기업의 효율성에 큰 영향을 미치는 주요 요인 중 하나는 회계, 비용 통제 및 산출 시스템을 포함한 조직 및 관리 조치입니다. 이러한 문제는 현재 기업 재무 관리의 가장 약점으로 남아 있습니다. 그 결과 많은 기업에서 주요 생산 비용뿐만 아니라 과징금, 세금, 지급금, 재고 및 완제품 도난으로 인한 손실에 대한 보상까지 비용을 부담하게 됩니다.
이와 관련하여 원산지에 따라 차별화된 기술 프로세스 내에서 언제든지 비용을 통제할 수 있는 이러한 기업 관리 회계 시스템을 구성하는 것이 객관적인 필요가 있습니다. 그러한 시스템은 운영 관리 결정을 내리는 기초가 될 것입니다. 기업의 비용 회계 및 관리 회계의 정확성은 규제 요구 사항의 충족뿐만 아니라 특정 산업에 고유 한 기능을 고려하는 데에도 달려 있습니다.
인건비 관리와 생산을 위한 재고품목 소비를 체계화하기 위해서는 모든 기술과정에서 생산원가를 엄밀히 반영하는 것이 매우 중요하다고 생각합니다. 즉, 기업 관리 회계의 이러한 프로세스가 주요 비용 포인트가됩니다.
기술적 특징 외에도 원가 회계 시스템의 효과는 관리 형태의 영향을 받으며 그 중 가장 중요한 것은 다음과 같습니다.
노동 조직 및 지불;
손익분기점 비즈니스 프로세스;
기업 마케팅;
다양한 비즈니스 프로세스의 상호 작용.
이러한 조직 기능은 부서(비즈니스 프로세스)에 대한 기업 비용 회계의 구현을 필요로 합니다. 이것은 시기적절한 정보를 얻을 필요가 있기 때문만은 아닌 것으로 보입니다. 운영 관리생산 공정뿐만 아니라 제품의 양과 품질을 증가시키는 특정 공정에서 근로자의 개인적 관심을 증가시킬 가능성도 있습니다.
운영 제어 및 관리를 위해 가장 중요한 것은 기본 문서의 정확한 시기적절한 준비 및 제시이며, 에 중요한 책임자를 보고하는 것입니다. 기업 회계. 기업 활동 유형별로 통합 효율성에 대한 각 비즈니스 프로세스의 기여도를 객관적으로 평가하기 위해 관리 회계는 제품의 시기적절하고 완전한 게시, 제품의 수량 및 품질에 대한 정확한 평가, 비즈니스 프로세스별 출력의 별도 회계를 보장해야 합니다. , 기본 문서 및 등록 회계에서 데이터의 객관성 및 신뢰성.
러시아 조건에서 통합 회계 및 보고의 개념을 사용할 때 다음 보고 양식에 포함된 경제 실체의 성과 지표 통합에 대해 이야기하고 있다는 사실에서 진행할 수 있습니다.
손익 계산서;
현금흐름표.
통합보고의 필요성은 예를 들어 기업이 서로의 자본에 참여하거나 다른 방식으로 연결된 구조가 실제 경제 생활에서 만들어지기 시작할 때 나타납니다. 통합 보고 대상은 다양한 이유로 발생합니다. 기업은 사업 확장, 투자 수익 창출, 경쟁자 제거 또는 상호 이익을 위한 긴밀한 공식 관계 구축을 위해 다른 사업체를 인수합니다.
기업의 통합 보고 기능이 있으면 재무 및 사회 경제적 관리 용이성을 높이고 전반적인 활동과 특히 각 비즈니스 프로세스에 대한 객관적인 그림을 얻을 수 있으며 진정으로 유망한 분야에 자원을 투자할 수 있습니다.
기업의 연결재무제표의 본질은 다음과 같습니다.
a) 법적으로 독립적인 경제 주체의 보고가 아니며 명확하게 표현된 분석 초점이 있습니다. 그러한 보고의 목적은 과세 소득을 식별하는 것이 아니라 일반적인 생각기업 내 비즈니스 프로세스의 활동;
b) 통합 프로세스는 동일한 이름의 기사를 단순히 요약한 것이 아닙니다. 재무보고기업 비즈니스 프로세스. 연결 과정에서 기업 내부의 모든 재무 및 비즈니스 거래는 제외되며, 연결재무제표에는 자산과 부채, 제3자와의 거래에 따른 수익과 비용만 표시됩니다.
연구에 따르면 기업 전체의 성과에 대한 재정적 및 경제적 성격의 정보는 다음과 같은 경우에 필요합니다.
외부 관리 기관 - 특히 국가 및 지역의 경제 발전에서 기업의 역할과 위치를 결정하기 위해; 연방 이익의 일치 정도를 식별하고, 지방 당국경영과 기업의 경제 구현 개발 프로그램등록 당시 회사에서 선언한 것, 즉 이 회사가 개발 도구인지 여부 산업 생산품국가 경제의 구조적 구조 조정 조건 또는 활동 방향이 변경되거나 수정될 수 있습니다.
기업의 내부 소비 - 개발 및 활동을 위한 공통의 효과적인 기업 전략을 개발하고 참가자의 관리 효율성을 높이고 기업 참가자가 단일 조정 재무, 경제 및 사회 정책을 구현합니다.
일반 대중, 기존 및 잠재적 투자자이 회사의 활동에 대해 예상 소득과 관련된 금액, 시간 및 위험뿐만 아니라 회사의 경제적 자원, 의무, 자금 및 출처의 구성, 변경 이유를 판단할 수 있습니다.
따라서 연결 재무 제표에는 단일 경제 전략의 틀 내에서 운영되고 서로의 자본에 참여하는 비즈니스 프로세스의 전체를 특성화하는 정보가 포함됩니다. 투자자, 채권자, 공급업체, 고객, 직원, 은행, 정부 당국 등 이 기업에 이해 관계가 있거나 이해 관계가 있는 모든 사람에게 필요합니다.
보험 회사의 기업 경영에서 재무 전략을 수립하는 것은 재무 관리의 가장 중요한 작업이며 특히 다음과 같이 매우 중요합니다. 현대적인 조건회사의 활동, 특히 재무 결과에 대한 감독 및 통제가 계속 증가하는 것을 특징으로 하는 시장의 발전.
넓은 의미에서 기업 지배 구조의 목적은 기업의 다양한 참가자, 즉 주주와 관리자, 개인의 개별 그룹과 기업 전체의 이해 사이에서 타협점을 찾는 과정입니다. 보험회사의 기업지배구조 시스템은 각 고객에 대한 접근 방식을 찾아 회사의 이익을 증대하고, 서류 작업, 대부분의 문서를 다음으로 번역 전자 양식. 또한 보험 활동을 보다 유능하게 수행할 수 있습니다.
보험회사는 금융시장의 투자기관입니다. 그들의 활동은 라이센스를 기반으로 합니다. 잘 구성된 재무 전략은 통제 및 감독 국가 기관의 회사의 신뢰성뿐만 아니라 미래의 기존 및 잠재 고객의 신뢰성을 결정합니다. 보험 활동은 높은 수준의 위험과 과도한 불확실성으로 대표됩니다. 경제적 및 자연적 위험으로부터 보호하고 국가의 사회 경제적 복지의 안정성과 신뢰성을 높이는 데 기여합니다.
보험 조직 활동의 경제적 및 재정적 기반은 다른 다양한 유형과 다릅니다. 상업 활동. 우선, 차이점은 재정 잠재력의 형성과 보험사의 재정 안정성 유지와 관련이 있습니다. 보험 회사의 재정적 안정성을 달성하는 것은 다음 지표에 의해 제공됩니다. 보험 준비금의 규모; 보험료 재보험 시스템; 보험 준비금 및 기타 지표 배치의 수익성있는 포트폴리오.
보험 회사의 재정 출처에는 보험료와 조직의 투자 활동 수입이 포함됩니다. 회사 자체 자금은 설립자의 기부금과 수령한 이익의 두 가지 수입 경로에서 형성됩니다. 자체 자금은 외부 의무가 면제된다는 점에 유의해야 합니다. 보험사의 재정적 안정성을 달성하기 위해 승인된 자본의 규모에 대한 특정 요구 사항이 설정됩니다. 상환된 승인 자본의 최소 금액은 1억 2천만 루블이고 생명 보험 회사의 최소 승인 자본 금액은 2억 4천만 루블입니다. 전문 재보험사의 금액은 4억 8천만 루블이며 모든 경우에 단일 위험에 대한 최대 책임은 보험 회사 자체 자금의 10%를 초과할 수 없습니다. 보험 조직의 재무 안정성을 평가하는 주요 기준은 규모의 준수입니다. 형평성약정 금액. 보험사는 승인된 보험 부채와 자산 간의 규범적 비율을 준수해야 합니다. 자산 - 자재, 고정 자산, 금융 투자 및 현금의 형태로 보험사의 자산을 나타냅니다. 부채는 법적 책임에 대한 보험사의 부채를 나타냅니다. 개인. 여기에는 은행 대출 및 신용, 보험 준비금 및 기타 유치 및 차입 자금, 재보험 운영에 대한 결제 의무 및 기타 미지급금, 미래 지불 및 비용을 위한 준비금이 포함됩니다.
재무 전략은 기업에 현금을 제공하는 것을 목적으로 하는 일반적인 행동 계획입니다. 그것은 재정 재분배의 실천과 이론, 그 제공의 문제를 다루고 또한 조직의 재정적 안정성을 보장합니다. 시장 상황관리. 조직의 재무 전략에는 고정 자산 최적화, 이익 분배, 자본 관리, 세금 관리, 무현금 지불, 시장 정책이 포함됩니다. 귀중한 서류. 재무 전략에 회계 처리가 없으면 회사는 파산할 수 있습니다.
회사는 여러 유형의 재무 전략을 개발할 수 있습니다. 일반 운영 재무 전략과 개별 전략 작업의 구현 전략입니다. 가장 총체적인 것은 일반적인 재무 전략입니다. 여기에는 몇 가지 운영 재무 전략이 포함되지만 동시에 단순한 합계로 작용하지는 않습니다. 일반 재무 전략은 길고 예측 가능한 기간 동안 회사의 활동을 발전시킵니다.
조직의 운영 재무 전략은 단기간에 계획된 일반 전략을 지정하고 일반 재무 전략에서 설정한 작업의 일부를 구현합니다. 일반적으로 한 달, 분기 동안 개발됩니다. 이 전략은 내부 준비금을 동원하고 자금 사용을 통제하는 것을 목표로 합니다.
사적 목표를 달성하기 위한 전략은 주요 전략적 목표의 제공 및 구현을 다룹니다. 일반 및 운영 전략의 목표와 모순되지 않습니다. 회사의 전반적인 재무 전략을 결정하고 승인 한 후 국가에 따른 특수 단위 금융 시장선택한 전략에 따라 신용을 예측하고 투자 전략기업. 이 접근 방식을 사용하면 회사의 목표에 따라 부서의 활동을 "지시"할 수 있으며 최고 경영진조직은 그림 1과 같이 다른 활동 영역의 개발을 계획합니다.
쌀. 1. 회사의 재무 전략 구조.
보험 회사의 재무 전략 수립의 복잡성은 조직의 재무 결과를 식별하는 어려움에 있습니다. 많은 국가에서 보험 회사의 재무 결과는 특정 기간 동안의 수입과 지출을 비교하여 전통적인 방식으로 결정됩니다. 이 접근 방식은 과세에 대한 재정 결과를 계산할 때 주의 기준을 기반으로 합니다. 국가 기관설립하다 규정, 과세 기준 계산 요구 사항에 대한 정보를 규제합니다. 보험 조직의 결과에 대한 보고서는 보고 형식으로 제공되며 매년 발행되는 보험사의 대차대조표에 첨부됩니다. 정보는 모든 이해 관계자에게 공개되며, 이는 사회적으로 중요한 보험 보호 성격과 관련이 있습니다.
보험회사의 기업경영에서 재무전략은 재무목표전략과 재원전략을 포함한다.
쌀. 2. 보험사의 재무 목표 전략.
목표 재무 전략을 수립할 때 주주, 고객, 최고 관리자 및 직원과 같은 다양한 이해 집단의 이익을 항상 기억하고 고려해야 합니다. 다음으로, 자원 재무 전략을 고려하십시오.
쌀. 3. 회사의 재무적 자원 전략
재정 자원 전략은 회사의 재정 목표와 자금 출처에 따라 다릅니다. 자체 자금 조달 전략은 회사가받은 이익의 일정 부분을 사업 확장에 투자하는 것입니다. 이러한 전략의 강력한 장점은 통합된 비즈니스 프로세스 및 공통 표준그리고 공통의 조직 문화를 가지고 있습니다. 위의 전략에는 전략 계획의 특정 영역 개발이 포함됩니다. 투자 재무 전략은 시장이나 주주에서 차입한 자금을 사용하여 형성됩니다. 이 전략은 보험 회사 계획의 대상 재무 지표의 목표를 달성하는 투자 프로젝트의 존재를 가정합니다.
투자 전략은 개발 재원을 유급으로 배분한다는 점에서 자체 자금 조달 전략과 다릅니다. 가장 널리 사용되는 고전적 할인 현금 흐름. 여기에는 프로젝트 구현 및 타당성 평가, 투자 프로젝트 개발과 같은 단계의 구현이 포함됩니다. 보험의 이익은 일반적으로 두 가지 측면에서 고려됩니다. 재무 결과관세 또는 규범 이익의 이익. 관세를 계산할 때의 규범 이익은 이미 보험 서비스 가격에 포함되어 있습니다. 특정 유형의 보험에 대해 계획된 보험사의 예상 이익입니다. 그러나 보험 운영이 항상 예상 결과를 제공하는 것은 아닙니다. 보험 종류별 이익 총액은 총수입과 비용을 비교하여 결정됩니다. 보험 회사의 재무 및 경제 활동을 분석 할 때 특별한 범주에는 법인의 투자 활동으로 인한 이익이 포함됩니다. 제공되는 서비스는 보험사의 광범위한 투자 기회를 결정합니다.
지표 금융 활동보험 회사는 배경 정보일반 관리용. 그 목적은 비즈니스의 "병목 현상"을 식별하고 수익성과 효율성을 높이는 영역을 식별하는 것입니다. 보험사의 재무전략은 고정적이지 않고 금융시장 상황에 따라 크게 좌우되며 경쟁의 영향을 받습니다.
쌀. 4. 보험 조직의 경쟁력을 보장하는 재무 전략의 형성 및 구현 단계.
두 가지 유형으로 정의되는 네 가지 유형의 재무 전략이 있습니다. 요인: 첫 번째 요인은 보험 조직이 판매 성장을 늘리고 보험 상품의 차별화에 자금을 조달할 수 있는 능력에 영향을 미칩니다. 두 번째 요소는 보험 조직의 허용 비용 한도를 증가시킵니다.
첫 번째 및 두 번째 전략은 차별화된 보험 상품을 판매하는 데 중점을 두고 빠르게 발전하는 보험 조직에 일반적입니다. 잉여재원의 세대가 있고, 보험 회사허용 비용이 증가할 수 있습니다.
다른 두 가지 전략은 자금이 부족한 보험사에서 빠른 매출 성장을 위해 사용하고 있습니다. 이는 보험 상품의 종류를 다양화함으로써 달성됩니다.
결과적으로 재무 전략의 선택은 차별화된 보험 상품의 판매 성장 기준, 회사가 수용할 수 있는 비용 수준을 고려해야 하는 복잡한 프로세스입니다. 재무 전략은 주로 재무 지표 시스템에 의존합니다. 구현 및 재무 전략 형성의 효율성은 개발의 문맹 퇴치, 보험 조직의 성공적인 운영에 영향을 미치는 내부 및 외부 요인에 대한 포괄적 인 회계 및 평가에 달려 있습니다.
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스카치코바 나탈리아 예브게니에브나 기업의 재무 전략 수립: Dis. ... 캔디. 경제 과학: 08.00.10: Krasnodar, 2005 165 p. RSL 외경, 61:05-8/3124
소개
제1장 기업의 재무전략 수립을 위한 이론적, 방법론적 기초 14
1.1. 재무 관계에 참여하는 기업 14
1.2. 기업의 재무 전략의 본질과 그것을 결정하는 요소 28
1.3. 기업의 재무 전략의 개념.. 42
2장. 기업의 재무 전략을 실행하기 위한 메커니즘 59
2.1. 법인의 재원 조성 59
2.2. 기업의 자본구조 최적화 74
3장. 기업의 재무 전략의 효율성 101
3.1 기업의 재무전략의 효과성을 판단하는 기준으로서의 시장가치 101
3.2. 기업의 재무 전략의 효율성을 위한 조건 114
3.3. 기업 시장 가치 관리 알고리즘 131
결론 146
사용된 소스 목록 154
일 소개
연구 주제의 관련성. 진행 중인 국가 민영화 과정을 배경으로 러시아 경제의 구조적 구조 조정 및 시립 기업기업의 출현과 발전의 객관적인 이유가되었습니다. 시장 환경의 복잡성 증가, 금융 시스템의 국제화, 자본 시장의 세계화의 맥락에서 러시아 기업이 세계 경제에 점진적으로 통합되어 형성 문제가 실현됩니다. 전략적 관리기업의 활동. 전략적 관리의 주요 방향은 재무 구성 요소이며, 이는 다음을 제공하도록 설계되었습니다. 경제적 효율성세계 경제 시스템의 금융 관계의 강도와 역동성으로 인한 기업 자본 재생산 프로세스의 안정성.
효과적인 재무 전략의 형성에 대한 과학적 이해의 필요성은 변환의 틀에서 러시아 기업의 발전 과정에 의해 결정됩니다 시장 관계그리고 국가 간 자본 흐름 과정에서 국내 기업의 참여에 기여하는 요소로서 재무 전략의 중요성이 커지고 있습니다. 러시아 기업 자본의 글로벌 통합으로 재무 시스템기업의 재무 전략의 형성은 경제 과학의 중요한 응용 분야가 되고 있습니다.
국내 경제의 초기 시장 전환 기간 동안 기업 활동의 전략적 측면에 상당한주의를 기울이지 않았고 효과적인 재무 및 경제 활동을 조직하는 문제는 운영 및 전술적 수준을 다루었고 이윤 극대화는 재정적 기업의 기능의 목표. 그러나 주식 시장의 지속적인 발전 과정, 인수 합병의 강화, 주주 및 투자자의 전문성 증가는 기업 소유주를 지향합니다.
기능 목적의 질적으로 새로운 수준의 자본 선택 - 기업 가치의 극대화. 기업의 재무관리 실무에서 비용접근법의 확산과 함께 그 이론적, 방법론적 기반은 아직 미비하고 체계화되어 있지 않다.
여러 이론적 측면기업 구조의 형성과 발전, 기업의 전략적 관리 형성은 많은 국내외 과학자들에 의해 연구되었습니다. 이 문제의 과학적 발전에는 여러 가지 질적으로 다른 수준이 있습니다.
기업체의 형성 및 관리를 위한 기본적인 토대는 I. Ansoff, D. Bell, A. Burley, M. Weber, W. Gates, R. Hilferding, R. Jackson, E.J. Dolan, P. Drucker, J. M. Keynes, T. Keller, W. King, D. Cleland, T. Kono, V. Lenin, K. Marx, A. Marshall, G. Minza, J. Mossin, J. Pierce, K Popper, M. Porter, J. Robinson, A. Toffler, F. Hayek, M. Hammer.
회사의 재무 관리 문제는 R. Ackoff, V. Bard, F. Black, R. Braley, Y. Brigham, A. Denisov, D. Duran, I. Egerev, L. Igonina, D의 작업에서 고려됩니다. Kidwell, S. Myers, G. Markowitz, M. Miller, F. Modigliani, V. Narsky, I. Nikonova, M. Scholes, V. Slepov, J. Tobin, O. Williamson, R. Holt, J. Van 혼, W. 샤프.
러시아의 민영화 과정은 러시아 경제의 기업 구조 형성 문제에 전념하는 국내 과학자들의 새로운 과학적 발전의 출현으로 이어졌습니다 (I. Balabanov, I. Belyaeva,
A. Bushev, A. Volodin, V. Goncharov, A. Zhuplev, T. Kashanina, O. Rodionova, O. Syroedova, V. Shein). 국내 기업의 전략적 관리의 재정적 측면은 A. Bandurin, V. Bocharov, G. Gref, V. Gurzhiev, V. Efremov, V. Ivanchenko, G. Kleiner,
B. Kovaleva, M. Kruk, A. Movsesyan, R. Nurgaliyeva, A. Radygina, I. Khominich. 동시에 금융관계의 특수주제로서 기업의 재무전략이 형성되는 과정에 대한 체계적인 연구에 대한 관심이 부족하여 여러 면에서 미개발된 상태로 남아 있다.
러시아 경제의 시장 변화 조건이 연구를 결정합니다 이론적 기초기업의 전략적 재무 관리에 시장 가치의 개념을 보다 적극적으로 포함시키는 현대 과학적 접근 방식을 사용하여 기업의 재무 전략을 형성합니다. 역동적인 시장 환경에서 기업의 목표에 적합한 재무 전략 형성을 위한 효과적인 메커니즘의 생성은 이러한 발전에 대한 요구를 국내 기업 관행에 반영하는 지속 가능한 발전에 기여합니다.
국내 기업 부문 전체의 발전과 경제의 다른 부문과의 상호 작용에 있어 근본적인 의미를 지닌 지정된 과학적, 실천적 문제는 다음을 포함한 이론적 지식과 축적된 실무 경험의 총체를 바탕으로 해결되어야 합니다. 국제적인. 이러한 상황이 논문 연구의 목적과 목적의 선택을 결정했습니다.
논문 연구의 목적과 목적. 표적
논문 연구는 기업의 재무 전략 형성을 위한 이론적 토대를 개발하는 것입니다.
최대 시장 가치를 달성하고 지속적인 시장 변화와 러시아 경제를 세계 경제에 통합하는 맥락에서 기업의 재무 전략을 구현하기 위한 효과적인 메커니즘을 입증합니다. 목표를 구현하려면 논리적으로 관련되고 일관되게 구현된 작업의 솔루션이 필요했습니다.
재정 관계의 참가자로서 "기업"의 개념에 대한 설명;
기업의 재무전략의 본질과 현대 기업의 재무전략을 결정짓는 주요요인 규명에 대한 연구 러시아 조건;
기업의 재무 전략 개념의 입증;
기업 재무 기능의 명확화에 기반한 재무 전략 구현 메커니즘 개발
기업 자본의 재무 구조를 최적화하기 위한 일련의 조치 결정, 효과적인 구현재정 자원의 형성 및 사용 과정;
기업의 재무 및 경제 활동에 대한 객관적인 평가를 결정하는 재무 전략의 효과에 대한 기준을 설정합니다.
효과적인 재무 전략을 구현하기 위해 기업의 시장 가치를 관리하기 위한 알고리즘 개발. 연구의 대상은 기업을 참여자로
러시아 경제의 시장 변화 조건에서 재무 전략을 형성하는 재무 관계.
논문 연구의 주제는 시장 변화, 국내 경제의 변화 및 선진 기업의 요구 사항에 대한 기업 지배 구조 관행의 적응과 관련하여 러시아 기업의 재무 전략을 형성하는 과정에서 발생하는 재무 관계입니다. 현대 세계 경제 시스템의 자본 시장.
논문 연구의 이론적, 방법론적 근거
과도기 경제에서 기업 재무 관계의 형성 및 발전 문제에 대한 분석에 대한 케인즈주의, 신고전파, 제도적 접근을 구현하는 국내외 과학자의 작업에 제시된 기본 개념이 제공되었습니다. 연구 과정에서 이론의 조항이 사용되었습니다. 거래 비용, 투자 가치, 포트폴리오 투자, 자본 구조, 회사 가치 관리.
도구 및 방법론적 작업 장치. 기업의 재무전략을 연구하는 과정에서 일반과학
인지 방법(변증법적, 시스템 기능적, 복합적, 제도적) 및 사적 방법론적 수단 경제 발전(재무, 투자, 경제 및 수학, 통계 분석, 경제 및 통계 그룹화, 전문가 평가, 예측, 경제 현상 모델링).
러시아 및 외국 단행본, 정기간행물 간행물, 러시아 연방 부처 및 부서의 규정, 통계 자료는 논문 연구의 정보 및 경험적 근거로 사용되었습니다. 연방 서비스국가 통계, 기업 구조 자료, 정보 자원"인터넷". 연구 과정에서 일반 및 특별 문헌, 입법 및 기타 규정, 기업 구조 기능 분야의 국내외 과학자들의 발전이 연구되었습니다. 과학 저널에 발표된 신청자의 분석 개발도 사용되었습니다.
논문 연구의 작업 가설은 시장 변화의 맥락에서 기업의 효과적인 재무 전략의 형성과 러시아 경제의 세계 통합 강화에 따라 규정 시스템을 제시하고 입증하는 것입니다 경제는 기업의 최대 시장 가치를 달성하는 방향을 의미합니다. 시장 가치 관리는 그것을 형성하는 재정적 요인에 영향을 주어 수행됩니다.
1 방어를 위해 제출된 논문 연구의 주요 조항:
1. 러시아 시장 시스템의 변화는 기업의 출현과 발전의 기초가되었습니다. 재무 관계의 주체로서의 기업은 조직의 한 형태로 작용합니다. 기업가 활동, 자본 풀링을 기반으로 하며, 주식 시장에서 자유롭게 유동하는 증권으로 표시됩니다. 기업의 최우선 목표는 시장 가치를 극대화하는 것입니다. 기업의 조직 구조 내에서 소유권 및 관리 기능의 분할이 위치합니다.
2. 재무 전략은 회사 발전의 일반적인 개념에 해당하고 재무 자원의 형성, 구조의 최적화 및 효과적인 사용 분야에서 우선 순위 목표 및 이를 달성하기 위한 행동 시스템의 정의이며 구현. 기업의 재무 전략은 상호 관련된 복잡한 요인의 작용에 의해 결정됩니다. 거시 경제 요인 (개발 수준 및 금융 시장 조건, 메커니즘 주 규제기업 구조 활동); 중간 경제 요인(부문 및 지역); 미시 경제 요인 (시장에서 재정 자원을 유치 할 가능성, 재정 관리 자격 수준 및 효과적인 재정 정책을 구성하는 능력 등). 이러한 요인들의 변화 추세를 예측하고 규제함으로써 기업의 대내외 환경 상황에 적합한 효과적인 재무 전략을 수립할 수 있는 기반을 마련합니다.
3. 분석 현대적 접근회사 기능의 목적 선택 (대리인 관계 이론, 거래 비용 이론, 포트폴리오 이론, 자본 구조 이론, 회사 가치 관리 이론) 및 자원의 조합 기업과의 관계를 통해 시장가치의 극대화를 재무전략의 최우선 목표로 삼을 수 있습니다. 이 목표의 달성은 기업의 재무 기능(재원 형성, 자본의 재무 구조 최적화, 재원 사용)의 구현을 통한 기업의 재무 전략의 구현을 기반으로 합니다.
4. 구조에 대한 자본 비용의 의존성 분석에 대한 과학적 접근 방식에 대한 연구를 통해 다음을 포함하는 기업의 자본 구조 최적화를 목표로 한 일련의 조치를 결정할 수 있습니다. 구조의 상관 관계에 대한 소급 분석 지표
기업이 창출한 현금 흐름 금액이 있는 자본; 요인 분석자본 구조 (금융 시장 조건, 기업 기능의 부문별 특징, 단계 라이프 사이클, 영업 활동의 수익성 수준, 자산 구조, 판매 안정성, 세금 부담 수준); 자본 비용의 허용 가능한 가치를 설정합니다.
5. 기업의 재무 전략을 구현하기위한 메커니즘의 주요 방향은 재무 자원의 형성, 구조의 최적화 및 기업의 재무 기능에 의해 결정됩니다. 효과적인 사용. 러시아 통신 산업 기업의 재무 전략 분석은 재정 자원 구성, 적극적인 투자 증가, 수익성 비대칭 증가 및 재무 상태 불안정화에서 차입 출처의 지배 경향 형성을 나타냅니다. . 이 전략의 실행 결과는 "공정 가치"(공정 가치) 수준에 해당하지 않는 기업의 낮은 자본화입니다.
6. 러시아에서 발전한 주식 시장은 법적 틀을 형성하는 과정의 불완전함, 공개 주식 회사의 주식에 대한 대중 시장의 부재 및 투기적 성격으로 구성된 세부 사항으로 인해 증권 시장은 기업의 실제 시장 가치를 반영하지 않습니다. 이와 관련하여 글로벌 가치 평가 활동의 전문 관행에 존재하는 회사의 시장 가치를 평가하기 위한 방법론적 도구를 기반으로 합리적인 시장 가치를 결정하는 것이 좋습니다.
7. 러시아 시장 경제 발전의 현재 단계에서 효과적인 기업 지배 구조 형성에 대한 접근 방식에 대한 연구를 통해 기업의 재무 전략 효과를 위한 여러 기본 조건을 확인할 수 있습니다. 법적 지원, 필요한 기본 법률 및 부칙의 개발 및 채택 및 효과적인 집행 기업 내 효과적인 메커니즘
관리; 증가를 목표로 하는 정보 개방성 전문가 수준재무 관계의 주주, 투자자 및 기타 참가자와 회사의 상호 작용.
8. 기업의 가치를 결정하는 패러다임의 발전에 대한 연구를 통해 재무 전략의 효과를 나타내는 지표로 경제적 부가가치 - 경제적 부가가치(EVA), 상관 관계를 꼽을 수 있었습니다. 재정적 요인투자 자본 수익률 - ROI, 회사의 가중 평균 자본 비용 - WACC)는 경제적 부가가치 창출 분야와 경제적 부가가치 손실 분야의 두 가지 분야로 구성된 집합입니다.
9. 가치 창출 프로세스는 두 가지 변수의 기능적 종속성을 나타냅니다. 가중 평균 비용과 투자 자본 수익률의 상관 관계; 기업의 라이프 사이클의 단계. 표시된 변수의 다른 조합을 통해 신청자는 기업의 가치를 관리하기 위한 재무 전략의 최종 매트릭스를 형성할 수 있었습니다. 생애주기의 각 단계에서 주요 재무적 요인이 어떻게 연관되는지에 따라 전략은 세 그룹으로 분류되었습니다. 기업의 가치를 유지하기 위한 재무 전략; 기업 감가상각 재무 전략.
논문 연구의 과학적 참신성은 기업의 시장 가치 극대화에 초점을 맞춘 효과적인 재무 전략 수립을 위한 이론적 토대를 입증하고 기업의 시장 가치를 관리하기 위한 효과적인 메커니즘의 실질적인 개발에 있습니다. 러시아 조건에서이 과정의 특성을 고려하여 그것을 형성하는 주요 재정 요소에 영향을 미칩니다. 과학적 새로움의 요소는 다음과 같습니다.
재정 관계의 참여자로서의 "법인"의 개념이 명확해졌습니다.
소유권과 관리 기능의 분리를 특징으로 하는 주식 시장에서 자유롭게 유통되는 유가 증권으로 표현되는 자본 풀링), 이 경제적 실체의 기능 방향이 드러납니다. 이는 이윤 극대화에서 전환으로 구성됩니다. 시장 가치의 극대화를 위한 회사 활동의 목적에 대한 신고전파적 이해, 회사 가치 관리의 적절한 이론에 따라;
기업의 재무 기능의 명확화를 바탕으로 재무 자원 형성 분야에서 우선 순위 목표의 정의와이를 달성하기위한 행동 시스템 인 기업 재무 전략의 본질이 드러납니다. , 구조의 최적화 및 효과적인 사용은 기업 발전의 일반적인 개념에 해당하고 구현을 보장합니다.
기업의 시장 가치 극대화에 중점을 둔 상호 관련되고 종속적인 요소(목표, 목적, 원칙, 구현 메커니즘, 성과 평가)의 시스템으로서 기업의 재무 전략 개념이 입증되었습니다.
포메이션의 모델 최적의 구조다음을 포함하는 기업 자본의 자본 구조 지표와 기업이 창출한 현금 흐름 가치의 상관 관계의 역학 분석; 자본 구조에 영향을 미치는 요인 분석; 자본 비용의 허용 가능한 가치 결정;
기업의 시장 가치를 관리하기 위한 알고리즘이 설정되었습니다. 여기에는 기업의 시장 가치 평가, 주요 재무 요인 선택, 주요 재무 요인이 기업 가치에 미치는 영향 분석, 핵심 최적화 재정적 요인; 시장 가치 관리 알고리즘의 구현은 기업의 시장 가치를 극대화하는 재무 전략의 효율성을 보장하는 데 도움이 됩니다.
연구의 이론적 중요성은 러시아 경제의 시장 변화의 맥락에서 기업의 시장 가치를 극대화하기 위한 재무 전략 형성을 위한 이론적 토대 개발에 의해 결정됩니다. 미시, 중간 및 거시 경제 수준에서 재무 관계의 참가자로서 기업의 역할에 대한 연구의 이론적 결론 및 결과, 형성 프로세스의 구성 및 재무 전략 및 구조를 구현하는 메커니즘을 사용할 수 있습니다. 기업 재무 관계 분야의 과학적 견해를 더욱 명확히 하고 체계화합니다.
논문 연구의 실질적인 의의는 제안된 논문이 실용적인 조언러시아 기업이 재무 전략을 수립하고 러시아 시장 경제 발전의 맥락에서 기업 가치의 전략적 관리를 위한 효과적인 메커니즘을 구축하는 데 사용할 수 있습니다.
논문 연구의 별도 결과는 "기업의 재무 관리", "전략적 관리", "와 같은 고등 교육 분야의 구조, 내용 및 교수 방법을 개선하는 데 사용할 수 있습니다. 재무 관리", "기업의 재무 전략".
작업 승인. 논문 연구에서 공식화 된 주요 조항, 이론 및 실제 결론은 국제, 전 러시아 및 지역 과학 실용 회의, 과학 실용 세미나에서보고되었습니다. 국제 세미나 "러시아의 경제 성장을위한 대안"(Sochi, 2003); 첫 번째 지역 과학 및 실제 회의 "시장 상황에서 지속 가능한 개발로 가는 길에 북 코카서스 지역의 경제"(Krasnodar, 2003); XI, XII 과학 및 실제 회의 "쿠반의 과학"(Krasnodar, 2003-2004); XIII 경제에 관한 전 러시아 과학 회의 "세계화와 러시아 경제 발전의 문제"
(크라스노다르, 2003); 젊은 과학자들의 대학 간 과학 및 실제 회의(Krasnodar, 2004).
연구 결과는 9에 반영됩니다. 인쇄물총 2.7pp, 저자 기여 - 2.4pp.
작업 구조. 논문의 구조는 문제 연구에 대한 저자의 접근 방식의 논리와 특수성을 반영합니다. 논문은 서론, 9단락을 포함한 3장, 결론, 174개의 제목을 포함하는 참고 문헌 목록으로 구성됩니다. 이 작품은 165페이지 분량의 본문에 28개의 표와 14개의 그림으로 구성되어 있습니다.
재무 관계에 참여하는 기업
기업은 선진 시장 경제를 가진 국가에 전형적인 금융 및 산업 협회의 한 형태입니다. 동시에 세계 경제 공간의 세계화 맥락에서 기업 구조는 다양한 발전 수준의 경제 시스템에서 자유롭게 기능합니다.
기업은 다른 사업체를 지배하며 재무 관계에서 가장 적극적인 참여자입니다. 전문가에 따르면 현대 세계에는 150개국에 약 180,000개의 지사를 포함하는 약 40,000개의 기업 구조가 있습니다. 그들은 선진국에서 산업 생산 및 무역의 최대 50%, 모든 특허 및 라이센스의 약 80%에 집중합니다. 최신 기술, 기술과 노하우. 유엔에 따르면 2003년에 각각 25개 산업의 기업을 포함하는 100대 미국 기업이 미국 GNP의 60%, 직원의 45%, 총 투자의 60%를 차지했습니다. 세계 경제 시스템은 거대하고 초대형 조직 구조를 기반으로하지만 현대 러시아 기업성장기를 겪고 있습니다.
분명히, 과학적 접근은 사용된 개념의 명확한 정의를 요구합니다. "기업"의 정의에 대한 주요 접근 방식을 고려하고 그 필수 속성을 강조해 보겠습니다. 기업에 대한 가장 완전한 정의는 Big Commercial Dictionary1에서 찾을 수 있습니다. 전문 관리자(관리자), 고용된 근로자의 상위 계층." 글로벌 경제 통합의 틀 내에서 경제 발전 수준은 저개발 경제에서 운영되는 국제 기업의 기능을 제한하는 요소가 아니라는 점을 강조해야 합니다.
많은 러시아 경제학자들은 대부분의 경우 자본 소유권을 관리 기능과 분리한다는 사실을 나타내기 위해 "법인" 개념을 사용하여 기업과 주식 회사 사이에 등호를 넣습니다. . 그래서 R.G. Yemtsov는 기업을 소유권과 관리가 서로 명확하게 분리된 비즈니스 조직의 한 형태로 이해합니다. 범주 " 주식회사» 저자는 법인1의 두 번째 명칭으로 소개합니다. V.P. 그루지야 인은 차례로 "주식 회사"와 "법인"의 개념으로 구별됩니다. 주식 회사에서 과학자는 조직 형태를 이해합니다. 승인된 자본일정한 수의 주식으로 분할되어 있는 주식회사는 여러 회사의 활동을 결합하여 공동의 목표를 달성하거나 특권을 보호하는 주식회사입니다. 따라서 "법인"의 개념은 공동 소유, 공동 목표 설정 및 특권 보호를 기반으로 운영되는 조직의 복잡한 특성을 표시하는 데 사용됩니다.
법인의 재원 조성
에 경제 문학"재정적 자원" 개념의 정의에 대한 단일 접근 방식은 없습니다. 대부분의 저자는 다음 사항에 주의를 기울이지 않고 기업의 관점에서 재정 자원을 고려합니다. 조직 형태회사. 그러나 기업은 본질적인 특성으로 인해 재정 자원을 형성할 수 있는 특정 기회가 있으며 이를 식별해야 합니다.
기업의 "재정적 자원"의 개념 정의에 대한 주요 접근 방식을 고려하고 기업의 입장에서 평가해 봅시다. 그래서 L.N. Pavlova는 재정 자원을 지불 및 결제에 대한 현재 의무를 이행한 후 기업이 처분할 수 있는 확장된 재생산을 위한 자체 자금 조달 원천으로 정의합니다1. 안정적인 경제에서 운영되는 소수의 기업만이 자체 자금 조달 출처에 의존할 수 있는 반면 대부분은 차입 및 차입 출처를 사용해야 합니다.
P.A.에 따르면 Petrova: "재정 자원은 기업의 재무 메커니즘이 정상적으로 작동하는 데 필요한 자체, 유치 및 차입 자금의 집합입니다." 전체 리소스 목록("자신의 자금, 차입 및 차용 자금의 전체")에도 불구하고 저자는 "정상 기능"으로만 기능을 제한합니다. 재정 자원은 조직 형태에 관계없이 모든 기업에 대해 "정상적인 자금 조달"의 범위를 넘어서는 확장 재생산의 원천으로 간주되어야 함은 의심의 여지가 없습니다.
E.G.에 따르면 기업의 재정 자원인 구세바는 재정적 의무를 이행하고 확장된 재생산을 보장하기 위해 비용을 발생시키기 위한 수입 및 외부 영수증 형태의 자금 집합입니다. 이 정의에는 재정 자원의 출처에서 자본이 배제되는 반면 형성의 기초라는 단점이 있습니다.
신청자에 따르면 가장 완전한 정의는 M.V.에 의해 제안되었습니다. Romanovsky는 "기업의 재정 자원은 기업이 모든 유형의 활동을 수행하기 위해 필요한 자산을 형성하기 위해 축적한 모든 자금의 원천이며 자체 수입, 저축 및 자본을 희생하고 비용 다른 종류의영수증". 위엄 이 정의재정 자원의 전체 범위가 포함된다는 사실과 사용 방향이 표시되어 있다는 사실로 구성됩니다.
기업의 재정 자원을 결정하는 접근 방식에 대한 연구를 기반으로 기업의 재정 자원에 대한 정의를 공식화합니다. 기업의 재정 자원은 기업의 재정 관계에 대한 후속 서비스를 위해 의도된 모든 자금 출처(소유, 차입 및 유치)로 정의할 수 있습니다. 기업의 재정 자원의 특정 특성으로 우리는 다음을 나타냅니다. 기업은 재정 자원을 유치하기 위한 고유한 도구를 가지고 있습니다. 이것이 주식 시장을 통한 증권의 발행 및 배치입니다.
기업의 재무 전략의 효율성에 대한 기준으로서의 시장 가치
러시아 및 외국 과학자들은 기업의 재무 활동의 효율성을 결정하는 것과 관련된 문제 연구에 큰 관심을 기울입니다. 따라서 많은 국내 경제학자 (L.T. Gilyarovskaya, E.V. Negasheva, RS Saifulin, A.N. Selezneva, A.D. Sheremet)의 작업에서 "효율성"의 개념은 기반 기업의 재무 및 경제 활동 연구와 관련하여 사용됩니다. 그러한 영향을 평가할 수 있는 관리 보고 데이터에 생산 지표, 자본 생산성, 자원 생산성, 물질 생산성 등
O.V. 에피모프와 M.N. Kreinina는 효율성이 수익성 및 회전율 지표에 의해 주도적인 역할을 하는 재무 분석을 위한 도구로 간주되는 다른 접근 방식을 확인했습니다.
V.V.에 따르면 Kovaleva, 기업의 비즈니스 활동에 대한 현재 활동의 효율성에 대한 평가는 세 가지 구성 요소의 조합입니다. 주요 지표에 따른 계획의 이행 정도 평가 및 편차 분석; 금융 및 경제 활동의 양을 증가시키는 수용 가능한 비율의 평가 및 제공; 재정 자원 사용의 효율성 수준 평가 상업 조직, 이익 및 수익성 분석. 저자는 "효율성"의 개념을 "효과를 달성하기 위해 사용된 비용 또는 자원으로 얻은 효과를 측정하는 상대적 지표"로 정의합니다. 결과적으로 절대 성과 지표가 고려되며 기업의 경우 이 지표가 이익입니다.
"효율"의 개념은 외국 과학자들 사이에서도 연구됩니다. 따라서 K. Walsh는 총 자산 가치, 순자산 수익률 및 투자 자본 수익률1의 지표를 통해 효율성을 고려합니다.
R. Kaplan의 작업 "시스템 균형 성과표» 조직 활동의 효율성을 결정하는 접근 방식을 비판적으로 평가합니다. 재무 지표, 재무, 고객 관계, 내부 비즈니스 프로세스 및 교육, 직원 개발의 네 가지 기준에 따라 회사의 기능을 연구할 것을 제안합니다. 동시에 저자는 투자 수익과 회사의 부가가치라는 두 가지 지표를 기반으로 "재무 활동"블록을 평가합니다.
과학 문헌의 출처를 분석하면 효율성이 기업의 목적과 관련이 있다는 결론을 내릴 수 있습니다. 이와 관련하여 재무전략의 효율성은 기업의 시장가치 극대화 정도, 즉 "시장 가치"의 역학.
소개
회사의 목표를 달성하기 위해서는 재무 전략이 필요합니다. 그것을 개발할 때 다양한 옵션이 가능하지만 그 중 하나에 대해 계획 기간을 결정하고 주요 재정 목표 및 달성 방법을 간략하게 설명해야합니다. 마찬가지로 중요한 것은 회사 활동의 효율성을 평가하고 계획된 결과의 편차를 식별하며 후속 기간에 대한 전략을 조정할 수 있는 전략 구현에 대한 통제입니다.
- 유동 자산 및 미지급금 관리;
- 차입금 관리;
- 현재 비용, 제품 판매 및 이익 관리;
재무 전략은 기업에 자금을 제공하고 이를 관리하기 위한 마스터 플랜입니다.
모든 기업의 재무 전략에는 다음 요소가 포함됩니다.
-회사의 재정 및 경제 상태에 대한 분석 및 평가
-회계 및 세금 정책 개발;
-주요 자본 관리 및 감가상각 정책
- 배당 및 투자 정책;
- 회사의 성과와 시장 가치에 대한 평가.
재무 전략은 회사의 재무 흐름, 재무 위험의 경계, 특정 지표 및 형성 규칙으로 공식화 된 재무 목표를 결정하는 일련의 원칙과 규칙을 의미합니다.
재무 전략은 회사의 개발 전략과 밀접한 관련이 있습니다.
모든 비즈니스의 목표는 이윤이기 때문에 모든 전략은 재정적 성공을 목표로 해야 합니다. 기업에서 사용되는 모든 조치와 전략은 재무 구성 요소의 변경으로 이어져야 합니다. 그렇지 않으면 이러한 조치가 의미가 없습니다. 재무는 서비스 기능이며 재무 전략은 회사의 마케팅 전략에 크게 좌우됩니다.
일반적으로 전략은 비즈니스를 수행하기 위한 외부 조건이 급격하게 변화하거나 비즈니스 프로세스의 내부 모순과 불일치의 수가 질적 변화의 필요성을 실현할 때 개발되기 시작합니다. 단계. 우선, 전략의 유효 기간, 재무 활동의 목표, 금융 정책전략 실행 기간별 세부 재무 성과.
재무 전략의 존재는 기업의 성과에 긍정적인 영향을 미칩니다. 소유자는 원하는 것을 명확하게 하고 관리자는 할 수 있는 것을 명확히 합니다. 재정적 갈등의 수가 감소하고 재정적 결과가 증가합니다.
따라서 회사에 재무 전략이 있으면 확실히 관리하기 쉬워지고 소유자에게는 투명해지며 비즈니스 환경 및 내부 프로세스의 변화에 보다 유연하게 대응할 수 있습니다.
재무 전략의 개념과 기업 발전에서의 역할
금융 전략을 개발할 때 거시 경제 프로세스의 역학, 국내 금융 시장 개발 동향 및 기업 활동 다각화 가능성을 고려해야합니다.
재무 전략,주요 업무 기업의 완전한 자급 자족과 독립을 달성하는 것은 조직의 특정 원칙을 기반으로하며 다음을 포함합니다.
- 미래에 대한 기업 자금의 모든 수령과 주요 지출 방향을 결정하는 현재 및 장기 재무 계획
- 재정 자원의 중앙 집중화, 재정 자원의 유연성 보장, 주요 생산 및 경제 활동 영역에 집중
- 시장 상황의 변동 가능성에 직면하여 기업의 안정적인 운영을 보장하는 금융 준비금의 형성;
- 파트너에 대한 재정적 의무의 무조건적인 이행;
- 기업의 회계, 재무 및 감가상각 정책 개발
- 기존 표준을 기반으로 하는 기업 및 사업 부문의 재무 회계 조직 및 유지
- 표준 요구 사항에 따라 해당 규칙 및 규정에 따라 기업 및 비즈니스 부문에 대한 재무 제표 준비
- 기업 및 해당 부문의 활동에 대한 재무 분석(우선 경제 및 지리적 부문, 할당되지 않은 항목 구성의 기타 부문)
- 기업 및 모든 부문의 재무 통제.
기업의 모든 형태의 재무 활동, 즉 주요 최적화 및 유동 자산, 이익의 형성과 분배, 화폐 계산 및 투자 정책, 금융 전략은 시장 관계의 객관적인 경제 법칙을 탐구하고 새로운 조건에서 생존과 발전의 형태와 방법을 개발합니다.
재정 전략에는 재정 자원을 형성하는 방법과 관행, 계획 및 기업의 재정 안정성 보장이 포함됩니다. 재무 전략은 재무 활동의 장기 목표를 정의하고 이를 달성하기 위한 가장 효과적인 방법을 선택합니다. 재무 전략의 목표는 경제 발전의 일반적인 전략에 종속되어야 하며 기업의 이윤과 시장 가치를 극대화하는 것을 목표로 해야 합니다.
재무 전략을 개발하는 과정에서 경쟁력 있는 제품의 생산, 내부 자원의 동원, 생산 비용의 최대 절감, 이익의 형성 및 분배, 자본의 효율적인 사용 등에 특별한 주의를 기울입니다.
리스크 요인에 대한 고려는 재무 전략 수립에 매우 중요합니다. 금융 전략은 미지급, 인플레이션 변동 및 금융 시장의 위험을 고려하여 개발됩니다.
경제 발전 전략은 일련의 주요 목표와 이를 달성하기 위한 주요 수단입니다. 전략적 계획은 가장 적절한 행동 방침을 명확히 하는 데 도움이 되는 미래 기회를 예측하는 통합된 방법입니다.매개 변수의 현재 값과 예측을 분석하면 다음을 공식화할 수 있습니다. 전략적 초점 - 관심과 자원을 집중해야 하는 우선 순위 영역. 여러 전략적 목표를 동시에 구현하는 것은 실제로 불가능하기 때문에 기업의 우선 순위 범위는 제한되어야 합니다..
위험 요인과 외부 환경 발전의 불확실성을 고려할 때 단일 개발 전략을 선택하는 것은 거의 불가능합니다.
전략 개발의 복잡성은 매우 중요합니다. 각 대안 옵션은 예외 없이 재무, 자원 및 조직 보안, 시간 결정 및 조정 문제에 대한 모든 분석을 제공하기 때문입니다. 정량적 매개변수. 특정 목표만을 달성하기 위한 자원 할당은 기동 가능성을 제한하지만 전략 실행의 안정성을 보장합니다.
재무 전략은 기업의 재무 안정성을 보장하기 위한 재무 구성 및 계획을 포함하는 기업의 일반적인 행동 계획이며 다음을 포함합니다.
- 재무 상태의 계획, 회계, 분석 및 통제
- 고정 및 운전 자본의 최적화;
- 이익 분배.
기업의 재무 전략은 다음을 제공합니다.
- 재정 자원의 형성 및 효과적인 사용;
- 가장 효과적인 투자 영역을 식별하고 이러한 영역에 재정 자원을 집중합니다.
- 기업의 경제적 조건 및 물질적 능력에 따른 재정적 조치의 준수;
- 경쟁자의 주요 위협 결정, 재정 조치의 올바른 선택 및 경쟁자보다 우위를 확보하기 위한 기동
- 전략적 예비의 생성 및 준비;
- 목표의 순위 및 단계적 달성.
재무 전략의 작업:
-재정적 기회의 성공적인 사용 방법 결정;
-제3자와 기업의 장래 재정 관계 결정
- 운영 및 투자 활동에 대한 재정 지원
- 잠재적 경쟁자의 경제적 및 재정적 기회에 대한 연구, 재정적 안정성을 보장하기 위한 조치의 개발 및 구현.
기업의 재무 계획의 기초로서 재무 전략의 형성 및 구현은 도구 사용을 기반으로 합니다.
- 재무 관리 - 재무 분석, 예산 책정, 재무 관리
- 금융 서비스 시장 - 팩토링, 보험, 리스.
재무 계획은 기업의 주요 목표를 실현하는 주요 형태입니다. 장기 계획은 기업 재무 전략의 중요한 부분이며 재무 활동의 개발 및 예측을 포함합니다.
재무 전략의 개발은 경제 발전을 위한 전체 전략의 일부이므로 목표 및 방향과 일치해야 합니다. 차례로 재무 전략은 기업의 전반적인 경제 전략에 중요한 영향을 미칩니다. 거시적 수준과 금융 시장의 상황 변화가 재무 전략뿐만 아니라 일반 전략도 조정하는 이유이기 때문입니다. 기업 개발.
재무 전략 개발 단계
기업의 재무 전략 개발은 전략 관리의 새로운 관리 시스템의 원칙을 기반으로 합니다. 기업의 재무 전략을 개발하는 과정에서 전략적 재무 결정의 준비 및 채택을 보장하는 이러한 원칙의 주요 내용은 다음과 같습니다.
기업을 자체 조직화할 수 있는 개방된 사회경제적 시스템으로 간주합니다. 이 전략적 관리 원칙은 재무 전략을 개발할 때 기업이 환경 요인과의 적극적인 상호 작용을 위해 완전히 열린 특정 시스템으로 간주된다는 사실에 있습니다.그러한 상호작용의 과정에서 기업은 적절한 공간적, 시간적 또는 기능적 구조시장형 경제에서 외부의 특별한 영향 없이 자체 조직화할 수 있는 능력으로 간주됩니다. 사회 경제적 시스템으로서의 기업의 개방성과 자체 조직 능력은 재무 전략의 질적으로 다른 수준의 형성을 제공하는 것을 가능하게 합니다.
기업 운영 활동의 기본 전략을 설명합니다.주로 운영 활동의 개발을 보장하는 기업의 경제 발전을 위한 전체 전략의 일부로 재무 전략이 종속됩니다. 따라서 기업 운영 활동의 전략적 목표 및 방향과 일치해야 합니다. 동시에 재무 전략은 선택한 기업 전략에 따라 기업의 효과적인 발전을 보장하는 주요 요소 중 하나로 간주됩니다.
하지만, 재무 전략 자체는 기업 운영 활동의 전략적 개발 형성에 중요한 영향을 미칩니다. 이는 운영 전략의 주요 목표인 높은 제품 판매율 보장, 영업 이익 성장 및 기업의 경쟁력 강화가 관련 제품 시장(소비자 또는 생산 요소)의 개발 동향과 관련되어 있기 때문입니다. ).상품 및 금융 시장(회사가 운영되는 부문)의 발전 추세가 일치하지 않는 경우 재무 제약으로 인해 회사 운영 활동 개발을 위한 전략적 목표를 실현할 수 없는 상황이 발생할 수 있습니다. 이 경우 기업의 운영 전략이 그에 따라 조정됩니다.
기업의 재무 활동을 보장하기 위해 구현되는 다양한 운영 전략은 다음과 같은 기본 유형으로 축소될 수 있습니다.
제한된(또는 집중된) 성장. 이러한 유형의 운영 전략은 기술 변화에 쉽게 영향을 받지 않는 안정적인 제품 범위와 생산 기술을 가진 기업에서 사용합니다.이러한 전략의 선택은 상품 시장의 상대적으로 약한 변동과 기업의 안정적인 경쟁 위치 조건에서 가능합니다. 이 기본 전략의 주요 유형은 다음과 같습니다. 경쟁 우위를 강화하는 전략; 시장 확장 전략; 제품 개선 전략. 따라서 이러한 조건에서 기업의 재무 전략은 주로 생산 및 판매의 제한된 증가를 보장하는 재생산 프로세스의 효과적인 제공과 자산 성장을 목표로 합니다. 전략적 변화이 경우 재정 활동은 최소한으로 줄어 듭니다.
가속화된(통합 또는 차별화된) 성장. 이러한 유형의 운영 전략은 원칙적으로 수명 주기의 초기 단계에 있는 기업과 기술 진보의 영향을 받아 동적으로 발전하는 산업에서 선택됩니다.이 기본 전략의 주요 유형은 다음과 같습니다. 수직 통합 전략; 역통합 전략; 수평적 다각화 전략; 대기업 다각화 전략.
감소(또는 축소). 이 운영 전략은 금융 위기 단계뿐만 아니라 수명주기의 마지막 단계에서 기업이 가장 자주 선택합니다. 제품의 양과 범위의 감소, 특정 시장 부문에서의 철수 등을 제공하는 "초과 차단"의 원칙을 기반으로 합니다.이 기본 전략의 주요 유형은 다음과 같습니다. 구조 축소 전략; 비용 절감 전략; "수확" 전략; 제거 전략. 이러한 조건에서 기업의 재무 전략은 추가 재무 안정화를 보장하기 위해 방출된 자본의 사용에 대한 효과적인 투자 해제와 높은 유연성을 보장하도록 설계되었습니다.
조합(또는 조합). 이러한 기업의 운영 전략은 개별 전략 사업 구역 또는 전략 사업 단위의 고려된 다양한 유형의 민간 전략을 통합합니다. 이 전략은 산업이 광범위하고 지역적으로 운영이 다각화되어 있는 가장 큰 기업(조직)에 일반적입니다.
전략적 재무 관리의 기업가 스타일에 기본 초점. 전략적 관점에서 기업의 재무 관리는 점진적 또는 기업가적 스타일이 특징입니다.
전략적 재무 관리의 점진적 스타일의 기본은 전략적 재무 결정의 대안성을 최소화하면서 달성된 재무 활동 수준을 기반으로 전략적 목표를 설정하는 것입니다. 재무 활동의 방향과 형태에 대한 근본적인 변화는 기업의 운영 전략 변화에 대한 대응으로서만 수행됩니다. 이러한 전략적 재무 관리 스타일은 일반적으로 수명 주기의 성숙 단계에 도달한 기업에 일반적입니다.
전략적 재무 관리의 기업가 스타일의 기초는 재무 활동의 모든 영역과 형태에서 효과적인 관리 결정을 적극적으로 찾는 것입니다. 이 스타일의 재무 관리는 변화하는 환경 요인을 고려하여 설정된 전략적 목표를 달성하기까지 재무 활동의 방향, 형태 및 방법을 끊임없이 변화시키는 것과 관련이 있습니다.
전략적 금융 개발의 주요 영역 식별. 이 원칙을 통해 기업의 재무 활동의 우선 순위 영역을 식별하고 주요 목표 기능의 성공적인 구현을 보장하여 장기적으로 기업의 시장 가치를 높일 수 있습니다.
기업의 재정 자원 형성 전략. 이 지배적 인 재무 전략의 목표, 목표 및 주요 전략적 결정은 기업의 기업 전략 구현을위한 재정 지원을 목표로해야하며 그에 따라 종속되어야합니다.
기업의 재정 자원 분배 전략. 이 지배적 인 재무 전략의 전략적 집합의 매개 변수는 한편으로는 개별 기능 전략 및 경제 단위 전략의 구현을 위한 재정 지원을 목표로 해야 하며 다른 한편으로는 방향 형성의 기초를 형성해야 합니다 전략적 관점에서 기업의 투자 활동을 위해.
기업의 재정적 보안을 보장하기 위한 전략. 이 지배적 인 재무 전략의 목표, 목표 및 가장 중요한 전략적 결정은 전략적 개발 과정에서 기업의 재무 균형의 주요 매개 변수를 형성하고 지원하는 것을 목표로해야합니다.
기업의 재무 관리 품질을 개선하기 위한 전략. 이 지배적인 재무 전략의 전략적 집합의 매개변수는 기업의 금융 서비스에서 개발하고 기업의 기업 및 개별 기능 전략에 독립 블록으로 포함됩니다.
재무 전략의 유연성을 보장합니다.기업의 재무 활동의 미래 발전은 항상 상당한 불확실성이 특징입니다. 따라서 구현 과정의 모든 단계에서 기업의 개발 된 재무 전략을 변경하지 않고 유지하는 것은 실제로 불가능합니다. 전략적 유연성은 재무 활동 구현을 위한 외부 또는 내부 조건의 변화에 직면하여 기업이 새로운 전략적 재무 결정을 신속하게 조정하거나 개발할 수 있는 잠재적인 능력입니다.이는 재무 자원이 전략적 비즈니스 영역이나 경제 단위 간에 쉽게 이전될 수 있는 재무 활동의 조직 내 조정으로 달성됩니다. 기업이 보험 준비금의 형태로 충분한 자금을 보유하고 이러한 준비금을 통합 관리하는 경우 재정 자원을 적시에 운용하는 능력이 달성됩니다. 게다가 , 중요한 역할기업의 자산 및 투자의 충분한 유동성은 재무 전략의 유연성을 보장하는 역할을 합니다.이를 위해 기업은 자본을 신속하게 재투자할 수 있는 능력으로 인해 필요한 전략적 유연성을 제공하기 위해 때때로 낮은 수익률이지만 높은 수준의 유동성을 가진 특정 유형의 금융 투자를 의도적으로 유지할 수 있습니다.
6. 대안적인 전략적 재정적 선택을 제공합니다.전략적 재정 결정은 재정 활동의 방향, 형태 및 방법에 대한 대안 옵션에 대한 적극적인 검색, 그 중 최선의 선택, 이를 기반으로 한 일반 재정 전략의 구성 및 효과적인 메커니즘의 형성을 기반으로 해야 합니다. 구현. 대안은 전략적 기업 관리의 전체 시스템의 가장 중요한 구별 기능이며 전략적 재무 세트의 모든 주요 요소와 관련됩니다. 재정적 목표, 재정 활동의 특정 측면에 대한 재정 정책, 재정 자원 형성의 원천, 재정 관리 스타일 및 사고 방식 등
7. 금융 활동에서 기술 발전의 결과를 지속적으로 사용합니다. 재무 전략을 수립할 때 재무 활동은 시장에서 기업의 경쟁력 있는 위치의 성장을 보장하는 기술 혁신의 도입을 보장하기 위한 주요 메커니즘이라는 점을 염두에 두어야 합니다.따라서 기업의 전략적 개발에 대한 일반적인 목표의 구현은 재무 전략이 기술 발전의 결과를 반영하고 새로운 결과를 신속하게 사용하는 방법에 크게 달려 있습니다.
8. 전략적 재무 결정을 내리는 과정에서 재무 위험 수준을 고려합니다. 재무 전략을 수립하는 과정에서 이루어지는 거의 모든 주요 재무 결정은 어느 정도 재무 위험 수준을 변경합니다. 우선, 이것은 재정 활동의 방향과 형태 선택, 재정 자원의 형성, 재정 활동을 관리하기 위한 새로운 조직 구조의 도입 때문입니다.금융 위험 수준은 금리 변동 및 인플레이션 증가 기간 동안 특히 크게 증가합니다. 재무 전략을 개발하는 과정에서 각 기업의 수용 가능한 재무 위험 수준(위험 선호도)과 관련하여 재무 관리자의 사고 방식이 다르기 때문에 이 매개변수는 차등적으로 설정해야 합니다.
9. 재무 전략을 구현하는 과정에서 재무 관리자의 전문 장치에 대한 오리엔테이션. 기업 재무 전략의 개별 매개 변수 개발에 전문가가 관여하든지 간에 해당 구현은 교육을 받은 전문가(재무 관리자)가 제공해야 합니다. 이러한 관리자는 전략적 관리의 기본 원칙, 재무 활동의 특정 측면을 관리하기 위한 메커니즘 및 전략적 재무 통제 방법을 숙달해야 합니다.
재무 활동 및 조직 문화를 관리하기 위한 적절한 조직 구조와 함께 기업의 개발된 재무 전략을 제공합니다. 재무 전략의 효과적인 구현을 위한 가장 중요한 조건은 관리 및 조직 문화의 조직 구조에 상응하는 변화입니다. 이 분야에서 예상되는 전략적 변화는 실행 가능성을 보장하는 재무 전략 매개변수의 필수적인 부분이어야 합니다.
기업의 재무 활동 분야에서 전략적 세트의 주요 요소 개발은 전략적 재무 분석 결과를 기반으로 합니다.
전략적 재무 분석의 최종 제품은 기업의 전략적 재무 상태에 대한 모델로, 재무 활동의 각 전략적 지배 영역의 맥락에서 재무 개발을 위한 전제 조건과 기회를 포괄적이고 종합적으로 특성화합니다.
전략적 계획은 단계적으로 순차적으로 구현됩니다.:
조직 사명 선언문
목표 설정
외부환경 평가 및 분석
선택
전략
전략 실행 및 후속 결과 평가
전략적 대안 분석
조직의 관리 검토.
조직의 사명 선언문 및 목표 설정. 조직의 사명은 주요 공통 목표이며 존재 이유를 명확하게 표현한 것입니다.
기업의 목표는 구체적이고 측정 가능해야 합니다. 일반적으로 장기간 또는 단기간 동안 설치됩니다. 장기 목표에는 5년 이상의 계획 기간이 있습니다. 단기 목표는 일반적으로 1년 이내에 완료할 계획 중 하나를 나타냅니다. 중기 목표의 계획 기간은 1년에서 5년입니다. 장기 목표가 먼저 공식화됩니다. 그런 다음 장기 목표를 보장하는 데 필요한 중단기 목표를 설정합니다. 일반적으로 목표의 계획 범위가 가까울수록 설정된 작업의 범위가 좁아집니다.예를 들어, 장기적인 생산성 목표는 5년 내에 전체 생산성을 25% 증가시키는 것일 수 있습니다. 그런 다음 중기 목표는 2년 안에 생산성을 10% 높이는 것입니다. 목표 설정은 달성 가능해야 합니다. 조직의 능력을 초과하는 목표를 설정하는 것은 재앙이 될 수 있습니다. 목표를 달성할 수 없으면 성공하려는 직원의 욕구가 차단되고 동기가 약해집니다. 달성할 수 없는 목표는 직원을 혼란스럽게 만듭니다.
외부 환경의 평가 및 분석은 전략 기획자가 회사의 기회와 위협을 식별하기 위해 조직 외부의 요인을 평가하는 프로세스입니다. 세 가지 매개변수에 따라 평가: 1) 현재 전략의 다른 측면에 영향을 미치는 변경.예를 들어, 유가 상승은 항공사에 문제를 일으키므로 유가 변동을 지속적으로 평가해야 합니다. 2) 기업의 현재 전략에 위협이 되는 요소.예를 들어 경쟁자가 있는 경우 경쟁자의 활동을 제어해야 합니다. ; 3) 기업의 목표를 달성하기 위한 새로운 기회를 결정하는 요소.
위협과 기회는 일반적으로 경제, 정치, 시장, 기술, 경쟁, 국제적 위상, 사회적 행동의 7가지 영역으로 분류할 수 있습니다.
환경적 요인:
경제력.
정치적 요인.
시장 요인.
기술적 요인.
국제적 요인.
경쟁 요인.
조직의 관리 검토. 경영 조사는 조직의 전략적 강점을 식별하고 조직의 기능 영역을 체계적으로 평가하는 것입니다. 약점. 가장 간단한 경우 설문 조사에 마케팅, 재무 및 회계, 생산, 인적 자원, 조직의 문화 및 이미지의 5가지 기능을 포함하는 것이 좋습니다.
경제 발전의 현재 단계에서 기업의 기능을 위한 환경은 크게 바뀌었습니다. 그들은 더 큰 재정 및 생산 능력을 갖춘 국내 및 특히 외국 제조업체로부터 높은 경쟁 압력을 받고 있습니다. 자본, 지적, 인적 및 천연 자원을 포함한 생산 요소의 비율과 이동성에도 변화가 있습니다. 또한, 활동을 위해 산업 기업정치적, 경제적, 사회적, 법적, 기술적, 기술적 등 간접적인 영향을 미치는 영향 및 환경적 요인. 이것은 결정을 내릴 때 불확실성의 상태를 강화합니다. 경영 결정재무를 포함한 기업의 모든 영역에서. 이에 리더는 외부 변화에 신속하고 신속하게 대응하고, 기존의 내부 역량을 의도적으로 활용해야 하는 전략적 경영 분야의 역량이 요구된다. 따라서 각 회사는 일반적인 조건에 적합한 전략을 개발해야 합니다.
우리의 관점에서 전략은 환경 요인의 변화에 대한 회사의 전략적 행동과 결정의 집합입니다. 경쟁력을 확보하기 위해서는 외부 요인의 변화에 대응하고 변화하는 기능 환경의 요구 사항에 회사의 내부 역량을 적응시키는 전략이 필요합니다.
기업 유형 기업의 전략적 관리는 전체 회사, 사업부 및 기능적 활동 영역 수준에서 수행할 수 있습니다(그림 1).
쌀. 1. 기업형 기업의 전략 분류
기업 수준은 최고 수준전반적인 기업 전략을 결정하는 조직. 기업 유형 회사는 일반적으로 비즈니스 포트폴리오 또는 집합체입니다. 전략적 사업부(SBE). 비즈니스 포트폴리오는 비전, 공통 목표, 철학 및 문화를 포함하는 기업 전략을 통해 조정됩니다. 장기 비전은 기업의 미래, 이상적인 이미지에 대한 아이디어입니다. 조직의 방향을 정의하고 조직이 무엇을 위해 노력해야 하는지 보여줍니다. 기업의 목표는 전략적이다 계획 지표장기 비전(수익 창출, 매출 성장, 시장 점유율 증대, 제품 품질 향상, 직원 복지 성장 등)을 실현하기 위해 조직 전체가 달성해야 하는 것. 기업에도 고유한 철학과 문화가 있을 수 있습니다. 철학은 조직에서 받아들여지는 사업의 가치와 원칙을 수립하고, 기업 문화모든 직원이 공유하는 일반적인 사회 심리적 태도와 행동 규범을 결정합니다.
사업부 전략은 SBU가 전사적 전략을 구현하는 데 어떻게 도움이 될 것인지 정의합니다. 사업부 전략은 미션, 목표 및 역량의 세 가지 구성 요소로 구성됩니다. SBU의 사명은 경쟁할 시장과 시장에 진입할 제품의 범위를 정의하는 성명서입니다. SBU 목표는 사업부가 사명(소비자 요구의 만족 정도, 비즈니스 프로세스 및 제품의 품질, 혁신 수준 등)을 달성하기 위해 달성하기 위해 노력할 계획된 지표입니다. SBU의 사명과 목표의 구현은 능력에 달려 있습니다. 동시에 사업부의 역량은 모든 유형의 자원, 기술, 기능 단위의 품질로 인해 특별한 능력을 의미합니다.
기업 및 비즈니스 수준의 전략적 지침을 기반으로 기능적 목표의 설정 및 구현이 수행됩니다. 기능적 목표는 기업 및 비즈니스 단위 수준에서 정의된 목표의 개발입니다. 따라서 전략적 관리 시스템에서는 일반적인 기업 전략 및 사업부의 전략과 함께 회사의 주요 활동에 의해 형성되고 위에서 논의한 두 가지 전략과 관련된 기능적 전략도 개발됩니다. 기능적 전략의 목적은 사업부와 회사 전체의 전략 실행을 보장하는 것입니다. 그림 1과 같이 기업의 재무 전략은 기능 전략 범주에 속합니다.
기업 유형 기업의 재무 전략은 회사의 기능 전략 중 하나이며 가능한 모든 출처의 자금 동원 및 효과적인 사용과 관련된 재무 분야의 전략적 행동 방향을 나타냅니다. 재무 전략은 조직의 재무 자원과 합리적 분배 및 사용을 동원하는 것을 목표로합니다. 즉, 기능 전략, 비즈니스 단위 전략 및 기업 전략의 구현을 위한 전제 조건을 형성합니다. 동시에 이러한 전략을 성공적으로 구현하면 소득, 조직의 이익, 자산 및 회사의 시장 가치가 증가합니다. 재무 전략을 통해 기업은 외부 및 내부 환경 요인의 변화에 적시에 적응하여 재무 및 투자 기회를 경제 성장에 사용할 수 있습니다.
회사는 재무 전략에 대한 대체 옵션을 개발하고 회사의 운영 조건, 개발의 재무 능력 및 경쟁력 수준에 따라 가장 적합한 옵션을 선택할 수 있습니다. 그림 2는 당사가 개발한 재무 전략의 분류를 보여줍니다.
쌀. 2. 공업기업의 재무전략 분류
우리의 관점에서, 이 분류는 먼저 기업 활동의 자금 조달 출처를 고려합니다. 기업형 기업은 예산 및 비예산 자금에서 주식, 순이익 및 목표 자금 조달을 통해 생성된 자체 재정 자원을 사용할 수 있습니다. 차입 자본은 신용 자원, 미지급금, 추정 부채, 이연 소득과 같은 장기 및 단기 부채로 나타낼 수 있습니다.
둘째, 기능의 외부 조건에 따라 기업은 성장 전략을 개발할 수 있습니다. 상당한 비용이 필요하고 투자가 기대한 효과를 내지 못할 수 있는 높은 위험과 관련이 있지만 유리한 외부 조건과 재정 자원의 유능한 동원은 기업의 시장 가치 성장에 기여할 수 있고 기업의 효율성을 높일 수 있습니다. 그 활동.
기업의 강화 전략 선택 경쟁 우위강점과 약점, 경쟁자의 존재와 강점에 달려 있습니다. 제품 품질을 개선하고 비용을 절감하는 전략을 통해 회사는 사용 가능한 모든 숨겨진 기회와 준비금을 효과적으로 배포하고 사용할 수 있습니다. 그것은 생산의 수익성과 경쟁적 위치를 증가시킬 것입니다. 혁신 전략을 추구하는 기업은 새로운 유형의 제품을 만들고 제품 포트폴리오를 현대화하고 생산 능력, 새로운 기술의 도입, 생산 조직화 방법의 개선. 이 전략의 구현은 매출과 이익의 성장을 보장할 수 있지만, 재정 자원의 높은 비용과 관련이 있습니다. 재정적 위험. 선택된 시장 부문에 초점을 맞추는 전략을 실행하는 기업은 좁은 범위를 추구할 수 있습니다. 전략적 목표더 넓은 영역에서 운영되는 경쟁사보다 효율성이 높습니다.
신중한 사업 전략은 제한된 운영 성장의 매개변수 균형을 유지하고 재정적 위험을 최소화함으로써 회사의 현재 사업 성장률을 유지하도록 설계되었습니다. 위기 방지 재무 전략은 활동의 위기 기간 동안 기업의 재무 상황을 개선해야 합니다. 개발할 때 제품의 생산량 및 판매량을 줄이고 비핵심 자산의 제거, 수익성이 없는 유형의 제품, 엄격한 재정 흐름 제어와 관련된 결정을 내려야 합니다. 또한 파산을 방지하기 위해서는 기업의 유동성, 지급능력, 재무안정성을 통제할 필요가 있다.
따라서 기업형 기업의 재무전략은 기능적 전략의 하나로 재무자원의 형성, 분배 및 효율적 사용을 목표로 한다. 기능의 외부 조건에 따라 회사는 재무 전략에 대한 다양한 옵션을 구현할 수 있습니다. 고려되는 재무 전략의 유형은 다음 기준에 따라 분류됩니다. 기업 활동의 자금 조달 출처 및 비즈니스 개발 전망에 따라 다릅니다.
문학:
1. Ivanov, I. V. 재무 관리: 비용 접근 방식: 지도 시간/ I. V. Ivanov, V. V. Baranov. - 남 : Alpina Business Books, 2008.
2. Yarygina, N.S. 회사의 재무 전략 분류에 대한 이론적 접근 / N.S. 야리긴. - IV 국제 과학 및 실용 회의 "경제 발전의 질: 세계 및 지역 측면" 자료 수집: 3권, 3권: 현대 경제. - Dnepropetrovsk: Bila K. O., 2012. - 100 p.
