Pentru a reduce riscul să apară. Metode de evaluare și atenuare a riscurilor

În condiții de informare asimetrică, oamenii în punerea în aplicare a lor activitate economică inevitabil să-și asume riscuri.

Unul dintre primii oameni de știință care a atras atenția asupra problemei incertitudinii în cadrul modernului teorie economică, a fost economist american Frank Knight (1885–1974). El a făcut distincția între două tipuri de probabilitate: matematică, sau a priori, și statistică.

Probabilitatea primului tip este determinată de principii generale predeterminate. De exemplu, probabilitatea de a obține un număr pe un zar este de o șesime. « Probabilitate anterioară , - scrie F. Knight, - este o clasificare absolut omogenă a cazurilor, identică în toate.

Probabilitatea celui de-al doilea tip poate fi determinată doar empiric. De exemplu, probabilitatea unui incendiu într-o clădire dată. Desigur, există anumite statistici, dar se aplică și altor clădiri din oraș, fiecare având specificul său. În cazul probabilităţii statistice este dificil să separați accidentalul de necesar și este aproape imposibil să eliminați toți factorii accidentali. Nu există o omogenitate completă în cadrul clasei selectate, nu există alternative echiprobabile și, prin urmare, este imposibil să se determine cu exactitate probabilitatea folosind calcule matematice a priori.. Potrivit lui F. Knight probabilitate statistică- este „o estimare empirică a frecvenței de apariție a unei conexiuni între enunțuri care nu poate fi descompusă în combinații variabile de alternative la fel de probabile”.

Primul tip de probabilitate este foarte rar în afaceri, al doilea este tipic pentru afaceri. Primul tip se pretează la măsurarea fără ambiguitate, măsurarea celui de-al doilea necesită evaluări subiective.

Risc– este o probabilitate estimată în orice mod (adică posibilitatea de a obține un anumit rezultat).

Incertitudine- o situație în care, cunoscând probabilitatea fiecărui rezultat posibil, este încă imposibil de prezis cu exactitate rezultatul final. incertitudine - acesta este ceva ce nu poate fi evaluat.

Valoarea așteptată este calculată conform formulei de așteptare matematică: E (x) \u003d π 1 ×x 1 + π 2 ×x 2 + ... π n ×x n \u003d π i ×x i,

unde π i sunt probabilitățile fiecărui rezultat,

х i – valorile fiecărui rezultat

De exemplu, debitorul tău, în loc să returneze 10 USD, îți oferă să arunci o monedă. (În cazul unei aruncări de monede, probabilitățile de a pierde și de a câștiga, conform teoriei probabilităților, sunt egale și egale cu 0,5). Dacă câștigi, primești 20 USD în loc de 10 USD, dar dacă pierzi, nu primești nimic. Așteptarea matematică E (x) în acest caz va fi: (0,5 × 20) + (0,5 × 0) = 10. Este egal cu cei 10 dolari pe care îi veți primi exact așa, fără niciun risc.

Adică, în unele cazuri, așteptarea matematică în implementarea activităților riscante poate fi egală în termeni monetari cu opțiunea non-risc, și totuși oamenii în această situație se vor comporta diferit.

Sunt oameni predispuși la riscuri, sunt adversarii lui, precum și cei care îi sunt indiferenți, neutri.

Adversarul riscului (aversiune la risc) este o persoană care, pentru o anumită rentabilitate așteptată, ar prefera un rezultat cert, garantat, unei serii de rezultate incerte și riscante. Oponenții de risc au o utilitate marginală scăzută a venitului.

Risc neutru(neutralitatea riscului) este considerată o persoană care, având în vedere randamentul așteptat, este indiferentă la alegerea dintre rezultatele garantate și cele riscante. Pentru o persoană fără riscuri, rentabilitatea medie este importantă. Deoarece va fi egal cu zero (abaterile se anulează reciproc), un astfel de joc nu îi va trezi interesul. O creștere uniformă a venitului determină o creștere liniară a utilității totale.

predispus la riscuri(preferința de risc) este o persoană care, pentru o anumită rentabilitate așteptată, preferă rezultatul asociat cu riscul decât rezultatul garantat. Iubitorii de riscuri se bucură de jocurile de noroc. Acestea includ oameni care sunt dispuși să renunțe venit stabil ispitește soarta pentru plăcere. De obicei, ei supraestimează probabilitatea de a câștiga.

Atitudinea față de risc este luată în considerare de diverse companii. Dacă necinstiții și aventurierii profită de pe urma celor care preferă riscul, atunci Firme de asigurari Lucrați cu oameni aversivi la riscuri.

Există patru moduri (metode) de a reduce riscul:

· diversificare;

punerea în comun a riscurilor sau asigurarea;

distribuția riscului;

· căutarea de informații.

Diversificarea (diversificare) – este o metoda care are ca scop reducerea riscului prin raspandirea acestuia intre mai multe bunuri riscante in asa fel incat o crestere a riscului de la cumpararea (sau vanzarea) unuia sa insemne o scadere a riscului de la cumpararea (sau vanzarea) altuia.

Gruparea riscurilor (comunificarea riscurilor) – este o tehnică care urmărește reducerea riscului prin conversia pierderilor incidente în costuri fixe relativ mici. Este baza asigurării. Boala, dezastrele naturale, furtul și circumstanțe similare neprevăzute sunt asociate cu costuri semnificative. Asigurarea ajută la atenuarea consecințelor acestor incidente. Oamenii din întreaga lume asigură viața și proprietatea împotriva circumstanțelor neprevăzute.

Societățile de asigurări organizează cazul în așa fel încât suma plăților și costurile de organizare a activității de asigurare să nu depășească valoarea contribuțiilor primite.

Condiția principală pentru eficiența punerii în comun a riscurilor în asigurări este ca riscurile persoanelor asigurate să fie independente unele de altele (sau, ca și în cazul diversificării, să aibă o corelație multidirecțională, negativă).

Este necesar să se țină seama de faptul că există activități care sunt asociate cu riscuri neasigurabile. Aparține, de exemplu, la activitate antreprenorială. Însuși conceptul de antreprenoriat conține un element de risc și este inadecvat să vorbim despre asigurare în acest caz. Cu toate acestea, antreprenorul, realizând principalul idee riscantă poate asigura anumite aspecte ale activităților sale. De exemplu, dacă își asumă un risc în înființarea unei noi afaceri cu cherestea, este probabil să încerce să își asigure depozitele împotriva incendiilor și lucrătorii săi împotriva rănirii în timpul procesului de producție. Dar însăși ideea și implementarea ei - de a forma o întreprindere în această industrie - conține un element de risc.

Distribuția riscului (Răspândirea riscului) – este o metodă în care riscul unei eventuale daune este împărțit între participanți în așa fel încât posibilele pierderi ale fiecăruia să fie relativ mici. Datorită utilizării acestei metode, grupurile financiare și industriale nu se tem să își asume riscul de a finanța proiecte mari sau noi domenii de cercetare și dezvoltare.

Căutați informații contribuie de asemenea la reducerea riscului. Se știe că majoritatea deciziilor eronate se datorează lipsei de informații. Obținerea acestuia poate reduce semnificativ amploarea riscului. Informația este o marfă rară care vine cu un preț. Prin urmare, pentru a determina cantitatea de informații necesare, ar trebui să comparați beneficiile marginale așteptate din aceasta cu cele așteptate costul marginal asociat cu obținerea acestuia.

Evitarea riscului înseamnă refuzul implementării unei activități (proiect) asociată cu riscul. O astfel de decizie se ia în cazul nerespectării principiilor de mai sus (de exemplu, atunci când nivelul posibilelor pierderi depășește semnificativ randamentul/profitul așteptat).

Evitarea riscurilor este cea mai simplă și mai radicală direcție în sistemul de management al riscului. Vă permite să evitați complet posibilele pierderi și incertitudinea. Totuși, de regulă, evitarea riscului înseamnă pentru antreprenor respingerea profiturilor. Prin urmare, în cazul refuzului nerezonabil al unui eveniment (proiect) asociat cu risc, există pierderi din oportunități neutilizate. În plus, trebuie avut în vedere faptul că evitarea unui tip de risc poate duce la apariția altora.

Reducerea gradului de risc implică reducerea probabilității și cantității de pierderi. Există multe modalități diferite de a reduce gradul de risc, în funcție de tipul specific de risc și de natura activității de investiții. De exemplu, o modalitate de a atenua riscul este transferul de risc, care constă în transferul responsabilității pentru risc (în întregime sau parțial) către altcineva, cum ar fi o companie de asigurări.

Pentru a reduce riscul unui proiect de investiții se întreprind următoarele acțiuni:

• diversificarea, care se referă la repartizarea sumei totale a investiției între mai multe obiecte de investiții (proiecte de investiții). Odată cu creșterea numărului de proiecte, dimensiunea totală a riscului scade;
• reducerea perioadei estimate de investitie;
• compensarea riscului cu ajutorul așa-numitelor prime de risc, care sunt diverse tipuri de prime (la preț, nivelul ratei dobânzii, tariful, rata de actualizare etc.), acționând ca o „plată de risc”;
• asigurarea este o convenție conform căreia asigurătorul, pentru o anumită remunerație (prima de asigurare), își asumă obligația de a despăgubi asiguratul pentru pierderile sau părțile acestora (suma asigurată) rezultate din pericolele și/sau accidentele (eveniment asigurat) prevăzute la contractul de asigurare, la care asiguratul sau persoana asigurata ii este expus bunurile. Esența asigurării este transferul riscului (responsabilitatea pentru rezultatele consecințelor negative) pentru o anumită remunerație către o altă persoană, i.e. în repartizarea daunelor între participanții la asigurări;
• rezervarea de fonduri, i.e. crearea de fonduri separate pentru compensarea pierderilor pe cheltuiala capital de lucru. Această metodă de reducere a riscului este utilizată atunci când costul rezervării fondurilor este mai mic decât costul primelor de asigurare pentru asigurare;
• limitare - stabilirea unui sistem de restricții care ajută la reducerea gradului de risc, i.e. stabilirea nivelului limită pentru indicatori cheie(de exemplu, restricții privind costurile, dobânda la fondurile împrumutate, raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate, fluctuațiile indicatorilor de performanță etc.).

Acceptarea riscului înseamnă lăsarea totală sau parțială a riscului (în cazul transferului unei părți din risc către altcineva) pentru investitor, adică pentru responsabilitatea acestuia. În acest caz, investitorul decide să acopere eventualele pierderi cu fonduri proprii.

Procesul de reducere a riscului investițional poate fi împărțit în două etape:

1. analiza de risc;
2. masuri pentru eliminarea si minimizarea riscului.

Analiza riscurilor include colectarea și prelucrarea factorilor care afectează implementarea proiectului de investiții, analiza riscului calitativ și cantitativ. Această etapă presupune primirea, prelucrarea, transmiterea și utilizarea practică a diferitelor tipuri de informații.

Informațiile obținute în această etapă trebuie să fie de încredere, complete din punct de vedere calitativ și oportune. În funcție de obiectivele și natura investiției riscante, acestea pot fi informații despre probabilitatea unui eveniment de risc; privind stabilitatea financiară și solvabilitatea partenerilor, clienților, concurenților; despre situația politică și economică din țara parteneră activitatea economică externă; privind starea pieței pentru anumite bunuri și servicii; despre condițiile de asigurare etc. Sursa unor astfel de informații pot fi date despre experiența unor proiecte similare din trecut, opiniile experților, diferite tipuri de recenzii analitice, date de la companii specializate etc.

În procesul de analiză a riscurilor, se impun cerințe speciale privind exhaustivitatea și calitatea informațiilor. Acest lucru se datorează faptului că lipsa unei informații complete este unul dintre factorii de risc semnificativi, iar luarea deciziilor în condițiile unei informații incomplete este o sursă de pierderi financiare și de altă natură suplimentare și, în consecință, o scădere a profiturilor. In aceste conditii Suport informațional Procesul de management al riscului nu este doar o sursă de date pentru analiza riscului, ci este în sine un mijloc important de reducere a riscului. Astfel, în procesul de colectare și prelucrare a informațiilor, trebuie să se străduiască să obțină și să utilizeze informațiile cele mai complete și de încredere. Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că achiziția de date extinse poate fi costisitoare, iar reducerea inexactității informațiilor necesită, de asemenea, costuri suplimentare.

De asemenea, trebuie luat în considerare și factorul timp - obținerea de informații complete și de încredere necesită o investiție semnificativă de timp, iar în majoritatea cazurilor o decizie trebuie luată într-un interval de timp limitat. În plus, multe tipuri de informații sunt adesea supuse secretelor comerciale. Obținerea unor astfel de informații este fie imposibilă, fie asociată cu costuri suplimentare semnificative. Prin urmare, în procesul de colectare și prelucrare a informațiilor cu privire la aspectele de risc, trebuie să se străduiască atingerea echilibrului optim între completitudinea și calitatea informațiilor, pe de o parte, și costul obținerii acestora, pe de altă parte. În unele cazuri, este mai fezabil din punct de vedere economic să lucrezi cu informații incomplete decât să colectezi informații aproape complete, dar extrem de costisitoare, ceea ce necesită și o perioadă inacceptabilă de timp. Pentru a face acest lucru, este necesar să se proporționeze eventualele pierderi ca urmare a informațiilor incomplete cu costul obținerii de informații suplimentare într-un interval de timp acceptabil pentru viabilitatea proiectului. Pierderile sunt definite ca diferența dintre rezultatele așteptate activitate economică in conditiile in care exista Informații suplimentareși rezultatele așteptate atunci când astfel de informații nu sunt disponibile.

mai ales rol important redă informaţie în procesul calitativ şi analiza cantitativa risc.

Analiza calitativă presupune identificarea surselor și cauzelor riscului, etapelor și lucrărilor în care apare riscul, adică:

• identificarea zonelor de risc potențial;
• identificarea (stabilirea) tuturor riscurilor posibile;
• identificarea beneficiilor practice și a posibilelor consecințe negative care pot apărea la implementarea unei soluții care conține riscuri.

În procesul de analiză calitativă, este importantă nu numai identificarea tuturor tipurilor de riscuri care amenință proiectul, ci și, dacă este posibil, identificarea pierderii probabile de resurse care însoțesc declanșarea evenimentelor de risc.

Rezultatele analizei calitative servesc ca un element important informații generale pentru analiza cantitativă.

Analiza cantitativă presupune determinarea numerică a riscurilor individuale și a riscului proiectului (soluției) în ansamblu. În această etapă, se determină valorile numerice ale probabilității de apariție a evenimentelor de risc și consecințele acestora, cuantificare gradul (nivelul) de risc, se determină și nivelul de risc acceptabil în această situație particulară.

O evaluare cantitativă a probabilității de apariție a riscurilor individuale și a cât pot costa acestea vă permite să identificați cele mai probabile riscuri în ceea ce privește apariția și semnificative în ceea ce privește pierderile, care vor face obiectul unei analize ulterioare pentru a decide asupra fezabilității implementării. proiectul.

Măsurile de eliminare și minimizare a riscului investițional includ selectarea și justificarea nivelurilor maxime de risc admisibile, alegerea metodelor de reducere a riscului, formarea de opțiuni pentru investiții riscante, evaluarea optimității acestora pe baza unei comparații a rentabilității așteptate (profit etc.) .) și amploarea riscului.

Măsurile pentru eliminarea și minimizarea riscului includ următorii pași:

• evaluarea acceptabilității nivelului de risc rezultat;
• evaluarea posibilității de a reduce sau de a crește riscul (în cazul în care valorile de risc obținute sunt semnificativ mai mici decât valoarea acceptabilă, iar o creștere a gradului de risc va crește randamentul așteptat);
• alegerea metodelor de reducere (creștere) a riscurilor;
• formarea de opțiuni pentru reducerea (creșterea) riscurilor;
• evaluarea oportunității și selecția opțiunilor pentru reducerea (creșterea) riscurilor.

După alegerea unui set specific de măsuri pentru a elimina și a minimiza riscul, trebuie luată o decizie cu privire la gradul de adecvare a măsurilor selectate. În caz de suficiență, proiectul este implementat (acceptarea părții rămase a riscului), în caz contrar, este recomandabil să abandonați proiectul și astfel să evitați riscul. Natura și conținutul etapelor și lucrărilor enumerate mai sus, metodele utilizate pentru implementarea acestora depind în mare măsură de specificul activității antreprenoriale și de natura eventualelor riscuri.

Principalele modalități de reducere a riscurilor sunt: Prescripţie- stabilirea unei limite, de ex. limite de cheltuieli, vânzări, împrumuturi etc. Limitarea este o tehnică importantă pentru reducerea gradului de risc și este utilizată de întreprinderi la acordarea de împrumuturi, determinarea sumei investițiilor de capital, la vânzarea bunurilor pe credit etc. autoasigurareînseamnă că compania preferă asigurarea cu o companie de asigurări. Principalele forme de autoasigurare pot fi:

* Asigurarea compensarii eventualelor pierderi financiare printr-o „prima de risc” adecvata. Constă în solicitarea unor venituri suplimentare de la contrapărți la tranzacții riscante peste acest nivel, care pot asigura tranzacții fără riscuri.

* Asigurarea compensarii eventualelor pierderi financiare printr-un sistem de penalitati. Acesta prevede calcularea și includerea în termenii contractelor a nivelurilor necesare ale amenzilor, penalităților, confiscării și altor forme de sancțiuni financiare în cazul în care contrapărțile își încalcă obligațiile.

Diversificarea- investiții ample de capital în diverse direcții pentru a minimiza eventualele pierderi de capital. Într-un portofoliu diversificat de active care conține acțiuni, obligațiuni, imobiliare, valoarea tuturor investițiilor nu crește simultan sau cu aceeași sumă și, prin urmare, este posibil să vă protejați de fluctuațiile pieței.

Fonduri de rezervă creat în primul rând pentru a acoperi cheltuieli neprevăzute, creanţe, cheltuieli, conturi de plătit, cheltuieli pentru lichidarea unei entități economice. Crearea lor este obligatorie pentru societatile pe actiuni.

Cea mai importantă și cea mai comună tehnică de reducere a riscului este asigurare. Esența asigurării se exprimă în faptul că investitorul este gata să renunțe la o parte din veniturile sale pentru a evita riscul, adică. este dispus să plătească pentru a reduce riscul la zero. Protecția prin asigurare a riscurilor este asigurată de companiile de asigurări speciale care atrag fonduri de la asigurători și le folosesc pentru a compensa pierderile suferite de aceștia în cazul unor circumstanțe datorate.

Grupul de măsură prevenirea riscurilor concepute pentru a reduce probabilitatea apariției lor. Aceasta este evitarea riscurilor economice. Constă în dezvoltarea unor astfel de măsuri care exclud complet un anumit tip de risc economic. Principalele dintre aceste măsuri includ: 1. refuzul de a efectua tranzacții comerciale, nivelul de risc pentru care este excesiv de ridicat;

2. Scăderea ponderii fondurilor împrumutate în cifra de afaceri economică

3. creşterea nivelului de lichiditate al activelor;

4. implementarea operațiunilor de „hedging”. O astfel de operațiune permite evitarea riscurilor de preț și inflație atunci când o întreprindere efectuează tranzacții la bursele de mărfuri și de valori. Principiul operațiunii de „acoperire” este că la achiziționarea unei mărfuri (titluri de valoare) cu livrare în perioada viitoare, întreprinderea vinde simultan contracte futures pentru o cantitate similară de bunuri (titluri de valoare).

5. implementarea tranzacţiilor „swap”. Se bazează pe un schimb de paritate tipuri variate valute într-un raport stipulat la sfârşitul operaţiunii.

6. Utilizarea pe scară largă a diferitelor forme de prevenire și principalele modalități de reducere a gradului de riscuri pot reduce semnificativ cantitatea eventualelor pierderi financiare ale unei întreprinderi într-o economie instabilă și schimbările frecvente pe piața de consum.

Mijloace de rezolvare a riscurilor financiare sunt evitarea lor, reținerea, transferul, reducerea gradului. Sub evitarea riscurilor este înțeles ca o simplă evitare a unui eveniment asociat cu riscul. Reținerea riscului implică lăsarea riscului în sarcina investitorului, adică pe responsabilitatea lui. Transferul risculuiînseamnă că investitorul transferă responsabilitatea pentru risc financiar către altcineva, cum ar fi o companie de asigurări. Reducerea riscului- reducerea probabilității și a volumului pierderilor.

Modalități de reducere a riscurilor - sau metode (tehnici, metode) de management al riscului, mijloace de rezolvare a riscurilor, metode (metode) de influențare a riscului) este un set de tehnici care vizează reducerea nivelului sau probabilității pierderilor, compensarea sau prevenirea acestora. Deoarece există multe modalități de a influența situațiile de risc care sunt utilizate în diverse domenii și tipuri de activitate antreprenorială, este posibil să se evidențieze și să se ia în considerare un grup de mijloace cele mai universale și frecvent utilizate de rezolvare a riscurilor.

Mecanism de management al riscului (instrument) este un concept mai larg care include un set de metode omogene (după timp sau bază) de influențare a riscului.

În raport cu momentul (timpul) apariției unui eveniment de risc, putem distinge:

- pre-eveniment unelte- includ metode care au ca scop prevenirea evenimentelor riscante sau minimizarea pierderilor din apariția lor în prealabil (eliminarea incidentelor periculoase, reducerea probabilității apariției lor);

- aranjamentele curente managementul riscului – menit să influențeze viitorul acest moment momentul unui eveniment de natură aleatorie (detecția apariției pericolelor, minimizarea consecințelor declanșării evenimentelor de risc);

- mecanisme post-eveniment managementul riscului presupune implementarea diferitelor tipuri de măsuri de protecție după ce s-au produs evenimentele de risc (minimizarea pierderilor și a zonelor de pericol, salvarea proprietății, restabilirea funcționării normale a unei entități economice).

Practic, se poate distinge nefinanciareși financiar mecanisme de management al riscului.

Instrumente nefinanciare includ în componența lor:

- masuri tehnice- implică utilizarea diferitelor dispozitive și dispozitive care reduc probabilitatea evenimentelor negative sau minimizează pierderile, aria de distribuție a fenomenelor periculoase, timpul de contabilizare a unui eveniment de risc. La rândul său, distingeți pasivși activ masuri tehnice. Activități pasive concepute cu ajutorul anumitor soluții tehnice (ieșiri de urgență, generatoare, structuri refractare etc.) pentru a influența eventualele situații de risc. Evenimente active sunt efectuate înainte de producerea incidentului, presupun folosirea unei game largi de mijloace tehnice pentru reducerea răspândirii pierderilor sau refacerea proprietăților și lucrărilor unei entități economice (alarma antiefracție, operațiuni de salvare a proprietăților etc.).

- măsuri organizatorice presupun utilizarea unui set de măsuri care vizează construirea optimă a proceselor tehnologice și operațiunilor individuale, dezvoltarea măsurilor de securitate și prevenire, încurajarea angajaților cu respectarea măsurilor de protecție etc.

- masuri legale implică elaborarea și aprobarea documentelor de reglementare relevante care reglementează anumite situații, stabilesc niveluri maxime sau minime pentru valorile anumitor indicatori, impun răspunderea pentru încălcarea sau îndeplinirea necorespunzătoare a atribuțiilor atribuite etc.

- Instruire poate fi atribuită și unor măsuri specifice de influențare a situațiilor de risc, deoarece riscul se bazează adesea pe un factor uman sau subiectiv. Neatenția, incompetența sau lipsa cunoștințelor speciale, acțiunile incorecte ale personalului din cauza lipsei de experiență practică sunt motivele apariției anumitor evenimente de risc care duc la pierderi de diferite niveluri. Pentru a preveni această situație, este necesară formarea și îmbunătățirea abilităților, experienței practice a personalului în situații de urgență și similare. Angajații trebuie să fie conștienți de natura riscantă a activităților unei entități economice și trebuie să aibă abilitățile și cunoștințele necesare pentru a influența evenimentele aleatoare emergente.

Mai des studiat instrumente financiare pentru a influența riscul sau finantarea riscului.

Finanțarea riscului– căutarea și mobilizarea resurselor financiare pentru implementarea măsurilor preventive și prevenirea pierderilor în cazul unor evenimente adverse.

Sursele de finanțare de risc sunt: ​​bugetul curent al unei entități economice, fondurile de rezervă de autoasigurare, fondurile de asigurări, resursele de credit și investiții ale băncilor și ale altor instituții financiare, fondurile bugetare speciale și extrabugetare.

În raport cu momentul apariției riscului, același se distinge:

D finanţarea evenimentului risc- asociat cu deturnarea unei părți din fondurile unei entități economice pentru organizarea de fonduri de rezervă sau plata primelor de asigurare până la apariția unor evenimente întâmplătoare;

- finanțare post-eveniment risc- datorita nevoii de acoperire a pierderilor suferite din producerea unor evenimente aleatorii pe cheltuiala fondurilor de rezerva si a altor fonduri ale entitatii economice. În prezența asigurării, doar riscurile asigurate sunt supuse compensației;

- finanțarea riscului curent - asociate cu furnizarea de costuri administrative pentru managementul riscului, cu organizarea monitorizării situațiilor adverse și a costurilor curente pentru compensarea pierderilor suferite, cu angajarea de organizații și experți specializate etc.

Mecanismele de management al riscului financiar includ anumite metode de influențare a situațiilor de risc, care pot fi sistematizate și grupate astfel (Fig. 7).

Orez. 7. Sistemul metodelor de management al riscului

În primul rând, în raport cu subiectul riscului, se pot distinge două modalități principale de influențare a riscului - fie de a refuza riscul (evitarea riscului), fie de a fi de acord cu prezența evenimentelor de risc ca caracteristică obiectivă a activităților entităților economice. .

Evitarea riscului (evitarea riscului) - o decizie conștientă de a nu fi expus unui anumit tip de risc. Pentru a desfășura o astfel de acțiune, este necesar să se elaboreze măsuri adecvate care să excludă complet un anumit tip de risc. Printre acestea se numără refuzul de a efectua tranzacții financiare, pentru care nivelul de risc este foarte ridicat, din utilizarea unor cantități mari de capital împrumutat și active circulanteîn forme slab lichide, din utilizarea activelor de numerar temporar libere în investiții financiare pe termen scurt, de la parteneri nesiguri și un transfer (transfer) complet al riscului.

În general, se poate observa că refuzul de a lua o decizie riscantă generează simultan riscul pierderii de profit în cazul implementării cu succes a proiectului respins. În plus, nu este întotdeauna posibil să se evite o situație riscantă.

Consimțământul la risc- o decizie conștientă de a fi expus unui anumit tip de risc antreprenorial. Riscul în această abordare este o caracteristică obiectivă a activităților unei entități economice, care nu poate fi evitată, întrucât va duce totuși la o situație riscantă. Acceptarea inevitabilității apariției unei situații riscante presupune utilizarea unui număr de metode de rezolvare a riscurilor.

Acceptarea (conservarea, compensarea, rezervarea, autoasigurarea, asigurarea internă) a riscului- presupune lăsarea întregului sau parțial a riscului (în cazul transferului unei părți a riscului către cineva) pentru întreprinzător, adică acceptarea risc posibilși consecințele acesteia și implementarea măsurilor de creare a fondurilor de fonduri care să acopere eventualele pierderi cu fonduri proprii (autoasigurare) sau în detrimentul fondurilor împrumutate (obținerea de împrumuturi și împrumuturi, obținerea asistenței statului etc.). Această metodă este cel mai complex și subtil instrument de asigurare a securității economice a activității economice a întreprinderii.

Principalele forme de management al riscului în metoda compensatorie sunt:

1) constituirea unui fond de rezervă (de asigurare) de către un subiect al economiei, creat în conformitate cu cerințele legislației și ale cartei subiectului economiei;

2) formarea de fonduri de rezervă vizate (fond de asigurare a riscului de preț, fond de reducere a mărfurilor etc.) în conformitate cu statutul unei entități economice și cu alte documente interne (norme).

3) formarea sumelor de rezervă resurse financiareîn sistemul bugetelor aduse la diferite centre de responsabilitate.

4) formarea unui sistem de rezerve de asigurare a resurselor materiale și financiare pentru elementele individuale ale activelor circulante (în procesul de normalizare a acestora).

5) formarea unui sistem de rezerve materiale și (sau) informaționale, rezervarea acestora și planificarea acțiunilor participanților la activitatea economică în cazul oricăror modificări ale condițiilor de implementare a acestuia.

6) desfășurarea unui management activ al riscului, adică monitorizarea mediului, marketingul direcționat, prognozarea schimbărilor în factorii de mediu și planificarea strategică.

Reducerea riscului- înseamnă o scădere a probabilității unui eveniment advers și (sau) a valorii pierderilor așteptate. În general, se poate observa că reducerea riscului este un grup de anumite metode de influențare a riscului, printre care se distinge transferul riscului.

Transferul (transferul, transferul) riscului- este o metoda de neutralizare a riscului prin transferul riscului catre parteneri in tranzactii individuale de afaceri prin incheierea de contracte. Această metodă este cea mai fiabilă modalitate de gestionare a riscului atât din punctul de vedere al subiectului economiei, cât și din punctul de vedere al întregii economii în ansamblu.

Principalele sale domenii includ transferul de risc prin încheierea unui acord de garantare (pentru împrumuturi), tranzacții de asigurare și schimb valutar (acoperire), transferul de riscuri către furnizorii de materii prime și materiale (asociate cu daune sau pierderi de bunuri în timpul transportului acestora). , încărcare etc.) .

Localizarea riscului sau a consecințelor acestuia- o metodă care se realizează prin transferul de activități economice asociate cu un risc investițional crescut în cadrul unei mici filiale a economiei sau crearea unor structuri speciale pentru implementarea anumitor proiecte riscante. Această metodă este legată în conținutul ei de metoda transferului riscului.

Diversificare (distribuție, disipare)- presupune redistribuirea riscului atat in timp cat si in spatiu, adica investirea de fonduri intre diverse obiecte de investitii care nu sunt direct legate intre ele, in vederea reducerii gradului de risc si pierderi.

Disiparea și versificarea riscurilor în spațiu se realizează prin redistribuirea riscului între participanții la procesul economic, diversificarea activităților, scindarea pieței de vânzare și a furnizorilor.

Ca principale forme de disipare a riscurilor financiare se pot folosi diversificarea activitatilor financiare, portofoliul valutar al unei entitati economice, portofoliul de depozite, portofoliul de credite, portofoliul de valori mobiliare si diversificarea programelor de investitii reale.

Managementul activelor și pasivelor (ALM)- această metodă de management al riscului urmărește echilibrarea atentă a numerarului, investițiilor și pasivelor pentru a minimiza modificările în venituri și profit. Teoretic, nu este nevoie să devii resurse pentru a forma o rezervă sau pentru a deschide o poziție compensatoare. ALM are ca scop evitarea riscului excesiv prin reglarea dinamică a principalilor parametri ai investiției de capital, ceea ce presupune existența unui feedback operațional și eficient între centrul decizional și obiectul de control.

Metode proactive (metode de prevenire sau reducere a riscurilor înainte nivel acceptabil) - sunt reduse la acțiuni întreprinse pentru a reduce probabilitatea pierderilor și pentru a minimiza consecințele acestora.

Se pot distinge următoarele domenii principale:

1) Reglementarea prețurilor prin dezvoltarea unei strategii de prețuri pentru întreprindere;

2) Gestionarea cantității de pârghie financiară și operațională;

3) Mecanismul de limitare a nivelului de risc (limitare);

4) Optimizarea impozitării;

5) Asigurarea posibilității de a obține un nivel suplimentar de primă de risc de la contrapartea tranzacției de afaceri;

6) Reducerea listei de circumstanțe de forță majoră în contractele cu antreprenorii;

7) Asigurarea compensarii eventualelor pierderi financiare prin includerea unui sistem de penalitati in contracte;

8) Îmbunătăţirea managementului fondului de rulment al unui subiect al economiei;

9) Reglementarea politicii contabile și de dividende a companiei;

10) Suport de informare și prognoză pentru management etc.

Prescripţie risc- o metoda de management al riscului, care consta in stabilirea unui sistem de restrictii atat de sus cat si de jos, care sa permita reducerea nivelului de risc.

Sistemul de standarde interne care asigură reducerea riscului poate include mărimea (ponderea) maximă a fondurilor împrumutate utilizate în activitățile de afaceri, dimensiunea (ponderea) minimă a activelor foarte lichide, dimensiune maximă un împrumut de marfă (comercial) sau de consum acordat unui cumpărător, suma maximă a unui depozit plasat la o bancă, suma maximă a investiției în valori mobiliare ale unui emitent, perioada maximă de deturnare a fondurilor în creanțe.

În general, trebuie remarcat faptul că, în general, restricțiile sunt stabilite în funcție de dimensiune (costuri, plăți etc.), de calendar (împrumut, investiție de fonduri etc.), de structură (costuri, surse etc.), de nivelul efectului (mărimea rentabilității așteptate etc.).

Acoperire- un sistem care vă permite să eliminați sau să limitați riscurile tranzacțiilor (financiare) în curs ca urmare a modificărilor negative ale cursului de schimb viitor, prețurilor mărfurilor, ratelor dobânzilor etc. în viitor.

Acest termen este folosit în management într-un sens larg și restrâns (aplicat). Într-un sens larg hedging-ul caracterizează procesul de utilizare a oricăror mecanisme de reducere a riscului unor eventuale pierderi financiare – atât interne (realizate chiar de entitatea economică), cât și externe (transferul riscului către alte entități economice – asigurători). Într-un sens restrâns (aplicat). termenul caracterizează mecanismul de neutralizare a riscului financiar bazat pe utilizarea unor tipuri adecvate de instrumente financiare (de regulă, titluri derivate). Mai ales acest termen folosit în sens restrâns.

Hedging-ul se realizează prin încheierea de tranzacții speciale (acorduri, contracte), care pot prevedea atât livrarea imediată a unui activ (tranzacții la vedere), cât și în viitor (tranzacții la termen). În general, piața instrumentelor derivate este subdivizată în funcție de tipul de instrumente vândute - în piețe forward, futures, opțiuni și swap.

Contracte forward- sunt acorduri intre doua parti de a cumpara sau vinde o anumita cantitate dintr-un activ (marfa, actiuni, obligatiuni, valuta etc.) la o anumita data in viitor la un pret determinat la momentul tranzactiei. Această tranzacție este fermă, totuși, contrapărțile nu sunt protejate de neexecutarea acesteia de către partenerul lor. Unul dintre participanți poate să nu-și îndeplinească obligațiile dacă poate obține un profit mare, chiar și după ce a plătit toate penalitățile. Încheierea unui astfel de acord nu necesită costuri semnificative din partea contrapărților, cu excepția costurilor generale pentru procesarea tranzacției și comisioane pentru intermediari.

contract futures- in esenta acelasi contract forward, care se tranzactioneaza pe unele burse si termenii acestuia sunt standardizati intr-un anumit fel. Bursa pe care se încheie aceste contracte își asumă funcțiile de intermediar între vânzător și cumpărător. Ca urmare, se dovedește că fiecare participant încheie un contract separat cu schimbul. Standardizarea înseamnă aceleași condiții pentru toate părțile.

Principalul avantaj al unui contract futures față de un contract forward este că protecția riscului este garantată fără schimbarea locației părților la acest acord și fără a rupe legăturile obișnuite cu alte entități economice. În plus, ritmul obișnuit al activității economice a întreprinderii nu este perturbat. Un alt avantaj este că executarea contractului futures este garantată de casa de compensare a bursei. Ca urmare, la încheierea unui acord, nu este necesară analizarea poziției financiare a contrapărții.

Opțiune(dreptul de a alege) este una dintre metodele de neutralizare a riscurilor financiare în tranzacțiile cu valori mobiliare, valuta, active reale etc.; aceasta este dreapta a cumpăra sau a vinde ceva la un preț fix în viitor; este un contract încheiat între două părți: una dintre ele scrie și vinde o opțiune, iar a doua o dobândește, primind astfel dreaptaîndeplinește contractul în termenul convenit, refuză îndeplinirea contractului, vinde contractul unei alte persoane înainte de expirarea acestuia. Particularitatea opțiunilor este că, în urma operațiunii, cumpărătorul nu dobândește activele financiare reale, ci doar dreptul de a le achiziționa.

Schimbați- constă în faptul că două părți își schimbă plățile succesive între ele la anumite intervale și într-o perioadă de timp determinată. Plățile swap se bazează pe suma convenită din acord (valoarea nominală a contractului). Acest tip tranzacția nu implică o plată imediată de bani, prin urmare, swap-ul în sine nu oferă încasări în numerar niciunei părți.

În cazul general, dacă există mai multe metode de acoperire, ar trebui să o alegeți pe cea mai puțin costisitoare pentru un subiect al economiei.

Asigurare este una dintre principalele metode de reducere a riscului. Este necesar să se facă distincția între asigurare în sensul larg și restrâns al cuvântului. Într-un sens larg asigurare înseamnă protecție, protecție de ceva nedorit, neplăcut. În acest sens, toate măsurile care vizează prevenirea și reducerea riscului pot fi considerate ca asigurare de risc. Într-un sens restrâns asigurarea cuvintelor este considerată una dintre modalitățile de a influența riscul. Prin acest demers, asigurarea este o convenție prin care asigurătorul, pentru o anumită remunerație stipulată (suma asigurată), își asumă obligația de a despăgubi asiguratul pentru pierderile sau o parte din acestea apărute ca urmare a pericolelor și (sau) accidentelor. (eveniment de asigurare) prevazut in contractul de asigurare, la care asiguratul sau bunul asigurat al acestora.

În acest caz, se pot aplica două tipuri principale de asigurare: asigurarea de bunuri și asigurarea de accidente.

Asigurarea de proprietate poate lua următoarele forme:

1) contract de asigurare de risc de construcție- destinate să asigure construcția în derulare împotriva riscului de pierdere sau deteriorare a materialelor;

2) asigurare de mărfuri maritime- asigură protecția împotriva pierderilor materiale sau a avariilor oricăror mărfuri transportate pe mare sau pe calea aerului;

3) asigurarea echipamentului antreprenorului- este utilizat pe scară largă de către antreprenori atunci când folosesc o cantitate mare din echipamentele lor cu un cost ridicat de înlocuire în activitățile lor. Această formă de asigurare acoperă de obicei și echipamentele de închiriere.

Asigurarea de accidente include:

1) asigurare generală de răspundere civilă- este o formă de asigurare de accidente și are rolul de a proteja antreprenorul general în cazul în care, în urma activităților sale, un „terț” suferă vătămări corporale, vătămări corporale sau daune materiale;

2) asigurare de răspundere civilă profesională – este necesară numai dacă antreprenorul general este responsabil pentru pregătirea unui proiect arhitectural sau tehnic, managementul proiectului, precum și furnizarea altor servicii profesionale pentru proiect.

Principalele dezavantaje ale asigurării ca modalitate de influențare a riscului includ faptul că compensarea financiară completă pentru pierderi nu este întotdeauna oferită și există o serie de probleme practice în implementarea procesului de asigurare. Cu toate acestea, în ciuda acestui fapt, această metodă a fost și rămâne cea mai populară și mai accesibilă. În țările dezvoltate precum SUA, Japonia și Germania, colectarea anuală a primelor de asigurare reprezintă 7-9% din produsul intern brut.

garanții- presupune acordarea de garantii, scrisori de garantie de la terti, polite de asigurare in favoarea unei entitati economice din contrapartide etc. catre o entitate economica din contrapartide.

Principalele metode de reducere a riscurilor interne de afaceri includ:

1) verificarea partenerilor de afaceri (contrapărți) și a termenilor tranzacției;

2) planificarea eficientă a afacerii;

3) selecția rezonabilă a personalului de către o firmă (întreprindere, organizație);

4) organizarea protecţiei secretului comercial.

Articolul lui K. Arrow „Informații și comportament economic” notează că informație este un concept care este direct opus termenului de „incertitudine”. Întrucât incertitudinea stă la baza riscului, singura modalitate de a schimba această stare de fapt, adică de a reduce gradul de incertitudine și de risc, este obținerea de informații suplimentare.

Acțiuni pentru reducerea riscului în activitatea întreprinderii, de regulă, se desfășoară în două direcții:

• evita potențialele riscuri
• reducerea impactului riscului inevitabil nu este rezultatul activităților de producție și financiare.

Prima direcție este dorința de a evita orice posibil risc pentru întreprindere. Decizia de abandonare a riscului se poate lua atât în ​​faza preliminară, adică în faza de luare a deciziei, cât și ulterior, prin refuzul unui tip de activitate în care întreprinderea este deja implicată, dacă riscul efectiv s-a dovedit a fi mai mare decât era de așteptat.

Abandonarea activităților implică pierderi financiare și de altă natură semnificative și este adesea dificilă din cauza obligațiilor contractuale, astfel încât majoritatea deciziilor de evitare a riscurilor sunt luate în stadiul preliminar. Această direcție de reducere a riscului este cea mai simplă și mai radicală. Vă permite să evitați complet eventualele pierderi și să eliminați incertitudinea, dar este evident că această abordare exclude și profitul asociat activităților riscante.

Este clar că în practică nu toate economice riscuri în activitatea companiei pot fi evitate, multe întreprinderi trebuie să „preia” folosind anumite modalități de reducere a acestora. În acest sens, trebuie distinse următoarele puncte:

• pierderile care apar ca urmare a activităților (defecțiune a echipamentelor, furturi mici, eroare umană), adică pierderi ușor de previzionat și calculat, trebuie considerate costuri de exploatare și nu daune ca urmare a riscului;
• pierderile cauzate de „pericole” unice, cum ar fi incendiul sau pierderea mărfurilor transportate în urma accidentelor, trebuie, de asemenea, diferențiate de toate celelalte pierderi. De obicei, de asemenea, riscurile sunt ușor de evaluat, astfel încât acestea pot fi minimizate prin asigurare.

Una dintre cele mai simple și mai accesibile metode de reducere a riscului este autoasigurarea, adică crearea de către o întreprindere a unui fond special de rezervă (fond de risc) în detrimentul deducerilor din profit în cazul unei situații neprevăzute. În acest caz, de regulă, întreprinderea cunoaște frecvența posibilelor pierderi. Autoasigurarea este recomandabilă atunci când valoarea bunului asigurat este relativ mică în comparație cu parametrii patrimoniali și financiari ai întreprinderii în ansamblu.

Autoasigurarea are sens și atunci când probabilitatea de pierdere este extrem de scăzută. De la 1 ianuarie 1996, întreprinderilor rusești li s-a permis să creeze fonduri de asigurare (rezerve) pe cheltuiala costurilor în valoare de cel mult 1% din volumul produselor (lucrărilor, serviciilor) vândute.

Următoarea metodă de minimizare a riscului economic în activitățile întreprinderilor este transferul (transferul) riscului. Există trei motive pentru care transferul de risc este benefic atât pentru partea care face transferul (transfer) cât și pentru partea care primește (transfer):

• pierderile care sunt mari pentru partea care transferă riscul de afaceri pot fi nesemnificative pentru partea care își asumă riscul;
• transferi poate ști moduri mai buneși să fie mai capabili să reducă posibilele pierderi decât un transfer;
• transferi poate fi într-o poziție mai bună pentru a reduce pierderile sau a controla riscul de afaceri.

Transferul riscului se realizează prin încheierea următoarelor tipuri de contracte:

1. Contracte de constructii. La încheierea unui astfel de contract, toate riscurile asociate construcției sunt asumate de companie de constructii. Riscurile cu care se confruntă care cresc valoarea proprietății pot include: întreruperi în aprovizionarea cu materiale, vreme rea, greve, furt materiale de construcții etc. Contractul prevede de obicei penalități pentru întârzierea construcției obiectului, se stabilește cine suportă riscul de deteriorare fizică a structurilor în perioada de construcție.

În conformitate cu art. 741 din Codul civil al Federației Ruse, riscul de pierdere accidentală sau de deteriorare accidentală a obiectului de construcție care face obiectul contractului de construcție, înainte de acceptarea acestui obiect de către client, este suportat de antreprenorul de construcție. În cazul în care obiectul de construcție este deteriorat din cauza calității proaste a materialului sau echipamentului furnizat de client sau a executării unor instrucțiuni eronate din partea clientului, toate pierderile sunt suportate de client.

2. Chirie este o metodă larg utilizată de transfer al riscului. Leasingul financiar (leasingul) a devenit larg răspândit. Unele dintre riscurile asociate proprietății închiriate rămân în sarcina proprietarului în întregime (de exemplu, riscul de deteriorare fizică a proprietății, impozite pe proprietate majorate) sau parțial (de exemplu, riscul reducerii valorii comerciale a obiectului revine chiriaș numai în termenul de închiriere). Cu toate acestea, o parte semnificativă a riscurilor poate fi transferată prin clauze speciale din contractul de închiriere. Potrivit art. 669 din Codul civil al Federației Ruse. riscul de pierdere accidentală și riscul de deteriorare accidentală a bunului închiriat se transferă locatarului în totalitate la momentul transferului acestui bun către acesta.

3. Contracte de depozitare și transport de mărfuri. În acest caz, valoarea riscului transferat depinde de statutul părților care încheie contractul și de condițiile stipulate în contract. Prin încheierea unui contract de transport și depozitare a produselor, societatea transferă companie de transportîn principal riscuri statistice asociate cu pierderea sau deteriorarea accidentală a produselor din vina companiei de transport. În același timp, pierderile asociate cu o scădere a prețului de piață al produselor sunt suportate de întreprinzător, chiar dacă o astfel de scădere este cauzată de o întârziere a livrării mărfurilor.

4. Contracte de vanzare, service, furnizare. Acordurile de distribuție oferă, de asemenea, unei întreprinderi oportunități ample de a reduce riscul prin transferul acestora. Producătorul sau distribuitorul oferă de obicei consumatorului o garanție pentru repararea defectelor sau înlocuirea unui produs defect sau a unui serviciu defect. Totodata, consumatorul, la cumpararea unui produs sau serviciu, transfera riscurile asociate functionarii acestuia catre producator sau distribuitor pentru perioada de garantie.

De asemenea, poate exista un acord între un angrosist și un producător, sau între un comerciant cu amănuntul și un angrosist, pentru returnarea unora dintre bunurile nevândute. În acest caz, vorbim despre transferul riscului de piață.

Acest grup de contracte include:

• un acord privind furnizarea de bunuri în condițiile menținerii unui echilibru minim în depozit;
• inchiriere de echipamente cu garantie întreținereși reparații curente;
• garanția menținerii performanței (anumite caracteristici tehnice) a echipamentului utilizat;
• contracte pentru întreținerea serviciului tehnologie.

5. Acord de factoring(finanţare prin cesiunea unei creanţe băneşti). În acest caz, vorbim și despre transferul riscului de credit.

6. tranzacții de schimb valutar, reducerea riscului de aprovizionare în fața așteptărilor inflaționiste și a absenței unor canale de achiziții operaționale fiabile. Minimizarea riscurilor de aprovizionare în acest caz se realizează și prin transferul riscului prin:

• achiziționarea de opțiuni pentru achiziționarea de bunuri și servicii, al căror preț va crește în viitor;
• încheierea de contracte futures pentru cumpărarea de mărfuri în creștere în preț.