Amint azt az S&P minősítési kommentárja megjegyzi, Oroszország elkötelezettséget mutatott a konzervatív makrogazdasági politikák mellett, ami valószínűleg "egy erős külső és fiskális mérleget támogat". "A rugalmas árfolyam lehetővé teszi a gazdaság számára, hogy megbirkózzon azokkal a sokkokkal, amelyeket a szigorító szankciók és az alacsonyabb nyersanyagárak okozhatnak" - mondta a hivatal.
„A minősítési intézkedés olyan körültekintő politikát tükröz, amely lehetővé tette orosz gazdaság alkalmazkodni az alacsonyabb nyersanyagárakhoz és a nemzetközi szankciókhoz” – áll az S&P közleményében. Emellett az ügynökség felhívta a figyelmet a Bank of Russia intézkedéseire, amelyek a bankrendszer megtisztítása ellenére lehetővé tették a pénzügyi stabilitás fenntartását.
A gazdaság problémái nem szűntek meg
Nem szabad azonban hízelegni: az orosz szuverén besorolás az S&P szerint csak Kazahsztán, India és Indonézia besorolásához ért utol, az S&P pedig rendkívül óvatosan értékeli az orosz gazdasági kilátásokat. A hivatal alacsony gazdasági növekedési rátákat prognosztizál (2021-ig 1,7-1,8%, míg az orosz kormány 2%-nál gyorsabb növekedést vár) a kedvezőtlen demográfiai helyzet (népesség elöregedése, zsugorodó munkaképes korú népesség) és a gyenge munkatermelékenység mellett. A termelési növekedés strukturális akadályai közé tartozik „az állam domináns szerepe a gazdaságban, befektetési környezet valamint a verseny és az innováció viszonylag alacsony szintje” – jegyzi meg az S&P.
Az ügynökség ugyanakkor kiemeli Oroszország ugrását a Világbank Doing Business rangsorában a néhány évvel ezelőtti 120. pozícióról a 35. helyre, valamint a kezdeményezéseket. orosz kormány a munka termelékenységének növelése és a beruházások növelése érdekében.
A Fitch pedig megjegyzi "erős szuverén mérleget, robusztus külső tényezőket és a makrogazdasági mutatókkal kapcsolatos jobb gazdaságpolitikát". Az ügynökség ugyanakkor rámutat "strukturális gyengeségekre (az áruktól való függés és a menedzsment kockázatai), valamint geopolitikai ellentmondásokra". A Fitch arra számít, hogy a gazdaság 2%-os CAGR-növekedést fog elérni 2018-2019-ben a bizonytalanság csökkenése, a monetáris lazítás és a stabil olajárak következtében. A BBB befektetési kategória átlagos gazdasági növekedése 3,1%.
Mi lesz az elnökválasztás után?
Az S&P politikai kérdéseket is érint a kommentárban. A hatóságok magas támogatottsága lehetővé tenné az állam számára, hogy népszerűtlen reformokat hajtson végre - véli a hivatal, de nem hisz egy ilyen választás valóságában. Az orosz hatóságok korábban sokat beszéltek például a gazdaság privatizációjáról és demonopolizálásáról, de a tettek eltértek a szavaktól – írja az S&P, nem számítva az állam gazdaságban betöltött szerepének jelentős csökkenésére. „Oroszországban gyenge a fékek és egyensúlyok rendszere az intézmények között, és magas a hatalom központosítása. Ezt láthattuk a közelmúltban a független médiával szembeni korlátozó fellépésekben és a valódi politikai részvétel előtti megnövekedett akadályokban” – mutat rá az S&P. És arra figyelmeztet, hogy bár a makrogazdasági stabilitás valószínűleg folytatódni fog a 2018. márciusi elnökválasztás után is, „a jövőbeni hatalomátmenettel kapcsolatos bizonytalanság alááshatja a politikai prioritások kiszámíthatóságát”. )
A Fitch azt is megjegyzi, hogy az elnökválasztás után bizonytalanok vannak "egy szélesebb körű reformprogram fő elemeivel és időzítésével kapcsolatban". „Vlagyimir Putyin elnök jó úton halad afelé, hogy 2018 márciusában ismét megnyerje az elnökválasztást” – mutat rá az ügynökség.
Vezető feltörekvő piacok elemzője menedzsment cég A Manulife Asset Management Richard Segal az S&P döntésének előestéjén azt mondta az RBC-nek, hogy Oroszország a gazdasági növekedés stabilizálása, az alacsony infláció, a költségvetési hiány csökkentése mellett van, és hogy "a rubel leértékelődése és a bevezetés miatt rugalmasabbá vált a gazdaság. egy új, világosabb költségvetési szabályt." Oroszországgal szemben olyan tényezők állnak szemben, mint a gazdaság korlátozott növekedési potenciálja, a bankszektor problémái és kockázatai, amelyek mintegy 70%-át ismét az állam irányítja, hiányosságok vállalatirányítás(legutóbbi példa - ) és a politikai táj bizonytalansága a következő három évben – mondta Segal.
Beáramlás az orosz értékpapírokba
Oroszország visszatérése a befektetési minősítési kategóriába azt jelenti, hogy az orosz szuverén eurókötvények visszatérhetnek olyan globális adósságindexekhez, mint a Bloomberg Barclays Global Aggregate. 2015 februárjában a Barclays kizárta az orosz külső adósságot ezen indexek családjából, ami miatt az indexeket követő intézményi befektetők elvesztették az orosz eurókötvények vásárlásának vagy tartásának lehetőségét. Az S&P döntése „lehetővé teszi az olyan konzervatív intézményi befektetők részvételét az orosz adósságpiacon, mint a külföldi nyugdíjalapokés biztosító társaságok” – mondta Anton Siluanov pénzügyminiszter.
Jelenleg az orosz államkötvények (mind a rubel OFZ-k, mind az eurókötvények) körülbelül egyharmada külföldi befektetők tulajdonában van. A Societe Generale úgy becsülte, hogy az orosz besorolás befektetési fokozatúra való felminősítése 1-2 milliárd dolláros beáramlást indíthat el az orosz eurókötvényekbe – írja a Bloomberg.
Hitelminősítő a kibocsátó hitelképességének független és megbízható felmérése, amely alapján a piaci szereplők megalapozott pénzügyi döntéseket hozhatnak. Ez a kibocsátó kölcsöntőke bevonásával kapcsolatos költségeinek csökkenésével járhat. Azon kibocsátók esetében, amelyek harmadik fél által nyújtott garanciák ellenében gyűjtenek forrást, a hitelminősítés csökkentheti az ilyen garancia költségeit, vagy hatékonyabban vonhat be forrást garancia vásárlása nélkül.
Az elmúlt évtizedekben a hitelminősítések általánosan elismert és kényelmes mércévé váltak a szövetségi kormányok, regionális közigazgatások, bankok és nem pénzügyi vállalatok hitelképességének meghatározásához. A gazdálkodó egységek fizetőképességének független szakértők általi objektív értékelése a modern üzleti gyakorlatban az üzleti tevékenység és az üzleti élet ugyanazon szükséges eleme. a kormány irányítja mint a rendszeres auditok.
A hitelminősítést a bankok és más pénzügyi közvetítők gyakran használják hitelezési döntések, pénzpiaci ügyletek, biztosítás, lízing és minden egyéb olyan helyzet meghozatalára, ahol az üzleti partner hitelképességének értékelése szükséges. Sok vállalat úgy dönt, hogy nem hozza nyilvánosságra pénzügyi információit az üzleti tárgyalások során. Ebben az esetben a kibocsátó hitelminősítése a hitelképesség megbízható referenciaértékeként szolgál.
Hitelminősítő- az egyik nélkülözhetetlen eszközök a hitelfelvevők vonzerejének növelése a hitelezők szemében, lehetővé téve számukra, hogy objektív és érthető mutatót kapjanak pénzügyi helyzet hitelfelvevők. A hitelminősítő intézet pénzügyi piaci szereplőktől való függetlensége hozzájárul a hitelfelvevőbe vetett bizalom növekedéséhez.
A hitelminősítés megkönnyíti a biztosítási folyamatot. A kötvénypiacon működő befektetési bankok és egyéb pénzügyi közvetítők hitelminősítést alkalmazhatnak a kötvénykibocsátás tervezése és kibocsátása során.
A minősítési szolgáltatások nyújtásának elvei
Függetlenség: A hitelminősítés egy minősítő társaság független véleménye a kibocsátó hitelképességéről. A Standard & Poor’s véleményének függetlensége bármely piaci szereplő, állam és kereskedelmi szervezetek- a hitelminősítések objektivitásának és pártatlanságának egyik legfontosabb garanciája. Az analitika magas színvonala mellett a függetlenség határozza meg a Standard & Poor's hitelminősítéseinek pontosságát.
Az elemzési kritériumok nyilvánossága: kulcsfontosságú gyakorlat, amely a befektetők számára teljes körű megértést biztosít a Standard & Poor's kockázatértékelési analitikai megközelítéseiről. Az összes Standard & Poor's kritérium elérhető a címen különféle nyelveken, beleértve az orosz nyelvet is, és felkerült a Standard & Poor’s weboldalára.
Kollegialitás: olyan döntéshozatali eljárás, amely kizárja az adott kibocsátó elemzéséért felelős elemzők véleményének manipulálásának lehetőségét. A minősítő bizottság a hitelminősítési folyamat legfontosabb mechanizmusa, amely garantálja az elemzői értékelések pártatlanságát, a minőségellenőrzést és a külső elemzői véleményre gyakorolt nyomás hiábavalóságát. A minősítő bizottság szakosodott szakemberekből áll, a kibocsátó iparágától és egyéb jellemzőitől függően 5-9. A minősítő bizottság feladata a kibocsátó minősítési jelentésének részletes megvitatása és egy bizonyos szintű minősítés szavazással történő hozzárendelése.
Interaktivitás: az az elv, amely alapján a kibocsátóval való interakció épül a hitelminősítés hozzárendelése és az azt követő nyomon követés során. Elsősorban magától a kibocsátótól kapott információk alapján, minden olyan lehetséges helyzet gondos, részletes megvitatása, amely a hitelképességét befolyásolhatja. Az interaktivitás magában foglalja a kibocsátó vezetésével való rendszeres találkozókat és folyamatos információs kapcsolattartást, amely lehetővé teszi a folyamatban lévő változások azonnali reagálását.
Adatvédelem: alapvető munkafeltétel, amely lehetővé teszi a kibocsátó számára, hogy az elemzőknek átadott bizalmas információk nyilvánosságra hozatalát és a minősítés nyilvánosságra hozatalát csak a kibocsátó hozzájárulásával garantálja.
Értékelési skálák használata: a skála lehetővé teszi a különböző gazdasági jellegű kibocsátók (vállalatok, régiók, önkormányzatok, bankok, biztosítók stb.) hitelkockázati összehasonlítását, és kiemeli a kibocsátót és kötelezettségeit a szűk iparági kontextusból.
Folyamatban lévő kutatások a nemteljesítési valószínűségről: a minősítési vélemény minőségének ellenőrzése és (szükség esetén) a módszertan kiigazítása érdekében széles statisztikai minta alapján történik minden minősítési kategória.
Minősítő ügynökségek
Moody's Interfax minősítő ügynökség
Moody's Interfax minősítő ügynökség egy univerzális hitelminősítő intézet, amely a minősítési szolgáltatások teljes skáláját nyújtja a gazdaság minden ágazata számára.
Aaa.ru- az Aaa.ru besorolású kibocsátókat vagy adósságkötelezettségeket a legmagasabb hitelképesség jellemzi az ország többi kibocsátójához képest.
Aa.ru- az Aa.ru besorolású kibocsátókat vagy adósságkötelezettségeket nagyon magas hitelképesség jellemzi az ország más kibocsátóihoz képest.
A.ru- az A.ru besorolású kibocsátók vagy adósságkötelezettségek átlag feletti hitelképességgel rendelkeznek az ország többi kibocsátója között.
Baa.ru- a Baa.ru besorolású kibocsátók vagy adósságkötelezettségek az ország kibocsátóinak átlagos hitelképességi szintjét képviselik.
Ba.ru- a kibocsátók vagy a Ba.ru minősítésű adósságkötelezettségek hitelképességi szintje az ország kibocsátóinak átlaga alatt van.
b.ru- a B.ru minősítésű kibocsátók vagy adósságkötelezettségek alacsony hitelképességgel rendelkeznek az ország többi kibocsátójához képest.
Caa.ru- a Caa.ru besorolású kibocsátókat vagy adósságkötelezettségeket spekulatívnak minősítik, és nagyon alacsony hitelképességűek az ország más kibocsátóihoz képest.
Ca.ru- a Ca.ru besorolású kibocsátókat vagy adósságkötelezettségeket erősen spekulatívnak minősítik, és rendkívül alacsony hitelképességűek az ország más kibocsátóihoz képest.
c.ru- a kibocsátókat vagy a C.ru besorolású kötvényeket erősen spekulatívnak minősítik, és az ország többi kibocsátójához képest a legalacsonyabb hitelképességgel rendelkeznek.
A Moody's Interfax Rating Agency az egyes kategóriák besorolásait től egészíti ki aa előtt Caa 1., 2. és 3. index. Az 1. index azt jelzi, hogy a kötelezettség magasabb besorolású a minősítési kategóriájában; A 2-es index az átlagos helyezést, a 3-as pedig az alacsonyabb rangot jelöli ebben a kategóriában.
Standard & Poor's
A kibocsátó hitelminősítése nemzetközi skála szerint Standard & Poor's kifejti aktuális véleményét az adósságkibocsátó, kezes vagy kezes, üzlettárs általános hitelképességéről, adósságkötelezettségei határidőben és maradéktalanul teljesítésére való képességéről és szándékáról.
Az adósságkötelezettségek Standard & Poor's nemzetközi skála szerinti hitelminősítése konkrét adósságkötelezettségek (kötvények, bankhitelek, kölcsönök, egyéb pénzügyi eszközök) hitelkockázatának aktuális véleményét fejezi ki.
A Standard & Poor's nemzetközi skálán szereplő hitelminősítések értékei tartalmaznak egy hosszú távú minősítést, amely felméri a kibocsátó képességét adósságkötelezettségeinek időben történő teljesítésére. A hosszú távú minősítések a legmagasabb kategóriától - "AAA" a legalacsonyabb - "D" -ig terjednek. Az "AA"-tól "CCC"-ig terjedő besorolások kiegészíthetők plusz (+) vagy mínusz (-) jellel, amely a fő kategóriákhoz képest köztes minősítési kategóriákat jelöl.
A rövid távú minősítés az adott piacokon rövid távúnak tekintett kötelezettségek időben történő visszafizetésének valószínűségét értékeli. A rövid távú besorolások szintén „A-1”-ig terjednek a kötelezettségekre vonatkozóan legjobb minőség„D”-ig a legalacsonyabb minőségi kötelezettségvállalásokért. Az „A-1” kategórián belüli értékelések pluszjelet (+) tartalmazhatnak, hogy kiemeljék az adott kategóriában az erősebb elkötelezettségeket.
A Standard & Poor's a hosszú távú minősítések mellett speciális minősítéseket is tartalmaz az elsőbbségi részvényekre, pénzpiaci alapokra, befektetési kötvényalapokra, a biztosítók és a származékos ügyletekkel foglalkozó társaságok fizetőképességére.
AAA- nagyon magas képességű, hogy időben és maradéktalanul teljesítsék adósságkötelezettségeit; a legmagasabb minősítést.
AA— nagy képességű adósságkötelezettségeik időben történő és maradéktalan teljesítésére.
A— Mérsékelten magas képessége adósságkötelezettségeinek határidőre és teljes teljesítésére, de érzékenyebb a kereskedelmi, pénzügyi és gazdasági feltételek kedvezőtlen változásaira.
BBB— megfelelő képesség arra, hogy adósságkötelezettségeit időben és maradéktalanul teljesítse, de nagyobb érzékenység a kereskedelmi, pénzügyi és gazdasági feltételek kedvezőtlen változásaira.
BB- rövid távon veszélytelen, de érzékenyebb a kereskedelmi, pénzügyi és gazdasági feltételek kedvezőtlen változásaira.
B— nagyobb sebezhetőség kedvezőtlen kereskedelmi, pénzügyi és gazdasági feltételek Jelenleg azonban van lehetőség a tartozási kötelezettségek határidőre és maradéktalan teljesítésére.
CCC- a Ebben a pillanatban fennáll annak a lehetősége, hogy a kibocsátó nem teljesíti adósságkötelezettségeit; az adósságkötelezettségek időben történő teljesítése nagymértékben függ a kedvező kereskedelmi, pénzügyi és gazdasági feltételektől.
CC– jelenleg nagy a valószínűsége annak, hogy az adósságkötelezettségeit kibocsátó nem teljesíti.
C— a kibocsátó ellen csődeljárást indítottak vagy hasonló intézkedést tettek, de a kifizetések vagy a tartozások teljesítése folytatódik.
SD- ezen adósságkötelezettség szelektív nemteljesítése, miközben folytatja az egyéb adósságkötelezettségek időben történő és teljes kifizetését.
D— adósságkötelezettségek nem teljesítése.
Stabil – nem valószínű, hogy megváltozik.
Fejlődés – a minősítés lehetséges növelése vagy csökkentése.
Meghatározhatja a kibocsátó hitelminősítését az orosz Standard & Poor's skálán is Orosz kibocsátó alatt minden adósságkötelezettség kibocsátót, kezest és kezest, a területen található biztosító társaságot értünk. Orosz Föderáció vagy az orosz pénzügyi piacokon tevékenykedik. Az üzleti partner minősítés egyfajta kibocsátói hitelminősítés.
A kibocsátó hitelminősítése nem egyenértékű a konkrét adósságkötelezettségeinek minősítésével, mivel nem veszi figyelembe egy adott kötelezettség természetét és biztonságát, valamint a kibocsátó csődje vagy felszámolása esetén fennálló relatív státuszát, a hitelezők jogainak védelme. A kezesek, illetve kezesek hitelképessége a kibocsátó meghatározott kötelezettségeire, valamint a hitelkockázat mérséklésének egyéb formái alapot adhatnak a kötelezettség hitelminősítésének a kibocsátó hitelminősítéséhez képest történő emelésére.
A kibocsátó hitelminősítése nem ajánlás a kibocsátó adósságkötelezettségeinek eladására vagy megvásárlására, és nem vélemény a hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségek piaci áráról és a kibocsátó befektetési vonzerejéről egy adott befektető számára. A hitelminősítés a kibocsátótól vagy más, a Standard & Poor's által megbízhatónak ítélt forrásból beszerzett aktuális információkon alapul A Standard & Poor's semmilyen hitelminősítéssel kapcsolatban nem végez auditot, és esetenként nem auditált pénzügyi információkra is támaszkodhat. A kibocsátó hitelminősítése megváltozhat, felfüggeszthető vagy visszavonható bármilyen információváltozás vagy információhiány következtében, illetve egyéb okok miatt.
Kibocsátó hitelminősítése:
ruAAA. A kibocsátó „ruAAA” minősítése azt jelenti, hogy a kibocsátó képes időben és maradéktalanul teljesíteni adósságkötelezettségeit más orosz kibocsátókkal szemben. Ez a legmagasabb hitelminősítés az orosz Standard & Poor's skálán.
ruA. A „ruA” besorolású kibocsátó jobban ki van téve a kereskedelmi, pénzügyi és gazdasági feltételek kedvezőtlen változásainak, mint a „ruAAA” és „ruAA” besorolású kibocsátók. Mindazonáltal a kibocsátót közepesen magas képesség jellemzi, hogy időben és maradéktalanul teljesítse adósságkötelezettségeit a többi orosz kibocsátóhoz képest.
rubBBB. A „ruBBB” kibocsátói minősítés azt tükrözi, hogy a kibocsátó mennyire képes időben és maradéktalanul teljesíteni adósságkötelezettségeit más orosz kibocsátókkal szemben. Ez a kibocsátó azonban érzékenyebb a kereskedelmi, pénzügyi és gazdasági feltételek kedvezőtlen változásaira, mint a magasabb minősítésű kibocsátók.
ruBB, rub, ruCCC, ruCC. Az orosz Standard & Poor's skálán "ruBB", "ruB", "ruCCC" és "ruCC" besorolású kibocsátókat a többi orosz kibocsátóhoz képest magas hitelkockázat jellemzi. Annak ellenére, hogy ezek a kibocsátók bizonyos fokú megbízhatósággal rendelkeznek, többen vannak kitéve bizonytalanságnak és kedvezőtlen tényezőknek a többi orosz kibocsátóhoz képest.
rubBB. A ruBB minősítéssel rendelkező kibocsátónak kisebb a hitelkockázata, mint az alacsonyabb besorolású orosz kibocsátóknak. A bizonytalanság vagy a kereskedelmi, pénzügyi és gazdasági feltételek kedvezőtlen változásainak hatása azonban azt eredményezheti, hogy a kibocsátó nem tudja időben és teljes mértékben teljesíteni adósságkötelezettségeit.
dörzsölés. A „ruB” kibocsátói minősítés alacsonyabb hitelprofilt tükröz, mint a „ruBB” minősítés. Jelenleg ez a kibocsátó határidőben és maradéktalanul tudja teljesíteni adósságkötelezettségeit. A kereskedelmi, pénzügyi és gazdasági feltételek kedvezőtlen változásai azonban valószínűleg megakadályozzák, hogy a kibocsátó időben és maradéktalanul teljesítse adósságkötelezettségeit.
ruCCC. A kibocsátó „ruCCC” minősítése azt jelenti, hogy jelenleg az orosz pénzügyi piac körülményei között fennáll az adósságkötelezettségeinek nemteljesítésének lehetősége. Az adósságkötelezettségek időben történő teljesítése nagymértékben függ a kedvező kereskedelmi, pénzügyi és gazdasági feltételektől.
ruC. A ruC kibocsátói minősítést akkor adják meg, ha a kibocsátó csődeljárás alatt áll, alaptevékenységétől eltiltják, vagyonbüntetést kiszabó bírósági határozat várható, vagy más hasonló esetben. A peres eljárás (vagy külső vezetés) során az illetékes szerv dönthet úgy, hogy a tartozások egy részét törleszti, a fennmaradó kötelezettségeket pedig nem teljesíti. Az adósságkötelezettségek hitelminősítésének Standard & Poor's leírása részletesebb magyarázatot ad az ilyen döntéseknek az egyes adósságkötelezettségek hitelminősítésére gyakorolt lehetséges hatásáról.
Értékelés «RUSD» az orosz pénzügyi piac körülményei között engedményezésre kerül, ha a Standard & Poor's úgy véli, hogy a kibocsátó nem teljesített adósságkötelezettségei egy adott kibocsátása vagy több kibocsátása tekintetében, de továbbra is időben és teljes mértékben kifizeti más adósságkötelezettségeit. A Standard & Poor's adósságkötelezettségeinek hitelminősítésének leírása "s részletesebb magyarázatot ad az ilyen döntéseknek az adott adósságkötelezettségek hitelminősítésére gyakorolt lehetséges hatásáról.
A Standard & Poor's speciális minősítései bizonyos típusú adósságkötelezettségekhez, banki kölcsönökhöz, befektetési projektekhez és zártkörű kibocsátásokhoz vannak rendelve. értékes papírokat ugyanazt a skálát használják, mint a többi adósságinstrumentum esetében. A zártkörű kibocsátási minősítések magukban foglalják a nemteljesítés esetén a veszteség kockázatának mérsékléséhez szükséges garanciák és biztosítékok felmérését. A banki hitelminősítések a konzorciális hitel- és projektfinanszírozási piacok igényeit szolgálják, és tartalmazzák a hitelező pénzeszközökhöz jutási kilátásainak értékelését nemteljesítés esetén, amely a biztosítékok vagy más, általában biztosított védelmi mechanizmusok értékének elemzésén alapul. ilyen sémákban.
A banki kölcsönök, zártkörű kibocsátások és egyéb pénzügyi eszközök, például a garantált kötvények, ha jól védettek és képesek megfelelően kompenzálni a hitelezőt, magasabb minősítést kaphatnak, mint magát a kibocsátót. Ezzel szemben a kibocsátó tőketartozásának visszafizetésénél alacsonyabb prioritást élvező instrumentumokat rendszerint alacsonyabb minősítést kapnak, mint a kibocsátó minősítését.
Sok befektetési alapkezelő használja a kezelt alapokhoz rendelt Standard & Poor's minősítéseket, hogy kiemelje kötvény- és készpénzalapja előnyeit a versenytársak alapjaival szemben.A minősítések a befektetők számára információt nyújtanak az alapok hitelképességéről és kezelésük minőségi szintjéről.
A strukturált eszközök hitelminősítése a következők értékelését tartalmazza:- az értékpapírosítás alatt álló eszközök minősége;
- fizetési struktúrák;
- ügyletek jogi tisztasága.
A strukturált eszközök alkalmazása lehetővé teszi a hitelkockázat csökkentését az értékpapírosított eszközök kibocsátó mérlegéből történő átvezetésével.
A strukturált instrumentumok kibocsátásakor a tranche-ek elsőbbsége lehetővé teszi az értékpapírosított eszközök hitelminőségénél magasabb hitelminőségű kötelezettségek kibocsátását.
A részvénypiacok állapotának mutatói a Standard & Poor's indexek, amelyeket a befektetők világszerte használnak a befektetések eredményességének értékelésére, valamint sokféle pénzügyi eszköz alapjául szolgálnak, mint például indexalapok, betéti termékek, határidős ügyletek, opciók és tőzsdén kereskedett alapok (ETF). Az S&P 500 index 500 vezető vállalatot foglal magában az amerikai gazdaság vezető szektoraiban, és lefedi a részvények több mint 80%-át amerikai cégek. Az S&P Global 1200 index a világ tőkepiacainak hozzávetőlegesen 70%-át fedi le, és hét legelterjedtebb indexet tartalmaz, amelyek közül sok vezető a régiójában. A Standard & Poor's indexek olyan befektetési portfólióindexekként jönnek létre, amelyek a tág értelemben vett piacot reprezentálják, ugyanakkor gyakorlati jelentőséggel bírnak a befektetők számára.
Fitch Ratings
Értékelések Fitch Ratings vélemények arról, hogy a kibocsátók képesek-e időben teljesíteni pénzügyi kötelezettségeiket, vagy egy értékpapír-kibocsátás időben történő visszafizetéséről, beleértve az olyan kötelezettségeket, mint a kamatfizetés, az elsőbbségi részvények után járó osztalék vagy a tőkefizetés. A minősítések a kibocsátók és értékpapírok széles köréhez rendelhetők, beleértve az államokat, kormányokat, strukturált pénzügyi eszközöket és vállalati kibocsátókat; adósságkötelezettségek, elsőbbségi részvények, banki kölcsönök és partnerek. A minősítések a biztosítótársaságok és a pénzügyi garanciavállalók pénzügyi erejét is felmérhetik.
A hitelminősítéseket a befektetők annak a valószínűségének mutatójaként használják, hogy a kifizetések a befektetés feltételeinek megfelelően történnek. A hitelminősítések használata tehát meghatározza azok funkcióját: a befektetési fokozatú minősítések (nemzetközi hosszú távú "AAA" - "BBB"; rövid távú "F1" - "F3") viszonylag alacsony nemteljesítési valószínűséget jeleznek, míg a spekulatív minősítések , vagy nem befektetés, ( részbefektetési) kategória (nemzetközi hosszú lejáratú "BB" - "D"; rövid távú "B" - "D") jelezheti a nemteljesítés nagyobb valószínűségét, vagy azt, hogy nemteljesítés már megtörtént .
A minősítések nem adnak határozott előrejelzést a nemteljesítés valószínűségére vonatkozóan, ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy hosszú időn keresztül az "AAA" minősítésű amerikai vállalati kötvények nemteljesítési rátája átlagosan évi 0,10% alatt volt, míg a a „BBB” besorolású kötvények nemteljesítési rátája elérte a 0,35%-ot, a „B” besorolású kötvényeké pedig 3,0%-ot.
Az azonos szintű minősítésű értékpapírok kibocsátói vagy kibocsátásai hasonló, de nem feltétlenül azonos hitelképességgel rendelkeznek, mivel a minősítési kategóriák nem tükrözik teljes mértékben a hitelkockázat kis különbségeit.
A Fitch Ratings hitelminősítései és kutatásai nem ajánlanak értékpapírt vásárolni, eladni vagy tartani. A minősítések nem jelentenek megjegyzést a piaci ár megfelelőségére, egy adott értékpapír adott befektetők számára való alkalmasságára, illetve az értékpapírok utáni kifizetésekre vonatkozó adómentességek vagy adóeljárások alkalmazására.
A minősítések közvetlenül a kibocsátóktól, más kötelezettektől, biztosítóktól, szakértőiktől és más, a Fitch által megbízhatónak ítélt forrásokból származó információkon alapulnak. A Fitch nem auditálja és nem ellenőrzi az ilyen információk helyességét vagy pontosságát. A besorolások megváltozhatnak vagy visszavonhatók a változások vagy az információk elérhetetlensége, valamint egyéb okok miatt.
Az értékpapír-kibocsátási programokhoz rendelt minősítések csak az adott programon belüli standard kibocsátásokra vonatkoznak. Ezek a besorolások nem vonatkoznak a programon belüli összes kiadásra. Különösen a nem szabványos kibocsátások esetében, azaz a harmadik felek kreditjeivel vagy az index teljesítményével kapcsolatos kibocsátások esetében ezek besorolása eltérhet a megfelelő program értékelésétől.
Hitelminősítések a hitelkockázaton kívül nem értékelnek közvetlenül semmilyen más kockázatot. Ezek a minősítések különösen nem foglalkoznak a kamatlábak változásából vagy egyéb piaci tényezőkből eredő veszteség kockázatával.
Egyéni értékelések csak bankokhoz van rendelve. A nemzetközileg összehasonlítható minősítések célja annak értékelése, hogy a bank teljesen független-e, és nem támaszkodhatna külső támogatásra. Ezek a minősítések a bank kockázatnak való kitettségét, kockázati étvágyát és kockázatkezelését mérik, és így az ügynökség véleményét tükrözik a jelentős nehézségek valószínűségéről, amelyek miatt a banknak támogatásra lesz szüksége.
A fő tényezők, amelyeket az ügynökség elemzi egy bank értékelése és a minősítés szintjének meghatározásakor, a következők: jövedelmezőség és mérleg integritás (beleértve a tőkésítést), ügyfélbázis és menedzsment, működési környezet és fejlődési kilátások. Végül fontos tényező a politika konzisztenciája és a bank mérete (a szavatolótőke mennyisége) és a diverzifikáció (a gazdaság különböző ágazataiban végzett tevékenység mértéke és földrajzi lefedettség).
Kivételesen stabil bank. Egy ilyen bank jellemzői között szerepelhet a kiemelkedően magas jövedelmezőség és a mérleg integritása, nagyon nagy méretűügyfélkör és magas színvonalú menedzsment, kiemelkedően kedvező működési környezet és fejlődési kilátások.
Stabil bank jelentős aggodalmak nélkül. Egy ilyen bank jellemzői között szerepelhet a magas jövedelmezőség és a mérleg integritása, a nagy ügyfélkör és a magas színvonalú menedzsment, a kedvező működési környezet és a fejlődési kilátások.
Megfelelő megbízhatóságú bank, amelynek egy vagy több aggálya is van. Aggályok merülhetnek fel egy ilyen bank mérlegének jövedelmezőségével és integritásával, ügyfélkörének nagyságával és menedzsmentjének minőségével, működési környezetével vagy fejlesztési kilátásaival kapcsolatban.
Egy bank, amelyet bizonyos belső és külső tényezőkhöz kapcsolódó hiányosságok jellemeznek. Aggályok merülnek fel a jövedelmezősége és a mérleg integritása, az ügyfélbázis és a menedzsment minősége, a működési környezet vagy a fejlesztési kilátások miatt. A feltörekvő gazdaságokban működő bankok elkerülhetetlenül több potenciális externáliával kapcsolatos hiányossággal szembesülnek.
Olyan bank, amely nagyon komoly nehézségekkel küzd, és már most is szüksége van vagy valószínűleg szüksége lesz külső támogatásra.
A cég logója
A Standard & Poor's története
A Standard & Poor's 1860-ig vezeti vissza történetét Henry Varnum Poor The History of The History of című könyvének megjelenésével. vasutakés csatornák az Egyesült Államokban” (In History of Railroads and Canals in the United States). Ez a könyv arra tett kísérletet, hogy a legteljesebb információkat összegyűjtse az amerikai vasúttársaságok pénzügyi és működési feltételeiről. Fiával, Henry Williammel együtt létrehozta a HV and HW Poor Companyt, és minden évben megkezdte ennek a könyvnek a frissített változatát.
1906-ban Luther Blake Lee megalapította a Standard Statistics Bureau-t, hogy pénzügyi információkat szolgáltasson a nem vasúti társaságokról.
1941-ben a Poor és a Standard Statistics egyesült, és megalakult a Standard & Poor's Corp. 1966-ban az S&P-t a McGraw-Hill felvásárolta, és jelenleg ennek a részlegnek a pénzügyi támogatásáért felel.
S&P hitelminősítések
S&P minősítések nemzetközi szinten
A Standard & Poor’s nemzetközi hitelminősítő skála a globális (nemzetközi) résztvevők igényeinek kielégítésére szolgál. pénzügyi piacok. Az ilyen léptékű becslések lehetővé teszik a kibocsátók megbízhatóságának és a különböző államok kötelezettségeinek összehasonlítását.
Hosszú távú hitelminősítések
A hosszú távú minősítések azt értékelik, hogy a kibocsátó mennyire tudja időben teljesíteni adósságkötelezettségeit. A vállalat minősítései betűkóddal vannak ellátva, a kivételesen megbízható kibocsátókhoz rendelt AAA-tól a nemteljesítést bejelentett kibocsátóhoz rendelt D-ig. Az AA és B között lehetnek köztes fokozatok, amelyeket plusz és mínusz jelek jelölnek (például BBB+, BBB és BBB-).
- AAA – a kibocsátó kivételesen magas kamatfizetési képességgel rendelkezik az adósságkötelezettségek és maguk a tartozások után.
- AA – a kibocsátónak nagyon magas a képessége az adósságkötelezettségek és maguk az adósságok kamatfizetésére.
- A – a kibocsátó kamat- és adósságfizetési képességét nagyra értékelik, de a gazdasági helyzettől függ.
- BBB – a kibocsátó fizetőképessége kielégítőnek tekinthető.
- BB - a kibocsátó fizetőképes, de a kedvezőtlen gazdasági feltételek hátrányosan befolyásolhatják a fizetési képességet.
- B - a kibocsátó fizetőképes, de a kedvezőtlen gazdasági feltételek valószínűleg hátrányosan befolyásolják adósságfizetési képességét és hajlandóságát.
- CCC - a kibocsátó nehézségekkel küzd az adósságkötelezettségek kifizetésével, és lehetőségei a kedvező gazdasági feltételektől függenek.
- CC - a kibocsátó komoly nehézségekkel küzd az adósságkötelezettségek kifizetésével kapcsolatban.
- C - a kibocsátó komoly nehézségekkel küzd a tartozási kötelezettségek kifizetésével, csődeljárás indulhatott, de a tartozás kifizetése még folyamatban van.
- SD - a kibocsátó megtagadta bizonyos kötelezettségek kifizetését.
- D – Nemteljesítést jelentettek be, és az S&P úgy véli, hogy a kibocsátó nem teljesíti a legtöbb vagy az összes kötelezettséget.
- NR – nincs minősítve.
Rövid távú hitelminősítések
A rövid távú minősítések a rövid lejáratú adósságkötelezettségek időben történő visszafizetésének valószínűségét értékelik. A Standard & Poor's rövid lejáratú hitelminősítései alfanumerikusak, a legmagasabb A-1-től a legalacsonyabb D-ig terjednek. Az erősebb A-1 kötvények pluszjellel jelölhetők. A B kategória osztályzatai figurával is állíthatók (B-1, B-2, B-3).
- A-1 - a kibocsátó rendkívül nagy képességgel rendelkezik ezen adósságkötelezettség visszafizetésére.
- A-2 - a kibocsátó nagy képességgel rendelkezik ezen adósságkötelezettség visszafizetésére, de ezek a lehetőségek érzékenyebbek a kedvezőtlen gazdasági feltételekre.
- A-3 – a kedvezőtlen gazdasági feltételek valószínűleg gyengítik a kibocsátó képességét ezen adósság visszafizetésére.
- B - az adósságkötelezettség spekulatív jellegű. A kibocsátónak lehetősége van visszaváltani, de ezek a lehetőségek nagyon érzékenyek a kedvezőtlen gazdasági feltételekre.
- C - a kibocsátó képessége ezen adósságkötelezettség visszafizetésére korlátozott, és a kedvező gazdasági feltételek meglététől függ.
- D - ezt a rövid lejáratú adósságot késedelmesnek nyilvánították.
Országos Scale Ratings
A nemzetközi hitelminősítési skála mellett a Standard & Poor's számos nemzeti skálát is támogat, köztük az oroszt is. A nemzeti mérlegeket úgy alakították ki, hogy megfeleljenek a nemzeti pénzügyi piacok résztvevőinek igényeinek. A kibocsátói minősítés és a nemzeti szintű adósságminősítés a kibocsátók és a nemzeti piacon jegyzett hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok viszonylagos megbízhatóságának értékelését tükrözi. Az országos skála több lehetőséget ad a kibocsátók hitelképességének megkülönböztetésére, mivel kizár néhány szuverén kockázatot, így különösen az államon kívülre történő pénzeszközök átutalásának kockázatát, valamint az ezen a piacon minden kibocsátót egyformán jellemző szisztematikus kockázatokat.
Mivel az országos szintű minősítések nemzeti sajátosságokat tükröznek, nincs értelme a különböző nemzeti skálákon végzett értékelések összehasonlításának. Ugyanígy az országos és a nemzetközi szintű értékelések sem hasonlíthatók össze.
Előrejelzések
- Pozitív kilátások – lehetséges minősítés-minősítés.
- Negatív kilátások – lehetséges leminősítés.
- Stabil kilátások – a minősítés valószínűleg változatlan marad.
- Fejlődő előrejelzés - a minősítés növelése és leminősítése egyaránt lehetséges.
BICRA
A BICRA mutató (bankipari országkockázat értékelése) erős és gyenge oldalai egy adott ország bankrendszerét más országok bankrendszereivel összehasonlítva. A BICRA besorolást használva a bankrendszereket az országkockázatoknak való kitettségük szerint 10 csoportba sorolják, ahol a legerősebb országok az 1. csoportban, a leggyengébbek pedig a 10. csoportban vannak.
Például: a 9. csoportba a következő országok tartoznak - Kazahsztán, Fehéroroszország, Azerbajdzsán, Grúzia.
Az Orosz Föderáció hitelminősítésének története
| dátum | Nemzetközi skála szerinti minősítés | Országos minősítés skála | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| devizában | Nemzeti valutában | ||||||
| Hosszútávú | Előrejelzés | rövid időszak | Hosszútávú | Előrejelzés | rövid időszak | ||
| 21.12.09 | BBB | Stabil | A-3 | VVV+ | Stabil | A-2 | ruAAA |
| 08.12.08 | BBB | Negatív | A-3 | VVV+ | Negatív | A-2 | ruAAA |
| 04.09.06 | BBB+ | Stabil | A-2 | DE- | Stabil | A-2 | ruAAA |
| 15.12.05 | BBB | Stabil | A-2 | BBB+ | Stabil | A-2 | ruAAA |
| 19.07.05 | BBB- | Stabil | A-3 | BBB | Stabil | A-3 | ruAAA |
| 31.01.05 | BBB- | Stabil | A-3 | BBB | Stabil | A-3 | ruAAA |
| 12.07.04 | BB+ | Stabil | B | BBB- | Stabil | A-3 | ruAA+ |
| 27.01.04 | BB+ | Stabil | B | BBB- | Stabil | A-3 | ruAA+ |
| 03.11.03 | BB | Stabil | B | BB+ | Stabil | B | ruAA+ |
| 05.12.02 | BB | Stabil | B | BB+ | Stabil | B | ruAA+ |
| 26.07.02 | bb- | Stabil | B | bb- | Stabil | B | ruAA+ |
| 22.02.02 | B+ | Pozitív | B | B+ | Pozitív | B | ruAA+ |
| 19.12.01 | B+ | Stabil | B | B+ | Stabil | B | - |
| 04.10.01 | B | Pozitív | B | B | Pozitív | B | - |
| 28.06.01 | B | Stabil | B | B | Stabil | B | - |
| 08.12.00 | B- | Stabil | C | B- | Stabil | C | - |
| 27.07.00 | SD | - | - | B- | Stabil | C | - |
Standard & Poor's*
AA Nagyon nagy a valószínűsége annak, hogy a kibocsátó kifizeti adósságait
DE A kibocsátó kötelezettségei jobban ki vannak téve a gazdasági és pénzügyi helyzet változásainak, mint a magasabb besorolású kibocsátó adósságai. A kötelezettségek visszafizetésének valószínűsége magas
VVV A kötelezettségek viszonylag magas kockázatvédelmi paraméterekkel rendelkeznek. A gazdasági vagy pénzügyi problémák azonban valószínűleg gyengítik a kibocsátó hitelképességét és csökkentik az adósság visszafizetésének valószínűségét
BB A kötvények kevésbé ki vannak téve a nemteljesítésnek, mint más, inkább spekulatív kibocsátások. Érzékenyek a fő üzleti és gazdasági kockázatokra. Alacsony annak a kockázata, hogy a kibocsátó nem teljesíti kötelezettségeit
NÁL NÉL A kötelezettségeknél nagyobb a nemteljesítés kockázata, mint a BB-tartozásoknál. Jelenleg a kibocsátó ki tudja fizetni tartozásait. A negatív pénzügyi és gazdasági feltételek azonban valószínűleg csökkentik a kibocsátó hitelképességét
CCC A kötelezettségek jelenleg nem fizetési kötelezettség alá eshetnek, és függhetnek a pénzügyi és gazdasági feltételektől. Abban az esetben, ha pénzügyi ill gazdasági problémák a kibocsátó valószínűleg nem tudja visszafizetni adósságait
SS Aktuális felelősség nagyon érzékeny a nemfizetésre
TÓL TŐL Nagy a valószínűsége annak, hogy az alárendelt kölcsönt vagy az elsőbbségi részvényekkel kapcsolatos kötelezettségeket nem fizetik. Ilyen minősítést akkor adnak, ha a kibocsátó csődeljárása megindult, de a társaság még nem hagyta abba a tartozásait
D Kibocsátó alapértelmezett
* Minden besorolási szinthez plusz (+) vagy mínusz (-) jel tartozik. ** Ezen szintek kötelezettségei jelentős spekulatív jellemzőkkel bírnak. ВВ - hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok minősítése a legkevésbé spekulatív fokú, C - legmagasabb
A Standard & Poor's szerint
Ahh Kiváló minőségű befektetés. Minimális kockázat alapértelmezett
Ah Kiváló minőségű kötelezettségvállalások nagyon alacsony hitelkockázattal
DEÁtlagon felüli minőségű, alacsony hitelkockázatú kötelezettségek
Waa Közepes hitelkockázati vállalás. Viszonylag spekulatívnak tekinthető
Wa A kötelezettségek spekulatív jellemzőkkel rendelkeznek, és jelentős hitelkockázatnak vannak kitéve
NÁL NÉL Spekulatív kötelezettségek magas hitelkockázattal
Saa Nagyon magas hitelkockázatnak kitett volatilis kötelezettségek
Sa Erősen spekulatív kötelezettségek, amelyek hajlamosak nemteljesítésre
TÓL TŐL A legalacsonyabb osztály kötelezettségei. A kibocsátó valószínűleg alapértelmezett. Az adósság visszafizetésének valószínűsége minimális
* Aa-tól Saa-ig minden besorolási szinthez 1,2,3 sorozatszám rendelhető. Az 1-es szám a kötelezettségek legmagasabb minőségét jelenti az adott minősítési szinten belül; 2 - átlagos minőség az adott minősítési szinten belül; 3 - a legalacsonyabb minőség ezen a minősítési szinten
A Moody's szerint
AAA Kiváló minőségű befektetés. A kibocsátó nemteljesítésének minimális kockázata. A kibocsátó vis maior körülményei nem befolyásolják a kötelezettségek visszafizetését
AA Nagyon jó minőségű befektetés, nagyon alacsony hitelkockázat. A pénzügyi kötelezettségek visszafizetésének nagy valószínűsége. A hitelképességet nem befolyásolják jelentősen a gazdasági és pénzügyi változások
DE Magas szintű befektetési minőség. Alacsony hitelkockázat. A kötelezettségek visszafizetésének valószínűsége meglehetősen magas. Az ilyen minősítéssel rendelkező kötelezettségek azonban jobban ki vannak téve a gazdasági és pénzügyi változásoknak, mint a magasabb szintű minősítések.
VVV Jó szint befektetési minőség. Jelenleg a nemteljesítés valószínűsége rendkívül alacsony. A kötelezettségek visszafizetésének valószínűsége nagyon magas, azonban a kibocsátó gazdasági és pénzügyi feltételeiben bekövetkezett változások nagy valószínűséggel megingatják a kibocsátó hitelképességét. A befektetési besorolású kötelezettségek legalacsonyabb szintje
BB Spekulatív befektetés. A kibocsátó nemteljesítésének valószínűsége jelentősen megnő a gazdasági helyzet változásával. A társaságnak azonban vannak alternatív finanszírozási forrásai, így a kötelezettségek valószínűleg vissza fognak fizetni.
NÁL NÉL Magas szintű spekuláció. Magas nemteljesítési kockázat. Jelenleg a pénzügyi kötelezettségek törlesztése zajlik, de a társaság biztonsági mozgástere korlátozott
CCC Lehetséges alapértelmezett. A kötelezettségek visszafizetési képessége nagymértékben függ a kibocsátó kedvező fejlődésétől és gazdasági feltételeitől
SS Lehetséges alapértelmezett
TÓL TŐL Nagy a nemteljesítés valószínűsége
RD A kibocsátó a kötelezettségek egy részét nem tudja visszafizetni
D Kibocsátó alapértelmezett
Rövid válasz: emlékezzen néhányra egyszerű szabályokés nemcsak a levelekre, hanem az elemzők magyarázataira is figyeljünk.
hosszú válasz.
A sajtóban gyakran olyan üzenetek jelennek meg, hogy „A Fitch hitelminősítő BBB-re rontotta egy ilyen-olyan bank minősítését, a kilátások stabilak”. És nem világos, hogy ez mit jelent: vagy már fut a bankhoz pénzt felvenni, vagy már késő, vagy még mindig normális, és továbbra is magas a besorolás. Ugyanakkor több ilyen ügynökség létezik, és mindegyiknek saját besorolási skálája van, saját betűkkel, számokkal és még jelekkel is. Hogyan lehet kitalálni?
Először is, mi az a „minősítés”. A legfontosabb dolog, amit meg kell érteni, hogy az ügynökség által adott minősítés több elemző véleménye, amely a bank nyilatkozatainak és további információ. Ez a vélemény lehet téves, elfogult, nem túl pontos vagy egyszerűen elavult. Aki követi a pénzügyi világ eseményeit, emlékszik rá, hogy a világminősítő intézetek "elhagyták" a 2008-as válságot, amikor a minősítések szempontjából legmegbízhatóbb bankok az összeomlás küszöbén, illetve az összeomlás szélén álltak. Ez az eset aláásta a közvélemény minősítésekbe vetett bizalmát, de még mindig nem érdemes teljesen elvetni őket, bizonyos hasznos információ visznek. Ennek ellenére még egyszer hangsúlyozom: a minősítés élő emberek (esetleg téves) véleménye, többnyire hivatalos (esetleg torz) információkon alapul, nem pedig valami abszolút szigorúan matematikai igazságon.
Az orosz bankokat három nemzetközi ügynökség, az S&P, a Fitch és a Moody's, valamint több orosz – Rus-rating, Expert-RA, NRA és AK&M – minősíti. Nem szükséges, hogy minden ügynökség értékeljen minden bankot: általában egy banknak összesen 2-3 minősítése van, ebből 1-2 nemzetközi, 1-2 pedig orosz. A nemzetközi ügynökségeknek két skálája van: nemzetközi és nemzeti. Külön hozzárendelt hosszú és rövid távú minősítések, valamint a deviza és belföldi kötelezettségek minősítései. Általában véve nagyon sok értékelés létezik, és mindegyik mást mutat. Ezen túlmenően a minősítés mellett az ügynökség előrejelzést ad annak változására: negatív (a minősítés a következő újraszámításkor csökkenhet), stabil (a minősítés valószínűleg változatlan marad) és pozitív (a minősítés emelhető) . Általában, amikor a "bankminősítésről" beszélnek tisztázás nélkül, hosszú távra gondolnak nemzetközi rangsor, de ha szeretné, más értékeléseket is láthat.
Egy bank nemzetközi besorolása nem lehet magasabb az ország nemzetközi besorolásánál, ezért akármilyen erős és problémamentes is egy bank, a besorolása messze lehet a legmagasabb besorolástól – pusztán azért, mert mindenkire közös országkockázatok vannak. helyi bankok. Ennek megfelelően az ország minősítésének leminősítésekor a bankok nemzetközi besorolása is felülvizsgál - felfelé vagy lefelé. Ezért ne ijedjen meg a meglehetősen alacsony BBB-besorolástól, amelyet a legmegbízhatóbbaknak adnak orosz bankok S&P ügynökség, mert Oroszországnak pontosan ugyanaz a besorolása. Ennek megfelelően az országos skála szerint az ilyen bankok ruAAA minősítéssel rendelkeznek, amely nem lehet magasabb.
Minél korábbi az ábécé betűje, annál jobb (A - kiváló, B - jó, C - rossz, D - nagyon rossz);
- minél több betű van az értékelésben, annál jobb, ha ugyanazokról a betűkről beszélünk (a BBB jobb, mint a BB, de az A jobb, mint a BBB);
- minél kisebb a szám (ha van), annál jobb (Baa1 jobb, mint Baa3);
- A "+" jobb a semminél, és semmi sem jobb, mint a "-".
Általában minden A-val kezdődő értékelés nagyon jónak tekinthető. A B-vel kezdődő hárombetűs értékelés (BBB plusz- és mínuszjelekkel vagy Baa számokkal) megfelelő. A többi, B-vel kezdődő minősítés spekulatív, azaz elfogadható, de különös figyelmet igényel ennél a banknál. A C besorolás őszintén szólva gyenge, a D besorolás azt jelenti, hogy a bank nem tudja kifizetni tartozásait. Még egyszer szeretném megjegyezni, hogy érdemes módosítani, hogy ez a minősítés nemzetközi vagy nemzeti: tekintettel a Fitch B Bank viszonylag alacsony "nemzetközi" megbízhatósági szintjére, az orosz besorolás nagyon tisztességes lesz - BBB.
A minősítés fontos eleme annak további változásainak előrejelzése. A negatív kilátás nem jelenti azt, hogy a besorolást a következő újraszámításkor biztosan leminősítik, de nagy a valószínűsége ennek a változásnak. Ez nem túl jó, de meg kell nézni, hogy milyen szintről indul a csökkenés. Ha most a bank nemzetközi besorolása BBB-, akkor menjen lejjebb egy fokkal – nem ijesztő. És ha már csak B, akkor a további csökkenés nagyon kellemetlen.
Egy másik paraméter, amire mindenképpen figyelni kell, az az értékelés dátuma. A pénzügyi világ helyzete rohamosan változik, így egy éves minősítés aligha tekinthető informatívnak.
PS Ha kérdése van a személyes pénzügyekkel, befektetésekkel és banki tevékenységgel kapcsolatban, kérdezze meg megjegyzésekben. Igyekszem a lehető legrészletesebben és érthetőbben válaszolni rájuk.
