Conceptul de „politica financiară a întreprinderii”, semnificația sa în dezvoltarea întreprinderii. Conceptul, esența, scopurile și obiectivele politicii financiare a organizației

BAZA POLITICII FINANCIARE A ORGANIZATIEI

Politica financiară este subdivizată în politica financiară a statului și politica unei singure entități economice. politica financiara, determinată și realizată de organele statului în relația cu diverse entități economice prin cadrul legislativ și de reglementare, precum și cu organele bugetare, bancare, fiscale și de drept, poartă denumirea de politică financiară publică.

Politica financiară determinată și urmată de angajatorii organizației în interesele acesteia prin relații și mecanisme financiare se numește politica financiară a organizației, iar managementul financiar este procesul de implementare a politicii financiare.

Politica financiară a organizației este determinată de fondatori, proprietari, conduce managementul financiar, prestează servicii financiare, structuri de productie, divizii și lucrători individuali.

Scopul cheie al dezvoltării politicii financiare a organizației este crearea unui sistem rațional de gestionare a resurselor financiare, care să vizeze asigurarea obiectivelor strategice și tactice ale activităților sale.

Politica financiară este utilizarea intenționată a finanțelor pentru a atinge obiectivele pe termen lung și pe termen scurt (definite acte fondatoare(carta) organizației. De exemplu, consolidarea pozițiilor pe piața de bunuri (servicii), realizarea unui volum acceptabil de vânzări, profit, rentabilitate (profitabilitate) activelor și capitaluri proprii, mentinerea solvabilitatii si lichiditatii bilantului.

În general, conținutul politicii financiare are mai multe fațete și include următoarele link-uri:

1) dezvoltarea unui concept optim de gestionare a resurselor financiare ale organizației, oferind o combinație de rentabilitate ridicată și protecție împotriva riscului antreprenorial;

2) definirea principalelor direcții de utilizare resurse financiare pentru perioada curentă (lună, trimestru) și pentru viitoare (un an sau mai mult). Totodată, acestea țin cont de perspectivele de dezvoltare a activităților industriale și comerciale, de starea situației macroeconomice;

3) implementare acţiune practică care vizează atingerea obiectivelor stabilite (analiza și controlul financiar, alegerea modalităților de finanțare a întreprinderii, evaluarea proiectelor reale de investiții etc.).

Obiectivele politicii financiare a organizației sunt:

Maximizarea profitului;

Optimizarea structurii capitalului si asigurarea stabilitatii financiare a organizatiei;

Realizarea transparenței financiare a organizației pentru proprietari (acționari, fondatori), investitori și creditori;

Utilizarea mecanismelor de piață pentru strângerea de capital prin emiterea de titluri corporative;

Dezvoltarea unui mecanism eficient de management financiar (management financiar) bazat pe diagnostice starea financiara, bugetarea și prognozarea mișcării capitalului, veniturilor și cheltuielilor, ținând cont de stabilirea obiectivelor strategice și de căutarea modalităților de realizare a acestora.

Obiectul politicii financiare este sistemul economic al întreprinderii în legătură cu starea financiara, rezultatele financiare, fluxul de numerar al unei entități economice.

Subiectul politicii financiare îl reprezintă procesele, relațiile și operațiunile financiare intra-societăți și inter-societate, inclusiv procesele de producție, relațiile de decontare, investițiile, problemele de achiziție și emitere a valorilor mobiliare etc.

Subiectul politicii financiare îl constituie fondatorii organizației și managementului (angajatorii), serviciile financiare care dezvoltă și implementează strategia și tactica managementului financiar.

În direcția politicii financiare a organizației se împarte în interne și externe. Politica financiară internă Acesta vizează relațiile financiare, procesele și fenomenele care au loc în cadrul organizației.

Politica financiară externă vizează activitățile organizației în mediul extern: pe piețele financiare, în relațiile de credit etc.

Pe baza duratei perioadei și a naturii sarcinilor de rezolvat, politica financiară se împarte în strategie financiară și tactici financiare.

Strategia financiară- un parcurs de politică financiară pe termen lung, conceput pentru viitor și care implică soluționarea unor sarcini de anvergură de dezvoltare a organizației. Deciziile de finanțare ale unui eveniment cu o durată mai mare de 12 luni sunt politica financiara pe termen lung.

La elementele esențiale strategie financiară include:

Dezvoltarea unei strategii de creditare;

Gestionarea capitalului fix, inclusiv politica de amortizare;

Strategia de stabilire a prețurilor;

Alegerea dividendelor și a strategiei de investiții.

Tactici financiare are ca scop rezolvarea problemelor locale ale unei anumite etape de dezvoltare a organizației prin schimbarea în timp util a modalităților de relații financiare, redistribuirea resurselor financiare între tipuri de cheltuieli și diviziuni structurale (ramuri). Deciziile și activitățile de finanțare pe o perioadă mai mică de 12 luni, sau pe durata ciclului de funcționare, dacă acesta depășește 12 luni, sunt clasificate ca politica financiara pe termen scurt.

Cu o strategie financiară relativ stabilă, tacticile financiare ar trebui să fie flexibile, ceea ce se datorează schimbărilor în condițiile pieței (oferta și cererea de resurse, bunuri și servicii). Strategia și tactica politicii financiare sunt strâns legate între ele. O strategie corect aleasă creează oportunități favorabile pentru rezolvarea problemelor tactice. Obiectivele tactice, a căror realizare ar trebui să asigure managementul financiar, sunt:

Dezvoltarea politicii contabile;

Gestionarea activelor curente și a conturilor de plătit;

Gestionarea costurilor curente (operaționale), a veniturilor și a profitului;

Suficiența încasărilor de numerar pe termen scurt (deceniu, lună, trimestru, an);

Rentabilitatea capitalurilor proprii și a vânzărilor (competitivitate la nivel operațional) etc. În consecință, sarcina prioritară a conducerii operaționale a finanțelor organizației este asigurarea lichidității și rentabilității acesteia. Scopul alegerii tacticii financiare este determinarea valorii optime active circulanteși sursele de finanțare ale acestora, atât proprii, cât și împrumutate.

Politica de dividende a întreprinderii.

1. Conceptul și tipurile de politică de dividende a întreprinderii.

2. Etapele formării politicii de dividende a companiei.

1. Termenul „politică de dividende” este asociat cu distribuirea profitului în societățile pe acțiuni. Cu toate acestea, principiile și metodele de distribuire a profitului sunt aplicabile nu numai societăților pe acțiuni, ci și întreprinderilor cu orice altă formă organizatorică și juridică de activitate (în acest caz, se va schimba doar terminologia - în loc de termenii acțiuni și dividende? , se vor folosi termenii cotă, contribuție și profit din contribuție; mecanism , dar plata veniturilor către proprietari va rămâne aceeași).

În sens larg, termenul „politică de dividende” poate fi înțeles ca un mecanism de formare a unei cote din profit plătite proprietarului, în conformitate cu ponderea contribuției acestuia la suma totală a capitalului propriu al societății.

Scopul principal al dezvoltării unei politici de dividende este stabilirea proporționalității necesare între consumul actual de profit de către proprietari și creșterea sa viitoare, maximizând valoarea de piață a întreprinderii și asigurând dezvoltarea strategică a acesteia. Pe baza acestui obiectiv, conceptul de politică de dividende poate fi următorul. Politica de dividende este parte integrantă a politicii generale de gestionare a profitului, care constă în optimizarea proporțiilor dintre părțile consumate și capitalizate pentru a maximiza valoarea de piață a întreprinderii.

Alegerea tipului de politică de dividende a companiei se desfășoară în conformitate cu politica sa financiară și se bazează pe mai multe teorii privind impactul sumei dividendelor plătite asupra prețurilor acțiunilor (valoarea de piață a companiei) și bunăstarea acționarilor.

În teoria finanțelor, există trei abordări principale pentru fundamentarea politicii optime de dividende: Teoria irelevanței dividendelor, Teoria păsării în mână și Teoria diferențială fiscală.

Teoria irelevantei dividendelor a fost elaborat de F. Modigliani și M. Miller, care demonstrează că valoarea dividendelor nu afectează modificarea averii totale a acționarilor, care este determinată de capacitatea companiei de a genera profit și depinde mai mult de politica investițională decât de proporție. a distribuirii profitului către părţile consumate şi valorificate. Astfel, nu există o politică optimă de dividende ca factor de creștere a valorii companiei. În cadrul teoriei Modigliani-Miller, aceste afirmații există supuse unui număr de restricții: acestea sunt absența taxelor, absența costurilor de emisie și tranzacție, disponibilitatea egală a informațiilor etc.

În dezvoltarea teoriei lor, Modigliani și Miller au ajuns la concluzia că este de preferat să se acumuleze dividende conform principiului rezidual.

Astfel, optimitatea politicii de dividende nu poate fi înțeleasă decât în ​​ceea ce privește acumularea dividendelor după ce au fost analizate toate posibilitățile de reinvestire efectivă a profiturilor și toate proiectele de investiții acceptabile au fost finanțate din această sursă.

Teoria materialității politicii de dividende. Reprezentanții acestei abordări consideră că politica de dividende este semnificativă, afectând valoarea averii totale a acționarilor. Principalii ideologi ai acestei tendințe sunt M. Gordon și J. Lintner. Investitorii, pe baza principiului minimizării riscului, vor prefera dividendele curente în locul posibilelor venituri viitoare, inclusiv o posibilă creștere a capitalului propriu. În plus, plățile curente de dividende reduc nivelul de incertitudine al investitorilor cu privire la fezabilitatea și rentabilitatea investiției în această companie.

Aceștia sunt mulțumiți de o rată relativ mai scăzută a rentabilității investiției, utilizată ca factor de discount, ceea ce duce la o creștere a valorii de piață a capitalului propriu. Dacă dividendele nu sunt plătite, incertitudinea crește, iar rata de rentabilitate acceptabilă pentru acționari crește, ceea ce duce la o scădere a evaluării de piață a capitalului propriu, i.e. la o scădere a bunăstării acţionarilor.

Astfel, în formula rentabilității totale, randamentul dividendelor are prioritate; prin majorarea ponderii profiturilor alocate platii dividendelor se poate contribui la o crestere a valorii de piata a societatii, i.e. îmbunătățirea bunăstării acționarilor săi.

Teoria diferențierii fiscale Dezvoltat la sfârșitul anilor 70 - începutul anilor 80. Secolului 20 R. Litzenberger şi K. Ramaswamy. Constă în faptul că, din poziţia de acţionari, prioritate nu este dividendul, ci randamentul capitalizat; acesta este cazul dacă veniturile din capitalizare sunt impozitate la o cotă mai mică decât dividendele primite. Acționarii unei firme care are un nivel ridicat de dividende trebuie să ceară câștiguri pe acțiune mai mari pentru a compensa pierderile datorate impozitării crescute. Astfel, este neprofitabil pentru companie să plătească dividende mari, iar valoarea sa de piață este maximizată la o pondere relativ scăzută a dividendelor în profit.

Utilizarea practică a acestor teorii a făcut posibilă identificarea a trei abordări principale ale alegerii politicii de dividende. Fiecare abordare corespunde unui anumit tip de politică de dividende.

Abordare conservatoare: 1. Politica dividendelor reziduale.

2. Politica unei sume stabile de plăți de dividende.

Abordare moderată: 3. Politica dividendelor minime stabile cu primă în anumite perioade.

Agresiv: 4. Politica unui nivel stabil de dividende.

5. Politica de creștere constantă a cuantumului dividendelor.

Să oferim o scurtă descriere a principalelor tipuri de politici de dividende:

1. Politica reziduală de plată a dividendelor presupune că fondul de plată a dividendelor se formează după ce nevoia de formare a resurselor financiare proprii este satisfăcută în detrimentul profitului, asigurând realizarea deplină a oportunităților de investiții ale întreprinderii. Avantajul acestui tip de politică este asigurarea unor rate ridicate de dezvoltare a întreprinderii, creșterea stabilității financiare a acesteia, conexiunea ridicată cu rezultatele financiare. activitati de intreprindere. Dezavantajul acestei politici este instabilitatea mărimii plăților de dividende, imprevizibilitatea completă a mărimii acestora în perioada următoare și chiar refuzul de a le plăti într-o perioadă de oportunități mari de investiții, ceea ce afectează negativ formarea nivelului de preţul de piaţă al acţiunilor. O astfel de politică de dividende este utilizată de obicei doar în stadiile incipiente. ciclu de viață afaceri asociate cu nivel inalt activitatea sa investițională.

2. Politica unei sume stabile de plăți de dividende presupune plata unei sume constante pe o perioadă lungă (la rate mari ale inflației, valoarea plăților de dividende este ajustată pentru indicele inflației). Avantajul acestei politici este fiabilitatea acesteia, care creează un sentiment de încredere în rândul acționarilor în invariabilitatea sumei venitului curent, indiferent de diverse circumstanțe, determină stabilitatea prețului acțiunilor pe piața de valori. Dezavantajul acestei politici este legătura sa slabă cu performanța financiară a întreprinderii și, prin urmare, în perioadele de condiții de piață nefavorabile și profituri scăzute, activitățile de investiții pot fi reduse la zero. Pentru a evita aceste consecințe negative, mărimea stabilă a plăților dividendelor este de obicei stabilită la un nivel relativ scăzut.

3. Politica mărimii minime stabile a dividendelor cu primă în anumite perioade (sau se numește polița „Extra-dividendelor”). Avantajul său este o plată stabilă garantată a dividendelor în suma minimă prescrisă (ca și în cazul precedent) cu o legătură mare cu rezultatele financiare ale întreprinderii, ceea ce permite creșterea cuantumului dividendelor în perioadele de condiții economice favorabile fără a reduce nivelul. a activitatii de investitii. O astfel de politică de dividende dă cel mai mare efect la întreprinderile cu o dimensiune instabilă a formării profitului în dinamică. Principalul dezavantaj al acestei politici este că, odată cu plata în continuare a dividendului minim, atractivitatea investițională a acțiunilor companiei scade și, în consecință, valoarea lor de piață scade.

4. Politica unui nivel stabil al dividendelor prevede stabilirea unui raport normativ pe termen lung al plăților de dividende în raport cu valoarea profitului (sau o normă de repartizare a profitului în părțile consumate și valorificate ale acestuia). Raportul de plată a dividendelor arată cota profit net alocate pentru plata dividendelor. Avantajul acestei politici este simplitatea formării ei și legătura ei strânsă cu mărimea profitului format. În același timp, principalul său dezavantaj este instabilitatea mărimii plăților de dividende pe acțiune.

5. Politica de creștere constantă a cuantumului dividendelor prevede o creștere stabilă a nivelului plăților de dividende pe acțiune. Creșterea dividendelor în implementarea unei astfel de politici are loc, de regulă, într-un procent de creștere ferm stabilit în raport cu mărimea acestora în perioada anterioară. Avantajul unei astfel de politici este de a asigura o valoare de piata ridicata a actiunilor. Dezavantajul acestei politici este lipsa de flexibilitate în implementarea ei și creșterea constantă a tensiunii financiare în cazul în care fondul de plată a dividendelor crește mai repede decât suma profitului.

În Rusia, în prezent, se preferă tipurile de politică de dividende care asigură o corelație ridicată cu rezultatele financiare (politica de dividende reziduale, politica unui nivel stabil de dividende). În țările dezvoltate, se acordă preferință unei politici de plată stabilă a dividendelor (politica „Extra-dividendelor”, politica unei plăți stabile de dividende).

2 intrebare. Politica de dividende a unei societăți pe acțiuni se formează după următoarele principale

Etapa 1. Luarea în considerare a principalelor factori care determină condițiile prealabile pentru formarea unei politici de dividende.

Acești factori sunt de obicei împărțiți în trei grupuri:

1) Factorii care caracterizează oportunitățile de investiții ale întreprinderii.

a) stadiul ciclului de viață al companiei (în fazele incipiente ale ciclului de viață societate pe actiuni obligat să investească mai mult în dezvoltarea sa, limitând plata dividendelor);

b) necesitatea extinderii societăţii pe acţiuni programe de investitii(în perioadele de creștere a activității investiționale care vizează reproducerea extinsă a imobilizărilor și imobilizărilor necorporale, nevoia de capitalizare a profitului crește);

c) gradul de pregătire al proiectelor individuale de investiții cu un nivel ridicat de eficiență (proiectele individuale pregătite necesită implementare accelerată pentru a asigura funcționarea lor eficientă în condiții favorabile de piață, ceea ce necesită concentrarea resurselor financiare proprii în aceste perioade).

2) Factori care caracterizează posibilitatea de a genera resurse financiare din surse alternative.

Principalii factori din acest grup sunt:

a) suficiența rezervelor de capital propriu constituite în perioada anterioară;

b) costul strângerii capitalului propriu suplimentar;

c) costul atragerii de capital suplimentar împrumutat;

d) disponibilitatea de credite pe piața financiară;

e) nivelul de bonitate al societății pe acțiuni, determinat de situația financiară actuală a acesteia.

3. Alți factori. Acești factori pot include:

a) ciclul de conjunctură al pieței de mărfuri, la care societatea pe acțiuni este participant (în perioada de creștere a conjuncturii, eficiența capitalizării profitului crește semnificativ);

b) nivelul plăților de dividende de către companiile concurente:

c) urgența plăților pentru împrumuturile primite anterior (menținerea solvabilității este o prioritate mai mare în comparație cu creșterea plăților de dividende);

d) posibilitatea pierderii controlului asupra managementului companiei (un nivel scăzut al plăților de dividende poate duce la scăderea valorii de piață a acțiunilor companiei și la „dumpingul” în masă al acestora de către acționari, ceea ce crește riscul captării financiare a societatea pe acţiuni de către concurenţi).

Etapa 2 a politicii de dividende. Dezvoltarea unui mecanism de distribuire a profitului în conformitate cu tipul de politică de dividende ales. Din suma profitului net se scad deducerile obligatorii constituite pe cheltuiala acesteia la rezerva si alte fonduri cu destinație specială obligatorie prevăzute de statutul societății. Suma „curățată” a profitului net este așa-numitul „culoar de dividende”, în cadrul căruia se implementează tipul adecvat de politică de dividende.

Partea rămasă din profitul net este distribuită părților capitalizate și consumate. Fondul de consum format pe cheltuiala profitului este repartizat la fondul de plată a dividendelor și la fondul de consum al personalului societății pe acțiuni.

Etapa 3. Alegerea formelor de plată a dividendelor. Principalele dintre aceste forme sunt:

1. Plata dividendelor în numerar.

2. Plata dividendelor pe acțiuni. Acest formular prevede furnizarea acționarilor cu acțiuni nou emise în valoare de plăți de dividende.

3. Reinvestirea automată. Această formă de plată oferă acționarilor dreptul de a alege individual - de a primi dividende în numerar sau de a le reinvesti în acțiuni suplimentare.

4. Rambursarea actiunilor de catre societate. Este considerată una dintre formele de reinvestire a dividendelor, conform căreia societatea cumpără o parte din acțiunile sale liber tranzacționate de pe piața de valori pentru suma fondului de dividende. Acest lucru vă permite să creșteți automat valoarea câștigurilor pe acțiune rămasă și să creșteți rata de plată a dividendelor în perioada următoare. Această formă de utilizare a dividendelor necesită acordul acționarilor.

Etapa 4. Evaluarea eficacității politicii de dividende a societății pe acțiuni. Se folosesc următorii indicatori:

a) rata de plată a dividendelor (randamentul dividendelor).

b) raportul dintre prețul acțiunilor/profitul pe acțiune.

c) dinamica valorii de piata a actiunilor (indicator principal) etc.

Creșterea acestor indicatori indică o creștere a eficienței politicii de dividende a companiei.

Politica financiara in ceea ce priveste managementul costurilor la intreprindere

Costurile caracterizează în termeni monetari volumul resurselor pe o anumită perioadă utilizate pentru producerea și comercializarea produselor și se transformă în costul produselor, lucrărilor și serviciilor.

Funcțiile de management al costurilor sunt implementate prin elementele ciclului de management: prognoză și planificare, organizare, control și reglementare, activare și

stimularea performantei, contabilitatii si analizei.

Managementul costurilor este implementarea întregii game de funcții ale ciclului de management,

care vizează îmbunătăţirea eficienţei utilizării resurselor de producţie la întreprindere.

Subiecții managementului costurilor sunt managerii și specialiștii întreprinderii și unităților de producție (producție, ateliere, departamente, șantiere etc.). Funcțiile individuale și elementele de management al costurilor sunt îndeplinite de angajații întreprinderii în mod direct sau cu participarea lor activă. Obiectele managementului sunt costurile de dezvoltare, producție, vânzare a produselor (lucrări, servicii).

Prognoza și planificarea costurilor sunt împărțite în pe termen lung (la etapa de planificare pe termen lung) și curente (la etapa de planificare pe termen scurt). Sarcina planificării pe termen lung este de a pregăti informații despre costurile așteptate ale

dezvoltarea de noi piețe de vânzare, organizarea dezvoltării și producției Produse noi(lucrari, servicii), cresterea capacitatii intreprinderii. Acesta poate fi costul cercetării de marketing și al cercetării și dezvoltării, al investițiilor de capital. Planificarea costurilor pe termen scurt, care reflectă nevoile viitorului apropiat, este mai precisă deoarece este justificată de planuri sau bugete anuale, trimestriale.

Organizarea este un element critic al managementului eficient al costurilor. Stabilește modul în care întreprinderea gestionează costurile, adică cine o face, în ce termeni, folosind ce informații și documente, în ce moduri. Sunt determinate centrele de cost, centrele de cost și centrele de responsabilitate pentru conformitatea acestora.

Controlul și reglementarea costurilor implică compararea costurilor reale cu cele planificate, identificarea abaterilor și luarea de măsuri prompte pentru eliminarea acestora. Activarea și stimularea implică căutarea unor astfel de modalități de influențare a participanților la producție care să-i încurajeze să respecte costurile stabilite prin plan și să găsească modalități de reducere a acestora.

Contabilitatea ca element al managementului costurilor este necesară pentru pregătirea informațiilor în vederea luării deciziilor corecte de afaceri.

Deci, managementul costurilor este un proces dinamic care include acțiuni de management, al căror scop este obținerea unui rezultat economic ridicat al întreprinderii. Informațiile privind costurile dintr-o întreprindere pot fi utilizate în două moduri:

Să evalueze nivelul costurilor într-o perioadă dată și să determine profitul;

Pentru a lua decizii (în domeniul politicii de prețuri, creșterea sau scăderea volumelor de producție, reînnoirea produselor etc.);

Prima dintre aceste domenii presupune calcularea costului de producție și a veniturilor primite pentru o anumită perioadă. Comparându-le, vom determina profitul. În acest caz, costurile sunt fondurile cheltuite pentru generarea de venituri.

Estimarea costurilor pentru luarea deciziilor. La luarea deciziilor în domeniul politicii prețurilor, creșterea sau scăderea producției, reînnoirea produsului, formarea celui mai rațional program de producție. Pentru a maximiza profiturile, conducerea întreprinderii are nevoie de informații despre costurile și veniturile așteptate, deoarece orice decizie este orientată spre viitor. În primul rând, sunt necesare informații despre dinamica costurilor în funcție de volum activitati de productie.

Pentru a caracteriza comportamentul costurilor în funcție de volumul producției, acestea se împart în variabile și fixe. Costurile variabile totale se modifică proporțional cu nivelul activității de producție (adică, ele arată o dependență liniară de volumul producției). Costurile unitare variabile sunt constante. Costurile fixe rămân neschimbate în funcție de volumul producției pentru o anumită perioadă. Acestea includ amortizarea, costurile cu forța de muncă,

personal administrativ și de conducere, închiriere pe termen lung. Pe măsură ce volumul producției crește, costurile fixe pe unitatea de producție scad.

Există diverse sisteme de management al costurilor pentru întreprinderi.

În anii 1950 În legătură cu creșterea concurenței, dezvoltarea teoriei marketingului și împărțirea costurilor în fixe și variabile, s-a format un sistem de „costare directă”, care se bazează pe principiul controlului costurilor din cauza fluctuațiilor volumului producției sau încărcăturii echipamentelor.

Denumirea, care provine din expresia engleză direct costing - accounting for direct costs, nu reflectă cu exactitate esența sistemului, deoarece doar modificarea sa clasică presupune calcularea doar a costurilor directe (de bază), toate acestea fiind variabile (brute). materiale și costuri de personal). Între timp, alături de cel tradițional, se folosesc soiuri care se bazează pe contabilizarea costurilor variabile (costuri directe și costuri indirecte variabile), precum și toate costurile variabile și o parte din costurile fixe care depind de rata de utilizare a capacităților de producție. Definiția costurilor directe vă permite să legați mai rațional activitățile de producție și de marketing, deoarece oferă o idee clară a relației dintre costuri, volumul producției și profit.

Politica financiară a unei organizații este utilizarea intenționată a resurselor financiare pentru implementarea sarcinilor sale strategice și tactice stabilite prin documentele constitutive (Carta).

Pentru implementarea politicii financiare pot fi rezolvate sarcini precum: consolidarea pozițiilor pe piața de bunuri (lucrări, servicii), realizarea unui volum acceptabil de vânzări, profit, rentabilitate a activelor și capitalurilor proprii, menținerea solvabilității și lichidității bilanţului contabil, creşterea bunăstării proprietarilor sau acţionarilor.

dezvoltarea unui concept optim pentru gestionarea fluxurilor de numerar (financiare), oferind o combinație de solvabilitate ridicată și rentabilitate cu protecție împotriva riscurilor; *

determinarea principalelor direcții de utilizare a resurselor financiare pentru perioada curentă (zece zile, luni, trimestre, ani) și viitorul apropiat. *

determinarea acţiunilor practice care vizează atingerea scopurilor stabilite.

Unitatea celor mai importante trei verigi determină conținutul politicii financiare, ale cărei obiective strategice sunt: ​​*

maximizarea profitului; *

optimizarea structurii și costului capitalului; *

asigurarea stabilității financiare, a activității de afaceri și a pieței; *

realizarea deschiderii financiare; *

utilizarea metodelor de atragere pe piață; *

dezvoltarea unui mecanism eficient de management financiar.

Pe baza duratei perioadei și a naturii sarcinilor de rezolvat, politica financiară se împarte în strategie și tactici financiare.

O strategie financiară este un set de obiective cheie și principalele modalități de a le atinge. O strategie nu poate fi considerată o simplă definiție a obiectivelor dorite și a posibilelor modalități de a le atinge. Strategia nu trebuie să reflecte dorința conducerii organizației, ci posibilitățile reale de dezvoltare a acesteia. Prin urmare, strategia exprimă răspunsul organizației la condițiile interne și externe obiective ale activităților sale. Strategia financiară este un curs de politică financiară pe termen lung, conceput pentru viitor și care implică soluționarea problemelor de dezvoltare la scară largă.

În procesul dezvoltării sale, se prevăd principalele tendințe în dezvoltarea activității financiare, se formează conceptul de formare și utilizare a resurselor financiare și se conturează principiile relațiilor financiare cu statul și contrapărțile.

Din poziția de strategie, aceștia își formează scopuri și obiective specifice activităților de producție și financiare și iau decizii de management curente.

Cele mai importante domenii pentru dezvoltarea unei strategii financiare includ: *

analiza si evaluarea situatiei financiare si economice; *

dezvoltarea politicilor contabile și fiscale; *

dezvoltarea politicii de creditare; *

planificare financiara; *

managementul capitalului fix; *

politica de amortizare; *

managementul capitalului de lucru și creanţe; *

gestionarea fondurilor împrumutate; *

managementul costurilor curente (operaționale), vânzărilor de produse, veniturilor și profitului; *

logistica financiara (gestionarea achizitiilor); *

Politica de prețuri; *

alegerea dividendelor și a politicii de investiții; *

evaluarea activității și a valorii de piață.

O parte integrantă a strategiei financiare este planificarea financiară pe termen lung, volumul vânzărilor și costurile, profitul și profitabilitatea, stabilitatea financiară, solvabilitatea etc.

Tactica financiară are ca scop rezolvarea unor probleme mai particulare ale unei anumite etape de dezvoltare a organizației prin schimbarea în timp util a modalităților de organizare a legăturilor financiare, redistribuirea resurselor monetare între tipuri de cheltuieli și diviziuni structurale(ramuri). Cu o strategie financiară relativ stabilă, tacticile financiare ar trebui să fie flexibile, ceea ce este cauzat de schimbările în condițiile pieței (oferta și cererea de resurse, bunuri, servicii și capital).

Strategia și tactica sunt părți integrante ale politicii financiare. Pentru acceptare decizii de managementîn domeniul politicii financiare utilizaţi informaţiile furnizate în contabilitate şi raportare statisticăși în contabilitatea operațională și de gestiune, care servește drept sursă principală de date pentru determinarea indicatorilor utilizați în analiza financiară, planificare intra-firma si control.

Întrebări de control: 1.

Descrieți scopul și obiectivele politicii financiare a întreprinderii (corporației). 2.

Întreprinderile, fiind entități de afaceri, au propriile resurse financiare și au dreptul de a-și determina politica financiară.

Politica financiară a unei întreprinderi este un ansamblu de metode de gestionare a resurselor financiare ale unei întreprinderi care vizează formarea, raționalitatea și utilizare eficientă resurse financiare.

Întreprinderile trebuie să devină cu adevărat stabile din punct de vedere financiar, structuri economice care să funcționeze efectiv conform legilor pieței.

Scopul dezvoltării politicii financiare a unei întreprinderi este de a construi sistem eficient management financiar care vizează atingerea obiectivelor strategice și tactice ale întreprinderii.

Obiectivele strategice în dezvoltarea politicii financiare la nivelul întreprinderii sunt:

optimizarea structurii capitalului și asigurarea stabilității financiare a întreprinderii;

maximizarea profitului;

realizarea transparenței (nu a secretului) activităților financiare și economice, asigurând atractivitatea investițională a întreprinderii;

¦ utilizarea mecanismelor pieţei de către întreprindere pentru a atrage resurse financiare(împrumuturi comerciale, împrumuturi bugetare pe bază de rambursare, emitere de valori mobiliare etc.).

Sarcinile financiare tactice sunt individuale pentru fiecare întreprindere. Ele decurg din obiective strategice, politica fiscala, oportunitati de a folosi profiturile companiei pentru dezvoltarea productiei etc.

Pentru a ajuta întreprinderile să dezvolte politici financiare au fost pregătite în timp util Instrucțiuni fostul Minister al Economiei Federația Rusă 1.

Principalele domenii de dezvoltare a politicii financiare a întreprinderii includ2:

analiza situației financiare și economice;

1 A se vedea: Reforma întreprinderilor (organizațiilor): Orientări. M.: Os89, 1998.

2 Vezi: ibid.

elaborarea politicii contabile;

dezvoltarea politicii de creditare;

gestionarea capitalului de lucru, a conturilor de plătit și de încasat;

managementul costurilor (costurile) și alegerea politicii de amortizare;

Politica dividendelor;

7) management financiar. Să caracterizăm aceste direcții mai detaliat.

1. O analiză a stării financiare și economice este baza pe care se construiește dezvoltarea politicii financiare.

Se acordă atenție nu numai metodelor de analiză financiară, ci și studiului rezultatelor obținute și dezvoltării deciziilor de management.

Componentele principale ale analizei financiar-economice a activitatilor intreprinderii este analiza situațiile financiare, inclusiv orizontală, verticală, analiza tendinței bilanțului, calculul ratelor financiare.

Analiză raportare financiară este un studiu al indicatorilor absoluti prezentați în acesta pentru a determina compoziția proprietății, poziția financiară a întreprinderii, sursele de formare a fondurilor proprii, valoarea fondurilor împrumutate și evaluarea sumei încasărilor din vânzarea de produse (bunuri, lucrări, servicii). Indicatorii efectivi de raportare sunt comparați cu cei planificați de întreprindere.

Analiza orizontală constă în compararea situațiilor financiare de la sfârșitul anului cu cele de la începutul anului și perioadelor precedente. Analiza verticală se efectuează în scopul identificării ponderii elementelor individuale ale bilanțului în indicatorul final global și apoi compararea rezultatului cu datele perioadei precedente. Analiza tendințelor se bazează pe calculul abaterilor relative ale indicatorilor de raportare pentru un număr de ani de la nivelul anului de bază.

Pentru munca analitică la dezvoltarea politicii financiare a unei întreprinderi, se recomandă să se calculeze:

a) indicatori de lichiditate:

rata de acoperire globală;

rata de lichiditate rapidă;

rata de lichiditate la strângerea de fonduri;

b) indicatori ai stabilității financiare:

raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii;

raportul capitalului propriu;

¦ coeficientul de manevrabilitate propriu capital de lucru;

c) indicatori ai intensității utilizării resurselor:

rentabilitatea activele nete prin profitul net;

rentabilitatea produselor vândute;

d) indicatori ai activității afacerii:

rata de rotație a capitalului de lucru;

rata de rotație a capitalului propriu. Conținutul indicatorilor individuali, procedura de calcul a acestora și

valorile optime sunt date în tabel. 4.1.

2. Dezvoltarea politicii contabile ca sistem de metode si tehnici de contabilitate in intreprindere. Politica contabilă pentru toate întreprinderile trebuie efectuată în conformitate cu Regulamentul contabil „Politica contabilă a organizației” (PBU 1/98), aprobat prin ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 9 decembrie 1998 nr. 60n. .

Pe baza rezultatelor analizei stării financiare și economice a întreprinderii, se calculează opțiuni pentru anumite prevederi ale politicii contabile, deoarece numărul și valoarea impozitelor transferate la buget și fondurile extrabugetare, structura bilanţului, iar valoarea unui număr de indicatori financiari și economici cheie depinde direct de deciziile luate în această parte. La determinarea politicii contabile, întreprinderea are posibilitatea de a alege metode de anulare a materiilor prime și materiale pentru producție, opțiuni de anulare a articolelor de valoare scăzută și de uzură, metode de evaluare a lucrărilor în curs, aplicarea amortizarii accelerate etc.

Dezvoltarea politicii de creditare a întreprinderilor. În acest scop, se efectuează o analiză a structurii pasivelor bilanțului și se calculează ponderea fondurilor proprii și împrumutate, se determină lipsa fondurilor proprii. Pe baza calculului se stabilește necesarul de fonduri împrumutate. Uneori este indicat ca o întreprindere să contracteze împrumuturi chiar dacă fondurile proprii sunt suficiente, dacă efectul atragerii și utilizării fondurilor împrumutate, de credit poate fi mai mare decât rata dobânzii. Politica de credit a întreprinderii prevede alegerea unei instituții de credit, mărimea ratei dobânzii, condițiile de rambursare a împrumutului.

Gestionarea capitalului de lucru, creantelor si datoriilor. Atunci când dezvoltați politica financiară, luați în considerare că aceasta este principala problemă a managementului financiar. Eficiența utilizării fondurilor proprii și împrumutate depinde de soluția corectă a acestei probleme. Cel mai important factor în îmbunătățirea eficienței utilizării capitalului de lucru, care este luat în considerare la elaborarea politicii financiare a unei întreprinderi, este cifra de afaceri a capitalului de lucru.

Managementul costurilor (costurile) și alegerea politicii de amortizare. Pentru a dezvolta o secțiune de politică financiară dedicată gestionării costurilor de producție (costuri) (la întreprinderile industriale) și a costurilor de distribuție (la întreprinderile din sfera de circulație), sunt utilizate date de analiză financiară privind nivelul costurilor și rentabilitatea. Pe baza analizei, sunt dezvoltate măsuri pentru optimizarea costurilor (variabile, fixe și mixte) și realizarea pragul de rentabilitateîntreprinderilor.

Alegerea politicii de amortizare are o mare importanță în politica financiară a întreprinderii.

În conformitate cu legislația în vigoare, o întreprindere are dreptul să aplice amortizarea accelerată, adică să accelereze acumularea de fonduri pentru înlocuirea echipamentelor, sporind în același timp costurile (costul de producție). Întreprinderea are, de asemenea, dreptul de a efectua o reevaluare a mijloacelor fixe, pentru a determina metoda de calcul a amortizarii.

6. Politica de dividende a întreprinderii se dezvoltă în societăți pe acțiuni, cooperative de producție, societăţile de consum. Atunci când îl alegeți, trebuie să aveți în vedere următoarele circumstanțe:

¦ plata dividendelor asigură protecţia intereselor membrilor societăţilor pe acţiuni şi cooperativelor;

¦ plata mare a dividendelor reduce ponderea profitului direcționat către dezvoltarea organizației.

Atunci când se dezvoltă o politică financiară, ar trebui să se evalueze avantajele și dezavantajele dividendelor, găsiți cea mai buna varianta plata dividendelor, luați în considerare costurile dezvoltării pe termen lung a întreprinderii.

7. Managementul financiar al întreprinderii. Sistem modern managementul financiar al întreprinderii se bazează pe teritoriul de planificare, reglementare și reglementare.

Cel mai important element în asigurarea sustenabilității activităților de producție este sistemul de planificare financiară, care constă în:

planificarea bugetară a activităților diviziilor structurale ale întreprinderii;

planificarea bugetară gratuită (cuprinzătoare) a întreprinderii1.

Aceste procese includ: formarea bugetelor și structura acestora; responsabilitatea pentru formarea si executarea bugetelor; coordonarea, aprobarea si controlul asupra executiei bugetelor.

Planificarea bugetară a activităților diviziilor structurale ale întreprinderii este necesară pentru a economisi strict resursele financiare, pentru a reduce costurile neproductive, precum și pentru a îmbunătăți acuratețea. indicatori planificați(în scopuri fiscale și de planificare financiară), o mai mare flexibilitate în gestionarea și controlul costurilor de producție.

1 Vezi: Reforma întreprinderilor (organizațiilor). Instrucțiuni. S. 64.

Avantajele planificării bugetare sunt:

planificarea lunară a bugetelor unităților structurale oferă indicatori mai precisi ai dimensiunii și structurii costurilor și, în consecință, a profitului, ceea ce este important pentru planificarea fiscală (inclusiv plățile către fondurile fiduciare de stat);

în cadrul bugetelor lunare, subdiviziunilor structurale li se acordă o mai mare independență în cheltuirea economiei în funcție de bugetul fondului de salarii, ceea ce crește interesul material al angajaților;

reducerea la minimum a numărului de parametri de control ai bugetelor permite reducerea cheltuielilor neproductive ale timpului de lucru ale angajaților serviciilor economice ale întreprinderii;

planificarea bugetară face posibilă implementarea modului de economisire a resurselor financiare ale întreprinderii, care este deosebit de important pentru depășirea crizei financiare.

La întreprinderi, este recomandabil să se creeze următorul sistem de bugete end-to-end:

bugetul salariilor;

buget pentru costurile materiale;

bugetul consumului de energie;

buget de amortizare;

bugetul altor cheltuieli;

buget pentru rambursarea creditelor și împrumuturilor;

buget fiscal.

Plățile către fondurile fiduciare de stat și o parte din deducerile fiscale sunt legate de bugetul fondului de salarii.

Bugetul de amortizare determină în mare măsură politica investițională a întreprinderii. În plus, taxele efective de amortizare acumulate în fondul de amortizare, până când sunt cheltuite în scopul propus, pot fi utilizate ca capital de lucru al întreprinderii.

Bugetul divers vă permite să economisiți la cele mai puțin importante cheltuieli financiare.

Bugetul de rambursare a împrumuturilor și împrumuturilor face posibilă efectuarea operațiunilor de rambursare a împrumuturilor și împrumuturilor în conformitate cu graficul de plată.

Bugetul fiscal include impozite și plăți obligatorii către bugetele federale, regionale și locale, precum și către fondurile fiduciare de stat. Este planificat pentru întreaga întreprindere.

Un sistem aproximativ al bugetelor întreprinderii este prezentat în tabel. 4.2.

Notă. Bugetul consolidat din punct de vedere al componenței costurilor este egal cu bugetul consolidat (pagina „Total”) plus bugetele de credit și impozit.

Sistemul dat de bugete acoperă întreaga fază a calculelor financiare ale întreprinderii. Bugetele sunt elaborate în ansamblu pentru întreprindere și pentru diviziile structurale. În același timp, se recomandă să ne ghidăm după principiul descompunerii, care constă în faptul că fiecare buget de nivel inferior este un buget detaliat de nivel superior.

Bugetul consolidat este întocmit pe baza datelor din bugetele funcționale și constă din părți de venituri și cheltuieli. La alcătuirea bugetului se determină domeniile prioritare de cheltuieli, printre care se numără: salariile; costuri pentru achiziţionarea materialelor, componentelor etc necesare implementării program de producție; plăți către fondurile fiduciare ale statului, taxe.

Întocmirea bugetului consolidat al întreprinderii, precum și prognozarea ratelor interes bancar iar solvabilitatea clienților vă permit să determinați suma de profit necesară pentru a asigura solvabilitatea întreprinderii.

Bugetul consolidat al întreprinderii este format din părți de venituri și cheltuieli, articolele principale ale bugetului consolidat sunt prezentate în tabel. 4.3.

Partea de venituri a bugetului este planificată pe baza planului de vânzare (implementare) de produse și a încasărilor financiare din alte surse. În plus, sunt luate în considerare soldurile din conturile companiei.

Partea de cheltuieli a bugetului consolidat este planificată pe baza: graficului plăților impozitelor; bugetul salariilor; graficul de plăți către fondurile fiduciare de stat, bugetul costurilor materiale, graficul de rambursare a împrumuturilor și a altor cheltuieli bugetare.

LA conditii moderne se recomandă implementarea locală sisteme automatizate planificarea bugetară la întreprinderi (pe baza rețea de calculatoare). Acest lucru vă va permite să primiți rapid informații despre execuția bugetului și să faceți ajustări în timp util bugetelor, dacă este necesar, pentru a crește eficiența. Managementul operational resurse financiare.

INTRODUCERE

Implementarea eficientă a politicii și tacticii de management financiar este imposibilă în absența politicii financiare a organizației. Odată stabilite scopurile, obiectivele, tipurile și metodele de funcționare ale întreprinderilor, politica financiară ar trebui să determine perspectivele și direcțiile inovatoare de dezvoltare în fața riscurilor și ciclicelor. procesele economice.

Politica financiară a organizației aferentă politicii financiare guvernamentale ia în considerare domeniile prioritare de dezvoltare economică, ciclurile economice de redresare și restructurare economică, îmbunătățirea calității vieții populației, asigurarea stabilității financiare și economice și sociale în țară. asupra creșterii economice.

Teoretic și fundamente metodologice politicile financiare sunt direct legate de teoria finanțelor, ai cărei fondatori sunt Diomere Carafa, Jean Bodin, Francois Quesnay, Adam Smith, David Ricardo, Jean Sismondi și alți oameni de știință.

Dezvoltarea unei economii de piață, care se caracterizează prin libertate relativă de alegere a activităților, atragerea, utilizarea și distribuirea resurselor financiare, politica financiară a organizației acționează ca un domeniu de cercetare relativ independent.

Problemele dezvoltării anumitor tipuri de politici financiare sunt adesea luate în considerare fără a ține cont de condițiile externe și interne ale organizației. În același timp, deciziile privind investițiile, politicile de dividende și datorii și alte aspecte financiare nu pot fi luate independent. În prezent, nu există o metodologie unică pentru evaluarea performanței financiare în politica organizației.

Într-o economie de piață, concurența femeilor crește importanța și relevanța politicii financiare pe termen lung și pe termen scurt. Este evident că bunăstarea unei întreprinderi depinde în mod fundamental de organizarea corectă a politicii financiare. Principala problemă a majorității întreprinderilor autohtone este incapacitatea conducerii de a gestiona întreprinderea în conformitate cu realitățile economice moderne. Desigur, întreprinderile rusești au experiență grozavăîn domeniul dezvoltării politicii financiare, previziunii și lucrărilor planificate, estimări eficiență economică proiecte care nu trebuie ignorate. Cu toate acestea, utilizarea în condiții moderne a teoriilor care și-au pierdut relevanța economică duce inevitabil la o criză în managementul multor întreprinderi autohtone. Condițiile economice s-au schimbat, așa că este necesar să se formeze o politică financiară pe termen lung și pe termen scurt, ținând cont nu numai de practica rusă, ci și de realizările economiei mondiale.

Analiza de mai sus arată relevanța problemei dezvoltării și formării politicii financiare a organizației.

Gradul de dezvoltare a problemei. Aspecte teoretice, metodologice și organizatorice și metodologice ale politicii financiare a organizației și dezvoltării acesteia sunt prezentate în lucrările N.I. Berzon, I.A. Blanca, A.Z. Bobyleva, Z. Body, R. Braley, I.V. Ivashkovskaya, V.V. Kovaleva, N.P. Lyubushin, S. Myers, R. Merton, M. Miller, F. Modigliani, V.I. Petrova, A. Raviv, S. Ross, T.V. Thermal, M. Harris, A.D. Sheremeta și alții, contabilitate financiara Yu.A. Babaeva, M.R. Matthews, B. Needles, S.A. Nikolaeva, M.Kh. Perera etc.

În același timp, rămâne nevoia de a studia problemele dezvoltării politicii financiare a organizației.

scop termen de hârtie este studiul esenței politicii financiare a întreprinderii.

Obiectivele lucrării cursului:

determina esența, conținutul, principiile de organizare a politicii financiare a întreprinderii;

să caracterizeze principalele direcţii ale politicii de management financiar.

Obiectul studiului este politica financiară a organizației ca mijloc de implementare management eficient finanţa.

Subiectul studiului este formarea și implementarea politicii financiare a organizației.

1. ESENȚA, CONȚINUT ȘI PRINCIPII ALE POLITICII FINANCIARE A ORGANIZAȚIEI

1.1 Conceptul politicii financiare a organizației

Întreprinderile, fiind entități de afaceri, au resurse financiare, inclusiv propriile lor și, prin urmare, au dreptul de a-și determina în mod independent politica financiară.

Politica financiară este baza procesului de management financiar al întreprinderii. Politica financiară a întreprinderii, de regulă, este determinată de fondatori, proprietari, manageri de top. Organizarea politicii financiare este angajată în managementul financiar. Executorii politicilor financiare nu sunt doar servicii financiare, structuri și divizii de producție, ci și angajați individuali ai organizației. Politica financiară a unei întreprinderi se manifestă în dezvoltarea și aplicarea unui sistem de mobilizare și repartizare competentă optimă a resurselor financiare și, de asemenea, fundamentează și aprobă mecanisme financiare, criterii de evaluare a eficacității și fezabilității formării, direcționării și utilizării resurselor financiare. resurse în management. Pentru a înțelege pe deplin esența politicii financiare a unei întreprinderi, este necesar să ne oprim asupra definiției obiectului, subiectului, elementelor și instrumentelor acesteia.

Obiectul politicii financiare îl constituie totalitatea sistemului economic și a activităților acestuia, coroborat cu starea financiară și rezultatele financiare prin gestionarea fluxurilor financiare. Ca subiect al politicii financiare, sunt luate în considerare procesele, relațiile și operațiunile financiare intra- și inter-companie, inclusiv procesele de producție care formează fluxurile financiare și determină starea financiară și rezultatele financiare, relațiile de decontare, investițiile, problemele de achiziție și emitere a valorilor mobiliare. .

Managementul financiar se realizează cu ajutorul mecanismului financiar. Mecanismul financiar al unei întreprinderi este un sistem de gestionare a finanțelor unei întreprinderi pentru a obține un profit maxim.

Elementele mecanismului financiar sunt relațiile financiare, pârghia financiară, metodele financiare, sprijinul juridic și suportul informațional și metodologic al managementului financiar.

În prezent, în domeniul intern și practica straina ca instrumente de politică financiară se folosesc: metode de contabilitate, analiză economică, sistem stimulente financiare muncitorii, monitorizarea financiară, bugetare, planificare și prognoză, inginerie și reinginerie de afaceri. În plus, înțelegând esența și mecanismul politicii financiare a întreprinderii, ar trebui să fie capabil să evalueze corect eficacitatea și eficiența acesteia. Eficacitatea politicii financiare poate fi determinată de nivelul și gradul de realizare a scopurilor și obiectivelor.

Eficacitatea politicii financiare, ca orice alt tip de eficiență economică, este definită ca raportul dintre rezultate și costuri. Se poate măsura în termeni eficienta financiara activitatea diviziilor întreprinderii, fiecare individual și în ansamblu, indicatori ai eficienței direcționării și utilizării fluxurilor financiare, materiale și resurselor de muncă.

Politica financiară a unei întreprinderi poate fi caracterizată și ca un algoritm specific de acțiuni de realizat scopul principalîntreprindere, care presupune realizarea unor etape succesive și include diverse instrumente și mecanisme.

Definirea directiilor strategice de dezvoltare.

Planificare

strategic;

operațional;

bugetar

Dezvoltarea unui concept de control optim:

capital;

active;

flux de fonduri;

cheltuieli.

Control:

verificarea implementării planurilor;

analiza comparativa;

1.2 Principii de organizare a politicii financiare

Principii organizare modernă finantarea intreprinderii poate fi:

Principiul planificării, care asigură că volumul vânzărilor și costurilor, investițiile corespund nevoilor pieței, ținând cont de conjunctura, iar în condițiile noastre, cererea efectivă, adică posibilitatea de a face calcule normale. Acest principiu este pe deplin realizat în momentul implementării metode moderne planificare financiară (bugetare) și control în cadrul companiei.

Raportul financiar al termenilor - asigură un decalaj minim în timp între primirea și utilizarea fondurilor, ceea ce este deosebit de important în condițiile inflației și ale modificărilor cursurilor de schimb. În același timp, folosirea fondurilor înseamnă aici posibilitatea păstrării acestora de la depreciere atunci când sunt plasate în active tranzacționabile ( valori mobiliare, depozite etc.).

Flexibilitate (manevrare) - oferă posibilitatea de manevră în cazul nerealizării volumelor de vânzări planificate, depășirea costurilor planificate pentru activitățile curente și de investiții.

minimizarea costuri financiare- finanțarea oricăror investiții și alte costuri ar trebui să fie asigurată în cel mai „ieftin” mod.

Raționalitate - investiția de capital trebuie să aibă o eficiență mai mare față de nivelul atins și să asigure riscuri minime.

Stabilitatea financiară - asigurarea independenței financiare, adică respectarea punctului critic al cotei capitalului propriu în valoarea sa totală (0,5) și solvabilitatea întreprinderii, adică capacitatea acesteia de a-și rambursa obligațiile pe termen scurt. Desigur, implementarea acestor principii ar trebui realizată atunci când se dezvoltă o politică financiară și se organizează un sistem de management financiar pentru o anumită întreprindere. În acest caz, este necesar să se ia în considerare:

sfera de activitate (producția materială, sfera neproductivă);

apartenența sectorială (industrie, transport, construcții, Agricultură, comerț etc.);

tipuri (directii) de activitate (export, import);

forme organizatorice si juridice activitate antreprenorială.

Principiile de mai sus de organizare a finanțelor sunt cel mai pe deplin implementate la întreprinderile din sfera producției materiale. Ele se caracterizează prin funcționarea pe bază de calcul comercial, autofinanțare și autosuficiență.

1.3 Metode de management financiar

În cadrul managementului financiar se disting două procese principale: managementul activelor și pasivelor; Managementul riscurilor. Relația dintre procesele și obiectivele politicii financiare este implementată în conformitate cu următoarea diagramă (Fig. 1.1).

Pentru atingerea acestor obiective se folosesc următoarele metode:

Gestionarea activelor și pasivelor:

1 Gestionarea activelor:

centralizarea managementului financiar corporativ;

asigurarea securității activelor (clasificare, inventariere, contabilitate);

administrarea proprietății pe baza unei evaluări obiective a valorii;

utilizarea unei abordări de portofoliu a managementului activelor, flexibilitate în ceea ce privește finanțarea, flexibilitate în luarea deciziilor de investiții;

examinarea obligatorie a condițiilor fiscale ale tranzacțiilor;

planurile financiare pe termen lung fac parte din planurile strategice și pe termen lung pentru dezvoltarea companiei și a proiectelor individuale;

delegarea competențelor de gestionare financiară a proiectelor la nivel regional al întreprinderilor teritoriale de producție (în continuare CCI).

2 Gestionarea răspunderii:

atracţie finanțare externă, în primul rând, fără a recurge la societatea-mamă;

diversificarea surselor de finanțare;

prioritate in atragerea finantarii proiectelor de la BERD, IFC sau Banca Mondiala in conditii competitive, se acorda prioritate acestor institutii de credit;

maximizarea potenţialului de creditare şi implementarea acestuia prin utilizarea potenţialului de finanţare a proiectelor;

Orez. 1.1 Metode de management financiar utilizate

Finanțarea nevoilor de investiții cu împrumuturi pe termen lung (principiul de potrivire);

raționalizarea structurii surselor de finanțare, pe baza echilibrului cost/flexibilitate și a principiului maximizării flexibilității;

disponibilitatea unei rezerve financiare mobilizate. Menținerea flexibilității financiare necesare pentru finanțarea eficientă a tranzacțiilor de fuziuni și achiziții și atingerea obiectivelor strategice ale companiei;

prioritatea finanțării unui program de investiții de amploare pentru proiecte internaționale, consacrat în politica de dividende;

legarea pe termen scurt planuri financiare cu programe pe termen lung;

utilizarea mecanismelor de redistribuire a capitalului prin consolidarea programelor de investiții ale proiectelor individuale, găsirea de oportunități de finanțare printr-un mecanism eficient fiscal și transparent de centralizare și reinvestire ulterioară a fondurilor la nivelul societății-mamă a grupului sau prin împrumuturi.

3. Gestionarea capitalului de lucru:

centralizarea managementului lichidității în centrul corporativ;

finanțarea capitalului de lucru utilizează abordarea de potrivire a maturității, în care fiecare parte a activelor trebuie să fie corelată cu un instrument financiar, a cărui maturitate este corelată cu intervalul de timp al nevoilor de active circulante;

stabilirea nivelurilor țintă pentru rentabilitatea gestionării numerarului, rentabilitatea capitalului angajat, cifra de afaceri a componentelor nemonetare ale capitalului de lucru în funcție de cerințele acționarilor și de condițiile pieței;

minimizarea fondurilor neplasate în conformitate cu strategia de administrare a numerarului liber la nivelul soldurilor minime care garantează continuitatea afacerii.

Managementul riscurilor:

sistemul integrat de management al riscului corporativ este în conformitate cu Ghidul ISO/IEC 73 și cu standardele FERMA

conformitatea cu standardele internationale in domeniu siguranță industrială ISO 14001:1996 și OHSAS 18001:1999;

plasarea riscurilor pe piețele locale și internaționale de reasigurare se realizează, dacă este posibil, folosind o societate de asigurare/reasigurare captivă și/sau autorizată, sau pe bază de licitație;

atunci când plasează riscuri pe piețele internaționale de reasigurare, reasigurătorii cu un nivel adecvat de fiabilitate financiară sunt utilizați în conformitate cu evaluarea agențiilor internaționale de rating recunoscute pe baza condițiilor internaționale general acceptate în industria petrolului și gazelor, sub rezerva utilizării unui nivelul adecvat al francizelor aplicabile;

minimizarea riscului de pierdere a lichidității pe termen scurt;

planificarea creării de fonduri fiduciare pentru acoperirea riscurilor, dezvoltarea afacerii;

menținerea unei structuri eficiente de holding a grupului din punct de vedere fiscal cu repartizarea funcțiilor și sarcinilor între companiile/unitățile de afaceri ale grupului;

disponibilitatea unui sistem de control asupra utilizării intenţionate a fondurilor la nivelul Camerei de Comerţ şi determinarea limitei de responsabilitate financiară a Camerei de Comerţ şi Industrie.

Monitorizarea.

Monitorizarea acoperă trei domenii principale:

controlul eficienței;

controlul riscurilor;

controlul asupra implementării procedurilor de management financiar.

Controlul eficienței este implementat ca o procedură de comparare a valorilor parametrilor efectiv atinși cu nivelul lor planificat anterior, cu un nivel competitiv, cu nivelul perioadelor anterioare în condiții comparabile. Dacă este necesar, se efectuează descompunerea și se stabilesc factorii care influențează realizarea indicatori cheie activități (denumite în continuare KPI).

Controlul riscurilor asigură că procedurile prescrise sunt îndeplinite în totalitate și că toate sistemele de control funcționează la nivelul corespunzător. Monitorizarea calitativă ajută la urmărirea stării riscului curent, la determinarea dacă rezultatul dorit a fost atins din implementarea anumitor măsuri de management al riscului, dacă au fost colectate suficiente informații pentru a lua decizii și dacă informațiile pregătite de proprietarii riscului au fost utilizate pentru reducerea gradului de risc în întreprindere. Procesul de monitorizare ar trebui să ofere, de asemenea, informații despre eficacitatea managementului riscului, care este determinată prin compararea costului acțiunilor de management și a modificărilor în amploarea prejudiciului așteptat. Controlul asupra executării procedurilor de management financiar este implementat sub forma unor proceduri regulate de audit, inclusiv audituri pe teren la Camera de Comerț și Industrie, prin analiza comentariilor identificate în timpul auditului intern.

Astfel, politica financiară a unei întreprinderi poate fi înțeleasă ca un set de măsuri pentru formarea, organizarea și utilizarea intenționată a finanțelor pentru atingerea scopurilor întreprinderii.

Politica financiară este căutarea unui echilibru optim pentru acest moment raportul dintre mai multe direcții de dezvoltare și alegerea celor mai multe metode eficienteși mecanismele de realizare a acestora.

2. POLITICA PRINCIPALĂ DE MANAGEMENT FINANCIAR

2.1 Clasificarea tipurilor de politici financiare

În literatura financiară privind politica financiară sunt date câteva dintre clasificările acesteia.

Politica financiară este considerată atât internă, cât și externă.

Politica financiară internă afectează relațiile financiare și procesele financiare care au loc în cadrul întreprinderii. Și, respectiv extern, - asupra activităților financiare ale întreprinderii în afara mediului intern al întreprinderii, adică în mediul extern.

Următorul criteriu de clasificare este considerat a fi orientarea politicii financiare. O politică financiară constructivă este aceea care urmărește dezvoltarea și îmbunătățirea relațiilor financiare, precum și rezultatul pozitiv al acestora. Politica financiară distructivă are obiective negative, distructive.

Acest lucru este posibil cu o diferență între interesele personale (grupului) și interesele întreprinderii. Adesea, realizarea intereselor personale duce intenționat la încetarea întreprinderii.

Uneori interesele personale, fiind miope, introduc componente distructive în activitățile întreprinderii, duc la criza acesteia și la sfârșitul existenței. Adică, în acest caz, politica financiară distructivă nu este intenționată, ci devine rezultatul greșelilor făcute în luarea deciziilor manageriale.

Este cunoscută o altă clasificare a politicii financiare, și anume după gradul de legalitate. Distingeți politicile financiare legale (realizate în cadrul legii) și ilegale (criminale). Cu toate acestea, trebuie menționat că o politică distructivă nu este întotdeauna ilegală.

În teoria modernă a finanțelor, formularea politicii financiare în principalele domenii ale activității financiare este considerată una dintre principalele etape în procesul de luare a deciziilor financiare strategice pe termen lung. Potrivit doctorului în științe economice, profesorul I.A Blank, politica financiară este „o formă de implementare a filozofiei financiare și a strategiei financiare principale a unei întreprinderi în contextul celor mai importante aspecte ale activității financiare”. Astfel, politica financiară a întreprinderii vizează implementarea strategiei financiare. Politica financiară este elaborată pentru o anumită etapă sau întreaga perioadă de implementare a strategiei. Are ca scop rezolvarea unor sarcini strategice specifice.

Manualul editat de E. I. Shokhin evidențiază politica financiară pe termen lung și pe termen scurt.

Politica financiară pe termen lung include gestionarea structurii capitalului, politica de dividende, planificarea și prognoza financiară și bugetarea.

Elaborarea politicilor privind structura capitalului implică un compromis între risc și randament care rezultă din alegerea surselor de finanțare pe termen lung. În mod tradițional, prima etapă este justificarea sumei capitalului împrumutat (sau a mărimii efectului de levier financiar). În etapa următoare, sunt determinate surse specifice de finanțare pentru capitalul propriu și capitalul împrumutat.

Politica de dividende, precum și managementul structurii capitalului, are un impact semnificativ asupra situației de pe piața de capital, în special asupra dinamicii prețului acțiunilor sale. Dividendele reprezintă veniturile în numerar ale acționarilor și, într-o anumită măsură, semnalează că societatea în acțiunile căreia și-au investit banii merge bine. Dividendele se acumulează cu o anumită frecvență și în crearea unui investitor sunt asociate, de regulă, cu profitul realizat de companie. În acest context, o schemă simplificată de repartizare a profitului perioadei de raportare poate fi reprezentată astfel: o parte din profit este plătită sub formă de dividende, restul este reinvestit în activele companiei. Partea din profit neretrasă de către proprietari este o sursă internă de finanțare pentru companie, deci este evident că politica de dividende afectează semnificativ cantitatea surselor externe de finanțare atrase.

Principalele sarcini de planificare financiară în întreprindere sunt:

asigurarea resurselor financiare necesare pentru activități de producție, investiții și financiare;

determinarea direcțiilor de investiție eficientă a capitalului, evaluarea utilizării acestuia;

identificarea rezervelor în fermă pentru creșterea profitului;

stabilirea de relații financiare raționale cu bugetul, băncile, alți contractori;

respectarea intereselor acționarilor și ale altor investitori;

controlul asupra stării financiare, solvabilității și bonității întreprinderii.

LA literatura economică, mai ales în limba engleză, pe lângă planificarea financiară, se folosește adesea termenul de bugetare.

Nu există o distincție strictă și general acceptată între aceste concepte. De exemplu, există o abordare destul de comună conform căreia un plan este un concept mai larg decât un buget, deoarece include întreaga gamă de acțiuni ordonate într-un anumit mod care vizează atingerea anumitor obiective, iar aceste acțiuni pot fi descrise nu numai cu ajutorul oficializat, evaluări cantitative, dar și prin enumerarea unui număr de proceduri neformalizabile. Un buget este un concept mai restrâns care implică o prezentare cantitativă a unui plan de acțiune și, de regulă, în termeni monetari. Astfel, la aplicarea termenului de bugetare, se pune accent, în primul rând, pe componenta de cost dominantă în bugetare, iar în al doilea rând, pe o certitudine, întocmire și detaliere semnificativ mai mare a bugetului.

Necesitatea planificării financiare este de a asigura resursele financiare necesare activităților întreprinderilor pentru a selecta opțiuni pentru o investiție mai eficientă a capitalului și pentru a identifica rezervele la fermă pentru creșterea profitului prin utilizarea economică a fondurilor. Planificarea financiară ajută la controlul situației financiare, solvabilității și solvabilității întreprinderii.

Politica financiară pe termen scurt include gestionarea prețurilor întreprinderii, managementul costurilor curente, managementul activelor curente, gestionarea stocurilor, gestionarea creanțelor, gestionarea activelor de numerar, managementul financiar al activităților curente ale întreprinderii, gestionarea fluxului de numerar și optimizarea soldului de numerar.

Politica de prețuri determină rezultatul financiar, stabilitatea financiară și stabilitatea organizației în plan strategic și plan tactic. Mărimea prețului depinde de cererea de bunuri, veniturile din vânzări, profitul net al organizației. Politica de preț pentru bunuri și servicii este de a determina și reglementa prețurile pentru a atinge scopurile și obiectivele propuse. În politica de reglementare a prețurilor se folosesc indicatori ai elasticității cererii și ofertei față de preț, rata medie de rentabilitate, care permit gestionarea competitivității mărfurilor, precum și alți indicatori financiari.

Gestionarea stocurilor este unul dintre aspectele importante ale managementului financiar al unei firme. Stocurile includ astfel de tipuri de active cum ar fi materii prime, materiale și componente, lucrări în curs, produse finite. Cu cât o companie are o scară de producție mai mare, cu atât este mai mare cererea pentru produsele sale, cu atât este mai mare, ceteris paribus, volumul mediu anual de rezerve pe care trebuie să-l aibă. În SUA, stocurile reprezintă în medie 15% din active companiile industriale, 25% din companii cu amănuntul. O bună gestionare a stocurilor reduce costurile, crește profiturile, scurtează ciclul de operare și ciclul de numerar și, astfel, creează un flux de numerar mai puternic.

Adoptarea deciziilor pe termen scurt privind gestionarea activelor circulante depinde de alegerea unei politici de gestionare operațională integrată a activelor și pasivelor curente. Esența alegerii politicii este de a determina, pe de o parte, un nivel suficient și o structură rațională a activelor circulante și, pe de altă parte, de a determina dimensiunea și structura surselor de finanțare a activelor circulante.

Stabilirea țintei politicii actuale de gestionare a activelor este de a determina volumul și structura activelor circulante, sursele de acoperire a acestora și raportul dintre acestea, suficient pentru a asigura producția și activitățile financiare pe termen lung ale întreprinderii. Neîndeplinirea cronică a obligațiilor față de creditori poate duce la ruperea legăturilor economice, împreună cu toate consecințele care decurg. La fel de importantă este menținerea capitalului de lucru în cantitate care optimizează managementul activităților curente. Pierderea de lichiditate este plină nu numai de costuri suplimentare, ci și de opriri periodice proces de producție.

O caracteristică semnificativă a politicii financiare este posibilitatea ajustării acesteia. Acest lucru acordă o prioritate întreprinderii, deoarece nu se poate abate de la principalele obiective strategice atunci când se schimbă condițiile de mediu.

Politica financiară este dezvoltată în anumite domenii ale activității financiare a întreprinderii. Studiile efectuate ne permit să concluzionam că factorul cheie într-o politică financiară eficientă este elaborarea acesteia nu numai în anumite domenii ale dezvoltării financiare pe termen lung a unei întreprinderi, ci în contextul fiecăruia dintre ele – pe tip de activitate financiară. Astfel, aceasta indică complexitatea și natura în mai multe etape a procesului de formare a politicii financiare a unei întreprinderi.

management organizatie financiara

2.2 Tipuri de politică financiară a întreprinderii

În teoria modernă a managementului financiar, se disting cel mai adesea trei tipuri de politică financiară a unei întreprinderi, și anume:

). Agresiv: cu acest tip de politică financiară, trebuie să faceți față unui nivel ridicat de riscuri financiare care însoțesc o concentrare pe rezultate financiare ridicate;

). Moderat: concentrat pe niveluri medii de risc și atingerea mediilor din industrie rezultate financiare activități de întreprindere;

). Conservator: bazat pe minimizarea riscurilor financiare. Este clar că tipul de politică financiară luată în considerare nu va oferi rezultate financiare ridicate pentru întreprindere, ci va sta la baza securității sale financiare.

Având în vedere problemele financiare existente la întreprinderi în actualele condiții de criză ale vremurilor noastre, este necesară implementarea unei politici financiare active, dar cel mai adesea acestea folosesc o formă reactivă de management financiar, adică. luarea deciziilor de management care sunt un răspuns la problemele actuale. Dar trebuie remarcat faptul că această formă de management duce la o serie de contradicții între:

interesele activităților diferitelor departamente și servicii ale întreprinderii (producție și servicii financiare etc.);

diverse tipuri de activități ale întreprinderii și rentabilitatea acestora (rentabilitatea producție proprieși rentabilitatea piețelor financiare);

interesele întreprinderii și interesele statului etc.

Versiunea considerată a politicii financiare în condițiile crizei economice nu poate fi numită eficientă, deoarece îi lipsește o perspectivă pe termen lung și contribuie doar la soluționarea problemelor și sarcinilor locale de moment.

În ciuda faptului că întreprinderea își determină în mod independent politica financiară, dezvoltarea acesteia se realizează pe baza Ghidurilor pentru dezvoltarea politicii financiare a întreprinderii, aprobate prin ordin al Ministerului Economiei al Federației Ruse din 1 octombrie, 1997 nr. 118.

Acest document definește gama de sarcini principale, a căror soluție este necesară pentru formarea unui sistem de management financiar al întreprinderii adecvat condițiilor de piață, precum și modalitățile și mijloacele de rezolvare a acestora.

Conform documentului de mai sus, principalele domenii de dezvoltare a politicii financiare a întreprinderii includ:

) analiza situaţiei financiare şi economice;

) elaborarea politicilor contabile;

) dezvoltarea politicii de creditare;

) gestionarea capitalului de lucru, a conturilor de plătit și de încasat;

) managementul costurilor (costurile) și alegerea politicii de amortizare;

) Politica dividendelor;

) management financiar.

Recomandările metodologice pentru dezvoltarea politicii financiare a întreprinderii confirmă faptul că crearea unui sistem de management financiar fiabil și flexibil, care să vizeze rezolvarea problemelor de politică bugetară, de credit și investiții extinde posibilitățile interne de economisire pentru modernizarea producției, întreprindere. devine mai atractivă pentru investitorii terți.

Astfel, politica financiară este împărțită în pe termen lung și pe termen scurt. Cea mai semnificativă diferență este în timp flux de fonduri. Politica financiară pe termen lung este concepută pentru a lua decizii care afectează activitățile întreprinderii pentru o perioadă lungă de timp, de obicei mai mult de un an. Politica pe termen scurt vizează luarea deciziilor curente pe o perioadă de un an sau mai mult, sau pe durata ciclului de exploatare, dacă acesta este mai mare de 12 luni.

Politica financiară ia în considerare managementul financiar multifactorial, multicomponent și multivariat pentru atingerea scopurilor propuse și îndeplinirea sarcinilor stabilite. Astfel, politica financiară pe termen lung stabilește direcția pentru schimbarea și creșterea firmei pe termen lung, fără a examina în detaliu componentele financiare individuale. Politica financiară pe termen scurt se preocupă în principal de analiza problemelor care afectează activele curente și pasivele curente.

2.3 Relația politicii financiare cu alte politici ale organizației

Politica financiară a organizației este cea mai importantă componentă a politicii generale de dezvoltare a întreprinderii, care include și politica de investiții, inovare, producție, personal, marketing. Dacă luăm în considerare termenul „politică” mai larg, atunci acestea sunt „acțiuni care vizează atingerea scopului”. Astfel, realizarea oricărei sarcini cu care se confruntă întreprinderea este într-o oarecare măsură legată în mod necesar de finanțe: costuri, venituri, fluxuri de numerar și implementarea oricărei soluții, în primul rând, necesită sprijin financiar. Astfel, politica financiară nu se limitează la rezolvarea problemelor locale, izolate, precum analiza pieței, elaborarea unei proceduri de trecere și încheiere a contractelor, organizarea controlului asupra proceselor de producție, ci este cuprinzătoare.

Politica financiară este o disciplină relativ nouă. Nu studiază esența relațiilor financiare și nu dezvoltă mecanisme și metode de optimizare a veniturilor, cheltuielilor, fluxurilor de numerar etc., ci le folosește pe cele existente considerate în managementul financiar. Cu toate acestea, rolul și semnificația sa nu devin mai puțin semnificative din aceasta. Există multe modalități de a genera, distribui și utiliza resurse financiare care vor permite în cele din urmă întreprinderii să se dezvolte. Dar numai dezvoltarea și implementarea politicii financiare la nivelul întreprinderii va face posibilă definirea mai clară a principalelor direcții de dezvoltare.

Politica financiară pe termen scurt depinde direct de politica contabilă adoptată de întreprindere, care este un set de metode contabile adoptate de organizație - observație primară, măsurarea costurilor, gruparea curentă și generalizarea finală a faptelor. activitate economică.

La formarea politicii contabile a unei organizații într-o direcție specifică de menținere și organizare a contabilității, se selectează una dintre cele mai multe metode permise de legislația și reglementările în materie de contabilitate.

Dacă, într-o anumită problemă, documente normative metode de contabilitate nu au fost stabilite, apoi atunci când se formează o politică contabilă, organizația dezvoltă o metodă adecvată pe baza acestei și a altor prevederi privind contabilitatea.

Politica contabilă adoptată de organizație este supusă înregistrării de către documentația organizatorică și administrativă relevantă (comenzi, instrucțiuni etc.) a organizației.

Metodele contabile alese de organizație la formarea politicii contabile se aplică de la 1 ianuarie a anului următor celui de aprobare a documentului organizatoric și administrativ relevant. În același timp, acestea sunt aplicate de toate sucursalele, reprezentanțele și alte divizii ale organizației (inclusiv cele alocate unui bilanț separat), indiferent de locația lor.

Organizația nou creată întocmește politica contabilă aleasă înainte de prima publicare a situațiilor financiare, dar nu mai târziu de 90 de zile de la data dobândirii drepturilor. entitate legală (înregistrare de stat). Politica contabilă adoptată de organizația nou creată se consideră aplicabilă de la data dobândirii drepturilor unei persoane juridice (înregistrarea de stat).

Politica fiscală a întreprinderii este indisolubil legată de politica contabilă, deoarece. alegerea metodelor de atribuire a costurilor costului primar poate afecta valoarea bazei impozabile pentru impozitul pe venit. De regulă, reducerea sarcinii fiscale a unei entități comerciale se realizează prin metode speciale. Se obișnuiește să se distingă două tipuri de implementare a politicii fiscale a întreprinderii:

) optimizarea impozitelor prin planificare fiscală cu respectarea cerințelor legislației fiscale, administrative și penale sau, în cazuri extreme, folosind contradicții în legi interpretate în favoarea contribuabilului. În mod convențional, metodele de optimizare fiscală pot fi împărțite în patru grupuri:

prin politica contabila (determinarea metodelor de amortizare, evaluarea stocurilor atunci cand acestea sunt scoase din productie sau spre vanzare, rezervare) si beneficii fiscale;

prin tehnici speciale de proiectare raporturi contractuale:

printr-un acord (stabilirea condițiilor speciale ale acordului: regimul de impozitare aplicabil depinde de conținutul acestuia și de cunoștințele juridice, acesta include și prețul acordului);

„înlocuirea relațiilor” și „separarea relațiilor” (aceste metode sunt legate și constau în faptul că o tranzacție comercială care are un conținut economic specific poate fi încadrată în diferite forma legala contracte);

prin offshore;

alte metode (plata amânată a impozitului, reducerea directă a obiectului de impozitare etc.).

) evaziune fiscală - se folosesc scheme ilegale, până la încălcarea gravă a legii.

Dezvoltarea și implementarea politicii financiare conține atât aspecte financiare, manageriale, economice, juridice și chiar tehnice și, în acest sens, necesită o abordare interdisciplinară. Într-adevăr, concepte precum active, capital de lucru, costuri, prețuri, precum și metode - bugetare, raționalizarea capitalului de lucru și altele nu aparțin subiectului „politicii financiare” și provin dintr-o varietate de discipline practice și științifice. Totuși, din punct de vedere metodologic, această disciplină este o răscruce, generând într-un întreg scopul dezvoltării întreprinderii, mecanismul și etapele atingerii acestui scop.

Contabilitatea, managementul financiar, economia, dreptul, statistica, matematica, informatica si alte discipline functionale contribuie la implementarea practica a politicii financiare a oricarei intreprinderi.

Politica financiara si finante. Politica financiară, în ciuda faptului că se bazează pe termeni, a căror esență este dezvăluită în disciplina „finanțe”, nu studiază direct conținutul și componența relațiilor financiare, ea folosește finanțele ca instrument de bază pentru a-și atinge obiectivele. si obiective. Politica financiară ajută la stabilirea mai clară a modului de atingere a obiectivelor cu ajutorul resurselor financiare.

Politica financiara si managementul financiar. Politica financiară stabilește conceptul general de dezvoltare a întreprinderii. Cu toate acestea, politica financiară este implementată cu ajutorul metodelor de management financiar. Managementul financiar se referă mai mult la acțiuni, analiza și pregătirea deciziilor, în timp ce politica financiară adaptează metodele existente în conformitate cu scopurile, direcțiile și obiectivele sale.

Politica financiara si contabilitate. Toate deciziile de politică financiară sunt strâns legate între ele contabilitate. Într-adevăr, contabilitatea oferă informațiile primare de bază care sunt necesare pentru implementarea politicii financiare. În plus, din subiectul „contabilitate” au ieșit numeroși termeni, concepte și concepte.

Politica financiara si legea. Influența dreptului asupra implementării politicii financiare afectează indirect prin elemente de drept civil, muncii, administrativ și procedural.

Politica financiara si fiscalitatea. Pentru a realiza una sau alta obiectiv strategic stabilite în cadrul politicii financiare, sunt influențate de numeroase fluxuri financiare și, la rândul lor, sunt influențate semnificativ de sistemul de impozitare actual. În plus, legislația fiscală actuală acționează adesea ca constrângere la una sau alta acțiune financiară.

Politica financiară și disciplinele matematice și statistice. Obiectivele financiare implică de obicei formalizarea, în timp ce statistica și matematica oferă direct instrumente de analiză și modelare. Mai ales aceste instrumente sunt necesare atunci când se iau în considerare riscul și incertitudinea în deciziile de management. Trebuie remarcat faptul că utilizarea matematicii s-a extins semnificativ. Matematica în managementul financiar a fost deja aplicată pentru mult timp. Matematica financiară a fost folosită de multă vreme pentru a decide dacă să emită sau să atragă împrumuturi sau să calculeze prețul capitalului.

Politica financiara si informatica. Informatica nu are aproape niciun efect asupra disciplinei luate in considerare ca atare, dar aplicarea ei, ca si in alte domenii ale managementului, creste semnificativ eficacitatea solutiilor practice. Există numeroase programe financiare bazate pe computer care fac modelarea financiară disponibilă pentru aproape fiecare întreprindere; să numim, în special, procesoarele de foi de calcul, sistemele de modelare financiară și sistemele expert.

Management financiar și... mult mai mult. Multe discipline științifice și practice oferă, de asemenea, asistență finanțatorului responsabil al întreprinderii, de exemplu, analiza de sistem a început să fie aplicată în gestionarea numerarului; În unele companii mari folosind metode de anchetă umaniste să cunoască componența acționarilor și să gestioneze mai bine politica de dividende. Există și alte exemple de invocare a metodologiei diverselor discipline.

Astfel, politica financiară conectează organizațional tot felul de elemente într-un singur întreg, pornind de la definirea scopului principal, direcțiilor strategice până la implementarea deciziilor specifice și răspunde nevoilor practice ale managementului întreprinderii.

CONCLUZIE

Relația direcțiilor de dezvoltare a întreprinderii, precum și construirea unui mecanism pentru atingerea acestor obiective cu ajutorul resurselor financiare, sunt implementate prin politica financiară.

Ca urmare a rezolvării primei sarcini stabilite în muncă - luarea în considerare a fundamentelor formării politicii financiare a organizației, se pot trage următoarele concluzii.

Politica financiară a unei întreprinderi este un set de măsuri pentru formarea, organizarea și utilizarea intenționată a finanțelor pentru a atinge obiectivele întreprinderii. Politica financiară este căutarea echilibrului, a raportului optim actual al mai multor domenii de dezvoltare și alegerea celor mai eficiente metode și mecanisme de realizare a acestora.

Politica financiară a unei întreprinderi nu poate fi de neclintit, determinată o dată pentru totdeauna. Dimpotrivă, ar trebui să fie flexibilă și ajustată ca răspuns la schimbările factorilor externi și interni.

Unul dintre principiile de bază ale politicii financiare este că aceasta ar trebui să se bazeze nu atât pe situația actuală, cât pe prognoza schimbării acesteia. Doar pe baza previziunii politica financiară dobândește stabilitate.

Politica financiară este împărțită în pe termen lung și pe termen scurt. Cea mai semnificativă diferență este în calendarul fluxurilor de numerar. Politica financiară pe termen lung este concepută pentru a lua decizii care afectează activitățile întreprinderii pentru o perioadă lungă de timp, de obicei mai mult de un an. Politica pe termen scurt vizează luarea deciziilor curente pe o perioadă de un an sau mai mult, sau pe durata ciclului de exploatare, dacă acesta este mai mare de 12 luni.

Politica financiară ia în considerare managementul financiar multifactorial, multicomponent și multivariat pentru atingerea scopurilor propuse și îndeplinirea sarcinilor stabilite. Astfel, politica financiară pe termen lung stabilește direcția pentru schimbarea și creșterea firmei pe termen lung, fără a examina în detaliu componentele financiare individuale. Politica financiară pe termen scurt se preocupă în principal de analiza problemelor care afectează activele curente și pasivele curente. Dezvoltarea și implementarea politicii financiare trebuie monitorizate constant. Controlul constă în integrarea politicilor financiare pe termen lung și pe termen scurt în strategia financiară generală a firmei.

Politica financiară este asociată cu contabilitate, impozite, amortizare, dividende, prețuri, marketing, personal și alte domenii ale managementului organizației. Astfel, politica financiară conectează organizațional tot felul de elemente într-un singur întreg, pornind de la definirea scopului principal, direcțiilor strategice până la implementarea deciziilor specifice și răspunde nevoilor practice ale managementului întreprinderii.

BIBLIOGRAFIE

1. Kovalev V.V. Finanţa. 2009 - 626 p.

Finanțe: un manual pentru studenți / ed. G.B. Pol - .: UNITATEA-DANA, 2008.- 703 p.

Finanțe și credit: complex educațional și metodic. T.P. Nikolaev. - M.: Ed. Centrul EAOI. 2009. - 371 p.

Finanțe de stat și municipale: manual. - Ed. al 2-lea, adaugă. și refăcut. / Sub total. ed. I.D. Matskulyak. - M.: Izl-vo RAGS, 2007. - 640 p.

Drobozina L.A., Okuneva L.P., Androsova L.D. Finanţa. Cifra de afaceri a banilor. Credit. M.: Finanțe, 1999. - 479 p.

Finanțe: Manual pentru universități / Ed. prof. LA. Drobozina. - M.: UNITI, 2010. - 527 p.

Finanțe: manual / editat de Gryaznova A.G., Markina E.V. - M.: 2010. - 504 p.

Îndrumare

Ai nevoie de ajutor pentru a învăța un subiect?

Experții noștri vă vor sfătui sau vă vor oferi servicii de îndrumare pe subiecte care vă interesează.
Trimiteți o cerere indicând subiectul chiar acum pentru a afla despre posibilitatea de a obține o consultație.

Organizarea politicii financiare se bazează pe anumite principii (cele principale sunt prezentate în fig. 1.3).

Principiul autosuficienței și al autofinanțării. Autosuficiența presupune că fondurile care asigură funcționarea organizației trebuie să plătească, i.e. genera venituri care corespund nivelului minim posibil de rentabilitate. Autofinanțatînseamnă rambursarea integrală a costurilor pentru producția și vânzarea produselor, investiții în dezvoltarea producției în detrimentul fondurilor proprii și, dacă este necesar, în detrimentul împrumuturilor bancare și comerciale. Implementarea acestui principiu este una dintre principalele condiții pentru activitatea antreprenorială, care asigură competitivitatea organizației. În țările cu economii de piață dezvoltate, nivelul de autofinanțare este considerat ridicat dacă ponderea fondurilor proprii ale unei firme antreprenoriale ajunge la 70% sau mai mult.

Orez. 1.3. Principiile de bază ale organizării politicii financiare

Principiul autoguvernării sau independenței economice constă în determinarea independentă a perspectivelor de dezvoltare a organizației (în primul rând pe baza cererii de produse fabricate, a muncii prestate sau a serviciilor prestate); planificarea independentă a activităților lor; asigurarea producţiei şi dezvoltare sociala firme; determinarea independentă a direcției de investire a fondurilor în vederea realizării de profit; eliminarea produselor eliberate, vândute la prețuri stabilite independent, precum și cedarea independentă a profitului net încasat. Într-o economie de piață, drepturile organizațiilor s-au extins semnificativ, dar este imposibil să vorbim de independență economică completă, deoarece anumite domenii de activitate economică a organizațiilor antreprenoriale sunt determinate și reglementate de stat.

Principiul răspunderiiînseamnă prezența unui anumit sistem de responsabilitate a organizației pentru desfășurarea și rezultatele activității economice. metode financiare implementarea acestui principiu este diferită pentru organizațiile individuale, managerii și angajații acestora, în funcție de forma organizațională și juridică. În conformitate cu legislația rusă, organizațiile care încalcă

sunt supuse celor care au obligații contractuale (de regulă, în termeni și calitate), disciplină de decontare, permițând rambursarea în termen a creditelor bancare sau răscumpărarea facturilor, încălcarea legislației fiscale. alt fel răspunderea în funcție de natura infracțiunii financiare.

În conformitate cu lege federala„Cu privire la insolvență (faliment)” îndeplinirea prematură de către o firmă antreprenorială - un debitor a obligațiilor sau obligațiilor sale în termen de trei luni de la data îndeplinirii acestora este un semn de faliment. Pentru o astfel de organizație instanța de arbitraj un caz de faliment poate fi inițiat dacă datoria totală a acestuia este de cel puțin 500 de ori salariul minim pe lună.

Interes pentru rezultatele activităților. Necesitatea obiectivă a acestui principiu este determinată de scopul principal al activității antreprenoriale - profitul sistematic. Interesul pentru rezultatele activității economice este în egală măsură inerent angajaților, conducerii organizației și statului. Pentru a-i interesa pe angajații companiei în rezultatele activităților sale, conducerea dezvoltă forme, sisteme și sume de remunerare, stimulente și plăți compensatorii și, de asemenea, utilizează anumite garanții sociale.

Principiul exercitării controlului asupra activităților financiare și economice ale organizației. După cum știți, finanțele unei organizații îndeplinesc o funcție de control, deoarece această funcție este obiectivă, activitatea subiectivă se bazează pe ea - control financiar.

Există mai multe tipuri de control în funcție de subiecții care îl exercită.

La nivel național (controlul non-departamental) se efectuează de către organe puterea statului si management. În Federația Rusă, acestea sunt cele mai înalte organe ale puterii de stat și guvernului - Adunarea Federală și cele două camere ale sale - Duma de Stat și Consiliul Federației. Adunarea Federală a Federației Ruse formează Camera de Conturi ca organism permanent de control financiar de stat.

Rol importantîn implementarea controlului financiar joacă Ministerul de Finanțe al Federației Ruse și autoritățile sale locale.

Controlul departamental este efectuat de compartimentele de control și audit ale ministerelor și departamentelor. Aceste corpuri verifică

activităţile financiare şi economice ale întreprinderilor din subordine.

Controlul financiar la fermă este efectuat de serviciile financiare ale organizațiilor de afaceri, în primul rând departamentul financiar sau departamentul financiar, contabilitate și comisia de audit. Funcțiile lor includ verificarea activităților de producție și financiare ale întreprinderii în sine, precum și a diviziunilor sale structurale. Sarcina principală a controlului la fermă este un audit intern, verificare în numele conducerii companiei. Audit intern ar trebui să se desfășoare în mod continuu și să acopere toate domeniile activității economice ale companiei, să fie de natură substanțială și să fie eficace.

Controlul financiar independent este efectuat de firme de audit (servicii), precum și de auditori individuali. Obiectul acestui control este activitatea tuturor entităților economice. Principalele obiective ale unui audit extern sunt: ​​verificarea fiabilității rapoartelor financiare și contabile și a conformității acestora cu legile și reglementările, examinarea stării financiare și economice, evaluarea solvabilității și, în final, elaborarea de recomandări de îmbunătățire, raționalizare financiară și activități economice, planificare fiscală, strategie financiară.

Principiul formării rezervelor financiare asociată cu necesitatea asigurării continuității afacerii, care este asociată cu un risc ridicat din cauza fluctuațiilor pieței. Rezervele financiare pot fi constituite de firme de afaceri de toate formele organizatorice și juridice din profitul net, după plata impozitelor și a altor plăți obligatorii. De precizat că este indicat să se păstreze fondurile alocate fondurilor de rezervă în formă lichidă, astfel încât acestea să genereze venituri și, dacă este necesar, să poată fi ușor convertite în capital numerar.

(Kovaleva A.M., Lapusta M.G., Skamay L.G. Finanțe companiei. - M .: INFRA-M, 2002.)

1.5.Tipuri de politică financiară a organizației și caracteristicile acestora

În direcția politicii financiare a organizației se împarte în interne și externe.

Politica financiară internă Acesta vizează relațiile financiare, procesele și fenomenele care au loc în cadrul organizației.

Politica financiară externă vizează activitățile organizației în mediul extern: pe piețele financiare, în relațiile de credit etc.

Pe baza duratei perioadei și a naturii sarcinilor de rezolvat, politica financiară se împarte în strategie financiară și tactici financiare.

Strategia financiară - un curs de lungă durată de politică financiară, conceput pentru viitor și care implică soluționarea sarcinilor de amploare ale dezvoltării organizației. Deciziile și activitățile de finanțare care au loc pe o perioadă mai mare de 12 luni sau peste ciclul de funcționare sunt clasificate ca politica financiara pe termen lung . În procesul dezvoltării sale, se dezvăluie principalele tendințe în dezvoltarea organizației:

• creșterea producției și vânzărilor;

§ leadership în competiție (exprimat în termeni de rentabilitate a capitalului propriu și vânzări);

§ maximizarea pretului (valorii) organizatiei;

§ definirea relaţiilor financiare cu statul (politica fiscală), băncile (politica creditului) şi partenerii (furnizori, cumpărători, antreprenori etc.).

Strategia presupune alegerea unor moduri alternative de dezvoltare a organizatiei. În același timp, previziunile, experiența și intuiția specialiștilor sunt folosite pentru a mobiliza resurse financiare pentru atingerea obiectivelor stabilite. Din poziția strategiei, aceștia formează scopuri și obiective specifice activităților de producție și financiare și iau decizii de management operațional.

(Buget comercial / V.V. Bocharov - Sankt Petersburg: Peter, 2003.)

La elementele esențiale strategie financiară include:

§ dezvoltarea unei strategii de creditare;

§ managementul capitalului fix, inclusiv politica de amortizare;

§ Strategia de stabilire a prețurilor;

§ alegerea dividendelor și a strategiei de investiții.

Cu toate acestea, alegerea unei anumite strategii financiare nu garantează încă efectul (venitul) așteptat din cauza influenței factorilor externi, în special, starea pieței financiare, politica fiscală, bugetară și monetară a statului.

O parte integrantă a strategiei financiare este planificarea financiară pe termen lung, axată pe realizarea parametrilor principali ai activităților curente ale organizației: volumul și costul vânzărilor, profitul și profitabilitatea, stabilitatea financiară și solvabilitatea.

Tactici financiare are ca scop rezolvarea problemelor locale dintr-o anumită etapă a dezvoltării organizației prin schimbarea în timp util a modalităților de implementare a legăturilor financiare, redistribuirea

niya de resurse monetare între tipuri de cheltuieli și diviziuni structurale (ramuri). Deciziile și activitățile de finanțare pe o perioadă mai mică de 12 luni, sau pe durata ciclului de funcționare, dacă acesta depășește 12 luni, sunt clasificate ca politica financiara pe termen scurt.

Cu o strategie financiară relativ stabilă, tacticile financiare ar trebui să fie flexibile, ceea ce se datorează schimbărilor în condițiile pieței (oferta și cererea de resurse, bunuri și servicii). Strategia și tactica politicii financiare sunt strâns legate între ele. O strategie corect aleasă creează oportunități favorabile pentru rezolvarea problemelor tactice. Obiectivele tactice, a căror realizare ar trebui să asigure managementul financiar, sunt:

§ elaborarea politicii contabile;

§ dezvoltarea politicii de creditare;

§ gestionarea activelor curente și a conturilor de plătit;

§ managementul costurilor curente (operationale), veniturilor si profitului;

§ suficiența încasărilor de numerar pe termen scurt (deceniu, lună, trimestru, an);

§ rentabilitatea capitalului propriu și a vânzărilor (competitivitate la nivel operațional), etc.

În consecință, sarcina prioritară a conducerii operaționale a finanțelor organizației este asigurarea lichidității și rentabilității acesteia. Un argument serios în favoarea menținerii unei lichidități suficiente a bilanțului sunt consecințe atât de periculoase ale insolvenței precum declararea falimentului și încetarea activității unei entități economice. Toate deciziile strategice și tactice sunt verificate pentru a vedea dacă contribuie la menținerea echilibrului financiar sau îl perturbă. Pentru a menține solvabilitatea și lichiditatea bilanțului organizației, se recomandă gestionarea eficientă a fluxurilor de numerar ale acesteia (intrări și ieșiri de numerar). Cash-ul este cea mai rară resursă dintr-un sistem economic de piață, iar succesul unei întreprinderi este determinat în mare măsură de capacitatea conducerii acesteia de a genera în mod constant fluxuri de numerar. Prin urmare, problema planificării și controlului fluxurilor de numerar este o prioritate pentru întreprindere,,.

4 Blank I.A. Managementul profitului. - Kiev: Nika-Center, 1998.

11 Wang H.J.K. Fundamentele managementului financiar / trad. din engleza. I.I.Eliseva. –M.: Finanțe și statistică, 2003.

37 Management financiar / ed. E.S. Stoyanova. - M .: Perspectivă, 2001.

Scopul alegerii tacticilor financiare este de a determina valoarea optimă a activelor circulante și a surselor de finanțare ale acestora, atât proprii, cât și împrumutate.

Politica financiară în structurile corporative (societăți holding, grupuri financiare și industriale etc.) ar trebui realizată de profesioniști - directori financiari șefi (directori) care dețin toate informațiile despre strategia și tactica companiei. Pentru a lua decizii de management, aceștia folosesc informațiile furnizate în contabilitate și raportare statistică și în contabilitatea financiară operațională, care servește drept sursă principală de determinare a indicatorilor utilizați în analiza financiară și planificarea fluxului de numerar intra-societăți.

Deciziile care determină politica financiară sunt împărțite în pe termen lung și pe termen scurt.

Principiile formării politicii financiare pe termen scurt și pe termen lung sunt interdependente. Deciziile financiare pe termen scurt ar trebui să fie corelate cu cele pe termen lung. obiective financiareși ajută la realizarea lor. Și aceasta, la rândul său, este strâns legată de problemele de strategie și tactici în politica financiară.

Dacă politica financiară vizează dezvoltarea, îmbunătățirea relațiilor financiare sau un rezultat pozitiv pentru obiectul relevant al relațiilor financiare, trebuie luată în considerare constructiv.

Dacă interesele personale, de grup și de altă natură, în anumite condiții, sunt realizate în detrimentul dezvoltării obiectului, atunci o astfel de politică financiară este considerată. distructiv.

In practica relaţiile de piaţă sunt cazuri când apar firme care nu se vor dezvolta, lucrează mult timp. Sarcina lor este să cel mai scurt timp obțineți suma maximă de bani de la parteneri, evitând investițiile în producție, și închideți rapid, dispar. Politica conducerii unor astfel de firme este un exemplu de politică financiară distructivă.

politica financiară poate fi ilegal (criminal)), dacă se abate de la legislația în vigoare. Nu orice politică financiară distructivă este ilegală, deoarece subiecții politicilor nu numai constructive, ci și distructive tind să acționeze în limitele legii.

40 Cernov V.A. Politica financiară a organizației: manual. aşezare pentru economie universități / V.A.Chernov; ed. M.I. Bakanova. – M.: NNITI-Dana, 2003.