Heç bir şirkət maliyyə investisiyaları olmadan mövcud ola bilməz. Biznes layihəsinin həyata keçirilməsinin başlanğıcında olmasının və ya bir neçə ildir mövcud olmasının fərqi yoxdur, onun sahibi çətin bir vəzifə ilə üzləşir - daima biznesin maliyyələşdirilməsi mənbələrini axtarmaq və tapmaq.

Biznesin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin əsas növləri

Maliyyə dedikdə, şirkətin bütün fəaliyyətini təmin edən vəsaitlərin ümumi məbləği başa düşülür: hazırda ödəmə qabiliyyətindən tutmuş təchizatçılara və ev sahiblərinə, gələcəkdə maraq dairəsini genişləndirmək imkanlarına qədər.

Təəssüf ki, zaman-zaman müəssisənin rahat və fasiləsiz fəaliyyətinə mane olan səbəblər var. Onların arasında ola bilər:

məhsulların satışından əldə edilən vəsait borc öhdəliklərini ödəmək vaxtından gec gəlir;
inflyasiya əldə edilən gəliri devalvasiya edir ki, növbəti məhsul partiyasının istehsalı üçün xammal almaq mümkün olmur;
şirkətin genişləndirilməsi və ya filialın açılması.

Yuxarıda göstərilən bütün hallarda şirkət daxili və xarici maliyyə mənbələri axtarmalıdır.

Maliyyələşdirmə mənbəyi - maddi və qeyri-maddi vəsaitlərin daimi və ya müvəqqəti daxil olmasını təmin edən donor resursu. Şirkətin biznesi nə qədər sabitdirsə, onun iqtisadi bazarda likvidliyi bir o qədər yüksəkdir, ona görə də sahibkarın əsas başağrısı ən yaxşı maliyyə mənbəyini tapmaqdır.

Maliyyələşdirmə mənbələrinin növləri:

daxili,
xarici,
qarışıq.

Maliyyə analitikləri əsas mənbələrin bir neçə fərqli mənbədə köklənməsi fikrini təkid edirlər, çünki onların hər birinin özünəməxsus xüsusiyyətləri var.

Daxili mənbələr

Daxili maliyyə mənbələri, şirkətin fəaliyyəti nəticəsində əldə edilmiş bütün öz maddi və qeyri-maddi resurslarının məcmusudur. Onlar təkcə pulda deyil, həm də intellektual, texniki və innovativ resurslarda ifadə olunur.

Biznesin maliyyələşdirilməsinin daxili mənbələrinə aşağıdakılar daxildir:

nağd gəlir,
amortizasiya ayırmaları,
verilmiş kreditlər,
maaşların tutulması,
faktorinq,
aktivlərin satışı,
ehtiyat mənfəət,
vəsaitlərin yenidən bölüşdürülməsi.

Pul şəklində gəlir

Məhsul və ya xidmətin satışından əldə edilən gəlirşirkətin sahiblərinə məxsusdur. Onların bəziləri təsisçilərə qanuni dividendlər kimi ödənilir, bəziləri isə şirkətin gələcəkdə fəaliyyətini təmin etmək üçün (xammal alınması, ödəniş) iş qüvvəsi, kommunal ödənişlər və vergilər). Mənbə kimi ən uyğundur.

Amortizasiya ayırmaları

Bu, avadanlıqların xarab olması və ya köhnəlməsi zamanı ehtiyata ayrılan müəyyən məbləğin adıdır. Almaq üçün kifayət qədər olmalıdır yeni texnologiya digər mənbələrə və aktivlərə daxil olmaq riski olmadan. Onlar yeni ideyaya investisiya kimi istifadə edilə bilər.

Biznesin maliyyələşdirilməsinin daxili mənbələri

Verilmiş kreditlər

Müştərilərə kredit əsasında verilmiş o vəsaitlər. Lazım gələrsə, onlar iddia edilə bilər.

Maaşların tutulması

İşçinin görülən işə görə ödəniş almaq hüququ var. Ancaq əlavə investisiya tələb olunarsa yeni layihə, işçi heyəti ilə əvvəlcədən razılaşaraq bir-iki ay ödəməkdən çəkinə bilərsiniz. Bu üsul böyük risk daşıyır, çünki şirkətin borcunu artırır və işçiləri tətilə sövq edir.

Faktorinq

Hər şeyi sonra faizlə ödəyəcəyini vəd edərək təchizatçı firmaya ödənişləri təxirə salmaq imkanı.

Aktivlərin satışı

Aktiv qiyməti olan hər hansı maddi və ya qeyri-maddi resursdur. Müəssisənin və ya onun iştirakçılarının torpaq və ya anbar kimi istifadə olunmamış aktivləri varsa, o zaman onları satmaq, toplanan pulları isə yeni, perspektivli layihəyə yatırmaq olar.

Ehtiyat mənfəət

Gözlənilməz xərclər zamanı və ya fors-major və təbii fəlakətlərin nəticələrini aradan qaldırmaq üçün ehtiyatda saxlanılan pul.

Vəsaitlərin yenidən bölüşdürülməsi

Təşkilat eyni vaxtda bir neçə istiqamətdə məşğul olsa, kömək edəcəkdir. Ən məhsuldar olanı müəyyənləşdirmək və qalan, daha az təsirli olanlardan maliyyəni ona köçürmək lazımdır.

Daxili maliyyələşdirməyə üstünlük verilir, çünki bu, müəssisənin fəaliyyətinə əsas nəzarətin sonradan qismən və ya hətta tam itirilməsinə kənar müdaxiləni nəzərdə tutmur.

Xarici mənbələr

Xarici maliyyələşdirmə mənbələri şirkətin fəaliyyətini davam etdirmək üçün xaricdən alınan vəsaitlərin istifadəsidir.

Növündən və müddətindən asılı olaraq xarici maliyyələşdirmə cəlb edilə bilər (investorlardan və dövlətdən) və borc götürülə bilər (kredit firmaları, fiziki və hüquqi şəxslər).

Xarici maliyyə mənbələrinə nümunələr:

kreditlər,
lizinq,
overdraft,
istiqrazlar,
ticarət kreditləri,
kapitalın maliyyələşdirilməsi,
başqa təşkilatla birləşmək
səhmlərin satışı,
hökumət sponsorluğu.

Biznesin maliyyələşdirilməsinin xarici mənbələrinin növləri

Kreditlər

Kredit inkişaf üçün pul əldə etməyin ən ümumi yoludur, çünki siz onu nəinki tez əldə edə, həm də ən uyğun proqramı seçə bilərsiniz. Bundan əlavə, kreditlərin əksəriyyəti biznes sahibləri üçün mövcuddur.

Kreditlərin iki əsas növü var:

kommersiya (təchizatçı tərəfindən təxirə salınmış ödəniş şəklində verilir),
maliyyə (maliyyə institutlarından faktiki pul krediti).

Kredit şirkətin dövriyyə kapitalı və ya əmlakı müqabilində verilir. Onun məbləği 1 milyard rubldan çox ola bilməz, şirkətin 3 il ərzində qaytarmağa borclu olduğu.

Lizinq

Lizinq kreditləşmə növlərindən biri hesab olunur. O, adi kreditdən onunla fərqlənir ki, bir təşkilat maşın və ya avadanlıqları icarəyə götürə bilər və onların köməyi ilə öz fəaliyyətini həyata keçirərək, qanuni sahibinə tam məbləği tədricən ödəyə bilər. Başqa sözlə, bu, tam taksit planıdır.

İcarəyə götürmək mümkündür:

bütün müəssisə
torpaq parçası,
bina,
nəqliyyat,
texnika,
Daşınmaz əmlak.

Bir qayda olaraq, lizinq şirkətləri görüşə gedir və borcalana ən əlverişli şərtləri təqdim edirlər: onlar girov tələb etmir, faiz tələb etmir və fərdi qaydada ödənişlərin qəbulu cədvəlini tərtib edirlər.

Çoxlu sayda sənədlərin təqdim edilməsinə ehtiyac olmadığı üçün lizinq kreditdən daha sürətlidir.

Overdraft

Overdraft, müəssisənin əsas hesabı kredit hesabına birləşdirildikdə bank tərəfindən kredit verilməsi formasıdır. Maksimum məbləğ şirkətin özünün aylıq pul dövriyyəsinin 50%-nə bərabərdir.

Beləliklə, bank hər zaman kommersiya vəziyyətindən xəbərdar olan gözəgörünməz maliyyə tərəfdaşına çevrilir: təşkilatın hər hansı ehtiyacları üçün investisiyalara ehtiyacı olarsa, bankdan vəsait avtomatik olaraq onun hesabına köçürülür. Lakin razılaşdırılmış müddətin sonuna qədər verilmiş pul bank təşkilatına qaytarılmazsa, faizlər tutulur.

İstiqrazlar

İstiqrazlara əsasən, investor tərəfindən verilən faiz dərəcəsi ilə kredit götürülür.

Zamanla uzunmüddətli (7 ildən), ortamüddətli (7 ilə qədər) və qısamüddətli (2 ilədək) istiqrazlar ola bilər.

İki növ istiqraz var:

kupon (kredit il ərzində 2, 3 və ya 4 dəfə bərabər faizlə ödənilir),
endirim (kredit il ərzində bir neçə dəfə ödənilir, lakin faiz dərəcəsi vaxtaşırı dəyişə bilər).

Ticarət kreditləri

Xarici maliyyələşdirmənin bu üsulu, bir-biri ilə əməkdaşlıq edən müəssisələr natura, mal və ya xidmətlər şəklində ödəniş almağa razılaşdıqda uyğundur, yəni. mübadilə məhsulu.

Lizinq xarici maliyyələşdirmə forması kimi

Səhmlərin maliyyələşdirilməsi

Belə bir mənbədir yeni üzvün, investorun təsisçilərində iştirak,öz vəsaitlərini nizamnamə kapitalına yatırmaqla şirkətin maliyyə imkanlarını genişləndirəcək və ya sabitləşdirəcək.

birləşmə

Lazım gələrsə, eyni maliyyə problemi olan başqa bir şirkət tapa və firmaları birləşdirə bilərsiniz. Ölçək iqtisadiyyatı ilə tərəfdaş təşkilatlar daha yaxşı mənbə tapa bilər. Necə? Eyni krediti götürmək üçün şirkət lisenziyalı olmalıdır və nə qədər böyükdürsə, lisenziyanın alınması prosedurunun uğurlu olacağı ehtimalı bir o qədər yüksəkdir.

Səhmlərin satışı

Hətta az sayda şirkət səhmlərini satmaqla büdcəni əhəmiyyətli dərəcədə artıra bilərsiniz.İstehsalata sərmayə qoymağa hazır olan iri kapitalistlərin şirkətlə maraqlanma şansı da var. Amma siz nəzarəti bölüşməyə hazır olmalısınız: xaricdən investisiya axını nə qədər çox olarsa, payın payı da bir o qədər çox olmalıdır.

Dövlət sponsorluğu

Xarici maliyyələşdirmənin ayrı bir növü. Bank kreditindən fərqli olaraq, dövlət sponsorluğu pulsuz və geri qaytarıla bilməyən pul borcunu əhatə edir. Buna baxmayaraq, onu əldə etmək o qədər də asan deyil, çünki bir vacib meyara cavab vermək lazımdır - bu, dövlət orqanlarının maraqları sferasındadır.

Dövlət maliyyəsi bir neçə növə bölünür:

kapital qoyuluşları (əgər daimi əsasdadırsa, dövlət nəzarət paketini alır),
subsidiyalar (qismən sponsorluq),
sifarişlər (dövlət məhsulları sifariş edir və alır, şirkəti 100% mal satışı ilə təmin edir).

Xarici maliyyələşdirmə yüksək risklərlə əlaqələndirilir və şirkətdəki böhranın öhdəsindən təkbaşına gələ bilməyəndə ona müraciət etmək daha yaxşıdır.

Daxili və xarici maliyyə mənbələrinin müsbət və mənfi tərəfləri

Mənbə

pros

Minuslar

Daxili

- vəsait toplamaq asanlığı,

- xərcləmək üçün icazə istəməyə ehtiyac yoxdur,

- faiz ödəməyə ehtiyac yoxdur,

- fəaliyyətə nəzarəti saxlamaq;

- məhdud miqdarda maliyyə,

- Genişlənmə məhdudiyyətləri.

Xarici

- məhdudiyyətsiz maliyyə axını,

- avadanlıqların dəyişdirilməsi imkanı;

- dövriyyənin və müvafiq olaraq mənfəətin artması;

- yüksək iflas riski;

- faiz dərəcələrinin ödənilməsi ehtiyacı,

- bürokratik gecikmələrdən keçmək zərurəti.

Maliyyə mənbəyini necə seçmək olar

From düzgün seçim Maliyyə mənbəyi bütövlükdə bütün təşkilatın səmərəliliyindən və mənfəətindən asılıdır.İş adamı ilk növbədə öz hərəkətlərini aşağıdakı siyahı ilə yoxlamalıdır:

Aşağıdakı suallara dəqiq cavab verin: maliyyə nə üçündür? nə qədər pul lazım olacaq? Şirkət onları nə vaxt geri qaytara biləcək?
Potensial dəstək mənbələrinin siyahısına qərar verin.
Ən ucuzdan başlayaraq ən bahalı ilə bitən bir iyerarxiya qurun.
Mənbə axtarılan biznes ideyasının xərclərini və geri qaytarılmasını hesablayın.
Ən çox götürün ən yaxşı variant maliyyələşdirmə.

Maliyyə mənbəyinin seçilməsinin nə dərəcədə əsaslandırıldığını anlamaq mümkündür işin nəticələri, zaman keçdikcə: təşkilatın məhsuldarlığı və dövriyyəsi artıbsa, deməli hər şey düzgün aparılıb.

Təşkilatın fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələri və öhdəlikləri təşkilatın əmlakının necə yaradıldığını göstərir. Əgər öhdəliklər varsa ayrı görünüş obyektlər mühasibat uçotu cəlb edilmiş əmlak mənbələri olduqda, təşkilatın fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinə nizamnamə kapitalı daxil edilməlidir.

Kapital- təşkilatın sahiblərinin kapitalı və təşkilatın əsas vəsait mənbəyi.

Səhmdar kapitalı aşağıdakı hissələrə bölmək olar:

kapital və ehtiyatlar;
məqsədli maliyyələşdirmə və digər mənbələr (Şəkil 2.5).
1. Kapital və ehtiyatlar,öz növbəsində aşağıdakılara bölünür:
- a) ilkin qoyulmuş (mülkiyyətçi tərəfindən verilmiş) kapital nizamnamə kapitalı, nizamnamə kapitalı, nizamnamə (pay) fondudur. Nizamnamə kapitalı qeydiyyata alınıb təsis sənədləri(təşkilatın nizamnaməsi) dəyəri kapital təsisçilər tərəfindən pul vəsaiti və ya digər əmlak formasında təsis edildikdə.

düyü. 2.5.

Nizamnamə kapitalı o zaman elan edilə bilər ki, kapital faktiki qoyulmayıb, ancaq bəyan edilsin və təsisçilər tərəfindən pul, maddi və qeyri-maddi aktivlər qoyulduqda investisiya qoyula bilər. Qanunvericilik Rusiya Federasiyası nizamnamə kapitalının minimum ölçüsü təşkilatın təşkilati-hüquqi formasından asılı olaraq tənzimlənir;

b) kənarda yenidən qiymətləndirmə Cari aktivlər- bu, dövriyyədənkənar aktivlərin (əsas vəsaitlər və qeyri-maddi aktivlər) dəyərinin onların yenidən qiymətləndirilməsinin nəticələri ilə aşkar edilmiş artım məbləğidir. Təşkilatların əsas vəsaitləri yenidən qiymətləndirmək hüququ var;
c) əlavə kapital dörd komponentdən ibarətdir:
- təşkilatın nizamnamə kapitalının formalaşması prosesində (təşkilat yaradıldıqda, nizamnamə kapitalının sonradan artırılması ilə) alınan səhmlərin (payların) satışı və nominal dəyəri arasındakı fərqin cəmi olan səhm mükafatı. səhmlərin (payların) nominal dəyərindən yuxarı qiymətə satılması;
- əmanətlər, o cümlədən təşkilatın nizamnamə (ehtiyat) kapitalına xarici valyutada qoyulan töhfələr üzrə təsisçilərlə hesablaşmalarla bağlı məzənnə fərqi;
- təşkilatın Rusiya Federasiyasından kənarda fəaliyyət göstərmək üçün istifadə olunan xarici valyutada ifadə edilmiş aktiv və öhdəliklərinin dəyərinin rubla çevrilməsindən yaranan fərq;
- əmlakın nizamnamə kapitalına töhfə kimi verilməsi zamanı təsisçi tərəfindən əldə edilmiş və təsis edilən təşkilata verilmiş ƏDV-nin məbləği (göstərilən məbləğlər yaradılan təşkilatın nizamnamə kapitalına töhfə yaratmırsa). Əlavə kapital nizamnamə kapitalının artırılması üçün istifadə olunur, təsisçilər arasında bölüşdürülür;
ç) təkrar investisiya edilmiş (qazanılmış) kapital istehsal nəticələrindən alınan mənfəət hesabına formalaşır iqtisadi fəaliyyət. Buraya daxildir:
a) ehtiyat kapital - qüvvədə olan qanunlara və təşkilatın nizamnaməsinə uyğun olaraq xalis mənfəətdən ayırmalar yolu ilə yaradılır (məsələn, açıq səhmdar cəmiyyətləri ehtiyat kapitalının minimum məbləği nizamnamə kapitalının 5%-ni təşkil edir və xalis mənfəətin ən azı 5%-i məbləğində illik ayırmalar hesabına formalaşır); digər təminat mənbələri olmadıqda gözlənilməz itkiləri və itkiləri ödəmək, bu məqsədlər üçün hesabat ilində mənfəət kifayət etmədikdə və ya olmadıqda imtiyazlı səhmlər üzrə təsisçilərə gəlirlərin ödənilməsi, habelə təşkilat tərəfindən buraxılmış istiqrazların ödənilməsi və öz səhmlərini geri almaq;
səhmdar cəmiyyətlərində ehtiyat kapitalının bir hissəsi kimi aşağıdakılar nəzərə alına bilər:
- - ehtiyat fondu;
- - imtiyazlı səhmlər üzrə dividendlərin ödənilməsi üçün xüsusi fondlar;
- - cəmiyyətin nizamnaməsinə uyğun olaraq yaradılmış digər fondlar, məsələn, səhmdarların tələbi ilə öz səhmlərinin geri alınması fondu;
olan şirkətlərdə ehtiyat kapitalın bir hissəsi kimi məhdud Məsuliyyətli nəzərə alına bilər:
- ehtiyat fondu;
- cəmiyyətin nizamnaməsi ilə müəyyən edilmiş qaydada və məbləğdə yaradılan digər fondlar.
b) bölüşdürülməmiş mənfəət yekundur maliyyə nəticələri, mənfəətdən ödənilməli olan vergilər, vergitutma qaydalarına əməl edilməməsinə görə sanksiyalar, digər bu kimi icbari ödənişlər çıxılmaqla hesabat dövrü üçün aşkar edilmişdir. Buraya əvvəlki illərdə və hesabat ilində təsərrüfat fəaliyyəti nəticəsində əldə edilmiş və təsisçilər tərəfindən bölüşdürülməmiş mənfəət daxildir.

Qərara əsasən ümumi yığıncaq təsisçilərə və ya səhmdarlara, bölüşdürülməmiş mənfəət təsisçilərə dividendlərin ödənilməsinə, ehtiyat kapitalının yaradılmasına və artırılmasına, nizamnamə kapitalının artırılmasına, əvvəlki illərin zərərlərinin ödənilməsinə və digər məqsədlər üçün istifadə edilə bilər.

Ancaq bir təşkilat ola bilər itkilər. Onların mövcudluğu təşkilatın səmərəsiz idarə edilməsi və ya təbii fəlakət nəticəsində birbaşa itkiləri, əmlak israfını xarakterizə edir. Bunlar əvvəlki illərin açılmamış zərərləri və hesabat ilinin zərərləri ola bilər. Zərərlər təşkilatın əmlakının formalaşma mənbələrini - kapital və ehtiyatları azaldır.

2. Məqsədli maliyyələşdirmə və digər mənbələr:
- xüsusi təyinatlı maliyyələşdirmə qanuni və ya xüsusi təyinatlı tədbirlərin həyata keçirilməsi üçün nəzərdə tutulmuş vəsaitdir şəxslər, müxtəlif xüsusi tədbirlərin maliyyələşdirilməsi və ya cari xərclərin ödənilməsi üçün (məsələn, uşaqların saxlanması üçün) büdcə daxilolmaları məktəbəqədər təhsil müəssisələri). Bu vəsaitlər ünvanlıdır və təşkilat onlardan yalnız təyinatı üzrə istifadə etmək hüququna malikdir.
- təxmin edilən öhdəliklər. Bunlara gələcək xərclər üçün ehtiyatlar daxildir - təşkilatın xərclərini bərabər şəkildə daxil etmək üçün istehsal xərcləri hesabına formalaşan fondları. qarşıdan gələn ödəniş işçilərə məzuniyyətlər, əsas vəsaitlərin təmiri, iş stajına görə illik mükafatın ödənilməsi, istehsal xərcləri istehsalın mövsümi olması ilə əlaqədar hazırlıq işlərinə, meliorasiya və ətraf mühitin mühafizəsi üzrə digər tədbirlərə gələcək xərclərin ödənilməsinə, zəmanətli təmir və zəmanət xidməti üçün.

Aşağıdakı şərtlər eyni vaxtda yerinə yetirildikdə təxmin edilən öhdəlik mühasibat uçotunda tanınır (PBU 8/2010-un 5-ci bəndi):

təşkilatın biznes fəaliyyətində keçmiş hadisələr nəticəsində yaranan, təşkilatın yerinə yetirilməsinin qarşısını ala bilmədiyi öhdəliyi var;
təxmin edilən öhdəliyin yerinə yetirilməsi üçün zəruri olan təşkilatın iqtisadi səmərəsinin azalacağı ehtimal edilir;
təxmin edilən öhdəliyin məbləği əsaslı şəkildə qiymətləndirilə bilər.

Xüsusilə, təxmin edilən öhdəliklər tanınır:

Təşkilatın fəaliyyətinin qarşıdan gələn restrukturizasiyası ilə əlaqədar olaraq, qarşıdan gələn restrukturizasiya üçün müfəssəl şəkildə təsdiq edilmiş plan olduqda və təşkilat öz hərəkətləri və (və ya) bəyanatları ilə hüquqlarına toxunan şəxslər üçün əsaslı gözləntilər yaratmışdırsa. yenidən strukturlaşdırma planının yaxın gələcəkdə həyata keçiriləcəyi təşkilatın fəaliyyətinin qarşıdan gələn yenidən qurulması (maddə 11 PBU 8/2010);
bu müqavilənin şərtlərində ona xitam verilməsi üçün cərimələr nəzərdə tutulduğu halda, təşkilat tərəfindən bağlanmış müqavilənin gəlirsizliyinin aşkar edilməsi;
təşkilatın məhkəmə qərarının onun xeyrinə olmayacağına inanmaq üçün əsası varsa və iddiaçıya ödəməli olduğu kompensasiya məbləğini əsaslı şəkildə qiymətləndirə bilsə, təşkilatın məhkəmə prosesində iştirakı;
bu cür cərimələrlə bağlı təxmin edilən öhdəliklərin tanınması üçün bütün şərtlər yerinə yetirildikdə, təşkilat tərəfindən cərimələrin tətbiqinə səbəb olan qanun pozuntuları;
işçilərə qarşıdan gələn məzuniyyət haqqı;
işçilərə ilin sonunda və ya iş stajına görə gələcək ödənişlər (əgər belə ödənişlər kollektiv və ya əmək müqavilələri);
satılan məhsullara zəmanət xidməti üzrə təşkilatın öhdəliklərinin olması.

Təşkilatın öz əmlakının formalaşması mənbələri də daxildir amortizasiya ayırmaları,əsas vəsaitlər və qeyri-maddi aktivlər üzrə hesablanır. Onlar bir tərəfdən dövriyyədənkənar aktivlərin köhnəlmə dərəcəsini göstərir, digər tərəfdən isə köhnəlmiş aktivlərin əvəzinə digər uzunmüddətli aktivlərin əldə edilməsi üçün zəruri ehtiyatları formalaşdırır.

Mühasibatlıqda bir qayda var müəyyən bir tarixdə təşkilatın bütün aktivlərinin pul ifadəsində cəmi (E,A.t n) öhdəliklərin məbləğinə bərabərdir.(X O t n) və eyni tarixdə təşkilatın fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələri(X IF^ i):

harada - müəyyən bir təşkilatın aktivlərinin dəyəri

Tarix; X O tn- təşkilatın eyni tarixdə öhdəliklərinin məbləği;

X O t- eyni tarixdə təşkilatın fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin məbləği.

Bu bərabərlik əsas balans bərabərliyidir (tənlik).

Təşkilatın istifadə etdiyi iqtisadi resursların tərkibi müxtəlifdir. Təşkilatın uğurlu fəaliyyəti üçün xüsusi əhəmiyyət kəsb edən maliyyə mənbələrinin müəyyən bir ehtiyatının olmasıdır.

Maliyyələşdirmə mənbələri aktivlərin alınması və əməliyyatların həyata keçirilməsi üçün istifadə olunan maliyyə resurslarıdır.

Maliyyələşdirmə mənbələrinə qısamüddətli və uzunmüddətli borclar, imtiyazlı və adi səhmlər (balansın öhdəliyi) daxildir.

Vəsaitlərin yaranma mənbələrini xarakterizə edən balans öhdəliyinin strukturunun təhlili göstərir ki, onların əsas növləri bunlardır: öz və borc vəsaitləri.

Öz vəsaitlərinin mənbələri bunlardır:

Nizamnamə kapitalı (səhmlərin satışından əldə edilən vəsait və iştirakçıların pay töhfələri - bütün növ səhmlərin ümumi nominal dəyəri, yəni nizamnamə kapitalı şirkətin ləğv edildiyi və ya ləğv edildiyi təqdirdə investorlar qarşısındakı bütün öhdəliklərinin məbləğini əks etdirir. iştirakçının öz səhmdarlarından çıxması, investorun yalnız müəssisənin qalıq əmlakı daxilində öz payını kompensasiya etmək hüququ vardır); nizamnamə kapitalının formalaşması əlavə vəsait mənbəyinin - səhmlərin ilkin buraxılışı zamanı nominaldan yuxarı qiymətə satıldığı təqdirdə, səhm mükafatının formalaşdırılması ilə müşayiət oluna bilər;

Müəssisə tərəfindən toplanmış ehtiyatlar, o cümlədən bölüşdürülməmiş mənfəət;

Daxili aktivlərin səfərbər edilməsi (kapital tikinti prosesində firma konkret maliyyə mənbələrini formalaşdıra bilər, məsələn, dövriyyə vəsaitlərinin bir hissəsinin satışı);

Hüquqi və fiziki şəxslərin digər töhfələri (məqsədli maliyyələşdirmə, ianələr, xeyriyyə töhfələri və s.).

Borc vəsaitlərinin əsas mənbələri bunlardır:

Bank kreditləri;

Vergi ödənişinin təxirə salınması;

Digər şirkətlərdən borc vəsaitləri (kreditlər hüquqi şəxslər borc öhdəlikləri üzrə - veksellər);

İstiqrazların (adlı və adsız) satışından əldə edilən vəsaitlər və s qiymətli kağızlar digər şirkətlər;

Kreditor borcları (kommersiya krediti);

Lizinq (icarə yolu ilə əmlakın istifadəsi üzrə maliyyə əməliyyatı).

Öz və borc vəsaitlərinin mənbələri arasındakı əsas fərq hüquqi məzmundadır - şirkət ləğv edildikdə, onun sahibləri şirkətin əmlakının üçüncü şəxslərlə hesablaşmalardan sonra qalacaq hissəsinə sahib olmaq hüququna malikdirlər.

Öz vəsaitləri ilə borc vəsaitləri arasındakı fərqin mahiyyəti ondan ibarətdir ki, faiz ödənişləri vergilərdən əvvəl çıxılır, yəni onlar xərclərə daxil edilir, faiz və vergilərdən sonra mənfəətdən mülkiyyətçilərin səhmləri üzrə dividendlər çıxılır.

Mövcudluq müddətindən asılı olaraq, təşkilatın aktivləri, habelə vəsait mənbələri qısamüddətli (cari) və uzunmüddətli bölünür. Qısamüddətli mənbələrə 1 ildən az müddətə cəlb edilmiş maliyyə mənbələri daxildir. Uzunmüddətli mənbələr kapital və 1 ildən artıq müddətə cəlb edilmiş borc kapitalıdır.

Öz və borc kapitalı müəssisənin fəaliyyətinə təsir edən müsbət və mənfi xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunur.

Nizamnamə kapitalı aşağıdakı müsbət xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunur:

1. Cazibənin asanlığı, çünki kapitalın artırılması ilə bağlı qərarlar (xüsusilə onun formalaşmasının daxili mənbələri hesabına) təşkilatın sahibləri və idarəçiləri tərəfindən digər sahibkarlıq subyektlərinin razılığını almadan qəbul edilir.

2. Fəaliyyətin bütün sahələrində mənfəət əldə etmək üçün daha yüksək qabiliyyət, çünki ondan istifadə edərkən bütün formalarda kredit faizinin ödənilməsi tələb olunmur.

3. Təşkilatın inkişafının maliyyə dayanıqlığının, uzunmüddətli perspektivdə ödəmə qabiliyyətinin təmin edilməsi və müvafiq olaraq iflas riskinin azaldılması.

Eyni zamanda, mənfi xüsusiyyətlər də kapitala xasdır:

1. Məhdud cəlbetmə həcmi, buna görə də əlverişli bazar şərtləri dövründə təşkilatın əməliyyat və investisiya fəaliyyətinin əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirilməsi imkanı.

2. Kapitalın formalaşmasının alternativ borc mənbələri ilə müqayisədə yüksək qiymət.

3. Borc vəsaitlərini cəlb etməklə kapitalın gəlirliliyinin artırılması üçün istifadə olunmamış imkan maddi resurslar, çünki belə bir iştirak olmadan təşkilatın fəaliyyətinin maliyyə gəlirlilik nisbətinin iqtisadi əmsaldan artıq olmasını təmin etmək mümkün deyil.

Beləliklə, yalnız öz kapitalından istifadə edən bir təşkilat ən yüksək maliyyə sabitliyinə malikdir (muxtariyyət əmsalı 1-ə bərabərdir), lakin onun inkişaf sürətini məhdudlaşdırır (çünki əlverişli dövrlərdə lazımi əlavə aktiv həcminin formalaşmasını təmin edə bilmir). bazar şəraiti) və qoyulmuş kapitalın gəlirliliyinin artırılmasının maliyyə imkanlarından istifadə etmir.

Borc kapitalı aşağıdakı müsbət xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunur:

1. Xüsusilə yüksək ilə cəlb etmək üçün kifayət qədər geniş imkanlar kredit reytinqi təşkilat, girovun və ya alanın zəmanətinin olması.

2. Təşkilatın maliyyə potensialının artımının təmin edilməsi, zəruri hallarda onun aktivlərinin əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirilməsi və təsərrüfat fəaliyyətinin həcminin artım tempinin artırılması.

3. “Vergi qalxanı”nın təsiri nəticəsində kapitalla müqayisədə aşağı qiymət (gəlir vergisini ödəyərkən onun saxlanması xərclərinin vergitutma bazasından çıxarılması).

4. Maliyyə gəlirliliyində artım yaratmaq imkanı (kapitalın gəlirliliyi əmsalı).

Eyni zamanda, borc kapitalından istifadə aşağıdakı mənfi xüsusiyyətlərə malikdir:

1. Bu kapitalın istifadəsi ən təhlükəlisini yaradır maliyyə riskləri təşkilatın fəaliyyətində - maliyyə sabitliyinin azalması və ödəmə qabiliyyətinin itirilməsi riski. Bu risklərin səviyyəsi istifadə olunan borc kapitalının payının artmasına mütənasib olaraq artır.

2. Borc kapitalı hesabına formalaşan aktivlər daha aşağı (ceteris paribus) gəlirlilik dərəcəsi yaradır ki, bu da onun bütün formalarında ödənilən kredit faizinin məbləği (bank krediti üzrə faiz; lizinq dərəcəsi; istiqrazlar üzrə kupon faizləri); əmtəə krediti üzrə veksel faizləri və s.).

3. Borc kapitalının dəyərinin bazar dalğalanmalarından yüksək asılılığı maliyyə bazarı. Bəzi hallarda, məsələn, bazarda orta kredit faiz dərəcəsinin azalması ilə, daha ucuz alternativ mənbələrin mövcudluğu səbəbindən əvvəllər alınmış kreditin istifadəsi (xüsusilə uzunmüddətli əsasda) təşkilat üçün faydasız olur. kredit resursları.

4. Cəlbetmə prosedurunun mürəkkəbliyi (xüsusilə külli miqdarda), kredit resurslarının verilməsi digər təsərrüfat subyektlərinin (kreditorların) qərarından asılı olduğundan, bəzi hallarda bunun üçün üçüncü şəxslərin müvafiq zəmanətləri və ya girovları (eyni zamanda) tələb olunur. , sığorta şirkətləri, banklar və digər təşkilatlardan zəmanətlər adətən ödənişlə verilir).

Beləliklə, borc kapitalından istifadə edən bir təşkilatın inkişafı üçün daha yüksək maliyyə potensialı (əlavə aktivlərin formalaşması səbəbindən) və fəaliyyətinin maliyyə gəlirliliyini artırmaq imkanı var, lakin maliyyə riski və iflas təhlükəsi yaradır. daha çox dərəcədə (borc vəsaitlərinin payı artdıqca artır).istifadə edilmiş kapitalın ümumi məbləğində vəsait).

İstənilən təşkilat öz fəaliyyətini, o cümlədən investisiyanı müxtəlif mənbələrdən maliyyələşdirir. Təşkilatın fəaliyyətinə yönəldilmiş maliyyə resurslarından istifadəyə görə ödəniş kimi o, faizlər, dividendlər, mükafatlar və s., yəni. iqtisadi potensialını saxlamaq üçün müəyyən məqbul xərclər çəkir. Nəticə etibarı ilə hər bir vəsait mənbəyinin bu mənbənin təmin edilməsi ilə bağlı xərclərin cəmi kimi öz dəyəri var.

Müəyyən miqdarda maliyyə resurslarının istifadəsi üçün ödənilməli olan vəsaitlərin bu həcmin faizi ilə ifadə olunan ümumi məbləği kapitalın dəyəri adlanır (Cost of Capital, CC), yəni. Kapitalın dəyəri müəyyən mənbədən maliyyə resurslarından istifadəyə görə ödənilməli olan vəsaitlərin bu mənbədən əldə olunan vəsaitlərin ümumi məbləğinə faizlə ifadə olunan nisbətidir. Yerli ədəbiyyatda nəzərdən keçirilən anlayış üçün başqa ad da tapmaq olar: kapitalın qiyməti, kapitalın dəyəri, kapitalın dəyəri və s.

"Kapitalın dəyəri" göstəricisi fərdi sahibkarlıq subyektləri üçün fərqli iqtisadi məna daşıyır:

a) investorlar və kreditorlar üçün kapitalın dəyərinin səviyyəsi onların istifadəyə verilmiş kapitaldan tələb olunan gəlir dərəcəsini xarakterizə edir;

b) istehsal və ya investisiya istifadəsi məqsədi ilə kapital formalaşdıran təsərrüfat subyektləri üçün onun dəyər səviyyəsi istifadə olunan maliyyə resurslarının cəlb edilməsi və onlara xidmət göstərilməsi üzrə vahid xərcləri xarakterizə edir, yəni. kapitalın istifadəsi üçün ödədikləri qiymət.

Bu göstərici ilə təşkilat kapital vahidinin artırılması üçün nə qədər ödənilməli olduğunu qiymətləndirir (həm müəyyən bir vəsait mənbəyindən, həm də bütün mənbələr üçün bütün təşkilatda).

Kapitalın dəyəri anlayışı təşkilatın kapitalı nəzəriyyəsində əsas anlayışlardan biridir. Kapitalın dəyəri təşkilatın yüksək bazar dəyərini təmin etmək üçün tələb olunan qoyulmuş kapitalın gəlir səviyyəsini xarakterizə edir. Təşkilatın bazar dəyərinin maksimumlaşdırılmasına istifadə olunan mənbələrin dəyərini minimuma endirməklə böyük ölçüdə nail olunur. Kapitalın dəyərinin göstəricisi investisiya layihələrinin və bütövlükdə təşkilatın investisiya portfelinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi prosesində istifadə olunur.

Kapitalın dəyərinin göstəricisi investisiya layihələrinin və bütövlükdə təşkilatın investisiya portfelinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi prosesində istifadə olunur. Bir çox maliyyə qərarlarının qəbulu (dövrü aktivlərin maliyyələşdirilməsi siyasətinin formalaşdırılması, lizinqdən istifadə qərarı, təşkilatın əməliyyat mənfəətinin planlaşdırılması və s.) kapitalın dəyərinin təhlilinə əsaslanır.

Kapitalın dəyərinin qiymətləndirilməsi prosesində əvvəlcə kapitalın və borc kapitalının ayrı-ayrı elementlərinin dəyəri qiymətləndirilir, sonra kapitalın orta çəkili dəyəri müəyyən edilir.

Bir təşkilatın kapitalının dəyərinin müəyyən edilməsi bir neçə mərhələdə həyata keçirilir:

1) təşkilatın kapitalının formalaşması mənbələri olan əsas komponentlərin müəyyənləşdirilməsi həyata keçirilir;

2) hər bir mənbənin qiyməti ayrıca hesablanır;

3) kapitalın orta çəkili qiyməti qoyulmuş kapitalın ümumi məbləğində hər bir komponentin payına əsasən müəyyən edilir;

4) kapital strukturunun optimallaşdırılması və onun hədəf strukturunun formalaşdırılması üzrə tədbirlər hazırlanır.

Kapitalın dəyəri onun mənbəyindən (sahibindən) asılıdır və kapital bazarı tərəfindən müəyyən edilir, yəni. tələb və təklif (əgər tələb təklifi üstələyirsə, onda qiymət daha çox müəyyən edilir yüksək səviyyə). Kapitalın dəyəri də cəlb edilmiş kapitalın miqdarından asılıdır.

Təşkilatın kapital dəyərinin formalaşmasına təsir edən əsas amillər bunlardır:

1) ümumi vəziyyət maliyyə mühiti, o cümlədən maliyyə bazarları;

2) əmtəə bazarının şərtləri;

3) bazarda üstünlük təşkil edən kredit faizinin orta dərəcəsi;

4) təşkilatlar üçün müxtəlif maliyyə mənbələrinin mövcudluğu;

5) təşkilatın əməliyyat fəaliyyətinin gəlirliliyi;

6) əməliyyat leverecinin səviyyəsi;

7) öz kapitalının təmərküzləşmə səviyyəsi;

8) əməliyyat və investisiya fəaliyyətinin həcminin nisbəti;

9) həyata keçirilən əməliyyatların risk dərəcəsi;

10) təşkilatın fəaliyyətinin sənaye xüsusiyyətləri, o cümlədən əməliyyat dövrünün müddəti

Kapitalın dəyərinin səviyyəsi onun ayrı-ayrı elementləri (komponentləri) üçün əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir. Kapitalın dəyərinin qiymətləndirilməsi prosesində elementi onun fərdi formalaşma (cazibə) mənbələrinə görə növlərinin hər biri başa düşülür. Bu cür elementlər aşağıdakılarla cəlb olunan kapitaldır: 1) təşkilat tərəfindən alınan mənfəətin yenidən investisiya edilməsi (bölüşdürülməmiş mənfəət); 2) imtiyazlı səhmlərin emissiyası; 3) adi səhmlərin buraxılışı; 4) bank kreditinin alınması; 4) istiqrazların buraxılması; 5) maliyyə lizinqi və s.

Müqayisə edilə bilən qiymətləndirmə üçün kapitalın hər bir elementinin dəyəri illik faiz dərəcəsi kimi ifadə edilir. Kapitalın hər bir elementinin dəyər səviyyəsi sabit dəyər deyil və müxtəlif amillərin təsiri altında zamanla əhəmiyyətli dərəcədə dəyişir.

Təşkilatların fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi sadə və genişləndirilmiş təkrar istehsalın maliyyə təminatının forma və üsullarının, prinsiplərinin və şərtlərinin məcmusudur. Maliyyələşdirmə fondların yaradılması prosesini və ya daha geniş şəkildə bütün formalarda firmanın kapitalının formalaşdırılması prosesini nəzərdə tutur.

Daxili maliyyələşdirmə mənbələri təşkilatın maliyyə-təsərrüfat fəaliyyəti prosesində formalaşan maliyyə resurslarından istifadəni nəzərdə tutur ( xalis gəlir, amortizasiya, kreditor borcları, gələcək xərclər və ödənişlər üçün ehtiyatlar, təxirə salınmış gəlirlər).

At xarici maliyyələşdirmə təşkilata xaricdən daxil olan vəsaitlər istifadə olunur. Təsisçilər, vətəndaşlar, dövlət, maliyyə-kredit təşkilatları, qeyri-maliyyə təşkilatları kənar maliyyələşdirmə mənbələri ola bilərlər.

Aşağıdakılar var maliyyələşdirmə mənbələri:

· Müəssisənin daxili mənbələri (xalis mənfəət, köhnəlmə, istifadə olunmamış aktivlərin satışı və ya icarəsi).

· Cəlb edilmiş vəsaitlər (xarici investisiya).

· Borc vəsaitləri (kredit, lizinq, veksellər).

· qarışıq (kompleks, birləşdirilmiş) maliyyələşdirmə.

Daxili maliyyələşdirməöz vəsaitlərinin və ilk növbədə xalis mənfəətin və amortizasiyanın istifadəsini nəzərdə tutur.

Kapitala daxildir:

Nizamnamə kapitalı (şirkətin yaradılması zamanı təsisçilərinin töhfəsi nəticəsində formalaşır)

Əlavə kapital (təşkilatın əsas vəsaitlərinin yenidən qiymətləndirilməsi nəticəsində formalaşır)

Ehtiyat kapitalı (sonrakı gözlənilməz ehtiyaclar üçün təşkilatın mənfəətindən ayırmalardan formalaşır)

Öz vəsaitləri hesabına maliyyələşmə bir sıra var üstünlükləri:

1) müəssisənin mənfəətinin artırılması hesabına onun maliyyə sabitliyi artır;

2) şəxsi vəsaitlərin formalaşması və istifadəsi sabitdir;

3) xarici maliyyələşdirmə xərclərinin minimuma endirilməsi (kreditorlar qarşısında borclara xidmət üçün);

4) Övladlığa götürmə prosesinin bağışlanması idarəetmə qərarlarıəlavə xərclərin ödənilməsi mənbələri əvvəlcədən məlum olduğundan müəssisənin inkişafı üçün.

Müəssisənin özünümaliyyələşdirmə səviyyəsi təkcə onun daxili imkanlarından deyil, həm də xarici mühitdən (vergi, amortizasiya, büdcə, gömrük və dövlətin pul siyasəti) asılıdır.

Xarici maliyyələşdirmə dövlətin, maliyyə-kredit təşkilatlarının, qeyri-maliyyə şirkətlərinin və vətəndaşların vəsaitlərinin istifadəsini təmin edir: bank kreditləri, kommersiya kreditləri, i.e. digər təşkilatlardan borc vəsaitləri; təşkilatın səhm və istiqrazlarının buraxılışından və satışından əldə edilən vəsait; qaytarılmalı əsaslarla büdcə ayırmaları və s.

Daha sürətli dövriyyəyə imkan verir dövriyyə kapitalı, təsərrüfat əməliyyatlarının həcmini artırmaq, bitməmiş işlərin həcmini azaltmaq. Bununla belə, bu, götürülmüş borc öhdəliklərinə sonradan xidmət göstərilməsi zərurəti ilə bağlı müəyyən problemlərin yaranmasına gətirib çıxarır.

Kredit - borc verən tərəfindən borcalana ödəmə əsasında verilən nağd və ya əmtəə şəklində kredit, əksər hallarda kreditdən istifadəyə görə borcalan tərəfindən faizlər ödənilir. Bu maliyyələşdirmə forması ən çox yayılmışdır. Kreditin faydaları:

Alınan vəsaitlərin heç bir olmadan istifadəsində daha böyük müstəqillik xüsusi şərtlər;

· Çox vaxt krediti konkret müəssisəyə xidmət göstərən bank təklif edir ki, kreditin alınması prosesi çox operativ olsun.

Mənfi cəhətlərə kreditlərə aşağıdakılar daxildir:

· kreditləşmə müddəti nadir hallarda 3 ildən artıq olur ki, bu da uzunmüddətli mənfəət əldə etməyə yönəlmiş müəssisələr üçün dözülməzdir;

· Kredit əldə etmək üçün müəssisə çox vaxt kreditin özünün məbləğinə ekvivalent olan girov təqdim etməlidir;

· Bu maliyyələşdirmə forması ilə müəssisə alınmış avadanlıq üçün bütün istifadə müddəti ərzində əmlak vergisini ödəməyi öhdəsinə götürən standart amortizasiya sxemindən istifadə edə bilər.

Lizinq bir tərəfə - icarəçiyə əsas vəsaitləri effektiv şəkildə yeniləməyə, digər tərəfə isə icarəyə verənə hər iki tərəf üçün qarşılıqlı faydalı şərtlərlə fəaliyyət sərhədlərini genişləndirməyə imkan verir.

Lizinqin üstünlükləri:

Lizinq 100% kreditləşməni nəzərdə tutur və ödənişlərin dərhal başlamasını tələb etmir .

· Lizinq əhəmiyyətli maliyyə resurslarına malik olmayan müəssisəyə böyük layihəni həyata keçirməyə başlamağa imkan verir.

Lizinq müqaviləsi almaq kreditdən daha asandır - axı, avadanlıq özü əməliyyat üçün girov kimi xidmət edir. Lizinq müqaviləsi kreditdən daha çevikdir. Kredit həmişə məhdud ölçü və ödəmə müddətini əhatə edir. Lizinq zamanı müəssisə öz gəlirinin əldə edilməsini hesablaya və icarəyə verənlə onun üçün əlverişli olan müvafiq maliyyələşdirmə sxemini işləyə bilər. Lizinq şirkətin balansında borcu artırmır və öz və borc vəsaitlərinin nisbətinə təsir göstərmir, yəni. şirkətin əlavə kreditlər almaq imkanını azaltmır. Müəssisə tərəfindən ödənilən icarə ödənişləri tamamilə ödənilir xərclər istehsal.

33. Maliyyələşdirmə mənbələrinin strukturunu müəyyən edən amillər.

Kapitalİstənilən müəssisə iki komponentlə təmsil oluna bilər: öz və borc vəsaitləri.

hissəsi kimi kapital iki əsas komponenti ayırd etmək olar: qoyulmuş kapital, yəni. mülkiyyətçilərin müəssisəyə qoyduğu kapital və toplanmış kapital, yəni. müəssisədə ilkin olaraq sahiblər tərəfindən irəli sürüləndən artıq yaradılmışdır.

İnvestisiya edilmiş kapital səhmdar cəmiyyətlərində adi və imtiyazlı səhmlərin nominal dəyəri, habelə əlavə ödənilmiş (səhmlərin nominal dəyərindən artıq) kapital daxildir. İnvestisiya edilmiş kapitalın birinci komponenti səhmdar müəssisələrinin balansında nizamnamə kapitalı ilə, ikincisi əlavə kapitalla (səhm mükafatı baxımından) təmsil olunur.

Yığılmış kapital xalis mənfəətin bölüşdürülməsindən yaranan maddələr (ehtiyat fondu, yığım fondu, bölüşdürülməmiş mənfəət və digər oxşar maddələr) şəklində əks olunur.

Borc vəsaitləriüçüncü şəxslər qarşısında müəssisənin hüquqi və iqtisadi öhdəliklərini təmsil edir.

Borc vəsaitlərinin məbləği şirkətin əvvəllər qəbul edilmiş öhdəliklərlə bağlı vəsaitlərinin gələcəkdə mümkün çıxarılmasını xarakterizə edir. Müəssisənin əsas öhdəlik növlərinə aşağıdakılar daxildir:

uzunmüddətli və qısamüddətli bank kreditləri;

uzunmüddətli və qısamüddətli kreditlər;

· inventarların qəbulu və ya xidmətlərin istehlakı vaxtı ilə onların faktiki ödənilməsi tarixi arasındakı fərq nəticəsində yaranan müəssisənin malçılar və podratçılar qarşısında kreditor borcları;

büdcə ilə hesablaşmalar üzrə hesablaşma vaxtı ilə ödəniş tarixi arasında fərq nəticəsində yaranan borclar;

onları ödəmək üçün müəssisənin öz işçiləri qarşısında borc öhdəlikləri;

· sosial sığorta və təminat orqanlarına borclar;

· Müəssisənin digər biznes tərəflərə borcu.

Borc vəsaitləri, bir qayda olaraq, onların ödənilməsinin təcililik dərəcəsindən və təminat üsulundan asılı olaraq təsnif edilir.

By ödəmənin təcililik dərəcəsiöhdəliklər uzunmüddətli və cari olaraq bölünür. Uzunmüddətli əsasda cəlb edilən vəsaitlər adətən uzunmüddətli aktivlərin əldə edilməsinə yönəldilir, cari öhdəliklər isə, bir qayda olaraq, dövriyyə vəsaitlərinin formalaşması mənbəyidir.

Bir bütövlük var bir sıra amillər kapital strukturuna təsir edən, onu formalaşdırarkən nəzərə alınmalı olan:

1. müəssisənin dövriyyəsinin artırılması tempi. Artan dövriyyə artım templəri də artan maliyyələşdirmə tələb edir. Buna görə də istehsalın yüksək artım templərində müəssisələr maliyyələşmə mənbələrində borc vəsaitlərinin payının artırılmasına diqqət yetirirlər;

2. dövriyyə dinamikasının sabitliyi. Sabit dövriyyəyə malik müəssisə öhdəliklərdə borc vəsaitlərinin nisbətən böyük hissəsini ödəyə bilər;

3. gəlirliliyin səviyyəsi və dinamikası. Qeyd olunur ki, ən gəlirli müəssisələr uzun müddət ərzində orta hesabla borc vəsaitlərinin nisbətən aşağı payına malikdirlər. Müəssisə inkişafın maliyyələşdirilməsi və dividendlərin ödənilməsi üçün kifayət qədər mənfəət əldə edir və daha çox öz vəsaiti hesabına idarə edir;

4. aktivin strukturu. Müəssisənin mahiyyətinə görə kreditlər üçün girov rolunu oynaya bilən əhəmiyyətli ümumi təyinatlı aktivləri varsa, o zaman öhdəlik strukturunda borc vəsaitlərinin payının artırılması tamamilə məntiqlidir;

5. vergitutmanın ciddiliyi. Mənfəət vergisi nə qədər yüksək olarsa, vergi güzəştləri bir o qədər az olarsa, kredit üzrə faizlərin heç olmasa bir hissəsinin maya dəyərinə aid edilməsi səbəbindən müəssisə üçün borc götürülmüş mənbələrdən maliyyələşmə bir o qədər cəlbedici olar. Üstəlik, vergilər nə qədər ağır olarsa, müəssisə vəsait çatışmazlığını bir o qədər ağrılı hiss edir və daha tez-tez kredit üçün müraciət etmək məcburiyyətində qalır;

34. Şirkətin emissiya fəaliyyəti.

MƏSƏLƏ SİYASƏTİ- öz qiymətli kağızlarını (səhmlər, istiqrazlar və s.) buraxaraq ilkin fond bazarına çıxarmaqla tələb olunan həcmin xarici mənbələrdən cəlb edilməsini təmin etməkdən ibarət olan müəssisənin maliyyə resurslarının formalaşması üzrə ümumi siyasətinin bir hissəsidir. AT müasir şərait müəssisələr əsasən fond bazarında yerləşdirmək üçün səhmlər buraxırlar.

Vəzifədən Maliyyə menecmenti əsas məqsəd emissiya siyasəti ən qısa müddətdə fond bazarına lazımi miqdarda maliyyə resurslarını cəlb etməkdir.

Emissiya prosesi bir neçə qarşılıqlı blok şəklində təqdim edilə bilər:

Əsas məsələ

Qiymətli kağızların tədavülünün və dividendlərin ödənilməsinin təşkili

Qiymətli kağızların tədavüldən çıxarılması

İlkin emissiya nizamnamə kapitalının artırılması, istiqrazların buraxılması yolu ilə borc kapitalının formalaşması ilə səhmdar cəmiyyətinin təsisçiləri arasında pay yerləşdirildikdə baş verir.

Qiymətli kağızların emissiyası aşağıdakı mərhələləri əhatə edir:

Qiymətli kağızların buraxılması haqqında emitentin qərarı

Qiymətli kağızların buraxılışının qeydiyyatı

Qiymətli kağızlar sertifikatının buraxılması

Qiymətli kağızların yerləşdirilməsi

Emissiyanın nəticələrinə dair hesabatın qeydiyyatı

Emitent tərəfindən qiymətli kağızların tədavülə buraxılması onların yerləşdirilməsi yolu ilə həyata keçirilir.

Müəssisənin effektiv emissiya siyasətinin hazırlanması aşağıdakıları əhatə edir mərhələlər:

1. Təklif olunan səhm emissiyasının səmərəli yerləşdirilməsi imkanlarının öyrənilməsi.

Fond bazarının vəziyyətinin təhlili(birja və birjadankənar) səhmlərə tələb və təklifin vəziyyətinin təsvirini, onların kotirovkalarının qiymət səviyyəsinin dinamikasını, yeni buraxılışların səhmlərinin satış həcmini və bir sıra digər göstəriciləri əhatə edir.

Səhmlərinizin investisiya cəlbediciliyinin qiymətləndirilməsi sənayenin inkişaf perspektivlərinin (digər sahələrlə müqayisədə), məhsulların rəqabət qabiliyyətinin, habelə onun göstəricilərinin səviyyəsinin nəzərə alınması nöqteyi-nəzərindən həyata keçirilir. maliyyə vəziyyəti(sənayenin orta göstəriciləri ilə müqayisədə).

Giriş

Hər bir müəssisə üçün maliyyə resursları (maliyyə mənbələri) böyük rol oynayır. Onlar istehsal prosesində, investisiya və maliyyə fəaliyyəti, maliyyə mənbələri hesabına vaxtında şirkət yaradılır. Maliyyə mənbələri daim hərəkətdədir və pul şəklində yalnız banklardakı hesablaşma hesablarında və şirkətin kassasında pul qalıqları şəklində qalır.

Bu işin aktuallığı ondan ibarətdir ki, maliyyə resursları həm şirkətin formalaşması, həm də sonrakı fəaliyyəti, onun innovasiya fəaliyyəti və s. Maliyyələşdirmə mənbələrinin səriştəli qiymətləndirilməsi və nəzarəti müəssisəyə böyüməsi üçün ən sərfəli və əlverişli siyasət yeritməyə imkan verir. Maliyyələşdirmə mənbələrinin mühasibat uçotunda əks etdirilməsi müəssisənin maliyyə resurslarının vəziyyəti haqqında ən dolğun məlumat əldə etməyə imkan verir.

İşin məqsədi mühasibat uçotunun obyektlərindən biri kimi təşkilatın fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrini öyrənməkdir.

Tapşırıqlar: təşkilatın fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələri konsepsiyasını, mənbələrin növlərini, fəaliyyət mənbələrinin mühasibat uçotunda əksini nəzərdən keçirmək.

Tədqiqat üsulları bunlardır: tədqiqat, təhlil, induksiya, deduksiya.

Mühasibat uçotunun obyekti kimi təşkilatın fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələri

maliyyə uçotu

Təşkilatın fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin konsepsiyası və növləri

Maliyyələşdirmə mənbələri (resursları) maliyyə resurslarının əldə edilməsi üçün fəaliyyət göstərən kanallar və bunları təmin edə bilən təsərrüfat subyektləridir. maddi resurslar(Əlavə 1). Müəssisənin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsinin əsasını bunlara əsaslanan maliyyələşdirmə sxemlərinin hazırlanması təşkil edir fərdi xüsusiyyətlər və xarici amillərin təsiri.

Aşağıdakı maliyyə mənbələri fərqləndirilir:

1) Müəssisənin daxili mənbələri - nizamnamə kapitalı (iştirakçıların və ya təsisçilərin səhmlərinin satışından və pay töhfələrindən əldə olunan vəsaitlər), satışdan əldə olunan gəlirlər; amortizasiya ayırmaları, müəssisənin xalis mənfəəti; müəssisə tərəfindən toplanan ehtiyatlar, hüquqi və fiziki şəxslərin digər töhfələri (məqsədli maliyyələşdirmə, ianələr, xeyriyyə töhfələri). Misal üçün, rasional istifadə mənfəət və amortizasiya ayırmaları biznes fəaliyyətini genişləndirə bilər.

2) Cəlb olunan vəsaitlər (xarici investisiyalar) - Müəssisə maliyyələşdirmə mənbəyi kimi xarici investoru seçərkən investorun yüksək mənfəətdə maraqlı olmasını, şirkətin özünü və oradakı mülkiyyət payını nəzərə almalıdır. Xarici sərmayənin payı nə qədər çox olarsa, nəzarət müəssisənin sahibində bir o qədər az qalır. Bu həm də qiymətli kağızların əlavə buraxılışı ola bilər ki, onun vasitəsilə cəmiyyətin nizamnamə kapitalında artım baş verir, habelə nizamnamə kapitalına əlavə töhfələr verməklə əlavə nizamnamə kapitalı cəlb edilir;

3) Borc vəsaitləri (kredit, lizinq, veksellər) - lizinq xüsusi mürəkkəb formadır sahibkarlıq fəaliyyəti, icarəçiyə əsas vəsaitləri effektiv şəkildə yeniləməyə imkan verən kredit, borc verən tərəfindən borcalana qaytarılma əsasında, əksər hallarda kreditdən istifadəyə görə borcalan tərəfindən faizlərin ödənilməsi ilə verilən pul və ya əmtəə şəklində kreditdir. Bu maliyyələşdirmə forması ən çox yayılmışdır.

4) Qarışıq (mürəkkəb, birləşmiş) maliyyələşdirmə.

Maliyyə mənbələrini bölmək üçün başqa bir seçim var:

1. Daxili mənbələr - cəmiyyətin sərəncamında qalan, idarəetmə orqanlarının qərarı ilə bölüşdürülən mənfəət; əsas vəsaitlərin və qeyri-maddi aktivlərin köhnəlməsi xərclərinin pul ifadəsi olan və həm sadə, həm də genişləndirilmiş təkrar istehsalın daxili maliyyələşdirmə mənbəyi olan amortizasiya ayırmaları.

2. Qısamüddətli vəsaitlər ödəmək üçün istifadə olunan vəsaitlərdir əmək haqqı, xammal və materialların ödənilməsi, müxtəlif əməliyyat xərcləri. Bu halda maliyyə mənbələrinin həyata keçirilməsi formaları aşağıdakı kimi ola bilər:

· bank overdraftı - cari hesabın qalığından artıq banka daxil olan məbləğ. Overdraft bankın tələbi ilə ödənilir. Adətən bu, kreditin ən ucuz formasıdır, onun üzrə faiz məbləği bankın uçot dərəcəsinin 1-2%-ni keçmir,

köçürmə veksel (qaralama) - alıcının satıcıya ödəməyi öhdəsinə götürdüyü pul sənədi müəyyən məbləğ tərəflərin müəyyən etdiyi müddətdə. Bank köçürmə veksellərini nəzərə alır, onların sahiblərinə ödənilənə qədər bir müddətə kredit verir. Köçürmə vekseli üzrə verilən kreditin ödənişi kimi bank dəyəri gündəlik dəyişən faizlər alır. Xarici ticarət ödənişlərində ən çox veksellərdən istifadə olunur,

· Aksept krediti o zaman tətbiq edilir ki, bank öz müştərilərinin adına tərtib edilmiş vekseli ödənişə qəbul edir. Bu halda bank kreditora vekselin dəyərini endirimi çıxmaqla ödəyir və onun ödəmə müddəti bitdikdən sonra bu məbləği borcludan alır,

· kommersiya krediti - bir - iki ay, bəzən isə daha çox müddətə təxirə salınmış ödənişlə mal və ya xidmətlərin alınması. Kommersiya kreditindən istifadə konkret iqtisadi fəaliyyət növü ilə müəyyən edilir. Ona müraciət malların satışının sürətindən və müəssisənin özünün təxirə salınmış ödəniş imkanlarından asılıdır,

3. Maşın, avadanlıq və elmi-tədqiqat işlərinin ödənilməsi üçün ortamüddətli maliyyə vəsaitləri (2 ildən 5 ilədək) istifadə olunur. Müəssisə tərəfindən kreditlə maşın, avadanlıq və Nəqliyyat vasitəsi kreditin müntəzəm olaraq hissə-hissə qaytarılması ilə alınmış mallarla təminatla müəyyən edilmiş şərtlərlə baş verir. Ortamüddətli maliyyə resursları qrupuna maşın və avadanlıqların icarəsi daxildir. İcarəyə götürülmüş vəsaitdən istifadəyə görə ödəniş müntəzəm hissələrlə həyata keçirilir, mülkiyyət hüququ isə heç vaxt borcluya keçmir.

4. Uzunmüddətli maliyyə resursları (5 ildən çox) torpaq, daşınmaz əmlak və uzunmüddətli investisiyaların alınması üçün istifadə olunur. Ola bilər:

uzunmüddətli (ipoteka) kreditlər - sığorta şirkətləri tərəfindən təminat və ya pensiya fondları 25 il müddətinə torpaq sahələri, tikililər ilə təmin edilmiş vəsaitlər,

· İstiqrazlar - sabit faiz və ödəmə müddəti olan borc öhdəlikləri. İstiqrazların əhəmiyyətli bir hissəsinin nominal dəyəri var,

səhmlərin buraxılması - satış yolu ilə vəsaitlərin alınması müxtəlif növlər qapalı və ya açıq abunə formasında səhmlər.

Müəssisənin əsas maliyyə mənbələri. Müəssisənin daxili və xarici maliyyələşdirilməsinin üstünlükləri və çatışmazlıqları Müəssisənin vəsaitlərinin əsas maliyyələşdirmə mənbələrini bölüşdürün.