कॉर्पोरेट वित्तीय प्रबंधन रणनीति। निगम Skakova नताल्या Evgenievna . की वित्तीय रणनीति का गठन

निगमों की दक्षता पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालने वाले मुख्य कारकों में से एक संगठनात्मक और प्रबंधकीय उपाय है, जिसमें लेखांकन प्रणाली, लागत नियंत्रण और आउटपुट शामिल हैं। ये समस्याएं वर्तमान में कॉर्पोरेट वित्तीय प्रबंधन में सबसे कमजोर बिंदु बनी हुई हैं। नतीजतन, कई निगम न केवल मुख्य उत्पादन के लिए खर्च करते हैं, बल्कि दंड, करों और भुगतानों के साथ-साथ इन्वेंट्री और तैयार उत्पादों की चोरी से होने वाले नुकसान के मुआवजे के लिए भी खर्च करते हैं।

इस संबंध में, इस तरह के एक कॉर्पोरेट प्रबंधन लेखा प्रणाली को व्यवस्थित करने की एक उद्देश्य की आवश्यकता है जो किसी भी तकनीकी प्रक्रिया के भीतर किसी भी समय लागत को नियंत्रित करने की अनुमति देगा, मूल स्थान के आधार पर भेदभाव के साथ। ऐसी प्रणाली परिचालन प्रबंधन निर्णय लेने का आधार होगी। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि निगमों में लागतों के लेखांकन और प्रबंधन लेखांकन की शुद्धता न केवल नियामक आवश्यकताओं की पूर्ति पर निर्भर करती है, बल्कि किसी विशेष उद्योग में निहित सुविधाओं को ध्यान में रखते हुए भी निर्भर करती है।

हमारी राय में, उत्पादन के लिए श्रम लागत और इन्वेंट्री आइटम की खपत के नियंत्रण को व्यवस्थित करने के लिए, सभी तकनीकी प्रक्रियाओं के लिए उत्पादन लागत का एक सख्त प्रतिबिंब बहुत महत्व रखता है। यही है, कॉर्पोरेट प्रबंधन लेखांकन में ये प्रक्रियाएं मुख्य लागत बिंदु बन जाती हैं।

तकनीकी विशेषताओं के अलावा, लागत लेखा प्रणाली की प्रभावशीलता प्रबंधन के रूपों से प्रभावित होती है, जिनमें से सबसे महत्वपूर्ण, हमारी राय में, हैं:

श्रम का संगठन और उसका भुगतान;

ब्रेक-ईवन व्यवसाय प्रक्रिया;

कॉर्पोरेट विपणन;

विभिन्न व्यावसायिक प्रक्रियाओं की सहभागिता।

ये संगठनात्मक विशेषताएं विभागों (व्यावसायिक प्रक्रियाओं) के लिए कॉर्पोरेट लागत लेखांकन के कार्यान्वयन की आवश्यकता होती हैं। हमें ऐसा लगता है कि यह न केवल समय पर जानकारी प्राप्त करने की आवश्यकता के कारण है जब परिचालन प्रबंधनउत्पादन प्रक्रियाओं, लेकिन उत्पादों की मात्रा और गुणवत्ता बढ़ाने में एक विशेष प्रक्रिया में श्रमिकों की व्यक्तिगत रुचि को बढ़ाने की संभावना के साथ।

परिचालन नियंत्रण और प्रबंधन के लिए, प्राथमिक दस्तावेजों की सटीक समय पर तैयारी और प्रस्तुति, भौतिक रूप से जिम्मेदार व्यक्तियों की रिपोर्टिंग में बहुत महत्व है निगमित लेखांकन. निगम की गतिविधि के प्रकार द्वारा समेकित दक्षता में प्रत्येक व्यावसायिक प्रक्रिया के योगदान के उद्देश्य मूल्यांकन के लिए, प्रबंधन लेखांकन को उत्पादों की समय पर और पूर्ण पोस्टिंग, उनकी मात्रा और गुणवत्ता का सही मूल्यांकन, व्यावसायिक प्रक्रियाओं द्वारा आउटपुट का अलग लेखांकन सुनिश्चित करना चाहिए। प्राथमिक दस्तावेजों से डेटा की निष्पक्षता और विश्वसनीयता और लेखांकन रजिस्टर।

रूसी परिस्थितियों में, समेकित लेखांकन और रिपोर्टिंग की अवधारणाओं का उपयोग करते समय, कोई इस तथ्य से आगे बढ़ सकता है कि हम निम्नलिखित रिपोर्टिंग रूपों में निहित आर्थिक संस्थाओं के प्रदर्शन संकेतकों के एकीकरण के बारे में बात कर रहे हैं:

• आय विवरण;

  नकदी प्रवाह विवरण।

समेकित रिपोर्टिंग की आवश्यकता तब प्रकट होती है जब संरचनाएं, उदाहरण के लिए, एक दूसरे की पूंजी में पारस्परिक भागीदारी से जुड़े निगम या अन्यथा, वास्तविक आर्थिक जीवन में निर्मित होने लगते हैं। समेकित रिपोर्टिंग के लिए वस्तुएँ विभिन्न कारणों से उत्पन्न होती हैं। एक निगम अपने व्यवसाय का विस्तार करने, निवेश से आय उत्पन्न करने, प्रतिस्पर्धियों को खत्म करने, या पारस्परिक लाभ के लिए घनिष्ठ औपचारिक संबंध स्थापित करने के लिए अन्य व्यावसायिक संस्थाओं का अधिग्रहण करता है।

एक निगम की समेकित रिपोर्टिंग की उपस्थिति इसकी वित्तीय और सामाजिक-आर्थिक प्रबंधन क्षमता को बढ़ाना संभव बनाती है, सामान्य रूप से गतिविधियों की एक उद्देश्यपूर्ण तस्वीर और विशेष रूप से प्रत्येक व्यावसायिक प्रक्रिया, और वास्तव में आशाजनक क्षेत्रों में संसाधनों का निवेश करना संभव बनाती है।

एक निगम के समेकित वित्तीय विवरणों का सार यह है कि:

a) यह कानूनी रूप से स्वतंत्र आर्थिक इकाई की रिपोर्टिंग नहीं है और इसमें स्पष्ट रूप से व्यक्त विश्लेषणात्मक फोकस है। ऐसी रिपोर्टिंग का उद्देश्य कर योग्य आय की पहचान करना नहीं है, बल्कि प्राप्त करना है सामान्य विचारनिगम के भीतर व्यावसायिक प्रक्रियाओं की गतिविधियों पर;

बी) समेकन की प्रक्रिया एक ही नाम के लेखों का एक साधारण योग नहीं है वित्तीय रिपोर्टिंगकॉर्पोरेट व्यवसाय प्रक्रियाएं। समेकन की प्रक्रिया में, किसी भी इंट्रा-कॉर्पोरेट वित्तीय और व्यावसायिक लेनदेन को बाहर रखा जाता है, और केवल संपत्ति और देनदारियों, तीसरे पक्ष के साथ लेनदेन से आय और व्यय समेकित वित्तीय विवरणों में दिखाए जाते हैं।

अध्ययनों से पता चलता है कि समग्र रूप से एक निगम के प्रदर्शन के बारे में वित्तीय और आर्थिक प्रकृति की जानकारी आवश्यक है:

बाहरी प्रबंधन निकाय - विशेष रूप से राज्य और क्षेत्र के आर्थिक विकास में निगम की भूमिका और स्थान निर्धारित करने के लिए; संघीय हितों के संयोग की डिग्री की पहचान करना, स्थानीय अधिकारीआर्थिक के कार्यान्वयन में प्रबंधन और निगम विकास कार्यक्रमनिगम द्वारा अपने पंजीकरण के समय घोषित किया जाता है, अर्थात क्या यह निगम एक विकास उपकरण है औद्योगिक उत्पादनराज्य की अर्थव्यवस्था के संरचनात्मक पुनर्गठन की स्थितियों में या इसकी गतिविधियों की दिशा परिवर्तन या सुधार के अधीन है;

निगम द्वारा आंतरिक खपत - विकास और गतिविधियों के लिए एक सामान्य प्रभावी कॉर्पोरेट रणनीति विकसित करने के लिए, अपने प्रतिभागियों की प्रबंधन क्षमता में वृद्धि, एकल, समन्वित वित्तीय, आर्थिक और सामाजिक नीति के निगम के प्रतिभागियों द्वारा कार्यान्वयन;

आम जनता को सूचित करना, मौजूदा और संभावनाशील निवेशकइस निगम की गतिविधियों के बारे में, उन्हें अपेक्षित आय से जुड़ी मात्रा, समय और जोखिमों के साथ-साथ निगम के आर्थिक संसाधनों, उसके दायित्वों, धन और स्रोतों की संरचना, उनके परिवर्तनों के कारणों का न्याय करने की अनुमति देता है।

इस प्रकार, समेकित वित्तीय विवरणों में एक एकल आर्थिक रणनीति के ढांचे के भीतर संचालित होने वाली व्यावसायिक प्रक्रियाओं की समग्रता और एक-दूसरे की पूंजी में भाग लेने (एक डिग्री या किसी अन्य) की विशेषता वाली जानकारी होती है। यह उन सभी के लिए आवश्यक है जिनके पास इस निगम में रुचि है या करने का इरादा है: निवेशक, लेनदार, आपूर्तिकर्ता, ग्राहक, कर्मचारी, बैंक, सरकारी प्राधिकरण।

एक बीमा कंपनी के कॉर्पोरेट प्रबंधन में एक वित्तीय रणनीति का निर्माण वित्तीय प्रबंधन का एक सर्वोपरि कार्य है, विशेष रूप से इसका बहुत महत्व है आधुनिक परिस्थितियांबाजार का विकास, कंपनी की गतिविधियों और विशेष रूप से इसके वित्तीय परिणामों पर पर्यवेक्षण और नियंत्रण में लगातार बढ़ती वृद्धि की विशेषता है।

व्यापक अर्थों में कॉर्पोरेट प्रशासन का उद्देश्य एक निगम में विभिन्न प्रतिभागियों के हितों के बीच एक समझौता खोजने की प्रक्रिया है, अर्थात्: शेयरधारकों और प्रबंधकों के बीच, व्यक्तियों के व्यक्तिगत समूह और समग्र रूप से निगम। एक बीमा कंपनी में कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली प्रत्येक ग्राहक के लिए एक दृष्टिकोण ढूंढकर कंपनी के लाभ को बढ़ाती है, सुविधा प्रदान करती है कागजी कार्रवाई, अधिकांश दस्तावेजों का अनुवाद इलेक्ट्रॉनिक रूप. यह आपको अधिक सक्षम रूप से बीमा गतिविधियों का संचालन करने की अनुमति देता है।

बीमा कंपनियां वित्तीय बाजार में एक निवेश संस्थान हैं। उनकी गतिविधि एक लाइसेंस पर आधारित है। एक अच्छी तरह से बनाई गई वित्तीय रणनीति न केवल नियंत्रण और पर्यवेक्षी राज्य निकायों की ओर से कंपनी की विश्वसनीयता को निर्धारित करती है, बल्कि भविष्य में मौजूदा और संभावित ग्राहकों की विश्वसनीयता भी निर्धारित करती है। बीमा गतिविधि का प्रतिनिधित्व उच्च स्तर के जोखिमों और अत्यधिक अनिश्चितता द्वारा किया जाता है। यह आर्थिक और प्राकृतिक जोखिमों से सुरक्षा प्रदान करता है, देश की सामाजिक-आर्थिक भलाई की स्थिरता और विश्वसनीयता बढ़ाने में योगदान देता है।

एक बीमा संगठन की गतिविधियों की आर्थिक और वित्तीय नींव अन्य विभिन्न प्रकारों से भिन्न होती है व्यावसायिक गतिविधियां. सबसे पहले, मतभेद वित्तीय क्षमता के गठन और बीमाकर्ता की वित्तीय स्थिरता को बनाए रखने से संबंधित हैं। बीमा कंपनी की वित्तीय स्थिरता प्राप्त करना निम्नलिखित संकेतकों द्वारा प्रदान किया जाता है: बीमा कंपनी की भुगतान की गई अधिकृत पूंजी की राशि; बीमा भंडार का आकार; बीमा दरों के पुनर्बीमा की प्रणाली; बीमा भंडार और अन्य संकेतकों की नियुक्ति का लाभदायक पोर्टफोलियो।

एक बीमा कंपनी के लिए वित्त के स्रोतों में बीमा प्रीमियम और संगठन की निवेश गतिविधियों से आय शामिल है। कंपनी के अपने फंड आय के दो चैनलों से बनते हैं: संस्थापकों के योगदान से और प्राप्त मुनाफे से। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि स्वयं के फंड किसी भी बाहरी दायित्वों से मुक्त हैं। बीमाकर्ता की वित्तीय स्थिरता प्राप्त करने के लिए, अधिकृत पूंजी के आकार के लिए कुछ आवश्यकताएं स्थापित की जाती हैं। भुनाई गई अधिकृत पूंजी की न्यूनतम राशि 120 मिलियन रूबल है, जीवन बीमा कंपनियों के लिए न्यूनतम अधिकृत पूंजी की राशि 240 मिलियन रूबल है; पेशेवर पुनर्बीमाकर्ताओं के पास 480 मिलियन रूबल की राशि है। सभी मामलों में, एकल जोखिम के लिए अधिकतम देयता बीमा कंपनी के अपने फंड के 10% से अधिक नहीं हो सकती है। एक बीमा संगठन की वित्तीय स्थिरता का आकलन करने में मुख्य मानदंड आकार का अनुपालन है हिस्सेदारीप्रतिबद्धताओं की राशि। बीमाकर्ताओं को स्वीकृत बीमा देनदारियों और परिसंपत्तियों के बीच मानक अनुपात का पालन करना चाहिए। संपत्तियां - सामग्री, अचल संपत्ति, वित्तीय निवेश और नकदी के रूप में बीमाकर्ता की संपत्ति का प्रतिनिधित्व करती हैं। देयताएं बीमाकर्ता के कानूनी ऋण का प्रतिनिधित्व करती हैं और व्यक्तियों. इनमें बैंक ऋण और क्रेडिट, बीमा भंडार और अन्य आकर्षित और उधार ली गई धनराशि, पुनर्बीमा संचालन के लिए निपटान दायित्व और देय अन्य खाते, भविष्य के भुगतान और खर्चों के लिए भंडार शामिल हैं।

एक वित्तीय रणनीति एक सामान्य कार्य योजना है, जिसका उद्देश्य एक निगम को नकद प्रदान करना है। यह वित्तीय पुनर्वितरण के अभ्यास और सिद्धांत, उनके प्रावधान के मुद्दों को शामिल करता है, और संगठन की वित्तीय स्थिरता को भी सुनिश्चित करता है बाजार की स्थितियांप्रबंधन। संगठन की वित्तीय रणनीति में शामिल हैं: अचल संपत्तियों का अनुकूलन, लाभ वितरण, पूंजी प्रबंधन, कर प्रबंधन, कैशलेस भुगतान, बाजार नीति मूल्यवान कागजात. वित्तीय रणनीति में लेखांकन के बिना, कंपनी दिवालिया हो सकती है।

कंपनियां कई प्रकार की वित्तीय रणनीतियां विकसित कर सकती हैं: एक सामान्य, परिचालन वित्तीय रणनीति और व्यक्तिगत रणनीतिक कार्यों के कार्यान्वयन के लिए एक रणनीति। सबसे समग्र सामान्य वित्तीय रणनीति है। इसमें कई परिचालन वित्तीय रणनीतियां शामिल हैं, लेकिन साथ ही यह उनमें से एक साधारण योग के रूप में कार्य नहीं करती है। सामान्य वित्तीय रणनीति कंपनी की गतिविधियों को लंबी और अनुमानित अवधि के लिए विकसित करती है।

संगठन की परिचालन वित्तीय रणनीति थोड़े समय के लिए नियोजित सामान्य रणनीति को निर्दिष्ट करती है और सामान्य वित्तीय रणनीति द्वारा निर्धारित कार्यों के हिस्से को लागू करती है। एक नियम के रूप में, इसे एक महीने, एक चौथाई के लिए विकसित किया जाता है। इस रणनीति का उद्देश्य आंतरिक भंडार जुटाना और धन के उपयोग को नियंत्रित करना है।

निजी लक्ष्यों को प्राप्त करने की रणनीति मुख्य रणनीतिक लक्ष्य के प्रावधान और कार्यान्वयन से संबंधित है। यह सामान्य और परिचालन रणनीति के उद्देश्यों का खंडन नहीं करता है। निगम की समग्र वित्तीय रणनीति का निर्धारण और अनुमोदन करने के बाद, राज्य के अनुसार विशेष इकाइयाँ वित्तीय बाजारऔर, चुनी गई रणनीति के अनुसार, क्रेडिट की भविष्यवाणी करें और निवेश रणनीतिनिगम यह दृष्टिकोण आपको निगम के लक्ष्यों के अनुसार विभागों की गतिविधियों को "निर्देशित" करने की अनुमति देता है, और मदद करता है उक्चितम प्रबंधनगतिविधि के अन्य क्षेत्रों के विकास की योजना बनाने के लिए संगठन, जैसा कि चित्र 1 में दिखाया गया है।

चावल। 1. निगम की वित्तीय रणनीति की संरचना।

एक बीमा कंपनी की वित्तीय रणनीति बनाने की जटिलता संगठन के वित्तीय परिणामों की पहचान करने की कठिनाई में निहित है। कई देशों में बीमा कंपनियों का वित्तीय परिणाम एक निश्चित अवधि के लिए आय और व्यय की तुलना करके पारंपरिक तरीके से निर्धारित किया जाता है। कराधान के लिए वित्तीय परिणाम की गणना करते समय यह दृष्टिकोण राज्य के मानकों पर आधारित होता है। राज्य निकायस्थापित करना नियमों, जो कर योग्य आधार की गणना के लिए आवश्यकताओं के बारे में जानकारी को विनियमित करता है। बीमा संगठन के परिणामों पर रिपोर्ट रिपोर्टिंग फॉर्म में प्रस्तुत की जाती है और बीमाकर्ता की बैलेंस शीट से जुड़ी होती है, जो सालाना प्रकाशित होती है। जानकारी सभी इच्छुक पार्टियों के लिए खुली है, जो बीमा कवरेज की सामाजिक रूप से महत्वपूर्ण प्रकृति से जुड़ी है।

एक बीमा कंपनी के कॉर्पोरेट प्रबंधन में इसकी सामग्री में वित्तीय रणनीति में एक वित्तीय लक्ष्य रणनीति और एक वित्तीय संसाधन रणनीति शामिल होती है।

चावल। 2. बीमा कंपनी की वित्तीय लक्ष्य रणनीति।

लक्षित वित्तीय रणनीति बनाते समय, किसी को हमेशा विभिन्न इच्छुक समूहों के हितों को याद रखना चाहिए और ध्यान में रखना चाहिए: शेयरधारक, ग्राहक, शीर्ष प्रबंधक और कर्मचारी। इसके बाद, संसाधन वित्तीय रणनीति पर विचार करें।

चावल। 3. कंपनी की वित्तीय संसाधन रणनीति

वित्तीय संसाधन रणनीति कंपनी के वित्तीय लक्ष्यों और फंडिंग स्रोतों पर निर्भर करती है। स्व-वित्तपोषण रणनीति में व्यवसाय के विस्तार के लिए कंपनी द्वारा प्राप्त मुनाफे का एक निश्चित हिस्सा निवेश करना शामिल है। इस तरह की रणनीति के मजबूत लाभों में एकीकृत व्यावसायिक प्रक्रियाओं के साथ एक कंपनी बनाना और शामिल हैं सामान्य मानकऔर एक सामान्य संगठनात्मक संस्कृति के साथ। उपरोक्त रणनीति में रणनीतिक योजना के कुछ क्षेत्रों का विकास शामिल है। निवेश वित्तीय रणनीति बाजार या शेयरधारकों में उधार ली गई धनराशि का उपयोग करके बनाई जाती है। यह रणनीति एक निवेश परियोजना के अस्तित्व को मानती है जो बीमा संगठन की योजना के लक्षित वित्तीय संकेतकों के लक्ष्यों को पूरा करती है।

निवेश की रणनीति स्व-वित्तपोषण रणनीति से भिन्न होती है, जिसमें विकास के लिए वित्तीय संसाधनों को भुगतान के आधार पर आवंटित किया जाता है। सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल की जाने वाली शास्त्रीय छूट नकदी प्रवाह. इसमें परियोजना के कार्यान्वयन और इसकी व्यवहार्यता के आकलन के साथ-साथ एक निवेश परियोजना के विकास जैसे चरणों का कार्यान्वयन शामिल है। बीमा में लाभ को आमतौर पर दो पहलुओं में माना जाता है: लाभ के रूप में वित्तीय परिणामऔर टैरिफ या मानक लाभ में लाभ। टैरिफ की गणना करते समय मानक लाभ पहले से ही बीमा सेवा की कीमत में शामिल है। यह एक निश्चित प्रकार के बीमा के लिए नियोजित बीमाकर्ता का अनुमानित लाभ है। हालांकि, बीमा संचालन हमेशा अपेक्षित परिणाम प्रदान नहीं कर सकता है। बीमा के प्रकार से लाभ की कुल राशि का निर्धारण सकल आय की व्यय से तुलना करके किया जाता है। बीमा कंपनियों की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का विश्लेषण करते समय, एक विशेष श्रेणी में निगम की निवेश गतिविधियों से लाभ शामिल होता है। प्रदान की गई सेवाएं बीमाकर्ता के व्यापक निवेश अवसरों को निर्धारित करती हैं।

संकेतक वित्तीय गतिविधियांबीमा कंपनी हैं पृष्ठभूमि की जानकारीसामान्य प्रबंधन के लिए। इसका उद्देश्य व्यवसाय की "बाधाओं" की पहचान करना और उन क्षेत्रों की पहचान करना है जो इसकी लाभप्रदता और दक्षता को बढ़ाते हैं। एक बीमा कंपनी की वित्तीय रणनीति स्थिर नहीं होती है; यह काफी हद तक वित्तीय बाजार की स्थिति पर निर्भर करती है और प्रतिस्पर्धा के प्रभाव के अधीन होती है।

चावल। 4. एक वित्तीय रणनीति के गठन और कार्यान्वयन के चरण जो बीमा कंपनी की प्रतिस्पर्धात्मकता सुनिश्चित करते हैं।

दो द्वारा परिभाषित चार प्रकार की वित्तीय रणनीतियाँ हैं कारक: पहला कारक एक बीमा संगठन की बिक्री वृद्धि को बढ़ाने और बीमा उत्पादों के विभेदीकरण को वित्तपोषित करने की क्षमता को प्रभावित करता है; दूसरा कारक बीमा संगठन में स्वीकार्य लागत सीमा को बढ़ाता है।

पहली और दूसरी रणनीतियाँ तेजी से विकसित हो रहे बीमा संगठनों के लिए विशिष्ट हैं जो विभेदित बीमा उत्पादों को बेचने पर केंद्रित हैं। वित्तीय संसाधनों के अधिशेष की एक पीढ़ी है और बीमा कंपनीस्वीकार्य लागत में वृद्धि हो सकती है।

अन्य दो रणनीतियों का उपयोग कम वित्तपोषित बीमाकर्ताओं द्वारा तीव्र बिक्री वृद्धि को वित्तपोषित करने के लिए किया जा रहा है। यह विभिन्न प्रकार के बीमा उत्पादों को बढ़ाकर प्राप्त किया जाता है।

नतीजतन, एक वित्तीय रणनीति का चुनाव एक जटिल प्रक्रिया है, जिसे अलग-अलग बीमा उत्पादों की बिक्री में वृद्धि के मानदंडों को ध्यान में रखना चाहिए, कंपनी को स्वीकार्य लागत का स्तर। वित्तीय रणनीतियां मुख्य रूप से वित्तीय संकेतकों की एक प्रणाली पर निर्भर करती हैं। समग्र रूप से कार्यान्वयन और वित्तीय रणनीतियों के गठन की प्रभावशीलता उनके विकास की साक्षरता, व्यापक लेखांकन और आंतरिक और बाहरी कारकों के मूल्यांकन पर निर्भर करती है जो बीमा संगठनों के सफल संचालन को प्रभावित करते हैं।

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स्काचकोवा नताल्या एवगेनिव्नास निगम की वित्तीय रणनीति का गठन: जिला। ... कैंडी। अर्थव्यवस्था विज्ञान: 08.00.10: क्रास्नोडार, 2005 165 पी। आरएसएल ओडी, 61:05-8/3124

परिचय

अध्याय 1. एक निगम की वित्तीय रणनीति के गठन के लिए सैद्धांतिक और पद्धतिगत नींव 14

1.1. वित्तीय संबंधों में भागीदार के रूप में निगम 14

1.2. निगम की वित्तीय रणनीति का सार और इसे निर्धारित करने वाले कारक 28

1.3. निगम की वित्तीय रणनीति की अवधारणा.. 42

अध्याय 2. निगम की वित्तीय रणनीति को लागू करने का तंत्र 59

2.1. निगम के वित्तीय संसाधनों का गठन 59

2.2. एक निगम की पूंजी संरचना का अनुकूलन 74

अध्याय 3. निगम की वित्तीय रणनीति की प्रभावशीलता 101

3.1 निगम की वित्तीय रणनीति की प्रभावशीलता के मानदंड के रूप में बाजार मूल्य 101

3.2. एक निगम की वित्तीय रणनीति की प्रभावशीलता के लिए शर्तें 114

3.3. निगम बाजार मूल्य प्रबंधन एल्गोरिथम 131

निष्कर्ष 146

प्रयुक्त स्रोतों की सूची 154

काम का परिचय

शोध विषय की प्रासंगिकता। राज्य के निजीकरण की चल रही प्रक्रिया की पृष्ठभूमि के खिलाफ रूसी अर्थव्यवस्था का संरचनात्मक पुनर्गठन और नगरपालिका उद्यमनिगमों के उद्भव और विकास का उद्देश्य कारण बन गया। बाजार के माहौल की बढ़ती जटिलता, वित्तीय प्रणाली के अंतर्राष्ट्रीयकरण, पूंजी बाजार के वैश्वीकरण के संदर्भ में विश्व अर्थव्यवस्था में रूसी निगमों का क्रमिक एकीकरण गठन के मुद्दों को साकार करता है कूटनीतिक प्रबंधननिगमों की गतिविधियाँ। रणनीतिक प्रबंधन की प्रमुख दिशा इसका वित्तीय घटक है, जिसे प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है आर्थिक दक्षताऔर विश्व आर्थिक प्रणाली के वित्तीय संबंधों की तीव्रता और गतिशीलता के कारण कॉर्पोरेट पूंजी के पुनरुत्पादन की प्रक्रिया की स्थिरता।

एक प्रभावी वित्तीय रणनीति के गठन की वैज्ञानिक समझ की आवश्यकता परिवर्तन के ढांचे में रूसी निगमों के विकास की प्रक्रिया द्वारा निर्धारित की जाती है। बाजार संबंधऔर क्रॉस-कंट्री कैपिटल फ्लो की प्रक्रिया में घरेलू कंपनियों की भागीदारी में योगदान देने वाले तत्व के रूप में वित्तीय रणनीति का बढ़ता महत्व। वैश्विक में रूसी कॉर्पोरेट पूंजी के एकीकरण के साथ वित्तीय प्रणालीनिगम की वित्तीय रणनीति का गठन आर्थिक विज्ञान का एक महत्वपूर्ण अनुप्रयुक्त क्षेत्र बनता जा रहा है।

घरेलू अर्थव्यवस्था के प्रारंभिक बाजार परिवर्तनों की अवधि के दौरान, निगमों की गतिविधियों के रणनीतिक पहलू पर ध्यान नहीं दिया गया था, प्रभावी वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के आयोजन की समस्याओं ने परिचालन और सामरिक स्तरों को कवर किया, लाभ अधिकतमकरण को वित्तीय माना जाता था निगमों के कामकाज का लक्ष्य। हालांकि, शेयर बाजार के विकास की चल रही प्रक्रियाएं, विलय और अधिग्रहण की तीव्रता, शेयरधारकों और निवेशकों की बढ़ती व्यावसायिकता कॉर्पोरेट के मालिकों को उन्मुख करती है

कार्य के उद्देश्य की पसंद के गुणात्मक रूप से नए स्तर पर पूंजी - निगम के मूल्य का अधिकतमकरण। कॉर्पोरेट वित्तीय प्रबंधन के अभ्यास में लागत दृष्टिकोण के प्रसार के साथ, इसकी सैद्धांतिक और पद्धतिगत नींव अपर्याप्त रूप से विकसित और व्यवस्थित रहती है।

विविध सैद्धांतिक पहलूकई विदेशी और घरेलू वैज्ञानिकों द्वारा कॉर्पोरेट संरचनाओं के गठन और विकास, कंपनियों के रणनीतिक प्रबंधन के गठन का अध्ययन किया गया है। इस समस्या के वैज्ञानिक विकास के कई गुणात्मक रूप से भिन्न स्तर हैं।

कॉर्पोरेट संस्थाओं के गठन और प्रबंधन के लिए बुनियादी नींव आई। अंसॉफ, डी। बेल, ए। बर्ले, एम। वेबर, डब्ल्यू गेट्स, आर। हिल्फर्डिंग, आर। जैक्सन, ई.जे. के कार्यों में रखी गई थी। डोलन, पी. ड्रकर, जे.एम. कीन्स, टी. केलर, डब्ल्यू. किंग, डी. क्लेलैंड, टी. कोनो, वी. लेनिन, के. मार्क्स, ए. मार्शल, जी. मिंजा, जे. मोसिन, जे. पियर्स, के. पॉपर, एम. पोर्टर, जे. रॉबिन्सन, ए. टॉफलर, एफ. हायेक, एम. हैमर।

कंपनियों के वित्तीय प्रबंधन की समस्याओं को आर। एकॉफ, वी। बार्ड, एफ। ब्लैक, आर। ब्रेली, वाई। ब्रिघम, ए। डेनिसोव, डी। दुरान, आई। एगेरेव, एल। इगोनिना, डी के कार्यों में माना जाता है। किडवेल, एस. मायर्स, जी. मार्कोविट्ज़, एम. मिलर, एफ. मोदिग्लिआनी, वी. नार्स्की, आई. निकोनोवा, एम. स्कोल्स, वी. स्लीपोव, जे. टोबिन, ओ. विलियमसन, आर. होल्ट, जे. वैन हॉर्न, डब्ल्यू शार्प।

रूस में निजीकरण की प्रक्रिया ने रूसी अर्थव्यवस्था में कॉर्पोरेट संरचनाओं के गठन की समस्याओं के लिए समर्पित घरेलू वैज्ञानिकों के नए वैज्ञानिक विकास का उदय किया (आई। बालाबानोव, आई। बेलीवा,

ए। बुशेव, ए। वोलोडिन, वी। गोंचारोव, ए। झूपलेव, टी। काशनिना, ओ। रोडियोनोवा, ओ। सिरोएडोवा, वी। शीन)। घरेलू कंपनियों के रणनीतिक प्रबंधन के वित्तीय पहलू ए। बंडुरिन, वी। बोचारोव, जी। ग्रीफ, वी। गुरज़िएव, वी। एफ्रेमोव, वी। इवानचेंको, जी। क्लेनर के कार्यों में परिलक्षित होते हैं।

बी। कोवालेवा, एम। क्रुक, ए। मूवसियन, आर। नर्गलियेवा, ए। रेडीगिना, आई। खोमिनिच। इसी समय, वित्तीय संबंधों के विशेष विषयों के रूप में निगमों की वित्तीय रणनीति के गठन की प्रक्रियाओं के व्यवस्थित अध्ययन पर अपर्याप्त ध्यान दिया गया है, यह समस्या कई पहलुओं में अविकसित है।

रूसी अर्थव्यवस्था के बाजार परिवर्तन की शर्तें अध्ययन का निर्धारण करती हैं सैद्धांतिक संस्थापनाआधुनिक वैज्ञानिक दृष्टिकोणों का उपयोग करके निगम की वित्तीय रणनीति का गठन जिसमें निगम के रणनीतिक वित्तीय प्रबंधन में बाजार मूल्य की अवधारणा का अधिक सक्रिय समावेश शामिल है। एक वित्तीय रणनीति के निर्माण के लिए एक प्रभावी तंत्र का निर्माण जो एक गतिशील बाजार वातावरण में निगमों के लक्ष्यों के लिए पर्याप्त है, उनके सतत विकास में योगदान देता है, जो घरेलू कॉर्पोरेट अभ्यास में इस तरह के विकास की मांग को दर्शाता है।

निर्दिष्ट वैज्ञानिक और व्यावहारिक समस्या, जो पूरे घरेलू कॉर्पोरेट क्षेत्र के विकास और अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों के साथ इसकी बातचीत के लिए इसके महत्व में मौलिक है, को सैद्धांतिक ज्ञान और संचित व्यावहारिक अनुभव की समग्रता के आधार पर हल किया जाना चाहिए, जिसमें शामिल हैं अंतरराष्ट्रीय। इस परिस्थिति ने शोध प्रबंध के उद्देश्य और उद्देश्यों की पसंद को निर्धारित किया।

शोध प्रबंध के उद्देश्य और उद्देश्य। लक्ष्य

शोध प्रबंध निगम की वित्तीय रणनीति के गठन के लिए सैद्धांतिक नींव विकसित करना है, प्रदान करना

अधिकतम बाजार मूल्य प्राप्त करना, और चल रहे बाजार परिवर्तनों और विश्व अर्थव्यवस्था में रूसी अर्थव्यवस्था के एकीकरण के संदर्भ में निगम की वित्तीय रणनीति को लागू करने के लिए एक प्रभावी तंत्र की पुष्टि करना। लक्ष्य के कार्यान्वयन के लिए तार्किक रूप से संबंधित और लगातार कार्यान्वित कार्यों के समाधान की आवश्यकता है:

वित्तीय संबंधों में भागीदार के रूप में "निगम" की अवधारणा का स्पष्टीकरण;

एक निगम की वित्तीय रणनीति के सार का अध्ययन और आधुनिक में एक निगम की वित्तीय रणनीति को निर्धारित करने वाले मुख्य कारकों की पहचान रूसी स्थितियां;

निगम की वित्तीय रणनीति की अवधारणा की पुष्टि;

निगम के वित्त के कार्यों के स्पष्टीकरण के आधार पर वित्तीय रणनीति के कार्यान्वयन के लिए एक तंत्र का विकास;

निगम की पूंजी की वित्तीय संरचना को अनुकूलित करने के लिए कार्यों के एक सेट का निर्धारण, प्रदान करना प्रभावी कार्यान्वयनवित्तीय संसाधनों के गठन और उपयोग की प्रक्रिया;

एक वित्तीय रणनीति की प्रभावशीलता के लिए एक मानदंड स्थापित करना जो एक निगम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का एक उद्देश्य मूल्यांकन निर्धारित करता है;

एक प्रभावी वित्तीय रणनीति को लागू करने के उद्देश्य से एक निगम के बाजार मूल्य के प्रबंधन के लिए एक एल्गोरिथ्म का विकास। अनुसंधान का उद्देश्य प्रतिभागियों के रूप में निगम हैं

वित्तीय संबंध जो रूसी अर्थव्यवस्था के बाजार परिवर्तन की स्थितियों में वित्तीय रणनीति बनाते हैं।

शोध प्रबंध का विषय वित्तीय संबंध हैं जो रूसी निगमों की वित्तीय रणनीति बनाने की प्रक्रिया में उत्पन्न होते हैं, बाजार परिवर्तन के संदर्भ में, घरेलू अर्थव्यवस्था के परिवर्तन और विकसित कॉर्पोरेट की आवश्यकताओं के लिए कॉर्पोरेट प्रशासन प्रथाओं के अनुकूलन। आधुनिक विश्व आर्थिक प्रणाली के पूंजी बाजार।

शोध प्रबंध का सैद्धांतिक और पद्धतिगत आधार

एक संक्रमणकालीन अर्थव्यवस्था में कॉर्पोरेट वित्तीय संबंधों के गठन और विकास की समस्याओं के विश्लेषण के लिए कीनेसियन, नियोक्लासिकल, संस्थागत दृष्टिकोणों को लागू करने वाले विदेशी और घरेलू वैज्ञानिकों के कार्यों में प्रस्तुत मौलिक अवधारणाएं। अध्ययन के दौरान, सिद्धांतों के प्रावधानों का इस्तेमाल किया गया ट्रांज़ेक्शन लागत, निवेश मूल्य, पोर्टफोलियो निवेश, पूंजी संरचना, कंपनी मूल्य प्रबंधन।

काम का वाद्य और कार्यप्रणाली तंत्र। निगम की वित्तीय रणनीति का अध्ययन करने की प्रक्रिया में, सामान्य वैज्ञानिक

अनुभूति के तरीके (द्वंद्वात्मक, प्रणाली-कार्यात्मक, जटिल, संस्थागत), साथ ही निजी पद्धतिगत साधन आर्थिक विकास(वित्तीय, निवेश, आर्थिक और गणितीय, सांख्यिकीय विश्लेषण, आर्थिक और सांख्यिकीय समूह, विशेषज्ञ मूल्यांकन, पूर्वानुमान, आर्थिक घटनाओं का मॉडलिंग)।

रूसी और विदेशी मोनोग्राफिक साहित्य, पत्रिकाओं में प्रकाशन, रूसी संघ के मंत्रालयों और विभागों के नियम, सांख्यिकीय सामग्री ने शोध प्रबंध अनुसंधान के लिए सूचना और अनुभवजन्य आधार के रूप में कार्य किया। संघीय सेवाराज्य के आँकड़े, कॉर्पोरेट संरचनाओं की सामग्री, सूचनात्मक संसाधन"इंटरनेट"। अध्ययन के दौरान, सामान्य और विशेष साहित्य, विधायी और अन्य नियमों, कॉर्पोरेट संरचनाओं के कामकाज के क्षेत्र में घरेलू और विदेशी वैज्ञानिकों के विकास का अध्ययन किया गया। वैज्ञानिक पत्रिकाओं में प्रकाशित आवेदक के स्वयं के विश्लेषणात्मक विकास का भी उपयोग किया गया था।

शोध प्रबंध अनुसंधान की कार्य परिकल्पना प्रावधानों की एक प्रणाली को आगे बढ़ाना और प्रमाणित करना है, जिसके अनुसार बाजार परिवर्तनों के संदर्भ में एक निगम की एक प्रभावी वित्तीय रणनीति का गठन और दुनिया में रूसी अर्थव्यवस्था के एकीकरण को मजबूत करना है। अर्थव्यवस्था का तात्पर्य निगम के अधिकतम बाजार मूल्य को प्राप्त करने की दिशा में एक अभिविन्यास है; बाजार मूल्य प्रबंधन इसे बनाने वाले वित्तीय कारकों को प्रभावित करके किया जाता है।

1 बचाव के लिए प्रस्तुत शोध प्रबंध के मुख्य प्रावधान:

1. रूसी बाजार प्रणाली के परिवर्तन ने निगमों के उद्भव और विकास के आधार के रूप में कार्य किया। वित्तीय संबंधों के विषय के रूप में निगम संगठन के रूप में कार्य करता है उद्यमशीलता गतिविधि, पूंजी के पूलिंग के आधार पर, प्रतिभूतियों में व्यक्त किया जाता है जो शेयर बाजार में मुक्त फ्लोट में हैं; निगम का प्राथमिकता लक्ष्य बाजार मूल्य को अधिकतम करना है; निगम के संगठनात्मक ढांचे के भीतर, स्वामित्व और प्रबंधन कार्यों का विभाजन स्थित है।

2. वित्तीय रणनीति प्राथमिकता लक्ष्यों की परिभाषा और वित्तीय संसाधनों के निर्माण, उनकी संरचना के अनुकूलन और प्रभावी उपयोग के क्षेत्र में उन्हें प्राप्त करने के लिए कार्यों की एक प्रणाली है, जो निगम के विकास की सामान्य अवधारणा के अनुरूप है और इसे सुनिश्चित करना है। कार्यान्वयन। एक निगम की वित्तीय रणनीति परस्पर संबंधित कारकों के एक परिसर की कार्रवाई से निर्धारित होती है: व्यापक आर्थिक कारक (विकास का स्तर और वित्तीय बाजार की स्थिति, तंत्र राज्य विनियमनकॉर्पोरेट संरचनाओं की गतिविधियाँ); मध्य-आर्थिक कारक (क्षेत्रीय और क्षेत्रीय); सूक्ष्म आर्थिक कारक (बाजार में वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने की संभावना, वित्तीय प्रबंधन की योग्यता का स्तर और एक प्रभावी वित्तीय नीति को व्यवस्थित करने की क्षमता आदि)। इन कारकों के परिवर्तन और विनियमन के पूर्वानुमान के रुझान एक प्रभावी वित्तीय रणनीति के विकास का आधार बनाते हैं जो आंतरिक और बाहरी कॉर्पोरेट वातावरण की स्थिति के लिए पर्याप्त है।

3. विश्लेषण आधुनिक दृष्टिकोणकंपनी के कामकाज के उद्देश्य की पसंद के लिए (एजेंसी संबंधों का सिद्धांत, लेनदेन लागत का सिद्धांत, पोर्टफोलियो का सिद्धांत, पूंजी संरचना का सिद्धांत, कंपनी मूल्य प्रबंधन का सिद्धांत) और उनके संसाधनों का संयोजन में निगम के संबंध में वित्तीय रणनीति के प्राथमिकता लक्ष्य के रूप में बाजार मूल्य को अधिकतम करना संभव बनाता है। इस लक्ष्य की उपलब्धि निगम के वित्त के कार्यों के कार्यान्वयन के माध्यम से निगम की वित्तीय रणनीति के कार्यान्वयन पर आधारित है (वित्तीय संसाधनों का निर्माण; पूंजी की वित्तीय संरचना का अनुकूलन; वित्तीय संसाधनों का उपयोग)।

4. इसकी संरचना पर पूंजी की लागत की निर्भरता के विश्लेषण के लिए वैज्ञानिक दृष्टिकोण का अध्ययन हमें निगम की पूंजी संरचना को अनुकूलित करने के उद्देश्य से कार्यों का एक सेट निर्धारित करने की अनुमति देता है, जिसमें शामिल हैं: संरचना के सहसंबंध का पूर्वव्यापी विश्लेषण संकेतक

निगम द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह की मात्रा के साथ पूंजी; कारक विश्लेषणपूंजी संरचना (वित्तीय बाजार की स्थिति, निगम के कामकाज की क्षेत्रीय विशेषताएं, चरण जीवन चक्र, परिचालन गतिविधियों की लाभप्रदता का स्तर, संपत्ति की संरचना, बिक्री की स्थिरता, कर के बोझ का स्तर); पूंजी की लागत का स्वीकार्य मूल्य निर्धारित करना।

5. निगमों की वित्तीय रणनीति को लागू करने के लिए तंत्र की प्रमुख दिशाएं निगम के वित्त के कार्यों द्वारा निर्धारित की जाती हैं: वित्तीय संसाधनों का निर्माण, उनकी संरचना का अनुकूलन और प्रभावी उपयोग. रूसी दूरसंचार उद्योग में निगमों की वित्तीय रणनीतियों का विश्लेषण वित्तीय संसाधनों की संरचना में उधार स्रोतों के प्रभुत्व की प्रवृत्ति के गठन का संकेत देता है, निवेश में आक्रामक वृद्धि, लाभप्रदता की विषमता में वृद्धि और वित्तीय स्थिति की अस्थिरता . इस रणनीति के कार्यान्वयन का परिणाम निगमों का कम पूंजीकरण है, जो "उचित मूल्य" (उचित मूल्य) के स्तर के अनुरूप नहीं है।

6. स्टॉक मार्केट जो रूस में विकसित हुआ है, विशिष्टताओं के कारण, जिसमें कानूनी ढांचे के गठन की प्रक्रिया की अपूर्णता, खुली संयुक्त स्टॉक कंपनियों के शेयरों के लिए बड़े पैमाने पर बाजार की अनुपस्थिति और की सट्टा प्रकृति शामिल है। प्रतिभूति बाजार, निगमों के वास्तविक बाजार मूल्य को नहीं दर्शाता है। इस संबंध में, वैश्विक मूल्यांकन गतिविधियों के पेशेवर अभ्यास में मौजूद कंपनी के बाजार मूल्य का आकलन करने के लिए पद्धतिगत उपकरणों के आधार पर उचित बाजार मूल्य निर्धारित करना उचित है।

7. रूसी बाजार अर्थव्यवस्था के विकास के वर्तमान चरण में एक प्रभावी कॉर्पोरेट प्रशासन तंत्र के गठन के दृष्टिकोण का अध्ययन हमें निगम की वित्तीय रणनीति की प्रभावशीलता के लिए कई बुनियादी शर्तों की पहचान करने की अनुमति देता है: कानूनी समर्थन, जिसमें शामिल हैं आवश्यक ढांचे के कानूनों और उपनियमों के विकास और अपनाने के साथ-साथ उनके प्रभावी प्रवर्तन में; इंट्राकॉर्पोरेट के लिए एक प्रभावी तंत्र

प्रबंधन; सूचना खुलापन बढ़ाने के उद्देश्य से पेशेवर स्तरशेयरधारकों, निवेशकों और वित्तीय संबंधों में अन्य प्रतिभागियों के साथ कंपनी की बातचीत।

8. एक निगम के मूल्य का निर्धारण करने के लिए प्रतिमान के विकास के एक अध्ययन ने वित्तीय रणनीति की प्रभावशीलता के परिणामी संकेतक के रूप में एकल करना संभव बना दिया - आर्थिक मूल्य वर्धित - आर्थिक मूल्य वर्धित (ईवीए), सहसंबंध वित्तीय कारकजो (निवेशित पूंजी पर वापसी - आरओआई, कंपनी की पूंजी की भारित औसत लागत - डब्ल्यूएसीसी), दो क्षेत्रों से युक्त एक सेट है: आर्थिक रूप से वर्धित मूल्य बनाने का क्षेत्र और आर्थिक रूप से वर्धित मूल्य के नुकसान का क्षेत्र।

9. मूल्य निर्माण प्रक्रिया दो चरों की कार्यात्मक निर्भरता को व्यक्त करती है: भारित औसत लागत और निवेशित पूंजी पर वापसी का सहसंबंध; एक निगम के जीवन चक्र के चरण। संकेतित चरों के एक अलग संयोजन ने आवेदक को निगम के मूल्य के प्रबंधन के लिए वित्तीय रणनीतियों का अंतिम मैट्रिक्स बनाने की अनुमति दी। जीवन चक्र के प्रत्येक चरण में प्रमुख वित्तीय कारकों को कैसे सहसंबद्ध किया जाता है, इस पर निर्भर करते हुए, रणनीतियों को तीन समूहों में वर्गीकृत किया गया था: निगम के मूल्य के निर्माण के लिए वित्तीय रणनीतियाँ; निगम के मूल्य को बनाए रखने के लिए वित्तीय रणनीतियाँ; कॉर्पोरेट मूल्यह्रास वित्तीय रणनीतियाँ।

शोध प्रबंध अनुसंधान की वैज्ञानिक नवीनता एक निगम के बाजार मूल्य को अधिकतम करने पर केंद्रित एक प्रभावी वित्तीय रणनीति के गठन के लिए सैद्धांतिक नींव की पुष्टि और एक निगम के बाजार मूल्य के प्रबंधन के लिए एक प्रभावी तंत्र के व्यावहारिक विकास में निहित है। रूसी परिस्थितियों में इस प्रक्रिया की ख़ासियत को ध्यान में रखते हुए, इसे बनाने वाले प्रमुख वित्तीय कारकों को प्रभावित करना। वैज्ञानिक नवीनता के तत्व इस प्रकार हैं:

वित्तीय संबंधों में एक भागीदार के रूप में "निगम" की अवधारणा को स्पष्ट किया गया है (व्यावसायिक संगठन का एक रूप जो . पर आधारित है)

पूंजी की पूलिंग, प्रतिभूतियों में व्यक्त की गई है जो शेयर बाजार में मुक्त संचलन में हैं, जो स्वामित्व और प्रबंधन कार्यों के पृथक्करण की विशेषता है), इस आर्थिक इकाई के कामकाज की दिशा का पता चलता है, जिसमें लाभ को अधिकतम करने से संक्रमण होता है बाजार मूल्य को अधिकतम करने के लिए कंपनी की गतिविधि के उद्देश्य की नवशास्त्रीय समझ के अनुसार, कंपनी मूल्य प्रबंधन का एक पर्याप्त सिद्धांत;

निगम के वित्त के कार्यों के स्पष्टीकरण के आधार पर, निगम की वित्तीय रणनीति का सार प्रकट होता है, जो वित्तीय संसाधनों के गठन के क्षेत्र में प्राथमिकता लक्ष्यों और उन्हें प्राप्त करने के लिए कार्यों की एक प्रणाली की परिभाषा है। , उनकी संरचना का अनुकूलन और प्रभावी उपयोग, निगम के विकास की सामान्य अवधारणा के अनुरूप और इसके कार्यान्वयन को सुनिश्चित करना;

निगम के बाजार मूल्य को अधिकतम करने पर केंद्रित अंतःसंबंधित और अधीनस्थ तत्वों (लक्ष्य, उद्देश्यों, सिद्धांतों, कार्यान्वयन तंत्र, प्रदर्शन मूल्यांकन) की एक प्रणाली के रूप में निगम की वित्तीय रणनीति की अवधारणा की पुष्टि की जाती है;

गठन के लिए एक मॉडल इष्टतम संरचनानिगम की पूंजी का, जिसमें शामिल हैं: निगम द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह के मूल्य के साथ पूंजी संरचना के संकेतकों के सहसंबंध की गतिशीलता का विश्लेषण; पूंजी की संरचना को प्रभावित करने वाले कारकों का विश्लेषण; पूंजी की लागत के स्वीकार्य मूल्य का निर्धारण;

एक निगम के बाजार मूल्य के प्रबंधन के लिए एक एल्गोरिथ्म स्थापित किया गया है, जिसमें शामिल हैं: एक निगम के बाजार मूल्य का आकलन, प्रमुख वित्तीय कारकों का चयन, एक निगम के मूल्य पर प्रमुख वित्तीय कारकों के प्रभाव का विश्लेषण, कुंजी का अनुकूलन वित्तीय कारक; बाजार मूल्य प्रबंधन एल्गोरिदम का कार्यान्वयन वित्तीय रणनीति की प्रभावशीलता सुनिश्चित करने में मदद करता है, जिसमें निगम के बाजार मूल्य को अधिकतम करना शामिल है।

अध्ययन का सैद्धांतिक महत्व रूसी अर्थव्यवस्था में बाजार परिवर्तन के संदर्भ में निगम के बाजार मूल्य को अधिकतम करने के उद्देश्य से एक वित्तीय रणनीति के गठन के लिए सैद्धांतिक नींव के विकास से निर्धारित होता है। सैद्धांतिक निष्कर्ष और सूक्ष्म, मेसो- और मैक्रोइकॉनॉमिक स्तरों पर वित्तीय संबंधों में एक भागीदार के रूप में निगम की भूमिका के अध्ययन के परिणाम, गठन प्रक्रिया का निर्माण और वित्तीय रणनीति और इसकी संरचना को लागू करने के लिए तंत्र का उपयोग किया जा सकता है। कॉर्पोरेट वित्तीय संबंधों के क्षेत्र में वैज्ञानिक विचारों को और स्पष्ट और व्यवस्थित करने के लिए।

शोध प्रबंध अनुसंधान का व्यावहारिक महत्व इस तथ्य में निहित है कि प्रस्तावित प्रायोगिक उपकरणरूसी निगमों द्वारा वित्तीय रणनीति बनाने और रूसी बाजार अर्थव्यवस्था के विकास के संदर्भ में निगम के मूल्य के रणनीतिक प्रबंधन के लिए एक प्रभावी तंत्र का निर्माण करने के लिए उपयोग किया जा सकता है।

उच्च शिक्षा के ऐसे विषयों की संरचना, सामग्री और शिक्षण विधियों में सुधार के लिए शोध प्रबंध अनुसंधान के अलग-अलग परिणामों का उपयोग किया जा सकता है: "उद्यमों का वित्तीय प्रबंधन", "रणनीतिक प्रबंधन", " वित्तीय प्रबंधन”, "कंपनियों की वित्तीय रणनीति"।

कार्य की स्वीकृति। शोध प्रबंध अनुसंधान में तैयार किए गए मुख्य प्रावधान, सैद्धांतिक और व्यावहारिक निष्कर्ष अंतरराष्ट्रीय, अखिल रूसी और क्षेत्रीय वैज्ञानिक-व्यावहारिक सम्मेलनों, वैज्ञानिक-व्यावहारिक संगोष्ठियों में रिपोर्ट किए गए थे: अंतर्राष्ट्रीय संगोष्ठी "रूस में आर्थिक विकास के विकल्प" (सोची, 2003); पहला क्षेत्रीय वैज्ञानिक और व्यावहारिक सम्मेलन "उत्तरी काकेशस क्षेत्र की अर्थव्यवस्था बाजार की स्थितियों में सतत विकास के रास्ते पर" (क्रास्नोडार, 2003); XI, XII वैज्ञानिक और व्यावहारिक सम्मेलन "क्यूबन का विज्ञान" (क्रास्नोडार, 2003-2004); XIII अर्थशास्त्र पर अखिल रूसी वैज्ञानिक सम्मेलन "वैश्वीकरण और रूस के आर्थिक विकास की समस्याएं"

(क्रास्नोडार, 2003); युवा वैज्ञानिकों का अंतर-विश्वविद्यालय वैज्ञानिक और व्यावहारिक सम्मेलन (क्रास्नोडार, 2004)।

अध्ययन के परिणाम 9 . में परिलक्षित होते हैं मुद्रित कार्य 2.7 पीपी की कुल मात्रा के साथ, लेखक का योगदान - 2.4 पीपी।

कार्य संरचना। शोध प्रबंध की संरचना समस्या के अध्ययन के लिए लेखक के दृष्टिकोण के तर्क और विशिष्टता को दर्शाती है। शोध प्रबंध में एक परिचय, तीन अध्याय शामिल हैं, जिसमें नौ पैराग्राफ, एक निष्कर्ष, संदर्भों की एक सूची है, जिसमें 174 शीर्षक हैं। काम मुख्य पाठ के 165 पृष्ठों पर प्रस्तुत किया गया है, जिसमें 28 टेबल, 14 आंकड़े हैं।

वित्तीय संबंधों में एक भागीदार के रूप में निगम

निगम वित्तीय और औद्योगिक संघ का एक रूप है, जो विकसित बाजार अर्थव्यवस्था वाले देशों के लिए विशिष्ट है। उसी समय, विश्व आर्थिक स्थान के वैश्वीकरण के संदर्भ में, कॉर्पोरेट संरचनाएं विकास के विभिन्न स्तरों की आर्थिक प्रणालियों में स्वतंत्र रूप से कार्य करती हैं।

निगम अन्य व्यावसायिक संस्थाओं पर हावी हैं और वित्तीय संबंधों में सबसे सक्रिय भागीदार हैं। विशेषज्ञों के अनुसार, आधुनिक दुनिया में लगभग 40 हजार कॉर्पोरेट संरचनाएं हैं, जिनमें 150 देशों में लगभग 180 हजार शाखाएं शामिल हैं। वे विकसित देशों में 50% औद्योगिक उत्पादन और व्यापार पर ध्यान केंद्रित करते हैं, सभी पेटेंट और लाइसेंस का लगभग 80% नवीनतम तकनीक, प्रौद्योगिकी और जानकारी। संयुक्त राष्ट्र के अनुसार, 2003 में, 100 सबसे बड़े अमेरिकी निगम, जिनमें से प्रत्येक में 25 उद्योगों में उद्यम शामिल हैं, अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद का 60%, कर्मचारियों का 45%, सकल निवेश का 60% हिस्सा था। जबकि विश्व आर्थिक प्रणाली बड़े और सुपर-बड़े संगठनात्मक ढांचे पर आधारित है, आधुनिक रूसी निगमविकास के दौर से गुजर रहे हैं।

जाहिर है, वैज्ञानिक दृष्टिकोण के लिए प्रयुक्त अवधारणाओं की स्पष्ट परिभाषा की आवश्यकता होती है। आइए "निगम" की परिभाषा के मुख्य दृष्टिकोणों पर विचार करें और इसके आवश्यक गुणों पर प्रकाश डालें। निगम की सबसे पूर्ण परिभाषा बिग कमर्शियल डिक्शनरी 1 में पाई जा सकती है: "निगम व्यावसायिक संगठन का एक रूप है जो विकसित बाजार अर्थव्यवस्था वाले देशों में व्यापक है, जो साझा स्वामित्व, कानूनी स्थिति और प्रबंधन कार्यों की एकाग्रता प्रदान करता है। पेशेवर प्रबंधकों (प्रबंधकों) के ऊपरी सोपानक, काम पर रखने वाले कर्मचारी।" इस बात पर जोर दिया जाना चाहिए कि वैश्विक आर्थिक एकीकरण के ढांचे के भीतर, आर्थिक विकास का स्तर कम विकसित अर्थव्यवस्थाओं में काम करने वाले अंतरराष्ट्रीय निगमों के कामकाज को सीमित करने वाला कारक नहीं है।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि कई रूसी अर्थशास्त्री, ज्यादातर मामलों में, एक निगम और एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के बीच एक समान चिन्ह लगाते हैं, "निगम" की अवधारणा का उपयोग करते हुए प्रबंधन कार्य से पूंजी के स्वामित्व को अलग करने के तथ्य को निरूपित करते हैं। . तो, आर.जी. येमत्सोव एक निगम को व्यावसायिक संगठन के रूप में समझते हैं जिसमें स्वामित्व और प्रबंधन स्पष्ट रूप से एक दूसरे से अलग होते हैं। श्रेणी " संयुक्त स्टॉक कंपनी»लेखक निगम 1 के दूसरे पद के रूप में परिचय देता है। वी.पी. जॉर्जियाई, बदले में, "संयुक्त स्टॉक कंपनी" और "निगम" की अवधारणाओं से प्रतिष्ठित हैं। संयुक्त स्टॉक कंपनी के तहत, वैज्ञानिक उस संगठनात्मक रूप को समझता है जिसमें अधिकृत पूंजीशेयरों की एक निश्चित संख्या में विभाजित है, और एक निगम एक संयुक्त स्टॉक कंपनी है जो अपने सामान्य लक्ष्यों को प्राप्त करने या विशेषाधिकारों की रक्षा के लिए कई फर्मों की गतिविधियों को जोड़ती है। इस प्रकार, "निगम" की अवधारणा का उपयोग एक संगठन की जटिल प्रकृति को चिह्नित करने के लिए किया जाता है जो संयुक्त स्वामित्व, सामान्य लक्ष्य-निर्धारण और विशेषाधिकारों के संरक्षण के आधार पर संचालित होता है।

निगम के वित्तीय संसाधनों का गठन

पर आर्थिक साहित्य"वित्तीय संसाधनों" की अवधारणा की परिभाषा के लिए कोई एकल दृष्टिकोण नहीं है। अधिकांश लेखक वित्तीय संसाधनों पर ध्यान दिए बिना उद्यम के दृष्टिकोण से विचार करते हैं संगठनात्मक रूपकंपनियां। हालांकि, निगम, अपनी आवश्यक विशेषताओं के कारण, वित्तीय संसाधनों के निर्माण के लिए विशिष्ट अवसर हैं, जिन्हें पहचाना जाना चाहिए।

आइए एक उद्यम के "वित्तीय संसाधनों" की अवधारणा की परिभाषा के लिए मुख्य दृष्टिकोणों पर विचार करें और निगम की स्थिति से उनका मूल्यांकन करें। तो, एल.एन. पावलोवा वित्तीय संसाधनों को विस्तारित प्रजनन के लिए वित्तपोषण के अपने स्रोतों के रूप में परिभाषित करता है, भुगतान और बस्तियों के लिए मौजूदा दायित्वों की पूर्ति के बाद उद्यम के निपटान में शेष। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि एक स्थिर अर्थव्यवस्था में काम करने वाले कुछ ही उद्यम अपने स्वयं के वित्तपोषण के स्रोतों पर भरोसा कर सकते हैं, जबकि उनमें से अधिकांश को उधार और उधार स्रोतों का उपयोग करने के लिए भी मजबूर किया जाता है।

पीए के अनुसार पेट्रोवा: "वित्तीय संसाधन एक उद्यम के वित्तीय तंत्र के सामान्य कामकाज के लिए आवश्यक स्वयं, आकर्षित और उधार ली गई धनराशि का एक समूह है।" संसाधनों की पूरी सूची के बावजूद - "स्वयं की समग्रता, उधार ली गई और उधार ली गई धनराशि", लेखक उनकी क्षमताओं को विशेष रूप से "सामान्य कामकाज" तक सीमित करता है। इसमें कोई संदेह नहीं है कि वित्तीय संसाधनों को विस्तारित प्रजनन के स्रोत के रूप में भी माना जाना चाहिए, जो सभी उद्यमों के लिए "सामान्य वित्तपोषण" के दायरे से परे है, चाहे उनका संगठनात्मक रूप कुछ भी हो।

ईजी के अनुसार गुसेवा, एक कंपनी के वित्तीय संसाधन आय और बाहरी प्राप्तियों के रूप में धन का एक समूह है जिसका उद्देश्य वित्तीय दायित्वों को पूरा करना है और विस्तारित प्रजनन सुनिश्चित करने के लिए लागत वहन करना है। यह परिभाषा भी बिना किसी कमी के नहीं है, जो वित्तीय संसाधनों के स्रोतों से पूंजी का बहिष्करण है, जबकि यह उनके गठन का आधार है।

आवेदक के अनुसार, सबसे पूर्ण परिभाषा एम.वी. रोमानोव्स्की के अनुसार, "एक उद्यम के वित्तीय संसाधन एक उद्यम द्वारा संचित धन के सभी स्रोत होते हैं, जो सभी प्रकार की गतिविधियों को पूरा करने के लिए आवश्यक संपत्ति बनाते हैं, दोनों अपनी आय, बचत और पूंजी की कीमत पर, और पर की कीमत पर कुछ अलग किस्म कारसीदें"। गौरव यह परिभाषादोनों इस तथ्य में शामिल हैं कि वित्तीय संसाधनों के स्रोतों की पूरी श्रृंखला शामिल है, और इस तथ्य में कि उनके उपयोग की दिशाएं इंगित की गई हैं।

किसी उद्यम के वित्तीय संसाधनों के निर्धारण के दृष्टिकोणों के अध्ययन के आधार पर, हम एक निगम के वित्तीय संसाधनों की परिभाषा तैयार करेंगे। ऐसा लगता है कि निगम के वित्तीय संसाधनों को निगम के वित्तीय संबंधों की बाद की सर्विसिंग के लिए धन के सभी स्रोतों (स्वयं, उधार और आकर्षित) के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। एक निगम के वित्तीय संसाधनों की एक विशिष्ट विशेषता के रूप में, हम निम्नलिखित को निरूपित करते हैं, कॉर्पोरेट संस्थाओं के पास वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने के लिए एक अनूठा उपकरण है - यह शेयर बाजार के माध्यम से प्रतिभूतियों का मुद्दा और प्लेसमेंट है।

निगम की वित्तीय रणनीति की प्रभावशीलता के मानदंड के रूप में बाजार मूल्य

रूसी और विदेशी वैज्ञानिक उद्यमों की वित्तीय गतिविधियों की प्रभावशीलता को निर्धारित करने से संबंधित मुद्दों के अध्ययन पर बहुत ध्यान देते हैं। इसलिए, कई घरेलू अर्थशास्त्रियों (एल.टी. गिलारोव्स्काया, ई.वी. नेगाशेवा, आरएस सैफुलिन, ए.एन. सेलेज़नेवा, ए.डी. शेरेमेट) के कार्यों में, "दक्षता" की अवधारणा का उपयोग उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के अध्ययन के संबंध में किया जाता है। प्रबंधन रिपोर्टिंग डेटा पर, जो इस तरह के प्रभाव का आकलन करने की अनुमति देता है उत्पादन संकेतक, पूंजी उत्पादकता, संसाधन उत्पादकता, भौतिक उत्पादकता, आदि के रूप में।

ओ.वी. एफिमोव और एम.एन. क्रेनिना ने एक अलग दृष्टिकोण की पहचान की, जिसमें दक्षता को वित्तीय विश्लेषण के लिए एक उपकरण के रूप में माना जाता है, जहां लाभप्रदता और टर्नओवर संकेतक द्वारा अग्रणी भूमिका निभाई जाती है।

के अनुसार वी.वी. कोवालेवा, उद्यम की व्यावसायिक गतिविधि की वर्तमान गतिविधियों की प्रभावशीलता का आकलन तीन घटकों का एक संयोजन है: मुख्य संकेतकों के अनुसार योजना के कार्यान्वयन की डिग्री का आकलन और विचलन का विश्लेषण; वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों की मात्रा बढ़ाने के लिए स्वीकार्य दरों का आकलन और प्रावधान; वित्तीय संसाधनों के उपयोग में दक्षता के स्तर का आकलन वाणिज्यिक संगठन, लाभ और लाभप्रदता का विश्लेषण। "दक्षता" की अवधारणा को लेखक द्वारा "एक सापेक्ष संकेतक के रूप में परिभाषित किया गया है जो प्रभाव को प्राप्त करने के लिए उपयोग की जाने वाली लागत या संसाधनों के साथ प्राप्त प्रभाव को मापता है"1। एक प्रभाव के रूप में, एक पूर्ण प्रदर्शन संकेतक माना जाता है, उद्यम के लिए यह संकेतक लाभ है।

विदेशी वैज्ञानिकों के बीच "दक्षता" की अवधारणा का भी अध्ययन किया जाता है। इसलिए, के. वॉल्श कुल संपत्ति के मूल्य, शुद्ध संपत्ति पर वापसी और निवेशित पूंजी पर वापसी के संकेतकों के माध्यम से दक्षता पर विचार करता है।

आर कपलान अपने काम "सिस्टम" में संतुलित स्कोरकार्ड» केवल संगठन की गतिविधियों की प्रभावशीलता का निर्धारण करने के दृष्टिकोण का गंभीर मूल्यांकन करता है वित्तीय संकेतक, और चार मानदंडों के अनुसार कंपनी के कामकाज का अध्ययन करने का प्रस्ताव करता है: वित्तीय, ग्राहक संबंध, आंतरिक व्यावसायिक प्रक्रियाएं और प्रशिक्षण, स्टाफ विकास। उसी समय, हम ध्यान दें कि लेखक दो संकेतकों के आधार पर "वित्तीय गतिविधि" ब्लॉक का मूल्यांकन करता है: निवेश पर वापसी और कंपनी का अतिरिक्त मूल्य।

वैज्ञानिक साहित्य के स्रोतों का विश्लेषण हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है कि दक्षता उद्यम के उद्देश्य से संबंधित है। इस संबंध में, वित्तीय रणनीति की प्रभावशीलता की तुलना निगम के बाजार मूल्य के अधिकतमकरण की डिग्री के साथ की जानी चाहिए, अर्थात। "बाजार मूल्य" की गतिशीलता के साथ।

परिचय

कंपनी के लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए एक वित्तीय रणनीति की आवश्यकता होती है। इसे विकसित करते समय, विभिन्न विकल्प संभव हैं, लेकिन उनमें से किसी के लिए नियोजन अवधि निर्धारित करना, मुख्य वित्तीय लक्ष्यों और उन्हें प्राप्त करने के तरीकों की रूपरेखा तैयार करना आवश्यक होगा। रणनीति के कार्यान्वयन पर नियंत्रण भी उतना ही महत्वपूर्ण है, जो कंपनी की गतिविधियों की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने, नियोजित परिणाम से विचलन की पहचान करने और बाद की अवधि के लिए रणनीति को समायोजित करने की अनुमति देता है:

- चालू परिसंपत्तियों और देय खातों का प्रबंधन;

- उधार ली गई धनराशि का प्रबंधन;

- वर्तमान लागतों, उत्पादों की बिक्री और मुनाफे का प्रबंधन;

वित्तीय रणनीति उद्यम को धन प्रदान करने और उनका प्रबंधन करने के लिए कार्य की एक मास्टर प्लान है।

किसी भी उद्यम की वित्तीय रणनीति में निम्नलिखित तत्व शामिल होते हैं:

- कंपनी की वित्तीय और आर्थिक स्थिति का विश्लेषण और मूल्यांकन;

लेखांकन और कर नीतियों का विकास;

-मुख्य पूंजी प्रबंधन और मूल्यह्रास नीति;

-लाभांश और निवेश नीति;

-कंपनी की उपलब्धियों और उसके बाजार मूल्य का आकलन।

वित्तीय रणनीति का अर्थ सिद्धांतों और नियमों का एक समूह है जो कंपनी के वित्तीय प्रवाह, वित्तीय जोखिमों की सीमाओं के साथ-साथ उनके गठन के लिए संकेतकों और नियमों के एक निश्चित सेट में तैयार किए गए वित्तीय लक्ष्यों को निर्धारित करता है।

वित्तीय रणनीति कंपनी की विकास रणनीति से निकटता से संबंधित है।

चूंकि किसी भी व्यवसाय का लक्ष्य लाभ होता है, इसलिए किसी भी रणनीति का लक्ष्य वित्तीय सफलता होनी चाहिए। उद्यम में उपयोग की जाने वाली किसी भी क्रिया और रणनीतियों से वित्तीय घटक में परिवर्तन होना चाहिए, अन्यथा इन कार्यों का कोई मतलब नहीं है। वित्त एक सेवा कार्य है और वित्तीय रणनीति काफी हद तक कंपनी की मार्केटिंग रणनीति पर निर्भर करेगी।

आमतौर पर, रणनीतियों का विकास तब शुरू होता है जब व्यवसाय करने के लिए बाहरी परिस्थितियों में नाटकीय रूप से परिवर्तन होता है, या जब व्यावसायिक प्रक्रियाओं में आंतरिक विरोधाभासों और विसंगतियों की संख्या गुणात्मक परिवर्तनों की आवश्यकता की प्राप्ति की ओर ले जाती है। कंपनी की वित्तीय रणनीति के विकास में कई मुख्य शामिल हैं चरण। सबसे पहले, रणनीति की वैधता की अवधि, वित्तीय गतिविधि के लक्ष्यों को बनाने के लिए निर्धारित करना आवश्यक है वित्तीय नीतिऔर रणनीति कार्यान्वयन अवधियों द्वारा विस्तृत वित्तीय प्रदर्शन।

वित्तीय रणनीति की उपस्थिति का उद्यम के प्रदर्शन पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है ... मालिक यह स्पष्ट करते हैं कि वे क्या चाहते हैं, और प्रबंधक - वे क्या कर सकते हैं। वित्तीय संघर्षों की संख्या कम हो जाती है, और वित्तीय परिणाम बढ़ जाता है।

इसलिए, यदि किसी कंपनी की वित्तीय रणनीति है, तो यह निश्चित रूप से प्रबंधन के लिए अधिक प्रबंधनीय और मालिकों के लिए पारदर्शी हो जाती है, कारोबारी माहौल और आंतरिक प्रक्रियाओं में बदलाव के जवाब में अधिक लचीली होती है।

वित्तीय रणनीति की अवधारणा, और उद्यम के विकास में इसकी भूमिका

वित्तीय रणनीति विकसित करते समय, व्यापक आर्थिक प्रक्रियाओं की गतिशीलता, घरेलू वित्तीय बाजारों के विकास में रुझान और उद्यम की गतिविधियों में विविधता लाने की संभावनाओं को ध्यान में रखना आवश्यक है।

वित्तीय रणनीति,मुख्य कार्य जो उद्यम की पूर्ण आत्मनिर्भरता और स्वतंत्रता प्राप्त करना है, संगठन के कुछ सिद्धांतों पर आधारित है और इसमें निम्नलिखित शामिल हैं:

- वर्तमान और दीर्घकालिक वित्तीय योजना, जो भविष्य के लिए उद्यम के धन की सभी प्राप्तियों और उनके खर्च की मुख्य दिशाओं को निर्धारित करती है;

- वित्तीय संसाधनों का केंद्रीकरण, वित्तीय संसाधनों का लचीलापन सुनिश्चित करना, उत्पादन और आर्थिक गतिविधि के मुख्य क्षेत्रों में उनकी एकाग्रता;

- वित्तीय भंडार का गठन जो बाजार की स्थितियों में संभावित उतार-चढ़ाव की स्थिति में उद्यम के स्थिर संचालन को सुनिश्चित करता है;

- भागीदारों को वित्तीय दायित्वों की बिना शर्त पूर्ति;

- उद्यम की लेखांकन, वित्तीय और मूल्यह्रास नीति का विकास;

- मौजूदा मानकों के आधार पर उद्यम और व्यावसायिक क्षेत्रों के वित्तीय लेखांकन का संगठन और रखरखाव;

- मानकों की आवश्यकताओं के अनुपालन में लागू नियमों और विनियमों के अनुसार उद्यम और व्यावसायिक क्षेत्रों के लिए वित्तीय विवरण तैयार करना;

- उद्यम और उसके खंडों की गतिविधि का वित्तीय विश्लेषण (प्राथमिकता वाले आर्थिक और भौगोलिक खंड, असंबद्ध वस्तुओं की संरचना में अन्य खंड);

- उद्यम और उसके सभी खंडों का वित्तीय नियंत्रण।

उद्यम की सभी प्रकार की वित्तीय गतिविधियों को कवर करना, अर्थात्: मुख्य का अनुकूलन और कार्यशील पूंजी, मुनाफे का गठन और वितरण, मौद्रिक गणना और निवेश नीति, वित्तीय रणनीति बाजार संबंधों के उद्देश्य आर्थिक कानूनों की पड़ताल करती है, नई परिस्थितियों में अस्तित्व और विकास के रूपों और तरीकों को विकसित करती है।

वित्तीय रणनीति में वित्तीय संसाधन बनाने, उनकी योजना बनाने और उद्यम की वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने के तरीके और अभ्यास शामिल हैं। वित्तीय रणनीति वित्तीय गतिविधि के दीर्घकालिक लक्ष्यों की परिभाषा और उन्हें प्राप्त करने के सबसे प्रभावी तरीकों के चुनाव के लिए प्रदान करती है। वित्तीय रणनीति के लक्ष्यों को आर्थिक विकास की सामान्य रणनीति के अधीन होना चाहिए और इसका उद्देश्य उद्यम के मुनाफे और बाजार मूल्य को अधिकतम करना है।

वित्तीय रणनीति विकसित करने की प्रक्रिया में, प्रतिस्पर्धी उत्पादों के उत्पादन, आंतरिक संसाधनों को जुटाने, उत्पादन की लागत में अधिकतम कमी, मुनाफे के गठन और वितरण, पूंजी के कुशल उपयोग आदि पर विशेष ध्यान दिया जाता है।

वित्तीय रणनीति के निर्माण के लिए जोखिम कारकों पर विचार करना बहुत महत्वपूर्ण है। वित्तीय रणनीति को गैर-भुगतान, मुद्रास्फीति के उतार-चढ़ाव और वित्तीय बाजार के जोखिम को ध्यान में रखते हुए विकसित किया गया है।

एक आर्थिक विकास रणनीति मुख्य लक्ष्यों का एक समूह है और उन्हें प्राप्त करने का मुख्य साधन है। रणनीतिक योजना भविष्य के अवसरों की भविष्यवाणी करने का एक एकीकृत तरीका है, जो कार्रवाई के सबसे उपयुक्त पाठ्यक्रम को स्पष्ट करने में मदद करती है।मापदंडों के वर्तमान मूल्यों और उनके पूर्वानुमान का विश्लेषण तैयार करना संभव बनाता है रणनीतिक फोकस - एक प्राथमिकता वाला क्षेत्र जिस पर ध्यान और संसाधनों को केंद्रित करना आवश्यक है। उद्यम की प्राथमिकताओं का दायरा सीमित होना चाहिए, क्योंकि कई रणनीतिक लक्ष्यों का एक साथ कार्यान्वयन वास्तव में असंभव है।.

जोखिम कारकों और बाहरी वातावरण के विकास की अनिश्चितता को ध्यान में रखते हुए, एक एकल विकास रणनीति चुनना लगभग असंभव है।

एक रणनीति विकसित करने की जटिलता का बहुत महत्व है, क्योंकि प्रत्येक वैकल्पिक विकल्प बिना किसी अपवाद के, इसके वित्तीय, संसाधन और संगठनात्मक सुरक्षा के मुद्दों, समय के निर्धारण और समन्वय के सभी के विश्लेषण के लिए प्रदान करता है। मात्रात्मक पैरामीटर. केवल एक विशिष्ट लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए संसाधनों का आवंटन रणनीति के कार्यान्वयन की स्थिरता की गारंटी देता है, हालांकि यह पैंतरेबाज़ी की संभावना को सीमित करता है।

एक वित्तीय रणनीति एक उद्यम के लिए कार्रवाई की एक सामान्य योजना है, जिसमें उद्यम की वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए वित्त के गठन और उनकी योजना शामिल है और इसमें निम्नलिखित शामिल हैं:

- वित्तीय स्थिति की योजना, लेखा, विश्लेषण और नियंत्रण;

- अचल और कार्यशील पूंजी का अनुकूलन;

- लाभ का वितरण।

उद्यम की वित्तीय रणनीति प्रदान करती है:

- वित्तीय संसाधनों का गठन और प्रभावी उपयोग;

- निवेश के सबसे प्रभावी क्षेत्रों की पहचान और इन क्षेत्रों में वित्तीय संसाधनों का संकेंद्रण;

- उद्यम की आर्थिक स्थिति और भौतिक क्षमताओं के साथ वित्तीय कार्यों का अनुपालन;

-प्रतिस्पर्धियों से मुख्य खतरे का निर्धारण, वित्तीय कार्यों की दिशा का सही विकल्प और प्रतिस्पर्धियों पर लाभ प्राप्त करने के लिए पैंतरेबाज़ी;

- रणनीतिक भंडार का निर्माण और तैयारी;

- लक्ष्यों की रैंकिंग और चरणबद्ध उपलब्धि।

वित्तीय रणनीति के कार्य:

वित्तीय अवसरों के सफल उपयोग के तरीकों का निर्धारण;

- तीसरे पक्ष के साथ उद्यम के संभावित वित्तीय संबंधों का निर्धारण

- संचालन और निवेश गतिविधियों के लिए वित्तीय सहायता;

- संभावित प्रतिस्पर्धियों के आर्थिक और वित्तीय अवसरों का अध्ययन, वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने के उपायों का विकास और कार्यान्वयन।

एक उद्यम की वित्तीय योजना के आधार के रूप में वित्तीय रणनीति का गठन और कार्यान्वयन उपकरणों के उपयोग पर आधारित है:

- वित्तीय प्रबंधन - वित्तीय विश्लेषण, बजट, वित्तीय नियंत्रण;

- वित्तीय सेवा बाजार - फैक्टरिंग, बीमा, पट्टे।

वित्तीय नियोजन उद्यम के मुख्य लक्ष्यों की प्राप्ति का मुख्य रूप है। लंबी अवधि की योजना एक उद्यम की वित्तीय रणनीति का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है और इसमें इसकी वित्तीय गतिविधियों का विकास और पूर्वानुमान शामिल है।

एक वित्तीय रणनीति का विकास आर्थिक विकास के लिए समग्र रणनीति का हिस्सा है, यही कारण है कि इसे अपने लक्ष्यों और दिशाओं के अनुरूप होना चाहिए। बदले में, वित्तीय रणनीति का उद्यम की समग्र आर्थिक रणनीति पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है, क्योंकि मैक्रो स्तर पर और वित्तीय बाजार में स्थिति में बदलाव न केवल वित्तीय, बल्कि सामान्य रणनीति को समायोजित करने का कारण है। उद्यम विकास.

वित्तीय रणनीति विकास के चरण

उद्यम की वित्तीय रणनीति का विकास रणनीतिक प्रबंधन की नई प्रबंधन प्रणाली के सिद्धांतों पर आधारित है। इन सिद्धांतों में से मुख्य जो किसी उद्यम की वित्तीय रणनीति विकसित करने की प्रक्रिया में रणनीतिक वित्तीय निर्णयों की तैयारी और अपनाने को सुनिश्चित करते हैं, उनमें शामिल हैं:

स्व-संगठन में सक्षम एक खुली सामाजिक-आर्थिक प्रणाली के रूप में उद्यम का विचार। रणनीतिक प्रबंधन का यह सिद्धांत इस तथ्य में निहित है कि वित्तीय रणनीति विकसित करते समय, एक उद्यम को एक निश्चित प्रणाली के रूप में माना जाता है, जो पर्यावरणीय कारकों के साथ सक्रिय बातचीत के लिए पूरी तरह से खुला है।इस तरह की बातचीत की प्रक्रिया में, उद्यम के पास उपयुक्त स्थानिक, लौकिक या प्राप्त करने की संपत्ति होती है कार्यात्मक संरचनाबाजार-प्रकार की अर्थव्यवस्था में विशिष्ट बाहरी प्रभाव के बिना, जिसे स्वयं-व्यवस्थित करने की क्षमता के रूप में माना जाता है। एक सामाजिक-आर्थिक प्रणाली के रूप में उद्यम का खुलापन और स्वयं को व्यवस्थित करने की क्षमता इसकी वित्तीय रणनीति के गठन के गुणात्मक रूप से भिन्न स्तर प्रदान करना संभव बनाती है।

उद्यम की परिचालन गतिविधियों की बुनियादी रणनीतियों के लिए लेखांकन।उद्यम के आर्थिक विकास के लिए समग्र रणनीति के हिस्से के रूप में, जो मुख्य रूप से परिचालन गतिविधियों के विकास को सुनिश्चित करता है, वित्तीय रणनीति इसके अधीन है। इसलिए, यह उद्यम की परिचालन गतिविधियों के रणनीतिक लक्ष्यों और दिशाओं के अनुरूप होना चाहिए। वित्तीय रणनीति को इसके द्वारा चुनी गई कॉर्पोरेट रणनीति के अनुसार उद्यम के प्रभावी विकास को सुनिश्चित करने के लिए मुख्य कारकों में से एक माना जाता है।

हालांकि, उद्यम की परिचालन गतिविधियों के रणनीतिक विकास के गठन पर वित्तीय रणनीति का महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है। यह इस तथ्य के कारण है कि परिचालन रणनीति के मुख्य लक्ष्य - उत्पाद की बिक्री की उच्च दर सुनिश्चित करना, परिचालन लाभ में वृद्धि और उद्यम की प्रतिस्पर्धी स्थिति में वृद्धि प्रासंगिक उत्पाद बाजार (उपभोक्ता या उत्पादन कारकों) के विकास के रुझान से जुड़ी है। )यदि कमोडिटी और वित्तीय बाजारों (उन क्षेत्रों में जहां कंपनी संचालित होती है) के विकास के रुझान मेल नहीं खाते हैं, तो ऐसी स्थिति उत्पन्न हो सकती है जब कंपनी की परिचालन गतिविधियों के विकास के लिए रणनीतिक लक्ष्यों को वित्तीय बाधाओं के कारण लागू नहीं किया जा सकता है। इस मामले में, उद्यम की संचालन रणनीति को तदनुसार समायोजित किया जाता है।

परिचालन रणनीतियों की पूरी विविधता, जिसके कार्यान्वयन को उद्यम की वित्तीय गतिविधियों को सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, को निम्नलिखित बुनियादी प्रकारों तक कम किया जा सकता है:

सीमित (या केंद्रित) वृद्धि। इस प्रकार की ऑपरेटिंग रणनीति का उपयोग उद्यमों द्वारा एक स्थिर उत्पाद श्रृंखला और उत्पादन प्रौद्योगिकियों के साथ किया जाता है जो तकनीकी परिवर्तन से आसानी से प्रभावित नहीं होते हैं।कमोडिटी बाजार में अपेक्षाकृत कमजोर उतार-चढ़ाव और उद्यम की स्थिर प्रतिस्पर्धी स्थिति की स्थितियों में ऐसी रणनीति का चुनाव संभव है। इस बुनियादी रणनीति के मुख्य प्रकार हैं: प्रतिस्पर्धी स्थिति को मजबूत करने की रणनीति; बाजार विस्तार रणनीति; उत्पाद सुधार रणनीति। तदनुसार, इन स्थितियों में उद्यम की वित्तीय रणनीति मुख्य रूप से प्रजनन प्रक्रियाओं के प्रभावी प्रावधान और उत्पादन और बिक्री में सीमित वृद्धि सुनिश्चित करने वाली संपत्ति की वृद्धि के उद्देश्य से है। सामरिक परिवर्तनइस मामले में वित्तीय गतिविधियों को कम से कम कर दिया जाता है।

त्वरित (एकीकृत या विभेदित) वृद्धि। इस प्रकार की परिचालन रणनीति, एक नियम के रूप में, उन उद्यमों द्वारा चुनी जाती है जो अपने जीवन चक्र के प्रारंभिक चरण में हैं, साथ ही तकनीकी प्रगति के प्रभाव में गतिशील रूप से विकासशील उद्योगों में भी।इस बुनियादी रणनीति के मुख्य प्रकार हैं: लंबवत एकीकरण रणनीति; रिवर्स एकीकरण रणनीति; क्षैतिज विविधीकरण रणनीति; समूह विविधीकरण रणनीति।

कम करना (या सिकुड़ना)। यह ऑपरेटिंग रणनीति अक्सर उद्यमों द्वारा अपने जीवन चक्र के अंतिम चरण में, साथ ही साथ वित्तीय संकट के चरण में चुनी जाती है। यह "अतिरिक्त कटौती" के सिद्धांत पर आधारित है, जो उत्पादों की मात्रा और श्रेणी में कमी, कुछ बाजार क्षेत्रों से निकासी आदि के लिए प्रदान करता है।इस बुनियादी रणनीति के मुख्य प्रकार हैं: संरचना में कमी की रणनीति; लागत में कमी की रणनीति; "फसल" रणनीति; उन्मूलन रणनीति। इन स्थितियों में उद्यम की वित्तीय रणनीति को प्रभावी विनिवेश और जारी पूंजी के उपयोग में उच्च लचीलापन सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है ताकि आगे वित्तीय स्थिरीकरण सुनिश्चित किया जा सके।

संयोजन (या संयोजन)। एक उद्यम की ऐसी परिचालन रणनीति व्यक्तिगत रणनीतिक व्यावसायिक क्षेत्रों या रणनीतिक व्यावसायिक इकाइयों की विभिन्न प्रकार की निजी रणनीतियों को एकीकृत करती है। यह रणनीति व्यापक उद्योग और संचालन के क्षेत्रीय विविधीकरण के साथ सबसे बड़े उद्यमों (संगठनों) के लिए विशिष्ट है।

रणनीतिक वित्तीय प्रबंधन की उद्यमशीलता शैली पर प्राथमिक ध्यान। एक रणनीतिक परिप्रेक्ष्य में एक उद्यम का वित्तीय प्रबंधन एक वृद्धिशील या उद्यमशीलता शैली की विशेषता है।

रणनीतिक वित्तीय प्रबंधन की वृद्धिशील शैली का आधार रणनीतिक वित्तीय निर्णयों की वैकल्पिकता को कम करने के साथ वित्तीय गतिविधि के प्राप्त स्तर के आधार पर रणनीतिक लक्ष्यों की स्थापना है। वित्तीय गतिविधि की दिशाओं और रूपों में मौलिक परिवर्तन केवल उद्यम की परिचालन रणनीति में परिवर्तन की प्रतिक्रिया के रूप में किया जाता है। रणनीतिक वित्तीय प्रबंधन की यह शैली आमतौर पर उन उद्यमों के लिए विशिष्ट होती है जो अपने जीवन चक्र की परिपक्वता अवस्था तक पहुँच चुके होते हैं।

रणनीतिक वित्तीय प्रबंधन की उद्यमशीलता शैली का आधार सभी क्षेत्रों और वित्तीय गतिविधि के रूपों में प्रभावी प्रबंधन निर्णयों की सक्रिय खोज है। वित्तीय प्रबंधन की यह शैली बदलते पर्यावरणीय कारकों को ध्यान में रखते हुए, निर्धारित रणनीतिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए वित्तीय गतिविधियों की दिशाओं, रूपों और तरीकों के निरंतर परिवर्तन से जुड़ी है।

सामरिक वित्तीय विकास के प्रमुख क्षेत्रों की पहचान। यह सिद्धांत उद्यम की वित्तीय गतिविधि के प्राथमिकता वाले क्षेत्रों की पहचान करना संभव बनाता है, इसके मुख्य लक्ष्य कार्य के सफल कार्यान्वयन को सुनिश्चित करता है - लंबी अवधि में उद्यम के बाजार मूल्य में वृद्धि।

उद्यम के वित्तीय संसाधनों के गठन के लिए रणनीति। इस प्रमुख वित्तीय रणनीति के लक्ष्यों, उद्देश्यों और मुख्य रणनीतिक निर्णयों का उद्देश्य उद्यम की कॉर्पोरेट रणनीति के कार्यान्वयन के लिए वित्तीय सहायता और तदनुसार, इसके अधीनस्थ होना चाहिए।

उद्यम के वित्तीय संसाधनों के वितरण की रणनीति। इस प्रमुख वित्तीय रणनीति के रणनीतिक सेट के मापदंडों को एक तरफ, व्यक्तिगत कार्यात्मक रणनीतियों और आर्थिक इकाइयों की रणनीतियों के कार्यान्वयन के लिए वित्तीय सहायता के उद्देश्य से होना चाहिए, और दूसरी ओर, दिशाओं के गठन के लिए आधार बनाना चाहिए। एक रणनीतिक परिप्रेक्ष्य में एक उद्यम की निवेश गतिविधि के लिए।

उद्यम की वित्तीय सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए रणनीति। इस प्रमुख वित्तीय रणनीति के लक्ष्यों, उद्देश्यों और सबसे महत्वपूर्ण रणनीतिक निर्णयों का उद्देश्य अपने रणनीतिक विकास की प्रक्रिया में उद्यम के वित्तीय संतुलन के मुख्य मापदंडों के गठन और समर्थन के उद्देश्य से होना चाहिए।

उद्यम के वित्तीय प्रबंधन की गुणवत्ता में सुधार के लिए रणनीति। इस प्रमुख वित्तीय रणनीति के रणनीतिक सेट के मापदंडों को उद्यम की वित्तीय सेवाओं द्वारा विकसित किया जाता है और उद्यम की कॉर्पोरेट और व्यक्तिगत कार्यात्मक रणनीतियों में एक स्वतंत्र ब्लॉक के रूप में शामिल किया जाता है।

वित्तीय रणनीति का लचीलापन सुनिश्चित करना।किसी उद्यम की वित्तीय गतिविधि के भविष्य के विकास को हमेशा महत्वपूर्ण अनिश्चितता की विशेषता होती है। इसलिए, उद्यम की विकसित वित्तीय रणनीति को इसके कार्यान्वयन की प्रक्रिया के सभी चरणों में अपरिवर्तित रखना व्यावहारिक रूप से असंभव है। रणनीतिक लचीलापन एक उद्यम की वित्तीय गतिविधियों के कार्यान्वयन के लिए बाहरी या आंतरिक परिस्थितियों को बदलने के लिए नए रणनीतिक वित्तीय निर्णयों को जल्दी से समायोजित या विकसित करने की संभावित क्षमता है।यह वित्तीय गतिविधियों के ऐसे अंतर-संगठनात्मक समन्वय के साथ प्राप्त किया जाता है, जिसमें वित्तीय संसाधनों को एक रणनीतिक व्यावसायिक क्षेत्र या आर्थिक इकाई से दूसरे में आसानी से स्थानांतरित किया जा सकता है। वित्तीय संसाधनों को समय पर पैंतरेबाज़ी करने की क्षमता प्राप्त की जाती है यदि उद्यम के पास बीमा भंडार और इन भंडारों के एकीकृत प्रबंधन के रूप में पर्याप्त मात्रा में है। अलावा , महत्वपूर्ण भूमिकाउद्यम की संपत्ति और निवेश की तरलता का पर्याप्त स्तर वित्तीय रणनीति के लचीलेपन को सुनिश्चित करने में भूमिका निभाता है।यह अंत करने के लिए, एक उद्यम कभी-कभी जानबूझकर कुछ प्रकार के वित्तीय निवेशों को कम रिटर्न के साथ बनाए रख सकता है लेकिन उच्च स्तर की तरलता ताकि पूंजी को जल्दी से पुनर्निवेश करने की क्षमता के कारण आवश्यक रणनीतिक लचीलापन प्रदान किया जा सके।

6. एक वैकल्पिक रणनीतिक वित्तीय विकल्प प्रदान करना।रणनीतिक वित्तीय निर्णय वित्तीय गतिविधियों की दिशाओं, रूपों और तरीकों के लिए वैकल्पिक विकल्पों की सक्रिय खोज पर आधारित होना चाहिए, उनमें से सर्वश्रेष्ठ का चयन, इस आधार पर एक सामान्य वित्तीय रणनीति का निर्माण और इसके प्रभावी के लिए तंत्र का गठन। कार्यान्वयन। वैकल्पिक रणनीतिक उद्यम प्रबंधन की संपूर्ण प्रणाली की सबसे महत्वपूर्ण विशिष्ट विशेषता है और यह रणनीतिक वित्तीय सेट के सभी मुख्य तत्वों से जुड़ा है - वित्तीय लक्ष्यवित्तीय गतिविधि के कुछ पहलुओं पर वित्तीय नीति, वित्तीय संसाधनों के गठन के स्रोत, वित्तीय प्रबंधन की शैली और मानसिकता आदि।

7. वित्तीय गतिविधियों में तकनीकी प्रगति के परिणामों का निरंतर उपयोग सुनिश्चित करना। वित्तीय रणनीति बनाते समय, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि वित्तीय गतिविधि तकनीकी नवाचारों की शुरूआत सुनिश्चित करने के लिए मुख्य तंत्र है जो बाजार में उद्यम की प्रतिस्पर्धी स्थिति के विकास को सुनिश्चित करता है।इसलिए, किसी उद्यम के रणनीतिक विकास के सामान्य लक्ष्यों का कार्यान्वयन काफी हद तक इस बात पर निर्भर करता है कि उसकी वित्तीय रणनीति तकनीकी प्रगति के परिणामों को कैसे दर्शाती है और इसके नए परिणामों के तेजी से उपयोग के अनुकूल है।

8. रणनीतिक वित्तीय निर्णय लेने की प्रक्रिया में वित्तीय जोखिम के स्तर के लिए लेखांकन। वित्तीय रणनीति बनाने की प्रक्रिया में लिए गए लगभग सभी प्रमुख वित्तीय निर्णय, एक डिग्री या किसी अन्य तक, वित्तीय जोखिम के स्तर को बदल देते हैं। सबसे पहले, यह वित्तीय गतिविधि के दिशाओं और रूपों की पसंद, वित्तीय संसाधनों के गठन, वित्तीय गतिविधियों के प्रबंधन के लिए नए संगठनात्मक ढांचे की शुरूआत के कारण है।ब्याज दर में उतार-चढ़ाव और मुद्रास्फीति वृद्धि की अवधि के दौरान वित्तीय जोखिम का स्तर विशेष रूप से दृढ़ता से बढ़ता है। वित्तीय रणनीति विकसित करने की प्रक्रिया में प्रत्येक उद्यम में स्वीकार्य वित्तीय जोखिम (उनकी जोखिम प्राथमिकताएं) के स्तर के संबंध में वित्तीय प्रबंधकों की विभिन्न मानसिकता के कारण इस पैरामीटर को अलग-अलग सेट किया जाना चाहिए।

9. वित्तीय रणनीति को लागू करने की प्रक्रिया में वित्तीय प्रबंधकों के पेशेवर तंत्र की ओर उन्मुखीकरण। उद्यम की वित्तीय रणनीति के व्यक्तिगत मापदंडों के विकास में जो भी विशेषज्ञ शामिल हैं, उनका कार्यान्वयन प्रशिक्षित विशेषज्ञों - वित्तीय प्रबंधकों द्वारा प्रदान किया जाना चाहिए। इन प्रबंधकों को रणनीतिक प्रबंधन के बुनियादी सिद्धांतों से परिचित होना चाहिए, वित्तीय गतिविधि के कुछ पहलुओं के प्रबंधन के लिए तंत्र, और रणनीतिक वित्तीय नियंत्रण के तरीकों में महारत हासिल करना चाहिए।

वित्तीय गतिविधियों और संगठनात्मक संस्कृति के प्रबंधन के लिए उपयुक्त संगठनात्मक संरचना के साथ उद्यम की विकसित वित्तीय रणनीति प्रदान करना। वित्तीय रणनीति के प्रभावी कार्यान्वयन के लिए सबसे महत्वपूर्ण शर्त प्रबंधन और संगठनात्मक संस्कृति के संगठनात्मक ढांचे में संबंधित परिवर्तन हैं। इस क्षेत्र में परिकल्पित रणनीतिक परिवर्तन वित्तीय रणनीति के मापदंडों का एक अभिन्न अंग होना चाहिए जो इसकी व्यवहार्यता सुनिश्चित करता है।

उद्यम की वित्तीय गतिविधि के क्षेत्र में एक रणनीतिक सेट के मुख्य तत्वों का विकास एक रणनीतिक वित्तीय विश्लेषण के परिणामों पर आधारित है।

रणनीतिक वित्तीय विश्लेषण का अंतिम उत्पाद एक उद्यम की रणनीतिक वित्तीय स्थिति का एक मॉडल है, जो वित्तीय गतिविधि के प्रत्येक रणनीतिक प्रमुख क्षेत्रों के संदर्भ में अपने वित्तीय विकास के लिए व्यापक और व्यापक रूप से पूर्वापेक्षाओं और अवसरों की विशेषता है।

रणनीतिक योजना चरणों में क्रमिक रूप से लागू की जाती है:

संगठन मिशन वक्तव्य

लक्ष्य की स्थापना

बाहरी वातावरण का आकलन और विश्लेषण

पसंद

रणनीतियाँ

रणनीति का कार्यान्वयन और परिणामों का बाद में मूल्यांकन

रणनीतिक विकल्पों का विश्लेषण

संगठन की प्रबंधन समीक्षा।

संगठनात्मक मिशन वक्तव्य और लक्ष्य निर्धारण। संगठन का मिशन मुख्य सामान्य लक्ष्य है, इसके अस्तित्व का स्पष्ट रूप से व्यक्त कारण।

उद्यम के उद्देश्य विशिष्ट और मापने योग्य होने चाहिए। वे आमतौर पर लंबी या छोटी अवधि के लिए स्थापित होते हैं। एक दीर्घकालिक लक्ष्य में पांच या अधिक वर्षों का नियोजन क्षितिज होता है। एक अल्पकालिक लक्ष्य आमतौर पर एक वर्ष के भीतर पूरी की जाने वाली योजनाओं में से एक का प्रतिनिधित्व करता है। मध्यम अवधि के लक्ष्यों में एक से पांच साल का नियोजन क्षितिज होता है। दीर्घकालिक लक्ष्य पहले तैयार किए जाते हैं। फिर मध्यम और अल्पकालिक लक्ष्य निर्धारित किए जाते हैं, जो दीर्घकालिक लक्ष्यों को सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक होते हैं। आमतौर पर, लक्ष्य के नियोजन क्षितिज के जितना करीब होता है, निर्धारित कार्यों का दायरा उतना ही कम होता है।उदाहरण के लिए, एक दीर्घकालिक उत्पादकता लक्ष्य हो सकता है: पांच वर्षों में समग्र उत्पादकता में 25% की वृद्धि करना। फिर मध्यम अवधि का लक्ष्य दो साल में उत्पादकता में 10% की वृद्धि करना है। निर्धारित लक्ष्य प्राप्त करने योग्य होना चाहिए। संगठन की क्षमता से अधिक लक्ष्य निर्धारित करना विनाशकारी हो सकता है। यदि लक्ष्य अप्राप्य हैं, तो कर्मचारियों की सफल होने की इच्छा अवरुद्ध हो जाएगी और उनकी प्रेरणा कमजोर हो जाएगी - अप्राप्य लक्ष्य कर्मचारियों को अव्यवस्थित कर देंगे।

बाहरी वातावरण का आकलन और विश्लेषण वह प्रक्रिया है जिसके द्वारा रणनीतिक योजनाकार फर्म के लिए अवसरों और खतरों की पहचान करने के लिए संगठन के बाहरी कारकों का मूल्यांकन करते हैं। तीन मापदंडों के अनुसार मूल्यांकन करें: 1) परिवर्तन जो वर्तमान रणनीति के विभिन्न पहलुओं को प्रभावित करते हैं।उदाहरण के लिए, ईंधन की बढ़ती कीमतें एयरलाइनों के लिए समस्याएं पैदा करती हैं, इसलिए उन्हें लगातार ईंधन की कीमतों के विकास का आकलन करना चाहिए; 2) कारक जो फर्म की वर्तमान रणनीति के लिए खतरा पैदा करते हैं।उदाहरण के लिए, यदि प्रतियोगी हैं, तो आपको उनकी गतिविधियों को नियंत्रित करने की आवश्यकता है। ; 3) कारक जो उद्यम के लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए नए अवसर निर्धारित करते हैं।

खतरों और अवसरों को आम तौर पर सात क्षेत्रों में वर्गीकृत किया जा सकता है: अर्थशास्त्र, राजनीति, बाजार, प्रौद्योगिकी, प्रतिस्पर्धा, अंतर्राष्ट्रीय स्थिति और सामाजिक व्यवहार।

वातावरणीय कारक:

आर्थिक दबाव।

राजनीतिक कारक।

बाजार कारक।

तकनीकी कारक।

अंतरराष्ट्रीय कारक।

प्रतिस्पर्धा के कारक।

संगठन की प्रबंधन समीक्षा। एक प्रबंधन सर्वेक्षण एक संगठन के कार्यात्मक क्षेत्रों का एक व्यवस्थित मूल्यांकन है, जिसे इसकी रणनीतिक ताकत की पहचान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है और कमजोरियों. सबसे सरल मामले में, सर्वेक्षण में पांच कार्यों को शामिल करने की सिफारिश की जाती है - विपणन, वित्त और लेखा, उत्पादन, मानव संसाधन, और संगठन की संस्कृति और छवि।

आर्थिक विकास के वर्तमान चरण में, उद्यमों के कामकाज का माहौल काफी बदल गया है। वे अधिक वित्तीय और उत्पादन क्षमताओं वाले घरेलू और विशेष रूप से विदेशी निर्माताओं दोनों के उच्च प्रतिस्पर्धी दबाव में हैं। पूंजी, बौद्धिक, मानव और प्राकृतिक संसाधनों सहित उत्पादन के कारकों के अनुपात और गतिशीलता में भी परिवर्तन होते हैं। इसके अलावा, गतिविधियों के लिए औद्योगिक उद्यमअप्रत्यक्ष प्रभाव वाले पर्यावरणीय कारक भी प्रभावित करते हैं: राजनीतिक, आर्थिक, सामाजिक, कानूनी, तकनीकी और तकनीकी, और अन्य। यह निर्णय लेते समय अनिश्चितता की स्थिति को पुष्ट करता है। प्रबंधन निर्णयवित्तीय सहित उद्यम के सभी क्षेत्रों में। इस संबंध में, कंपनी के नेताओं को बाहरी परिवर्तनों का तुरंत और जल्दी से जवाब देने की आवश्यकता है, साथ ही मौजूदा आंतरिक क्षमताओं का उद्देश्यपूर्ण उपयोग करना चाहिए, जिसके लिए रणनीतिक प्रबंधन के क्षेत्र में दक्षताओं की आवश्यकता होती है। तदनुसार, प्रत्येक कंपनी को एक ऐसी रणनीति विकसित करनी चाहिए जो मौजूदा परिस्थितियों के लिए पर्याप्त हो।

हमारे दृष्टिकोण से, रणनीति पर्यावरणीय कारकों में परिवर्तन के लिए कंपनी के रणनीतिक कार्यों और निर्णयों का एक समूह है। प्रतिस्पर्धात्मकता सुनिश्चित करने के लिए बाहरी कारकों में परिवर्तन का जवाब देने और कंपनी की आंतरिक क्षमताओं को इसके कामकाज के बदलते परिवेश की आवश्यकताओं के अनुकूल बनाने के लिए एक रणनीति आवश्यक है।

एक कॉर्पोरेट प्रकार के उद्यम का रणनीतिक प्रबंधन पूरी कंपनी, व्यावसायिक इकाइयों के साथ-साथ गतिविधि के कार्यात्मक क्षेत्रों (चित्र 1) के स्तर पर किया जा सकता है।

चावल। 1. कॉर्पोरेट प्रकार की कंपनी की रणनीतियों का वर्गीकरण

कॉर्पोरेट स्तर है सर्वोच्च स्तरसंगठन, जो समग्र कॉर्पोरेट रणनीति निर्धारित करता है। कॉर्पोरेट प्रकार की कंपनियां आमतौर पर एक व्यावसायिक पोर्टफोलियो या कुल होती हैं रणनीतिक व्यापार इकाइयाँ(एसबीई)। व्यापार पोर्टफोलियो को एक कॉर्पोरेट रणनीति के माध्यम से समन्वित किया जाता है जिसमें एक दृष्टि, सामान्य लक्ष्य, दर्शन और संस्कृति शामिल होती है। एक दीर्घकालिक दृष्टि एक निगम के भविष्य का एक विचार है, इसकी आदर्श छवि। यह संगठन की दिशा को परिभाषित करता है और दिखाता है कि उसे किसके लिए प्रयास करना चाहिए। कॉर्पोरेट लक्ष्य रणनीतिक हैं नियोजित संकेतककि पूरे संगठन को अपनी दीर्घकालिक दृष्टि (लाभ सृजन, बिक्री वृद्धि, बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि, उत्पाद की गुणवत्ता में सुधार, कर्मचारी कल्याण वृद्धि, आदि) को साकार करने के लिए प्राप्त करना चाहिए। एक निगम का अपना दर्शन और संस्कृति भी हो सकती है। दर्शन संगठन में स्वीकृत व्यवसाय करने के मूल्यों और सिद्धांतों को स्थापित करता है, और कॉर्पोरेट संस्कृतिसभी कर्मचारियों द्वारा साझा किए गए व्यवहार के सामान्य सामाजिक-मनोवैज्ञानिक दृष्टिकोण और मानदंडों को निर्धारित करता है।

व्यापार इकाई रणनीति परिभाषित करती है कि एसबीयू कंपनी-व्यापी रणनीति को लागू करने में कैसे मदद करेगा। व्यापार इकाई रणनीति में तीन घटक होते हैं: मिशन, लक्ष्य और दक्षताएं। एसबीयू का मिशन एक बयान है जो उन बाजारों को परिभाषित करता है जिनमें यह प्रतिस्पर्धा करेगा, साथ ही उत्पादों की श्रेणी जिसके साथ यह बाजार में प्रवेश करेगा। SBU लक्ष्य नियोजित संकेतक हैं जो एक व्यावसायिक इकाई अपने मिशन (उपभोक्ता की जरूरतों की संतुष्टि की डिग्री, व्यावसायिक प्रक्रियाओं और उत्पादों की गुणवत्ता, नवाचार का स्तर, आदि) को पूरा करने के लिए प्राप्त करने का प्रयास करेगी। एसबीयू के मिशन और लक्ष्यों का कार्यान्वयन इसकी क्षमता पर निर्भर करता है। उसी समय, सभी प्रकार के संसाधनों, प्रौद्योगिकियों, कार्यात्मक इकाइयों की गुणवत्ता के कारण, एक व्यावसायिक इकाई की क्षमता का अर्थ उसकी विशेष क्षमता है।

कॉर्पोरेट और व्यावसायिक स्तरों पर रणनीतिक दिशानिर्देशों के आधार पर, कार्यात्मक लक्ष्यों की स्थापना और कार्यान्वयन किया जाता है। कार्यात्मक लक्ष्य कॉर्पोरेट और व्यावसायिक इकाई स्तर पर परिभाषित लक्ष्यों का विकास हैं। तदनुसार, रणनीतिक प्रबंधन प्रणाली में, सामान्य कॉर्पोरेट रणनीति और व्यावसायिक इकाइयों की रणनीतियों के साथ, कार्यात्मक रणनीतियां भी विकसित की जाती हैं, जो कंपनी की मुख्य गतिविधियों द्वारा बनाई जाती हैं और ऊपर चर्चा की गई दो रणनीतियों से जुड़ी होती हैं। कार्यात्मक रणनीतियों का उद्देश्य व्यावसायिक इकाइयों और समग्र रूप से कंपनी की रणनीतियों के कार्यान्वयन को सुनिश्चित करना है। एक उद्यम की वित्तीय रणनीति, जैसा कि चित्र 1 में दिखाया गया है, कार्यात्मक रणनीतियों की श्रेणी से संबंधित है।

कॉर्पोरेट प्रकार के उद्यम की वित्तीय रणनीति कंपनी की कार्यात्मक रणनीतियों में से एक है और सभी संभावित स्रोतों से वित्तीय संसाधनों को जुटाने और उनके प्रभावी उपयोग से संबंधित वित्त के क्षेत्र में रणनीतिक कार्यों की दिशा का प्रतिनिधित्व करती है। वित्तीय रणनीति का उद्देश्य संगठन के वित्तीय संसाधनों और उनके तर्कसंगत वितरण और उपयोग को जुटाना है, अर्थात यह कार्यात्मक रणनीतियों, व्यावसायिक इकाई रणनीतियों और कॉर्पोरेट रणनीति के कार्यान्वयन के लिए आवश्यक शर्तें बनाता है। साथ ही, इन रणनीतियों के सफल कार्यान्वयन से, बदले में, आय में वृद्धि, संगठन के मुनाफे, उसकी संपत्ति में वृद्धि और कंपनी के बाजार मूल्य में वृद्धि होती है। वित्तीय रणनीति उद्यम को बाहरी और आंतरिक वातावरण के कारकों में बदलाव के लिए समय पर ढंग से अनुकूलित करने, आर्थिक विकास के लिए वित्तीय और निवेश के अवसरों का उपयोग करने की अनुमति देती है।

कंपनी वित्तीय रणनीतियों के लिए वैकल्पिक विकल्प विकसित कर सकती है और निगम की परिचालन स्थितियों, इसके विकास की वित्तीय क्षमताओं और प्रतिस्पर्धा के स्तर के आधार पर सबसे उपयुक्त विकल्प चुन सकती है। चित्र 2 हमारे द्वारा विकसित वित्तीय रणनीतियों के वर्गीकरण को दर्शाता है।

चावल। 2. एक औद्योगिक उद्यम की वित्तीय रणनीतियों का वर्गीकरण

हमारे दृष्टिकोण से, यह वर्गीकरण सबसे पहले, निगम की गतिविधियों के वित्तपोषण के स्रोतों को ध्यान में रखता है। एक कॉर्पोरेट-प्रकार का उद्यम बजटीय और गैर-बजटीय निधियों से शेयरों, शुद्ध लाभ और लक्षित वित्तपोषण के माध्यम से उत्पन्न अपने स्वयं के वित्तीय संसाधनों का उपयोग कर सकता है। उधार ली गई पूंजी को दीर्घकालिक और अल्पकालिक देनदारियों द्वारा दर्शाया जा सकता है, जैसे कि क्रेडिट संसाधन, देय खाते, अनुमानित देनदारियां, आस्थगित आय।

दूसरे, कामकाज की बाहरी परिस्थितियों के आधार पर, उद्यम एक विकास रणनीति विकसित कर सकता है। इसके लिए महत्वपूर्ण लागतों की आवश्यकता होती है और यह एक उच्च जोखिम से जुड़ा होता है कि किए गए निवेश अपेक्षित प्रभाव नहीं दे सकते हैं, हालांकि, अनुकूल बाहरी परिस्थितियों और वित्तीय संसाधनों की सक्षम गतिशीलता उद्यम के बाजार मूल्य की वृद्धि में योगदान कर सकती है और दक्षता में वृद्धि कर सकती है। इसकी गतिविधियों।

मजबूत करने की एक या दूसरी रणनीति के निगम द्वारा चुनाव प्रतिस्पर्धात्मक लाभइसकी ताकत और कमजोरियों के साथ-साथ प्रतिस्पर्धियों की उपस्थिति और ताकत पर निर्भर करता है। उत्पादों की गुणवत्ता में सुधार और लागत कम करने की रणनीति कंपनी को सभी उपलब्ध छिपे हुए अवसरों और भंडार को प्रभावी ढंग से वितरित और उपयोग करने की अनुमति देगी। यह उत्पादन और प्रतिस्पर्धी पदों की लाभप्रदता में वृद्धि करेगा। एक नवाचार रणनीति का अनुसरण करने वाली कंपनियों को नए प्रकार के उत्पाद बनाने, उत्पाद पोर्टफोलियो के आधुनिकीकरण और . पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए उत्पादन क्षमता, नई प्रौद्योगिकियों की शुरूआत, उत्पादन के आयोजन के तरीकों में सुधार। इस रणनीति का कार्यान्वयन बिक्री और मुनाफे की वृद्धि सुनिश्चित कर सकता है, हालांकि, यह वित्तीय संसाधनों की उच्च लागत और बढ़ी हुई लागत से जुड़ा हुआ है वित्तीय जोखिम. एक उद्यम जो एक चयनित बाजार खंड पर ध्यान केंद्रित करने की रणनीति को लागू करता है, वह एक संकीर्ण सामरिक लक्ष्यव्यापक क्षेत्र में काम करने वाले प्रतियोगियों की तुलना में अधिक दक्षता के साथ।

प्रूडेंट बिजनेस स्ट्रैटेजी को सीमित परिचालन विकास के मापदंडों को संतुलित करके और वित्तीय जोखिमों को कम करके कंपनी की वर्तमान व्यावसायिक विकास दर को बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। संकट-विरोधी वित्तीय रणनीति को अपनी गतिविधि के संकट काल के दौरान उद्यम में वित्तीय स्थिति में सुधार सुनिश्चित करना चाहिए। इसे विकसित करते समय, उत्पादों के उत्पादन और बिक्री की मात्रा को कम करने, गैर-प्रमुख संपत्तियों से छुटकारा पाने, लाभहीन प्रकार के उत्पादों और वित्तीय प्रवाह पर सख्त नियंत्रण से संबंधित निर्णय लेना आवश्यक है। दिवालियापन को रोकने के लिए निगम की तरलता, शोधन क्षमता, वित्तीय स्थिरता को नियंत्रित करना भी आवश्यक है।

इस प्रकार, एक कॉर्पोरेट प्रकार के उद्यम की वित्तीय रणनीति, इसकी कार्यात्मक रणनीतियों में से एक के रूप में, वित्तीय संसाधनों के गठन, वितरण और कुशल उपयोग के उद्देश्य से है। कामकाज की बाहरी स्थितियों के आधार पर, निगम वित्तीय रणनीतियों के लिए विभिन्न विकल्पों को लागू कर सकता है। वित्तीय रणनीतियों के प्रकारों को निम्नलिखित मानदंडों के अनुसार वर्गीकृत किया जाता है: उद्यम की गतिविधियों के वित्तपोषण के स्रोतों और व्यावसायिक विकास की संभावनाओं के आधार पर।

साहित्य:

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2. यारगीना, एन.एस. कंपनी की वित्तीय रणनीतियों के वर्गीकरण के लिए सैद्धांतिक दृष्टिकोण / एन.एस. यारगिन। - चतुर्थ अंतर्राष्ट्रीय वैज्ञानिक और व्यावहारिक सम्मेलन की सामग्री का संग्रह "आर्थिक विकास की गुणवत्ता: वैश्विक और स्थानीय पहलू": 3 खंडों में, खंड 3: आधुनिक अर्थव्यवस्था. - निप्रॉपेट्रोस: बिला के.ओ., 2012. - 100 पी।