भविष्य में ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद करती है, वह निश्चित ब्याज के लिए फ्लोटिंग ब्याज की अदला-बदली करके अपने ऋण सेवा भुगतान में वृद्धि से बचने में सक्षम होगी।

मुद्राओं की अदला बदली - अंकित मूल्य का आदान-प्रदान है और निश्चित ब्याजअंकित मूल्य के लिए एक मुद्रा में और दूसरी मुद्रा में एक निश्चित प्रतिशत में। कभी-कभी अंकित मूल्य का वास्तविक आदान-प्रदान नहीं हो सकता है। एक मुद्रा स्वैप का कार्यान्वयन विभिन्न कारणों से हो सकता है, उदाहरण के लिए, मुद्रा रूपांतरण पर मुद्रा प्रतिबंध, मुद्रा जोखिम को समाप्त करने की इच्छा, या किसी अन्य देश की मुद्रा में बांड जारी करने की इच्छा जहां विदेशी जारीकर्ता खराब रूप से जाना जाता है इस देश में, और इसलिए इस मुद्रा का बाजार सीधे उसके लिए उपलब्ध नहीं है। ।

वारंट(अंग्रेजी वारंट - प्राधिकरण, मुख्तारनामा) है:

1. एक प्रमाण पत्र जो धारक को एक निश्चित अवधि के भीतर एक निश्चित कीमत पर प्रतिभूतियों को खरीदने का अधिकार देता है;

2. भंडारण के लिए कुछ सामानों की स्वीकृति का वेयरहाउस सर्टिफिकेट, यानी वारंट माल के वितरण का एक दस्तावेज है जिसका उपयोग माल की बिक्री और गिरवी में किया जाता है।

आमतौर पर, वारंट का उपयोग प्रतिभूतियों के एक नए मुद्दे के लिए किया जाता है। एक वारंट को एक सुरक्षा के रूप में कारोबार किया जाता है, जिसकी कीमत अंतर्निहित प्रतिभूतियों के मूल्य को दर्शाती है।

स्टॉक सट्टेबाजों के बीच वारंट ने लोकप्रियता हासिल की है क्योंकि स्टॉक को खरीदने के लिए वारंट की कीमत जिस पर वह एक्सचेंज में सूचीबद्ध है, स्टॉक की कीमत से काफी कम है, इसलिए किसी दिए गए स्थान को बनाए रखने के लिए कम पैसे की आवश्यकता होती है। वारंट की वैधता की अवधि काफी लंबी है, अनिश्चितकालीन वारंट जारी करना संभव है।

जमा रसीद(इंग्लैंड। डिपॉजिटरी रसीद) - यह प्रमाणित करने वाला एक दस्तावेज कि डिपॉजिटरी बैंक के नाम पर शेयर जारी करने वाले के देश में प्रतिभूतियों को एक कस्टोडियन बैंक (हिरासत) में जमा किया जाता है, और इसके मालिक को इसके लाभों का आनंद लेने का अधिकार देता है। इन प्रतिभूतियों। विनिमय दर में परिवर्तन के कारण अंतर को छोड़कर, इन प्राप्तियों की कीमत में अंतर्निहित प्रतिभूतियों की कीमत में परिवर्तन के साथ बिंदु दर बिंदु उतार-चढ़ाव होता है, उन मामलों को छोड़कर जहां विदेशी निवेशकों की भागीदारी स्थानीय बाजार में सीमित है।

डिपॉजिटरी रसीदों के सबसे प्रसिद्ध प्रकार अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें (एडीआर - अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद) और वैश्विक डिपॉजिटरी रसीदें (जीडीआर - ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद) हैं। एडीआर अमेरिकी बाजारों में संचलन के लिए जारी किए जाते हैं (हालांकि वे यूरोपीय बाजारों में भी परिचालित होते हैं), जीडीआर यूरोपीय बाजारों में संचलन के लिए जारी किए जाते हैं।

2. उद्यम की अचल पूंजी का प्रबंधन

2.1. उद्यम की अचल पूंजी की अवधारणा और सार।

अचल पूंजी संगठन की पूंजी के उस हिस्से की विशेषता है, जिसे वह गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश करता है। गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों में शामिल हैं: क) अचल संपत्तियां; बी) अमूर्त संपत्ति; ग) लंबी अवधि के वित्तीय निवेश; घ) निर्माण प्रगति पर है और अन्य गैर-वर्तमान संपत्तियां।

अधिकांश संगठनों के लिए, अचल संपत्ति गैर-वर्तमान संपत्ति का मुख्य हिस्सा है। भौतिक संरचना के संदर्भ में, अचल संपत्तियों को अचल संपत्तियों द्वारा दर्शाया जाता है।

अचल संपत्तियां- यह भौतिक और भौतिक मूल्यों का एक समूह है जिसका उपयोग श्रम के साधन के रूप में किया जाता है और लंबे समय तक भौतिक उत्पादन के क्षेत्र में और गैर-उत्पादन क्षेत्र में काम करता है।

इनमें शामिल हैं: भवन, संरचनाएं, पारेषण उपकरण, काम करने वाली और बिजली मशीनें और उपकरण, माप और नियंत्रण उपकरण और उपकरण, कंप्यूटर, वाहन, उपकरण, उत्पादन और घरेलू उपकरण और सहायक उपकरण, काम करने वाले और उत्पादक पशुधन, बारहमासी वृक्षारोपण, खेत पर सड़कें और अन्य अचल संपत्ति। अचल संपत्तियों में भूमि सुधार (पुनर्ग्रहण, जल निकासी, सिंचाई और अन्य कार्यों) और पट्टे पर दी गई इमारतों, संरचनाओं, उपकरणों और अचल संपत्तियों से संबंधित अन्य वस्तुओं के लिए पूंजी निवेश भी शामिल है। बारहमासी वृक्षारोपण में पूंजीगत निवेश, कार्यों की पूरी श्रृंखला के पूरा होने की परवाह किए बिना, संचालन के लिए स्वीकृत क्षेत्रों से संबंधित लागत की राशि में भूमि सुधार सालाना अचल संपत्तियों में शामिल हैं।

अचल संपत्तियों में संगठन के स्वामित्व वाले भूमि भूखंड, प्रकृति प्रबंधन की वस्तुएं (जल, उप-भूमि और अन्य प्राकृतिक संसाधन) शामिल हैं। पट्टे पर दी गई इमारतों, संरचनाओं, उपकरणों और अचल संपत्तियों से संबंधित अन्य वस्तुओं पर पूर्ण पूंजीगत व्यय को पट्टेदार द्वारा वास्तविक व्यय की राशि में अपनी स्वयं की अचल संपत्तियों में जमा किया जाता है, जब तक कि अन्यथा पट्टा समझौते द्वारा प्रदान नहीं किया जाता है।