Żadna firma nie może istnieć bez inwestycji finansowych. Nie ma znaczenia, czy projekt biznesowy jest na początku realizacji, czy istnieje już od kilku lat, jego właściciel stoi przed trudnym zadaniem – nieustannie szukać i znajdować źródła finansowania działalności.

Główne rodzaje źródeł finansowania działalności

Finanse odnoszą się do łącznej kwoty środków, które zapewniają wszystkie działania firmy: od wypłacalności przez dostawców i wynajmujących w teraźniejszości po możliwość rozszerzenia zakresu zainteresowań w przyszłości.

Niestety od czasu do czasu istnieją powody, które utrudniają sprawne i nieprzerwane działanie przedsiębiorstwa. Wśród nich mogą być:

środki ze sprzedaży produktów przychodzą później niż jest czas na spłatę zadłużenia,
inflacja dewaluuje otrzymywany dochód, tak że nie ma możliwości zakupu surowców do produkcji kolejnej partii towaru,
rozbudowa firmy lub otwarcie oddziału.

We wszystkich powyższych sytuacjach firma musi szukać wewnętrznych i zewnętrznych źródeł finansowania.

Źródło finansowania - zasób darczyńcy, który zapewnia stały lub czasowy dopływ środków materialnych i niematerialnych. Im stabilniejsza działalność firmy, tym większa jej płynność na rynku gospodarczym, dlatego głównym problemem przedsiębiorcy jest znalezienie najlepszego źródła finansowania.

Rodzaje źródeł finansowania:

wnętrze,
zewnętrzny,
mieszany.

Analitycy finansowi upierają się przy idei, że główne źródła powinny być zakorzenione w kilku różnych źródłach, ponieważ każde z nich ma swoją własną charakterystykę.

Źródła wewnętrzne

Wewnętrzne źródła finansowania to całość wszystkich własnych zasobów materialnych i niematerialnych organizacji, które zostały otrzymane w wyniku pracy firmy. Wyrażają się nie tylko w pieniądzach, ale także w zasobach intelektualnych, technicznych i innowacyjnych.

Wewnętrzne źródła finansowania działalności obejmują:

dochód pieniężny,
odpisy amortyzacyjne,
udzielone pożyczki,
wstrzymanie wynagrodzeń,
faktoring,
sprzedaż aktywów,
zysk rezerwowy,
redystrybucja środków.

Dochód w pieniądzu

Zysk ze sprzedaży produktu lub usługi należy do właścicieli firmy. Część z nich wypłacana jest w formie dywidendy prawnej dla założycieli, a część przeznaczana jest na zapewnienie funkcjonowania firmy w przyszłości (zakupy surowców, wypłata siła robocza, rachunki za media i podatki). Najlepiej nadaje się jako źródło.

Odliczenia amortyzacyjne

Jest to nazwa pewnej kwoty odłożonej w rezerwie na wypadek awarii lub zużycia sprzętu. Powinno wystarczyć, aby kupić Nowa technologia bez ryzyka dostania się do innych źródeł i aktywów. Mogą być wykorzystane jako inwestycja w nowy pomysł.

Wewnętrzne źródła finansowania działalności

Wydane pożyczki

Te fundusze, które zostały wydane klientom na zasadzie pożyczki. W razie potrzeby można je odebrać.

Potrącenia wynagrodzeń

Pracownik ma prawo do zapłaty za wykonaną pracę. Jeśli jednak wymagana jest dodatkowa inwestycja nowy projekt, możesz powstrzymać się od płacenia przez miesiąc lub dwa, po uprzednim uzgodnieniu z obsługą. Ta metoda niesie ze sobą spore ryzyko, gdyż zwiększa zadłużenie firmy i prowokuje pracowników do strajku.

Faktoring

Możliwość odroczenia płatności na rzecz firmy dostawcy poprzez obietnicę późniejszej zapłaty wszystkiego wraz z odsetkami.

Sprzedaż aktywów

Zasób to dowolny materialny lub niematerialny zasób, który ma swoją cenę. Jeśli przedsiębiorstwo lub jego uczestnicy mają niewykorzystane aktywa, takie jak grunt czy magazyn, to można je sprzedać, a zebrane pieniądze zainwestować w nowy, obiecujący projekt.

Zysk rezerwowy

Pieniądze odłożone w rezerwie na wypadek nieprzewidzianych wydatków lub w celu wyeliminowania skutków siły wyższej i klęsk żywiołowych.

Realokacja środków

Pomoże, jeśli organizacja jest jednocześnie zaangażowana w kilku kierunkach. Konieczne jest określenie najbardziej produktywnego i przeniesienie do niego finansów z pozostałych, mniej efektywnych.

Finansowanie wewnętrzne jest preferowane, ponieważ nie oznacza ingerencji z zewnątrz w późniejszą częściową lub nawet całkowitą utratę podstawowej kontroli nad działalnością przedsiębiorstwa.

Źródeł zewnętrznych

Zewnętrzne źródła finansowania to wykorzystanie środków otrzymanych z zewnątrz na kontynuację działalności firmy.

W zależności od rodzaju i czasu trwania, finansowanie zewnętrzne może być pozyskiwane (od inwestorów i państwa) oraz pożyczane (firmy kredytowe, osoby fizyczne i prawne).

Przykłady zewnętrznych źródeł finansowania:

pożyczki,
leasing,
przekroczenie konta bankowego,
obligacje,
pożyczki handlowe,
finansowanie kapitałowe,
fuzja z inną organizacją
sprzedaż udziałów,
sponsoring rządowy.

Rodzaje zewnętrznych źródeł finansowania działalności

Kredyty

Pożyczka to najczęstszy sposób na zdobycie pieniędzy na rozwój, ponieważ można nie tylko szybko je otrzymać, ale także wybrać najbardziej odpowiedni program. Ponadto większość właścicieli firm może pożyczać.

Istnieją dwa główne rodzaje pożyczek:

handlowe (dostarczone przez dostawcę w formie odroczonej płatności),
finansowe (faktyczny kredyt gotówkowy od instytucji finansowych).

Pożyczka jest udzielana na kapitał obrotowy lub majątek firmy. Jego wysokość nie może przekroczyć 1 miliarda rubli, które firma jest zobowiązana zwrócić w ciągu 3 lat.

Leasing

Leasing jest uważany za jeden z rodzajów pożyczek. Różni się od zwykłej pożyczki tym, że organizacja może wynająć maszyny lub sprzęt i wykonując swoją działalność za ich pomocą, stopniowo spłacać pełną kwotę prawowitemu właścicielowi. Innymi słowy, jest to pełny plan ratalny.

Na leasingu można wynająć:

całe przedsiębiorstwo
kawałek ziemi,
budynek,
transport,
technika,
nieruchomość.

Co do zasady firmy leasingowe idą na spotkanie i zapewniają kredytobiorcy najkorzystniejsze warunki: nie wymagają zabezpieczenia, nie naliczają odsetek, indywidualnie ustalają harmonogram przyjmowania płatności.

Leasing jest znacznie szybszy niż pożyczka ze względu na brak konieczności dostarczenia dużej ilości dokumentów.

Przekroczenie konta bankowego

Kredyt w rachunku bieżącym to forma udzielania przez bank kredytu, gdy rachunek główny przedsiębiorstwa jest powiązany z rachunkiem kredytowym. Maksymalna kwota wynosi 50% miesięcznego obrotu gotówkowego samej firmy.

Tym samym bank staje się niewidzialnym partnerem finansowym, który zawsze zdaje sobie sprawę z sytuacji komercyjnej: jeśli organizacja potrzebuje inwestycji na jakiekolwiek potrzeby, środki z banku automatycznie trafiają na jej konto. Jeśli jednak do końca uzgodnionego okresu wydane pieniądze nie zostaną zwrócone instytucji bankowej, zostaną naliczone odsetki.

Obligacje

Pod obligacjami zakłada się pożyczkę z oprocentowaniem, której udziela inwestor.

Z czasem mogą istnieć obligacje długoterminowe (od 7 lat), średnioterminowe (do 7 lat) i krótkoterminowe (do 2 lat).

Istnieją dwa rodzaje obligacji:

kupon (pożyczka jest spłacana w podziale równoprocentowym 2, 3 lub 4 razy w ciągu roku),
dyskonto (pożyczka spłacana jest kilka razy w ciągu roku, ale oprocentowanie może się co jakiś czas zmieniać).

Kredyty handlowe

Ten sposób finansowania zewnętrznego jest odpowiedni, jeśli współpracujące ze sobą przedsiębiorstwa wyrażają zgodę na otrzymanie zapłaty w naturze, za towary lub usługi, tj. wymiana produktu.

Leasing jako forma finansowania zewnętrznego

Finansowanie kapitałowe

Takim źródłem jest zaangażowanie w założycieli nowego członka, inwestora, które inwestując swoje środki w kapitał zakładowy, rozszerzą lub ustabilizują możliwości finansowe firmy.

połączenie

W razie potrzeby możesz znaleźć inną firmę z takimi samymi problemami z finansowaniem i połączyć firmy. Dzięki ekonomii skali organizacje partnerskie mogą znaleźć lepsze źródło. Jak? Aby wziąć ten sam kredyt, firma musi być licencjonowana, a im większa, tym większe prawdopodobieństwo, że procedura uzyskania licencji zakończy się sukcesem.

Sprzedaż akcji

Sprzedając nawet niewielką ilość akcji firmy możesz znacząco uzupełnić budżet. Jest też szansa, że spółką zainteresują się wielcy kapitaliści, gotowi zainwestować w produkcję. Ale musisz być gotowy do dzielenia się kontrolą: im większy napływ inwestycji z zewnątrz, tym większy udział trzeba będzie dzielić.

Sponsoring państwowy

Odrębny rodzaj finansowania zewnętrznego. W przeciwieństwie do pożyczki bankowej sponsoring rządowy obejmuje bezpłatną i nieodwołalną pożyczkę pieniędzy. Niemniej jednak nie jest to takie łatwe, ponieważ trzeba spełnić jedno ważne kryterium - leży to w sferze interesów organów państwowych.

Finansowanie publiczne ma kilka rodzajów:

inwestycje kapitałowe (jeśli na stałe, to państwo otrzymuje pakiet kontrolny),
dotacje (sponsor częściowy),
zamówienia (państwo zamawia i kupuje produkty, zapewniając firmie 100% sprzedaży towarów).

Finansowanie zewnętrzne wiąże się z dużym ryzykiem i lepiej się na nie posiłkować, gdy nie można samemu poradzić sobie z kryzysem w firmie.

Plusy i minusy wewnętrznych i zewnętrznych źródeł finansowania

Źródło

plusy

Minusy

Wnętrze

– łatwość pozyskiwania funduszy,

– nie trzeba prosić o pozwolenie na wydawanie,

– brak konieczności płacenia odsetek,

– utrzymanie kontroli nad działaniami;

- ograniczona kwota finansowania,

- Ograniczenia rozbudowy.

Zewnętrzny

– nieograniczony przepływ finansowy,

– możliwość zmiany wyposażenia,

- wzrost obrotów i odpowiednio zysku;

– wysokie ryzyko bankructwa,

- konieczność płacenia odsetek,

- konieczność przechodzenia przez biurokratyczne opóźnienia.

Jak wybrać źródło finansowania

Z właściwy wybórŹródło finansowania zależy od wydajności i zysku całej organizacji jako całości. Przede wszystkim przedsiębiorca powinien sprawdzić swoje działania za pomocą poniższej listy:

Udziel precyzyjnych odpowiedzi na następujące pytania: na co przeznaczone są fundusze? ile pieniędzy będzie potrzebnych? Kiedy firma będzie mogła je zwrócić?
Zdecyduj się na listę potencjalnych źródeł wsparcia.
Zaczynając od najtańszego, a kończąc na najdroższym, ułóż hierarchię.
Oblicz koszty i zwrot z pomysłu biznesowego, dla którego poszukiwane jest źródło.
Podnieś najwięcej najlepsza opcja finansowanie.

Można zrozumieć, w jakim stopniu wybór źródła finansowania był uzasadniony: wyniki pracy, z biegiem czasu: jeśli wydajność i obroty organizacji wzrosły, wszystko zostało zrobione poprawnie.

Źródła finansowania działalności organizacji oraz zobowiązania pokazują, w jaki sposób powstał majątek organizacji. Jeśli obowiązki są oddzielny widok przedmioty księgowość są przyciągane źródła majątku, wówczas źródła finansowania działalności organizacji powinny obejmować kapitał własny.

Kapitał- kapitał właścicieli organizacji i główne źródło funduszy organizacji.

Kapitał własny można podzielić na następujące części:

kapitał i rezerwy;
finansowanie docelowe i inne źródła (rys. 2.5).
1. Kapitał i rezerwy, z kolei dzielą się na:
- a) początkowo zainwestowany (udostępniony przez właściciela) kapitał jest kapitałem zakładowym, kapitałem docelowym, funduszem docelowym (akcyjnym). Kapitał zakładowy jest zarejestrowany w dokumenty założycielskie(statut organizacji) wartość kapitał wniesione przez założycieli w formie gotówki lub innego majątku w momencie założenia.

Ryż. 2.5.

Kapitał autoryzowany można zadeklarować, gdy kapitał nie jest faktycznie wniesiony, a jedynie zadeklarowany i zainwestowany, gdy założyciele wnoszą wkłady pieniężne, materialne i niematerialne. Ustawodawstwo Federacja Rosyjska minimalna wielkość kapitału docelowego jest regulowana w zależności od formy organizacyjno-prawnej organizacji;

b) przeszacowanie na zewnątrz aktywa obrotowe- jest to kwota przyrostu wartości aktywów trwałych (środków trwałych i wartości niematerialnych) wykazana wynikami ich przeszacowania. Organizacje mają prawo do przeszacowania środków trwałych;
c) kapitał dodatkowy składa się z czterech składników:
- ażio emisyjne, które jest sumą różnicy między wartością sprzedaży a wartością nominalną akcji (udziałów) otrzymanych w procesie tworzenia kapitału docelowego organizacji (w momencie powstania organizacji, z późniejszym podwyższeniem kapitału docelowego) przez sprzedaż udziałów (udziałów) po cenie przekraczającej wartość nominalną;
- różnica kursowa związana z rozliczeniami z założycielami lokat, w tym wpłat na kapitał docelowy (zapasowy) organizacji, denominowanych w walucie obcej;
- różnica wynikająca z przeliczenia wartości aktywów i pasywów organizacji wyrażonych w walucie obcej wykorzystywanych do prowadzenia działalności poza Federacją Rosyjską na ruble;
- kwota podatku VAT odzyskana przez założyciela przy wniesieniu majątku jako wpłata na kapitał zakładowy i przekazana do organizacji założonej (o ile wskazane kwoty nie stanowią wkładu do kapitału zakładowego zakładanej organizacji). Kapitał dodatkowy służy do podwyższenia kapitału docelowego, rozdzielanego między założycieli;
d) kapitał reinwestowany (zarobiony) powstaje kosztem zysku uzyskanego z wyników produkcji działalność gospodarcza. Obejmuje:
a) kapitał rezerwowy – tworzony jest poprzez odpisy z zysku netto zgodnie z obowiązującym prawem i statutem organizacji (np. w spółki akcyjne minimalna wysokość kapitału rezerwowego wynosi 5% kapitału docelowego i jest tworzona z corocznych odpisów w wysokości co najmniej 5% zysku netto); służy do pokrywania nieprzewidzianych strat i strat w przypadku braku innych źródeł pokrycia, do wypłaty założycielom dochodu z akcji uprzywilejowanych w przypadku niewystarczającego lub braku zysku roku sprawozdawczego na te cele, a także do wykupu obligacji wyemitowanych przez organizację oraz wykup własnych akcji;
w ramach kapitału rezerwowego w spółkach akcyjnych mogą być brane pod uwagę:
- - Fundusz rezerwowy;
- - fundusze specjalne na wypłatę dywidendy z akcji uprzywilejowanych;
- - inne fundusze utworzone zgodnie ze statutem spółki, np. fundusz odkupu akcji własnych na wniosek akcjonariuszy;
w ramach kapitału zapasowego w spółkach z ograniczona odpowiedzialność mogą być brane pod uwagę:
- Fundusz rezerwowy;
- inne fundusze tworzone w sposób iw wysokości ustalonej statutem spółki.
b) zyski zatrzymane są ostateczne wyniki finansowe, ujawnione za okres sprawozdawczy pomniejszone o podatki należne od zysków, sankcje za nieprzestrzeganie przepisów podatkowych, inne podobne obowiązkowe płatności. Obejmuje zysk uzyskany w latach ubiegłych iw roku sprawozdawczym w wyniku prowadzonej działalności gospodarczej, a nie podzielony przez założycieli.

Na podstawie decyzji walne zgromadzenie założycieli lub akcjonariuszy, zyski zatrzymane mogą być wykorzystane na wypłatę dywidendy dla założycieli, na tworzenie i uzupełnianie kapitału rezerwowego, na podwyższenie kapitału docelowego, na pokrycie strat z lat ubiegłych, na inne cele.

Jednak organizacja może mieć straty. Ich obecność charakteryzuje bezpośrednie straty, marnotrawstwo mienia w wyniku nieefektywnego zarządzania organizacją lub klęski żywiołowej. Mogą to być niepokryte straty z lat ubiegłych oraz straty roku sprawozdawczego. Straty ograniczają źródła powstawania majątku organizacji - kapitału i rezerw.

2. Ukierunkowane finansowanie i inne źródła:
- finansowanie celowe to środki przeznaczone na realizację działań celowych otrzymane od środków prawnych lub osoby fizyczne, wpływy budżetowe na finansowanie różnych imprez okolicznościowych lub pokrycie bieżących wydatków (na przykład na utrzymanie dzieci placówki przedszkolne). Fundusze te są ukierunkowane, a organizacja ma prawo wykorzystywać je tylko zgodnie z ich przeznaczeniem.
- szacunkowe zobowiązania. Należą do nich rezerwy na przyszłe wydatki - fundusze organizacji utworzone kosztem kosztów produkcji w celu równomiernego uwzględnienia kosztów nadchodząca płatność urlopy dla pracowników, na naprawę środków trwałych, za wypłatę rocznego wynagrodzenia za staż pracy, na pokrycie koszty produkcji na prace przygotowawcze ze względu na sezonowość produkcji, na pokrycie przyszłych kosztów rekultywacji terenu i innych działań w zakresie ochrony środowiska, na naprawy gwarancyjne i serwis gwarancyjny.

Szacowane zobowiązanie jest ujmowane w rachunkowości, jeżeli jednocześnie spełnione są następujące warunki (klauzula 5 PBU 8/2010):

na organizacji ciąży obowiązek wynikający z przeszłych zdarzeń w jej działalności gospodarczej, którego wypełnienia organizacja nie może uniknąć;
prawdopodobne jest, że korzyści ekonomiczne organizacji zmniejszą się, co jest niezbędne do wypełnienia szacowanego obowiązku;
kwotę oszacowanego zobowiązania można racjonalnie oszacować.

W szczególności szacowane zobowiązania ujmowane są:

w związku z nadchodzącą restrukturyzacją działalności organizacji, jeśli istnieje szczegółowy, należycie zatwierdzony plan nadchodzącej restrukturyzacji, a organizacja swoimi działaniami i (lub) oświadczeniami stworzyła uzasadnione oczekiwania wobec osób, których prawa dotyczą nadchodząca restrukturyzacja działalności organizacji, że plan restrukturyzacji zostanie wdrożony w najbliższej przyszłości (klauzula 11 PBU 8/2010);
ujawnienie nieopłacalności umowy zawartej przez organizację w przypadku, gdy warunki tej umowy przewidują kary za jej rozwiązanie;
udział organizacji w sporze, jeśli organizacja ma powody sądzić, że orzeczenie nie będzie na jej korzyść, i może racjonalnie oszacować wysokość odszkodowania, które będzie musiała zapłacić powodowi;
naruszenia prawa popełnione przez organizację, pociągające za sobą nałożenie kar pieniężnych, jeżeli spełnione są wszystkie warunki uznania szacunkowych zobowiązań z tytułu tych kar;
nadchodzące wynagrodzenie urlopowe dla pracowników;
nadchodzące wypłaty dla pracowników na koniec roku lub za staż pracy (jeżeli takie wypłaty są przewidziane przez zbiorowe lub umowy o pracę);
obecność obowiązków organizacji w zakresie obsługi gwarancyjnej sprzedawanych produktów.

Do własnych źródeł tworzenia majątku organizacji należą również: odpisy amortyzacyjne, naliczone od środków trwałych i wartości niematerialnych. Z jednej strony pokazują one stopień amortyzacji środków trwałych, az drugiej tworzą niezbędne rezerwy na nabycie innych środków trwałych zamiast amortyzowanych.

W księgowości obowiązuje zasada suma wszystkich aktywów organizacji w kategoriach pieniężnych w określonym dniu (E,A.t n) jest równa kwocie zobowiązań(XO t n) i źródła finansowania działalności organizacji w tym samym terminie(X JEŚLI^ i):

gdzie - wartość aktywów organizacji dla pewnego

data; X O tn- kwota zobowiązań organizacji w tym samym dniu;

X O t- wysokość źródeł finansowania działalności organizacji w tym samym dniu.

Ta równość jest główną równością równowagi (równanie).

Inny jest skład zasobów gospodarczych wykorzystywanych przez organizację. Szczególne znaczenie dla pomyślnego działania organizacji ma obecność pewnej rezerwy źródeł finansowania.

Źródła finansowania to środki finansowe wykorzystywane do zakupu aktywów i przeprowadzania transakcji.

Źródła finansowania obejmują zadłużenie krótkoterminowe i długoterminowe, akcje uprzywilejowane i zwykłe (zobowiązanie bilansowe).

Analiza struktury zobowiązań bilansowych charakteryzująca źródła pozyskania środków pokazuje, że ich głównymi rodzajami są: środki własne i pożyczone.

Źródłami środków własnych są:

Kapitał docelowy (środki ze sprzedaży udziałów i wkładów udziałowych uczestników – łączna wartość nominalna wszystkich rodzajów udziałów, tj. kapitał docelowy odzwierciedla wysokość wszystkich zobowiązań spółki wobec inwestorów, gdyż w przypadku jej likwidacji lub wycofanie się uczestnika z jego udziałowców, inwestor ma prawo tylko do rekompensaty swojego udziału w ramach majątku pozostałego przedsiębiorstwa); tworzeniu kapitału docelowego może towarzyszyć utworzenie dodatkowego źródła finansowania – agio emisyjne, jeżeli w trakcie pierwszej emisji akcje są sprzedawane po cenie powyżej nominalnej;

Rezerwy zgromadzone przez przedsiębiorstwo, w tym zyski zatrzymane;

Mobilizacja majątku wewnętrznego (w procesie budowy kapitału firma może tworzyć określone źródła finansowania, np. sprzedaż części majątku obrotowego);

Inne wpłaty od osób prawnych i osób fizycznych (finansowanie celowe, darowizny, darowizny na cele charytatywne itp.).

Głównymi źródłami pożyczonych środków są:

Pożyczki bankowe;

Odroczenie zapłaty podatku;

Środki pożyczone od innych firm (pożyczki osoby prawne z tytułu zobowiązań dłużnych - weksle własne);

Środki ze sprzedaży obligacji (imiennych i na okaziciela) i innych wartościowe papiery inne firmy;

Zobowiązania (pożyczka komercyjna);

Leasing (transakcja finansowa dotycząca korzystania z nieruchomości poprzez wynajem).

Zasadnicza różnica pomiędzy źródłami środków własnych i pożyczonych tkwi w treści prawnej - w przypadku likwidacji firmy jej właściciele mają prawo do tej części majątku firmy, która pozostanie po rozliczeniach z osobami trzecimi.

Istota różnicy między środkami własnymi a pożyczonymi polega na tym, że odsetki podlegają odliczeniu przed opodatkowaniem, czyli zaliczane są do kosztów, a dywidendy z udziałów właścicieli odliczane są od zysków po odliczeniu odsetek i podatków.

W zależności od czasu istnienia aktywa organizacji, a także źródła finansowania, dzielą się na krótkoterminowe (bieżące) i długoterminowe. Źródła krótkoterminowe obejmują źródła finansowania pozyskane na okres krótszy niż 1 rok. Źródłami długoterminowymi są kapitał własny i kapitał pożyczony przyciągnięty na okres dłuższy niż 1 rok.

Kapitał własny i pożyczony charakteryzuje się pozytywnymi i negatywnymi cechami, które wpływają na działalność przedsiębiorstwa.

Kapitał własny charakteryzuje się następującymi pozytywnymi cechami:

1. Łatwość przyciągania, ponieważ decyzje związane z podwyższeniem kapitału własnego (zwłaszcza poprzez wewnętrzne źródła jego powstawania) podejmowane są przez właścicieli i menedżerów organizacji bez konieczności uzyskiwania zgody innych podmiotów gospodarczych.

2. Większa zdolność do generowania zysku we wszystkich obszarach działalności, gdyż przy jej wykorzystaniu nie jest wymagana spłata odsetek od kredytu we wszystkich jego formach.

3. Zapewnienie stabilności finansowej rozwoju organizacji, jej wypłacalność w długim okresie, a tym samym zmniejszenie ryzyka upadłości.

Jednocześnie negatywne cechy są również nierozerwalnie związane z słusznością:

1. Ograniczona wielkość przyciągania, a zatem możliwość znacznego rozszerzenia działalności operacyjnej i inwestycyjnej organizacji w okresach sprzyjających warunków rynkowych.

2. Wysoki koszt w porównaniu z alternatywnymi pożyczonymi źródłami akumulacji kapitału.

3. Niewykorzystana szansa na zwiększenie wskaźnika zwrotu z kapitału własnego poprzez przyciągnięcie pożyczonych środków zasoby finansowe, gdyż bez takiego zaangażowania nie da się zapewnić nadwyżki wskaźnika opłacalności finansowej działalności organizacji nad ekonomiczną.

Tym samym organizacja korzystająca wyłącznie z kapitału własnego ma najwyższą stabilność finansową (współczynnik autonomii jest równy jeden), ale ogranicza tempo jej rozwoju (ponieważ nie może zapewnić wytworzenia niezbędnego dodatkowego wolumenu aktywów w okresach sprzyjających warunkach rynkowych) i nie wykorzystuje możliwości finansowych zwiększenia zwrotu z zainwestowanego kapitału.

Pożyczony kapitał charakteryzuje się następującymi pozytywnymi cechami:

1. Wystarczająco szerokie możliwości przyciągania, zwłaszcza przy wysokich zdolność kredytowa organizacji, dostępności zabezpieczenia lub gwarancji odbiorcy.

2. Zapewnienie wzrostu potencjału finansowego organizacji, w razie potrzeby znacznego zwiększenia jej aktywów i wzrostu tempa wzrostu wolumenu jej działalności gospodarczej.

3. Niższy koszt w porównaniu z kapitałem własnym ze względu na efekt „tarczy podatkowej” (wycofanie kosztu jej utrzymania z podstawy opodatkowania przy płaceniu podatku dochodowego).

4. Zdolność do generowania wzrostu rentowności finansowej (wskaźnik zwrotu z kapitału).

Jednocześnie wykorzystanie pożyczonego kapitału ma następujące negatywne cechy:

1. Wykorzystanie tego kapitału generuje najbardziej niebezpieczne ryzyko finansowe w działalności organizacji – ryzyko obniżenia stabilności finansowej i utraty wypłacalności. Poziom tych ryzyk wzrasta proporcjonalnie do wzrostu udziału wykorzystanego kapitału obcego.

2. Aktywa utworzone kosztem kapitału obcego generują niższą (ceteris paribus) stopę zwrotu, która jest pomniejszona o wysokość odsetek od kredytu we wszystkich jego formach (odsetki od kredytu bankowego, stopa leasingu, odsetki kuponowe od obligacji; odsetki od kredytu towarowego itp.).

3. Wysoka zależność kosztu pożyczonego kapitału od wahań rynkowych rynek finansowy. W niektórych przypadkach np. wraz ze spadkiem średniego oprocentowania kredytu na rynku, korzystanie z wcześniej otrzymanej pożyczki (zwłaszcza długoterminowej) staje się dla organizacji nieopłacalne ze względu na dostępność tańszych alternatywnych źródeł środki kredytowe.

4. Złożoność procedury przyciągania (zwłaszcza przy dużych kwotach), ponieważ udostępnienie środków kredytowych uzależnione jest od decyzji innych podmiotów gospodarczych (wierzycieli), w niektórych przypadkach wymaga odpowiednich gwarancji lub zabezpieczeń osób trzecich (jednocześnie , gwarancje firm ubezpieczeniowych, banków i innych organizacji udzielane są jak zwykle za opłatą).

Tym samym organizacja korzystająca z pożyczonego kapitału ma wyższy potencjał finansowy dla swojego rozwoju (ze względu na tworzenie dodatkowego wolumenu aktywów) oraz możliwość zwiększenia opłacalności finansowej swojej działalności, generuje jednak ryzyko finansowe i groźbę upadłości w większym stopniu (rośnie wraz ze wzrostem udziału pożyczonych środków) środków w łącznej kwocie wykorzystanego kapitału).

Każda organizacja finansuje swoją działalność, w tym inwestycje, z różnych źródeł. Jako zapłatę za wykorzystanie środków finansowych przekazanych na działalność organizacji wypłaca odsetki, dywidendy, wynagrodzenie itp. tj. ponosi uzasadnione koszty, aby utrzymać swój potencjał gospodarczy. W efekcie każde źródło środków ma swoją wartość jako sumę kosztów udostępnienia tego źródła.

Całkowita kwota środków, które trzeba zapłacić za wykorzystanie określonej ilości środków finansowych, wyrażona jako procent tej wielkości, nazywana jest kosztem kapitału (Cost of Capital, CC), czyli Koszt kapitału to wyrażony w procentach stosunek kwoty środków, które trzeba zapłacić za wykorzystanie środków finansowych z danego źródła do łącznej kwoty środków z tego źródła. W rodzimej literaturze można znaleźć także inną nazwę rozważanego pojęcia: cena kapitału, wartość kapitału, koszt kapitału itp.

Wskaźnik „koszt kapitału” ma inne znaczenie ekonomiczne dla poszczególnych podmiotów gospodarczych:

a) dla inwestorów i wierzycieli poziom kosztu kapitału charakteryzuje wymaganą przez nich stopę zwrotu z kapitału oddanego do użytku;

b) dla podmiotów gospodarczych tworzących kapitał na cele produkcyjne lub inwestycyjne poziom jego wartości charakteryzuje jednostkowe koszty pozyskania i obsługi wykorzystywanych środków finansowych, tj. cenę, jaką płacą za wykorzystanie kapitału.

Za pomocą tego wskaźnika organizacja ocenia, ile należy zapłacić za pozyskanie jednostki kapitału (zarówno z określonego źródła funduszy, jak i w całej organizacji dla wszystkich źródeł).

Pojęcie kosztu kapitału jest jednym z podstawowych w teorii kapitału organizacji. Koszt kapitału charakteryzuje poziom zwrotu z zainwestowanego kapitału wymagany do zapewnienia wysokiej wartości rynkowej organizacji. Maksymalizacja wartości rynkowej organizacji osiągana jest w dużej mierze poprzez minimalizację kosztów wykorzystywanych źródeł. Wskaźnik kosztu kapitału wykorzystywany jest w procesie oceny efektywności projektów inwestycyjnych oraz portfela inwestycyjnego organizacji jako całości.

Wskaźnik kosztu kapitału wykorzystywany jest w procesie oceny efektywności projektów inwestycyjnych oraz portfela inwestycyjnego organizacji jako całości. Podejmowanie wielu decyzji finansowych (kształtowanie polityki finansowania majątku obrotowego, decyzja o skorzystaniu z leasingu, planowanie zysku operacyjnego organizacji itp.) opiera się na analizie kosztu kapitału.

W procesie szacowania kosztu kapitału najpierw oceniany jest koszt poszczególnych elementów kapitału własnego i dłużnego, a następnie wyznaczany jest średni ważony koszt kapitału.

Ustalenie kosztu kapitału organizacji odbywa się w kilku etapach:

1) przeprowadzana jest identyfikacja głównych składników będących źródłami powstawania kapitału organizacji;

2) cena każdego źródła jest kalkulowana osobno;

3) średnioważoną cenę kapitału ustala się na podstawie udziału każdego składnika w łącznej kwocie zainwestowanego kapitału;

4) opracowywane są działania mające na celu optymalizację struktury kapitału i kształtowanie jej docelowej struktury.

Koszt kapitału zależy od jego źródła (właściciela) i jest determinowany przez rynek kapitałowy, tj. podaż i popyt (jeśli popyt przewyższa podaż, to cena ustalana jest na więcej wysoki poziom). Koszt kapitału zależy również od ilości pozyskanego kapitału.

Głównymi czynnikami, pod wpływem których powstaje koszt kapitału organizacji, są:

1) stan ogólny środowisko finansowe, w tym rynki finansowe;

2) warunki na rynku towarowym;

3) panująca na rynku średnia stopa oprocentowania kredytu;

4) dostępność różnych źródeł finansowania organizacji;

5) rentowność działalności operacyjnej organizacji;

6) poziom dźwigni operacyjnej;

7) poziom koncentracji kapitału własnego;

8) stosunek wolumenu działalności operacyjnej i inwestycyjnej;

9) stopień zagrożenia prowadzonej działalności;

10) branżową specyfikę działalności organizacji, w tym czas trwania cyklu operacyjnego

Poziom kosztu kapitału różni się istotnie dla jego poszczególnych elementów (składników). Element kapitału w procesie oceny jego wartości rozumiany jest jako każda z jego odmian według indywidualnych źródeł powstawania (przyciągania). Takimi elementami są kapitał przyciągany przez: 1) reinwestycję zysku otrzymanego przez organizację (zyski zatrzymane); 2) emisja akcji uprzywilejowanych; 3) emisja akcji zwykłych; 4) uzyskanie kredytu bankowego; 4) emisja obligacji; 5) leasing finansowy itp.

Dla oceny porównywalnej wartość każdego składnika kapitału wyrażona jest jako roczna stopa procentowa. Poziom wartości każdego składnika kapitału nie jest wartością stałą i podlega znacznym wahaniom w czasie pod wpływem różnych czynników.

Finansowanie działalności organizacji to zbiór form i metod, zasad i warunków finansowego wsparcia reprodukcji prostej i rozszerzonej. Finansowanie odnosi się do procesu generowania środków finansowych lub szerzej, procesu tworzenia kapitału firmy we wszystkich jego formach.

Finansowanie krajowe wiąże się z wykorzystaniem tych zasobów finansowych, których źródła powstają w procesie działalności finansowej i gospodarczej organizacji ( zysk netto, deprecjacja, rachunki do zapłacenia, rezerwy na przyszłe wydatki i płatności, przychody przyszłych okresów).

Na finansowanie zewnętrzne wykorzystywane są fundusze napływające do organizacji ze świata zewnętrznego. Źródłem finansowania zewnętrznego mogą być założyciele, obywatele, państwo, organizacje finansowe i kredytowe, organizacje niefinansowe.

Są następujące źródła finansowania:

· Źródła wewnętrzne przedsiębiorstwa (zysk netto, amortyzacja, sprzedaż lub dzierżawa nieużywanych aktywów).

· Zaangażowane fundusze (zagraniczna inwestycja).

· Pożyczone środki (kredyt, leasing, rachunki).

· mieszany (złożone, łączone) finansowanie.

Finansowanie krajowe wiąże się z wykorzystaniem środków własnych, a przede wszystkim zysku netto i amortyzacji.

Kapitał obejmuje:

Kapitał zakładowy (powstały z aportu założycieli spółki podczas jej tworzenia)

Kapitał dodatkowy (powstały w wyniku przeszacowania środków trwałych organizacji)

Kapitał rezerwowy (utworzony z potrąceń z zysków organizacji na późniejsze nieprzewidziane potrzeby)

Finansowanie ze środków własnych ma szereg Zalety:

1) w wyniku uzupełnienia z zysku przedsiębiorstwa wzrasta jego stabilność finansowa;

2) tworzenie i wykorzystanie środków własnych jest stabilne;

3) minimalizacja kosztów finansowania zewnętrznego (obsługa zadłużenia wobec wierzycieli);

4) Wybaczenie procesu adopcji decyzje zarządcze na rozwój przedsiębiorstwa, ponieważ źródła pokrycia dodatkowych kosztów są z góry znane.

Poziom samofinansowania przedsiębiorstwa zależy nie tylko od jego możliwości wewnętrznych, ale także od otoczenia zewnętrznego (podatki, amortyzacja, budżet, polityka celna i monetarna państwa).

Finansowanie zewnętrzne przewiduje wykorzystanie środków od państwa, organizacji finansowych i kredytowych, firm niefinansowych i obywateli: kredyty bankowe, kredyty komercyjne, tj. pożyczone środki od innych organizacji; środki z emisji i sprzedaży akcji i obligacji organizacji; alokacje budżetowe na zasadzie zwrotu itp.

Pozwala na szybszy obrót kapitał obrotowy, zwiększyć wolumen transakcji biznesowych, zmniejszyć ilość pracy w toku. Prowadzi to jednak do pojawienia się pewnych problemów związanych z koniecznością późniejszej obsługi zaciągniętych zobowiązań dłużnych.

Kredyt - pożyczka w formie gotówkowej lub towarowej, udzielana pożyczkobiorcy przez pożyczkodawcę pożyczkobiorcy na zasadzie spłaty, najczęściej z zapłatą przez pożyczkobiorcę odsetek za korzystanie z pożyczki. Ta forma finansowania jest najbardziej powszechna. Korzyści z pożyczki:

Większa samodzielność w korzystaniu z otrzymanych środków bez żadnych specjalne warunki;

· Najczęściej kredyt jest oferowany przez bank obsługujący dane przedsiębiorstwo, dzięki czemu proces uzyskania kredytu staje się bardzo funkcjonalny.

Do wad pożyczki obejmują:

· okres kredytowania w rzadkich przypadkach przekracza 3 lata, co jest nie do zniesienia dla przedsiębiorstw nastawionych na długoterminowy zysk;

· Aby uzyskać pożyczkę, przedsiębiorstwo musi zapewnić zabezpieczenie, często odpowiadające kwocie samej pożyczki;

· Przy tej formie finansowania przedsiębiorstwo może skorzystać ze standardowego systemu amortyzacji zakupionego sprzętu, który zobowiązuje do płacenia podatku od nieruchomości przez cały okres użytkowania.

Leasing pozwala jednej stronie – leasingobiorcy – na efektywną aktualizację środków trwałych, a drugiej – leasingodawcy – poszerzanie granic działalności na wzajemnie korzystnych dla obu stron warunkach.

Zalety leasingu:

Leasing polega na 100% pożyczeniu i nie wymaga natychmiastowego rozpoczęcia płatności .

· Leasing pozwala przedsiębiorstwu, które nie dysponuje znacznymi zasobami finansowymi, na rozpoczęcie realizacji dużego projektu.

Łatwiej o umowę leasingową niż pożyczkę – w końcu sam sprzęt służy jako zabezpieczenie transakcji. Umowa leasingu jest bardziej elastyczna niż pożyczka. Pożyczka zawsze wiąże się z ograniczoną wielkością i okresem spłaty. W przypadku leasingu przedsiębiorstwo może obliczyć otrzymywane przychody i wypracować z leasingodawcą odpowiedni, dogodny dla siebie schemat finansowania. Leasing nie zwiększa zadłużenia w bilansie firmy i nie wpływa na stosunek środków własnych i pożyczonych tj. nie zmniejsza możliwości uzyskania przez firmę dodatkowych kredytów. Płatności leasingowe płacone przez przedsiębiorstwo są w całości obciążane koszty produkcja.

33. Czynniki determinujące strukturę źródeł finansowania.

Kapitał Każde przedsiębiorstwo może być reprezentowane przez dwa elementy: środki własne i pożyczone.

Jako część kapitał można wyróżnić dwa główne komponenty: kapitał zainwestowany, tj. kapitał zainwestowany przez właścicieli w przedsiębiorstwo oraz kapitał zgromadzony, tj. stworzonych w przedsiębiorstwie ponad to, co pierwotnie wymyślili właściciele.

Zainwestowany kapitał w spółkach akcyjnych obejmuje wartość nominalną akcji zwykłych i uprzywilejowanych, a także dodatkowo opłacony (ponad nominalną wartość akcji) kapitał. Pierwszy składnik zainwestowanego kapitału jest reprezentowany w bilansie spółek akcyjnych przez kapitał docelowy, drugi - przez kapitał dodatkowy (w ujęciu agio).

Zgromadzony kapitał znajduje odzwierciedlenie w postaci pozycji wynikających z podziału zysku netto (fundusz rezerwowy, fundusz akumulacyjny, zyski zatrzymane, inne podobne pozycje).

Pożyczone środki reprezentować zobowiązania prawne i ekonomiczne przedsiębiorstwa wobec osób trzecich.

Wielkość pożyczonych środków charakteryzuje możliwe przyszłe wypłaty środków firmy związanych z wcześniej przyjętymi zobowiązaniami. Do głównych rodzajów obowiązków przedsiębiorstwa należą:

długoterminowe i krótkoterminowe pożyczki bankowe;

pożyczki długoterminowe i krótkoterminowe;

· rozrachunki przedsiębiorstwa wobec dostawców i kontrahentów, powstałe w wyniku rozbieżności między momentem otrzymania pozycji magazynowych lub zużycia usług a datą ich faktycznej zapłaty;

zaległości w rozliczeniach z budżetem, które powstały w wyniku luki między czasem naliczenia a terminem płatności;

zobowiązania dłużne przedsiębiorstwa wobec jego pracowników do ich spłaty;

· długi wobec organów ubezpieczeń społecznych i ubezpieczeń;

· Zadłużenie przedsiębiorstwa wobec innych kontrahentów biznesowych.

Pożyczone środki są zwykle klasyfikowane w zależności od pilności ich spłaty oraz sposobu zabezpieczenia.

Za pomocą stopień pilności spłaty zobowiązania dzielą się na długoterminowe i bieżące. Środki pozyskiwane na dłuższą metę są zazwyczaj kierowane na nabycie aktywów długoterminowych, natomiast zobowiązania bieżące z reguły są źródłem tworzenia kapitału obrotowego.

Jest całość szereg czynników wpływ na strukturę kapitału, co należy wziąć pod uwagę przy jej tworzeniu:

1. tempo zwiększania obrotów przedsiębiorstwa. Zwiększone tempo wzrostu obrotów wymaga również zwiększonego finansowania. Dlatego przy wysokich tempach wzrostu produkcji przedsiębiorstwa koncentrują się na zwiększaniu udziału pożyczonych środków w źródłach finansowania;

2. stabilność dynamiki obrotów. Przedsiębiorstwo o stabilnych obrotach może pozwolić sobie na relatywnie większy udział pożyczonych środków w zobowiązaniach;

3. poziom i dynamika rentowności. Zauważa się, że najbardziej rentowne przedsiębiorstwa mają średnio w długim okresie stosunkowo niski udział pożyczonych środków. Przedsiębiorstwo generuje wystarczające zyski, aby finansować rozwój i wypłacać dywidendy oraz w większym stopniu zarządza własnymi środkami;

4. struktura aktywów. Jeśli przedsiębiorstwo posiada znaczące aktywa ogólnego przeznaczenia, które ze swej natury mogą służyć jako zabezpieczenie kredytów, to zwiększenie udziału pożyczonych środków w strukturze pasywów jest całkiem logiczne;

5. surowość opodatkowania. Im wyższy podatek dochodowy, tym mniej zachęt podatkowych, tym atrakcyjniejsze dla przedsiębiorstwa finansowanie ze źródeł pożyczonych, ze względu na przypisanie do kosztu przynajmniej części odsetek od kredytu. Co więcej, im wyższe podatki, tym boleśniej przedsiębiorstwo odczuwa brak środków i tym częściej jest zmuszone ubiegać się o kredyt;

34. Działalność emisyjna spółki.

POLITYKA EMISJI- część ogólnej polityki kształtowania środków finansowych przedsiębiorstwa, która polega na zapewnieniu przyciągnięcia wymaganego wolumenu ze źródeł zewnętrznych poprzez emisję i plasowanie na pierwotnym rynku akcji własnych papierów wartościowych (akcji, obligacji itp.). W nowoczesne warunki przedsiębiorstwa emitują głównie akcje w celu plasowania na giełdzie.

Z pozycji zarządzanie finansami główny cel Polityką emisyjną jest przyciągnięcie niezbędnej ilości środków finansowych na giełdzie w możliwie najkrótszym czasie.

Proces emisji można przedstawić jako kilka oddziałujących na siebie bloków:

Główny problem

Organizacja obrotu papierami wartościowymi i wypłata dywidend

Wycofanie papierów wartościowych z obiegu

Emisja pierwotna ma miejsce, gdy akcja zostaje umieszczona wśród założycieli spółki akcyjnej z podwyższeniem kapitału docelowego, utworzenie kapitału pożyczonego poprzez emisję obligacji.

Emisja papierów wartościowych obejmuje następujące etapy:

Decyzja Emitenta o emisji papierów wartościowych

Rejestracja emisji papierów wartościowych

Emisja świadectwa papierów wartościowych

Umieszczenie papierów wartościowych

Rejestracja raportu o wynikach emisji

Dopuszczenie papierów wartościowych do obrotu przez emitenta następuje poprzez ich plasowanie.

Opracowanie efektywnej polityki emisyjnej przedsiębiorstwa obejmuje: gradacja:

1. Badanie możliwości efektywnego plasowania proponowanej emisji akcji.

Analiza sytuacji na giełdzie(giełdowe i pozagiełdowe) zawiera opis stanu podaży i popytu na akcje, dynamikę poziomu cen ich notowań, wielkości sprzedaży akcji nowych emisji oraz szereg innych wskaźników.

Ocena atrakcyjności inwestycyjnej Twoich akcji realizowany jest z punktu widzenia perspektyw rozwoju branży (w porównaniu z innymi branżami), konkurencyjności produktów, a także poziomu wskaźników jej kondycja finansowa(w porównaniu do średnich branżowych).

Wstęp

Zasoby finansowe (źródła finansowe) odgrywają ważną rolę w każdym przedsiębiorstwie. Są wykorzystywane w procesie produkcyjnym, inwestycyjnym i działalność finansowa, kosztem źródeł finansowania, w odpowiednim czasie powstaje spółka. Źródła finansowe są w ciągłym ruchu iw postaci pieniędzy pozostają jedynie w postaci środków pieniężnych na rachunkach rozliczeniowych w bankach oraz w kasie firmy.

Istotność tej pracy polega na tym, że środki finansowe są niezbędne zarówno do powstania, jak i późniejszego funkcjonowania firmy, jej działalność innowacyjna itp. Właściwa ocena i kontrola źródeł finansowania pozwala przedsiębiorstwu prowadzić najbardziej opłacalną i korzystną dla jego rozwoju politykę. Odzwierciedlenie źródeł finansowania w rachunkowości pozwala uzyskać najpełniejszą informację o stanie zasobów finansowych przedsiębiorstwa.

Celem pracy jest zbadanie źródeł finansowania działalności organizacji jako jednego z przedmiotów rachunkowości.

Zadania: rozważenie koncepcji źródeł finansowania działalności organizacji, rodzaje źródeł, odzwierciedlenie źródeł działalności w rachunkowości.

Metody badawcze to: badanie, analiza, indukcja, dedukcja.

Źródła finansowania działalności organizacji jako przedmiotu rachunkowości

rachunkowość finansowa

Pojęcie i rodzaje źródeł finansowania działalności organizacji

Źródła finansowania (zasoby) to funkcjonujące kanały pozyskiwania środków finansowych oraz podmioty gospodarcze, które mogą je zapewnić zasoby finansowe(Załącznik 1). Podstawą finansowania działalności przedsiębiorstwa jest opracowanie schematów finansowania opartych na: Cechy indywidulane oraz wpływ czynników zewnętrznych.

Wyróżnia się następujące źródła finansowania:

1) Źródła wewnętrzne przedsiębiorstwa - kapitał docelowy (środki ze sprzedaży udziałów i wkładów udziałowych uczestników lub założycieli), wpływy ze sprzedaży; odpisy amortyzacyjne, zysk netto przedsiębiorstwa; rezerwy zgromadzone przez przedsiębiorstwo, inne wkłady osób prawnych i osób fizycznych (finansowanie celowe, darowizny, wpłaty na cele charytatywne). Na przykład, racjonalne wykorzystanie zyski i odpisy amortyzacyjne mogą rozszerzyć działalność gospodarczą.

2) Przyciągane środki (inwestycje zagraniczne) - Wybierając inwestora zagranicznego jako źródło finansowania, przedsiębiorstwo powinno brać pod uwagę fakt, że inwestor jest zainteresowany wysokimi zyskami, samą firmą i jej udziałem w niej. Im wyższy udział inwestycji zagranicznych, tym mniejsza kontrola pozostaje w rękach właściciela przedsiębiorstwa. Może to być również dodatkowa emisja papierów wartościowych, dzięki której następuje podwyższenie kapitału zakładowego spółki, a także pozyskanie dodatkowego kapitału zakładowego poprzez dopłaty do kapitału docelowego;

3) Pożyczone środki (kredyt, leasing, rachunki) - leasing to szczególna złożona forma działalność przedsiębiorcza, pozwalający leasingobiorcy na efektywną aktualizację środków trwałych, pożyczka to pożyczka w formie gotówkowej lub towarowej, udzielana pożyczkobiorcy przez pożyczkodawcę pożyczkobiorcy na zasadzie spłaty, najczęściej z zapłatą przez pożyczkobiorcę odsetek za korzystanie z pożyczki. Ta forma finansowania jest najbardziej powszechna.

4) Finansowanie mieszane (złożone, łączone).

Istnieje inna możliwość podziału źródeł finansowania na:

1. Źródła wewnętrzne - pozostały do dyspozycji spółki zysk, który jest rozdzielany decyzją organów zarządzających; odpisy amortyzacyjne, które są pieniężnym wyrazem kosztu amortyzacji środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych oraz są wewnętrznym źródłem finansowania reprodukcji zarówno prostej, jak i rozszerzonej.

2. Środki krótkoterminowe to środki służące do zapłaty wynagrodzenie, zapłata za surowce i materiały, różne koszty operacyjne. Formy realizacji źródeł finansowania w tym przypadku mogą być następujące:

· kredyt w rachunku bieżącym - kwota otrzymana w banku przekraczająca saldo rachunku bieżącego. Debet jest płatny na wniosek banku. Zwykle jest to najtańsza forma kredytu, wysokość odsetek od niej nie przekracza 1-2% stopy dyskontowej banku,

weksel (projekt) – dokument pieniężny, zgodnie z którym kupujący zobowiązuje się zapłacić sprzedającemu pewna ilość w terminie określonym przez strony. Bank uwzględnia weksle, udzielając ich właścicielom kredytu na okres do ich wykupu. Jako spłatę wystawionej pożyczki na wekslu bank pobiera odsetki, których wartość zmienia się z dnia na dzień. Weksle są najczęściej wykorzystywane w płatnościach w handlu zagranicznym,

· Kredyt akceptacyjny stosuje się, gdy bank przyjmuje do zapłaty weksel wystawiony w imieniu swoich klientów. W takim przypadku bank płaci wierzycielowi wartość weksla pomniejszoną o dyskonto, a po upływie jego terminu zapadalności pobiera tę kwotę od dłużnika,

· kredyt komercyjny - zakup towaru lub usługi z odroczonym terminem płatności na okres 1-2 miesięcy, a czasem więcej. Korzystanie z kredytu komercyjnego uwarunkowane jest określonym rodzajem działalności gospodarczej. Odwołanie się do niego zależy od szybkości sprzedaży towarów i możliwości odroczenia płatności samego przedsiębiorstwa,

3. Środki finansowe średnioterminowe (od 2 do 5 lat) przeznaczone są na opłacenie maszyn, urządzeń i prac badawczych. Zakup przez przedsiębiorstwo na kredyt maszyn, urządzeń i Pojazd następuje na stałych warunkach zabezpieczonych zakupionym towarem przy regularnej spłacie kredytu w ratach. Grupa średnioterminowych środków finansowych obejmuje leasing maszyn i urządzeń. Płatność za korzystanie z leasingowanych środków odbywa się w regularnych ratach, a własność nigdy nie przechodzi na dłużnika.

4. Długoterminowe środki finansowe (powyżej 5 lat) są wykorzystywane na zakup gruntów, nieruchomości i inwestycji długoterminowych. To może być:

pożyczki długoterminowe (hipoteczne) - udzielanie przez zakłady ubezpieczeń lub fundusze emerytalneśrodki zabezpieczone gruntami, budynkami na okres 25 lat,

· Obligacje - obligacje dłużne o ustalonym oprocentowaniu i terminie zapadalności. Znaczna część obligacji ma wartość nominalną,

emisja akcji – otrzymanie środków w drodze sprzedaży różnego rodzaju akcji w formie subskrypcji zamkniętej lub otwartej.

Główne źródła finansowania przedsiębiorstwa. Zalety i wady finansowania wewnętrznego i zewnętrznego przedsiębiorstwa Alokacja głównych źródeł finansowania środków przedsiębiorstwa